🟢🔴 - американские индексы вновь в плюсе, продолжающийся сезон корпоративных отчетностей способствует хорошему спросу, в частности накануне 14% прибавил Netflix (число подписчиков вновь растет), на 7% вырос United Airlines, покупают бумаги хорошо отчитавшихся банков, и вполне логично - акции компаний производителей вооружений (Lockheed) . В то же время, в долговом сегменте возобновили рост доходности суверенных бенчмарков - UST10Y торгуется выше 4% годовых. В Азии настроения не столь радужные - в Пекине зафиксированы многомесячные максимумы новых случаев коронавируса, и ожидания введения жестких карантинов велики. Несмотря на вчерашнее вмешательство ЦБ Китая, юань вновь сдает позиции к доллару. Российский фондовый рынок продолжил рост, наибольшим спросом пользовались золотодобытчики (Полюс, Полиметалл, Селигдар), а также девелоперы (ПИК, ЛСР, Самолет)
ИНФЛЯЦИЯ В UK: ЦЕНОВОЙ КОШМАР ВНОВЬ УСИЛИВАЕТСЯ
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь обновил максимумы с 80-х и достиг в сентябре уровня в 10.1% гг vs 9.9% в августе, Помесячная динамика: 0.5% мм vs 0.5% месяцем ранее
Как и в августе, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо, продовольствие, электроэнергию, газ, ЖКХ.
Ситуация с ценами в UK – самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. Очевидно, проблемы для кабинета Л. Трасс еще очень далеки от их какого-либо продуктивного решения
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь обновил максимумы с 80-х и достиг в сентябре уровня в 10.1% гг vs 9.9% в августе, Помесячная динамика: 0.5% мм vs 0.5% месяцем ранее
Как и в августе, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо, продовольствие, электроэнергию, газ, ЖКХ.
Ситуация с ценами в UK – самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. Очевидно, проблемы для кабинета Л. Трасс еще очень далеки от их какого-либо продуктивного решения
МОБИЛИЗАЦИЯ ЕЩЁ НЕ УСПЕЛА СКАЗАТЬСЯ НА СТАТИСТИКЕ ПО ИПОТЕКЕ В СЕНТЯБРЕ. ЕЁ ЭФФЕКТЫ МЫ УВИДИМ В ЭТОМ МЕСЯЦЕ
По данным Росреестра, в сентябре число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве вновь растет, составив 9 776 (0.7% гг) vs 9 621 (-13.8% гг) в августе. По итогам 9М22: 79 321 (-14.1% гг).
Темпы роста ипотеки вернулись к докризисным уровням, хотя тревожным моментом является рост просрочек в сегменте.
Мобилизация резко снизила активность в ипотеке. Но в статистике этого не видно, т.к. регистрировались ранее одобренные сделки. По итогам октября ожидаем увидеть снижение.
Инвестиционная привлекательность real-estate сейчас крайне сдержанная – снижаются доходы населения и общая экономическая ситуация довольно неопределенная. Вторичный рынок подтверждает эти тренды
По данным Росреестра, в сентябре число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве вновь растет, составив 9 776 (0.7% гг) vs 9 621 (-13.8% гг) в августе. По итогам 9М22: 79 321 (-14.1% гг).
Темпы роста ипотеки вернулись к докризисным уровням, хотя тревожным моментом является рост просрочек в сегменте.
Мобилизация резко снизила активность в ипотеке. Но в статистике этого не видно, т.к. регистрировались ранее одобренные сделки. По итогам октября ожидаем увидеть снижение.
Инвестиционная привлекательность real-estate сейчас крайне сдержанная – снижаются доходы населения и общая экономическая ситуация довольно неопределенная. Вторичный рынок подтверждает эти тренды
ММК: ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ ДЕМОНСТРИРУЕТ ПОНИЖАТЕЛЬНУЮ ДИНАМИКУ, НО В 3КВ22 ВЫРОСЛИ ПРОДАЖИ
Меткомбинат представил довольно сдержанные операционные результаты за 3кв и 9М2022 , но в то же время, за счет реализации запасов и некоторого увеличения спроса внутри России в 3кв22 выросли продажи (17.4% квкв)
В 3кв22 заметно восстановился выпуск чугуна (13.1% квкв), но годовой показатель все еще в существенном минусе из-за внешней конъюнктуры и ремонта ряда мощностей (-15.2%гг)
Производство стали сохраняет понижательные темпы (-3.3% квкв и -12.2% гг)
Мы скептически смотрим на металлургический сектор в целом – санкции в моменте оказывают на него довольно существенное давление, и мы не ждем какого-либо улучшения ситуации в 4КВ2022.
