О моем опыте и приемах инвестирования (2)
#правилаигры #библиотека

2 порция тезисов к выступлению на Конференциb Смарт-Лаба (25 октября в кинотеатре «Октябрь»). Первая - здесь.

• Будущее непредсказуемо. Участники рынков склонны оперировать предположениями. Я отошел от предположений в сторону адаптаций. Звучит общо. Но в управлении активами нужно постараться быть готовым к любой ситуации, понимая, что саму ситуацию не предугадать. Полезно смириться с мыслью, что никто не имеет представления, что будет завтра с тем или иным активом или вообще.

• Время – это риск. Долгосрочные вложения менее предсказуемы и должны приносить больше дохода. Особенно применимо к облигациям. В них часто бывает, что более длинные бумаги имеют меньшую доходность к погашению, чем короткие, и при этом пользуются большей популярностью. Причина объяснима: длина волатильна, угадав, можно быстро много заработать. Но такая популярность противоречит базовой логике и с подавляющей вероятностью обернется против инвестора.

• Задача диверсификации - хорошее настроение. Веса отдельных активов в портфеле нужно устанавливать так, чтобы потеря отдельного или проблема с ним, не вызывала нервного напряжения. Если дробить уже некуда, а настроение всё равно тревожное, нужно сокращать портфель.

• Чтобы повысить шанс выиграть в будущем, можно в нем хотя бы отчасти побывать. Если есть желание что-то купить на единицу денег, я куплю сперва на 1/10. Если повезло, увеличу еще на 1/10. И т. д. долго и без азарта, с иллюзией потери выгоды. Но если руководствоваться пунктом про непредсказуемость будущего, лучше оказаться в нем не сразу, а частями.

• Ошибку и успех лучше принимать постепенно. Если позиция открывается частями, то и закрывать ее, не важно, ошибочна она или успешна, лучше частями. Причем более мелкими, чем при открытии. Никто не мешает выставлять закрывающие сделки друг за другом. Но снизится то самое нервное напряжение и шансы сильно просчитаться.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Как лопаются пузыри
#нефть #золото #серебро #правилаигры

2 графика, нефть и золото.

• Нефть показывает, что бывает после резких взлетов. И чего с подобным драматизмом не происходило в золоте последнюю четверть века.

Часть моих сделок – в определении разворота такого-то рынка, что снизу вверх, что сверху вниз.

Золото (как и серебро) очевидным образом входит в шорт-лист наблюдения для дальнейшей продажи.

И я его так и не продал. Несмотря на недавнюю, резкую и глубокую коррекцию. Которая, как сейчас видим, оказалась лишь коррекцией.

Чем же полезна нефть для оценки золота? Вернемся в февраль-март 2022. Нефть за пару лет до того и так подросла с почти нуля до почти 100 долл. А февраль толкнул цены вверх еще на 40%.

И важна не сама бешеная амплитуда движения, а ее восприятие.

Дело было недавно, вспомнить еще можно. Нефть, как и газ, тогда воспринимались как временно исчерпаемые энергоресурсы. Поскольку ломалась привычная логистика. Что вызвало ажиотажный спрос, причем реальный. Купить хоть сколько-то хоть за сколько-то. Потому что когда и почем купишь в дальнейшем, неизвестно. Хороший пример биржевой паники (покупателей).

• В золоте, несмотря на явную благосклонность к нему экспертного сообщества, наверно, и реальных же покупателей, эмоционального стимула, сходного с нефтью-22, я не вижу.

Тренд, в нашем случае растущий, когда он долгий и устоявшийся, сам диктует настроения. Сперва они становятся оптимистичными, затем уверенными, и в финальной точке – отчаянными. Как бы сейчас странно ни звучало последнее именно в отношении к золоту.

Вероятность дойти до этой точки в случае и с главными драгметаллами, по-моему, высока. Заработать, в ней несложно, шансы строго на стороне продавца. Всё ещё остается дождаться. Но ждать мы умеем.

@AndreyHohrin
Источники графиков: https://www.profinance.ru/charts/brent/lca5, https://www.profinance.ru/charts/gold/lca5
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности