ЭКОНОМИКА РФ ПРОДОЛЖАЕТ НЕТОРОПЛИВО ИДТИ ВНИЗ
Статистика за май зафиксировала замедление спада. Ровно этот же вывод следовал из данных Индикатора Бизнес Климата (ИБК) Банка России.
Минэк оценил обвал ВВП в мае в -4.3% гг vs -2.8% гг в апреле и 1.3% гг в марте. Месяц назад мы прогнозировали майский провал на уровне -(4-5)%.
Замедление спада в мае – это, прежде всего, результат восстановления добычи нефти с 10 млн бс в апреле до 10.2 в мае и 10.7 в июне. В рознице после шокового сокращения в апреле спад замедлился. В обрабатывающих отраслях движение вниз идёт весьма бодро. Начала ухудшаться статистика по строительному сектору.
По июню мы ожидаем увидеть спад на уровне ближе к -5% гг. По итогам 2-го квартала, скорее всего, будет зафиксировано около -(3.5-4%) гг. В 3-4 кварталах движение вниз будет продолжено. Прогнозы аналитиков по году, скорее всего, переставятся с -7.5% до –(5-6)%, но прогнозы на 2023г ухудшатся до –(3-4)%
Статистика за май зафиксировала замедление спада. Ровно этот же вывод следовал из данных Индикатора Бизнес Климата (ИБК) Банка России.
Минэк оценил обвал ВВП в мае в -4.3% гг vs -2.8% гг в апреле и 1.3% гг в марте. Месяц назад мы прогнозировали майский провал на уровне -(4-5)%.
Замедление спада в мае – это, прежде всего, результат восстановления добычи нефти с 10 млн бс в апреле до 10.2 в мае и 10.7 в июне. В рознице после шокового сокращения в апреле спад замедлился. В обрабатывающих отраслях движение вниз идёт весьма бодро. Начала ухудшаться статистика по строительному сектору.
По июню мы ожидаем увидеть спад на уровне ближе к -5% гг. По итогам 2-го квартала, скорее всего, будет зафиксировано около -(3.5-4%) гг. В 3-4 кварталах движение вниз будет продолжено. Прогнозы аналитиков по году, скорее всего, переставятся с -7.5% до –(5-6)%, но прогнозы на 2023г ухудшатся до –(3-4)%
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
11%
В пределах 5%
12%
5-10%
6%
10-15%
10%
15-20%
10%
20-25%
11%
25-30%
10%
30-40%
6%
40-50%
12%
Более 50%
12%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
22%
В пределах 5%
21%
5-10%
10%
10-15%
10%
15-20%
7%
20-25%
6%
25-30%
3%
30-40%
3%
40-50%
8%
Более 50%
10%
Хочу посмотреть ответы
СТОИМОСТЬ ЖИЛЬЯ В МОСКВЕ – СНИЖЕНИЕ ЦЕН УСИЛИВАЕТСЯ
По данным IRN.RU, по итогам июня цены на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили снижаться: -2.2% мм и 16.2% гг опустившись до 264.2 тыс. за квадратный метр (май: -0.6 мм и 22.1% гг). Динамика цен в долларах: 9.4% мм, 45.7% гг - это $4 559 за квадратный метр (в мае: 21.8% мм, 39.7% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “….ценовой пузырь начал постепенно сдуваться: Рынок тянут вниз недорогие сегменты, то есть в основном дома советской постройки, как панельные, так и кирпичные. Однушки и двушки тоже дешевеют быстрее больших квартир – трешек и многокомнатных. Именно эти сегменты перегреты больше всего - недорогое жилье было флагманом роста цен в предыдущие два года...”
По данным IRN.RU, по итогам июня цены на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили снижаться: -2.2% мм и 16.2% гг опустившись до 264.2 тыс. за квадратный метр (май: -0.6 мм и 22.1% гг). Динамика цен в долларах: 9.4% мм, 45.7% гг - это $4 559 за квадратный метр (в мае: 21.8% мм, 39.7% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “….ценовой пузырь начал постепенно сдуваться: Рынок тянут вниз недорогие сегменты, то есть в основном дома советской постройки, как панельные, так и кирпичные. Однушки и двушки тоже дешевеют быстрее больших квартир – трешек и многокомнатных. Именно эти сегменты перегреты больше всего - недорогое жилье было флагманом роста цен в предыдущие два года...”
СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ
Вчера в наш опрос через 2 часа после запуска набежали боты, пытавшие зачем-то занизить оценки инфляции, поэтому результаты мы рассчитали по итогам голосования в первые 2 часа. Число проголосовавших за это время составило 1.8К человек, что является репрезентативной выборкой.
Результаты июльского опроса следующие:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 26.6% vs 27.9% в июне
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 19.9% vs 19.7% в июне
Прекратившееся снижение ИО выглядит несколько неожиданным, учитывая беспрецедентно-низкую инфляцию в последние полтора месяца, а также события, происходящие на валютном рынке. Тем не менее, это, по-видимому, свершившийся факт, учитывая, что такую картину рисовал и опрос инФОМ https://t.me/russianmacro/14843.
Прекратившееся снижение ИО, которыми остаются высокими, это однозначный сигнал для ЦБ более осторожно снижать ставку в дальнейшем
Вчера в наш опрос через 2 часа после запуска набежали боты, пытавшие зачем-то занизить оценки инфляции, поэтому результаты мы рассчитали по итогам голосования в первые 2 часа. Число проголосовавших за это время составило 1.8К человек, что является репрезентативной выборкой.
Результаты июльского опроса следующие:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 26.6% vs 27.9% в июне
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 19.9% vs 19.7% в июне
Прекратившееся снижение ИО выглядит несколько неожиданным, учитывая беспрецедентно-низкую инфляцию в последние полтора месяца, а также события, происходящие на валютном рынке. Тем не менее, это, по-видимому, свершившийся факт, учитывая, что такую картину рисовал и опрос инФОМ https://t.me/russianmacro/14843.
Прекратившееся снижение ИО, которыми остаются высокими, это однозначный сигнал для ЦБ более осторожно снижать ставку в дальнейшем
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ И ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ И НЕ ДУМАЮТ ОСТАНАВЛИВАТЬСЯ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июня составил 4.95% мм и 78.6% гг vs 2.98% мм и 73.5% гг в мае, основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Рост цен производителей составил 6.77% мм и 138.3% гг vs 8.76% мм 132.2% гг месяцем ранее.
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июня составил 4.95% мм и 78.6% гг vs 2.98% мм и 73.5% гг в мае, основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Рост цен производителей составил 6.77% мм и 138.3% гг vs 8.76% мм 132.2% гг месяцем ранее.
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Малайзия- ↔️рейтинг подтвержден на уровне В1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14850
STANDARD&POOR’S
• Малайзия- ↔️рейтинг подтвержден на уровне В1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14850
ИПОТЕЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ СОКРАЩАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Коллапс ипотечного рынка в части нового кредитования https://t.me/russianmacro/14882 (сокращение выдач на три четверти) сказывается на динамике ипотечного портфеля банков. Выгашивание кредитов идёт быстрее, чем новые выдачи, в итоге общий объём задолженности населения по ипотечным кредитам снижается второй месяц подряд. В мае: -0.1% мм / 20.9% гг VS -0.1% мм / 23.6% гг в апреле. В июне, скорее всего, сохранится слабая динамика, но в 3-м кв портфель может вновь начать плавно расти на фоне снижения процентных ставок.
Такие же тренды и в части необеспеченного потребительского кредитования. Но здесь сокращение идёт намного быстрее: -0.2% мм / 9.2% гг VS -1.7% мм / 11.9% гг. В части потребительских кредитов мы ждём более длительной стагнации, чем в ипотеке
Коллапс ипотечного рынка в части нового кредитования https://t.me/russianmacro/14882 (сокращение выдач на три четверти) сказывается на динамике ипотечного портфеля банков. Выгашивание кредитов идёт быстрее, чем новые выдачи, в итоге общий объём задолженности населения по ипотечным кредитам снижается второй месяц подряд. В мае: -0.1% мм / 20.9% гг VS -0.1% мм / 23.6% гг в апреле. В июне, скорее всего, сохранится слабая динамика, но в 3-м кв портфель может вновь начать плавно расти на фоне снижения процентных ставок.