РАНЕЕ:
Северсталь 9М2022
НЛМК 9М2022
Меткомбинат представил довольно сдержанные операционные результаты за 3кв и 9М2022 , но в то же время, за счет реализации запасов и некоторого увеличения спроса внутри России в 3кв22 выросли продажи (17.4% квкв)
В 3кв22 заметно восстановился выпуск чугуна (13.1% квкв), но годовой показатель все еще в существенном минусе из-за внешней конъюнктуры и ремонта ряда мощностей (-15.2%гг)
Производство стали сохраняет понижательные темпы (-3.3% квкв и -12.2% гг)
Мы скептически смотрим на металлургический сектор в целом – санкции в моменте оказывают на него довольно существенное давление, и мы не ждем какого-либо улучшения ситуации в 4КВ2022.
РАНЕЕ:
Северсталь 9М2022
НЛМК 9М2022
Forwarded from ДОХОДЪ
Какое изменение ставки вы ожидаете от Банка России 28 октября?
Anonymous Poll
57%
Без изменений (7.50%)
13%
-25 бп (7.25%)
9%
-50 бп (7.0%)
21%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы вы на заседании 28 октября, если бы были членом совета директоров Банка России?
Anonymous Poll
47%
Без изменений (7.50%)
12%
-25 бп (7.25%)
18%
-50 бп (7.0%)
22%
Хочу посмотреть ответы
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ОЖИДАЕМО ХОРОШИЙ СПРОС НА ФЛОУТЕР
Сегодня Минфин впервые после 14 сентября вновь вышел на рынок внутреннего долга, предложив флоутер ОФЗ-29021 (погашение в 2030) и классический выпуск ОФЗ-26239 (на 25 млрд.), погашением в 2031 году.
Хороший спрос во флоутере, очевидно, в условиях сложившейся конъюнктуры – это, пожалуй, лучший вариант для рынка. В рынок ушло бумаг на 25 млрд, спрос был в 3 раза выше (76.7 млрд)
В 9-летней бумаге спрос составил 31.4 млрд., размещено 25 млрд., под средневзвешенную доходность в 10% годовых. Ведомство предоставило небольшую премию, порядка 12 бп по цене.
Сегодня Минфин впервые после 14 сентября вновь вышел на рынок внутреннего долга, предложив флоутер ОФЗ-29021 (погашение в 2030) и классический выпуск ОФЗ-26239 (на 25 млрд.), погашением в 2031 году.
Хороший спрос во флоутере, очевидно, в условиях сложившейся конъюнктуры – это, пожалуй, лучший вариант для рынка. В рынок ушло бумаг на 25 млрд, спрос был в 3 раза выше (76.7 млрд)
В 9-летней бумаге спрос составил 31.4 млрд., размещено 25 млрд., под средневзвешенную доходность в 10% годовых. Ведомство предоставило небольшую премию, порядка 12 бп по цене.
ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ ЭФФЕКТЫ МОБИЛИЗАЦИИ СОХРАНЯЮТСЯ
С 11 по 17 октября ИПЦ вырос на 0.02% VS 0.03% и 0.07% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала октября – 0.08%, с начала года: 10.55%, за год: 13.3%.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, то получаем динамику ИПЦ за последние 4 недели: 0.00% / -0.02% / 0.02% / 0.02%.
Из 104 товаров и услуг, входящих в расчёт недельной инфляции, рост цен зафиксирован по 46 (45 неделю назад), снижение – по 45 (48).
На наш взгляд, можно с полной уверенностью сказать, что мобилизация (и спровоцированная ей эмиграция) ударила по спросу и ценам. Насколько длительным будет этот эффект, сказать сложно. Мы полагаем, что спрос скоро стабилизируется, но более явно начнёт проявляться дефицит трудовых ресурсов и падение их качества. Долгосрочное влияние мобилизации может быть проинфляционным.
После возвращения инфляции к цели в сентябре в этом месяце, по-видимому, вновь произойдёт резкое падение до 0-1% mm saar. Не удивимся, если уйдёт и в отрицательную область.
С 11 по 17 октября ИПЦ вырос на 0.02% VS 0.03% и 0.07% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала октября – 0.08%, с начала года: 10.55%, за год: 13.3%.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, то получаем динамику ИПЦ за последние 4 недели: 0.00% / -0.02% / 0.02% / 0.02%.
