​​Вложения в Bitcoin против других активов

После недавнего ралли в биткоине все снова задумались, как было бы классно прикупить крипту лет десять назад. Но насколько это было прибыльней других вариантов знают немногие. Поэтому мы решили взглянуть на доходность биткоина за 10 лет против других активов - и делимся наблюдениями с вами.

Даже до сбора статистики было ясно, что bitcoin легко обгонит остальные активы, но все равно трудно поверить в цифры перед глазами. Общая доходность составила 14,666,567% (14,6 миллионов процентов!) или 222.2% годовых. Bitcoin - это редкий случай взрывного роста со сверхнизкой базы. В конце 2010 весь биткоин в мире стоил всего 1 млн долларов (примерно $0.5 за штуку). Для сравнения, сейчас это всего 20 монет, а те, кто случайно получил пару монет десяток лет назад, стали миллионерами.

Отметим, что курс крипто-актива был чрезвычайно волатилен, в 2013 цена выросла в 55 раз, только затем, чтобы упасть более чем в два раза. Можно заметить некую цикличность тренда длинной примерно в 4 года, где цена криптовалюты показывает скачкообразный рост, а затем обрушается, отыгрывая назад чрезмерно быстрый рост. В случае если тренд продолжится, мы вполне можем ожидать мощный откат цен на биткоин где-то в 2021-22 году, первые признаки, чего мы уже наблюдали в феврале, когда котировки биткоина упал более чем на 20%.

Результаты прочих активов гораздо более приземлённые, даже несмотря на то, что прошедшее десятилетие было одним из самых прибыльных в истории рынка (спасибо бесконечной поддержке от правительств всего мира).

Все десятилетие прошло под знаменем технологического сектора. Мы все видели невероятный рост Apple, Amazon, Facebook и прочих гигантов, а их инвесторы богатели на 20% годовых, что в два раза быстрее исторической доходности рынка США. Остальные же компании двигались куда ближе к историческим нормам, что лишний раз показывает, где именно собралась вся ликвидность на рынках США.

Самым главным разочарованием оказались сырьевые товары. Это единственная группа активов, где инвесторы потеряли деньги. Китай был главным источником спроса на ресурсы в начале нулевых, что быстро разгоняло цены по всем категориям. Однако, после 2008 года мировая экономика так и не показала серьёзного роста, что и привело к почти десятилетней стагнации цен на сырьевые товары. Разворот этого тренда мы и наблюдаем сейчас, так как инвесторы ожидают, что рост экономики и инфляции будет наиболее благотворен для этой группы активов.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_интересное

​​Sell Side Indicator от BofA предвещает проблемы на фондовом рынке

Аналитики Bank of America предупреждают, что sell side indicator приближается к опасным уровням, что обычно сигнализируют о вероятной скорой коррекции на рынках.

Индикатор оценивает настроение sell side аналитиков через оценку их рекомендаций по размещению капитала в акции в конце каждого месяца. Как мы видим (график ниже), сейчас мы находимся всего в 0.5% от срабатывания сигнала для продажи. Это означает, что большинство стратегов Wall Street очень оптимистичны и советуют покупать акции, что, по мнению Bank of America, указывает на скорый разворот рынка.

«Текущий уровень прогнозирует 12-месячную доходность всего 7%, что намного слабее по сравнению со средним 12-месячным прогнозом в 16% с момента окончания глобального финансового кризиса», — утверждают аналитики BofA.

Последний раз этот индикатор показывал сигнал к продаже в июне 2007, что удачно предсказало отрицательную доходность в 13% в следующие 12 месяцев. Также индикатор вовремя заметил чрезмерный оптимизм в конце 90х, что могло помочь инвесторам избежать проблем во время кризиса дот-комов годом позже.

Это уже не первый индикатор, указывающий на опасные уровни оптимизма на рынке. Опросы институциональных инвесторов показывают массовый оптимизм. Индикатор Баффета находится на рекордных высотах, мультипликаторы рынка на исторических максимумах, а в это же время инвесторы вкладывают рекордные суммы в фонды США.

Значит ли это, что рынки вот-вот упадут как в марте прошлого года? Скорее всего, нет. Вскоре мы увидим новую волну бюджетных стимулов, что должно удержать акции. Вероятно, что мы увидим ситуацию схожую с 2006. Тогда индикатор тоже показывал опасные уровни, а результатом стала среднесрочная коррекция на 10%.

На сегодняшний день коррекция на рынках уже началась. Индекс Nasdaq уже упал на 7.8% со своего пика 11 февраля, так что вероятно, что большую часть этой коррекции мы уже пережили и приближаемся к отскоку. Впрочем, долгосрочные риски, в виде повышения ставки и сворачивание поддержки, могут и дальше оказывать сильное давление на котировки в ближайшие месяцы, так что стоит избегать особенно рискованных идей.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_аналитика

​​Пока рынки падают - наши активы растут.

