Добрый день!

Рынок РФ под давлением ожидаемых санкций на нефтянку. Прощальный аккорд администрации Байдена перед уходом. Скорее всего объявят уже сегодня (вчера в США был выходной), либо на следующей неделе крайний срок. Пока розничные инвесторы пытаются угадать какие 2 нефтяные компании попадут в SDN-лист, институционалы заранее сокращают аллокацию на нефтяные акции РФ — посмотрите, например, на вчерашние объемы по Роснефти.

Сегодня с открытия торгов еще и див гэп по Роснефти. Упали меньше дивиденда и в моменте видим попытку закрытия гэпа. На наш взгляд, не интересно — дивиденды за второе полугодие будут не больше 30 руб, за год не больше 60 руб., а это всего 11% к текущей цене компании. Для сравнения, посмотрите на Транснефть — с учетом роста тарифа, который невелирует повышенный налог, дивиденд за 2024г будет около 160 руб., но за 2025г уже 200+ (>17% к текущей цене).

По Х5 по прежнему думаю торопиться не стоит. Оценка навеса 140 млрд руб, этот объем будут переваривать долго — кроме того, "навес умный", никто не побежал продавать с открытия. Акция интересна по 2500-2600 руб., будем ждать на этих уровнях.

Всем отличного дня!

Как пошортили санкции?

Газпромнефть почти вышла в плюс, Сургут всего -2%... индекс Мосбиржи в моменте растет на +2.7%. Даже Х5, в которой все ждут (все еще) навеса в 140 млрд руб, растет почти на 6%. Чудеса российского рынка:)

На самом деле, логика здесь в том, что рынок торгует ожидания "последних" санкции — прощального аккорда администрации Байдена. Помните вынос 20 декабря, когда ставку оставили без изменений? Рынок начал торговать то, что пик по ставке пройден.

В контексте санкций:
1. Их нужно дождаться для начала. Слитый в сеть документ говорит о том, что опубликовать должны в 18:30мск (через 30 минут).

2. Оценить влияние сложно. К примеру, нефть от Газпромнефти может плыть под нефтью Лукойла... теневой флот. К слову, ВТБ/Сбер под санкциями, но платежи в долларах продолжают идти.

Вывоз нефти станет дороже, но это компенсируется ростом цены на нефть (уже видим).

3. Кто-то еще думает, что кубышку Сургута заблокируют? Она находится в контуре РФ и с ней точно ничего не будет. Я уже не говорю о том, что Сургут это больше валютный бизнес, чем нефтяной, как минимум 50 на 50.


В этом контексте для нас гораздо интереснее Сургут, где расчетные дивиденды за 2024г получается 9.2 руб. на 1 акцию префа. В газпромнефти вся идея держится на том, что будут и дальше выплачивать 75% чистой прибыли на дивиденды... а если нет?

Санкции: что в итоге?

Если коротко: ряд некритичных неприятностей, который компенсируется ростом цен на нефть.

Полная фигня: санкции против Газпромнефти $SIBN и Сургутнефтегаза $SNGS. Ввели персональные санкции главы ГПН Александра Дюкова, а также санкции против ряда российских нефтесервисных компаний.

Неприятно, но адаптироваться можно: в санкционный список попали 54 нефтетанкера и 4 СПГ-танкера Совкомфлота. Суммарно вводятся санкции против 183 танкеров, перевозящих российскую нефть.

Так называемый “теневой флот РФ” является основным инструментом обхода прямых санкций на поставку российской нефти. 183 подсанкционных судна — это много, и потребуется определенное время на перестраивание логистических цепочек так, чтобы можно было продолжать поставлять нефть в Китай и Индию в полном объеме.

При этом Brent уже достиг почти $80 за баррель, что как минимум компенсирует издержки нефтяникам. А вот самому Совкомфлоту придется сложнее, и будем наблюдать как компания будет адаптировать свой флот к новым санкционным условиям.

В итоге: санкции непосредственно против Газпромнефти и Сургутнефтегаза слабо повлияют на бизнес компании, а вот с танкерами уже будет немного проблематичнее.

Опять же, эти санкции можно считать финальным аккордом в санкционной политике США против РФ, по крайней мере если говорить про уходящую администрацию Байдена. Администрация Трампа в свой первый срок тоже успела напринимать немало санкций, но любые новые санкции сейчас будут подрывать основу для мирных переговоров между США и РФ по Украине. Так что рост отдельных акций после анонса санкций в этом плане закономерен.

