​​Инверсия

Инверсия кривых доходностей американских облигаций, отрицательная динамика ВВП Германии во втором квартале Сингапуре и замедление экономики в Китае спровоцировали на прошлой неделе множество разговоров относительно возможности рецессии в мире.

Попробуем более детально разобраться так ли страшна инверсия кривых доходностей и что это вообще значит.

Инверсия кривых – довольно простой индикатор и значит, что доходности по краткосрочным облигация вдруг становятся выше доходностей по долгосрочным. В нормальной ситуации ставки по долгосрочным облигациям всегда выше. Т.к чем на более долгий срок вы вкладываете деньги, тем больше рисков на себя берете.

При этом сейчас на промежутке до 5 лет доходности преимущественно с каждым новым годом все ниже, хотя буквально год назад кривая была абсолютно нормальная (график ниже), где доходности постепенно повышались в зависимости от дальности.

В то время как нормальная кривая, как правило, подразумевает постепенный рост экономики и ставок, инверсия обычно свидетельствует о скором снижение ключевых ставок, что преимущественно делается в тяжелые для экономики периоды с целью ее поддержания. Поэтому исключать некоторого замедления мировой экономики в ближайшие месяцы, пожалуй, не стоит, но своевременные действия Центробанков по смягчению денежно-кредитной политики и возможное достижение торгового соглашения США и Китая вполне могут предотвратить этот момент #риски #cтимулирование