В начале февраля начали набирать «медные» истории в свой портфель на InveStory Private.

Идея меди заключается в восстановлении экономики пост-COVID-19, где основным бенефициаром в мировом спросе на медь является Китай. Между тем, экономика Китая показывает опережающие темпы восстановления в мире. Это единственная крупная экономика, показавшая рост в 2020 году.

Один из «медных» инструментов, который мы взяли в свой портфель №1 - Global X Cooper Miners ETF (COPX). Это ETF на добытчиков меди. Пока рынок акций и даже золото падают - наш ETF растет и за месяц принес уже >12% доходности нашим инвесторам.

Мы не останавливаемся на этом и продолжаем брать другие, в том числе «медные» инструменты.

Какие именно - подробнее в @investory_private_bot

Напоминаем также, что те, кто оформит подписку на 6 месяцев и/или продлит - участвуют в розыгрыше IPHONE 12 PRO MAX (подробности здесь).

#InveStoryPrivate

​​BUZZ ETF – новый способ зарабатывать на слухах

Если это существует, то для этого уже сделан ETF. Не прошло и месяца после окончания драмы вокруг GameStop и прочих «мемных» акций, как в США появился ETF отслеживающий акции с повышенным вниманием от частных инвесторов.

Уже сегодня VanEck Associates запускает ETF VanEck Vectors Social Sentiment, тикер BUZZ (в переводе значащий «жужжание», «болтовня» или «слухи»). Идея фонда явно навеяна активностью сообщества Reddit и схожих площадок. Фонд следует за индексом BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, который отслеживает альтернативные данных об акциях, взятых из активности в социальных сетях и новостных порталах. Собранные данные анализируются компьютерными алгоритмами, которые и определяют интерес и настроение инвесторов.

«Онлайн-платформы, такие как Twitter, Reddit, Stocktwits и другие, стали местом, где люди могут делиться мнениями и представлениями об акциях и инвестициях. Ежедневно отправляются миллионы сообщений от людей разного происхождения и из разных мест, что делает это богатым источником информации для потенциальных инвесторов», — заявляет Эд Лопес, глава отдела ETF компании VanEck.

Пока тяжело предсказать, насколько удачно фонд сможет улавливать самые горячие тенденции. ETF анализирует активность за предыдущие 12 месяцев, а потому самые горячие истории, вроде GameStop, туда просто не попадут. В основу фонда попадают известные акции, вроде Twitter, Amazon, Draftkings, Ford Motors, Tesla, более предсказуемые истории популярные среди розничных трейдеров. Впрочем, бектесты индекса (график ниже) показывают отличную доходность и с таким набором акций, так что будет очень интересно смотреть за успехами фонда в будущем.

Стоит отметить, что мы уже видели аналогичный фонд в 2016. BUZZ US Sentiment Leaders ETF (BUZ) проработал всего 3 года, не показал особой доходности и закрылся в 2019. Однако, сегодня культура инвестирования в соц сетях гораздо более развита, доказательство чего мы видим через каждые несколько дней, так что у нового фонда есть неплохие шансы на успех.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_интересное

РЕЗУЛЬТАТЫ ФЕВРАЛЯ 2021г

Сегодня в нашем закрытом канале подвели результаты месяца

Итого:
30 закрытых сделок, из них:
29 закрыта с прибылью
1 закрыта с убытком

▪️Baidu (BIDU) +20.63%
▪️QIWI plc (QIWI) +15.41%
▪️Halliburton Company (HAL) +15.13%
▪️Snap Inc. (SNAP) +14.53%
▪️Intel (INTC) +14.15%
▪️Coty (COTY) +13.96%
▪️Intel (INTC) +11.90%
▪️Норникель (GMKN) +11.43%
▪️Salesforce (CRM) +11.03%
▪️SIlver ETF (SLV) +10.63%
▪️Baidu, Inc. (BIDU) +10.00%
▪️Татнефть (TATN) +8.62%
▪️VMware Inc. (VMW) +8.55%
▪️Farfetch (FTCH) +8.11%
▪️The Walt Disney (DIS) +7.76%
▪️Farfetch Limited (FTCH) +7.55%
▪️Intel (INTC) +6.85%
▪️Salesforce (CRM) +6.83%
▪️Nvidia (NVDA) +6.82%
▪️VMware, Inc. (VMW) +6.74%
▪️JPMorgan (JPM) +6.38%
▪️Spotify (SPOT) +6.25%
▪️Polymetal (POLY) +4.23% за 1 день
▪️Morgan Stan. (MS) +4.23%
▪️Яндекс (YNDX) +4.01%
▪️Delta Airlines (DAL) +3.86%
▪️Facebook (FB) +3.74%
▪️VMware (VMW) +3.01%
▪️Backer Hughes (BKR) +1.61%
▪️TechnipFMC (FTI) -10.91%

▪️Сделки январь - см. здесь
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь

Напоминаем!
Каждый, кто купит или продлит подписку на 6 МЕСЯЦЕВ до 30 апреля - участвует в розыгрыше iPhone 12 PRO MAX

Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!

