Ждем новый боковик на Мосбирже? 😕

Помните, всю осень и зиму индекс Мосбиржи болтался в узком боковике 2100-2200 пунктов? Все больше складывается факторов, что в этот раз будем плавать в диапазоне ~2500-2630:

▪️ Цены на нефть Brent пока так и не восстановились до минимального приемлемого для бюджета уровня $80-85 за баррель. Дешевле нефть => выше дефицит бюджета РФ => выше риск новых налогов и сборов для крупных компаний;

▪️ Фактор геополитики по-прежнему присутствует и остается максимально актуальным. В начале мая мы видели как на одной не очень хорошо проверенной новости из зоны СВО индекс Мосбиржи мигом рухнул с 2650 до 2520. Пока вероятность новых негативных “сюрпризов” по части СВО не будет сведена к абсолютному минимуму, рынку будет очень тяжело расти дальше.

▪️ На крупных дивидендных отсечках рынок неизбежно будет корректироваться — просто потому что прибыли компаний будут уходить акционерам в виде дивидендного кэша. Примеры а-ля $SBER, который почти закрыл дивидендный гэп всего за два дня — скорее исключение из правила.

Так что, друзья, придется нам всем некоторое время поплавать в рыночном болоте как это делали совсем недавно этой зимой.

❗️Но мы и активная часть наших подписчиков не будет сидеть сложа руки: уже завтра в 12:00 мск открываем продажи на летний лагерь INVESTORY CAMP 🔥

БОКОВИК НА РЫНКЕ => ВОЗМОЖНОСТЬ ДЛЯ ОБУЧЕНИЯ БЕЗ НАПРЯГА ✅

Листаем выше чтобы узнать подробнее и быть среди первых😉

С дивидендным сезоном облом?😕

Мосбиржа начала день бодро и в моменте даже добрались до 2656 пунктов, однако день заканчиваем около нуля. Актуально прочитать наш пост почему ждем боковик.

Сегодня тройной облом с дивидендами за день: Сургутнефтегаз $SNGS, ФосАгро $PHOR, Акрон $AKRN. И если с Акроном более-менее ожидаемо (компания не платит дивы с начала 2022 года), то на первых двух остановимся поподробнее.

В IS Private еще в начале апреля писали про Сургутнефтегаз:

>Префы Сургутнефтегаза выросли на 20% за месяц, народ ожидает дивидендов по итогам 2022 года. Мы крайне настороженно относимся к этой истории, так как нет никакой информации о том, как и куда была конвертирована "кубышка" из долларов. Логично предположить, что кубышку конвертировали в юани, но это лишь домыслы, на которые мы предпочитаем не опираться.

За все полтора года мы не увидели никакой отчетности и никаких комментариев по поводу того, что случилось с кубышкой. Все полагались на то, что “Сургут раньше платил” и на устав, который менеджмент в любой момент может пустить на туалетную бумагу (что по сути и произошло). В итоге имеем что имеем: околонулевые дивы и падение префов на -12% за день.

Второй сюрприз дня — ФосАгро, который известен прежде всего как одна из наиболее стабильных дивидендных историй, по крайней мере до недавнего времени. Для понимания: ФосАгро более-менее стабильно платил дивиденды аж с 2011 года. Только в 2022 году пришлось ненадолго прерваться, однако в дальнейшем компания трижды заплатила дивы. Никаких комментариев менеджмент не дал, что вдвойне неприятно.

Такие дела, друзья. Качественных дивидендных историй становится все меньше, а отбирать акции и вести портфель мы учим в рамках нашего нового курса InveStory CAMP 😉

Ждали дивов от Сургута?
🔥 — нет, кидок был очевиден!
👍 — надеялся и верил до последнего…

📉 Alibaba льют за дело!?

Вряд ли есть компания более многострадальная, чем Alibaba. Хотите научиться истинному инвесторскому терпению — станьте ее акционером*🙂 (*не рекомендация :) )

Компания выпустила неплохой отчет за первый квартал с выручкой и прибылью лучше ожиданий. Тем не менее, акции льют на -6% в Гонконге. Что могло смутить инвесторов?

