📉 Отставить панику!?

Мосбиржа падает, нефть падает, рынки США и Китая падают. Но оправдана ли такая широкая коррекция всем рынкам?

Мы считаем что нет.

Сегодня вышли сильные данные по рынку труда и сектору услуг США. До этого на днях вышел позитивный отчёт по потреблению нефти в Штатах. Сейчас страх инвесторов по всему миру сосредоточен именно вокруг возможной рецессии в США. Однако вышедшие данные показывают, что экономика США еще НЕ находится в таком состоянии, которое можно было бы описать рецессией.

🛢 Ситуация в США связана с российским рынком через цены на нефть, которая всего за два последних дня упала на -8% (!). Тем не менее, как мы уже сказали выше, рецессия в США пока что не проглядывается, поэтому ждем отскока.

Перед отскоком нефть может упасть после сегодняшнего заседания ФРС, на котором регулятор может повысить ставку на +0.25% => доллар почти всегда растет на повышении ставки => рост доллара может усилить импульс падения в нефти.

Негатив с высокой вероятностью будет краткосрочным, поэтому ждем восстановление нефти к середине мая. Также примерно к этому времени наверняка закончится и коррекция на российском рынке, потому что впереди у нас еще дивидендный сезон 💪

✅🤑 Наш “улов” в TAKE-PROFIT за эти два дня:

🔥 Шорт $LKOH +2.3% за день
🔥 Шорт $TATNP +2.65% за день
🔥 Шорт $GAZP +2.64% за день

Также в IS Private зафиксировали +5.2% по позиции в Гонконгском портфеле без учета валютной переоценки (позиция в HKD).

Хвастайтесь, удалось пошортить на рынке? 😉
🔥 — да, урвал профит на коррекции
👍 — откупили, не заработал :(

#Разбор | Как будут делить Яндекс $YNDX?

Одна из ключевых тем в инвестиционном кейсе Яндекса — это разделение зарубежных и российских активов. Напомним, холдинговая структура Яндекса юридически работает из Нидерландов под юрлицом Yandex N.V., при этом из-за санкций стало невозможно “под одной крышей” развивать и внутрироссийские, и зарубежные сервисы, поэтому логичным образом намечалось разделение.

Поэтому компания уже несколько месяцев назад официально объявила о том, что идет подготовка к разделению активов, однако никаких новостей по этому поводу мы больше не видели.

По утечкам от источников отдельных СМИ, сделка может быть осуществлена уже в ближайшие недели.

С высокой вероятностью российская часть бизнеса будет продана группе крупных российских бизнесменов. Такой подход мы считаем логичным, чтобы минимизировать влияние на компанию каждого из будущих владельцев.

Если сделка состоится в таком виде, в каком она подается на уровне слухов, то зарубежный Яндекс отделится от российского и будет работать под другим брендом.

❓ Что остается неясным:
— по какой стоимости оценят российскую часть бизнеса Яндекса

— не “кинут” ли миноритарных акционеров каким-либо образом в ходе осуществления сделки.

Второй пункт нас сильно волнует, поэтому мы в IS Private пока не спешим добавлять акции $YNDX в наш российский портфель. Хотя при этом мы подчеркивали, что Яндекс сейчас стоит безумно дешево и в случае благополучного для всех разрешения сделки может мощно отрасти вверх 🚀

Так что ждем новых деталей, потираем ручки чтобы заработать на этой ситуации💰

А вы держите Яндекс?
🔥 — да, последствий сделки не боюсь
👍 — нет, сижу в сторонке

💪 Рубль укрепляется, но что дальше!?

Еще в середине апреля мы в IS Private писали, что ослабление курса рубля до 80-82 за доллар — явление временное. Еще тогда мы привели три до сих пор актуальные причины, почему рубль рано или поздно укрепится:

▪️ Увеличение экспортной выручки от нефти. По данным Минфина РФ, средняя цена на нефть марки Urals в апреле 2023 года сложилась в размере $58.63 за баррель, что заметно повыше ~$50, которые мы видели до этого. Эффект от более высокой экспортной выручки проявляется не сразу, но в мае мы сможем ощутить его уже в полную силу.

▪️ Дивидедный сезон. В 2022 году компании заплатили примерно 4 трлн рублей дивидендов. Если предположить, что в этом году сумма будет как минимум такая же, а доля экспортеров составит ~70%, то под дивидендные выплаты придется конвертировать почти 2.8-3 трлн рублей, или $36 млрд по курсу на середину апреля.

