🔥 Роснефть 600+
Пример спекулятивной сделки закрытого клуба InveStory Private.
Итого прибыль >6% за два дня: неплохо для российской акции? Вероятно это ещё не далеко не предел. Кстати, скоро на нашем YouTube-канале выложим новое видео, где разберем подробно эту и ещё несколько других перспективных идей.
Держим или продаем?
Пример спекулятивной сделки закрытого клуба InveStory Private.
Итого прибыль >6% за два дня: неплохо для российской акции? Вероятно это ещё не далеко не предел. Кстати, скоро на нашем YouTube-канале выложим новое видео, где разберем подробно эту и ещё несколько других перспективных идей.
Держим или продаем?
Рынки всегда растут?
Одна из самых распространённых мантр современного рынка - «исторически рынок всегда растет». В подтверждение этого прикладывают график индекса S&P 500 или любого другого индекса. И в абсолютных значениях они правы. Вот только, если скорректировать индексы на инфляцию, то открываются любопытные наблюдения.
На практике, когда инфляция начинала стремительно расти, как это было в 40х и 70х годах прошлого века, индекс формально рос, но не покрывал растущей инфляции - как итог в реальном выражении было падение.
Купив индекс перед инфляцией 1970-х, ждать реальной (с учетом инфляции) доходности пришлось бы около 26 лет. Конечно, в рамках краткосрочных и среднесрочных стратегий в это время рынок предоставлял массу возможностей для получения прибыли, так как движения в обе стороны были на десятки процентов, но в долгосрочном плане он находился в стагнации.
Реальный прогресс в росте индекса наступил только в конце прошлого века. Тогда одновременно мы стали свидетелями быстрого роста экономики при минимальной инфляции. Более того, как только в экономике начались проблемы, на помощь приходил ФРС с “печатным станком”. В итоге, за последние пару десятилетий рынок действительно озолотил своих инвесторов, отчего и родилась уверенность в безоблачном будущем.
Ждать ли реального роста дальше? Мы снова на пике рынка, инфляция обновляет рекорды, а поддержка центробанков подходит к концу. Все больше доводов приходится на сторону сценария стагфляции, о котором мы так много говорили. Поэтому ожидать, что безудержный рост индекса будет идти также как и раньше довольно сложно. Это не значит, что конец света близко и завтра индексы сложатся пополам. Это значит, что в ближайшем будущем получать реальную доходность будет сложнее, чем до этого.
@investoryprivate_bot
Одна из самых распространённых мантр современного рынка - «исторически рынок всегда растет». В подтверждение этого прикладывают график индекса S&P 500 или любого другого индекса. И в абсолютных значениях они правы. Вот только, если скорректировать индексы на инфляцию, то открываются любопытные наблюдения.
На практике, когда инфляция начинала стремительно расти, как это было в 40х и 70х годах прошлого века, индекс формально рос, но не покрывал растущей инфляции - как итог в реальном выражении было падение.
Купив индекс перед инфляцией 1970-х, ждать реальной (с учетом инфляции) доходности пришлось бы около 26 лет. Конечно, в рамках краткосрочных и среднесрочных стратегий в это время рынок предоставлял массу возможностей для получения прибыли, так как движения в обе стороны были на десятки процентов, но в долгосрочном плане он находился в стагнации.
Реальный прогресс в росте индекса наступил только в конце прошлого века. Тогда одновременно мы стали свидетелями быстрого роста экономики при минимальной инфляции. Более того, как только в экономике начались проблемы, на помощь приходил ФРС с “печатным станком”. В итоге, за последние пару десятилетий рынок действительно озолотил своих инвесторов, отчего и родилась уверенность в безоблачном будущем.
Ждать ли реального роста дальше? Мы снова на пике рынка, инфляция обновляет рекорды, а поддержка центробанков подходит к концу. Все больше доводов приходится на сторону сценария стагфляции, о котором мы так много говорили. Поэтому ожидать, что безудержный рост индекса будет идти также как и раньше довольно сложно. Это не значит, что конец света близко и завтра индексы сложатся пополам. Это значит, что в ближайшем будущем получать реальную доходность будет сложнее, чем до этого.
@investoryprivate_bot
Вчера правительство объявило о достижении компромисса по налогам с металлургами и горнодобывающими компаниями. О предстоящих изменениях мы решили поговорить в рамках нашей уже традиционной рубрики #картотека. Приятного чтения!
