Всем привет! Мы - финансовые аналитики. Нас двое. И в крови у нас течет брокеридж. Все, что происходит с нами, вся наша деятельность за последние 7 лет связана с фондовыми рынками.
Мы решили поделиться с вами своими идеями и размышлениями относительно фондового рынка через историю. Эта история двух людей, чьи имена, как и все имена и локации здесь будут изменены. Истории основаны на реальных событиях. В любом случае через этот увлекательный рассказ мы будем передавать вам ценную информацию из мира финансов.
Для вновь присоединившихся: вы всегда можете прочитать описание самой истории или конкретного героя по соответствующим хештегам.
#InveStory #James #David
Мы решили поделиться с вами своими идеями и размышлениями относительно фондового рынка через историю. Эта история двух людей, чьи имена, как и все имена и локации здесь будут изменены. Истории основаны на реальных событиях. В любом случае через этот увлекательный рассказ мы будем передавать вам ценную информацию из мира финансов.
Для вновь присоединившихся: вы всегда можете прочитать описание самой истории или конкретного героя по соответствующим хештегам.
#InveStory #James #David
Пришло время познакомить вас с нашими героями: это James и David - близкие друзья еще с университетской скамьи, которые закончили London School of Economics is and Political Science. Проработав почти три года в небольших брокерских компаниях они решают переехать в Лондон. Жизнь друзей кардинально меняется в большом мегаполисе – они открывают свою собственную инвестиционную компанию InveStory. Название говорит за себя – это история об ИНВЕСТИЦИЯХ и ЖИЗНИ. Инвестиционный подход у Джеймса и Дэвида прослеживается во всем: от личной жизни до управления финансами. Впереди нас ждут увлекательные истории, а самое главное качественные инвестиционные идеи. Присоединяйся!
#InveStory #James #David
#InveStory #James #David
WEEKLY: 07.10 - 11.10
Всем доброго дня!
Два фактора, по нашему мнению, оказывают наибольшее влияние на рынок:
- ожидания по заключению / не заключению торгового соглашения США - КНР
- вероятность по снижению ставки ФРС - 30 Октября. Будет ли новый цикл снижения ставок?
С этим фокусом, мы выделили ключевые события предстоящей недели:
- переговоры США - КНР, которые начнутся на уровне заместителей в понедельник, вторник: могут быть "утечки" информации, и продолжатся в четверг - пятницу на высшем уровне.
- выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в среду 09 Октября
на слушаниях в Канзасе. Он будет выступать по теме стратегии и инструментов для достижения целей монетарной политики, где он может прокомментировать пятничный отчёт по рынку труда.
По итогам переговоров с Китаем, мы ожидаем достижения промежуточного соглашения. В краткосрочном периоде это может стать катализатором для обновления исторических максимумов по S&P500 - 3030+, но после мы ожидаем снижения рынков: это точно не финал торговых войн, и соглашение скорее всего окажется "филькиной грамотой".
Краткосрочный позитив переговоров также может снизить вероятность снижения ставки ФРС, что даст краткосрочный импульс для индекса доллара DXY вверх к уровню ~100. Поэтому Золото снова может протестировать свои локальные лои на уровне 1480-1470-1460, где можно будет присмотреться к покупкам.
Хорошей и продуктивной всем рабочей недели!🔥
#weekly #InveStory
Всем доброго дня!
Два фактора, по нашему мнению, оказывают наибольшее влияние на рынок:
- ожидания по заключению / не заключению торгового соглашения США - КНР
- вероятность по снижению ставки ФРС - 30 Октября. Будет ли новый цикл снижения ставок?
С этим фокусом, мы выделили ключевые события предстоящей недели:
- переговоры США - КНР, которые начнутся на уровне заместителей в понедельник, вторник: могут быть "утечки" информации, и продолжатся в четверг - пятницу на высшем уровне.
- выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в среду 09 Октября
на слушаниях в Канзасе. Он будет выступать по теме стратегии и инструментов для достижения целей монетарной политики, где он может прокомментировать пятничный отчёт по рынку труда.
По итогам переговоров с Китаем, мы ожидаем достижения промежуточного соглашения. В краткосрочном периоде это может стать катализатором для обновления исторических максимумов по S&P500 - 3030+, но после мы ожидаем снижения рынков: это точно не финал торговых войн, и соглашение скорее всего окажется "филькиной грамотой".
Краткосрочный позитив переговоров также может снизить вероятность снижения ставки ФРС, что даст краткосрочный импульс для индекса доллара DXY вверх к уровню ~100. Поэтому Золото снова может протестировать свои локальные лои на уровне 1480-1470-1460, где можно будет присмотреться к покупкам.
Хорошей и продуктивной всем рабочей недели!🔥
#weekly #InveStory
Первые новости по торговым переговорам 🇺🇸 - 🇨🇳
США рассматривает заключение валютного соглашения с Китаем, что может стать первым шагом в применении двух сторон ➡️ на этом фоне золото демонстрирует снижение более 1% (о чем мы писали в WEEKLY👆🏽)
Но не спешим радоваться: это лишь первый и далеко не самый значимый фактор в торговых войнах крупнейших держав мировой экономики. Сегодня и завтра состоится основной раунд переговоров - и если стороны не придут к решению ослабить взаимное давление, то 15 октября американская сторона увеличит пошлины с 25% до 30% на китайский импорт на 250 млрд. долл.
Мы оцениваем шансы на позитивный исход торговых переговоров как маловероятные ➡️ Золото снова <1500, как и говорилось в плане на неделю - базовый сценарий уход к 1465, где мы начнём покупать в один из наших портфелей.