P. S. Достаточно одной сделки, чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

​​Пакет помощи спешит на помощь рынкам

Сенат конгресса США одобрил пакет мер помощи национальной экономики вечером 6 марта. Как и ожидалось, на её стимуляцию пойдут $1,9 трлн., которые получат 85% семей через прямые выплаты в размере $1.4 тысяч на человека.

Интересно то с каким скрипом прошёл законопроект. Даже с многочисленными поправками, в результате которых было исключено повышение минимальной заработной платы, за его поддержку проголосовало 50 сенаторов против 49. Все демократы проголосовали за, а все республиканцы против. Последний сенатор от республиканцев, Дэн Салливан, просто не присутствовал на голосовании.

Теперь законопроект отправляется обратно в палату представителей на финальное голосование, а затем к Байдену. В итоге, демократы ожидают, что судьба законопроекта уже решена, и он будет подписан до 14 марта.

Остановит ли это корректировку на рынках? Вероятнее всего, да. Пусть и временно. Как можно заметить на графике ниже, каждый раз прямые выплаты позитивно влияли на рынок. В глобальных масштабах $1.9 триллиона – это не очень много, но хватит, чтобы хорошо взбодрить экономику и рынки на ближайшие месяцы.

Тем не менее, в долгосроке мы очень осторожны в нашем оптимизме. Прямые выплаты — это не более чем доза обезболивающего. Оно не решило никаких фундаментальных проблем экономики, а лишь отсрочило их на пару месяцев. Инфляционные страхи и перспективы сворачивания программ QE все также на месте, а рынки по-прежнему торгуются с серьёзными ожиданиями роста. Пока что рынки получили передышку, но сможет ли ФРС удержать волнение после этого – вопрос открытый.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_Бриф

​​АRККмагедон – худший месяц в истории Ark Invest

Медвежий рынок обрушился на фонды Кэти Вуд. Стоимость активов её флагманского фонда снизилась уже на 25% со своих пиков, которые компания достигла 12 февраля. Только за последнею неделю ARKK потерял 12%, что удалило весь рост с начала года.

Ark Invest и Кэти Вуд были в центре внимания весь прошедший год. Хороший подбор компаний, а также благосклонные рыночные тренды привели к невероятной доходности в 152% и званию самого успешного ETF менеджера в США. Теперь же мы наблюдаем обратную сторону этого успеха, а именно паническую распродажу на ожиданиях повышения ставок. Только на позапрошлой неделе Ark столкнулась с рекордным оттоком средств в $690 млн, что стало худшим оттоком за историю компании.

Заметим, что падение коснулось всего технологического сектора, NASDAQ просел уже на 10%. Однако, за этот же период ARKK просел аж на 25% с максимальной просадкой до – 30%. Как мы уже отмечали в нашем разборе стратегии Ark, успехи фонда привели к тому, что позиции оказались крайне сконцентрированы. Во многих компаниях доля Ark больше 10%, а в некоторых случаях и вовсе больше 20%. Бесконечный приток ликвидности от фонда и толп подражателей в небольшой список имён приводил к быстрому росту котировок и отличным результатам в 2020. Теперь мы видим, как цикл развернулся в обратную сторону. Коррекция в тех секторе сподвигла инвесторов к выводу своего капитала, что вызвало «давку» на выходе. Ликвидности многих акций просто не хватило, что и оказало чрезмерное давление на котировки.

Впрочем, Кэти Вуд не паникует и утверждает, что долгосрочно привлекательность её активов никак не изменилась. Более того, она пользуется падением цен и продолжает скупать дешевеющие акции. В среду она приобрела дополнительные лоты акции Tesla, Zoom, а в четверг она докупила ещё 2.7 млн акций Palantir. Хорошая ли это тактика или скупка падающих ножей? Узнаем уже в ближайшее время.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_Бриф

​​Технологический сектор – локомотив состава S&P 500

S&P 500 часто называют «барометром американской экономики». Однако, в течении уже многих лет мы видим, как S&P 500 с лёгкостью обходит своих конкурентов в западном мире. Только за последние 5 лет разрыв между S&P 500 и его европейским аналогом STOXX 600 составил 70%. При этом за это время скорость экономического роста США едва обгоняла Европу. Как оказывается, вся разница сводится всего к 10 сверхуспешным компаниям роста.

Если присмотреться ближе к составу S&P 500, то можно заметить, что технологический сектор занимает диспропорционально большую часть индекса. Тех гиганты, вроде Apple или Amazon, занимают весь ТОП-5 по размеру позиций или 19% индекса, а ТОП-10 тех компаний занимает уже почти треть всего индекса.