@investoryprivate_bot
@investoryprivate_bot
💥 ТОП-3 акции на покупку | Российская нефтянка | Что купить прямо сейчас?
Новое видео на YouTube-канале InveStory.
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
$80 по Brent лишь вопрос времени, осталось всего около 3% роста. А ведь совсем недавно мировые СМИ пугали очередными страшилками: Китай продаёт нефть из стратегических запасов, ОПЕК+ зальет весь мир нефтью, банкротство Evergrande обрушит мировые рынки, сырье никому не нужно и так далее. Что делали InveStory в это время? Покупали нефтяные акции!
В прошлом видео мы рассмотрели одну из идей (спойлер: она до сих пор актуальна: потенциал >30%) на американском рынке в долларах.
Самое время посмотреть на российский рынок акций и выбрать на нем лучшие идеи на покупку прямо сейчас в нефтянке. Об этом подробно в нашем новом видео (кстати, там ответ InveStory на вчерашний вопрос про Роснефть: что делать с акциями?).
Приятного просмотра!
@investorylife
Новое видео на YouTube-канале InveStory.
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
$80 по Brent лишь вопрос времени, осталось всего около 3% роста. А ведь совсем недавно мировые СМИ пугали очередными страшилками: Китай продаёт нефть из стратегических запасов, ОПЕК+ зальет весь мир нефтью, банкротство Evergrande обрушит мировые рынки, сырье никому не нужно и так далее. Что делали InveStory в это время? Покупали нефтяные акции!
В прошлом видео мы рассмотрели одну из идей (спойлер: она до сих пор актуальна: потенциал >30%) на американском рынке в долларах.
Самое время посмотреть на российский рынок акций и выбрать на нем лучшие идеи на покупку прямо сейчас в нефтянке. Об этом подробно в нашем новом видео (кстати, там ответ InveStory на вчерашний вопрос про Роснефть: что делать с акциями?).
Приятного просмотра!
@investorylife
Конец биткоина в Китае
История борьбы Китая с криптой подошла к концу. Народный банк Китая заявил о незаконности всех операций и пообещал принять жесткие меры по пресечению работы с криптовалютами.
Интересно, но ещё несколько нет назад на Китай в пике приходилось до 90% всего торгового оборота биткоина. Однако в последние годы власти последовательно закручивали гайки. В 2018 году эта доля упала уже до 1%, а сейчас вся индустрия и вовсе под запретом.
Зачем это властям? Причины все те же, что стоят за регуляциями ключевых корпораций страны: что не контролируется - представляет угрозу. Криптовалюты напрямую угрожали контролю над финансовой системой, а потому власти упорно расчищают путь для своего цифрового юаня, запуск которого планируется к зимней Олимпиаде 2022.
Мы не инвестируем в криптовалютный сектор. Высокая вероятность того, что тренд на регуляцию криптовалют только в начале своего пути.
Куда мы инвестируем? Что купить прямо сейчас? Ответ в нашем новом ролике на YouTube. Приятного просмотра!
История борьбы Китая с криптой подошла к концу. Народный банк Китая заявил о незаконности всех операций и пообещал принять жесткие меры по пресечению работы с криптовалютами.
Интересно, но ещё несколько нет назад на Китай в пике приходилось до 90% всего торгового оборота биткоина. Однако в последние годы власти последовательно закручивали гайки. В 2018 году эта доля упала уже до 1%, а сейчас вся индустрия и вовсе под запретом.
Зачем это властям? Причины все те же, что стоят за регуляциями ключевых корпораций страны: что не контролируется - представляет угрозу. Криптовалюты напрямую угрожали контролю над финансовой системой, а потому власти упорно расчищают путь для своего цифрового юаня, запуск которого планируется к зимней Олимпиаде 2022.
Мы не инвестируем в криптовалютный сектор. Высокая вероятность того, что тренд на регуляцию криптовалют только в начале своего пути.
Куда мы инвестируем? Что купить прямо сейчас? Ответ в нашем новом ролике на YouTube. Приятного просмотра!
Доброе утро, Инвесторы!
Goldman Sachs поднял целевой уровень по цене на нефть до $90 Brent в декабре 2021г и в январе 2021г (ранее было $70).
