Лукойл $LKOH порадовал 💪

Сегодня Лукойл опубликовал годовую консолидированную отчетность за 2024 год, которую еще будем изучать более подробно в течение ближайшего времени.

Главное на данный момент — Лучок выкупил акций на 100 млрд рублей за 2024 год в рамках байбэка. С денежной позицией в 1 трлн рублей вполне можно себе позволить, и надо сказать что мы не припомним чтобы кто-либо из нефтяников делал аналогичный по объему байбэк.

Правда возникает вопрос на засыпочку: почему Лукойл не выкупил акции у нерезидентов? Ответить на него пока не представляется возможным, но если бы Лучок сделал именно это — это был бы просто шикарный подарок акционерам, так как выкуп акций у нерезов с огромным дисконтом очень выгодно для нас, российских акционеров.

Акции на отчете подскочили, но отсутствие свежей порции геополитического позитива в совокупности с сильным рублем и слабоватой нефтью сдерживают рост котировок.

На долгосрок Лучок по-прежнему остается крайне привлекательным вариантом — долга практически нет, ресурс чтобы платить дивы есть даже при недорогой нефти. Когда ставки по депозитам снизятся (а мы считаем что в этом году это неизбежно) — то Лучок будет одним из главных бенефициаров процесса по перетоку денег из депозитов в стабильные див. фишки.

Всем профит и стабильных дивидендов с байбэками, друзья! 🔥

рынок определенно затух...🫠

недолго мы радовались динамике акций и кажется снова перешли в стадию унылого боковика. уже даже встречи и заявления сами знаете кого и о чем - не приносят интересной динамики.

Пора это исправлять!🥳
для вашей бодрости
и для бодрости ваших портфелей

МЫ ОРГАНИЗОВАЛИ БАТТЛ ИДЕЙ!!!🎤
26 марта (среда)
12:00 мск
вход открытый (по этой ссылке)

у нас будет 15 пар акций, в каждой из которых мы выберем самую крутую! встряхнет каждого - факт!

🔴важно! мы понимаем, что у многих работа в это время, поэтому мы запишем баттл и вы сможете посмотреть его позже, но для этого важно добавиться в вебинарную комнату:
https://t.me/investoryPRIVATE_bot?start=446

Договоренности ЕСТЬ, двигаемся дальше 💪

КРЕМЛЬ OПУБЛИКOВAЛ ЗAЯВЛЕНИЕ ПO ИТOГAМ КOНСУЛЬТAЦИЙ С СШA В ЭР-РИЯДЕ

КРЕМЛЬ ПОДТВЕРЖДАЕТ, ЧТО США И РОССИЯ ДОГОВОРИЛИСЬ О БЕЗОПАСНОМ СУДОХОДСТВЕ В ЧЕРНОМ МОРЕ

КРЕМЛЬ: РОССИЯ ПОДТВЕРЖДАЕТ, ЧТО МОСКВА СОГЛАСИЛАСЬ ОБЕСПЕЧИВАТЬ БЕЗОПАСНОЕ СУДОХОДСТВО В ЧЕРНОМ МОРЕ.

30-дневнaя oстaнoвкa удaрoв пo энергетике РФ и Укрaины oтсчитывaется с 18 мaртa - Кремль

Пункты вступают в силу после:

Снятия санкционных ограничений с Россельхозбанка и иных финансовых организаций, задействованных в обеспечении операций по международной торговле продовольствием (в том числе рыбопродукцией) и удобрениями, их подключения к SWIFT, открытия необходимых корреспондентских счетов;

Снятия ограничений на осуществление операций торгового финансирования;

Снятия санкционных ограничений с компаний-производителей и экспортеров продовольствия (в том числе рыбопродукции) и удобрениями, а также снятия ограничений на работу страховых компаний с грузами продовольствия (в том числе рыбопродукции) и удобрений;

Снятия ограничений на обслуживание в портах судов и санкций с судов под российским флагом, задействованных в торговле продовольствием (в том числе рыбопродукцией) и удобрениями;

=> а сколько нервозности сегодня было на рынке, это просто пипец.