Из 104 товаров и услуг, входящих в расчёт недельной инфляции, рост цен зафиксирован по 46 (45 неделю назад), снижение – по 45 (48).
На наш взгляд, можно с полной уверенностью сказать, что мобилизация (и спровоцированная ей эмиграция) ударила по спросу и ценам. Насколько длительным будет этот эффект, сказать сложно. Мы полагаем, что спрос скоро стабилизируется, но более явно начнёт проявляться дефицит трудовых ресурсов и падение их качества. Долгосрочное влияние мобилизации может быть проинфляционным.
После возвращения инфляции к цели в сентябре в этом месяце, по-видимому, вновь произойдёт резкое падение до 0-1% mm saar. Не удивимся, если уйдёт и в отрицательную область.
БАНК КИТАЯ ВНОВЬ СОХРАНИЛ ГОДИЧНУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 3.65% ГОДОВЫХ
Народный Банк Китая (НБК) оставил неизменной ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.65% годовых. Также, была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых
Рост потребительских цен в стране в последний месяц возобновился (2.8% гг в августе vs 2.5% в августе)
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Народный Банк Китая (НБК) оставил неизменной ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.65% годовых. Также, была сохранена и пятилетняя ставка на уровне 4.30% годовых
Рост потребительских цен в стране в последний месяц возобновился (2.8% гг в августе vs 2.5% в августе)
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
🔴🟢 - Снижение в пределах процента на WallStreet, сезон отчетностей проходит с переменным успехом, накануне плохо отчиталась Tesla. На сентимент повиляла ситуация о суверенными бондами, где негативные тенденции усиливаются, в частности - в отношении UST10Y и DE10Y. На FOREX китайский юань продолжает дешеветь, иена котируется уже почти по 150 USDJPY, японский ЦБ объявил сегодня об очередной серии скупки госбондов, т.к. доходность 10-летнего бенчмарка превысила верхнюю планку по доходности на уровне 0.25%. В плюсе торгуется Шанхай отыгрывая намерения Правительства Китая ослабить ковид-ограничения, это, в данный момент - основной рыночный риск в отношении Поднебесной. Основная статистика по Китаю до сих пор не опубликована...
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ: ПЕРЕСМОТР ДАННЫХ ПО СБЕРИНДЕКСУ НЕ ИЗМЕНИЛ ТРЕНДЫ – СПРОС СОХРАНЯЕТСЯ ПОДАВЛЕННЫМ
Сбер пересмотрел ряды данных по рассчитываемому им индексу потребрасходов, переформатировав некоторые категории и изменив часть пропорций. Тем не менее, общая картина особо не изменилась – тенденции и в товарах и в услугах сохраняются понижательными.
По обновленным данным Сбериндекса расходы населения на товары и услуги за неделю с 10 по 16 октября увеличились в номинальном выражении на 6.1% гг vs 5.9% и 3.1% в предыдущие 2 недели.
Непродовольственная розница продолжает находиться в области отрицательных темпов, затраты на еду держатся на более-мене стабильных уровнях, а в услугах пересмотр данных дал совершенно иную картину по некоторым категориям, например – по отелям в России, в которых по новой версии присутствует 10-процентный спад, а не 50-процентный рост, как сообщалось ранее.
Сбер пересмотрел ряды данных по рассчитываемому им индексу потребрасходов, переформатировав некоторые категории и изменив часть пропорций. Тем не менее, общая картина особо не изменилась – тенденции и в товарах и в услугах сохраняются понижательными.
По обновленным данным Сбериндекса расходы населения на товары и услуги за неделю с 10 по 16 октября увеличились в номинальном выражении на 6.1% гг vs 5.9% и 3.1% в предыдущие 2 недели.
Непродовольственная розница продолжает находиться в области отрицательных темпов, затраты на еду держатся на более-мене стабильных уровнях, а в услугах пересмотр данных дал совершенно иную картину по некоторым категориям, например – по отелям в России, в которых по новой версии присутствует 10-процентный спад, а не 50-процентный рост, как сообщалось ранее.
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ПЕРВИЧКА ВНОВЬ ПОСЫПАЛАСЬ
По данным Росреестра, в сентябре на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 7 675 (-23.2% гг) vs 6 866 (7.5% гг) в августе. За 9М22: 65 484 (-4.6% гг).
Годовая динамика вновь резко пошла вниз, и из-за последствий мобилизации/эмиграции спад в ближайшее время может ещё больше усилиться.