Напомним, что к мнению голдманов по данной теме стоит прислушаться как минимум потому, что их прогноз в 2020 году оказался наиболее точным. Они единственные из крупных инвестиционных домов ставили на "long" нефти уже в апреле 2020г, а также удивительно точно предсказали динамику восстановления спроса/предложения.
Ключевой фактор один: дефицит оказался больше, чем они ожидали. На графике ниже обновленная картинка по динамике спроса и предложения - нам интересны оранжевая и синяя линии, их место пересечения (=достижение баланса). Ранее был ~март 2022г, сейчас ~май 2022г.
Со стороны предложения:
- многие страны ОПЕК+ (в том числе Россия) не могут достичь уровня добычи, который установил картель в рамках выданных квот;
- ураган Ида оказался "the most bullish" (то есть позитивным для цен на нефть) в истории США: 2 месяца увеличения добычи ОПЕК+ прошли даром.
Со стороны спроса:
- восстановление мобильности, спроса на топливо после дельта-ковида (в основном в Азии) существенно быстрее, чем ожидалось;
- структурные проблемы на газовом рынке увеличивают спрос на нефтепродукты (к примеру, Япония впервые за долгое время включила генерацию на мазуте из-за сверх дорогого СПГ - это очень дорого, но не настолько, как газ сейчас).
p.s. история с застройщиком Evergrande практически не влияет на нефть, так как сектор стройки - это ~1% от общего спроса на нефть в Китае
Как отыграть эту историю? Рассказываем про конкретные акции-идеи в нашем новом ролике на YouTube.
Goldman Sachs поднял целевой уровень по цене на нефть до $90 Brent в декабре 2021г и в январе 2021г (ранее было $70).
Напомним, что к мнению голдманов по данной теме стоит прислушаться как минимум потому, что их прогноз в 2020 году оказался наиболее точным. Они единственные из крупных инвестиционных домов ставили на "long" нефти уже в апреле 2020г, а также удивительно точно предсказали динамику восстановления спроса/предложения.
Ключевой фактор один: дефицит оказался больше, чем они ожидали. На графике ниже обновленная картинка по динамике спроса и предложения - нам интересны оранжевая и синяя линии, их место пересечения (=достижение баланса). Ранее был ~март 2022г, сейчас ~май 2022г.
Со стороны предложения:
- многие страны ОПЕК+ (в том числе Россия) не могут достичь уровня добычи, который установил картель в рамках выданных квот;
- ураган Ида оказался "the most bullish" (то есть позитивным для цен на нефть) в истории США: 2 месяца увеличения добычи ОПЕК+ прошли даром.
Со стороны спроса:
- восстановление мобильности, спроса на топливо после дельта-ковида (в основном в Азии) существенно быстрее, чем ожидалось;
- структурные проблемы на газовом рынке увеличивают спрос на нефтепродукты (к примеру, Япония впервые за долгое время включила генерацию на мазуте из-за сверх дорогого СПГ - это очень дорого, но не настолько, как газ сейчас).
p.s. история с застройщиком Evergrande практически не влияет на нефть, так как сектор стройки - это ~1% от общего спроса на нефть в Китае
Как отыграть эту историю? Рассказываем про конкретные акции-идеи в нашем новом ролике на YouTube.
Forwarded from InveStory Private
⚡️Покупаем Татнефть ао по цене 508.1 на 2.5% портфеля ⚡️#TATN #Покупка #спек
В портфель 2️⃣
Тем временем, запасы продолжают падение, нефть продолжает рост (Иранская сделка, Китайцы продают стратегические резервы говорили они... очень страшно, покупаем!). На регулярной основе пишем про нефть и здесь, и на основном канале. Вот последний раз, к примеру.
Кажется, что при текущей цене нефти проблемы Татнефти забудутся, а акция начнет догонять конкурентов-коллег. А также пробили сопротивление - покупаем.
В портфель 2️⃣
Тем временем, запасы продолжают падение, нефть продолжает рост (Иранская сделка, Китайцы продают стратегические резервы говорили они... очень страшно, покупаем!). На регулярной основе пишем про нефть и здесь, и на основном канале. Вот последний раз, к примеру.
Кажется, что при текущей цене нефти проблемы Татнефти забудутся, а акция начнет догонять конкурентов-коллег. А также пробили сопротивление - покупаем.
