формула.JPG
54.6 KB
КАК ЗАРАБОТАТЬ НА СНИЖЕНИИ СТАВКИ ЦБ?
Не будет удивлением, если мы скажем, что ожидаем завтра снижение ключевой ставки.
Другой вопрос - как зарабатывать на этом? И куда интереснее вопрос о том как не допускать серьезных просадок в своем портфеле в самых шоковых сценариях рынка (февраль 2022 год)?
Вы можете сколько угодно считать, что облигации - это скучно, не хайпово и совсем не для вас. А можете зарабатывать на этом куда больше, чем ваш сосед, который только в акции и инвестирует.
Подробности:
Для многих людей акции РФ сейчас - рулетка. Не случайно и обосновано. Куда понятнее дела обстоят с облигациями. Вспоминаем скучную математическую формулу (см. картинку выше): r - процентная ставка снижается, P - цена облигации растет. Так, например, во вторник мы купили облигации Самолет за 86.5% от номинала. Сегодня цена >90.5% (+4% за два дня на "скучных" облигациях).
Не будет удивлением, если мы скажем, что ожидаем завтра снижение ключевой ставки.
Другой вопрос - как зарабатывать на этом? И куда интереснее вопрос о том как не допускать серьезных просадок в своем портфеле в самых шоковых сценариях рынка (февраль 2022 год)?
Вы можете сколько угодно считать, что облигации - это скучно, не хайпово и совсем не для вас. А можете зарабатывать на этом куда больше, чем ваш сосед, который только в акции и инвестирует.
Подробности:
Для многих людей акции РФ сейчас - рулетка. Не случайно и обосновано. Куда понятнее дела обстоят с облигациями. Вспоминаем скучную математическую формулу (см. картинку выше): r - процентная ставка снижается, P - цена облигации растет. Так, например, во вторник мы купили облигации Самолет за 86.5% от номинала. Сегодня цена >90.5% (+4% за два дня на "скучных" облигациях).
самолет.jpg
20 KB
"Защита - наше всё" - не просто слова, а реальные факты.
Давайте обратимся к двум последним шокам фондового рынка РФ: covid и спец.операция. И в том, и в другом случае рынок долга (облигаций) восстановился в ценах за 1-1.5 мес. (см. графики ниже). Те, у кого была защита - переложили ее в риск (акции) и купили по низким ценам. Те, у кого защиты не было - ждали очень долго, когда их портфели вернутся к прежним значениями (после covid на это ушло 11 мес., сейчас - вероятнее, еще дольше).
Давайте обратимся к двум последним шокам фондового рынка РФ: covid и спец.операция. И в том, и в другом случае рынок долга (облигаций) восстановился в ценах за 1-1.5 мес. (см. графики ниже). Те, у кого была защита - переложили ее в риск (акции) и купили по низким ценам. Те, у кого защиты не было - ждали очень долго, когда их портфели вернутся к прежним значениями (после covid на это ушло 11 мес., сейчас - вероятнее, еще дольше).
сейчас.JPG
62.7 KB
Зачем сейчас облигации в портфеле?
Перспективы российского рынка акций - неоднозначны. Для того, чтобы Ваш cash, который вы держите для докупок акций, не простаивал, а зарабатывал выше банковского депо - нужны корпоративные облигации качественных эмитентов (рост стоимости облигации + купоны).
Что мы предлагаем?
Зарабатывать постоянно. Если подробнее, то мало кто знает, что в нашей команде есть отдельное подразделение по бондам. На регулярной основе специалисты отбирают и покупают высококачественных корпоратов с повышенным доходом. Пример обзора и сделки переслали выше из закрытого канала облигаций. "Тарифы +" в нашем боте @investoryprivate_bot подразумевают наличие сделок не только по акциям российского и зарубежного рынка, но еще и по облигациям - полный комплект!
Optimum+ (на 3 мес.) стоит 7900 руб. (2633 руб. в месяц). На капитал, например, в 300 тыс. руб. - это менее 0.9% в месяц за полный комплект (акции, облигации). Куда меньше, чем стоимость ваших ошибок на рынке.
Перспективы российского рынка акций - неоднозначны. Для того, чтобы Ваш cash, который вы держите для докупок акций, не простаивал, а зарабатывал выше банковского депо - нужны корпоративные облигации качественных эмитентов (рост стоимости облигации + купоны).
Что мы предлагаем?
Зарабатывать постоянно. Если подробнее, то мало кто знает, что в нашей команде есть отдельное подразделение по бондам. На регулярной основе специалисты отбирают и покупают высококачественных корпоратов с повышенным доходом. Пример обзора и сделки переслали выше из закрытого канала облигаций. "Тарифы +" в нашем боте @investoryprivate_bot подразумевают наличие сделок не только по акциям российского и зарубежного рынка, но еще и по облигациям - полный комплект!
Optimum+ (на 3 мес.) стоит 7900 руб. (2633 руб. в месяц). На капитал, например, в 300 тыс. руб. - это менее 0.9% в месяц за полный комплект (акции, облигации). Куда меньше, чем стоимость ваших ошибок на рынке.