▪️ Единоразовый налоговый сбор. После многомесячной чехарды с добровольно-принудительным налоговым сбором правительство утвердило более-менее финальные его параметры. По нашим оценкам, компании суммарно должны будут продать валюту примерно на $3 млрд чтобы осуществить выплату сбора. Это не самый существенный, но все-таки важный фактор для укрепления рубля.

Добавим к этому тот факт, что сейчас мы наблюдаем падение импорта товаров в РФ, а в перспективе импорт может упасть в том числе из-за ужесточения санкционного режима. Меньше импорта = крепче рубль.

🤔 Но что дальше? Если к середине мая котировки нефти не восстановятся до ~$80, то к июлю мы можем увидеть некоторое ослабление рубля в сторону 78-80 за доллар. Это, в свою очередь, будет зависеть от того, как США справятся с банковским кризисом внутри страны и какой будет экономическая динамика в Штатах/ЕС/Китае, так как именно эта троица во многом определяет спрос на нефть.

Так что крепкий рубль видеть приятно, но не расслабляемся: в ближайшее время курс будет трясти вверх-вниз 📈📉

📆 Итоги недели. Триумфальное возвращение рубля 💪

Продуктивно отработали неделю, под конец пятницы зафиксировали +7.6% по сделке $GLTR в TAKE-PROFIT, не считая шести других прибыльных сделок, которые сделали за эту неделю💰

Мосбиржа в соответствии с нашим прогнозом упала на -4.47% за эту неделю — на этой неделе мы заработали именно на шортах 📉

Аналогично сбылся и прогноз по нефти. 3 мая мы писали для подписчиков в IS Private:

“Сильный отчет по рынку труда в сочетании с очень неплохими данными по потреблению нефти в США могут намекать о том, что локальное дно в нефти может быть достигнуто уже совсем скоро.”

В итоге нефть Brent к концу недели отыграла часть потерь, оттолкнулась от ~$71 и закрепляется на ~$75 к концу дня. Сильные данные по рынку труда США, которые мы увидели сегодня, подтвердили наш позитивный взгляд на нефть, которую считаем очень сильно перепроданной.

Благодаря мощному росту рубля в последние пару дней складывается привлекательная ситуация для докупок акций золотодобытчиков: сильный рубль негативен для экспортеров, а на фоне сильных данных по США золото мигом скорректировалось с ~$2070 до ~$2010. Ждем Полюс $PLZL ниже 10000 рублей, где можно будет поймать акции по вкусной цене.

Отличная неделя перед майскими 😎 Всем #пятница! 🎉

📉 Рынок падает, а мы зарабатываем 😎

Пока индекс Мосбиржи продолжает корректироваться, мы стартуем эту неделю сразу с двух закрытых сделок:

✅ В TAKE-PROFIT закрыли шорт по Аэрофлоту $AFLT с прибылью +6.16% за неделю 🔥

✅ В IS Private второй раз закрываем спекулятивную позицию в китайской компании COSCO Shipping с прибылью +5% за неделю🔥

Эти две сделки весьма показательны, потому что они стали возможны только когда сохраняешь гибкость (берешь позиции не только в лонг, но и в шорт) и при этом диверсифицируешься (пока рынок РФ падает, китайский рынок растет).

Всегда приятно, когда рынок просто растет сам по себе, но такие времена уже давно прошли. Так что нам как инвесторам надо постоянно совершенствовать понимание рынка, возможных инструментов и стратегий работы с ними.

Взять тот же COSCO Shipping, который закрыли сегодня: мы неоднократно замечали, как отдельные китайские акции с завидной регулярностью сначала открываются резким гэпом вверх, а потом корректируются до тех же значений, с которых начинался рост. Мы адаптировали нашу стратегию по китайским акциям, чтобы умеренно-спекулятивные сделки отыгрывались с учетом данного фактора. Таким образом, пока китайский рынок движется в узком боковике — мы продолжаем зарабатывать 💪

Часто смотрите обучающие материалы по инвестициям и обновляете стратегию?
🔥 — постоянно, хочу лучше понимать фондовый рынок и выжимать максимум
👍 — иногда / редко, инвестирую по одним и тем же подходам много лет

🥇Золотодобыча РФ | Что происходит в секторе?

На фоне новостей вокруг Полиметалла $POLY обсудим происходящее в секторе 😉

📈 Цены на золото выросли на 10% с начала года, при этом всего за месяц был достигнут и обновлен исторический максимум (сначала $2050, затем $2070).

