Замедление экономики + замедление инфляции

Немного о важных данных и что они значат для рынка:

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ В АПРЕЛЕ СОСТАВИЛА 10,23% ПРОТИВ 10,34% В МАРТЕ - РОССТАТ

ВВП РФ В I КВАРТАЛЕ ВЫРОС НА 1,4% ПОСЛЕ РОСТА НА 4,5% В IV КВАРТАЛЕ 2024 ГОДА - ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ ОЦЕНКА РОССТАТА

1️⃣ Если эти данные "сгладить на сезонность" (SAAR), то годовая инфляция сейчас в районе 5.5% — 6% (по оценке профессиональных макроэкономистов). Исходя из недельных данных, тенденция на замедление инфляции продолжается в мае.

2️⃣ Темп роста ВВП соответствует нижней границе прогноза Банка России, то есть это сильное торможение экономики. Добавим, что судя по косвенным данным, таким как: а) отчетности компаний за 1кв 2025г б) погрузки РЖД с) пересмотр бюджета д) ... , процесс "замедления" виден уже давно.

Цели по снижению инфляции выполняются (ранее ЦБ говорил, что ждет пика роста цен в апреле), а торможение экономики из мягкой посадки может перейти в стремительное падение, тогда ставку придется снижать экстренно.

В итоге, мы считаем, что Банк России может перейти к снижению ключевой ставки уже на заседании в июне и снизить сразу на 2% (до 19%).

Что тогда будет с акциями? Привлекательность фондов денежного рынка и депозитов снизится, часть ликвидности перетечет в рынок облигаций и акций. С учетом небольшой емкости нашего рынка, даже небольшой переток, может привести к стремительному росту рынка (фальстарт мы уже видели с 20 декабря 2024г).

Какие акции покупать? Рекомендуем обратить внимание на дивидендные акции с див доходностью к текущей цене от 12%. Дивидендный план на лето доступен бесплатно в нашей вебинарной группе здесь. Будем собирать и торговать див фишками в нашем новом проекте.

​​ТОПОВЫЕ АКЦИИ РФ. КАКИЕ АКЦИИ КУПИТЬ? InveStory и Андрей Верников.

Сегодня мы в гостях у Андрея Верникова! Поговорили о топ акциях в портфель, об ожиданиях, ставке ЦБ, перспективах, отчетностях компаний и рассмотрели графики акций РФ.

СМОТРЕТЬ ВИДЕО НА YOUTUBE

СМОТРЕТЬ ВИДЕО В VK

Приятного Вам просмотра!

👆 смотреть полностью, чтобы понять зачем нужно прожать реакцию 🔥 под этими кругляшами

Важные события недели

Понедельник 19/05
— Звонок Путин-Трамп в 17:00мск. Процитирую свой комментарий из нашего инвест канала InveStory Private:

В понедельник 19 мая состоится звонок Трамп-Путин, а затем Трамп поговорит с Зеленским и европейскими партнерами. Такая очередность контактов может говорить о том, что Украине/ЕС будут озвучены договоренности.

В течение месяца может состояться личная встреча Путина с Трампом. Думаю, что встреча будет означать буквально то, что "договорились". Дальше уже технические детали реализации.

Вторник 20/05
— Циан $CNRU СД по дивидендам. Помним, что на раскрытие 3 рабочих дня, поэтому результат могут озвучить в среду вместе с публикацией отчета МСФО за 1кв 2025г. Дивиденд около 130 рублей (25% к текущей цене), но проблема в том, что заплатить его могут только осенью (тогда может быть фикс мощный в бумаге)
— Русагро $RAGR суд. Скорее всего Мошковича оставят в СИЗО (не переведут на домашний арест), лотерея.

Среда 21/05
— Газпром $GAZP СД по дивидендам. Думаю, что дивов не будет (какой смысл было отменять экстра НДПИ, чтобы заменить их в последствие дивидендом?) + высокий долг + Силуанов уже несколько раз сообщил, что дивиденды компании в бюджет не заложены
— МТС $MTSS отчет. Скорее всего отчет будет слабый, но здесь главное, чтобы подтвердили 35 руб. дивиденд. Сильной реакции здесь не жду.
— Банк Санкт-Петербург $BSPB отчет за 4 месяца 2025г РСБУ. Ждем 5-6 млрд. чистой прибыли за апрель. Стабильно хорошо.

Четверг 22/05
— Новабев $BELU день стратегии. Могут бумагу разгонять перед событием, но если там скажут, что IPO Винлаба не планируется в этом году, будет сильный фикс на факте. Будьте осторожны.
— Т-Технологии $T отчет за 1кв 2025г МСФО. Сильной реакции на отчет не жду.

Пятница 23/05
— Совкомфлот $FLOT отчет за 1кв 2025г. Скорее всего будет слабый отчет, так как 2/3 флота (по косвенным данным) простаивает. Не интересно.