В чем собственно заключается позитив?

1. Это первая сколько-нибудь серьезная договоренность с момента начала переговоров. Не ахти что, конечно, но это абсолютно точно лучше пустословных заявлений которые мы слышали до этого.

2. Достижение хотя бы таких договоренностей уже “повышает ставки” для всех сторон, делая их менее заинтересованными в срыве переговорного процесса.

3. Начался очень постепенный процесс снятия санкций. Начнут с Россельхозбанка и — возможно — ВТБ, а также некоторых других банков чьи названия мы судя по всему услышим немного позднее.

Вместе с этим не забываем:
1) не факт, что режим “частичного” прекращения огня будет соблюдаться так, как задумано.
2) санкции могут как отменить, так и ввести обратно в зависимости от динамики переговорного процесса.

Тем не менее, эти новости могут послужить топливом для дальнейшего роста рынка.

Всем профит, друзья 🔥

Банк Санкт-Петербург $BSPB — все еще один из лучших в секторе

Давно не писали про один из самых любимых нами банков, поделимся причинами почему его можете полюбить и вы :)

Итак, в марте БСПБ отлично отчитался за 2024 год. Прибыль банка сопоставима с показателями 2022-2023 годов, но её качество заметно улучшилось. В отличие от предыдущих периодов, сейчас это "настоящая" прибыль, не связанная с раскрытием резервов или разовыми операциями с валютой.

За счет чего рост, спросите вы? Все благодаря впечатляющей динамике процентных доходов из-за роста ставки ЦБ.. Процентная маржа достигла 7.2% — феноменально высокий показатель для такого банка как БСП.

Банк сохраняет стабильно высокую доходность активов и рентабельность капитала. По итогам 2024 года ROE составил 27.2%, что значительно выше прогнозного показателя в 20%. Менеджмент подтвердил цель по ROE выше 20% и на 2025 год.

В конце года банк повысил коэффициент выплаты дивидендов до 50%, что при текущих показателях даёт расчетные дивиденды около 57 рублей за 2024 год. При этом достаточность капитала не сократилась, а наоборот, выросла до 21.8%, что открывает возможность для дальнейшего повышения выплат акционерам.

Текущие мультипликаторы (P/E = 3.7, P/Bv = 0.92) при высокой рентабельности делают БСПБ исключительно привлекательным вариантом.

Еще раз:
✅ Отличные финансовые показатели
✅ Самая высокая див. доходность в банковском секторе
✅ Все еще недорогая оценка

Спрашивается, что еще нужно для счастья акционеру? 🙂

🔉 аудио-подкаст
«ПОЧЕМУ ИНТРАДЕЙ ПОРВЕТ ВАС РАНЬШЕ, ЧЕМ ВЫ ДУМАЕТЕ»

Белуга/Новабев $BELU — сложный выдался год

НоваБев закрыл год с противоречивыми результатами. С одной стороны, Винлаб прет как танк, с другой — основной алкогольный бизнес показывает явные признаки усталости. Сеть Винлаб разрослась до 2041 магазина — это серьезная заявка на лидерство в ритейле и подтверждение, что стратегия работает.

А вот с производством алкоголя всё не так радужно. Рост выручки тормозит, EBITDA падает, да и объемы производства снизились с 16.9 до 16.2 млн декалитров. Высокие ставки весь год давили на потребление, поэтому и видим снижение производства.

Но есть и хорошие новости — НоваБев наконец взялся за оптимизацию оборотного капитала. Компания теперь сидит на денежной подушке в 17.9 млрд рублей против скромных 10 млн годом ранее. Это однозначный позитив — пока другие стонут от высоких ставок, НоваБев на них зарабатывает и создает запас прочности на будущее.

Чистый долг резко сократился, что в текущей экономической ситуации выглядит очень разумно. ND/EBITDA = 1.9x — вполне комфортный уровень.