X5 Retail Group (FIVE): к результатам вопросов нет, к прописке — есть
На днях за первый квартал отчитался Х5, владеющий Пятёрочкой. Выручка +19.1% г/г, Валовая маржа -0.5% г/г, Чистая прибыль -45.2%.
Ажиотажный спрос в феврале-марте привел к росту выручки, но амортизационные, финансовые и иные расходы просадили чистую прибыль. Х5 продолжит делать акцент на развитии дискаунтеров и сокращать число гипермаркетов. В целом отчёт вышел нейтральным.
Продуктовые ритейлеры при прочих равных неплохо смотрятся в условиях высокой инфляции, но в случае Х5 всё омрачается одним аспектом — холдинговая компания до сих пор не перешла в российскую юрисдикцию, из-за чего на бирже торгуются ГДРки, на которые уже не будут переводить дивиденды в адрес подсанкционных банков-брокеров.
Пока менеджмент не задумается о редомициляции (а признаков этого мы пока не видим), ждать роста от акций Х5 не придётся.
‼️ Остался всего 1 день чтобы присоединиться к бесплатному мини-курсу по инвестициям от InveStory. Набор закрывается 30 апреля, 1 мая начинаем!
Регистрация здесь: @investoryprivate_bot
(Нажать кнопку Выбрать тариф -> ‼️ МИНИ-КУРС)
На днях за первый квартал отчитался Х5, владеющий Пятёрочкой. Выручка +19.1% г/г, Валовая маржа -0.5% г/г, Чистая прибыль -45.2%.
Ажиотажный спрос в феврале-марте привел к росту выручки, но амортизационные, финансовые и иные расходы просадили чистую прибыль. Х5 продолжит делать акцент на развитии дискаунтеров и сокращать число гипермаркетов. В целом отчёт вышел нейтральным.
Продуктовые ритейлеры при прочих равных неплохо смотрятся в условиях высокой инфляции, но в случае Х5 всё омрачается одним аспектом — холдинговая компания до сих пор не перешла в российскую юрисдикцию, из-за чего на бирже торгуются ГДРки, на которые уже не будут переводить дивиденды в адрес подсанкционных банков-брокеров.
Пока менеджмент не задумается о редомициляции (а признаков этого мы пока не видим), ждать роста от акций Х5 не придётся.
‼️ Остался всего 1 день чтобы присоединиться к бесплатному мини-курсу по инвестициям от InveStory. Набор закрывается 30 апреля, 1 мая начинаем!
Регистрация здесь: @investoryprivate_bot
(Нажать кнопку Выбрать тариф -> ‼️ МИНИ-КУРС)
ЦБ режет ставку — и это хорошо
Сегодня Центробанк на очередном заседании снизил ключевую ставку с 17% до 14%. Ставка по-прежнему остаётся высокой, но хотя бы не запредельно высокой как это было ещё месяц назад.
Ещё интересное из заседания:
▪️Падение ВВП России по прогнозу ЦБ составит -8-10% в 2022 году и ещё до -3% в 2023. Довольно оптимистично с учётом того, что санкционное давление на Россию продолжает расти. Поэтому мы бы ориентировались на минус >10% как минимум.
▪️Инфляция составит 18-23% в этом году. Инфляция не в строгом статистическом смысле, а "по ощущениям" традиционно будет в полтора-два раза выше в зависимости от корзины потребления.
▪️ЦБ ожидает, что профицит счёта текущих операций составит $145 млрд. Это исторический рекорд и мощный задел на укрепление рубля, если бы не одно "но" — в условиях торговой блокады России цены будут определяться не столько курсом рубля, сколько банальной физической доступностью товаров.
В целом российская экономика пока что чувствует себя относительно неплохо. "Пока что" зависит от 1) дальнейших санкций; 2) реальных цен на российскую нефть и прочее сырье, которое, как помним, торгуется сейчас с сильным дисконтном и экспортируется с большим трудом из-за логистических сложностей. Снижение же ставки позволит хотя бы немного, но поддержать российскую экономику и сделать кредиты чуть более доступными.
‼️ Остался всего 1 день чтобы присоединиться к бесплатному мини-курсу по инвестициям от InveStory. Набор закрывается 30 апреля, 1 мая начинаем!
Регистрация здесь: @investoryprivate_bot
(Нажать кнопку Выбрать тариф -> ‼️ МИНИ-КУРС)
Сегодня Центробанк на очередном заседании снизил ключевую ставку с 17% до 14%. Ставка по-прежнему остаётся высокой, но хотя бы не запредельно высокой как это было ещё месяц назад.
Ещё интересное из заседания:
▪️Падение ВВП России по прогнозу ЦБ составит -8-10% в 2022 году и ещё до -3% в 2023. Довольно оптимистично с учётом того, что санкционное давление на Россию продолжает расти. Поэтому мы бы ориентировались на минус >10% как минимум.