Рынок пытается закрыть gap ~2940 S&P500, если не удержим, то всё ещё остаётся шанс протестировать лои начала октября - 2855. Что пока остаётся нашим базовым сценарием - лозунги КНР / США по торговым войнам не добавляют инвесторам уверенности - конкретики.
#InveStory
США рассматривает заключение валютного соглашения с Китаем, что может стать первым шагом в применении двух сторон ➡️ на этом фоне золото демонстрирует снижение более 1% (о чем мы писали в WEEKLY👆🏽)
Но не спешим радоваться: это лишь первый и далеко не самый значимый фактор в торговых войнах крупнейших держав мировой экономики. Сегодня и завтра состоится основной раунд переговоров - и если стороны не придут к решению ослабить взаимное давление, то 15 октября американская сторона увеличит пошлины с 25% до 30% на китайский импорт на 250 млрд. долл.
Мы оцениваем шансы на позитивный исход торговых переговоров как маловероятные ➡️ Золото снова <1500, как и говорилось в плане на неделю - базовый сценарий уход к 1465, где мы начнём покупать в один из наших портфелей.
Рынок пытается закрыть gap ~2940 S&P500, если не удержим, то всё ещё остаётся шанс протестировать лои начала октября - 2855. Что пока остаётся нашим базовым сценарием - лозунги КНР / США по торговым войнам не добавляют инвесторам уверенности - конкретики.
#InveStory
DAILY: 11.10.2019
Доброго утра всем!
Вчерашний день так и не смог принести конкретики в торговых переговорах. Заявление Трампа, что переговоры "сегодня прошли хорошо", не добавили уверенности рынку - S&P500 закрылся ниже 2940.
Сегодня ключевой день: последний день текущего этапа переговоров 🇺🇸 - 🇨🇳 (Трамп примет в Белом доме вице-премьера КНР Лю Хэ в 21:45 мск --- 22:55 мск по расписанию), а также закрытие недели: посмотрим, сможет ли американский рынок закрыть неделю в "+" (выше 2943 по S&P500)
Из важного: выросла доходность UST10Y (10-летние гос облигации США) - ~1.670% в моменте.
При неизменных инфляционных ожиданиях, это приводит к росту реальных ставок (скорректированных на ожидаемую инфляцию). Драг металлы, в частности золото, имеет обратную корреляцию (>0.9 за последние 6 мес) к реальным ставкам. Поэтому пока не торопимся покупать. Ждём золото ниже.
➡ подробно напишем об этом пост на выходных.
По нашему рынку, мы считаем, что покупать ещё рано. Присматриваемся к отдельным бумагам - Сбербанк, Лукойл, Яндекс, МТС и др., но основную позицию будем формировать ниже (~2600- ММВБ).
Всем отличного и продуктивного Дня!
#InveStory #Daily
Доброго утра всем!
Вчерашний день так и не смог принести конкретики в торговых переговорах. Заявление Трампа, что переговоры "сегодня прошли хорошо", не добавили уверенности рынку - S&P500 закрылся ниже 2940.
Сегодня ключевой день: последний день текущего этапа переговоров 🇺🇸 - 🇨🇳 (Трамп примет в Белом доме вице-премьера КНР Лю Хэ в 21:45 мск --- 22:55 мск по расписанию), а также закрытие недели: посмотрим, сможет ли американский рынок закрыть неделю в "+" (выше 2943 по S&P500)
Из важного: выросла доходность UST10Y (10-летние гос облигации США) - ~1.670% в моменте.
При неизменных инфляционных ожиданиях, это приводит к росту реальных ставок (скорректированных на ожидаемую инфляцию). Драг металлы, в частности золото, имеет обратную корреляцию (>0.9 за последние 6 мес) к реальным ставкам. Поэтому пока не торопимся покупать. Ждём золото ниже.
➡ подробно напишем об этом пост на выходных.
По нашему рынку, мы считаем, что покупать ещё рано. Присматриваемся к отдельным бумагам - Сбербанк, Лукойл, Яндекс, МТС и др., но основную позицию будем формировать ниже (~2600- ММВБ).
Всем отличного и продуктивного Дня!
#InveStory #Daily
Переговоры США с Китаем «идут хорошо» -
Это все, что сказал Трамп после вчерашних переговоров. Однако, мы отмечаем в очередной раз - не стоит радоваться раньше времени. Мы - инвесторы, а не спекулянты, поэтому давайте посмотрим с вами в будущее:
Через год выборы в США 🇺🇸, а позиция, которую изначально занял Трамп и поддерживал последние три года: внутреннее производство, Америка - номер один!
Поэтому в ходе уже начавшейся предвыборной гонки (да-да, она уже началась! Вспомним, например, слова про импичмент пару недель назад от демократов) Трамп навряд ли отступит просто так от своего курса!
Тем не менее рынки сегодня отыгрывают локальный позитив: S&P500 +1.5% с открытия, рубль укрепляется к доллару более, чем на 0.5%, золото -0.77%.
Уже через пять часов Трамп примет вице-премьера КНР в белом доме. Будем ждать новостей. Понедельник с открытия обещает быть жарким🔥
Всем хороших выходных!
#InveStory
Это все, что сказал Трамп после вчерашних переговоров. Однако, мы отмечаем в очередной раз - не стоит радоваться раньше времени. Мы - инвесторы, а не спекулянты, поэтому давайте посмотрим с вами в будущее:
Через год выборы в США 🇺🇸, а позиция, которую изначально занял Трамп и поддерживал последние три года: внутреннее производство, Америка - номер один!
Поэтому в ходе уже начавшейся предвыборной гонки (да-да, она уже началась! Вспомним, например, слова про импичмент пару недель назад от демократов) Трамп навряд ли отступит просто так от своего курса!