Отсутствие же всего 10 топовых тех компаний радикально меняет все результаты. Как показывает график ниже, S&P 490 теряет большую часть своего преимущества перед STOXX 600, особенно если вспомнить о падении курса доллара к евро. Получается, что всего 10 акций тех сектора ответственна за практически весь рост S&P 500 за последние годы. Это было особенно заметно в разгар пандемии. Индекс из ТОП-10 тех акций сумел выйти в зелёную зону за год уже в мае, когда остальные 490 компаний смогли достичь 0% за год только к концу августа.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_интересное

​​Акции GameStop снова набирают высоту

Мало кто думал, что котировки GME смогут оправиться от колоссального разгрома в конце январе. Однако, нынче это одна из очень немногих спекулятивных историй которая все ещё показывает уверенный рост.

Только за вчера акции компании выросли на 42%, показав общий рост в 380% всего за 3 недели.

В отличие от января, сейчас в игру вступили более фундаментальные факторы. Рынки начинают верить, что у компании действительно есть серьёзные шансы выкарабкаться из ямы и трансформировать свой бизнес в прибыльный в интернет-бизнес.

Бизнес потихоньку избавляется от старого управленческого состава, который не смог исправить ситуацию. Например, в конце февраля компанию покинул финансовый директор, который не поддерживал новый курс компании.

Последней новостью стало объявление о грядущих преобразованиях в совете директоров. GameStop сформирует комитет по стратегическому планированию и размещению капитала, который возглавит известный экс-директор Chewy Райан Коэн при поддержки его старых управленцев из состава Chewy. Комитет займется поиском новых управленцев и будет руководить преобразованием в интернет бизнес.

На данный момент с Коэном связаны все надежды на разворот бизнеса. В прошлом он смог превратить небольшой интернет-магазин товаров для домашних животных Chewy в лидера своего сегмента, так что теперь рынки надеются, что он сможет совершить чудо и воскресить продажи в GameStop.

Стоит заметить, что позитивные новости лишь частично объясняют взрывной рост акции. Настоящей причиной является постепенное выдавливание держателей коротких позиций. По подсчётам S3 Partners, около четверти всех доступных акций до сих пор используются в коротких позициях, что и вызывает локальные «сквизы» на хороших новостях.

Пока что трудно сказать, насколько адекватен наблюдаемый рост. Компания активно теряет деньги и требует очень серьёзных перемен по всему бизнесу. Но, не смотря на огромный рост в последние месяцы, мультипликаторы GME ещё не слишком высоки при условии, что вы верите в успех стратегического разворота. Впрочем, даже с новым руководством шансы на успех не особо велики, так что я б не решился бы покупать их акции за такие деньги. Времена когда акцию отдавали за бесплатно, как минимум временно, прошли.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_Бриф

​​Коррекция NASDAQ нащупала дно?

Как мы и ожидали, акции технологического сектора наконец нащупали дно и начали отскок. Всего за день котировки Nasdaq выросли на +3.69%. Причина та же, что и вызвала падение (только теперь в обратную сторону) – доходность гособлигаций США прекратила свой рост.

В первую очередь деньги полились обратно во все самые рискованные идеи, которые больше всего пострадали во время последних распродаж. К примеру, Tesla к концу дня взлетела на +19.64% с открытия рынка. Также вспомним про фонд ARKK, его стоимость поднялась на +10.3% всего за день - вновь вернулся аппетит к риску.

С исторической точки зрения последние события прошли аномально быстро. По подсчётам Saxo Bank, эта коррекция уже заняла 15е место по величине падения со времён кризиса дот-комов. Всего за 16 торговых дней индекс упал на 10.9% с рекордного закрытия 12 февраля, что стало 3м по скорости падением за последние 20 лет. Если в прошлом году индексы восстанавливались с рекордной скоростью, то теперь падают также стремительно.

Будет интересно узнать, отличится ли и восстановление рекордной скоростью? Обычно, исключая падение 2008 года, на это уходило около 67 торговых дней. Впрочем, в условиях «вертолетных» денег ситуация куда менее предсказуема, так что больших позиций мы пока открывать не стали.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_Бриф

​​Piplsay: около трети инвесторов опираются на мнение Илона Маска при выборе акций

Илон Маск - однозначно один из самых влиятельных людей современности. За последние годы, где мы его только не видели, Tesla, SolarCity, криптовалюты, мемы. Однако, самым неоднозначным является его влияние на финансовые рынки.

На сегодняшний день Илон Маск пользуется твиттером уже 11 лет. За это время его канал собрал уже почти 49 млн последователей и достиг 26 позиции в рейтинге самых популярных каналов. В последнее время мы уже ни раз видели, как всего одного его твита хватало, чтобы устроить огромный переполох на рынке. Исследование от Piplsay показывает, насколько велико это влияние.