▪️Инфляция составит 18-23% в этом году. Инфляция не в строгом статистическом смысле, а "по ощущениям" традиционно будет в полтора-два раза выше в зависимости от корзины потребления.
▪️ЦБ ожидает, что профицит счёта текущих операций составит $145 млрд. Это исторический рекорд и мощный задел на укрепление рубля, если бы не одно "но" — в условиях торговой блокады России цены будут определяться не столько курсом рубля, сколько банальной физической доступностью товаров.
В целом российская экономика пока что чувствует себя относительно неплохо. "Пока что" зависит от 1) дальнейших санкций; 2) реальных цен на российскую нефть и прочее сырье, которое, как помним, торгуется сейчас с сильным дисконтном и экспортируется с большим трудом из-за логистических сложностей. Снижение же ставки позволит хотя бы немного, но поддержать российскую экономику и сделать кредиты чуть более доступными.
‼️ Остался всего 1 день чтобы присоединиться к бесплатному мини-курсу по инвестициям от InveStory. Набор закрывается 30 апреля, 1 мая начинаем!
Регистрация здесь: @investoryprivate_bot
(Нажать кнопку Выбрать тариф -> ‼️ МИНИ-КУРС)
Аллокация активов в акции остается на высоком уровне. Так, клиенты инвестиционного менеджмента Bank of America (общая сумма под управлением $1.6 трлн.) на 64.1% сидят в акциях. Подробная динамика на картинке выше.
❗️$1.1 трлн. притока в акции с января 2021г имеют среднюю цену входа 4274 по S&P500 -> больно будет при уходе ниже 4000 S&P500.
❗️$1.1 трлн. притока в акции с января 2021г имеют среднюю цену входа 4274 по S&P500 -> больно будет при уходе ниже 4000 S&P500.
💥Акции российского рынка. Что купить? Пора покупать доллар? Газпром, Лукойл, Яндекс, Мечел, X5
Новое видео на YouTube-канале InveStory
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
Сегодня разберем основные компании на российском рынке - обсудим факторы роста, целевые уровни и дивиденды. Поговорим про расписки и зарубежные акции - безопасно ли покупать? Обсудим доллар - когда покупать валюту и какие уровни мы ждем.
0:00 В этом видео
1:38 Про Газпром - драйверы, цели
4:42 Технический анализ на РФ
7:12 Лукойл, что дальше?
8:39 Мечел - обычка или преф?
10:53 Про расписки
12:50 Про наш портфель РФ
14:30 Безопасно ли покупать акции в $?
17:28 Пример "защитного" актива
18:53 Про доллар - какие уровни ждем?
Приятного Вам просмотра!
—
Последние места на наш бесплатный мини-курс. Через 3 часа закрываем набор. Регистрация: @investoryprivate_bot
Новое видео на YouTube-канале InveStory
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
Сегодня разберем основные компании на российском рынке - обсудим факторы роста, целевые уровни и дивиденды. Поговорим про расписки и зарубежные акции - безопасно ли покупать? Обсудим доллар - когда покупать валюту и какие уровни мы ждем.
0:00 В этом видео
1:38 Про Газпром - драйверы, цели
4:42 Технический анализ на РФ
7:12 Лукойл, что дальше?
8:39 Мечел - обычка или преф?
10:53 Про расписки
12:50 Про наш портфель РФ
14:30 Безопасно ли покупать акции в $?
17:28 Пример "защитного" актива
18:53 Про доллар - какие уровни ждем?
Приятного Вам просмотра!
—
Последние места на наш бесплатный мини-курс. Через 3 часа закрываем набор. Регистрация: @investoryprivate_bot
Рынки в апреле + чего ожидать в мае
🇺🇸 S&P500: -9.4% за апрель и -13.8% с начала года
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: -2.7% за апрель и -31.5% с начала года
К концу апреля медвежий тренд на американском рынке развернулся на полную катушку, российский же сумел оттолкнуться от дна, достигнутого в середине месяца. Двузначный минус в S&P500 всего за четыре месяца года — это серьезно, и не предвещает ничего хорошего в обозримой перспективе.
Глобальные рынки сейчас живут инфляцией и повышением ставок, а российский, в основном, санкциями. В мае на российском рынке начинается традиционный дивидендный сезон, поэтому главная интрига месяца — заплатит ли Газпром дивиденды.
На американском рынке медвежий тренд вероятно продолжится. Фундаментальный факторы резко негативные - падение ВВП на фоне высокой инфляции и ужесточение монетарной политики. Тем не менее, есть ряд историй, которые отлично показывают себя на таком рынке (нефтяной сектор +35.41% с начала 2022г), чем мы активно пользуемся в рамках спекуляций в InveStory Private.
@investoryprivate_bot
🇺🇸 S&P500: -9.4% за апрель и -13.8% с начала года
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: -2.7% за апрель и -31.5% с начала года
К концу апреля медвежий тренд на американском рынке развернулся на полную катушку, российский же сумел оттолкнуться от дна, достигнутого в середине месяца. Двузначный минус в S&P500 всего за четыре месяца года — это серьезно, и не предвещает ничего хорошего в обозримой перспективе.