Тем не менее рынки сегодня отыгрывают локальный позитив: S&P500 +1.5% с открытия, рубль укрепляется к доллару более, чем на 0.5%, золото -0.77%.
Уже через пять часов Трамп примет вице-премьера КНР в белом доме. Будем ждать новостей. Понедельник с открытия обещает быть жарким🔥
Всем хороших выходных!
#InveStory
#Яндекс #YNDX #Yandex
Яндекс.
1. Мы считаем, что предложенный г-ом Горелкиным законопроект будет принят. С 2014 года законом запрещено иностранцам и лицам с двойным гражданством учреждать в России СМИ или владеть в них долей более 20% в уставном капитале. По сути Яндекс - уже намного более влиятелен со своей лентой новостей, чем любое СМИ - и его ограничения с точки зрения нашего гос-ва выглядят вполне логично.
2. Ключевое в предложенном законопроекте - в случае неисполнения его требований ➡️ основание для приостановке всего рекламного бизнеса поисковика (на 30.06 - рекламная выручка - 71.4% итоговой) по решению правительственной комиссии (! не суда).
3. Яндекс - иностранная компания с российскими активами. Доля нерезидентов в уставном капитале Компании >3/4.
Сценарий и конструкцию выхода фондов до 20% и ниже сейчас сложно даже представить. Куда, кому и как продать?
Законопроект на текущий момент выглядит сыро, но тем не менее - его основная суть и идея ясны. Что примут / не примут на самом деле, покажет время. Мы думаем, что его форма будет несколько мягче. Всё-таки Яндекс - уникальная и единственная в РФ технологическая компания такого рода и масштаба. Уверены, что на Верхнем уровне это всё понимают.
Конечно, нерезидентам и так хватает политических рисков в России, а в юридических они вряд ли будут разбираться с нашими институтами защиты прав собственности и тд. (пример Майкла Калви и фонда Барингов всем наглядно это уже продемонстрировал). Поэтому возможно дальнейшее сокращение доли владения иностранцами во free-float: выход фондов типа Oppenheimer и др.
Как итог. Не думаем, что это повлияет на бизнес / темпы роста бизнеса Яндекса: 92.5%+ выручки у компании в РФ. Но возможна дальнейшая продажа за счёт выхода американских инвест фондов.
Начали покупать частями в один из портфелей ниже 2000 руб. на Московской Бирже.
Впереди ожидается хороший отчёт 25.10 и мощный катализатор в виде IPO Яндекс Такси, которое запланировано на 2020 год.
Яндекс.
1. Мы считаем, что предложенный г-ом Горелкиным законопроект будет принят. С 2014 года законом запрещено иностранцам и лицам с двойным гражданством учреждать в России СМИ или владеть в них долей более 20% в уставном капитале. По сути Яндекс - уже намного более влиятелен со своей лентой новостей, чем любое СМИ - и его ограничения с точки зрения нашего гос-ва выглядят вполне логично.
2. Ключевое в предложенном законопроекте - в случае неисполнения его требований ➡️ основание для приостановке всего рекламного бизнеса поисковика (на 30.06 - рекламная выручка - 71.4% итоговой) по решению правительственной комиссии (! не суда).
3. Яндекс - иностранная компания с российскими активами. Доля нерезидентов в уставном капитале Компании >3/4.
Сценарий и конструкцию выхода фондов до 20% и ниже сейчас сложно даже представить. Куда, кому и как продать?
Законопроект на текущий момент выглядит сыро, но тем не менее - его основная суть и идея ясны. Что примут / не примут на самом деле, покажет время. Мы думаем, что его форма будет несколько мягче. Всё-таки Яндекс - уникальная и единственная в РФ технологическая компания такого рода и масштаба. Уверены, что на Верхнем уровне это всё понимают.
Конечно, нерезидентам и так хватает политических рисков в России, а в юридических они вряд ли будут разбираться с нашими институтами защиты прав собственности и тд. (пример Майкла Калви и фонда Барингов всем наглядно это уже продемонстрировал). Поэтому возможно дальнейшее сокращение доли владения иностранцами во free-float: выход фондов типа Oppenheimer и др.
Как итог. Не думаем, что это повлияет на бизнес / темпы роста бизнеса Яндекса: 92.5%+ выручки у компании в РФ. Но возможна дальнейшая продажа за счёт выхода американских инвест фондов.
Начали покупать частями в один из портфелей ниже 2000 руб. на Московской Бирже.
Впереди ожидается хороший отчёт 25.10 и мощный катализатор в виде IPO Яндекс Такси, которое запланировано на 2020 год.
Итоги прошедшей недели.
Добрый вечер, уважаемые инвесторы!💰
Основным событием прошедшей недели мы считаем закончившиеся переговоры на высшем уровне между США и КНР 🇺🇸- 🇨🇳
- Торговое соглашение так и не было подписано. Договорились договориться на следующих "фазах переговоров". Мы это уже видели на саммите G20 в Осаке летом, и раньше. В прошлых случаях позитив длился не долго.
Повышенные закупки сельхоз продукции с китайской стороны, и отложенные пошлины со стороны США - имеют лишь краткосрочное
влияние.
🇷🇺 Для российских инвесторов основными событиями стали Яндекс (о чем мы уже писали ранее) и заявление Набиуллиной:
-"Тренды в инфляции позволяют быстрее смягчать ДКП" . Это существенно повышает вероятность 2х кратного снижения ключевой ставки по 0.25 до нового года. Можно отыгрывать данную новость в хороших дивидендых бумагах.