Данный опрос прошёл в онлайн формате среди 30 тыс. американцев старше 18 лет в период с 6 по 8 февраля. Без сомнений трудно назвать это серьёзным анализом, но все же результаты заставляют задуматься.

Исследование обнаружило, что 64% инвесторов подписано на твиттер Маска и 43% постоянно следят за его новыми постами.

Более того, исследователи выяснили, что 37% частных инвесторов опирались на посты Илона при выборе акций для инвестирования. Среди них около 16% заявили, что пользовались сигналами Маска много раз, а оставшиеся 21% использовали эту информацию всего пару раз.

При этом, доклад обращает внимание на то, что влияние Маска наиболее значительно среди молодёжи. 58% миллениалов идеализируют Илона, что и привело к тому, что ровно половина из них пользуются его торговыми сигналами.

Хорошо ли это для рынков? 48% опрошенных думают, что да. Манипулирование мнением толпы в отношении рынка обычно заканчивается банальными махинациями в стиле "Pump and Dump", где большая часть людей просто теряет деньги.

В последние годы Маск отметился во множестве таких историй: памп Signal, Tesla, Bitcoin, DogeCoin, Clubhouse и даже GameStop. К слову, Маск уже "получал" от SEC за его твиты про акции Tesla, тогда ему пришлось уйти с поста её генерального директора. В последнее время сообщения стали более расплывчатыми, но смысл остался тем же. Как итог - есть высокая вероятность, что SEC может припомнить Маску за его "Грехи" в будущем. Примеров чему мы видели немало, вспомним того же Джона Макафи или недавнего «Ревущего котенка».

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_бриф

​​📱iPhone 12 PRO MAX здесь:

Добрый день, уважаемые инвесторы!

МЫ ПОДАРИМ iPhone 12 PRO MAX одному из участников InveStory Private.

Выиграть может КАЖДЫЙ‼️

Условия:

1. Приобрести или продлить подписку на InveStory Private по тарифу PREMIUM (на 6 мес.) в срок с 15 февраля по 30 Апреля 2021 года включительно.

Это все условия.
Победитель будет выбран генерацией случайных чисел в прямом эфире 1 Мая 2021 года.

РЕЗУЛЬТАТЫ СДЕЛОК ИЗ ГРУППЫ InveStory PRIVATE:

▪️февраль (2021) - см. здесь
▪️январь (2021) - см. здесь
▪️декабрь - см. здесь
▪️ноябрь - см. здесь
▪️октябрь - см. здесь

▫️ отзывы о нас

Бот для оплаты: @investoryprivate_bot

Инвестиции в новом iPhone..
#InveStoryPrivate

​​Золото капитулировало…или нет?

На днях золото падало ниже 1700 долларов за унцию - инвесторы продолжают терять интерес к ценному металлу. Виной всему доходность казначейских облигаций, которая продолжает расти из-за инфляционных ожиданий. Растущая доходность облигаций делает хранение золота невыгодным, так как золото не платит процентного дохода.

В золоте по-прежнему есть триггеры для роста. По мере сдувания пузыря криптовалют как минимум часть инвесторов будет возвращаться в золото, а возможный контроль доходности казначейских облигаций США вынудит ФРС печатать еще больше денег – и это не считая уже напечатанных триллионов долларов в виде пакетов помощи населению. Учитывая текущие макротренды, новый цикл роста золота может начаться уже этим летом, если не раньше.

Золото сегодня находится на историческом минимуме по отношению к денежной массе. Исторически цена на золото далеко не отражала массовую печать денег, и сейчас мы наблюдаем именно такой случай. Тем не менее, если следовать принципу “возврата к среднему”, то по мере роста инфляции золото снова начнет отражать страх инвесторов относительно чудовищно больших объемов денежной массы.

С золотом, однако, всё не так просто. За последние 20 лет центральные банки запаслись рекордным количеством золота (привет, ЦБ РФ!), и это может сыграть злую шутку с золотом. При необходимости, центробанки могут начать продавать золото чтобы отбить у инвесторов желание скрываться в защитном активе. Пока что такой сценарий звучит странно или даже безумно, но в случае резкого роста инфляции центробанки могут прибегнуть и к такой мере.

Является ли золото защитой от инфляции? И да, и нет. Все зависит от макроэкономических условий: если вместе с инфляцией растут и процентные ставки, то спрос на золото будет ограниченным. Идеальный сценарий - когда ставки остаются низкими, а инфляция растет. Учитывая что мировая экономика погрязла в долгах за последнее десятилетие, повышение ставок сейчас точно не в интересах центробанков по всему миру, так как стоимость обслуживания долгов кратно вырастет. Это хороший среднесрочный фон для роста золота.

Мы держим золото и золотодобытчиков в своих портфелях. Многие позиции со своих максимумов снизились более, чем на 30% - пришли к своим комфортным уровням для покупки.