Глобальные рынки сейчас живут инфляцией и повышением ставок, а российский, в основном, санкциями. В мае на российском рынке начинается традиционный дивидендный сезон, поэтому главная интрига месяца — заплатит ли Газпром дивиденды.
На американском рынке медвежий тренд вероятно продолжится. Фундаментальный факторы резко негативные - падение ВВП на фоне высокой инфляции и ужесточение монетарной политики. Тем не менее, есть ряд историй, которые отлично показывают себя на таком рынке (нефтяной сектор +35.41% с начала 2022г), чем мы активно пользуемся в рамках спекуляций в InveStory Private.
@investoryprivate_bot
Ударные отчеты российской нефтянки?
Приостановка публикации отчетов по стандартам МСФО добавил ряд сложностей для инвесторов, которые ориентируются на фундаментальный анализ. В частности, о состоянии российской нефтяной отрасли (добыча/экспорт) теперь можно судить по публикациям от различных исследовательских компаний, и СМИ - невольно им доверяя.
Тем не менее, некоторые отчеты всё-таки есть: по российским стандартам (РСБУ). К примеру, данные за 1кв 2022г вышли у компаний Русснефть $RNFT и Татнефть $TATN. Не везде РСБУ можно считать показательными, но в случае этих компаний прибыль ~совпадает со стандартами МСФО.
Возьмем Татнефть $TATN. Результаты ударные: прибыль от продаж выросла практически 3 раза к прошлому году. Более того, в 2021г компания выплачивала дивиденды в размере 50% чистой прибыли по РСБУ, что по текущим данным дает уже 25.8 руб. расчетного дивиденда !за квартал (7.2% к текущей цене).
Вторая компания, Русснефть $RNFT, хоть и является токсичной и непрозрачной историей, но общее представление может дать. По отчету и здесь все прекрасно - прибыль от продаж выросла в 2.3 раза к прошлому году.
Понятно, что первый квартал - это лишь один кризисный месяц (март), по нему сложно судить. Тем не менее, ситуация очевидно не выглядит "очень плохо" как нам любят транслировать через зарубежные и некоторые российские СМИ.
Другой важный индикатор - цена на нефть. Brent $108, а не $150-200 - значит российская нефть всё-таки поступает на рынок в достаточных количествах.
Приостановка публикации отчетов по стандартам МСФО добавил ряд сложностей для инвесторов, которые ориентируются на фундаментальный анализ. В частности, о состоянии российской нефтяной отрасли (добыча/экспорт) теперь можно судить по публикациям от различных исследовательских компаний, и СМИ - невольно им доверяя.
Тем не менее, некоторые отчеты всё-таки есть: по российским стандартам (РСБУ). К примеру, данные за 1кв 2022г вышли у компаний Русснефть $RNFT и Татнефть $TATN. Не везде РСБУ можно считать показательными, но в случае этих компаний прибыль ~совпадает со стандартами МСФО.
Возьмем Татнефть $TATN. Результаты ударные: прибыль от продаж выросла практически 3 раза к прошлому году. Более того, в 2021г компания выплачивала дивиденды в размере 50% чистой прибыли по РСБУ, что по текущим данным дает уже 25.8 руб. расчетного дивиденда !за квартал (7.2% к текущей цене).
Вторая компания, Русснефть $RNFT, хоть и является токсичной и непрозрачной историей, но общее представление может дать. По отчету и здесь все прекрасно - прибыль от продаж выросла в 2.3 раза к прошлому году.
Понятно, что первый квартал - это лишь один кризисный месяц (март), по нему сложно судить. Тем не менее, ситуация очевидно не выглядит "очень плохо" как нам любят транслировать через зарубежные и некоторые российские СМИ.
Другой важный индикатор - цена на нефть. Brent $108, а не $150-200 - значит российская нефть всё-таки поступает на рынок в достаточных количествах.
О чем говорят оценки Bloomberg?
Падение добычи нефти в РФ
Спутники измеряют количество света, излучаемого от нефтяных месторождений при сжигании попутного газа. Чем выше добыча, тем больше "света". Данные от нефтетрейдеров и утечки официальной российской статистики. И другие косвенные данные дают оценку снижения добычи нефти в РФ на 10% по сравнению с довоенным уровнем.
В РФ нет мощностей для долговременного хранения больших объемов нефти. Если возникают проблемы со сбытом, то добыча непременно снижается. Ближайший прецедент - коронакризис, 2020 год.
Сегодня вышел отчет BP (бывш. British Petroleum), где CEO Бернард Луни подтвердил эту оценку: добыча нефти и нефтепродуктов в РФ упала на 1 млн. бар. в день.
В теории, заместить такой объемы могут страны персидского залива (Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт), остальные, в частности Иран + Венесуэла + США быстро нарастить добычу не смогут по разным причинам. Например, американские сланцевые компании предпочитают наращивать дивиденды и обратный выкуп, нежели добычу. Можно посмотреть пример вышедших вчера отчетов по компаниям $FANG и $DVN здесь.
