С дивидендным сезоном облом?😕

Мосбиржа начала день бодро и в моменте даже добрались до 2656 пунктов, однако день заканчиваем около нуля. Актуально прочитать наш пост почему ждем боковик.

Сегодня тройной облом с дивидендами за день: Сургутнефтегаз $SNGS, ФосАгро $PHOR, Акрон $AKRN. И если с Акроном более-менее ожидаемо (компания не платит дивы с начала 2022 года), то на первых двух остановимся поподробнее.

В IS Private еще в начале апреля писали про Сургутнефтегаз:

>Префы Сургутнефтегаза выросли на 20% за месяц, народ ожидает дивидендов по итогам 2022 года. Мы крайне настороженно относимся к этой истории, так как нет никакой информации о том, как и куда была конвертирована "кубышка" из долларов. Логично предположить, что кубышку конвертировали в юани, но это лишь домыслы, на которые мы предпочитаем не опираться.

За все полтора года мы не увидели никакой отчетности и никаких комментариев по поводу того, что случилось с кубышкой. Все полагались на то, что “Сургут раньше платил” и на устав, который менеджмент в любой момент может пустить на туалетную бумагу (что по сути и произошло). В итоге имеем что имеем: околонулевые дивы и падение префов на -12% за день.

Второй сюрприз дня — ФосАгро, который известен прежде всего как одна из наиболее стабильных дивидендных историй, по крайней мере до недавнего времени. Для понимания: ФосАгро более-менее стабильно платил дивиденды аж с 2011 года. Только в 2022 году пришлось ненадолго прерваться, однако в дальнейшем компания трижды заплатила дивы. Никаких комментариев менеджмент не дал, что вдвойне неприятно.

Такие дела, друзья. Качественных дивидендных историй становится все меньше, а отбирать акции и вести портфель мы учим в рамках нашего нового курса InveStory CAMP 😉

Ждали дивов от Сургута?
🔥 — нет, кидок был очевиден!
👍 — надеялся и верил до последнего…

📉 Alibaba льют за дело!?

Вряд ли есть компания более многострадальная, чем Alibaba. Хотите научиться истинному инвесторскому терпению — станьте ее акционером*🙂 (*не рекомендация :) )

Компания выпустила неплохой отчет за первый квартал с выручкой и прибылью лучше ожиданий. Тем не менее, акции льют на -6% в Гонконге. Что могло смутить инвесторов?

Совокупный рост выручки составил скромные +2% год-к-году. При двузначном росте розничных продаж, возможно, стоило ожидать более бодрой динамики выручки, однако надо понимать что в секторе сейчас буйствует жесткая ценовая конкуренция.

Еще аж в феврале мы писали в IS Private:
“…техсектор Китая рискует столкнуться с новой волной ценовой конкуренции на внутреннем рынке. Известный всем e-commerce ритейлер JDcom недавно объявил о том, что запускает программу субсидирования для продавцов, которые реализуют свои товары через площадку JD. На этот шаг компания пошла из-за конкуренции с Pinduoduo.“

За квартал на платформах Taobao и Tmall наблюдалось снижение количества онлайн-заказов, но по заверениям менеджмента к маю “динамика стала положительной благодаря росту категорий одежды, аксессуаров и здоровья” => второй и третий квартал ждем заметно получше первого.

Несмотря на скромный рост, в абсолютном выражении компания продолжает грести бабло по полной: выручка за последние 12 месяцев составляет $126 млрд — больше двух рыночных капитализаций Газпрома за год 😉

Если посмотреть на оценку, то ситуация становится совсем комичной: один из крупнейших в мире e-commerce игроков торгуется как какой-нибудь заплесневелый американский банк с P/E 10x, FWD EV/EBITDA 6.8x — инвесторы закладываются так, как будто компания больше не будет расти в принципе. Это, конечно же, неправда, так что продолжаем смотреть на акции неизменно позитивно.

🌴 Кстати, в рамках нашего нового курса InveStory CAMP мы поделимся своей экспертизой на китайском рынке с участниками курса, МЕСТА ЗАКАНЧИВАЮТСЯ!