Узнать, какие именно золотодобывающие компании мы держим в портфеле, можно подписавшись:

👉🏻 на нашу VIP-группу InveStory Private: @investory_private_bot

#IS_Бриф

​​Технологии – единственный путь к богатству?

Все последние годы всеобщим мнением всегда было, инвестируй в техи, не ошибёшься. Но после недавнего падения индекса Nasdaq многие инвесторы снова задумались, а есть ли альтернативы к быстрорастущим технологическим гигантам? Задумались об этом и мы, а потому решили взглянуть на топ самых быстрорастущих компаний в S&P 500 за 30 лет - и теперь делимся наблюдениями с вами.

Как показывает график ниже, технологические компании и правда одни из самых прибыльных идей на рынке, но далеко не единственные. Последние 30 лет были временем радикальных инноваций, а потому не удивительно, что акции главных победителей технологической гонки, вроде Amazon, Nvidia или Netflix, смогли занять верхние строчки. При этом из топ-10 компаний, только 4 являются технологическими, остальные места приходятся на широкий спектр индустрий.

Мало кто знает, но самой прибыльной компанией за 30 лет стал Monster Beverage, американский производитель безалкогольных напитков. Хотя по ежегодной доходности он немного уступает Amazon и Netflix, его результаты все равно поражают. В течении последних 25,5 лет его средняя доходность составила немыслимые 37.6%! Для перспективы, этого достаточно, чтобы превратить $10 тыс в $35 млн всего за 25 лет.

Другой неожиданностью стали акции Kansas City Southern. Казалось бы, железные дороги, их признали умирающей отраслью уже в 60х годах прошлого века. Однако, это никак не помешало компании потихоньку расширятся и понемногу вытеснять конкурентов, зарабатывая 25.4% годовых для своих инвесторов. Конечно, лучшие годы роста для KSU остались позади, но даже сейчас её доходность обходит результаты индексов.

Пожалуй, любой инвестор выбрал бы купить акции Apple, вместо производителя оборудования для бассейнов, Pool Corp. Однако, потом они здорово удивились бы, когда десятилетия спустя оборудование для бассейнов принесло бы больше денег. Даже за последние 5 лет, когда акции Apple росли, как на дрожжах, их доходность была не сильно выше.

Интересные и прибыльные идеи можно найти в любом секторе, будь то рестораны, здравоохранение или ретейл. Конечно, всегда стоит иметь чёткое представление, как именно компания будет идти к успеху, но её скучная индустрия далеко не всегда является проблемой.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_интересное

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Сегодня мы подводим традиционные итоги недели.

🔥🔥🔥 - последние закрытые позиции в VIP-группе InveStory Private:

▪️Halliburton (HAL) +30.16%
▪️Wells Fargo (WFC) +17.30%
▪️NIO Ltd. (NIO) +14.04%
▪️Лукойл (LKOH) +9.55%
▪️Baidu (BIDU) +7.55%
▪️Татнефть (TATN) +6.88%
▪️Farfetch (FTCH) +6.35%
▪️Twitter (TWTR) +5.53%
▪️Ford (F) +3.92%

Средняя доходность закрытой сделки за период +11.25%. Достаточно одной сделки,
чтобы окупить подписку на INVESTORY PRIVATE
(даже при капитале в 50 000 руб.)

▪️Сделки февраль (2021) - см. здесь
▪️Сделки январь (2021) - см. здесь
▪️Сделки декабрь - см. здесь
▪️Сделки ноябрь - см. здесь
▪️Сделки октябрь - см. здесь

Напоминаем!
Каждый, кто купит или продлит подписку на 6 МЕСЯЦЕВ до 30 апреля - участвует в розыгрыше iPhone 12 PRO MAX

Сегодняшние сделки формируют Вашу будущую прибыль!

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

​​Как рынки реагировали на повышение ставок в прошлом?

Последние несколько недель мы только и слышим про рост доходности облигаций США, повышенной инфляции и том, что это наверняка приведёт к повышению ставки уже в ближайшем будущем. Эти страхи уже привели к небольшому «медвежьему» рынку в индексе Nasdaq с падением почти на 11%. В связи с этим интересным становится то, как рынок США реагировал на ужесточение монетарной политики в прошлом?

Как показывает практика, вполне неплохо. Например, исследование LPL Research указывает на то, что периоды повышения ставок не мешали акциям спокойно расти и долгосрочной опасности для рынка это не несёт. Аналитики рассмотрели 14 периодов повышения ставок с 60х годов и обнаружили, что в среднем периоды повышения ставок длились 25.8 месяцев, за которые S&P 500 успевал вырасти в среднем на 17% или 6.4% годовых. Из 14 периодов только в 3х случаях акции показывали отрицательные результаты.