Совокупный рост выручки составил скромные +2% год-к-году. При двузначном росте розничных продаж, возможно, стоило ожидать более бодрой динамики выручки, однако надо понимать что в секторе сейчас буйствует жесткая ценовая конкуренция.

Еще аж в феврале мы писали в IS Private:
“…техсектор Китая рискует столкнуться с новой волной ценовой конкуренции на внутреннем рынке. Известный всем e-commerce ритейлер JDcom недавно объявил о том, что запускает программу субсидирования для продавцов, которые реализуют свои товары через площадку JD. На этот шаг компания пошла из-за конкуренции с Pinduoduo.“

За квартал на платформах Taobao и Tmall наблюдалось снижение количества онлайн-заказов, но по заверениям менеджмента к маю “динамика стала положительной благодаря росту категорий одежды, аксессуаров и здоровья” => второй и третий квартал ждем заметно получше первого.

Несмотря на скромный рост, в абсолютном выражении компания продолжает грести бабло по полной: выручка за последние 12 месяцев составляет $126 млрд — больше двух рыночных капитализаций Газпрома за год 😉

Если посмотреть на оценку, то ситуация становится совсем комичной: один из крупнейших в мире e-commerce игроков торгуется как какой-нибудь заплесневелый американский банк с P/E 10x, FWD EV/EBITDA 6.8x — инвесторы закладываются так, как будто компания больше не будет расти в принципе. Это, конечно же, неправда, так что продолжаем смотреть на акции неизменно позитивно.

🌴 Кстати, в рамках нашего нового курса InveStory CAMP мы поделимся своей экспертизой на китайском рынке с участниками курса, МЕСТА ЗАКАНЧИВАЮТСЯ!

Держите акции Alibaba в портфеле?
🔥 — намучался, но держу 🤕
👍 — давно слил и забыл 🙂

📆 Итоги недели. Санкционный привет золотодобытчикам 👋

Мосбиржа корректируется по итогам дня и заканчивает неделю ростом на +2.3%. Китайский Hang Seng -0.39% за неделю.

В первой половине дня рынок отыгрывал одну из главных новостей — уже совсем скоро может состояться сделка по покупке доли Яндекса со стороны группы крупных бизнесменов. Писали об этом раньше большинства еще аж в начале мая — сейчас лишь объявили примерные цифры по сделке.

Обсуждая эту тему в IS Private, сошлись на том, что цифры по сделке выглядят либо завышенными, либо некорректными в принципе, так что ждем более-менее итоговых цифр по сделке (если она вообще состоится) прежде чем делать выводы, насколько это будет благоприятно для акционеров Яндекса. На хайп не ведемся.

А под конец пятницы США и Великобритания решили “обрадовать” инвесторов в Полиметалл $POLY и Полюс $PLZL новыми жесткими санкциями против обеих компаний. Российское юрлицо Полиметалла включено в SDN-лист США — это весьма серьезно, так как компания собирается переносить листинг с Лондонской биржи в “дружественную” юрисдикцию, и примут ли Полиметалл теперь даже дружественные биржи — большой вопрос. Мы изначально относились с осторожностью к кейсу Полиметалла, и как оказалось, совсем не зря: $POLY -9.5% по итогам дня.

За Полюс переживаем в меньшей степени, так как компании никуда “переезжать” не надо. Однако допускаем, что компании придется поменять структуру сбыта золота, чтобы его могли принимать при экспорте.

ℹ️ Если вдруг пропустили:

— про “инвестиционных гуру” и регулирование отрасли
— Застройщики РФ | Самолет $SMLT в аутсайдерах?
— Застройщики РФ | Эталон $ETLN собирается “переезжать” — почему это важно
— ЛУКОЙЛ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ РАЗБОР 🌐
— Про наши результаты портфеля
— Ждем новый боковик на Мосбирже?
— InveStory CAMP — рассказываем что это и для кого! Места в CAMP по стартовой (=самой низкой) цене скоро закончатся, так что успеваем 🔥

Всем #пятница! 🎉🎊

Полиметалл $POLY — расслабляться рано?

