#исследование #девелоперы #апри #аспэк #пионер #страна

🏗 Обзор девелоперов - эмитентов розничных облигаций. Итоги 2022 и промежуточные результаты 2023 года

— Выдачи новых ипотечных кредитов в 2023 году существенно превышают показатели предыдущего и даже 2021 года. При этом Банк России выделяет дисбалансы на рынке жилой недвижимости, как потенциальный риск финансовой стабильности.

— Динамика основных финансовых показателей сильно отличается от эмитента к эмитенту, но большинству компаний удалось увеличить выручку в предыдущем году, и всем удалось сохранить прибыльность бизнеса. При этом у части компаний существенно вырос уровень долговой нагрузки.

— У большинства эмитентов достаточно высокая распроданность ближайших проектов. А остатки на эскроу превышают бюджеты проектов.

— Рейтинговая динамика в отрасли нейтральная: изменения рейтингов или прогнозов носят исключительный характер, большинство обновлений подтверждают текущий рейтинг.

— Ёмкость первичного рынка для девелоперов остаётся высокой, мы видим интерес к отрасли у потенциальных дебютантов. В случае отсутствия потрясений на рынке можно ожидать выход новых имён в конце 2023 - начале 2024 года.

#исследование #девелоперы #апри #аспэк #пионер #страна

👨‍💻 Уже после нашей публикации обзора девелоперов МСФО за 2022 год опубликовал и Глоракс, в нашем обзоре использовались данные отчётности за 2021 год.

Важно отметить, что в новой отчётности есть корректировки и предыдущего отчётного периода. Так как были выявлены неучтённые расходы, относящиеся к 2021 году. Нетто прочих расходов увеличилось со 154 млн до 438 млн, (расходы на содержание эксплуатируемых домов увеличились с 31 млн. до 315 млн). Рост расходов повлиял на прибыль до налогов и чистую прибыль: прибыль 79 млн в предыдущей версии и убыток 148 млн за 2021 год в новой МСФО. Корректировка чистой прибыли повлияла и на размер собственного капитала в 2021, снижение с 1.6 до 1.4 млрд.

По итогам 2022 года группа показала выручку 5.5 млрд. (-21% к 2021 году) и убыток 1.1 млрд руб. (убыток 148 млн руб. в2021)

Несмотря на убыток в 2022 году собственный капитал увеличился с 1.4 млрд. до 2.1 млрд. руб. На изменения капитала помимо убытка повлияло несколько сделок, основная: «В январе 2022 года Группа получила от материнской компании доли в дочерних предприятиях в качестве взноса в капитал. Стоимость долей в размере 2 530 800 тыс. руб. была отражена в составе запасов по строке «незавершенное строительство» в корреспонденции с нераспределенной прибылью в составе собственного капитала Группы.»