Искусственный интеллект + Натуральный газ

Вы знали, что в США (и позже в остальном мире), основной рост спроса на природный газ приходится на развитие дата-центров за счет бума искусственного интеллекта? Ниже приведен график-прогноз от крупнейшего американского газовика EQT.

Рост спроса подтверждают и другие производители. Так, Mitsubishi Power (крупнейшая в мире компания-производитель оборудования для инфраструктуры газовиков), ждет увеличение заказов на газовые трубины на +50% в течение 2х лет, чтобы удовлетворить растущий спрос.

Если отойти от прогнозов цен на газ (неблагодарное дело и огромное кол-во влияющих факторов, в том числе погода), то инвестиционная логика простая — потребление газа будет расти, а вместе с ним потребность в транспортировке, инфраструктуре (например, газовые турбины), СПГ-терминалы и прочее.

В этой логике инвестиционная возможность лежит не столько в газовиках, сколько в тех компаниях, которые будут закрывать узкие места, которые будут возникать при расширении производства/добычи газов, то есть — инфраструктуру.

Интересно смотрятся:
1. Производители газового оборудования — $GEV; $AGX; $ESOA; $ENR GY (SIEMENS ENERGY AG) — у кого есть возможность купить.
2. Прочее оборудование и сервис — $GTLS.
3. Транспортировка — $KMI; $TRGP.
4. Из газовиков выделяем — $EQT; $AR.

Наши ТОП-пики в теме: $GEV; $AGX; $ENR GY; $GTLS; $ESOA, часть уже взяли в рамках нашего портфеля США в группе GLOBAL.


Наша группа (США) GLOBAL со скидкой -30% на 6 месяцев — здесь. Предложение действует до 23:59мск 12 января.

​​ТОП-10 АКЦИЙ РФ. КАКИЕ АКЦИИ КУПИТЬ СЕЙЧАС? INVESTORY.

СМОТРЕТЬ ВИДЕО

Ну что, отходим от новогодних праздников и возвращаемся в наши активные будни! Новый выпуск по акциям российского рынка!

Приятного Вам просмотра!

Доброе утро!

На выходных рынок на внебиржевых торгах в Т-Брокере обрадовался — Майкл Уолтц (будущий советник по нац безопасности Трампа) дал интервью ABC News, где сообщил о подготовке ко встрече Трамп-Путин. Встреча и (или) звонок — ожидаемая история, спекуляции по теме мы слышим, начиная с ноября 2024г, нет сомнений, что они состоятся. Рынок торгует ожидания окончания СВО. Тем не менее, не стоит забывать, что Трамп = волатильность. Два шага вперед, один назад, три в сторону. Это стандартная стратегия ведения дел нового президента. Надо быть к этому готовым, что все может пойти не так, как сейчас ожидает рынок.

Последний аккорд администрации Байдена состоялся, ввели очередной пакет санкций, где из нашей нефтянки (и связанных отраслей) затронули публичные Газпромнефть, Сургутнефтегаз и Совкомфлот (с танкерами). Важный урок по итогам пятничных торгов — рынок торгует ожидания, в данном случае по пику санкционного давления, именно поэтому вместо отвесного падения мы получили импульсный рост, а Газпромнефть на закрытии шортов и вовсе закрылась +1.52%. Реальный эффект санкций для бизнеса компаний пока не ясен, его еще предстоит оценить. Но совершенно точно понятно, что экспорт нефти из РФ вряд ли упадет: в условиях ограниченного ресурса (предложение нефти сильно ограничено по миру), "путь" всегда будет найден. Не говоря уже о том, что любые ограничения приводят в росту цен (за 2 дня нефть Brent +5.2%) — так что на доходы бюджета Росси здесь может быть позитивный нетто-эффект за счет этого.

В итоге, к 20 января ждем обновление локального максимума по индексу Мосбиржи (>2900+ пунктов). После этого рынок начнет оценивать переход заявлений к реальным действиям, и если их не последует, то может быть разочарование. Пока мы видим, что большие деньги не торопятся покупать рынок — как минимум мы не видим оттока средств из фондов денежного рынка.

Если еще не посмотрели, то вот актуальное видео с обзором по технике на неделю.

До старта моего интенсива осталось 3 дня.

Влад вы уже несколько раз упоминали, что ждете перехай 2900, после чего вполне возможно остывание, думаете ли фиксировать часть портфелей в этом контексте?