Такие же тренды и в части необеспеченного потребительского кредитования. Но здесь сокращение идёт намного быстрее: -0.2% мм / 9.2% гг VS -1.7% мм / 11.9% гг. В части потребительских кредитов мы ждём более длительной стагнации, чем в ипотеке
РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В МАЕ УСКОРИЛСЯ, ПО-ВИДИМОМУ, ЗА СЧЕТ ДЕДОЛЛАРИЗАЦИИ
Объём денежной массы (М2) на конец мая составил 68 993 млрд, увеличившись за месяц на 518 млрд. Динамика: 0.8% мм / 16.6% гг VS 0.4% мм / 15.7% гг в апреле. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% VS 0.3% mm sa в апреле.
На динамику рублевой М2 влияет кредитование, бюджетные расходы, перетоки из валюты в рубли. В части кредитования роста не видно, в части бюджетных расходов в мае мы видели резкое и неожиданное сокращение, получается, что основную роль в ускорение роста М2 сыграла дедолларизация. На это указывает и негативная динамика М2Х (М2+валютные депозиты).
Интересный момент - резво сокращающийся третий месяц подряд объём свободных денег в обращении. Если в марте-апреле это было возвращение вынесенных во время паники наличных из банков, то в мае - это уже, по-видимому, отражение слабости потребительского спроса. Люди резко сократили расходы, поэтому и спрос на наличные заметно снижается.
Объём денежной массы (М2) на конец мая составил 68 993 млрд, увеличившись за месяц на 518 млрд. Динамика: 0.8% мм / 16.6% гг VS 0.4% мм / 15.7% гг в апреле. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% VS 0.3% mm sa в апреле.
На динамику рублевой М2 влияет кредитование, бюджетные расходы, перетоки из валюты в рубли. В части кредитования роста не видно, в части бюджетных расходов в мае мы видели резкое и неожиданное сокращение, получается, что основную роль в ускорение роста М2 сыграла дедолларизация. На это указывает и негативная динамика М2Х (М2+валютные депозиты).
Интересный момент - резво сокращающийся третий месяц подряд объём свободных денег в обращении. Если в марте-апреле это было возвращение вынесенных во время паники наличных из банков, то в мае - это уже, по-видимому, отражение слабости потребительского спроса. Люди резко сократили расходы, поэтому и спрос на наличные заметно снижается.
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: СНИЖЕНИЕ ЦЕН УСИЛИВАЕТСЯ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry, по итогам прошлой недели снизился на $220 (vs снижения на $216 неделей ранее) до отметки в $7.066 за контейнер, понижательный тренд усиливается
Стоимость 40фут-контейнера уже ниже $7.1К, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10К. Очевидно, в этом году фактор сезонности, когда цены традиционно снижались с февраля по май сейчас не сильно актуален.
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry, по итогам прошлой недели снизился на $220 (vs снижения на $216 неделей ранее) до отметки в $7.066 за контейнер, понижательный тренд усиливается
Стоимость 40фут-контейнера уже ниже $7.1К, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10К. Очевидно, в этом году фактор сезонности, когда цены традиционно снижались с февраля по май сейчас не сильно актуален.
ПРОГНОЗ UBS ПО РОССИИ - ОБВАЛ на 9.7% в 2022г и на 1.5% в 2023г
UBS ожидает рост мировой экономики в 2022-23 гг на 3.0/3.4% vs предыдущих оценок в 4.7/3.6%. По России оценки хуже рынка, прогнозируется падение экономики на 9.7% в 2022г и на 1.5% в 2023г.
Мы в конце мая ожидали падение ВВП по итогам года на 8% и ещё на 2.5% в 2023г https://t.me/russianmacro/14705. Однако перенос сроков введения нефтяного эмбарго ЕС на конец года сдвигает траекторию падения российской экономики вправо. В этом году мы, скорее всего, упадем не более чем на 5-7%, а в следующем спад составит не менее 3%. Наш уточненный прогноз мы дадим в середине июля.