При этом, аналитики отмечают, что финальный результат сильно зависит от экономической ситуации во время повышения ставок, в особенности от ситуации с инфляцией. Как мы видим в таблице ниже, все 3 случая низкой доходности пришлись на вторую половину 20го века. Особенно плачевной ситуация была в 70х, когда повышение ставок пришлось использовать для борьбы со стагфляцией в экономике США. В остальных 11 случаях рынки росли в среднем на 13% в год, что даже выше обычных годовых результатов. Сейчас мы тоже наблюдаем повышение инфляции, однако она в разы меньше, чем в те негативные периоды, так что исторически это хорошие новости. Покуда рынок труда продолжает укрепляться, а экономическая активность стабильно растёт, неспешное повышение ставки не представляет из себя особой угрозы для котировок.

По данным другого исследования от Bank of America, которое рассматривало периоды повышения ставок с 80х до 2015, в течение циклов повышения ставок S&P 500 в среднем рос на 16% или 13.5% годовых. Аналитики отметили, что наибольшие риски приходились на 6-месячный период до первого повышения. В эти периоды рынки заранее отыгрывали повышение ставок, но даже тогда в среднем динамика была немного позитивной (+0.4%).

Говоря о всех классах активов в целом, то исследование показывает, что тут нет однозначного победителя каждый раз. Однако, самой выигрышной ставкой обычно было сырье. В среднем за время повышение ставки индекс CRB приносил около 25% прибыли, где особенно сильно росли цены на энергоресурсы (33%) и металлы (44%). Данный феномен легко объясним. Улучшение ситуации в экономики увеличивает потребление сырья и энергии, что и повышает их ценник. Более того, цены на сырье имели свойство начинать активный рост за месяцы до повышения самих ставок. По факту примерно это мы и наблюдаем сейчас. Только с ноября цены на нефть увеличились на 50%, как и многие металлы, вроде меди или кобальта.

Стоит заметить, что в каждом отдельном случае активы вели себя по-разному. Везде были свои уникальные факторы, так что нет никакой гарантии, что все пройдёт ровно также. Однако, как показывает практика, повышение ставки редко сопутствовало серьёзным падениям рынка, так что испытывать особой паники, пожалуй, не стоит. Скорее всего повышение ставки будет идти в схожем формате с 2016-18 годами, а ведь 16 и 17 год были одни из лучших лет на рынке за последние десятилетие.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_аналитика

​​Activision Blizzard (ATVI) – итоги и перспективы (часть 1/2)

Февраль выдался феноменально загруженным для ATVI: компания показала результаты за 4 квартал и рассказала о своих планах на будущее на конференции для инвесторов и ежегодной выставке Blizzcon, а подразделение Blizzard отметила своё 30-летие. Какие успехи мы видим сейчас и чего стоит ожидать в ближайшие годы, давайте разбираться.

Мы уже разбирали бизнес ATVI в прошлом году и ещё тогда отметили хорошие перспективы бизнеса, ожидая цену в $95 (+20%) к концу 2021 года. Мы и подумать не могли, что наш прогноз сбудется буквально в считанные месяцы.

Не смотря на все сложности, 2020 год – один из лучших периодов за всю историю компании. ATVI отлично отчиталась за 4тый квартал, превзойдя ожидания аналитиков, и стала одной из самых успешный акции в секторе (больше за год вырос только #TTWO).

Выручка за 4тый выросла на 22% по сравнению с прошлым годом, что является отличным результатом для компании таких размеров. При этом, электронные продажи за год составили 78%, что не плохо поддержало продажи, когда физическая дистрибьюция местами сильно ограничена.

Говоря о распределении доходов, более половины выручки (59%) пришлось на Activision, а на Blizzard и King только по 20.5%. Activision – главный причина успеха в этом году. Релизы CoD: Warzonе и Cold War стали самыми успешными в серии и позволили нарастить выручку на 16% с прошлого года. Показатель MAU повысился сразу на 70% с прошлого года, а время, проведённое в игре, удвоилось.

Успехи компании в 2020 году не случайны. Пандемия, конечно, помогла, но реальной причиной успеха является изменение стратегии компании в плане монетизации своих проектов. Если раньше ATVI была в первую очередь разработчиком премиум игр на ПК, то теперь ставка была смещена на проекты для мобильных платформ и модель freemium, успех которой мы уже наблюдали в Fortnite и многих SAAS компаниях. Такой подход подразумевает распространение игр бесплатно, что позволяет быстро нарастить потребительскую базу. Прибыль же приходит с усиленной монетизации дополнительных сервисов, в виде новых костюмов для персонажей или различных усилений, не влияющих на основной игровой процесс.

Результаты уже отлично видны с начала 4 квартала 2019. Новый подход к франшизе Call of Duty привлёк рекордное количество игроков, а Call of Duty Mobile стала одной из самых популярных и высоко оценённых мобильных игр. В результате средний MAU Activision в 2020 был 117 млн против 60 млн в 2019, а продажи франшизы удвоились. К тому же такой подход значительно удешевил производство контента, что отлично сказалось на маржинальности. По сравнению с прошлым годом маржинальность Activision взлетела сразу на 9% к 47%. Для сравнения, маржинальность Blizzard, работающей по старой схеме, только 36%.

