План по покупкам. Часть 2
...что буду делать в понедельник
...первая часть здесь

Дисклеймер:
Не индивидуальная рекомендация, все покупки на ваш страх и риск. Решение принимаете вы самостоятельно. Ловля ножей, попытка остановить падение своими деньгами в 95% случаев приводит к еще большим просадкам и убыткам. Покупка на падении = игра против вероятности. Покупать безопаснее (и правильнее) на росте/развороте тренда.

Магнит $MGNT — менеджмент компании последний год делал все, чтобы занизить котировки акций (перестали публиковать отчетность; перестали платить дивы; бумагу выкинули из индексов; опасения делистинга), вероятно, чтобы провести выкуп акций дешевле. Есть мнение, что все плохое уже произошло, и судя по отчету РСБУ, который вышел в пятницу, компания может заплатить хорошие дивы (вероятность есть, так как подняли денег на операционное ядро "Тандер").

Полюс золото $PLZL / ЮГК $UGLD — пока золото >$3000/oz. золотодобытчики "в шоколаде" (+рекордная маржинальность). Кого из них выбрать? У полюса нюанс в том, что до 2027г добыча будет снижаться; у ЮГК огромное кол-во скелетов в шкафу (помните 2024г и приостановку добычи, и дело на Струкова). Потенциально у ЮГК апсайда сильно больше, но Полюс безопаснее.

Русал $RUAL — идея в компании не в росте показателей, а в двух вещах. Первая, Совет Директоров материнской EN+ возглавляет американец, так что здесь при нормализации отношений с США вполне вероятен совместный проект США-РФ на базе Русала. Вторая, Русал торгует на гонконгском рынке (тикер "486" в Tradingview), если переводить в рубли, то это около 55 рублей. То есть российская котировка сильно отстает. Может неожиданно появиться арбитраж и цены сойдутся.

ЭсЭфАй $SFIN — компания может заплатить внутри 2025г дивидендов >20% к текущей цене (поднимает денег от дивов Европлана, дивов ВСК + возврат части помощи МВидео после продажи своего пакета). У менеджмента компании KPI на рост капитализации акций + на звонке с акционерами они несколько раз подтвердили приоритет на рост дивов.

Сбербанк $SBER — ниже 300 руб. снова становится интересным, математика простая: 35 руб див за 2024г + 36 руб див за 2025г, суммарно 70-72 рубля. 70 / 300 = 23-24% дивидендов вы получите за 1.5 года, не считая роста тела акции. Не самая рекордная див доходность (в Транснефти и БСП, например, выше... или в ЭсЭфАй, см выше), но у Сбера есть бонус в виде локомотива рынка, на развороте рынка фонды будут покупать его в первую очередь.

ВТБ $VTBR — как говорится, на любителя. С одной стороны, это самый дешевый банк (0.5 p/bv) в стране, с другой — дешевизна обоснована 1) отсутствием дивидендов 2) проблемами с капиталом 3) непрофильными покупками на банк 4) господином К. С другой стороны, при ослаблении санкций потенциал возврата того же SWIFT у ВТБ больше, так как банк участвует в международных расчетах. Ставка "на мир".

Яндекс $YDEX и ХэдХантер $HEAD — для любителей IT вижу эти компании самыми перспективными, хотя и со своими рисками. Яндекс замедления темпов роста рекламных доходов из-за рецессии, ХХ — найм замедляется, сейчас наоборот, компании готовятся к сокращениям.

__
со вторника старт нового портфеля 20:25 (см здесь), сегодня последний день, чтобы подключить наши группы со скидкой 70% — по ссылке

Есть одно правило, которое работает в большинстве случаев: если толпа чего-то ждет, то обычно происходит ровно обратное. На выходных в инвест чатах все ждали катастрофу: принудительное закрытие позиций ("мк"), прокол 2900 по индексу вниз и продолжение падения. Настроения были как никогда пессимистичные. В итоге, в моменте индекс ММВБ уже +3% от сегодняшнего минимума.

Теперь посмотрим под другим углом. С одной стороны, откуп хороший. С другой, мы вернулись только на минимумы пятницы. Это как забрать у человека 100 руб., а затем вернуть 60 — он в минусе, но психологически уже не так тяжело. На рынке тоже самое, замечали такое? Вроде в минусе, но когда откуп настроение все равно лучше!

Технически, закрытие сегодня в плюсе по индексу нарисует красивый пин-бар как один из критериев разворота. Но до закрытия еще долго... день только начался, пока отбиваемся от важного уровня 3010 по индексу ММВБ.

Всем отличного дня!

Забавно как аналитики один за одним начали поднимать прогнозы по цене акций Транснефти $TRNFP по итогам вышедшего отчета.

Вопрос: где они были раньше?