А еще Винлаб почти перевесил головной бизнес — его доля в выручке группы подползла к 48.5%, а в EBITDA перевалила за 52.3%. По сути, НоваБев на наших глазах превращается из производителя алкоголя в ритейлера с собственным производством. И растет этот сегмент не абы как, а на 31% в год (CAGR) — попробуй найди такие темпы на падающем рынке!

Рынок сейчас в режиме ожидания — всем интересно, решится ли компания на выделение Винлаба через IPO или спин-офф. Это могло бы раскрыть реальную стоимость актива, который сейчас явно недооценен в составе группы. Пока же совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25 рублей на акцию — неплохо, но не впечатляет.

Оптимизация оборотки и приличная денежная подушка создают отличную базу для 2025 года. Особенно если ставки пойдут вниз, как все ожидают. Тогда НоваБев сможет и дивиденды поднять, и Винлаб дальше развивать. А если решатся на выделение розницы в отдельную компанию — будет вообще огонь 🔥

Всем профит, друзья! (а еще больше профита здесь)

😢 Рынок капитулировал?.. 📉

Приятно наблюдать, когда в терминале все зелененькое и не менее НЕприятно наблюдать когда рынок валится более чем на 2% за день, причем без особого инфоповода.

На самом деле это целое сочетание причин, главная из которых — отсутствие явного прогресса в переговорах. Несмотря на то, что были достигнуты предварительные договоренности по прекращению огня в море и в отношении энергетических объектов, по последним новостям можно сделать вывод что эти договоренности получились слишком зыбкими, а их условия трактуются разными сторонами по-разному.

Следующий раунд переговоров США-РФ запланирован на середину апреля, и это тоже не обрадовало рынки, так как две недели по нынешним меркам — огромный промежуток времени.

Однако инвестору в такой турбулентный период самое главное — не совершать импульсивных ошибок. В случае любого, сколько-нибудь значительного позитива рынок снова полетит вверх — откупить после импульсивной продажи точно не успеете.

При этом докупать пока не увидим разворот — тоже не самый разумный подход. В нашей закрытой группе на утреннем брифе говорили об этом: пытаться переломить негативный тренд в т.ч своими деньгами может оказаться дорогим удовольствием, так как дно может быть сильно ниже, чем вы думаете.

Так что запасаемся терпением и ждем новостей по геополитике. Когда будет более-менее четкая ясность — будем подстраивать инвест-стратегию соответствующим образом.

3 ХУДШИЕ АКЦИИ ПРИ СНИЖЕНИИ СТАВКИ ЦБ РФ

1⃣Мосбиржа $MOEX — всем известно, что компания является бенефициаром высоких процентных ставок. Чем выше ставка, тем выше процентный доход биржи. Результаты 2024г это подтверждают: компания заработала рекордные 79.3 млрд. руб. чистой прибыли (+30% год к году). Другая сторона медали в том, что при снижении ключевой ставки рост доходов замедлится, а затраты продолжат и дальше расти: маржа начнет сжиматься. Текущая оценка Мосбиржи выглядит дорого: P/E = 6.3x (средняя по фин отрасли <5x), текущий ROE = 33% будет снижаться (в стратегии вовсе заложен консервативный ROE 18+%), а P/BV = 1.9x (это дороже Т-Банка). В итоге, повторить рекордный 2024г скорее всего не получится, а текущие оценки бизнеса завышены по сравнению с другими компаниями фин отрасли.

2⃣Позитив $POSI — при снижении ставки в аутсайдерах те компании, которые не платят дивиденды (капитал перераспределяется с депозитов, фондов денежного рынка, облигаций в дивидендные акции в первую очередь). Добавить сюда плохие результаты (и это на растущем рынке кибербеза!), доп эмиссии акций для мотивации сотрудников, то получается совсем так себе. Если вы думаете, что падать ниже некуда, то выше ошибаетесь. Компания все еще стоит очень дорого по мультипликаторам (P/E >25x), которые с таким темпом роста (около нулевым по 2024 году) абсолютно незаслуженны.