❓ Почему цены остаются высокими: центральные банки по всему миру покупают золото самыми высокими темпами за последние десятилетия, инвестиционный спрос остается сильным за счет ожидания скорой рецессии в США и Европе.

📈 Динамика акций сектора, берем $PLZL и $POLY как двух наиболее крупных представителей сектора в РФ:
▪️ Полюс Золото $PLZL +34% с начала года
▪️ Полиметалл $PLZL +76% с начала года
против +16% индекса Мосбиржи

🗞 Ключевая тема в секторе на данный момент: редомициляция Полиметалла. Сегодня компания объявила о том, что проведет голосование акционеров о переходе из юрисдикции с о. Джерси в Казахстан. По информации ТАСС, компания должна завершить перерегистрацию к 17 июля.

⚠️ Почему с осторожностью относимся к новостям вокруг $POLY: новые детали безусловно важны, но еще только предстоит прояснить порядок перехода с Лондонской биржи для инвесторов, которые прямо сейчас льют акции компании (-50% в моменте) из-за неопределенности.

💪 Мы в IS Private предпочитаем Полюс вместо Полиметалла из-за куда более привлекательного фундаментала при большей определенности для акционеров. Недавно для подписчиков привели сценарии выплаты дивидендов Полюсом, а также закрыли спекулятивную позицию с прибылью +6.39% — обязательно будем перезаходить еще 😌

Держите золотодобытчиков в портфеле?
🔥 — да
👍 — предпочитаю само золото / другие сектора

🇷🇺 Рынок РФ: чего ждать в долгосроке?

Мы в IS Private делимся наиболее качественными аналитическими материалами по рынку. Сегодня сделаем исключение и поделимся в основном канале свежей оценкой долгосрочного потенциала рынка РФ от SberCIB.

О чем пишут ребята в закрытом отчете:

▪️ По оценкам SberCIB, индекс Мосбиржи может вырасти на 52% до 4018 пунктов к 2026 году;

▪️ Среднегодовая доходность в таком случае составит 20%, а дивдоходность — примерно 9% в год. Накопленная доходность индекса при этом составит 108% (см. график);

▪️ Уже в этом году чистый приток средств от частных инвесторов может составить 490 млрд рублей, включая 108 млрд рублей реинвестированных дивидендов — солидные цифры, которые будут поддерживать рынок РФ среднесрочно;

📈 Цифры в теории выглядят замечательно, если не упоминать тот факт, что исторический максимум Мосбиржи в 2021 году был на уровне 4280 пунктов, и при описанном сценарии мы не достигнем его даже к 2026 году🥲

👆 Однако это никак не должно отталкивать от инвестирования. Рынок РФ устроен таким образом, что важна не абсолютная, а относительная доходность индекса. Это не американский S&P500, где можно зайти на хаях и просто подождать 5-10 лет пока индекс восстановится.

🇷🇺 На рынке РФ надо ловить возможности, инвестировать активно, торговать системно. Кто-то может купить рынок на хаях 2021 года и сидеть ныть, а кто-то за 2022 и 2023-й год уже несколько раз отбил любые потери после 24 февраля и отлично заработал — мы хотим чтобы вторых было как можно больше 😉

Согласны? Жмем 🔥

💰 Полюс $PLZL заплатит копейки!?

Сегодня Полюс $PLZL одобрил дивиденды в размере 436.79 руб. на акцию. Закрытие реестра 16 июня, дивдоходность к цене акций составляет около 4%. Тем не менее, инвесторам явно не понравился объем анонсированных дивидендов, акции падали на -2% в моменте.

Реакцию рынка считаем неадекватной. Во-первых, Полюс заплатит четко в соответствии со своей дивидендной политикой: 30% от EBITDA за 2022 год. Объявленные дивиденды примерно соответствуют тому прогнозу, который мы представляли для подписчиков IS Private.

Во-вторых, в горнодобывающем секторе сейчас кроме Полюса платит дивы разве что ФосАгро $PHOR, так что выбирать инвесторам сейчас особо не приходится, уже важен сам факт выплаты дивидендов.

Ну и в-третьих, Полюс никогда не был про дивиденды. Дивдоходность никогда не была особенно высокой, хотя в 2023 году у инвесторов есть все причины быть оптимистами: сочетание высоких цен на золото и ослабевшего относительно 2022 г. рубля может привести к рекордным дивидендам по итогам 2023 года. Об этом инвесторам тоже не стоит забывать 😉

Продолжаем держать среднесрочную позицию в нашем российском портфеле в IS Private, ждем дивов и рассчитываем на сильные результаты в этом году 💪