Вчера рынки "покупали" на ожиданиях стимулов от мировых ЦБ. Поэтому наша вчерашняя гипотеза о "внеплановом заседании ФРС" и снижении ставки до 18/03 может подтвердиться.
Телеконференция глав ЦБ G7 начнётся сегодня в 15:00 мск.
Вчера на @investory_private_bot мы писали: "пока кажется, что восстановление будет W-образным, а не "V" как большинство сейчас ожидает". Так и получилось.
На рынке РФ вчера совершали покупки по 1% от портфеля:
- газпром по 203
- сбер по 232
- сургут ап по 32.5
- лукойл по 5650
- газпромнефть по 398
Думаем, что и рынок США могут сегодня "продать": стимулов окажется недостаточно.
Телеконференция глав ЦБ G7 начнётся сегодня в 15:00 мск.
Вчера на @investory_private_bot мы писали: "пока кажется, что восстановление будет W-образным, а не "V" как большинство сейчас ожидает". Так и получилось.
На рынке РФ вчера совершали покупки по 1% от портфеля:
- газпром по 203
- сбер по 232
- сургут ап по 32.5
- лукойл по 5650
- газпромнефть по 398
Думаем, что и рынок США могут сегодня "продать": стимулов окажется недостаточно.
#мысли
Нефтяной шок, спровоцированный отсутствием соглашения ОПЕК+ РФ, обрушил цены на нефть: в моменте цена на марку Brent достигала $31.27 за баррель или -31.5% от закрытия пятницы.
Все телеграмм каналы, и прочие аналитические "издания" разом стали экспертами на нефтяном рынке, перепечатывая друг у друга разные точки зрения вплоть до "войны со сланцами" совместно с Саудитами...
Мы не являемся экспертами в сложнейшем нефтяном рынке, и просчитать глобальные расклады всех сторон с обывательской позиции, считаем бесполезным занятием.
Рынки инерционны. Текущая динамика нефти неизбежно перекладывается и на секцию акций, и бондов (в том числе через фундаментальную переоценку результатов компаний).
"Инвесторы" думают, что смогут поймать летящий вниз нож, но рынок в с бОльшей вероятностью оказывается правы. Покупать нужно на росте позитива / смещении фокуса, транслируемого глобальными СМИ, на позитивные факторы (например, на ослаблении волны вируса).
Поэтому в нашем портфеле InveStory Private всё ещё остаётся 25% кэша (из которых ~22% в долларах, в который заходили на уровне 63.55 01/11/2019г, см. здесь ). Продавать доллары пока не планируем.
Все наши действия по портфелю, подписчики @investory_private_bot узнают в прямом эфире.
Нефтяной шок, спровоцированный отсутствием соглашения ОПЕК+ РФ, обрушил цены на нефть: в моменте цена на марку Brent достигала $31.27 за баррель или -31.5% от закрытия пятницы.
Все телеграмм каналы, и прочие аналитические "издания" разом стали экспертами на нефтяном рынке, перепечатывая друг у друга разные точки зрения вплоть до "войны со сланцами" совместно с Саудитами...
Мы не являемся экспертами в сложнейшем нефтяном рынке, и просчитать глобальные расклады всех сторон с обывательской позиции, считаем бесполезным занятием.
Рынки инерционны. Текущая динамика нефти неизбежно перекладывается и на секцию акций, и бондов (в том числе через фундаментальную переоценку результатов компаний).
"Инвесторы" думают, что смогут поймать летящий вниз нож, но рынок в с бОльшей вероятностью оказывается правы. Покупать нужно на росте позитива / смещении фокуса, транслируемого глобальными СМИ, на позитивные факторы (например, на ослаблении волны вируса).
Поэтому в нашем портфеле InveStory Private всё ещё остаётся 25% кэша (из которых ~22% в долларах, в который заходили на уровне 63.55 01/11/2019г, см. здесь ). Продавать доллары пока не планируем.
Все наши действия по портфелю, подписчики @investory_private_bot узнают в прямом эфире.
Уважаемые инвесторы, всем доооброе утро!💼
Мы решили устроить опрос среди вас!👆🏽
Мы решили устроить опрос среди вас!👆🏽
#мысли
На рынках продолжается высокая волатильность: все отскоки с бОльшей скоростью продаются в наказание спекулянтов, покупающих "на отскок".