В итоге, выпадение части добычи РФ приведет к росту дисбаланса между спросом и предложением на нефтяном рынке (спрос > > предложения), а значит к росту цены на нефть. Впереди высокий автомобильный сезон.
Основные бенефициары - европейские и американские нефтяники, все те же $OXY $DVN $FANG $MRO $XOM $CVX из отрасли E&P (upstream). Если вы хотите поставить на рост добычи в странах Залива, то можно рассмотреть нефтесервисную компанию Schlumberger $SLB, которая недавно увеличила дивиденды.
—
Следить за нашими сделками онлайн можно в нашем сервисе по подписке: @investoryprivate_bot
Падение добычи нефти в РФ
Спутники измеряют количество света, излучаемого от нефтяных месторождений при сжигании попутного газа. Чем выше добыча, тем больше "света". Данные от нефтетрейдеров и утечки официальной российской статистики. И другие косвенные данные дают оценку снижения добычи нефти в РФ на 10% по сравнению с довоенным уровнем.
В РФ нет мощностей для долговременного хранения больших объемов нефти. Если возникают проблемы со сбытом, то добыча непременно снижается. Ближайший прецедент - коронакризис, 2020 год.
Сегодня вышел отчет BP (бывш. British Petroleum), где CEO Бернард Луни подтвердил эту оценку: добыча нефти и нефтепродуктов в РФ упала на 1 млн. бар. в день.
В теории, заместить такой объемы могут страны персидского залива (Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт), остальные, в частности Иран + Венесуэла + США быстро нарастить добычу не смогут по разным причинам. Например, американские сланцевые компании предпочитают наращивать дивиденды и обратный выкуп, нежели добычу. Можно посмотреть пример вышедших вчера отчетов по компаниям $FANG и $DVN здесь.
В итоге, выпадение части добычи РФ приведет к росту дисбаланса между спросом и предложением на нефтяном рынке (спрос > > предложения), а значит к росту цены на нефть. Впереди высокий автомобильный сезон.
Основные бенефициары - европейские и американские нефтяники, все те же $OXY $DVN $FANG $MRO $XOM $CVX из отрасли E&P (upstream). Если вы хотите поставить на рост добычи в странах Залива, то можно рассмотреть нефтесервисную компанию Schlumberger $SLB, которая недавно увеличила дивиденды.
—
Следить за нашими сделками онлайн можно в нашем сервисе по подписке: @investoryprivate_bot
💵 Если видите новости что доллар торгуется по 70-60-50 рублей
Помните:
▪️ C 95% вероятностью речь идёт про нерелевантный для большинства людей "внешний" курс рубля (см. пост про три курса рубля к доллару);
▪️Если же речь всё-таки про курс рубля на Мосбирже (наиболее активный на данный момент), то фундаментально это результат 1) резкого падения импорта; 2) дорогих энергоресурсов; 3) жестких ограничений на оборот валюты.
Даже если курс чудесным образом упадёт условно до 30 рублей — в Россию не вернётся 2007-й с его низкими ценами. Импортные товары из-за снижения их доступности продолжат дорожать.
Среднесрочно покупка даже "виртуальных" долларов по равновесному на данный момент уровню 70-80 рублей для валютной диверсификации — по-прежнему актуальная идея и уж точно лучше чем наличные рубли из-за двузначной инфляции.
На графике: "внешний" курс рубля, торгующийся на форексе.
@investoryprivate_bot
Помните:
▪️ C 95% вероятностью речь идёт про нерелевантный для большинства людей "внешний" курс рубля (см. пост про три курса рубля к доллару);
▪️Если же речь всё-таки про курс рубля на Мосбирже (наиболее активный на данный момент), то фундаментально это результат 1) резкого падения импорта; 2) дорогих энергоресурсов; 3) жестких ограничений на оборот валюты.
Даже если курс чудесным образом упадёт условно до 30 рублей — в Россию не вернётся 2007-й с его низкими ценами. Импортные товары из-за снижения их доступности продолжат дорожать.
Среднесрочно покупка даже "виртуальных" долларов по равновесному на данный момент уровню 70-80 рублей для валютной диверсификации — по-прежнему актуальная идея и уж точно лучше чем наличные рубли из-за двузначной инфляции.
На графике: "внешний" курс рубля, торгующийся на форексе.
@investoryprivate_bot
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Полюс золото ($PLZL #PLZL) - крупнейший по запасам золота золотодобытчик в мире с одной из самых низких себестоимостей производства.
1. Самая высокая в отрасли эффективность. Операционные затраты считаются в рублях, а продажи золота привязаны к котировкам в валюте. У Полюса самые низкие издержки среди ведущих глобальных производителей: полная себестоимость добычи AISC составляет $715 за oz. (по итогам 2021г). Компания обладает огромным запасом прочности при снижении цен на золото и росте себестоимости из-за инфляции, и импортного оборудования.
