Добрый день!

Внимание рынка сейчас сфокусировано на новостях с ВЭФ (Восточного экономического форума) в Китае. В первую очередь покупали Новатэк $NVTK и Газпром $GAZP, где ожидают новости по «Силе Сибири — 2». При этом Reuters инсайдит, что строить этот проект китайцы не будут, а договоренности лежат исключительно в росте прокачке по газопроводу СС1 (и то с 2031 года). Скоро узнаем насколько это правда. К слову, Reuters неоднократно замечена во вбросе "мусорных" новостей и "инсайдов".

С инвестиционной точки зрения ожидаю скорее увидеть фикс на факте, как это обычно у нас и бывает.

__
2 сентября в 15:00 состоится пресс-конференция по проекту Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 – 2028 годы. В мероприятии примет участие заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин. Вот это интересно. Если будут высказывания в пользу дальнейшего ускоренного снижения ставки, то трейд под ставку как будто начнется уже сейчас (как раз за ~2 недели). Я смотрю на Самолет $SMLT, который сильнее остальных пролили на новостях, но который выпустил, на удивление, неплохую отчетность.

Всем отличной недели!

ДОГОВОРЕННОСТИ МЕЖДУ ПУТИНЫМ И ТРАМПОМ О ВСТРЕЧЕ ПРЕЗИДЕНТА РФ С ЗЕЛЕНСКИМ ИЛИ О ТРЕХСТОРОННЕЙ ВСТРЕЧЕ НЕ БЫЛО - УШАКОВ

__
Наконец-то прямо подтвердили то, о чем мы писали сразу после саммита на Аляске. Интересно, что рынок на это вновь отреагировал: на прошлой неделе Лавров говорил о том же.

Болото российского рынка продолжается. Вам не кажется, что у рынка снова завышенные ожидания по поводу саммита в Китае?

На выходных делал разбор топ-10 идей сентября. Особого внимания заслуживает Мечел Преф (пошел по плохому сценарию), а также Татнефть (которая все еще дает возможность хорошей точки входа) - см.здесь

На сайте Кремля опубликовали пресс-релиз о документах, подписанных в рамках официального визита Президента Российской Федерации В.В.Путина в Китайскую Народную Республику.

Вот он: http://kremlin.ru/supplement/6380

Ключевое, есть Газпром: "Соглашение о стратегическом сотрудничестве между ПАО «Газпром» и Китайской национальной нефтегазовой корпорацией", но нет Новатэка и Роснефти (по которым все ждали новостей из-за состава делегации).

В дополнении по Газпрому, утренние новости про юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода "Сила Сибири-2".

По нашему мнению, это негатив для акционерной стоимости компании $GAZP — деньги пойдут на дивиденды на стройку. Отдача от СС2 будет через сколько лет? У нас на рынке практически не осталось длинных денег, таким горизонтом никто не думает — максимум "неделя вперед" :)

Поэтому не следует удивляться реакции рынка. Покупай на слухах, продавай на факте. Правда в этот раз даже до факта не дотянули, падение началось еще вчера.

Там Лукойл $LKOH уже дают по ценам "до новостей" о выкупе и гашении казначейских акций (-5% с локального максимума).

Помните как большинство тг-каналов на перегонки говорили, что это лучшая идея и стоить она должна "уже сегодня" 6800-7000 руб?

Правда сегодня, на коррекции, покупать уже никто не хочет:)

Газпром $GAZP — сильная Сибирь, слабый акционер

Классическая ошибка новичка в инвестировании на российском рынке — посмотреть на Газпром, посчитать что-то там по мультипликаторам, восхититься дешевизной компании "по Баффету" и начать упорно затариваться акциями Газика в почти религиозной вере в долгосрочные перспективы компании.

"Такая компания не может стоить 1.5 P/E!!!" — говорили они.

А теперь объясняем на пальцах.

«Газпром» и CNPC подписали меморандум о строительстве «Силы Сибири — 2»

ПОДПИСАН ЮРИДИЧЕСКИ ОБЯЗЫВАЮЩИЙ МЕМОРАНДУМ О СТРОИТЕЛЬСТВЕ "СИЛЫ СИБИРИ-2" И ТРАНЗИТНОГО ГАЗОПРОВОДА ЧЕРЕЗ МОНГОЛИЮ "СОЮЗ ВОСТОК"

Казалось бы — круто, расширяем сбыт газа в Китай! А теперь смотрим далее:

ДОГОВОРЕННОСТЬ ПО "СИЛЕ СИБИРИ - 2" РАССЧИТАНА НА 30 ЛЕТ, ЦЕНА ПОСТАВОК БУДЕТ РАССМОТРЕНА ОТДЕЛЬНО, ОНА БУДЕТ НИЖЕ, ЧЕМ ДЛЯ ЕВРОПЫ

=> "ниже, чем для Европы" — это типа повод похвастаться тем, что компания продаёт свой газ дёшево, когда раньше продавали в Европу задорого?

