/2/ ФРС 20/03: ставка и последствия
#повесткадня #фрссша
Экономика в фарватере своих таргетов, как по инфляции, так и по приросту ВВП.
Наблюдаемое замедление и прироста ВВП, и инфляции можно оценивать как локальное, и ближайшая статистика это, предположительно, подтвердит.
С другой стороны – вне любых таргетов рост госдолга.
#повесткадня #фрссша
Экономика в фарватере своих таргетов, как по инфляции, так и по приросту ВВП.
Наблюдаемое замедление и прироста ВВП, и инфляции можно оценивать как локальное, и ближайшая статистика это, предположительно, подтвердит.
С другой стороны – вне любых таргетов рост госдолга.
/3/ ФРС 20/03: ставка и последствия
#повесткадня #фрссша
Остановку в повышении ставок, равно как и словесные интервенции со стороны ФРС мы бы рассматривали как локальное явление. Стимулирование экономического роста и инвестиционного спокойствия госденьгами – дорогое, если не безумное удовольствие. Долговая диаграмма отлично это отражает. Операция масштабного стимулирования 2009-2016 годов подняла госдолг на 10 трлн.долл. Меры сворачивания этой операции, фактические остановили процесс накопления долгов. Прошлогодний скачок госдолга, наверно, будет связывать ожидаемую участниками рынка щедрость ФРС.
Так что возврат к повышению ставки, как и сворачиванию QE – дело близкое, и мы ожидаем смены полярности в действиях ФРС уже с конца весны или с лета.
Как на все это отреагирует в первую очередь американский рынок акций? Конец этой и следующая неделя рискуют оказаться триумфом биржевых быков. А затем… А затем с нас короткая позиция по западным акциям и, видимо, длинная – по доллару.
@AndreyHohrin
#повесткадня #фрссша
Остановку в повышении ставок, равно как и словесные интервенции со стороны ФРС мы бы рассматривали как локальное явление. Стимулирование экономического роста и инвестиционного спокойствия госденьгами – дорогое, если не безумное удовольствие. Долговая диаграмма отлично это отражает. Операция масштабного стимулирования 2009-2016 годов подняла госдолг на 10 трлн.долл. Меры сворачивания этой операции, фактические остановили процесс накопления долгов. Прошлогодний скачок госдолга, наверно, будет связывать ожидаемую участниками рынка щедрость ФРС.
Так что возврат к повышению ставки, как и сворачиванию QE – дело близкое, и мы ожидаем смены полярности в действиях ФРС уже с конца весны или с лета.
Как на все это отреагирует в первую очередь американский рынок акций? Конец этой и следующая неделя рискуют оказаться триумфом биржевых быков. А затем… А затем с нас короткая позиция по западным акциям и, видимо, длинная – по доллару.
@AndreyHohrin
/1/ ТД «Мясничий». Облигации и прирост бизнеса
#эмитенты #мясничий
Торговый дом «Мясничий» (входит в холдинг Goldman Group) – красноярская торговая сеть, специализирующаяся на продаже мясной продукции. В июле-октябре 2018 года сеть привлекла через биржевые облигации 200 млн.р. (2 выпуска по 100 млн.р., ставка купона 13,5%).
Приводим изменения показателей и бизнеса компании, последовавшие за получением и использованием облигационных денег.
• Количество торговых точек с сентября 2018 по февраль 2019 увеличилось на 6, с 26 до 32 магазинов/отделов.
• Показатели динамики бизнеса сравним на примере 3-хмесячных периодов: декабрь`18-январь-февраль`19 в сопоставлении с аналогичными периодами 2017-18 и 2016-17 годов.
Источник: расчеты эмитента, на основе отчетных показателей (http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37422&type=3) и предварительных данных финансового учета.
#эмитенты #мясничий
Торговый дом «Мясничий» (входит в холдинг Goldman Group) – красноярская торговая сеть, специализирующаяся на продаже мясной продукции. В июле-октябре 2018 года сеть привлекла через биржевые облигации 200 млн.р. (2 выпуска по 100 млн.р., ставка купона 13,5%).
Приводим изменения показателей и бизнеса компании, последовавшие за получением и использованием облигационных денег.
• Количество торговых точек с сентября 2018 по февраль 2019 увеличилось на 6, с 26 до 32 магазинов/отделов.