Как мы и писали в плане на неделю: S&P500 +1.06%, Золото -1.04%
Так же на этой неделе было несколько дивидендных гэпов на нашем рынке, один из которых у Алросы 💎 . Многих интересует вопрос стоит ли сейчас набирать их в портфель?
Бумаги довольно долго находятся в даун-тренде (графики ниже объясняют такое движение). Компания испытывает явно не лучшие времена в этом году. Есть локальный положительный момент: реализации алмазов в Сентябре выше, чем за два последних месяца, что можно характеризовать как некий «отскок» в затянувшихся проблемах компании. Однако сейчас покупать бумагу в портфель все ещё рискованно. Бесспорно, это уникальная компания для нашего рынка и в очень долгосрочный портфель ее точно нужно включать, но пока - рано!
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Яндекс #Алроса
Добрый вечер, уважаемые инвесторы!💰
Основным событием прошедшей недели мы считаем закончившиеся переговоры на высшем уровне между США и КНР 🇺🇸- 🇨🇳
- Торговое соглашение так и не было подписано. Договорились договориться на следующих "фазах переговоров". Мы это уже видели на саммите G20 в Осаке летом, и раньше. В прошлых случаях позитив длился не долго.
Повышенные закупки сельхоз продукции с китайской стороны, и отложенные пошлины со стороны США - имеют лишь краткосрочное
влияние.
🇷🇺 Для российских инвесторов основными событиями стали Яндекс (о чем мы уже писали ранее) и заявление Набиуллиной:
-"Тренды в инфляции позволяют быстрее смягчать ДКП" . Это существенно повышает вероятность 2х кратного снижения ключевой ставки по 0.25 до нового года. Можно отыгрывать данную новость в хороших дивидендых бумагах.
Как мы и писали в плане на неделю: S&P500 +1.06%, Золото -1.04%
Так же на этой неделе было несколько дивидендных гэпов на нашем рынке, один из которых у Алросы 💎 . Многих интересует вопрос стоит ли сейчас набирать их в портфель?
Бумаги довольно долго находятся в даун-тренде (графики ниже объясняют такое движение). Компания испытывает явно не лучшие времена в этом году. Есть локальный положительный момент: реализации алмазов в Сентябре выше, чем за два последних месяца, что можно характеризовать как некий «отскок» в затянувшихся проблемах компании. Однако сейчас покупать бумагу в портфель все ещё рискованно. Бесспорно, это уникальная компания для нашего рынка и в очень долгосрочный портфель ее точно нужно включать, но пока - рано!
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Яндекс #Алроса
WEEKLY: 14.10 - 18.10
Всем доброго утра!
Ключевыми событиями предстоящей недели будут:
Старт сезона отчётностей в США со вторника:
15.10 - JPMorgan (JPM); Goldman Sachs (GS); Wells Fargo (WFC); Citigroup (C) - (! все до открытия рынков)
16.10 - выделим Netflix (NFLX) (как одна из компаний "FAANG"), Bank of America (BAC)
17.10 - Morgan Stanley (MS)
18.10 - Schlumberger (SLB), Coca-Cola (COKE)
Аналитики традиционно квартал к кварталу занижают свои ожидания по результатам компаний. Будет показательна отчётность банков с учётом двух снижений ставки ФРС в этом году, а также "Schlumberger", которая вместе с другими нефтяными и нефтесервисными компаниями давно уже находятся в нисходящем тренде. Смогут ли Компании показать свои квартальные данные лучше заниженных ожиданий sell-side аналитиков?🤔💰
Саммит Евросоюза 17.10 - 18.10 + повышение пошлин со стороны США на товары ЕС за субсидирование Airbus на $7.5 млрд - 18.10. Посмотрим в четверг - будут ли уступки со стороны Евросоюза по торговым требованиям США.
Данные по розничным продажам США в среду (16.10)
Если будут сильные данные совместно с продолжающимся "позитивом" по итогам переговоров с Китаем, то ожидаем снижение вероятности понижения ставки ФРС 30.10. Со следующей недели начинается так называемый "период тишины" до заседания (без выступлений членов ФРС), поэтому по большей части ожидания по ставке будут заложены на этой неделе.
❗️В целом, СМИ уже начали писать о том, что рынки переоценили позитив "торгового соглашения":
- По переносу тарифов с 15 декабря, Трамп ещё не определился;
- Huawei - вне сделки;
Поэтому без позитивной риторики со стороны КНР, ожидаем скорее нейтрально / негативный сентимент. 🇺🇸
S&P500 на этой неделе снова может протестировать уровни 2900 - 2880, возможно через тест уровня 3000+ вначале недели (это всего 1% от закрытия пятницы).
По рынку РФ 🇷🇺 по прежнему не совершаем активных покупок, ждём рынок ниже (2600- по ММВБ), только точечные истории не более 5% портфеля (~Яндекс в пятницу - см. пятничный пост).
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #YNDX #Yandex #Яндекс #Weekly
Всем доброго утра!
Ключевыми событиями предстоящей недели будут:
Старт сезона отчётностей в США со вторника:
15.10 - JPMorgan (JPM); Goldman Sachs (GS); Wells Fargo (WFC); Citigroup (C) - (! все до открытия рынков)
16.10 - выделим Netflix (NFLX) (как одна из компаний "FAANG"), Bank of America (BAC)
17.10 - Morgan Stanley (MS)
18.10 - Schlumberger (SLB), Coca-Cola (COKE)
Аналитики традиционно квартал к кварталу занижают свои ожидания по результатам компаний. Будет показательна отчётность банков с учётом двух снижений ставки ФРС в этом году, а также "Schlumberger", которая вместе с другими нефтяными и нефтесервисными компаниями давно уже находятся в нисходящем тренде. Смогут ли Компании показать свои квартальные данные лучше заниженных ожиданий sell-side аналитиков?🤔💰
Саммит Евросоюза 17.10 - 18.10 + повышение пошлин со стороны США на товары ЕС за субсидирование Airbus на $7.5 млрд - 18.10. Посмотрим в четверг - будут ли уступки со стороны Евросоюза по торговым требованиям США.