—
Хороший вопрос.
Здесь играет большое кол-во факторов, которые следует учитывать.

Есть, к примеру, Тинькофф. Акция сделала +35% за месяц и кажется, что потенциала здесь осталось немного. Можно взять мультипликатор P/BV, взять ROE прогнозное банка и попробовать оценить по фундаменталу, где его "справедливая" оценка (кто проходил мой курс знает как я к этому отношусь). Примерно 3300-3500 (то есть до +20% от текущий цен). Вроде бы немного, но есть нюанс.

Нюанс в том, что Тинькофф — это
1) Самая популярная акция среди ритейла
2) Т-Брокер дает на акции своего банка самое большое плечо
3) Тинькофф — бенефициар снижения % ставки (один из главных)

В этом контексте на любом позитиве бумагу будут выносить и дальше вместе с остальным рынком, а она будет лучше рынка.

Теперь смотрим с другой стороны, есть Транснефть. За 2024г дивиденд 160 руб, за 2025г 2000 руб. За 1.5 года к текущей цене див доходность ожидаемая >30% без учета роста тела. Это лучше ОФЗ... и лучше многих корп бумаг. При этом, в 2026г ставка ключевая будет другая — сильно ниже текущих уровней и норма доходности уменьшится (это к вопросу, что тело акции также будет расти). Тогда какой смысл продавать эту бумагу?

Но есть нюанс. Транснефть НЕ популярная среди ритейл инвесторов бумага. С одной стороны это хорошо (может неожиданно появиться хайп и она быстро и стремительно отрастет), с другой — здесь не будет такого тренда как в акциях ТКС.

Кроме акций и их остаточного потенциала (+текущего хайпа), важно учитывать контекст (СВО, ставка ЦБ-инфляция, геополитика), когда будет 2900+ по индексу. Если вероятность 1) завершения СВО 2) снижения ставки ЦБ РФ и др. вырастет, то надо держать все дальше и не дергаться. Сейчас входить-выходить, разводить лишнюю суету, нет никакого смысла, если ситуация не меняется. Движения внутри недели — это просто волатильность.

В итоге, буду смотреть на комплекс факторов, начиная от внешнего контекста, заканчивая внутренним — от общего к частному и принимать решение.


Подробно логику моих решений будут разбирать на интенсиве, старт через 3 дня. Принять участие!

Доброе утро!

Сегодня выходят первые важные данные в новом году: Росстат опубликует данные по инфляции за 13 дней, с 01 по 13 января, в 19:00мск. Обратите внимание, что данные за две недели, а не за одну — поэтому не стоит удивляться значениям 0.55-0.68%, которые ждет консенсус. Это все равно много, но уже не так важно, ЦБ в декабре дал недвусмысленные намеки, что инфляция до апреля его не сильно интересует.

Гораздо важнее данные по кредитованию от Сбербанка, которые выйдут в пятницу вместе с отчетом РСБУ за декабрь 2024г. Если на них мы увидим продолжение сокращения корпоративного кредитования (скорее всего увидим), то рынок должен обрадоваться и выйти к заветным 2900+ по индексу Мосбиржи.

Также по косвенным данным видно, что физ лица пытаются шортить сегодняшние данные по инфляции, но стопы у всех близко. За примером далеко ходить не надо. На вчерашних торгах вынос в Газпроме привел к росту остального рынка. Поэтому чем больше шортов — тем больше топлива для роста рынка. Закрытие шорта = покупка.

По поводу новостей о плане запрета импорта российского алюминия в ЕС. Во-первых, это первый звонок того, что пик санкционного давления не пройден (и уж тем более санкции снимать никто не будет!). Во-вторых, очередное доказательство того, что лезть в Русал или ЕН+ не стоит. Без дивидендов от ГМК Норникеля с огромными долгами там и без санкции не было никакой идеи.


Уже завтра стартует мой 2х недельный интенсив, где буду подробно рассказывать и показывать свою логику принятия решений на практике.

+55% СТАРТУЕТ УЖЕ ЗАВТРА❗️

Последняя возможность принять участие в мощнейшем интенсиве от Влада.

На интенсиве он будет рассказывать и показывать принципы торговых решений, которые позволили ему сделать +55% к счету за 2 недели.

Последние билеты здесь:
https://t.me/investoryPRIVATE_bot?start=411

если ссылка не работает, значит места закончились
Группа на интенсив максимум 30 человек!!