• Показатели динамики бизнеса сравним на примере 3-хмесячных периодов: декабрь`18-январь-февраль`19 в сопоставлении с аналогичными периодами 2017-18 и 2016-17 годов.
Источник: расчеты эмитента, на основе отчетных показателей (http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37422&type=3) и предварительных данных финансового учета.
/2/ ТД «Мясничий». Облигации и прирост бизнеса
#эмитенты #мясничий
• Привлечение капитала через облигации существенно повлияло на выручку: если в 2108 году выручка сети составила 560 млн.р., то в наступившем году, по предварительным расчетам, она планируется близкой к 1 млрд.р. В ходе роста выручки не пострадала и даже выросла рентабельность.
• Помесячные сравнения (конец 2018 года – начало 2019 в сравнении с концом 2017 – началом 2018) тоже отражают благотворные изменения в бизнесе компании. Особенно в сравнении начала 2019 и начала 2018 года мы видим фактическое удвоение значений выручки и валовой прибыли.
#эмитенты #мясничий
• Привлечение капитала через облигации существенно повлияло на выручку: если в 2108 году выручка сети составила 560 млн.р., то в наступившем году, по предварительным расчетам, она планируется близкой к 1 млрд.р. В ходе роста выручки не пострадала и даже выросла рентабельность.
• Помесячные сравнения (конец 2018 года – начало 2019 в сравнении с концом 2017 – началом 2018) тоже отражают благотворные изменения в бизнесе компании. Особенно в сравнении начала 2019 и начала 2018 года мы видим фактическое удвоение значений выручки и валовой прибыли.
/3/ ТД «Мясничий». Облигации и прирост бизнеса
#эмитенты #мясничий
ТД «Мясничий» продолжит увеличивать облигационный портфель. Весь холдинг Goldman Group, куда помимо «Мясничего» входит свинокомплекс «ОбъединениеАгроЭлита», также эмитент облигаций суммой 400 млн.р., в текущем году планирует довести облигационный долг до +/-900 млн.р. Портфель всех заимствований холдинга (облигации, кредиты, сельскохозяйственный потребкооператив) в 2019 году в этом случае должен составить около 2,1 млрд.р. (на конец 2018 года, по предварительным данным – 1,65 млрд.р.) при планируемой на 2019 год общей EBITDA около 1 млрд.р.
Финансовые метрики при соблюдении предполагаемых темпов роста долга и показателей бизнеса останутся в нормальных и даже оптимистичных рамках.
@AndreyHohrin
#эмитенты #мясничий
ТД «Мясничий» продолжит увеличивать облигационный портфель. Весь холдинг Goldman Group, куда помимо «Мясничего» входит свинокомплекс «ОбъединениеАгроЭлита», также эмитент облигаций суммой 400 млн.р., в текущем году планирует довести облигационный долг до +/-900 млн.р. Портфель всех заимствований холдинга (облигации, кредиты, сельскохозяйственный потребкооператив) в 2019 году в этом случае должен составить около 2,1 млрд.р. (на конец 2018 года, по предварительным данным – 1,65 млрд.р.) при планируемой на 2019 год общей EBITDA около 1 млрд.р.
Финансовые метрики при соблюдении предполагаемых темпов роста долга и показателей бизнеса останутся в нормальных и даже оптимистичных рамках.
@AndreyHohrin
#непрооблигации Все утюги сейчас шипят только об этом. Но пройти стороной не можем.
Пока ноу комментс. Подумаем об этом завтра.
https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2019/03/19/796751-nazarbaev-otstavke?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=796751-nazarbaev-otstavke&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved
Пока ноу комментс. Подумаем об этом завтра.
https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2019/03/19/796751-nazarbaev-otstavke?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=796751-nazarbaev-otstavke&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved
Ведомости
Президент Казахстана Назарбаев объявил о своей отставке
Он руководил республикой с 1989 года
/1/ Нурсултан Назарбаев, Владимир Путин и рынки
#повесткадня #нашевсё #казахстан
Бессменный президент Казахстана ушел. Свободный Казахстан не знал другого президента, кроме Нурсултана Назарбаева. Население страны, по сводкам СМИ, устремилось скупать доллары.