- СТИМУЛЫ: Заявления Трампа по поводу стимулов для экономики похоже не получили продолжения (стимулирование потребления через снижения налога на оплату труда).
- СТИМУЛЫ ЦБ: Центральные банки продолжают снижать ставки (сегодня ЦБ Исландии снизил на 0.5% и Банк Англии на 0.5%), на очереди ЕЦБ 12/03 и ФРС 18/03 ? Поможет ли это рынкам?
- НЕФТЬ: Саудовская Аравия усиливают ценовую войну на рынке нефти и активно "демпингует", в том числе обещаниями прироста добычи. Пока ждём ещё одно обновление нижних значений по нефти
- КОРОНАВИРУС, который немного сместился из фокуса в следствие нефтяных событий, снова находит внимание инвесторов - кол-во подтвержденных случаев заражения в США превысило 1000 человек (см график внизу поста). Напомним, что в итальянском кейсе путь от 1 000 зараженных до 10 000 был преодолен за 11 дней, а сейчас страна закрыта на карантин. Означает ли это, что в течение 2х недель существует высокая вероятность повторения итальянского сценария в США? Мы думаем, что да (и рынок в полной мере это ещё не учитывает).
Взвесив эти факторы, пока считаем не время "усредняться" или увеличивать лонги, тем более используя заёмные средства. Пока кажется, что можем сходить ещё процентов на 10% ниже, в том числе и на американском рынке.
На рынках продолжается высокая волатильность: все отскоки с бОльшей скоростью продаются в наказание спекулянтов, покупающих "на отскок".
- СТИМУЛЫ: Заявления Трампа по поводу стимулов для экономики похоже не получили продолжения (стимулирование потребления через снижения налога на оплату труда).
- СТИМУЛЫ ЦБ: Центральные банки продолжают снижать ставки (сегодня ЦБ Исландии снизил на 0.5% и Банк Англии на 0.5%), на очереди ЕЦБ 12/03 и ФРС 18/03 ? Поможет ли это рынкам?
- НЕФТЬ: Саудовская Аравия усиливают ценовую войну на рынке нефти и активно "демпингует", в том числе обещаниями прироста добычи. Пока ждём ещё одно обновление нижних значений по нефти
- КОРОНАВИРУС, который немного сместился из фокуса в следствие нефтяных событий, снова находит внимание инвесторов - кол-во подтвержденных случаев заражения в США превысило 1000 человек (см график внизу поста). Напомним, что в итальянском кейсе путь от 1 000 зараженных до 10 000 был преодолен за 11 дней, а сейчас страна закрыта на карантин. Означает ли это, что в течение 2х недель существует высокая вероятность повторения итальянского сценария в США? Мы думаем, что да (и рынок в полной мере это ещё не учитывает).
Взвесив эти факторы, пока считаем не время "усредняться" или увеличивать лонги, тем более используя заёмные средства. Пока кажется, что можем сходить ещё процентов на 10% ниже, в том числе и на американском рынке.
InveStory - это Ваша инвестиционная история.
Открой свою главу прибыльных сделок вместе с нами:
@investory_private_bot
Открой свою главу прибыльных сделок вместе с нами:
@investory_private_bot
WEEKLY: 16.03.2020 - 20.03.2020
Количество заражений коронавирусом уже превысило китайский уровень с 81 000 случаев. Как мы и писали здесь -США лишь на 2-3 недели позади Италии. Что мы видим сейчас? Компании переводят сотрудников на "home work", траффик ресторанов / заведений быстрого питания серьезно упал и продолжает снижение —> Трамп объявляет в США чрезвычайное положение, а страны ЕС закрывают свои границы одна за другой. А пик заражений при этом всё ещё не пройден.
ФРС США сегодня ночью по московскому времени снижает базовую процентную ставку до диапазона 0% - 0.25% и запускает программу массивного QE с покупкой US Treasuries ($500 млрд) и MBS-бумаг ($200 млрд.), при этом расширяет своп линию по предоставлению $-ликвидности 5 крупнейшим центральным банкам. Таким образом, ФРС практически не оставил патронов для дальнейших мер - осталось только полностью остановить торги на мировых биржах.