в точности отработала как я и говорил на нашем крайнем видео-разборе идей

теперь, я бы уже вниз по ней смотрел (отваливаемся от Фибы + модель волатильности говорит нам развернуться)

ссылка на разбор идей для тех, у кого проблемы с YouTube (ссылка)

Рынок скептически смотрит на "звонок". В феврале помните как росли? Сейчас все замерли в ожидании...

Некоторые итоги/заявления мы должны узнать уже сегодня: Трамп выступит в 22:00мск.

Я бы не исключал вариант, что по итогам сегодняшнего звонка США объявят от выходе из переговоров по Украине. Это будет, очевидно, согласованный с Путиным шаг — звено цепи по достижению мира, но в моменте рынок отреагирует негативно.

Но больше склоняюсь к положительным комментариям в стиле Трампа (минимум сути, максимум популизма). Скоро узнаем. Спекулятивные позиции до "заявлений" не открываю.

В итоге "победили" те, кто решил не торговать, потому что по факту никакой новой информации из переговоров мы не получили.

Если вы хотите очень простой и понятный способ понять, когда начинать торговать геополитику, то вот два инфоповода, которые можно действительно воспринимать всерьёз:

1) Подготовка встречи Путина и Трампа (+ Зеленского опционально). Без сколько-нибудь серьёзных договорённостей оба президента встречаться уж точно не будут — Трампу нужна дипломатическая победа в виде прекращения конфликта, а Путину — достаточно убедительные договоренности с США и Украиной по мирному урегулированию.

2) Выход США из переговорного процесса с введением новых санкций против РФ. Это краткосрочно негативный, среднесрочно нейтральный для рынка сценарий, его вероятность оцениваем грубо 50 на 50. С одной стороны, Трампу (как он сам заявил) не хочется вводить санкции чтобы не ломать переговорный процесс. С другой — многие республиканцы открыто топят за утверждение нового законопроекта о санкциях, и Трамп даже несмотря на весь контроль над республиканской партией вряд ли сможет помешать этому процессу, если переговоры затянутся слишком долго.

Так что если и мониторить информационное пространство, то на предмет одной из двух вещей которую мы указали выше.

Добрый день!

Пока для рынка подпитки в виде нового позитива нет: впереди нет важных ожидаемых событий (ну кроме возможного сюрприза с дивидендами от Газпрома).

Кроме того есть потенциальный негатив:
1) Возможный выход США из переговорного процесса;
2) Возможные санкции со стороны США (со стороны ЕС вообще не важно)

В таком контексте расти рынку будет сложно, скорее будем снова сползать вниз. Пока вижу так.

Всем хорошего дня!

МТС-Банк — интересные новости?!

МТС-банк может выплатить 89.31 руб./АО, направив на дивиденды за 2024г 25% прибыли

Напомню, что месяц назад (в апреле) банк объявил о проведении доп эмиссии ~9 млрд. руб. — пополнить капитал; а сейчас объявляет о выплате дивидендов ~3 млрд. руб. (выплата наоборот уменьшает размер капитала). Странное решение.

Про МТС-Банк мы уже писали здесь. Если кратко, то текущая рекордно низкая оценка объясняется низкой эффективностью бизнеса (ROE 13% всего, против того, что пишет сам Банк ~19-20%, манипулируя цифрами).

Акции МТС-Банка $MBNK, на наш взгляд, не интересны ни как спекуляция, ни как инвестиция. Хотите банки под снижение ставки? Совкомбанк и Т-Технологии выглядят лучше. Под дивы? Конечно же Банк Санкт-Петербург ~15% див доходность при P/BV = 0.8x. Часть из них держим в наших портфелях группы InveStory Private.

Наше мнение, не ИИР.

Что я думаю по Сургуту?

Сегодня (наконец-то!) Сургут рекомендовал дивиденды: 8.5 руб. на преф. Это ниже наших ожиданий (мы считали 9.2 руб.) и ниже ожиданий консенсуса (9.5 руб.). Факт не совпал с прогнозом, акции $SNGSP падают на процент.

Основную позицию в акциях компании мы продали "в прайвете" 13 февраля на фоне укрепления рубля. С текущим курсом идеи в компании нет, за 1кв 2025г будет большой убыток и если компания даст отчет РСБУ, то для многих такие показатели станут большой неожиданностью.

Когда покупать?
1. На отчете РСБУ за 1кв 2025г или за 6мес 2025г (когда инвесторы будут фиксироваться, увидев огромный убыток)

2. На див гэпе в июле, если верите в ослабления рубля до 95+ к концу 2025 года

3. Если (когда) начнется ослабление рубля >90 хотя бы

Пока, с текущим курсом $USDRUB, идеи здесь не вижу для покупки "прямо сейчас". Тем не менее, держать Сургут ап в портфеле исторически всегда было хорошей идеей как хедж от девальвации.

Наше мнение, не ИИР.