Что касается инфляции в РФ, то UBS ожидает ее среднегодовое значение на уровне 19.4% в 2022г и замедления до 7.4% в 2023г
Ранее свои прогнозы представили:
МВФ
WB
DeutscheBank
Goldman
Еврокомиссия
UBS ожидает рост мировой экономики в 2022-23 гг на 3.0/3.4% vs предыдущих оценок в 4.7/3.6%. По России оценки хуже рынка, прогнозируется падение экономики на 9.7% в 2022г и на 1.5% в 2023г.
Мы в конце мая ожидали падение ВВП по итогам года на 8% и ещё на 2.5% в 2023г https://t.me/russianmacro/14705. Однако перенос сроков введения нефтяного эмбарго ЕС на конец года сдвигает траекторию падения российской экономики вправо. В этом году мы, скорее всего, упадем не более чем на 5-7%, а в следующем спад составит не менее 3%. Наш уточненный прогноз мы дадим в середине июля.
Что касается инфляции в РФ, то UBS ожидает ее среднегодовое значение на уровне 19.4% в 2022г и замедления до 7.4% в 2023г
Ранее свои прогнозы представили:
МВФ
WB
DeutscheBank
Goldman
Еврокомиссия
ОЖИВЛЕНИЕ СПРОСА, О КОТОРОМ СИГНАЛИЗИРУЕТ СБЕРИНДЕКС, МОЖЕТ БЫТЬ ИСКАЖЕНО ЭФФЕКТОМ БАЗЫ
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в конце июня – начале июля заметно улучшилась. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.7% гг vs 8.2% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Динамика улучшилась в части товаров (проды и непроды), в то время как в части услуг спрос показатель годового прироста немного снизился.
Мы бы не спешили делать вывод об оживлении потребительского спроса. Дело в том, что в прошлом году именно на это время пришёлся наиболее сильный всплеск ковида (пришла "дельта" https://t.me/russianmacro/11486), что привело к некоторому ослаблению спроса. Поэтому рост годовых показателей сейчас может быть искажен эффектом базы.
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в конце июня – начале июля заметно улучшилась. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.7% гг vs 8.2% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Динамика улучшилась в части товаров (проды и непроды), в то время как в части услуг спрос показатель годового прироста немного снизился.
Мы бы не спешили делать вывод об оживлении потребительского спроса. Дело в том, что в прошлом году именно на это время пришёлся наиболее сильный всплеск ковида (пришла "дельта" https://t.me/russianmacro/11486), что привело к некоторому ослаблению спроса. Поэтому рост годовых показателей сейчас может быть искажен эффектом базы.
🔴🟢 - накануне WallStreet была закрыта из-за празднования Дня Независимости. Сегодня в Азии преобладают позитивные настроения на ожиданиях возможных послаблений в торговом противостоянии между США и Китаем. Ожидается, что Байден может принять решение о снятии части пошлин на китайские товары, которые были введены предыдущей администрацией во время наиболее острой фазы торговых противоречий между двумя странами.
БАНК АВСТРАЛИИ: ТРЕТЬЕ ПОДРЯД УЖЕСТОЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ, ДАЛЬНЕЙШИЕ АНАЛОГИЧНЫЕ ШАГИ НЕ ИСКЛЮЧЕНЫ
Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 50 бп до 1.35% годовых.
RBA подчеркнул, что возможно скорректирует предыдущие планы в отношении ужесточения политики. Фактическая инфляция серьезно превышает таргет регулятора которой находится в диапазоне от 2 до 3%.
Ранее ЦБ уже свернул как экстренное стимулирование, так и стандартную скупки облигаций. К данному моменту на балансе RBA находится бондов на сумму порядка $190 млрд.
Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 50 бп до 1.35% годовых.
RBA подчеркнул, что возможно скорректирует предыдущие планы в отношении ужесточения политики. Фактическая инфляция серьезно превышает таргет регулятора которой находится в диапазоне от 2 до 3%.
Ранее ЦБ уже свернул как экстренное стимулирование, так и стандартную скупки облигаций. К данному моменту на балансе RBA находится бондов на сумму порядка $190 млрд.
РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: КОНЪЮНКТУРА УЛУЧШАЕТСЯ КАК В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, ТАК И В УСЛУГАХ
По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с майских 48.2 до 50.4 пунктов. Услуги повысились: 51.7 vs 48.5 месяцем ранее. Ранее - деловой климат в промышленности, который так же вырос: 50.9 vs 50.8.
https://t.me/russianmacro/14886
Как отмечает S&P "…. Есть признаки, свидетельствующие о возобновлении роста производства в частном секторе после трехмесячного спада. Спрос клиентов в российском частном секторе в июне укрепился. Производители и поставщики услуг зафиксировали рост новых заказов, при этом общий объем новых продаж вырос самыми быстрыми темпами с мая 2021 года..."
По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с майских 48.2 до 50.4 пунктов. Услуги повысились: 51.7 vs 48.5 месяцем ранее. Ранее - деловой климат в промышленности, который так же вырос: 50.9 vs 50.8.
https://t.me/russianmacro/14886
Как отмечает S&P "…. Есть признаки, свидетельствующие о возобновлении роста производства в частном секторе после трехмесячного спада. Спрос клиентов в российском частном секторе в июне укрепился. Производители и поставщики услуг зафиксировали рост новых заказов, при этом общий объем новых продаж вырос самыми быстрыми темпами с мая 2021 года..."
РУБЛЕВЫЕ ДЕПОЗИТЫ НАЧИНАЮТ ТЕРЯТЬ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде июня снизилась с 8.138 до 7.723% годовых.
Снижение ставок произошло по всей кривой, при этом сама кривая сохраняет инвертированный вид, сигнализируя об ожиданиях дальнейшего снижения.
В отличие от депозитов снижение ставок на рынке ОФЗ прекратилось. Рынок ОФЗ падает 4-й день подряд. Короткий конец ОФЗ торгуется сейчас на 8.4-8.6%, длинный – 8.9-9% годовых. Кривая ОФЗ приобрела нормальный вид, показывая, что ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ заметно ослабли.
Мы также видим нарастающие признаки того, что ЦБ не будет дальше спешить со снижением ставки. В июле, наверное, снизит, но дальше может взять паузу.
На этом фоне мы ждём, что ставки по депозитам должны перестать снижаться. Иначе банки могут столкнуться с оттоком средств вкладчиков
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде июня снизилась с 8.138 до 7.723% годовых.
Снижение ставок произошло по всей кривой, при этом сама кривая сохраняет инвертированный вид, сигнализируя об ожиданиях дальнейшего снижения.
В отличие от депозитов снижение ставок на рынке ОФЗ прекратилось. Рынок ОФЗ падает 4-й день подряд. Короткий конец ОФЗ торгуется сейчас на 8.4-8.6%, длинный – 8.9-9% годовых. Кривая ОФЗ приобрела нормальный вид, показывая, что ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ заметно ослабли.
Мы также видим нарастающие признаки того, что ЦБ не будет дальше спешить со снижением ставки. В июле, наверное, снизит, но дальше может взять паузу.
На этом фоне мы ждём, что ставки по депозитам должны перестать снижаться. Иначе банки могут столкнуться с оттоком средств вкладчиков
GLOBAL PMI COMPOSITE: ВЕСЕННИЙ ПРОВАЛ В КИТАЕ ПРЕОДОЛЕН, НО УХУДШАЕТСЯ ДИНАМИКА В СТАРОМ СВЕТЕ
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, но ключевой момент в разбивке цифр по странам – восстановление Китая. В Поднебесной по итогам июня продолжилось умеренное улучшение в промышленности, но наиболее заметно выросли пострадавшие из-за недавних локдаунов услуги. После 3 месяцев снижения улучшилось конъюнктура и в России.
Несколько хуже обстоят дела в Европе: в Испании композитный индекс находится на 3-месячном минимуме, Ирландии – на 16-месячном, Франции – на 14-месячном, Италии – на 5-месячном, Германии – на полугодичном
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, но ключевой момент в разбивке цифр по странам – восстановление Китая. В Поднебесной по итогам июня продолжилось умеренное улучшение в промышленности, но наиболее заметно выросли пострадавшие из-за недавних локдаунов услуги. После 3 месяцев снижения улучшилось конъюнктура и в России.