Там вполне все считалось, что рост налога на прибыль полностью компенсирован ростом тарифа. Пугалки про остановку «Дружбы» это даже хорошо для компании, так как на стивидорных услугах в своих портах компания зарабатывает существенно больше.

В итоге получается, что к текущей цене компания за 1.5 года заплатит ~30% дивидендов (без учета роста тела акции), что сильно лучше любых ОФЗ. Для сравнения Сбер даст ~20% дивидендами за 1.5 года. Переоценка отложенных налоговых обязательств из-за которой прибыль "снизилась" — это разовое явление.

Продолжаем держать акции Транснефти в наших портфелях, скорее всего купим и в новый портфель 20:25, который стартует уже завтра.

НоваБев: Рассмотрение возможности проведения IPO Winelab

Я сначала тоже подумал, что это 1-апрельская шутка. Но нет, на сайте раскрытия информации этот вопрос есть в повестке совета директоров, см здесь (п.5).

Если IPO состоится, то для НоваБев — это супер новость. Единственный драйвер бизнеса компании это растущий ритейл сегмент ВинЛаба, который и планируют вывести на публичные торги.

Капитализации Белуги ~55 млрд руб (без казначейских акций)., у ВинЛаба EBITDA ~10 млрд. Если разместят по оценке 4 EBITDA, то это около 40 млрд, то есть ~1к1 к текущей капитализации

Думаю, что будет сильно выше, если IPO проведут в 2025 году, а рынок в моменте новость недооценил. Не инвест рекомендация.

Гудбай, Америка!

Сегодня ночью, после закрытия рынков (!), США ввели пошлины на импорт против всего мира.

Пошлины:
— 10% базовый тариф на весь импорт (вступает в силу с 05 апреля)
— 25% на отдельные категории товаров (легковые автомобили, грузовики, автозапчасти и компьютеры)
— главное: взаимные тарифы с большим перечнем стран-импортеров продукции в США (вступают в силу с 09 апреля)

Отмечу несколько интересных моментов:
— РФ в списке стран, на которые вводятся взаимные тарифы, нет. Как сообщил Министр финансов США Скотт Бессент: "...с Россией мы не торгуем. Верно?".
— Как считались взаимные тарифы? Для каждой страны они взяли торговый дефицит США с этой страной и разделили его на экспорт этой страны в США. На примере Индонезии: торговый дефицит $17.9 млрд., экспорт в США $28 млрд., далее математика 3 класс, 17.9 / 28 = 64% — получаем итоговый тариф
— Взаимные пошлины вступают в силу с 09 апреля, что оставляет пространство для маневра. Думаю, что сейчас сделали по максимуму, чтобы было пространство для отката и возможно уже на следующей неделе
— Обратите внимание на низкие тарифы для Южной Америки (по 10%) и высокий на "союзников": ЕС, Японии и Южной Кореи досталось по полной. Определенные выводы из этого тоже можно сделать (об этом позже)

Поскольку Трамп анонсировал введение пошлин уже после закрытия рынков, то оценить эффект можно пока только по фьючерсам — они глубоко "красные" (в моменте S&P500 падает почти на 3%). Это и понятно, во-первых, это рост неопределенности. Во-вторых, рост пошлин — это почти гарантированный рост инфляции вместе с падением ВВП страны, такой сценарий называется стагфляция, чего рынки очень не любят.

В интересное время живем.

Похоже сегодня не только Америка "Гудбай", но и Россия... Что делаете на коррекции, покупаете? Так то 50% коррекции к росту с декабря дали, много. Маржин колы прошли уже по ряду бумаг: видел Мечел, Самолет, МВидео.

Ответьте себе на 2 вопроса:
- мир будет в 2025?
- ставку снизят в апреле/июне?

Если вы отвечаете на оба вопроса "ДА", то соотношение риск/доходность для покупок с текущих уровней, я считаю, очень хорошее.

Понимаю, страшно покупать... (мне тоже страшно), и в ноябре 2024г, в начале декабря 2024г тоже было страшно. Зато на 3200+ по индексу все искали куда загрузить плечи. Классика:)

Список того, что выглядит интересно:
— часть 1
— часть 2

ps. сегодня загрузил 3/5 позиций в новый портфель 20:25

Я в моменте думаю больше не про текущее падение, чего о нем думать, техника и фундамент здесь не работают — даже сильную Транснефть сегодня утащили за компанию.

Я думаю про российскую экономику и какая Ж будет, если а) нефть не отрастет б) рубль не девальвируют с) ставку не снизят

При чем счет идет уже не на месяцы, а на недели.. чем дольше, тем хуже потом. Я надеюсь, что у нашего экономического руководства есть план...))

нефть уже на уровнях 2021г
если добавить дисконт, с которым продается российская нефть ($10-15) и умножить на крепкий рубль, то это мягко говоря не оптимистичная картина получается