Страх, транслируемый через глобальные СМИ (в т.ч. Goldman Sachs выпускает обзор, где предполагает нижний уровень по индексу S&P500 ~2000 пунктов), приводит к панике на рынках и массивных продажах в том числе "save havens" - драгоценных металлов. Так, на утренних фьючерсных торгах понедельника S&P500 достигли планки, торги остановлены.
В РФ правительство подготовило план поддержки экономики из-за коронавируса. В частности, госкомпании получат до 6 месяцев отсрочку для выплаты дивидендов. 20/03 - заседание ЦБ РФ, на котором вполне допускаем и рост ставки, если фондовые рынки вместе с нашим родным рублем будут катиться вниз к концу недели. Поднятие ставки безусловно добавит масла в огонь паники и на российской фонде. Поднятие ставки автоматически девальвирует ожидания по поводу "дивидендных аристократов" (МТС, Юнипро, Ростелеком, и др.), норма доходности вырастет.
Таким образом, пока держим "cash" в портфеле @investory_private_bot на готове и не рекомендуем выкупать падения, или бежать за уходящим отскоком, набирая плечи (сегодня всем, кто купил в пятницу вероятно будет "больно").
Желаем всем терпения и здравого смысла в этот непростой период на фондовом рынке. Ваш InveStory
#InveStory
Количество заражений коронавирусом уже превысило китайский уровень с 81 000 случаев. Как мы и писали здесь -США лишь на 2-3 недели позади Италии. Что мы видим сейчас? Компании переводят сотрудников на "home work", траффик ресторанов / заведений быстрого питания серьезно упал и продолжает снижение —> Трамп объявляет в США чрезвычайное положение, а страны ЕС закрывают свои границы одна за другой. А пик заражений при этом всё ещё не пройден.
ФРС США сегодня ночью по московскому времени снижает базовую процентную ставку до диапазона 0% - 0.25% и запускает программу массивного QE с покупкой US Treasuries ($500 млрд) и MBS-бумаг ($200 млрд.), при этом расширяет своп линию по предоставлению $-ликвидности 5 крупнейшим центральным банкам. Таким образом, ФРС практически не оставил патронов для дальнейших мер - осталось только полностью остановить торги на мировых биржах.
Страх, транслируемый через глобальные СМИ (в т.ч. Goldman Sachs выпускает обзор, где предполагает нижний уровень по индексу S&P500 ~2000 пунктов), приводит к панике на рынках и массивных продажах в том числе "save havens" - драгоценных металлов. Так, на утренних фьючерсных торгах понедельника S&P500 достигли планки, торги остановлены.
В РФ правительство подготовило план поддержки экономики из-за коронавируса. В частности, госкомпании получат до 6 месяцев отсрочку для выплаты дивидендов. 20/03 - заседание ЦБ РФ, на котором вполне допускаем и рост ставки, если фондовые рынки вместе с нашим родным рублем будут катиться вниз к концу недели. Поднятие ставки безусловно добавит масла в огонь паники и на российской фонде. Поднятие ставки автоматически девальвирует ожидания по поводу "дивидендных аристократов" (МТС, Юнипро, Ростелеком, и др.), норма доходности вырастет.
Таким образом, пока держим "cash" в портфеле @investory_private_bot на готове и не рекомендуем выкупать падения, или бежать за уходящим отскоком, набирая плечи (сегодня всем, кто купил в пятницу вероятно будет "больно").
Желаем всем терпения и здравого смысла в этот непростой период на фондовом рынке. Ваш InveStory
#InveStory
Доброе утро, Инвесторы!
Вчера вечером у профессора фундаментального анализа Асвата Дамодарана вышла новая статья в его блоге. Кто читает на английском, очень рекомендуем.
Суть: он провёл моделирование Монте-Карло (100 тыс. симуляций) для построения графика распределения вероятностей "расчётного справедливого значения S&P500", используя 4 ключевых вводных параметра:
- падение "earnings" (чистая приыбыль) компаний в этом году
- % прибыли 2020г, которая восстановится к 2025г;
- % возврата кэша акционерам через buyback / дивиденды
- риск премии
Заложив весьма консервативный сценарий - наибольшая вероятность сосредоточена на значении индекса ~2750 S&P500.