Данные по розничным продажам США в среду (16.10)
Если будут сильные данные совместно с продолжающимся "позитивом" по итогам переговоров с Китаем, то ожидаем снижение вероятности понижения ставки ФРС 30.10. Со следующей недели начинается так называемый "период тишины" до заседания (без выступлений членов ФРС), поэтому по большей части ожидания по ставке будут заложены на этой неделе.
❗️В целом, СМИ уже начали писать о том, что рынки переоценили позитив "торгового соглашения":
- По переносу тарифов с 15 декабря, Трамп ещё не определился;
- Huawei - вне сделки;
Поэтому без позитивной риторики со стороны КНР, ожидаем скорее нейтрально / негативный сентимент. 🇺🇸
S&P500 на этой неделе снова может протестировать уровни 2900 - 2880, возможно через тест уровня 3000+ вначале недели (это всего 1% от закрытия пятницы).
По рынку РФ 🇷🇺 по прежнему не совершаем активных покупок, ждём рынок ниже (2600- по ММВБ), только точечные истории не более 5% портфеля (~Яндекс в пятницу - см. пятничный пост).
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #YNDX #Yandex #Яндекс #Weekly
DAILY - 15.10.2019
Всем доброго утра!
Основным событием на сегодня является старт сезона отчётностей в США.
По традиции первыми отчитываются банки:
🏦JPMorgan (JPM)
🏦Goldman Sachs (GS)
🏦Wells Fargo (WFC)
🏦Citigroup (C)
Все отчёты выйдут до открытия рынков, первым отчитается JPMorgan в 14:00 мск. Интересно то, что, например JPM за последние 2 года всегда превосходил ожидания по чистой прибыли на акцию - EPS. Сможет ли в этот раз?
Инвертированная кривая государственных облигаций США совместно со снижением доходностей по ним в 3 квартале 2019 г. точно должны негативно сказаться на чистой процентной марже банков.
Данные отчёты (все выйдут до открытия рынков) зададут настроения инвесторам на всю торговую сессию❗️
По российскому рынку 🇷🇺 сегодня выйдут производственные результаты по НЛМК / ММК. По металлургам, на наш взгляд, дно цикла ещё впереди. С учётом продолжающихся торговых войн покупать их сейчас - преждевременно🤫
Всем Успешных инвестиций!💰
#InveStory #Daily
Всем доброго утра!
Основным событием на сегодня является старт сезона отчётностей в США.
По традиции первыми отчитываются банки:
🏦JPMorgan (JPM)
🏦Goldman Sachs (GS)
🏦Wells Fargo (WFC)
🏦Citigroup (C)
Все отчёты выйдут до открытия рынков, первым отчитается JPMorgan в 14:00 мск. Интересно то, что, например JPM за последние 2 года всегда превосходил ожидания по чистой прибыли на акцию - EPS. Сможет ли в этот раз?
Инвертированная кривая государственных облигаций США совместно со снижением доходностей по ним в 3 квартале 2019 г. точно должны негативно сказаться на чистой процентной марже банков.
Данные отчёты (все выйдут до открытия рынков) зададут настроения инвесторам на всю торговую сессию❗️
По российскому рынку 🇷🇺 сегодня выйдут производственные результаты по НЛМК / ММК. По металлургам, на наш взгляд, дно цикла ещё впереди. С учётом продолжающихся торговых войн покупать их сейчас - преждевременно🤫
Всем Успешных инвестиций!💰
#InveStory #Daily
DAILY - 16.10.2019
Всем доброго утра!
Для начала немного прокомментируем вчерашнюю отчётность банков.
🏦JPMorgan и 🏦Citigroup отчитались лучше ожиданий аналитиков, а Goldman Sachs (падение прибыли -26% г-к-г), Wells Fargo (падение прибыли -24% г-к-к) - хуже📉
Оцениваем результаты как нейтральные. Очевидно, что банки ещё не до конца почувствовали снижение чистого дохода, и сжатия "net interest maging" (чистой процентной маржи) - связанного со снижением процентных ставок.
Из интересного: такое снижение прибыли у Goldman Sachs связано с продолжающейся трансформаций бизнес модели к классическому потребительскому банку (в т.ч. недавний запуск кобрендинговых карт совместно с Apple Inc.). Рекордные заработные платы в Банке похоже уходят в прошлое: средняя годовая компенсация - $295 344 (практически самый низкий уровень за 10 лет).
Сегодня на очереди отчёт Bank of America🏦 (Баффет вчера подал заявление в ФРС на возможность увеличения доли в банке до уровня более 10%), и Netflix.
По российскому рынку🇷🇺, сегодня отчёт МСФО за 3кв 2019 Детского Мира👶👧🏻 - единственная компания из ритейла в нашем шорт листе, но считаем, что покупать пока рано.
❗️И последний день покупки Газпромнефть под дивиденды (18.14 рублей до налогов). На среднесрочный / долгосрочный период уровень 410- на дивидендом гэпе считаем неплохим для начала покупок❗️
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Daily #Газпромнефть #WFC #BAC #JPM #GS
Всем доброго утра!
Для начала немного прокомментируем вчерашнюю отчётность банков.