Кажется, мы снова оказались правы.
Татнефть сегодня в лидерах роста - пошла догонять коллег. Вряд ли гэп будет полностью закрыт (всё-таки динамика имеет фундаментальное обоснование), но отставание точно должна сократить. Хорошая спекулятивная история на нефти Brent ~$80 и выше.
Все наши сделки в момент их совершения
👉🏻 @investoryprivate_bot
Татнефть сегодня в лидерах роста - пошла догонять коллег. Вряд ли гэп будет полностью закрыт (всё-таки динамика имеет фундаментальное обоснование), но отставание точно должна сократить. Хорошая спекулятивная история на нефти Brent ~$80 и выше.
Все наши сделки в момент их совершения
👉🏻 @investoryprivate_bot
Энергетический кризис: сегодня Европа, завтра Китай, послезавтра - весь мир
(кроме России)
Постоянная нехватка электричества, веерные отключения районов и целых городов, проблемы с поставками топлива кажутся либо феноменами времён 90-х в СНГ, либо новостями из третьего мира. Этой зимой, судя по всему, "третий мир" придёт в мир первый - потому что энергии и топлива на всех может не хватить.
Всего год назад природный газ в Европе стоил всего ~4 евро за мегаватт-час. Сегодня он стоит "всего лишь" в 17 раз дороже - 71 евро за мегаватт-час. Надеяться на поставщиков тщетно: добыча в Норвегии падает, Россия ждёт сертификации Северного потока-2 с полным доступом к газопроводу (а не частичным, как предполагают в ЕС), почти весь СПГ сейчас уходит в Китай, который сам оказался на грани энергокризиса. Проблема касается не только природного газа - в Великобритании сейчас острый дефицит топлива. По данным BP, примерно 30% заправок компании пришлось временно закрыть из-за дефицита бензина.
Кстати, про Китай. Почти половина китайских регионов превысила целевой показатель по потреблению электричества. Теперь провинции вынуждены потреблять меньше через частичную или полную остановку отдельных предприятий. Эксперты говорят, что стране может не хватить запасов угля и газа в случае холодной зимы.
Что со всего этого инвестору? Зима 2021-2022 будет поворотным событием для мировой экономики. Если зима окажется мягкой - все облегчённо выдохнут и, скорее всего, начнут активно запасаться подешевевшей нефтью и газом на следующий сезон. Если же зима окажется суровой, то поводов для радости не будет даже у инвесторов в нефтегаз. $950 за тысячу кубов в Европе, конечно, согреет душу инвесторов Газпрома, но нужно иметь в виду, что период сверхвысоких цен на сырьё нанесёт ощутимый урон мировой экономике.
Для роста цен на сырьё нужен устойчивый, долгосрочный рост экономики. Если по итогам зимы мировая экономика отправится в нокаут - про "сырьевой суперцикл" можно будет забыть как минимум еще на пару лет.
Тем не менее в ближайшие пару месяцев нефтегаз выглядит максимально привлекательной отраслью. Сворачивание стимулов в США, скорее всего, будет не раньше ноября-декабря, а спрос на нефть и газ только продолжит расти. Нефтегазовые компании в данный момент составляют существенную часть наших портфелей InveStory Private, и полностью закрывать позиции мы собираемся ещё нескоро.
Россия тем временем будет одним из немногих "островков безопасности" на фоне творящегося энергетического безумия.
@investoryprivate_bot
(кроме России)
Постоянная нехватка электричества, веерные отключения районов и целых городов, проблемы с поставками топлива кажутся либо феноменами времён 90-х в СНГ, либо новостями из третьего мира. Этой зимой, судя по всему, "третий мир" придёт в мир первый - потому что энергии и топлива на всех может не хватить.
Всего год назад природный газ в Европе стоил всего ~4 евро за мегаватт-час. Сегодня он стоит "всего лишь" в 17 раз дороже - 71 евро за мегаватт-час. Надеяться на поставщиков тщетно: добыча в Норвегии падает, Россия ждёт сертификации Северного потока-2 с полным доступом к газопроводу (а не частичным, как предполагают в ЕС), почти весь СПГ сейчас уходит в Китай, который сам оказался на грани энергокризиса. Проблема касается не только природного газа - в Великобритании сейчас острый дефицит топлива. По данным BP, примерно 30% заправок компании пришлось временно закрыть из-за дефицита бензина.