Окажется ли он прав? Увидим в перспективе. При панике и страхе значение индекса может быть любым.
#InveStory
Вчера вечером у профессора фундаментального анализа Асвата Дамодарана вышла новая статья в его блоге. Кто читает на английском, очень рекомендуем.
Суть: он провёл моделирование Монте-Карло (100 тыс. симуляций) для построения графика распределения вероятностей "расчётного справедливого значения S&P500", используя 4 ключевых вводных параметра:
- падение "earnings" (чистая приыбыль) компаний в этом году
- % прибыли 2020г, которая восстановится к 2025г;
- % возврата кэша акционерам через buyback / дивиденды
- риск премии
Заложив весьма консервативный сценарий - наибольшая вероятность сосредоточена на значении индекса ~2750 S&P500.
Окажется ли он прав? Увидим в перспективе. При панике и страхе значение индекса может быть любым.
#InveStory
#мысли
Продолжают подтверждаться наши мысли о том, что с покупками пока не стоит торопиться. Количество подтвержденных случаев заражение в США уже превысило 4500 / человек.
Выходящие макро данные по мировым экономикам нивелируют шансы на скорое "W"-образное восстановление к предыдущим "high" (в том числе и в нефти).
Мировые ЦБ во главе с ФРС продолжают заливать рынки ликвидностью и принимать меры для остановки падения фонды.
S&P500 активно тестирует сильный уровень 2400 / индекс ММВБ уровень 2190. Напомним, что это лишь индикатив: на панике уровни могут быть любыми.
На своём публичном портфеле держим 25% в кэше (из которых ~22% в долларах, купленных по 63.55 здесь )
Сегодня в @investory_private_bot написали об одной идее, которую будем в первую очередь докупать, когда ситуация покажет признаки нормализации, либо ближе к уровню XXX...
#InveStory
Продолжают подтверждаться наши мысли о том, что с покупками пока не стоит торопиться. Количество подтвержденных случаев заражение в США уже превысило 4500 / человек.
Выходящие макро данные по мировым экономикам нивелируют шансы на скорое "W"-образное восстановление к предыдущим "high" (в том числе и в нефти).
Мировые ЦБ во главе с ФРС продолжают заливать рынки ликвидностью и принимать меры для остановки падения фонды.
S&P500 активно тестирует сильный уровень 2400 / индекс ММВБ уровень 2190. Напомним, что это лишь индикатив: на панике уровни могут быть любыми.
На своём публичном портфеле держим 25% в кэше (из которых ~22% в долларах, купленных по 63.55 здесь )
Сегодня в @investory_private_bot написали об одной идее, которую будем в первую очередь докупать, когда ситуация покажет признаки нормализации, либо ближе к уровню XXX...
#InveStory
В удивительное время живём. Исторический момент.
На графике ниже сравнение % движений индекса S&P500 в самый волатильный период: 1987г / 2020г. Очень похожая траектория, но тем не менее есть существенное отличие - дни вверх % < 1987, а дни вниз % > 1987.
Тем временем, фьючерсные торги индексами США преостановлены: S&P500 достиг нижней планки.
На графике ниже сравнение % движений индекса S&P500 в самый волатильный период: 1987г / 2020г. Очень похожая траектория, но тем не менее есть существенное отличие - дни вверх % < 1987, а дни вниз % > 1987.
Тем временем, фьючерсные торги индексами США преостановлены: S&P500 достиг нижней планки.
Количество случаев заражений коронавирусом в США превысило 10 000. Это примерно на 8 дней позади Италии. Пик ещё не пройден.
Все ещё видим типичную ошибку недооценки экспоненциального роста. Рекомендуем всем ещё раз прочитать статью здесь.
А вы уже купили на сегодняшнем "отскоке"?
#InveStory
Все ещё видим типичную ошибку недооценки экспоненциального роста. Рекомендуем всем ещё раз прочитать статью здесь.
А вы уже купили на сегодняшнем "отскоке"?