🏦JPMorgan и 🏦Citigroup отчитались лучше ожиданий аналитиков, а Goldman Sachs (падение прибыли -26% г-к-г), Wells Fargo (падение прибыли -24% г-к-к) - хуже📉
Оцениваем результаты как нейтральные. Очевидно, что банки ещё не до конца почувствовали снижение чистого дохода, и сжатия "net interest maging" (чистой процентной маржи) - связанного со снижением процентных ставок.
Из интересного: такое снижение прибыли у Goldman Sachs связано с продолжающейся трансформаций бизнес модели к классическому потребительскому банку (в т.ч. недавний запуск кобрендинговых карт совместно с Apple Inc.). Рекордные заработные платы в Банке похоже уходят в прошлое: средняя годовая компенсация - $295 344 (практически самый низкий уровень за 10 лет).
Сегодня на очереди отчёт Bank of America🏦 (Баффет вчера подал заявление в ФРС на возможность увеличения доли в банке до уровня более 10%), и Netflix.
По российскому рынку🇷🇺, сегодня отчёт МСФО за 3кв 2019 Детского Мира👶👧🏻 - единственная компания из ритейла в нашем шорт листе, но считаем, что покупать пока рано.
❗️И последний день покупки Газпромнефть под дивиденды (18.14 рублей до налогов). На среднесрочный / долгосрочный период уровень 410- на дивидендом гэпе считаем неплохим для начала покупок❗️
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Daily #Газпромнефть #WFC #BAC #JPM #GS
DAILY - 17.10.2019
Всем доброго утра!
Вчера вышел важный отчёт Netflix. Прирост новых "подписчиков" сервиса оказался ниже ожиданий: вероятно прирост в 2019 году будет ниже 2018 года.
Свободный денежный поток ("FCF") отрицательный уже 21 квартал подряд даже несмотря на то, что существенная часть операционного денежного потока это ❗️неоперационные валютные поступления ($171 млн. или 26% чистой прибыли), т.е. без них результат был бы ещё хуже. Для нас стало сюрпризом, что акции на после торговом аукционе выросли на 10% на откровенно плохом отчёте😲
Кто читает на английском, рекомендуем - https://ig.ft.com/netflix-future/ про оценку Netflix Дамодараном в визуализации от FT.
Розничные продажи США в сентябре показали снижение -0.3% (ожидался рост +0.2%). Данные оказались хуже, чем ожидания 69 аналитиков The Wall Street.
При этом акции сектора consumer-discretionary показали рост выше S&P500 на провальных данных.😲 До этого были сильные отчёты, поэтому рынок ждёт восстановление / пересмотр данных в последующие месяцы.
🇷🇺Отличные темпы роста показал Детский Мир👶👧🏻 (рекордный за 2 года прирост выручки - бОльшей, чем прирост торговых площадей. Итернет-магазин показал прирост +62.8%). На 2600- ММВБ будем смотреть на покупку акций Компании.
Сегодня первый день саммита ЕС - возможны комментарии по пошлинам США за субсидирование Airbus. В целом по данному событию сюрпризов не ожидаем.
🇷🇺По рынку РФ: сегодня производственные отчёты X5, АЛРОСА - ждём нейтрально - плохие данные, и не рекомендуем пока заходить в эти бумаги⛔️
P.s. Обратите ещё раз внимание☝🏽 на аномалии рынка, отмеченные так 😲
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Daily
Всем доброго утра!
Вчера вышел важный отчёт Netflix. Прирост новых "подписчиков" сервиса оказался ниже ожиданий: вероятно прирост в 2019 году будет ниже 2018 года.
Свободный денежный поток ("FCF") отрицательный уже 21 квартал подряд даже несмотря на то, что существенная часть операционного денежного потока это ❗️неоперационные валютные поступления ($171 млн. или 26% чистой прибыли), т.е. без них результат был бы ещё хуже. Для нас стало сюрпризом, что акции на после торговом аукционе выросли на 10% на откровенно плохом отчёте😲
Кто читает на английском, рекомендуем - https://ig.ft.com/netflix-future/ про оценку Netflix Дамодараном в визуализации от FT.
Розничные продажи США в сентябре показали снижение -0.3% (ожидался рост +0.2%). Данные оказались хуже, чем ожидания 69 аналитиков The Wall Street.
При этом акции сектора consumer-discretionary показали рост выше S&P500 на провальных данных.😲 До этого были сильные отчёты, поэтому рынок ждёт восстановление / пересмотр данных в последующие месяцы.
🇷🇺Отличные темпы роста показал Детский Мир👶👧🏻 (рекордный за 2 года прирост выручки - бОльшей, чем прирост торговых площадей. Итернет-магазин показал прирост +62.8%). На 2600- ММВБ будем смотреть на покупку акций Компании.
Сегодня первый день саммита ЕС - возможны комментарии по пошлинам США за субсидирование Airbus. В целом по данному событию сюрпризов не ожидаем.
🇷🇺По рынку РФ: сегодня производственные отчёты X5, АЛРОСА - ждём нейтрально - плохие данные, и не рекомендуем пока заходить в эти бумаги⛔️
P.s. Обратите ещё раз внимание☝🏽 на аномалии рынка, отмеченные так 😲
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Daily
Ft
Netflix: how will the story end?
Netflix's dramatic subscription fall in the second quarter — even before more competition launches later this year — has cast doubt over whether the company is as invincible as it once seemed
Российский фондовый рынок: сейчас или никогда когда?🇷🇺
Сейчас многих интересует вопрос: стоит ли инвестировать в акции наших компаний и если стоит, то какую часть от портфеля?
Ответ на первый вопрос мы постараемся изложить здесь, второй обсудим позже.
Итак, начнем с того, что фондовые рынки принято делить на две категории: DM (developed market) и EM (emerging market). Развитые и развивающиеся. Критерии отнесения к той или иной группе: открытость рынка для движения капитала, ликвидность и капитализация компаний рынка.