Кстати, про Китай. Почти половина китайских регионов превысила целевой показатель по потреблению электричества. Теперь провинции вынуждены потреблять меньше через частичную или полную остановку отдельных предприятий. Эксперты говорят, что стране может не хватить запасов угля и газа в случае холодной зимы.
Что со всего этого инвестору? Зима 2021-2022 будет поворотным событием для мировой экономики. Если зима окажется мягкой - все облегчённо выдохнут и, скорее всего, начнут активно запасаться подешевевшей нефтью и газом на следующий сезон. Если же зима окажется суровой, то поводов для радости не будет даже у инвесторов в нефтегаз. $950 за тысячу кубов в Европе, конечно, согреет душу инвесторов Газпрома, но нужно иметь в виду, что период сверхвысоких цен на сырьё нанесёт ощутимый урон мировой экономике.
Для роста цен на сырьё нужен устойчивый, долгосрочный рост экономики. Если по итогам зимы мировая экономика отправится в нокаут - про "сырьевой суперцикл" можно будет забыть как минимум еще на пару лет.
Тем не менее в ближайшие пару месяцев нефтегаз выглядит максимально привлекательной отраслью. Сворачивание стимулов в США, скорее всего, будет не раньше ноября-декабря, а спрос на нефть и газ только продолжит расти. Нефтегазовые компании в данный момент составляют существенную часть наших портфелей InveStory Private, и полностью закрывать позиции мы собираемся ещё нескоро.
Россия тем временем будет одним из немногих "островков безопасности" на фоне творящегося энергетического безумия.
@investoryprivate_bot
Доброе утро, Инвесторы!
Кто помнит историю с торговлей акциями и фондами глав Федерального резервного банка Бостона, Далласа - Эрика Розенгрена и Роберт Каплана? Вчера оба объявили об отставке.
В письме об отставке Розенгрен сообщил, что испытывал "экстремальный стресс" в работе на ФРС. Очень интересно, какой стресс он будет испытывать в торговле финансовыми активами, не зная, что будет делать Федрезерв дальше.
Каплан и Розенгрен были одни из самых ярых сторонников ужесточения монетарной политики ФРС ("ястребы"). Сейчас их вероятно заменят на сторонников постоянного QE. В этом есть некоторый позитив для рынков.
В итоге, двое уже подали в отставку. А кто третий, замешанный в нарушении этических норм? Глава ФРС Джером Пауэлл. Похоже, что риск (на самом деле скорее позитив, писали здесь) назначения другого главы центрального банка США существенно вырос. И уже в ближайшее время.
Всем отличного дня и прекрасного настроения!
Кто помнит историю с торговлей акциями и фондами глав Федерального резервного банка Бостона, Далласа - Эрика Розенгрена и Роберт Каплана? Вчера оба объявили об отставке.
В письме об отставке Розенгрен сообщил, что испытывал "экстремальный стресс" в работе на ФРС. Очень интересно, какой стресс он будет испытывать в торговле финансовыми активами, не зная, что будет делать Федрезерв дальше.
Каплан и Розенгрен были одни из самых ярых сторонников ужесточения монетарной политики ФРС ("ястребы"). Сейчас их вероятно заменят на сторонников постоянного QE. В этом есть некоторый позитив для рынков.
В итоге, двое уже подали в отставку. А кто третий, замешанный в нарушении этических норм? Глава ФРС Джером Пауэлл. Похоже, что риск (на самом деле скорее позитив, писали здесь) назначения другого главы центрального банка США существенно вырос. И уже в ближайшее время.
Всем отличного дня и прекрасного настроения!
В рамках закрытого канала InveStory Private мы регулярно публикуем эксклюзивные материалы - отраслевые обзоры (к примеру, про Китай и китайские техи), инвестиционные идеи: Sunrun (RUN), Micron (MU), Huntington Banc. (HBAN) и другие материалы.
Теперь пришёл черед российских технологических компаний. В первой части нашего обзора российских техов:
✅ Обсудили долгосрочные перспективы Яндекса и OZON: потенциал рынка e-commerce в России, текущие шаги Яндекса в развитии беспилотных автомобилей и многое другое
✅ Поделились своим мнением относительно их рыночной оценки: сейчас выглядят дорого, но есть ли потенциал дальнейшего роста акций?