Несколько хуже обстоят дела в Европе: в Испании композитный индекс находится на 3-месячном минимуме, Ирландии – на 16-месячном, Франции – на 14-месячном, Италии – на 5-месячном, Германии – на полугодичном
❤1
ВСЛЕД ЗА ПЕРЕГРЕТЫМ РЫНКОМ ЖИЛЬЯ В МОСКВЕ НАЧИНАЕТ ВНИЗ РАЗВОРАЧИВАТЬСЯ И ПОДМОСКОВЬЕ
Мы уже приводили традиционную статистику IRN в начале июля, которая свидетельствовала о снижении второй месяц подряд перегретого московского рынка недвижимости.
Irn.ru отмечает, что если в мае цены на жилье показали ощутимый минус только в «старой» Москве, то по итогам июня ее примеру последовали Новая Москва и Подмосковье. Но лидером по темпам снижения стоимости метра остается Москва в старых границах - чем сильнее надулся ценовой пузырь, тем быстрее он сдувается.
За июнь средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке Подмосковья упала на 1.3% до 153 500 руб. за кв. м. В Новой Москве жилье подешевело на 1.8% до 204 280 руб. за «квадрат». В «старой» цены просели сразу на 2.2% до 264 250 руб. за кв. м в среднем. То есть существеннее всего корректируется стоимость метра там, где выше цены.
Мы уже приводили традиционную статистику IRN в начале июля, которая свидетельствовала о снижении второй месяц подряд перегретого московского рынка недвижимости.
Irn.ru отмечает, что если в мае цены на жилье показали ощутимый минус только в «старой» Москве, то по итогам июня ее примеру последовали Новая Москва и Подмосковье. Но лидером по темпам снижения стоимости метра остается Москва в старых границах - чем сильнее надулся ценовой пузырь, тем быстрее он сдувается.
За июнь средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке Подмосковья упала на 1.3% до 153 500 руб. за кв. м. В Новой Москве жилье подешевело на 1.8% до 204 280 руб. за «квадрат». В «старой» цены просели сразу на 2.2% до 264 250 руб. за кв. м в среднем. То есть существеннее всего корректируется стоимость метра там, где выше цены.
ДИНАМИКА ПАССАЖИРОПЕРЕВОЗОК В МАЕ НЕМНОГО УЛУЧШИЛАСЬ, ПОДТВЕРЖДАЯ СТАБИЛИЗАЦИЮ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА
Мы уже писали, что в мае падение потребительского спроса приостановилось, особенно заметно в секторе услуг, в то время как в рознице в мае, по-видимому, было пройдено дно. При этом уже в июне наметилось некоторое улучшение ситуации с потребительским спросом.
Ещё одним косвенным индикатором того, что первая волна обвала потребительского спроса, завершилась, может служить динамика пассажироперевозок, которая в мае улучшилась: -5.8% vs -6.8% в апреле и -3.2% гг в марте. По итогам 5 мес: 6.9% гг. Это один из секторов, который даже близко не восстановился после ковида (т.е. здесь сохраняется огромный отрицательный output gap), поэтому здесь улучшение динамики может быть более заметным, чем в других секторах, ориентированных на потребительский спрос.
Мы ждём, что после случившегося во 2-м кв коллапса, в 3-м кв ситуация с потребительским спросом будет получше. Что, скорее всего, ускорит инфляцию.
Мы уже писали, что в мае падение потребительского спроса приостановилось, особенно заметно в секторе услуг, в то время как в рознице в мае, по-видимому, было пройдено дно. При этом уже в июне наметилось некоторое улучшение ситуации с потребительским спросом.
Ещё одним косвенным индикатором того, что первая волна обвала потребительского спроса, завершилась, может служить динамика пассажироперевозок, которая в мае улучшилась: -5.8% vs -6.8% в апреле и -3.2% гг в марте. По итогам 5 мес: 6.9% гг. Это один из секторов, который даже близко не восстановился после ковида (т.е. здесь сохраняется огромный отрицательный output gap), поэтому здесь улучшение динамики может быть более заметным, чем в других секторах, ориентированных на потребительский спрос.
Мы ждём, что после случившегося во 2-м кв коллапса, в 3-м кв ситуация с потребительским спросом будет получше. Что, скорее всего, ускорит инфляцию.