Несколько примеров:
(Найдите Россию🤔)
Developed Markets:
🇺🇸 🇨🇦 🇦🇹 🇫🇷 🇯🇵 🇬🇧 🇩🇪
Emerging Markets:
🇷🇺 🇧🇷 🇨🇿 🇹🇷 🇨🇳 🇮🇳 🇵🇱
С этим мы разобрались-рынки классифицировали, что дальше?
А дальше следует выбрать куда лучше инвестировать с точки зрения соотношения риск/доходность.
В качестве бенчмарка мы можем взять MSCI All Country World Index (ACWI) - это индекс 23 DM + 26 EM почти всех рынков вместе взятых!
В качестве индикатора риска инвестиций в данной статье мы рассмотрим так называемый коэффициент Бета (β) - он показывает чувствительность изменения того или иного рынка к изменению эталонного показателя (т.е. глобального рынка в целом).
Чем выше значение беты над единицей (1), тем более рискованными представляются инвестиции в этот рынок.
У индекса S&P500 (по сути у американского рынка) бета равна 1.24. Это означает, что при снижении общемировой конъюнктуры на 1%, американский рынок снизится на 1.24%.
Во времена нестабильной мировой экономики и повышенных рисков (отрицательные и нулевые ставки, торговые войны и пр.) сейчас как никогда для инвесторов становятся актуальны рынки с бетой от 0 до 1.
Так что же у нас на счет России 🇷🇺 , спросит терпеливый читатель?
Россия имеет коэффициент бета к глобальному рынку 0.48 ❗️🔥
Выводы: глобальные экономические риски не столь опасны для российского фондового рынка, сколь для других стран.
Помимо этого:
‼️Наш рынок самый дешевый среди Emerging Markets
‼️Наш рынок платит самые высокие дивиденды среди Emerging Markets
Российский фондовый рынок - сейчас! ₽₽₽
#InveStory
Сейчас многих интересует вопрос: стоит ли инвестировать в акции наших компаний и если стоит, то какую часть от портфеля?
Ответ на первый вопрос мы постараемся изложить здесь, второй обсудим позже.
Итак, начнем с того, что фондовые рынки принято делить на две категории: DM (developed market) и EM (emerging market). Развитые и развивающиеся. Критерии отнесения к той или иной группе: открытость рынка для движения капитала, ликвидность и капитализация компаний рынка.
Несколько примеров:
(Найдите Россию🤔)
Developed Markets:
🇺🇸 🇨🇦 🇦🇹 🇫🇷 🇯🇵 🇬🇧 🇩🇪
Emerging Markets:
🇷🇺 🇧🇷 🇨🇿 🇹🇷 🇨🇳 🇮🇳 🇵🇱
С этим мы разобрались-рынки классифицировали, что дальше?
А дальше следует выбрать куда лучше инвестировать с точки зрения соотношения риск/доходность.
В качестве бенчмарка мы можем взять MSCI All Country World Index (ACWI) - это индекс 23 DM + 26 EM почти всех рынков вместе взятых!
В качестве индикатора риска инвестиций в данной статье мы рассмотрим так называемый коэффициент Бета (β) - он показывает чувствительность изменения того или иного рынка к изменению эталонного показателя (т.е. глобального рынка в целом).
Чем выше значение беты над единицей (1), тем более рискованными представляются инвестиции в этот рынок.
У индекса S&P500 (по сути у американского рынка) бета равна 1.24. Это означает, что при снижении общемировой конъюнктуры на 1%, американский рынок снизится на 1.24%.
Во времена нестабильной мировой экономики и повышенных рисков (отрицательные и нулевые ставки, торговые войны и пр.) сейчас как никогда для инвесторов становятся актуальны рынки с бетой от 0 до 1.
Так что же у нас на счет России 🇷🇺 , спросит терпеливый читатель?
Россия имеет коэффициент бета к глобальному рынку 0.48 ❗️🔥
Выводы: глобальные экономические риски не столь опасны для российского фондового рынка, сколь для других стран.
Помимо этого:
‼️Наш рынок самый дешевый среди Emerging Markets
‼️Наш рынок платит самые высокие дивиденды среди Emerging Markets
Российский фондовый рынок - сейчас! ₽₽₽
#InveStory
DAILY - 18.10.2019
Всем доброго утра!
Вчера из индекса S&P500 отчитались 64 компании, из которых >80% - 52 штуки превысили ожидания аналитиков. Правда перед этим аналитики снизили ожидания по всем 11-секторам индекса на замедлении мирового прироста ВВП и торговых войн.
❗ По данным аналитического агентства FactSet, всё идет к тому, что прибыль компаний индекса покажет снижение на 4.7% по сравнению с прошлым годом. Вот это уже серьезный звонок к тому, что не всё так радужно, даже когда компании "beat estimates".
С утра вышли данные по приросту ВВП Китая за 3кв 2019г. 🇨🇳 : +6% г-к-г (ожидалось +6.1%). Это рекордно низкий прирост за 27 лет, и даже ниже, чем в кризис 2008 года. Азиатская сессия торгуется в незначительном минусе.
Сегодня смотрим за отчётом Schlumberger ("SLB") - выйдет до открытия рынков. Акции компании находятся в 5-летнем нисходящем тренде, а ожидания по EPS -13% г-к-г, по Выручке - "flat" (~0% прирост). Не ждём чудес от отчётности, но важно будет посмотреть: SLB - ведущая нефтесервисная компания в мире.