#InveStory
InveStory - это Ваша инвестиционная история.
Открой свою главу прибыльных сделок вместе с нами:
@investory_private_bot
Открой свою главу прибыльных сделок вместе с нами:
@investory_private_bot
WEEKLY: 23/03/2020 - 28/03/2020. Часть #1
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
Динамика индексов. Прошедшая неделя была худшей для индексов США с октября 2008г (dow -17%, s&p500 -15%, nasdaq -13%). Тем не менее текущий уровень снижения индексов от хая ещё не достиг уровней кризиса 08 года, и криза dot/com.
Последствия для мировых экономик. Goldman Sachs обновили прогнозы по ВВП США на 2020г. Текущие ожидания закладывают -24% во втором квартале 2020г (это будет худший квартал в истории США), +12% в 3 квартале и +10% в четвёртом —> или -3.8% за 2020г.
Во вторник 24.03 выйдут индексы PMI - ЕС / Япония / Франция / Германия / Великобритания / США - рынок ожидает существенного снижения. Если снижение будет больше консенсуса, фокус рынка может сместиться на негативные последствия на экономики.
Распространение вируса. Ускорение проведение тестов COVID-19 в США - как следствие рост новых случаев заражения. На текущий момент уже 26 747 подтвержденных кейсов. На текущей неделе будет ключевая статистика по вирусам в первую очередь с Италии и Испании - "помогли ли принятые 1-2 недели назад меры снизить % смертей?"
ЦБ РФ оставил ставку без изменений. Логичное и, на наш взгляд, абсолютно верное решение на текущем этапе. Также считаем, что поднятие ставки привело бы к усилению паники на российской фонде. Кроме того новые меры от Банка России по поддержке в условиях пандемии позволят Банкам / и некредитным финансовым институтам отражать долговые ценные бумаги по справедливой стоимости на дату приобретения (или на 01/03/2020, если куплены до). Решение в первую очередь направлено на стабилизацию долгового рынка через снижение нагрузки на капитал его основных участников.
Далее продолжим...
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
Динамика индексов. Прошедшая неделя была худшей для индексов США с октября 2008г (dow -17%, s&p500 -15%, nasdaq -13%). Тем не менее текущий уровень снижения индексов от хая ещё не достиг уровней кризиса 08 года, и криза dot/com.
Последствия для мировых экономик. Goldman Sachs обновили прогнозы по ВВП США на 2020г. Текущие ожидания закладывают -24% во втором квартале 2020г (это будет худший квартал в истории США), +12% в 3 квартале и +10% в четвёртом —> или -3.8% за 2020г.
Во вторник 24.03 выйдут индексы PMI - ЕС / Япония / Франция / Германия / Великобритания / США - рынок ожидает существенного снижения. Если снижение будет больше консенсуса, фокус рынка может сместиться на негативные последствия на экономики.
Распространение вируса. Ускорение проведение тестов COVID-19 в США - как следствие рост новых случаев заражения. На текущий момент уже 26 747 подтвержденных кейсов. На текущей неделе будет ключевая статистика по вирусам в первую очередь с Италии и Испании - "помогли ли принятые 1-2 недели назад меры снизить % смертей?"
ЦБ РФ оставил ставку без изменений. Логичное и, на наш взгляд, абсолютно верное решение на текущем этапе. Также считаем, что поднятие ставки привело бы к усилению паники на российской фонде. Кроме того новые меры от Банка России по поддержке в условиях пандемии позволят Банкам / и некредитным финансовым институтам отражать долговые ценные бумаги по справедливой стоимости на дату приобретения (или на 01/03/2020, если куплены до). Решение в первую очередь направлено на стабилизацию долгового рынка через снижение нагрузки на капитал его основных участников.
Далее продолжим...
НАШ ПОРТФЕЛЬ, РЕЗУЛЬТАТЫ, ПЛАНЫ
Сегодня в нашем закрытом канале показали следующую статистику:
1. Состав нашего портфеля по инструментам
2. Состав нашего портфеля по отраслям
3. Состав нашего портфеля в разрезе эмитентов
4. Посчитали объем защитных активов в портфеле
5. Посчитали на сколько МЫ ОБОГНАЛИ РЫНОК за последний месяц‼️
6. Написали, что планируем делать в ближайшее время
Хочешь как мы? Тогда вперед!