2. Долгосрочный драйвер - мегапроект Сухой Лог. Крупнейшее в мире неосвоенное месторождение золота. Позволит Полюсу с 2027 года стать мировым лидером золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.
❗️Ключевой риск - большая доля импортного оборудования (запчасти, транспорт и др); ослабление рубля: долг у компании небольшой, но номинирован в $.
Цель - 16 000 руб. (+20% к текущей цене) при росте цен на золото $2000+
1. Самая высокая в отрасли эффективность. Операционные затраты считаются в рублях, а продажи золота привязаны к котировкам в валюте. У Полюса самые низкие издержки среди ведущих глобальных производителей: полная себестоимость добычи AISC составляет $715 за oz. (по итогам 2021г). Компания обладает огромным запасом прочности при снижении цен на золото и росте себестоимости из-за инфляции, и импортного оборудования.
2. Долгосрочный драйвер - мегапроект Сухой Лог. Крупнейшее в мире неосвоенное месторождение золота. Позволит Полюсу с 2027 года стать мировым лидером золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.
❗️Ключевой риск - большая доля импортного оборудования (запчасти, транспорт и др); ослабление рубля: долг у компании небольшой, но номинирован в $.
Цель - 16 000 руб. (+20% к текущей цене) при росте цен на золото $2000+
⬆️ Торгуем российскими и иностранными бумагами в рамках нашего сервиса по подписке. Подробнее: @investoryprivate_bot
❌ Ошибка ценой 315 миллиардов долларов
Сегодняшний финансовый мир — место, где сочетание человеческого фактора и автоматизированной торговли может привести к серьёзным потерям.
Именно это и произошло в понедельник: индекс Стокгольмской биржи OMX Stockholm 30 Index упал на 8% всего за пять минут, но потом быстро восстановился (см. график). Так как шведские компании входят в STOXX 600, европейский аналог S&P500, то по касательной задело и индекс. Результат — мгновенное испарение ликвидности на сумму более $315 миллиардов.
Всё дело в простой ошибке — трейдер банка Citi ввёл неправильные цифры при проведении операции. Дальше подтянулись алгоритмы, которые неправильно интерпретировали происходящее на рынке и устроили нехилую в локальном масштабе распродажу.
Мораль для инвестора? Рынки гораздо хрупче, чем кажутся. Это особенно актуально на таком волатильном рынке, как сейчас. Мы бы не советовали ставить "узкие" стоп-лоссы и рекомендуем быть предельно аккуратными с шортами, опционами и производными инструментами в целом. Всего одна маленькая ошибка очередного трейдера в большом банке может оставить вас без существенной части ваших инвестиций.
Сегодняшний финансовый мир — место, где сочетание человеческого фактора и автоматизированной торговли может привести к серьёзным потерям.
Именно это и произошло в понедельник: индекс Стокгольмской биржи OMX Stockholm 30 Index упал на 8% всего за пять минут, но потом быстро восстановился (см. график). Так как шведские компании входят в STOXX 600, европейский аналог S&P500, то по касательной задело и индекс. Результат — мгновенное испарение ликвидности на сумму более $315 миллиардов.
Всё дело в простой ошибке — трейдер банка Citi ввёл неправильные цифры при проведении операции. Дальше подтянулись алгоритмы, которые неправильно интерпретировали происходящее на рынке и устроили нехилую в локальном масштабе распродажу.
Мораль для инвестора? Рынки гораздо хрупче, чем кажутся. Это особенно актуально на таком волатильном рынке, как сейчас. Мы бы не советовали ставить "узкие" стоп-лоссы и рекомендуем быть предельно аккуратными с шортами, опционами и производными инструментами в целом. Всего одна маленькая ошибка очередного трейдера в большом банке может оставить вас без существенной части ваших инвестиций.
🏛🤔 Заседание ФРС: между “перебдеть” и “недобдеть”
На прошедшем заседании Федрезерв ожидаемо повысил процентную ставку сразу на 0.5 б.п, до 0.75-1%.
После падения ВВП США в первом квартале ФРС теперь ведет себя гораздо осторожнее:
▪️ На следующих двух заседаниях ожидается повышение ставок на 50 б.п. До этого рынок допускал повышение вплоть до 75 б.п. за заседание.
▪️ Сокращать баланс ФРС теперь тоже будет аккуратнее. Первый этап начнется в июне и продлится 3 месяца, в этот период ФРС будет “скидывать” с баланса по $47.5 млрд в месяц. С сентября сокращение баланса начнется по-полной: по $90 млрд в месяц. Получается примерно $520 млрд до конца года — пока не тянет на полноценное ужесточение монетарной политики.
ФРС сейчас находится возможно в наиболее неловком положении, чем когда-либо: и инфляция, и возможная рецессия являются серьезными политическими проблемами, но решить обе одновременно нельзя. Чтобы не допустить (или хотя бы отсрочить) рецессию, нужно держать ставку плоской и не лишать экономику уже введенных стимулов. Чтобы победить инфляцию, надо наоборот, резко повышать ставку — ценой экономического роста. Ситуация становится совсем сложной, если добавить к этому госдолг США, который из мема “А вы видели…!?” скоро превратится в серьезный груз для американской экономики из-за роста стоимости его обслуживания. Сейчас понятно только одно: ФРС продолжит действовать по ситуации, а вслед за очередным изменением риторики регулятора будут меняться и настроения инвесторов.