Кто как отнесся к событию, мне была интересна реакция фондового рынка. Интерес вполне практический, коль уж в России срок Владимира Путина как фактического первого лица немногим отличается от срока Нурсултана Назарбаева в Казахстане.
Базовый фондовый индекс страны, как видим, вчера не рухнул. Как и не вырос. Впрочем, он рассчитывается в местной валюте. Но и тенге к рублю или доллару не показал заметных изменений. Ослабление к доллару было, по аналогии с ослаблением рубля и в прошлом году. Не более того.
Графики: investing.com
#повесткадня #нашевсё #казахстан
Бессменный президент Казахстана ушел. Свободный Казахстан не знал другого президента, кроме Нурсултана Назарбаева. Население страны, по сводкам СМИ, устремилось скупать доллары.
Кто как отнесся к событию, мне была интересна реакция фондового рынка. Интерес вполне практический, коль уж в России срок Владимира Путина как фактического первого лица немногим отличается от срока Нурсултана Назарбаева в Казахстане.
Базовый фондовый индекс страны, как видим, вчера не рухнул. Как и не вырос. Впрочем, он рассчитывается в местной валюте. Но и тенге к рублю или доллару не показал заметных изменений. Ослабление к доллару было, по аналогии с ослаблением рубля и в прошлом году. Не более того.
Графики: investing.com
/2/ Нурсултан Назарбаев, Владимир Путин и рынки
#повесткадня #нашевсё #казахстан
Предположу причину фондового и валютного спокойствия. Среди многообразия политических укладов, и Казахстан, и Российская федерация живут в государственной модели образца ранней Римской империи. В модели принципата. В ней первое лицо – принцепс – это хоть и лицо с чрезвычайными полномочиями, но все же не монарх. Это, скорее, главный арбитр владетельной олигархической элиты. Не примыкающий ни к одной из олигархических партий. По-моему, похоже.
И Россия, и дружественный нам Казахстан – страны с концентрацией экономической мощи в небольшом числе крупнейших корпораций. Крупнейший же частный капитал – основной наряду с государством владелец этих корпораций. Владельцы частного капитала – несколько десятков дружественных государству бизнесменов.
В этой политической логике смена первого лица – болезненное, но не драматичное событие. Запасной лидер – продукт сложного компромисса элит – находится всегда и быстро. Эти же элиты раз за разом делают ставку на его несамостоятельность, и каждый раз, по прошествии недолгого времени, получают полновесного и в достаточной мере независимого и равноудаленного главу государства (олигархия без арбитра неустойчива). Экономика не получает значительных потрясений, оставаясь полем интересов крупнейших частных корпораций, или крупнейших корпораций с частным капиталом.
Так что маячащее на вечно отступающем горизонте расставание с Владимиром Путиным – тоже, видимо, станет просто ритуальным действием. Без запрограммированных экономических, фондовых и валютных потрясений.
@AndreyHohrin
#повесткадня #нашевсё #казахстан
Предположу причину фондового и валютного спокойствия. Среди многообразия политических укладов, и Казахстан, и Российская федерация живут в государственной модели образца ранней Римской империи. В модели принципата. В ней первое лицо – принцепс – это хоть и лицо с чрезвычайными полномочиями, но все же не монарх. Это, скорее, главный арбитр владетельной олигархической элиты. Не примыкающий ни к одной из олигархических партий. По-моему, похоже.
И Россия, и дружественный нам Казахстан – страны с концентрацией экономической мощи в небольшом числе крупнейших корпораций. Крупнейший же частный капитал – основной наряду с государством владелец этих корпораций. Владельцы частного капитала – несколько десятков дружественных государству бизнесменов.
В этой политической логике смена первого лица – болезненное, но не драматичное событие. Запасной лидер – продукт сложного компромисса элит – находится всегда и быстро. Эти же элиты раз за разом делают ставку на его несамостоятельность, и каждый раз, по прошествии недолгого времени, получают полновесного и в достаточной мере независимого и равноудаленного главу государства (олигархия без арбитра неустойчива). Экономика не получает значительных потрясений, оставаясь полем интересов крупнейших частных корпораций, или крупнейших корпораций с частным капиталом.
Так что маячащее на вечно отступающем горизонте расставание с Владимиром Путиным – тоже, видимо, станет просто ритуальным действием. Без запрограммированных экономических, фондовых и валютных потрясений.
@AndreyHohrin