РАНЕЕ:
• Ипотека в Москве
• Вторичная недвижимость в Москве
• Цены на жилье в Москве
По данным Росреестра, в сентябре на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 7 675 (-23.2% гг) vs 6 866 (7.5% гг) в августе. За 9М22: 65 484 (-4.6% гг).
Годовая динамика вновь резко пошла вниз, и из-за последствий мобилизации/эмиграции спад в ближайшее время может ещё больше усилиться.
РАНЕЕ:
• Ипотека в Москве
• Вторичная недвижимость в Москве
• Цены на жилье в Москве
ТУРЕЦКИЙ ЦБ: ВСЕ НИЖЕ, НИЖЕ И НИЖЕ
ЦБ Турции, вопреки ожиданиям (прогноз: 11%), опустил ключевую ставку сразу на 150 бп до 10.5% годовых – это вновь довольно своеобразное решение с учетом того, что инфляция по итогам сентября уже 83.5% vs 80.2% в августе, при прогнозе ЦБ в 60.4% на конец года и официальном таргете регулятора в 5% (об этом уже не вспоминают).
Пресс-релиз регулятора – вновь стандартный: “…. рост инфляции обусловлен запаздывающими и косвенными последствиями роста стоимости энергии в результате геополитических событий, эффектами ценообразования, которые не поддерживаются фундаментальными экономическими факторами, сильными отрицательными потрясениями предложения, вызванными ростом мировых цен на энергоносители, продукты питания и с/х товары…”
USDTRY: 18.60, реакция на решение пока незначительная
ЦБ Турции, вопреки ожиданиям (прогноз: 11%), опустил ключевую ставку сразу на 150 бп до 10.5% годовых – это вновь довольно своеобразное решение с учетом того, что инфляция по итогам сентября уже 83.5% vs 80.2% в августе, при прогнозе ЦБ в 60.4% на конец года и официальном таргете регулятора в 5% (об этом уже не вспоминают).
Пресс-релиз регулятора – вновь стандартный: “…. рост инфляции обусловлен запаздывающими и косвенными последствиями роста стоимости энергии в результате геополитических событий, эффектами ценообразования, которые не поддерживаются фундаментальными экономическими факторами, сильными отрицательными потрясениями предложения, вызванными ростом мировых цен на энергоносители, продукты питания и с/х товары…”
USDTRY: 18.60, реакция на решение пока незначительная
J.P.MORGAN НЕ ИСКЛЮЧАЕТ РЕЦЕССИЮ В США, НО В ЕГО ПРОГНОЗЕ ОНА В ДАЛЬНЕЙШЕМ НЕ ФИГУРИРУЕТ
Основные тезисы:
• Ключевые риски: политика ФРС - финансовые условия ужесточились, экономический рост замедлится. Риски рецессии заметны, но рецессии еще нет
• Инфляция, которая пока остается высокой, но мы считаем, что со временем цены упадут
• Сохраняется устойчивый спрос на трудовые ресурсы, обуславливающий сохранение высоких зарплат, и это держит высокие цены, прежде всего – в секторе услуг
• Наши ожидания: повышение курса доллара, скачок ипотечных ставок, падение фондовых рынков
• Ключевой вопрос - осуществит ли ФРС мягкую посадку или подтолкнет экономику к рецессии? Пока что приоритет - инфляция
• Мы думаем, что FOMC повысит целевой диапазон до 4.75% в начале 2023 г., прежде чем приостановить действие
Основные тезисы:
• Ключевые риски: политика ФРС - финансовые условия ужесточились, экономический рост замедлится. Риски рецессии заметны, но рецессии еще нет
• Инфляция, которая пока остается высокой, но мы считаем, что со временем цены упадут
• Сохраняется устойчивый спрос на трудовые ресурсы, обуславливающий сохранение высоких зарплат, и это держит высокие цены, прежде всего – в секторе услуг
• Наши ожидания: повышение курса доллара, скачок ипотечных ставок, падение фондовых рынков
• Ключевой вопрос - осуществит ли ФРС мягкую посадку или подтолкнет экономику к рецессии? Пока что приоритет - инфляция
• Мы думаем, что FOMC повысит целевой диапазон до 4.75% в начале 2023 г., прежде чем приостановить действие
‼️ Премьер UK Лиз Трасс уходит в отставку. Это - самое короткое премьерство в истории страны (44 дня). Реакция GBPUSD - некоторое снижение (1.1260), Gilt10Y - доходность 3.88%
https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2022-10-20/liz-truss-in-turmoil?srnd=premium-europe
https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2022-10-20/liz-truss-in-turmoil?srnd=premium-europe
Bloomberg.com
Tories to Announce Leadership Finalists Monday Evening
КРЕДИТОВАНИЕ НАСЕЛЕНИЯ В СЕНТЯБРЕ: УСКОРЕНИЕ В ИПОТЕКЕ, ЗАМЕДЛЕНИЕ В ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ КРЕДИТАХ
По данным ЦБ, в сентябре общий объём требований банков к населению вырос на 411 млрд руб, составив 26 514 млрд. Динамика: 1.6% мм / 10.1% гг vs 1.1% мм / 10.4% гг месяцем ранее.