По рынку РФ 🇷🇺 сегодня внимательно будем смотреть отчётность за 3кв 2019г. МСФО по Северстали. Вчера Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 3 квартал в размере 27.47 рублей на акцию (~3% див доходности к вчерашней цене закрытия). Существенно ниже, чем в прошлом году (44.39, или ~ -40%), но в пересчёте на годовой дивиденд получаем 121.7 руб., что всё равно не плохо: ~13.6% див доходность до налога.
С учётом продолжения торговых войн и падения цен на сталь, если кто находится в позиции, рекомендуем выйти до дивидендной отсечки 03.12.2019.
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Daily #Северсталь #US500
Всем доброго утра!
Вчера из индекса S&P500 отчитались 64 компании, из которых >80% - 52 штуки превысили ожидания аналитиков. Правда перед этим аналитики снизили ожидания по всем 11-секторам индекса на замедлении мирового прироста ВВП и торговых войн.
❗ По данным аналитического агентства FactSet, всё идет к тому, что прибыль компаний индекса покажет снижение на 4.7% по сравнению с прошлым годом. Вот это уже серьезный звонок к тому, что не всё так радужно, даже когда компании "beat estimates".
С утра вышли данные по приросту ВВП Китая за 3кв 2019г. 🇨🇳 : +6% г-к-г (ожидалось +6.1%). Это рекордно низкий прирост за 27 лет, и даже ниже, чем в кризис 2008 года. Азиатская сессия торгуется в незначительном минусе.
Сегодня смотрим за отчётом Schlumberger ("SLB") - выйдет до открытия рынков. Акции компании находятся в 5-летнем нисходящем тренде, а ожидания по EPS -13% г-к-г, по Выручке - "flat" (~0% прирост). Не ждём чудес от отчётности, но важно будет посмотреть: SLB - ведущая нефтесервисная компания в мире.
По рынку РФ 🇷🇺 сегодня внимательно будем смотреть отчётность за 3кв 2019г. МСФО по Северстали. Вчера Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 3 квартал в размере 27.47 рублей на акцию (~3% див доходности к вчерашней цене закрытия). Существенно ниже, чем в прошлом году (44.39, или ~ -40%), но в пересчёте на годовой дивиденд получаем 121.7 руб., что всё равно не плохо: ~13.6% див доходность до налога.
С учётом продолжения торговых войн и падения цен на сталь, если кто находится в позиции, рекомендуем выйти до дивидендной отсечки 03.12.2019.
Всем Успешных инвестиций!
#InveStory #Daily #Северсталь #US500
🔥СБЕРБАНК_ПРЕФ:
💲Цель: 230 руб.
💲Ожидаемая дох-ть: >20%
⏰Июнь 2020
Несмотря на замедляющиеся темпы роста бизнеса, уже сейчас можно сказать, что банк заработает за 2019г. ~850-900 млрд. руб. чистой прибыли МСФО (из пояснительной записки проекта федерального бюджета на 20-22 гг., новость от 19.09.2019).
❗️Греф в сентябре на встрече с Путиным сказал, что Сбербанк планирует со следующего года начать выплату 50% прибыли в виде дивидендов. Коэффициент CET1 (достаточности капитала) позволит банку выплатить половину прибыли в виде дивидендов.
Итого, имеем 850-900 млрд. чистой прибыли, из которой 50% - на дивиденды. Простым счётом получаем на акцию ~19-20 руб. дивидендов. (9.1% - 9.6% к текущей цене 207)‼️
Дивидендная доходность в Сбербанке даже в самые плохие периоды не была выше 9%. С учётом снижения ключевой ставки Банка России 📉 ("ЦБ РФ, предпочитающий небольшие шаги в изменении ставки, допускает более решительное ее снижение" (c) Набиуллина), норма доходности также снижается (дивидендная доходность на дату выплаты в июне 2019г. была 7.27%).
Таким образом, мы считаем уровень 230 за сбербанк преф - минимальной возможной целью к лету 2020 года (~20% ожидаемой доходности за 6-8 месяцев).
Когда покупать? Рекомендуемый диапазон для набора позиции от 200 руб (~1.1 Forward P/BV 2019) за акцию, либо по ММВБ ниже 2600.
💲Цель: 230 руб.
💲Ожидаемая дох-ть: >20%
⏰Июнь 2020
Несмотря на замедляющиеся темпы роста бизнеса, уже сейчас можно сказать, что банк заработает за 2019г. ~850-900 млрд. руб. чистой прибыли МСФО (из пояснительной записки проекта федерального бюджета на 20-22 гг., новость от 19.09.2019).
❗️Греф в сентябре на встрече с Путиным сказал, что Сбербанк планирует со следующего года начать выплату 50% прибыли в виде дивидендов. Коэффициент CET1 (достаточности капитала) позволит банку выплатить половину прибыли в виде дивидендов.
Итого, имеем 850-900 млрд. чистой прибыли, из которой 50% - на дивиденды. Простым счётом получаем на акцию ~19-20 руб. дивидендов. (9.1% - 9.6% к текущей цене 207)‼️
Дивидендная доходность в Сбербанке даже в самые плохие периоды не была выше 9%. С учётом снижения ключевой ставки Банка России 📉 ("ЦБ РФ, предпочитающий небольшие шаги в изменении ставки, допускает более решительное ее снижение" (c) Набиуллина), норма доходности также снижается (дивидендная доходность на дату выплаты в июне 2019г. была 7.27%).
Таким образом, мы считаем уровень 230 за сбербанк преф - минимальной возможной целью к лету 2020 года (~20% ожидаемой доходности за 6-8 месяцев).
Когда покупать? Рекомендуемый диапазон для набора позиции от 200 руб (~1.1 Forward P/BV 2019) за акцию, либо по ММВБ ниже 2600.