3⃣ВК $VKCO — аналогично Позитиву, ВК разочаровал инвесторов своими показателями бизнеса (казалось бы хуже некуда). Некоторые говорят, что ВК — бенефициар снижения ставки из-за своего долга, но надо понимать, что долг субсидируется государством (реальный %, который платит компания, смешной, меньше 5%). Также компания проводит доп эмиссию, размывает существующих акционеров в 2.5 раза. IPO дочерних организаций навряд ли принесут ощутимых успехов, так как основной бизнес в падении. В итоге, компания превратилась из бизнеса в гос министерство, инвесторам здесь делать нечего.


🔥🔥🔥ТОП-3 акций на снижение ставки — бесплатно (!) забирайте здесь⬅

И не забудьте подписаться на наш канал!
InveStory. Подписаться

План по покупкам. Часть 1
...что буду делать в понедельник

Дисклеймер:
Не индивидуальная рекомендация, все покупки на ваш страх и риск. Решение принимаете вы самостоятельно. Ловля ножей, попытка остановить падение своими деньгами в 95% случаев приводит к еще большим просадкам и убыткам. Покупка на падении = игра против вероятности. Покупать безопаснее (и правильнее) на росте/развороте тренда.

Выходные торги проходят... с планкой вниз по большинству акций. Напомню, что движения ограничены "-3%" от закрытия основной сессии в пятницу. Если никакого позитива не случится до 7мск понедельника, вероятно нас ждет паника на завтрашних торгах — маржин колы и прокол вниз. Уровни на таких проколах смотреть особого смысла нет, но базово видится -2% по индексу до ~2950-2960.

Теперь, что выглядит интересно.
Для спекулянтов, на отскок. Надо смотреть то, что будет падать сильнее + объемы, где будут проливы на 5%+ (критерий маржин коллов). Судя по вечерке пятницы, под этот критерий подходит Самолет $SMLT, а из голубых фишек — Газпром $GAZP.

Для инвесторов (покупки/докупки в портфель, инвестиционно). В первую очередь смотрю на акции, которые выигрывают от снижения ставки ЦБ РФ (жду в апреле первый "кат") и зависят меньше остальных от ситуации (рецессии) в экономике РФ.

Т-технологии $T / Совкомбанк $SVCB / Ренессанс страхование $RENI — компании, которые будут выигрывать от снижения ключевой ставки. Т-Банк хорошо показал себя в сложном для розничных банков 2024 году, в 2025г на фоне смягчения монетарных условий, чистая процентная маржа должна восстанавливаться. Совкомбанк и Ренессанс, аналогично Т-Банку, но здесь добавляется еще большой портфель облигаций, которые вместе с ростом тела бондов будут переоцениваться, как следствие можем увидеть большую бумажную прибыль до конца 2025г.

БСП $BSPB — банк, который кредитует корпоративных клиентов, зарабатывает 30% ROE и при этом стоит 0.8x P/BV капитала 2025 года; у банка избыточный капитал, в 2025г на фоне снижения ставки будет увеличивать кредитование (это компенсирует спад чистой процентной маржи), при этом платит одни из самых больших дивидендов на российском рынке — за 2025г ждем не меньше 57 руб. дивидендов, что дает >14% к текущей цене.

Транснефть преф $TRNFP — за 2024г дивиденды будут от 160 руб. до 190 руб. (вариация в расчетах зависит от корректировок, используемых в расчетах). Даже если заплатят по нижней границе, это все равно неплохо с учетом того, что за 2025г будет 175+ руб. У компании нет долга, есть кубышка денег, на которую она с каждым кварталом зарабатывает все больше и больше (при такой ключевой ставке).

Х5 $X5 — самый эффективный продуктовый ритейлер в РФ, заплатит "особые" дивиденды, а затем в ноябре еще 300+ рублей; дальше перейдет на выплату дважды в год. Пока инфляция остается высокой (предпосылок для ее снижения немного), ритейлеров можно держать — с показателями бизнеса там все будет хорошо (и как следствие дивы).


___
Полезный пост? Публикую вторую часть?!🔥