Как отмечается в обзоре ЦБ, потребительский необеспеченный кредит в сентябре вырос на 0.9% vs 1.4% мм в августе.
В то же время в ипотеке наблюдалось ускорение: 2.4% vs 2.0% мм в августе (с учётом сделок по секьюритизации на 155 млрд в августе и на 14 млрд в сентябре). Рынок первичного жилья, по-прежнему, практически полностью (более чем на 95%) формируется льготными программами (240 млрд в сентябре, 219 млрд в августе).
Мы ожидаем, что негативные эффекты мобилизации более явно проявятся в динамике кредита по итогам текущего месяца.
По данным ЦБ, в сентябре общий объём требований банков к населению вырос на 411 млрд руб, составив 26 514 млрд. Динамика: 1.6% мм / 10.1% гг vs 1.1% мм / 10.4% гг месяцем ранее.
Как отмечается в обзоре ЦБ, потребительский необеспеченный кредит в сентябре вырос на 0.9% vs 1.4% мм в августе.
В то же время в ипотеке наблюдалось ускорение: 2.4% vs 2.0% мм в августе (с учётом сделок по секьюритизации на 155 млрд в августе и на 14 млрд в сентябре). Рынок первичного жилья, по-прежнему, практически полностью (более чем на 95%) формируется льготными программами (240 млрд в сентябре, 219 млрд в августе).
Мы ожидаем, что негативные эффекты мобилизации более явно проявятся в динамике кредита по итогам текущего месяца.
АНАЛИТИКИ НЕ ЖДУТ ИЗМЕНЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ДО КОНЦА ГОДА
Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков, который он проводит перед очередным заседанием по ставке (ближайшее заседание – 28 октября). Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: прогноз на 22г повышен с -4.2 до -3.5%, на 23г понижен с -1.8 до -2.1%
• Инфляция: прогноз на 22г понижен с 12.9 до 12.5%, на 23г – без изменений – 6.0%
• Среднее значение ставки: прогноз на 22г повышен с 10.5 до 10.6%, на 23г повышен с 6.8 до 7.1%
Отметим, что прогноз среднегодового значений ставки в этом году предполагает её неизменность до конца года на нынешнем уровне – 7.5%.
Мы также, как и коллеги, улучшили прогноз ВВП на 22г – с -5 до -3.6%, но ухудшили на 23г – с -3.5 до -3.8%. Наши прогнозы по инфляции и ставке остались без изменений.
Наш прогноз ВВП на этот год (-3.6%) предполагает, что в 3-м кв сокращение ВВП было на уровне 2-го кв (-4% гг), в 4-м кв ждём -8.5% гг
Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков, который он проводит перед очередным заседанием по ставке (ближайшее заседание – 28 октября). Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: прогноз на 22г повышен с -4.2 до -3.5%, на 23г понижен с -1.8 до -2.1%
• Инфляция: прогноз на 22г понижен с 12.9 до 12.5%, на 23г – без изменений – 6.0%
• Среднее значение ставки: прогноз на 22г повышен с 10.5 до 10.6%, на 23г повышен с 6.8 до 7.1%
Отметим, что прогноз среднегодового значений ставки в этом году предполагает её неизменность до конца года на нынешнем уровне – 7.5%.
Мы также, как и коллеги, улучшили прогноз ВВП на 22г – с -5 до -3.6%, но ухудшили на 23г – с -3.5 до -3.8%. Наши прогнозы по инфляции и ставке остались без изменений.
Наш прогноз ВВП на этот год (-3.6%) предполагает, что в 3-м кв сокращение ВВП было на уровне 2-го кв (-4% гг), в 4-м кв ждём -8.5% гг
ИНДИКАТОР БИЗНЕС-КЛИМАТА БАНКА РОССИИ: В СЕНТЯБРЕ ЭКОНОМИКА ВНОВЬ РЕШИТЕЛЬНО ПОШЛА ВНИЗ
ЦБ представил результаты опроса предприятий за сентябрь. Цифры показывают, что наметившаяся летом стабилизация завершилась, и в сентябре экономика вновь развернулась вниз.