@investory_private_bot
#InveStory #InveStoryPrivate
Сегодня в нашем закрытом канале показали следующую статистику:
1. Состав нашего портфеля по инструментам
2. Состав нашего портфеля по отраслям
3. Состав нашего портфеля в разрезе эмитентов
4. Посчитали объем защитных активов в портфеле
5. Посчитали на сколько МЫ ОБОГНАЛИ РЫНОК за последний месяц‼️
6. Написали, что планируем делать в ближайшее время
Хочешь как мы? Тогда вперед!
@investory_private_bot
#InveStory #InveStoryPrivate
Кажется, ФРС выпустил самый мощный патрон - запустил неограниченное QE. Из ключевого:
- закупки US Treasuries / MBS-бумаги в объеме, который будет нужен для поддержания здорового функционирования рынков;
- выкуп корпоративных бондов до $300 млрд., в т.ч. ETF (BND / LQD)
В сухом остатке это переход кредитного риска от частного сектора на ФРС ("кредитор последней инстанции") как мера контроля за кривой доходностей американских бондов.
Сейчас в глобальных СМИ начали поднимать вопрос - достаточны ли $300 млрд., но тут главное не это, а сам факт выкупа. Сумму всегда (как мы уже увидели) можно увеличить.
Всё это означает существенное ускорение в росте баланса ФРС / и ещё большее ускорение, если в Конгрессе примут "фискальные стимулы". Текущий баланс UST - $2.48 трлн. С учётом того, что на этой неделе они будут закупать по $75 млрд. каждый день (согласно графику), через неделю баланс UST вырастет на 15%!!!
Интересно то, что покупки ETFs будут осуществляться на NYSE, а значит можно легко прикинуть, что в случае продолжения "коллапса" и паники, ФРС может начать выкупать и equities...
В интересное время живём, однако.
- закупки US Treasuries / MBS-бумаги в объеме, который будет нужен для поддержания здорового функционирования рынков;
- выкуп корпоративных бондов до $300 млрд., в т.ч. ETF (BND / LQD)
В сухом остатке это переход кредитного риска от частного сектора на ФРС ("кредитор последней инстанции") как мера контроля за кривой доходностей американских бондов.
Сейчас в глобальных СМИ начали поднимать вопрос - достаточны ли $300 млрд., но тут главное не это, а сам факт выкупа. Сумму всегда (как мы уже увидели) можно увеличить.
Всё это означает существенное ускорение в росте баланса ФРС / и ещё большее ускорение, если в Конгрессе примут "фискальные стимулы". Текущий баланс UST - $2.48 трлн. С учётом того, что на этой неделе они будут закупать по $75 млрд. каждый день (согласно графику), через неделю баланс UST вырастет на 15%!!!
Интересно то, что покупки ETFs будут осуществляться на NYSE, а значит можно легко прикинуть, что в случае продолжения "коллапса" и паники, ФРС может начать выкупать и equities...
В интересное время живём, однако.
#мысли
Несмотря на беспрецедентные меры, описанные выше - индексы продолжают тестировать новые минимумы (S&P500 падает на 3.33% в моменте). Безлимитное QE это не вакцина от вируса, а ВВП США во 2 квартале 2020г всё равно упадёт на двузначную цифру... (худший квартал в истории?).
Последние покупки на @investory_private_bot мы делали 06/03 - как оказалось, не зря. С тех пор рынки упали ещё на 25%.
Смотря на текущую ситуацию, скоро начнем снова покупать. Запас кэша позволяет.
Несмотря на беспрецедентные меры, описанные выше - индексы продолжают тестировать новые минимумы (S&P500 падает на 3.33% в моменте). Безлимитное QE это не вакцина от вируса, а ВВП США во 2 квартале 2020г всё равно упадёт на двузначную цифру... (худший квартал в истории?).
Последние покупки на @investory_private_bot мы делали 06/03 - как оказалось, не зря. С тех пор рынки упали ещё на 25%.
Смотря на текущую ситуацию, скоро начнем снова покупать. Запас кэша позволяет.