Держите акции Alibaba в портфеле?
🔥 — намучался, но держу 🤕
👍 — давно слил и забыл 🙂

📆 Итоги недели. Санкционный привет золотодобытчикам 👋

Мосбиржа корректируется по итогам дня и заканчивает неделю ростом на +2.3%. Китайский Hang Seng -0.39% за неделю.

В первой половине дня рынок отыгрывал одну из главных новостей — уже совсем скоро может состояться сделка по покупке доли Яндекса со стороны группы крупных бизнесменов. Писали об этом раньше большинства еще аж в начале мая — сейчас лишь объявили примерные цифры по сделке.

Обсуждая эту тему в IS Private, сошлись на том, что цифры по сделке выглядят либо завышенными, либо некорректными в принципе, так что ждем более-менее итоговых цифр по сделке (если она вообще состоится) прежде чем делать выводы, насколько это будет благоприятно для акционеров Яндекса. На хайп не ведемся.

А под конец пятницы США и Великобритания решили “обрадовать” инвесторов в Полиметалл $POLY и Полюс $PLZL новыми жесткими санкциями против обеих компаний. Российское юрлицо Полиметалла включено в SDN-лист США — это весьма серьезно, так как компания собирается переносить листинг с Лондонской биржи в “дружественную” юрисдикцию, и примут ли Полиметалл теперь даже дружественные биржи — большой вопрос. Мы изначально относились с осторожностью к кейсу Полиметалла, и как оказалось, совсем не зря: $POLY -9.5% по итогам дня.

За Полюс переживаем в меньшей степени, так как компании никуда “переезжать” не надо. Однако допускаем, что компании придется поменять структуру сбыта золота, чтобы его могли принимать при экспорте.

ℹ️ Если вдруг пропустили:

— про “инвестиционных гуру” и регулирование отрасли
— Застройщики РФ | Самолет $SMLT в аутсайдерах?
— Застройщики РФ | Эталон $ETLN собирается “переезжать” — почему это важно
— ЛУКОЙЛ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ РАЗБОР 🌐
— Про наши результаты портфеля
— Ждем новый боковик на Мосбирже?
— InveStory CAMP — рассказываем что это и для кого! Места в CAMP по стартовой (=самой низкой) цене скоро закончатся, так что успеваем 🔥

Всем #пятница! 🎉🎊

Полиметалл $POLY — расслабляться рано?

Пока Яндекс $YNDX продолжает расти на все еще расплывчатых деталях будущей сделки (которую собираются закрыть лишь к концу года, по данным СМИ), Полиметалл $POLY дал разъяснения по поводу санкций, которые были введены против компании в прошлую пятницу 19 мая.

Суть разъяснений коротко: под блокирующие санкции попала российская дочка “АО Полиметалл”, материнская же компания Polymetal International plс НЕ находится под блокирующими санкциями, а ее операционной работе сейчас ничего не препятствует.

Может сложиться ощущение, что при таком раскладе санкции лишь формальные, редомициляции ничто не помешает, а компания сможет спокойно перейти из юрисдикции о. Джерси в Казахстан, как и запланировано.

Однако мы сохраняем максимальную осторожность, и вот почему:

▪️ Как показывает практика, бюрократы предпочитают перестраховываться по десять раз, лишь бы не столкнуться с риском вторичных санкций. В этом смысле основной листинг Полиметалла в Казахстане выглядит не столь уж гарантированным событием, потому что даже если выпустить кучу разъяснений от компании и регуляторов, бюрократы будут читать и понимать документы по-своему. Это абстрактный человеческий фактор, но тот кто например пытался открыть счет в зарубежном банке с паспортом РФ — прекрасно понимает о чем мы. Подсанкционные компании подвержены аналогичному риску.

▪️ Второй пункт, который тесно взаимосвязан с первым: где гарантия, что не будет полных блокирующих санкций против материнской компании Полиметалла? Этой гарантии нет. Даже если компания успешно “релоцируется” в Казахстан, в условном 12-15-20-м пакете санкций могут спокойно добавить блокирующие санкции, а дальнейшая судьба акционеров мало кого будет волновать.