Теперь про реакцию рынка. После заседания S&P500 +3.0%, Nasdaq +3.2%, Dow Jones +2.8%. Нерешительность ФРС скорее нравится инвесторам: ликвидность с рынка будет уходить медленнее из-за более медленного сокращения баланса ФРС.
🐻 А знаете, когда в последний раз S&P рос настолько сильно после заседания ФРС? Это было 21 марта 2000 г., перед медвежьим рынком длиной полтора года.
—
Обсудим ФРС и другие актуальные вопросы сегодня на трансляции - 12:00мск
На прошедшем заседании Федрезерв ожидаемо повысил процентную ставку сразу на 0.5 б.п, до 0.75-1%.
После падения ВВП США в первом квартале ФРС теперь ведет себя гораздо осторожнее:
▪️ На следующих двух заседаниях ожидается повышение ставок на 50 б.п. До этого рынок допускал повышение вплоть до 75 б.п. за заседание.
▪️ Сокращать баланс ФРС теперь тоже будет аккуратнее. Первый этап начнется в июне и продлится 3 месяца, в этот период ФРС будет “скидывать” с баланса по $47.5 млрд в месяц. С сентября сокращение баланса начнется по-полной: по $90 млрд в месяц. Получается примерно $520 млрд до конца года — пока не тянет на полноценное ужесточение монетарной политики.
ФРС сейчас находится возможно в наиболее неловком положении, чем когда-либо: и инфляция, и возможная рецессия являются серьезными политическими проблемами, но решить обе одновременно нельзя. Чтобы не допустить (или хотя бы отсрочить) рецессию, нужно держать ставку плоской и не лишать экономику уже введенных стимулов. Чтобы победить инфляцию, надо наоборот, резко повышать ставку — ценой экономического роста. Ситуация становится совсем сложной, если добавить к этому госдолг США, который из мема “А вы видели…!?” скоро превратится в серьезный груз для американской экономики из-за роста стоимости его обслуживания. Сейчас понятно только одно: ФРС продолжит действовать по ситуации, а вслед за очередным изменением риторики регулятора будут меняться и настроения инвесторов.
Теперь про реакцию рынка. После заседания S&P500 +3.0%, Nasdaq +3.2%, Dow Jones +2.8%. Нерешительность ФРС скорее нравится инвесторам: ликвидность с рынка будет уходить медленнее из-за более медленного сокращения баланса ФРС.
🐻 А знаете, когда в последний раз S&P рос настолько сильно после заседания ФРС? Это было 21 марта 2000 г., перед медвежьим рынком длиной полтора года.
—
Обсудим ФРС и другие актуальные вопросы сегодня на трансляции - 12:00мск
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Провели прямую трансляцию, разобрали следующие вопросы:
1. Заседание ФРС, итоги, перспективы американского рынка
2. Перспективы сырьевых компаний
3. Перспективы акций РФ
И др.
1. Заседание ФРС, итоги, перспективы американского рынка
2. Перспективы сырьевых компаний
3. Перспективы акций РФ
И др.
Кто ловил хайп IPO 2020-2021г, будет актуально прочитать наше мнение здесь (в целом полезно для всех) ⬇️
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rynok-ipo-v-ssha-i-rossii-umiraet-kakovy-dal-neishie-perspektivy
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rynok-ipo-v-ssha-i-rossii-umiraet-kakovy-dal-neishie-perspektivy
БКС Экспресс
Рынок IPO в США и России умирает. Каковы дальнейшие перспективы?
Глобальная экономика постепенно сползает в рецессию, а повышение ставок и сокращение балансов центробанков приведут к «испарению» ликвидности на рынках, включая рынок IPO
🇺🇸🤜🛢 Штаты выкручивают руки ОПЕК (и самим себе)
Сегодня Сенат США принял законопроект NOPEC, который почти два десятка лет пылился на полке. Замысел американских чиновников в следующем: нефть слишком дорогая, Россия — "неблагонадёжная", а на носу выборы и надо что-то делать с высокими ценами на бензин. При этом ОПЕК спокойно увеличивает добычу на 400 тыс. баррелей в сутки каждый месяц и наслаждается потоком нефтедолларов.
Решение? В соответствии с NOPEC предлагается завалить арабские страны антимонопольными исками и пригрозить арестом активов в США, чтобы ОПЕК перестал координировать процесс снижения/увеличения добычи нефти. Проще говоря — США хотят развалить сделку "ОПЕК+".
🔴 Чем это аукнется самим США:
▪️ОПЕК контролирует 37% мировой добычи нефти и 79% всех разведанных запасов нефти в мире. Если сильно разозлить лидера альянса — Саудовскую Аравию — то саудовцы будут активно лоббировать уход от доллара в расчётах за нефть. Главные кандидаты на замену — евро и юань.