То есть:
— строим новый гигантский газопровод (= огромные капзатраты, истинный объем которых скорее всего будет неизвестен);
— делаем Монголию бенефициаром процесса и собственноручно даём стране переговорный рычаг как транзитной стране;
— продаём газ по цене "ниже, чем для Европы" и вероятно даже ниже, чем для ближнего зарубежья.

Вопрос один: где в этом выгода для инвесторов и непосредственно Газпрома?

Надеемся, что этот хрестоматийный пример исчерпывающе показывает всем неопределившимся, почему "по фундаменталу" компания может стоить бесконечно дешево.

$GAZP #GAZP #газпром #силасибири

Доброе утро!

Вчера рынок, по итогам основной сессии, упал на 1.50%. Произошел классический фикс на факте переговоров Путина и Си Цзиньпина в Китае: рынок не получил того, чего ждал (снова завышенные ожидания участников торгов). Здесь писали про итоги и отдельно про Газпром $GAZP.

Ускорение продаж произошло на фоне выступления зампреда ЦБ Алексея Заботкина. Основные направления ДКП 2026-2028г (тема доклада) оказались в рамках ожиданий рынка, новой информации не прозвучало.

Вечером выступал Трамп, как раз в день 50-дневного дедлайна для РФ, но и там ничего не прозвучало — снова общие фразы, санкций не ввели. В итоге, спекулянты начали закрывать шорты и на этом рынок на вечерке осткочил почти на 1% от минимума.

Для роста рынка нужны катализаторы, которых нет. Через 9 дней заседание ЦБ по ставке, но там уже варианты >300 б.п. не рассматриваются, рынок снизил ожидание и теперь допускает снижение даже на 100 базисных пункта.

Сегодня ждем недельную инфляцию в 19мск, рынок ждет от -0.01 до +0.05. По нашим расчетам, мы увидим данные лучше консенсуса, дефляцию. Но последний месяц у рынка было ровно ноль реакции на выход любых данных по росту цен.

Вступайте в наш закрытый канал, где мы ежедневно публикуем нашу аналитику и сделки (портфель и спекулятивные).

Всем отличного дня!

ПРЕДСТАВИТЕЛЬ БЕЛОГО ДОМА: ТРАМП ВО ВРЕМЯ СВОЕГО ВЫСТУПЛЕНИЯ В ОВАЛЬНОМ КАБИНЕТЕ ИМЕЛ В ВИДУ ЗАПЛАНИРОВАННЫЙ ТЕЛЕФОННЫЙ РАЗГОВОР С ЗЕЛЕНСКИМ, А НЕ С ПУТИНЫМ

__
ну что, как купили "под звонок"? 🤦🏼‍♂️🤦🏼‍♂️🤦🏼‍♂️

Завершился сезон полугодовых отчетов — подводим итоги.

Когда смотришь дискретно на одну компанию, упускаешь общую картину. В таблице выше отражена динамика финансовых показателей российского нефтегаза год к году. Теперь понятно, почему сезон отчетов "плохой"?

Хорошие новости в том, что, к примеру, в переработчиках с весны уже началось восстановление на фоне удорожания нефтепродуктов. Если (когда) рубль начнет слабеть, то у всех динамика станет сильно лучше. Начинаю присматриваться к Башнефти $BANEP (у нее большая доля переработки).

Возможно дно цикла мы уже прошли.

__
Планирую включить пару компаний в портфель нашего закрытого канала InveStory Private.

После вчерашних данных по инфляции (-0.08) начали расти длинные ОФЗ, на графике популярная ОФЗ 26248.

Заседание ЦБ РФ по ставке уже на следующей неделе.

С ростом облигаций хорошо коррелируют не только долговики, но и дивидендные фишки. Посмотрите на Транснефть $TRNFP.

Не ИИР

#инфляция #ставка #офз #цбрф

Переговоры в Париже «коалиции желающих» закончились ничем: «договорились договариваться». ЕС в очередной раз продемонстрировали свою беспомощность, в итоге снова все будут решать Путин и Трамп.

Все эти заявления по поводу отказа от российской нефти выглядят также смешно. Европа уже и так фактически отказалась, а цель США вовсе не давление на РФ в этом контексте, а желание, чтобы ЕС закупала нефть у США.

В общем, возвращаемся к очередным "2-м неделям" Трампа.

Финансы по полочкам
Обсудим, как смотреть на рынок так, чтобы не упустить важные тренды. Что меняется, если оценивать не отдельные компании, а сектор в целом? Разберем, где уже видны первые признаки восстановления, а где котировки все еще близки ко дну цикла. Сегодня в гостях основатели InveStory – Максим Пасканов и Владислав Решетняк. Не пропустите в 8:30 мск!

yt https://youtube.com/watch?v=PLH8qfqnqmQ
Rutube https://rutube.ru/video/dc5d4c39a19fca2ff7ec638b2fa05cd5/
вк https://vkvideo.ru/video-17555738_456245160

Как работает российский рынок акций.