Индекс текущего состояния (ответ предприятий на вопросы о том, как изменился за последний месяц спрос и выпуск), упал в сентябре с -4.6 до -7.0 (минимум с мая). Резкое ухудшение динамики наблюдалось как в части спроса, так и в части выпуска.
Индекс краткосрочных ожиданий (ответ предприятий на вопросы о том, как изменится в следующие 3 месяца спрос и выпуск), обвалился с 8.9 до 4.8 (минимум с апреля). Здесь также наблюдалось резкое ухудшение ожиданий и в части спроса, и в части будущего выпуска.
ИБК, являющийся композицией предыдущих двух индексов, по итогам сентября упал с 2.0 до -1.2 (минимум с мая).
Такое резкое ухудшение экономической конъюнктуры мы связываем в первую очередь с мобилизацией, негативный эффект которой в октябре усилится.
ЦБ представил результаты опроса предприятий за сентябрь. Цифры показывают, что наметившаяся летом стабилизация завершилась, и в сентябре экономика вновь развернулась вниз.
Индекс текущего состояния (ответ предприятий на вопросы о том, как изменился за последний месяц спрос и выпуск), упал в сентябре с -4.6 до -7.0 (минимум с мая). Резкое ухудшение динамики наблюдалось как в части спроса, так и в части выпуска.
Индекс краткосрочных ожиданий (ответ предприятий на вопросы о том, как изменится в следующие 3 месяца спрос и выпуск), обвалился с 8.9 до 4.8 (минимум с апреля). Здесь также наблюдалось резкое ухудшение ожиданий и в части спроса, и в части будущего выпуска.
ИБК, являющийся композицией предыдущих двух индексов, по итогам сентября упал с 2.0 до -1.2 (минимум с мая).
Такое резкое ухудшение экономической конъюнктуры мы связываем в первую очередь с мобилизацией, негативный эффект которой в октябре усилится.
CONFERENCE BOARD ПРОГНОЗИРУЕТ РЕЦЕССИЮ В ЭТОМ ГОДУ, ИНДЕКС LEI ПАДАЕТ УЖЕ 7 МЕСЯЦЕВ
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с августовских 116.4 до 115.9 пунктов в сентябре (-0.4% мм, -1.4% гг). В годовом сопоставлении – это минимумы с февраля 2021 года
The Conference Board отмечает, что “…LEI снова упал в сентябре, и его устойчивая нисходящая траектория в последние месяцы указывает на то, что рецессия становится все более вероятной до конца года. В условиях высокой инфляции, замедления темпов рынка труда, повышения процентных ставок и ужесточения кредитных условий The Conference Board прогнозирует, что рост реального ВВП составит 1.5% гг в 2022 году, а затем еще больше замедлится в первой половине следующего года...”
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с августовских 116.4 до 115.9 пунктов в сентябре (-0.4% мм, -1.4% гг). В годовом сопоставлении – это минимумы с февраля 2021 года
The Conference Board отмечает, что “…LEI снова упал в сентябре, и его устойчивая нисходящая траектория в последние месяцы указывает на то, что рецессия становится все более вероятной до конца года. В условиях высокой инфляции, замедления темпов рынка труда, повышения процентных ставок и ужесточения кредитных условий The Conference Board прогнозирует, что рост реального ВВП составит 1.5% гг в 2022 году, а затем еще больше замедлится в первой половине следующего года...”
🔴🟢 - Доходности основных суверенных бенчмарков продолжают обновлять максимальные уровни, UST10Y - уже выше 4.25%, это рекорды с 2008 года! Распродают и многие другие госбонды, а в секторе валют зафиксированы очередные максимумы и для находящихся под сильным давлением юаня и иены - соответствующие ЦБ от радикальных шагов пока что воздерживаются. На WallStreet - умеренный минус, накануне плохо отчитался SNAP, также заявив о сокращении числа подписчиков. Это утянуло вниз многие бумаги медиа-сегмента (Meta, Google). Российский рынок продемонстрировал уверенный рост по всему спектру, инвесторы в моменте игнорируют геополитические риски и ждут анонса хороших дивидендов от ряда крупных эмитентов. Хороший спрос в металлургах, которые недавно представили неплохие показатели продаж в своей операционной отчетности