✅ Для объективности добавили консенсус-прогноз аналитиков по прибыли и цене акций обеих компаний
На подходе вторая часть, в которой обсудим MailRu и Тинькофф.
▪️Доступ в Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Теперь пришёл черед российских технологических компаний. В первой части нашего обзора российских техов:
✅ Обсудили долгосрочные перспективы Яндекса и OZON: потенциал рынка e-commerce в России, текущие шаги Яндекса в развитии беспилотных автомобилей и многое другое
✅ Поделились своим мнением относительно их рыночной оценки: сейчас выглядят дорого, но есть ли потенциал дальнейшего роста акций?
✅ Для объективности добавили консенсус-прогноз аналитиков по прибыли и цене акций обеих компаний
На подходе вторая часть, в которой обсудим MailRu и Тинькофф.
▪️Доступ в Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Интересная ситуация складывается вокруг российских золотодобытчиков.
Доходность гособлигаций США растёт (десятилетки уже выросли до 1.54% с ~1.30% в начале сентября), от этого плохеет золоту, но особенно сильно - Полиметаллу и Полюсу.
Тем не менее, золото всё ещё держится на очень хорошем уровне - выше 1700 долларов за унцию.
Допускаем, что золото до конца года может быть под давлением из-за грядущего сворачивания стимулирования (на чем, собственно и растут доходности гособлигаций США), но трудно игнорировать два простых факта:
1) Полиметалл и Полюс выглядят перепроданными к текущим ценам на золото
2) Вероятность падения золота сильно ниже $1700 - невысокая. Повышение процентных ставок в США (которое ожидается не раньше конца 2022-начала 2023 года) во-первых, не будет резким, а во-вторых - лишь немного приблизит отрицательные процентные ставки к нулевой отметке.
Как обычно, не является инвестиционной рекомендацией, просто пища для размышления.
@investoryprivate_bot
Доходность гособлигаций США растёт (десятилетки уже выросли до 1.54% с ~1.30% в начале сентября), от этого плохеет золоту, но особенно сильно - Полиметаллу и Полюсу.
Тем не менее, золото всё ещё держится на очень хорошем уровне - выше 1700 долларов за унцию.
Допускаем, что золото до конца года может быть под давлением из-за грядущего сворачивания стимулирования (на чем, собственно и растут доходности гособлигаций США), но трудно игнорировать два простых факта:
1) Полиметалл и Полюс выглядят перепроданными к текущим ценам на золото
2) Вероятность падения золота сильно ниже $1700 - невысокая. Повышение процентных ставок в США (которое ожидается не раньше конца 2022-начала 2023 года) во-первых, не будет резким, а во-вторых - лишь немного приблизит отрицательные процентные ставки к нулевой отметке.
Как обычно, не является инвестиционной рекомендацией, просто пища для размышления.
@investoryprivate_bot
Сценарий стагфляции практически стал реальностью, с которой США придется столкнуться в ближайшие кварталы: дальнейшее замедление экономики и рост цен. Одна из причин - энергетический кризис в самом разгаре и похоже, что он только набирает обороты. Структурные проблемы невозможно быстро решить, а холодная зима может дать мощный импульс к продолжению роста цен.
Кстати, на фоне цен на энергоносители, такие как газ или уголь, нефть всё ещё выглядит дешево. Особенно, если учитывать накопившиеся годами проблемы в индустрии. Спасибо "зеленому безумию".
Интересный график от Bank of America c не менее интересной зависимостью - нефтяные шоки (в основном вверх) и периоды стагфляции (выделены серым фоном). Похоже через год-два они дорисуют этот график и выделят период 2022г серым цветом. Ну а нефть.. на $100 Brent по их же прогнозам.
Кстати, на фоне цен на энергоносители, такие как газ или уголь, нефть всё ещё выглядит дешево. Особенно, если учитывать накопившиеся годами проблемы в индустрии. Спасибо "зеленому безумию".
Интересный график от Bank of America c не менее интересной зависимостью - нефтяные шоки (в основном вверх) и периоды стагфляции (выделены серым фоном). Похоже через год-два они дорисуют этот график и выделят период 2022г серым цветом. Ну а нефть.. на $100 Brent по их же прогнозам.