1. Выходит заголовок:

ВТОРОЙ РАУНД ПЕРЕГОВОРОВ ПУТИНА В ТРАМПА ВОЗМОЖЕН В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ, ЗАЯВИЛ ПЕСКОВ

2. Телеграм каналы побежали покупать — дают сигналы в своих закрытых группах.

3. Индекс отскакивает на +0.5%

4. Далее публикуется полная цитата Пескова:

ПЕСКОВ: «У МЕНЯ НЕТ СОМНЕНИЙ, ЧТО ЕСЛИ ПРЕЗИДЕНТЫ ПОСЧИТАЮТ НЕОБХОДИМЫМ, ТО ИХ ВСТРЕЧА МОЖЕТ БЫТЬ ОЧЕНЬ БЫСТРО ОРГАНИЗОВАНА. ТАК ЖЕ, КАК БЫСТРО БЫЛА ОРГАНИЗОВАНА ВСТРЕЧА НА АЛЯСКЕ. РАБОЧИЕ КОНТАКТЫ ВЕДУТСЯ ПОСТОЯННО»,— СКАЗАЛ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КРЕМЛЯ ЖУРНАЛИСТАМ

5. Телеграм каналы начинают продавать, рынок заливают обратно (?).

__
Согласитесь контекст "возможен в ближайшее время" и "если посчитают необходимым" немного разный? Вот в чем опасность торговли "по заголовкам".

​​ТОП-3 АКЦИИ под снижение ставки ЦБ в сентябре. Какие акции купить сейчас?

Новое видео уже на наших каналах!

Почему снижение неизбежно?
Что ожидать на рынке РФ после снижения ставки ЦБ? Рассмотрели 3 актива в видео на эту тему. Будем рады вашим лайкам и комментариям!

СМОТРЕТЬ ВИДЕО YOUTUBE

СМОТРЕТЬ ВИДЕО VK

Приятного Вам просмотра!

Доброе утро!

Ключевое событие недели — заседание ЦБ РФ по ставке в пятницу 12 сентября. Я думаю будет -2%.

Интересно рынок себя ведет в преддверии ставки. Если в июле консенсус был у всех, что будет снижение на 2%, то сейчас некоторые аналитики дают прогноз на минус 1% (на этом рынок быстро развалится вниз). Обратите внимание на застройщиков, которые всегда росли под снижение ставки, Самолет $SMLT 1200 нормально пройти не может, а ПИК $PIKK и вовсе падает.

К слову, мне кажется, что дивидендные компании ~Транснефть $TRNFP технически и фундаментально выглядят сильно лучше тех же застройщиков сейчас. Математически, покупать Транснефть сейчас выгоднее, чем длинные ОФЗ, у которых купонная доходность ниже, чем ожидаемый дивиденд компании за 2025 год.

Рынок все еще остается в боковике, а ликвидность в сентябре пока не вернулась. Все мы видели унылые торги на прошлой неделе. На пустых стаканах по рекомендациям из тг-каналов переставляют отдельные акции, но в целом ничего не происходит.

Ждем ставку. Всем отличной недели!

#ставка #цбрф #офз #геополитика

США ТРЕБУЮТ, ЧТОБЫ ЕС ПРЕКРАТИЛ ЗАКУПАТЬ РОССИЙСКИЙ ГАЗ, ЕСЛИ ОНИ ХОТЯТ ВВЕДЕНИЯ НОВЫХ САНКЦИЙ В ОТНОШЕНИИ ПУТИНА - ОТЧЕТЫ

__
Забавно получается.
Европа — откажитесь от нефти и газа из РФ (=ударьте себе в спину), тогда подумаем над "скоординированными" санкциями на Россию.

Я уже не говорю о том, что Трамп может самостоятельно без всяких Грэмов, европейских "лидеров" и прочих, ввести санкции. Но у Трампа очередные "две недели" :)

Единственная причина почему рынок снова пролили на этом заголовке — пустые стаканы (отсутствие ликвидности).

#санкции #нефть #трамп

CNYRUB = МАКС С АПРЕЛЯ 2025Г

__
Красивый график!
Вот только рынку акций это не помогает, он живет в своем мире. От верха боковика 2920 снова пошли на тест 2900...

Между тем, у нас 2/3 акций в индексе — это экспортеры. Девальвация рубля увеличивает их выручку (при прочих равных).

$USDRUB >90+ вместе со снижением ставки улучшает оценку российских акций; в таких раскладах рынок сейчас стоит дешево.

#доллар #девальвация #юань