Пока Яндекс $YNDX продолжает расти на все еще расплывчатых деталях будущей сделки (которую собираются закрыть лишь к концу года, по данным СМИ), Полиметалл $POLY дал разъяснения по поводу санкций, которые были введены против компании в прошлую пятницу 19 мая.

Суть разъяснений коротко: под блокирующие санкции попала российская дочка “АО Полиметалл”, материнская же компания Polymetal International plс НЕ находится под блокирующими санкциями, а ее операционной работе сейчас ничего не препятствует.

Может сложиться ощущение, что при таком раскладе санкции лишь формальные, редомициляции ничто не помешает, а компания сможет спокойно перейти из юрисдикции о. Джерси в Казахстан, как и запланировано.

Однако мы сохраняем максимальную осторожность, и вот почему:

▪️ Как показывает практика, бюрократы предпочитают перестраховываться по десять раз, лишь бы не столкнуться с риском вторичных санкций. В этом смысле основной листинг Полиметалла в Казахстане выглядит не столь уж гарантированным событием, потому что даже если выпустить кучу разъяснений от компании и регуляторов, бюрократы будут читать и понимать документы по-своему. Это абстрактный человеческий фактор, но тот кто например пытался открыть счет в зарубежном банке с паспортом РФ — прекрасно понимает о чем мы. Подсанкционные компании подвержены аналогичному риску.

▪️ Второй пункт, который тесно взаимосвязан с первым: где гарантия, что не будет полных блокирующих санкций против материнской компании Полиметалла? Этой гарантии нет. Даже если компания успешно “релоцируется” в Казахстан, в условном 12-15-20-м пакете санкций могут спокойно добавить блокирующие санкции, а дальнейшая судьба акционеров мало кого будет волновать.

☝️Так что остаемся начеку, друзья. Одна из наиболее крупных позиций в нашем портфеле IS Private — это золотодобытчик, но не $POLY, а Полюс Золото $PLZL, за который мы спокойны в ГОРАЗДО большей степени, чем за Полиметалл.

❗️ Напоминаем, что МЕСТА НА INVESTORY CAMP ЗАКАНЧИВАЮТСЯ, дальше будет дороже! Успеваем:
https://investory-online.ru/camp

⚔️ За кого топите — Полюс или Полиметалл?
🔥 — Полюс
👍 — Полиметалл

Энтузиазм зашел слишком далеко 🧐

Некоторые ребята на рынке настолько обрадовались потенциальной сделке вокруг Яндекса (рассказывали про нее раньше большинства тут), что начали пускаться во всевозможные фантазии.

>Владимир Потанин является одним из претендентов. Если сделка состоится, то Потанин может объединить Яндекс и Тинькофф, а новый банк сможет создать серьёзную конкуренцию текущим игрокам.

Примерно так объясняется рост $TCSG на +6% за день без новостей в отношении непосредственно самой компании.

Ау, друзья, Потанин если и будет участвовать в сделке, то лишь как ОДИН ИЗ инвесторов. При этом мы уже говорили в утреннем обзоре IS Private что после этой сделки Яндекс может быть перепродан стратегическому инвестору — и Потанин лишь один в очереди потенциальных желающих. Сберу наверняка были бы интересны активы Яндекса, достаточно логичным было бы объединение с VK. Чтобы объединить Яндекс с Тинькофф (каким бы привлекательным ни был бы этот вариант) — под такую сделку надо еще найти деньги, и откуда Потанин их возьмет — большой вопрос.

Ну и вишенка на торте — сделка будет закрыта в лучшем случае к концу года, если она вообще состоится. Так что не обольщаемся фальстартом, в этой сделке еще много всего, что акционерам не понравится, и об этом еще обязательно поговорим в IS Private.

❗️ Напоминаем, что МЕСТА НА INVESTORY CAMP ЗАКАНЧИВАЮТСЯ, дальше будет дороже! Успеваем:
https://investory-online.ru/camp

Ставь 🔥 если сохраняешь хладнокровие и не ведешься на хайп 😉