☝️Так что остаемся начеку, друзья. Одна из наиболее крупных позиций в нашем портфеле IS Private — это золотодобытчик, но не $POLY, а Полюс Золото $PLZL, за который мы спокойны в ГОРАЗДО большей степени, чем за Полиметалл.

❗️ Напоминаем, что МЕСТА НА INVESTORY CAMP ЗАКАНЧИВАЮТСЯ, дальше будет дороже! Успеваем:
https://investory-online.ru/camp

⚔️ За кого топите — Полюс или Полиметалл?
🔥 — Полюс
👍 — Полиметалл

Энтузиазм зашел слишком далеко 🧐

Некоторые ребята на рынке настолько обрадовались потенциальной сделке вокруг Яндекса (рассказывали про нее раньше большинства тут), что начали пускаться во всевозможные фантазии.

>Владимир Потанин является одним из претендентов. Если сделка состоится, то Потанин может объединить Яндекс и Тинькофф, а новый банк сможет создать серьёзную конкуренцию текущим игрокам.

Примерно так объясняется рост $TCSG на +6% за день без новостей в отношении непосредственно самой компании.

Ау, друзья, Потанин если и будет участвовать в сделке, то лишь как ОДИН ИЗ инвесторов. При этом мы уже говорили в утреннем обзоре IS Private что после этой сделки Яндекс может быть перепродан стратегическому инвестору — и Потанин лишь один в очереди потенциальных желающих. Сберу наверняка были бы интересны активы Яндекса, достаточно логичным было бы объединение с VK. Чтобы объединить Яндекс с Тинькофф (каким бы привлекательным ни был бы этот вариант) — под такую сделку надо еще найти деньги, и откуда Потанин их возьмет — большой вопрос.

Ну и вишенка на торте — сделка будет закрыта в лучшем случае к концу года, если она вообще состоится. Так что не обольщаемся фальстартом, в этой сделке еще много всего, что акционерам не понравится, и об этом еще обязательно поговорим в IS Private.

❗️ Напоминаем, что МЕСТА НА INVESTORY CAMP ЗАКАНЧИВАЮТСЯ, дальше будет дороже! Успеваем:
https://investory-online.ru/camp

Ставь 🔥 если сохраняешь хладнокровие и не ведешься на хайп 😉

Газпром $GAZP — а будут ли вообще дивиденды?!

Уже вот-вот совет директоров Газпрома должен объявить решение по дивидендам. Уже высказали свое мнение в IS Private, теперь поделимся им здесь.

Мы не удивимся, если итоговых дивидендов не будет вообще. Два занимательных факта:

1. ​Прибыль РСБУ за 2022 год составила всего 31.6 руб/акция. Это меньше уже выплаченного промежуточного дивиденда 51 руб/акция за 9 месяцев 2022 года. В прошлом году из компании уже изрядно высосали кэш, поэтому рассчитывать в этот раз инвесторам будет особо не на что.

2. Вчера мы видели активные продажи в акциях Газпрома — не забыли, что это чуть ли не топ-акция для инсайдеров?

Мы топили за Газпром тогда, когда многие относились к нему скептически. Мы по-прежнему долгосрочно смотрим на компанию позитивно, но вешать лапшу на уши и рассказывать что у компании все зашибись и сейчас — было бы в корне неверно. У компании явно непростой период, и акционерам придется запастись терпением.

Ждете дивов от Газпрома?
🔥 — да, надежда умирает последней
👍 — специально не жду чтобы удивиться если выплатят

❗️❗️ СД ГАЗПРОМА РЕКОМЕНДОВАЛ ФИНАЛЬНЫЕ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2022Г НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ

Ровно то, о чем говорили утром на основном канале.

Видите, как льют Газпром?

Вот что происходит когда люди не понимают фундаментальный анализ, причем достаточно несложный.

Не нужно быть сверхразумом, чтобы сопоставить размер УЖЕ ВЫПЛАЧЕННЫХ дивидендов и ПРИБЫЛЬ компании.

Так что если не хотите “встрять” с дивидендами очередной компании, добро пожаловать в наш летний лагерь, собственно для этого мы и делаем максимально полезные курсы😉
https://investory-online.ru/camp