▪️Если не будет никакого механизма координации нефтедобывающих стран, цены на нефть будут подвержены резким скачкам вверх/вниз. В периоды кризисов нефть будет падать условно до $20-30, соответственно снизится добыча и у ОПЕК, и у США. А в период восстановления наоборот — нефть будет улетать за $150-200 догадайтесь из-за чего? Правильно, потому что в кризис никто не позаботился о стабилизации цен и добыча рухнула сильнее, чем могла бы!
🤔 Посмотрим, насколько активно США будут применять NOPEC на практике. От этого будет зависеть разброс последствий: от "формальная пугалка для саудовцев" до "стрельба себе в ногу с долгосрочными последствиями".
@investoryprivate_bot
Сегодня Сенат США принял законопроект NOPEC, который почти два десятка лет пылился на полке. Замысел американских чиновников в следующем: нефть слишком дорогая, Россия — "неблагонадёжная", а на носу выборы и надо что-то делать с высокими ценами на бензин. При этом ОПЕК спокойно увеличивает добычу на 400 тыс. баррелей в сутки каждый месяц и наслаждается потоком нефтедолларов.
Решение? В соответствии с NOPEC предлагается завалить арабские страны антимонопольными исками и пригрозить арестом активов в США, чтобы ОПЕК перестал координировать процесс снижения/увеличения добычи нефти. Проще говоря — США хотят развалить сделку "ОПЕК+".
🔴 Чем это аукнется самим США:
▪️ОПЕК контролирует 37% мировой добычи нефти и 79% всех разведанных запасов нефти в мире. Если сильно разозлить лидера альянса — Саудовскую Аравию — то саудовцы будут активно лоббировать уход от доллара в расчётах за нефть. Главные кандидаты на замену — евро и юань.
▪️Если не будет никакого механизма координации нефтедобывающих стран, цены на нефть будут подвержены резким скачкам вверх/вниз. В периоды кризисов нефть будет падать условно до $20-30, соответственно снизится добыча и у ОПЕК, и у США. А в период восстановления наоборот — нефть будет улетать за $150-200 догадайтесь из-за чего? Правильно, потому что в кризис никто не позаботился о стабилизации цен и добыча рухнула сильнее, чем могла бы!
🤔 Посмотрим, насколько активно США будут применять NOPEC на практике. От этого будет зависеть разброс последствий: от "формальная пугалка для саудовцев" до "стрельба себе в ногу с долгосрочными последствиями".
@investoryprivate_bot
🇷🇺 Рубль: ЦБ будет "настраивать" курс
Всю эту неделю мы наблюдаем, как доллар обновляет новые минимумы относительно рубля. В последний раз доллар по 67 мы видели в 2019-2020 гг., что кажется уже далёкой эпохой.
Курс уже заметно крепче, чем должен быть с учётом бюджета РФ, свёрстанного по 73 рубля за доллар. Крупный бизнес также заметно теряет в экспортных доходах. То есть ни правительству, ни экспортёрам такое положение вещей не должно нравиться.
Однако мы считаем, что для властей более приоритетно сейчас насыщение страны импортом и сдерживание инфляции — для этого крепкий рубль как раз очень даже нужен.
Впереди — постепенная "настройка" курса со стороны Центробанка, который может влиять на него через смягчение ограничений на движение капитала и норму продажи экспортной выручки. ЦБ уже недавно намекал, что может снизить процент экспортной выручки (сейчас — 80%), которую нужно в обязательном порядке продавать.
В итоге мы ждём, что доллар будет удерживаться в оптимальном для всех диапазоне 73-80 рублей, чтобы и бюджет наполнялся, и экспортёры получали приемлимые доходы, и население могло позволить себе импортную продукцию.
@investoryprivate_bot
Всю эту неделю мы наблюдаем, как доллар обновляет новые минимумы относительно рубля. В последний раз доллар по 67 мы видели в 2019-2020 гг., что кажется уже далёкой эпохой.
Курс уже заметно крепче, чем должен быть с учётом бюджета РФ, свёрстанного по 73 рубля за доллар. Крупный бизнес также заметно теряет в экспортных доходах. То есть ни правительству, ни экспортёрам такое положение вещей не должно нравиться.
Однако мы считаем, что для властей более приоритетно сейчас насыщение страны импортом и сдерживание инфляции — для этого крепкий рубль как раз очень даже нужен.
Впереди — постепенная "настройка" курса со стороны Центробанка, который может влиять на него через смягчение ограничений на движение капитала и норму продажи экспортной выручки. ЦБ уже недавно намекал, что может снизить процент экспортной выручки (сейчас — 80%), которую нужно в обязательном порядке продавать.
В итоге мы ждём, что доллар будет удерживаться в оптимальном для всех диапазоне 73-80 рублей, чтобы и бюджет наполнялся, и экспортёры получали приемлимые доходы, и население могло позволить себе импортную продукцию.
@investoryprivate_bot
