#правилаигры #анонс #лизингтрейд
Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», принятый Госдумой в третьем чтении 19 мая, предполагает, что с момента его подписания президентом доступ инвесторов, не имеющих статуса квалифицированных, к покупке облигаций будет ограничен.
Исходя из процессуальных сроков, подписание и вступление закона в силу может произойти в любое время, не позднее 3 июня.
По нашей оценке, с высокой вероятностью облигации с кредитными рейтингами ниже А- по национальной шкале не смогут купить лица, не являющиеся квалифицированными инвесторами (минимальный уровень рейтинга для покупок неквалифицированными инвесторами будет определять Советом директоров Банка России, но ранее представители ЦБ высказывались за уровень А- и выше). Без квалификации их можно будет держать или продать уже купленные.
При этом просадки цен не ожидаем, поскольку основная масса денег на Московской бирже – деньги уже или потенциально квалифицированных инвесторов.
Возможно, потребуется перерегистрация выпусков облигаций, которые предназначались для открытой подписки (для любых типов инвесторов), но не имели рейтинга А- и выше. Соответственно, те компании, что планируют выпуски «не для квалов» в предстоящие дни, могут их не разместить чисто техническим причинам. Это наши предположения, и какова будет практика, пока не ясно. Но риск есть.
Чтобы снизить риск для размещений, где «Иволга Капитал» является организатором, мы раньше запланированного срока запускаем размещение облигаций ООО «Лизинг-Трейд» (BB+, 500 млн.р., купон 11%, дюрация около 3 лет). Ориентир даты старта размещения – 25 мая.
Размещение «Лизинг-Трейда» должно стать последним для нас, ориентированным на широкий круг инвесторов.
Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», принятый Госдумой в третьем чтении 19 мая, предполагает, что с момента его подписания президентом доступ инвесторов, не имеющих статуса квалифицированных, к покупке облигаций будет ограничен.
Исходя из процессуальных сроков, подписание и вступление закона в силу может произойти в любое время, не позднее 3 июня.
По нашей оценке, с высокой вероятностью облигации с кредитными рейтингами ниже А- по национальной шкале не смогут купить лица, не являющиеся квалифицированными инвесторами (минимальный уровень рейтинга для покупок неквалифицированными инвесторами будет определять Советом директоров Банка России, но ранее представители ЦБ высказывались за уровень А- и выше). Без квалификации их можно будет держать или продать уже купленные.
При этом просадки цен не ожидаем, поскольку основная масса денег на Московской бирже – деньги уже или потенциально квалифицированных инвесторов.
Возможно, потребуется перерегистрация выпусков облигаций, которые предназначались для открытой подписки (для любых типов инвесторов), но не имели рейтинга А- и выше. Соответственно, те компании, что планируют выпуски «не для квалов» в предстоящие дни, могут их не разместить чисто техническим причинам. Это наши предположения, и какова будет практика, пока не ясно. Но риск есть.
Чтобы снизить риск для размещений, где «Иволга Капитал» является организатором, мы раньше запланированного срока запускаем размещение облигаций ООО «Лизинг-Трейд» (BB+, 500 млн.р., купон 11%, дюрация около 3 лет). Ориентир даты старта размещения – 25 мая.
Размещение «Лизинг-Трейда» должно стать последним для нас, ориентированным на широкий круг инвесторов.
#правилаигры Закон об изменениях в действующем законодательстве о рынке ценных бумаг (в т.ч. об ограничении покупок ценных бумаг неквалифицированными инвесторами) ушел в Совет Федерации. Возможно, завтра его подпишет Президент. Возможно, послезавтра или в пятницу. После чего важные для рынка положения вступят в силу.
На завтра намечено последнее размещение для широкого рынка от "Иволги Капитал", размещение облигаций "Лизинг-Трейда" (ruBB+, 500 млн.р., YTM 11,57%). Возможно, успеем.
На завтра намечено последнее размещение для широкого рынка от "Иволги Капитал", размещение облигаций "Лизинг-Трейда" (ruBB+, 500 млн.р., YTM 11,57%). Возможно, успеем.