Как итог, одновременный взлёт продаж и маржинальность привели к шикарному росту EPS на 44% и заслуженному росту акций на 50% за 2020.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_аналитика #ATVI

​​ГМК Норникель: беды только начинаются (1)

16 марта ГМК Норникель представил план по восстановлению работы рудников. Напомним, что 24 февраля Компания была вынуждена приостановить работу Октябрьского и Таймырского рудников из-за подтопления. Эти рудники - одни из важнейших и составляют более 30% от её рудной добычи.

Компания собирается остановить водоприток в два этапа, первый уже завершен, а с 15 марта начался второй. Восстановление рудников по оценкам займет 3-4 месяца. На текущий момент прогнозы следующие: остановка рудников приведет к снижению добычи никеля на 15–16%, меди на 16–17% и металлов платиновой группы на 22–23% в 2021 году. Это базовый сценарий, который может измениться в зависимости от того, как успешно компания справится с последствиями подтопления. В рамках данного сценария аналитики ожидают, что ГМК Норникель недополучит примерно $2.7 млрд. выручки (~15.7% выручки 2021E), исходя из текущих цен на металлы.

Компания не видит угрозы потери запасов руды, но из-за противоречивой информации из разных источников риск полной потери рудников нельзя исключать полностью. Мы не разделяем апокалиптичный взгляд на ситуацию со стороны некоторых телеграм-каналов и считаем потерю рудников сценарием из разряда “черных лебедей”. Тем не менее, в условиях недостатка достоверной информации, инвесторам следует быть готовым к любому стечению обстоятельств.

Единственный позитив данной ситуации - цены на платину, медь и никель скорее всего вырастут. Остановка производства на рудниках может привести к потере мирового предложения палладия на 6%, платины на 2%, никеля на 0.5%. Однако повышение цен из-за краткосрочного снижения предложения позволит частично компенсировать снижение выручки Норникеля на фоне падения производства.

Вероятно на этом беды ГМК Норникель не заканчиваются, а только начинаются. Авария на рудниках - лишь один случай из серии инцидентов, которые произошли за последний год. Во второй части поста мы поговорим о том, почему риск новых инцидентов остается высоким, что совместно с продолжающимся корпоративным конфликтом ставит под сомнение инвестиции в компанию на долгосрочную перспективу.

Мы активно торгуем ГМК в рамках нашего спекулятивного портфеля в закрытой группе InveStory Private

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

​​Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Bank of America опубликовал результаты Global Fund Manager Survey (FMS) за Март 2021. В этот раз опрос прошёл среди 220 управляющих с общим портфелем под управлением в $630 млрд. Главная мысль этого выпуска – «Быстрый рост с высокой инфляцией стали консенсусом рынка».

Краткие итоги:

• Ожидания от роста экономики продолжают быть на рекордном уровне. Почти все управляющие уверены в буйном росте. 91% инвесторов ожидает заметного роста экономик в 2021 году, рекордное значение за все время. 84% уверены в сильном росте прибылей корпораций в следующие 12 месяцев. При этом 48%, что восстановление пойдёт по V – образному сценарию, против 33% месяц назад.

• Оптимизм на рынках сбавляет обороты. Повышается количество управляющих уверенных, что рынки находятся в поздних стадиях развития и пузыре, 55% и 15% против 52% и 13% соответственно. Более того, мы видим признаки повышения осторожности на рынках. Средний уровень наличных на счетах инвесторов начал расти. Если в феврале он опустился до 3.8%, то сейчас показатель вырос до 4%, что является верхней границей для сигнала о продаже. Понемногу возвращаемся в реальность, к более адекватным уровням.

• Инфляция и повышение ставок – главные риски. Раньше все разговоры о пандемии, теперь о инфляции и её последствиях. Рекордные 93% инвесторов ожидают значительное повышение инфляции в следующие 12 месяцев. В среднем, инвесторы уверены, что повышение ставок случиться уже в феврале 2023. Как следствие, все сильно беспокоятся о росте доходностей облигаций. 43% всех участников опроса уверены, что рост доходности до 2% вероятно вызовет новое 10% падение рынка акций. Более того, большинство (33%) уверены, что в случае, если доходность поднимется до 2.5%, то тогда облигации станут более привлекательны, чем акции, что обрушит рынок.

• Все это сказывается на раскладках портфелей. Как мы видим на графике ниже, рынки произвели разворот в сторону циклических активов. Управляющие перешли к историям – бенефициарам открытия экономики и повышения инфляции. Интерес же к технологическим активам самый низкий с 2009 года, а количество ставок на сырье достигло рекордных значений.

👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investory_private_bot

#IS_бриф