Полюс золото ($PLZL #PLZL) - крупнейший по запасам золота золотодобытчик в мире с одной из самых низких себестоимостей производства.

1. Самая высокая в отрасли эффективность. Операционные затраты считаются в рублях, а продажи золота привязаны к котировкам в валюте. У Полюса самые низкие издержки среди ведущих глобальных производителей: полная себестоимость добычи AISC составляет $715 за oz. (по итогам 2021г). Компания обладает огромным запасом прочности при снижении цен на золото и росте себестоимости из-за инфляции, и импортного оборудования.

2. Долгосрочный драйвер - мегапроект Сухой Лог. Крупнейшее в мире неосвоенное месторождение золота. Позволит Полюсу с 2027 года стать мировым лидером золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.

❗️Ключевой риск - большая доля импортного оборудования (запчасти, транспорт и др); ослабление рубля: долг у компании небольшой, но номинирован в $.

Цель - 16 000 руб. (+20% к текущей цене) при росте цен на золото $2000+

Обзоры компаний: техника + фундаментал

1. Газпром ($GAZP #GAZP)
2. Yandex ($YNDX #YNDX)
3. Полюс золото ($PLZL #PLZL)
4. Мечел ао ($MLTR #MTLR)
5. Schlumberger ($SLB #SLB)
6. Globaltrans ($GLTR #GLTR)

Друзья, если Вам нравятся такие обзоры - поддержите реакцией 🔥

—
Пишите в комментариях, какую компанию разобрать следующей ⬇️

🥇 Полюс $PLZL — "всепогодная" акция для долгосрочного инвестора

Пока рынок мечется между геополитикой и перспективой снижения ключевой ставки, компании вроде Полюса продолжают работать и зарабатывать в любых условиях, а акции компании продолжают расти весь год. Не можем пройти мимо и не посмотреть, что происходит у крупнейшего в России золотодобытчика.

На минуточку, $PLZL вырос на 53% с начала года — один из лучших, если не лучший результат среди российских компаний крупной капитализации.

Что происходит в компании? За первое полугодие Полюс заработал на росте цен на золото больше $3.6 млрд, а также временно добывает меньше золота из-за плановых работ на главном месторождении. Компания активно тратит средства на долгосрочное развитие и снижает долги.

За последний год финансовое состояние Полюса заметно улучшилось. Долговая нагрузка (чистый долг к EBITDA) снизилась с 1.5 до 1.0 — очень приличный показатель для горнодобывающей компании. Свободный денежный поток составил $1.5 млрд, причем $0.8 млрд добавило высвобождение оборотного капитала. Это означает, что компания стала эффективнее управлять запасами и дебиторской задолженностью. Дивиденды назначили в размере 70,85 руб. на акцию — дивдоходность около 3,2%, что выглядит разумно при текущих инвестиционных потребностях.

При стабильных ценах на золото у Полюса отличные долгосрочные перспективы. Нынешние масштабные капвложения должны дать результат уже в ближайшие годы — производство начнет восстанавливаться, а затем расти.

Компания фактически использует текущий суперцикл золота для подготовки к следующему этапу развития, когда введут в строй новые проекты (Сухой Лог и более мелкие). Низкая долговая нагрузка дает запас прочности и возможность дополнительных инвестиций без серьезных финансовых рисков.

Главный риск — возможное снижение цен на золото, которое ударит по выручке и рентабельности. Но даже в этом случае компания выглядит устойчивой благодаря низкому долгу.

В современной истории компании было немало неоднозначных моментов: мы помним и стабильно провальное хеджирование валютного риска, и относительно недавний "байбэк" с выкупом почти трети акций компании по невыгодной на тот момент цене. Тем не менее, надеемся, что выводы сделаны, и подобных эксцессов в будущем уже не будет.

$PLZL #PLZL #обзор