Займер $ZAYM — провальное IPO!?

IPO Займера — однозначно самое "тихое" в этом году. Размещение почти без шума, с минимальной переподпиской, без задёргов вверх на +15-30% сразу на старте торгов, кто захотел — тому насыпали достаточно акций.

При всём нашем скептическом отношении к Займеру как компании, это IPO — очень неплохой пример такого размещения, которое мы хотели бы видеть от фундаментально привлекательной компании. Примерно похожим образом размещались Совкомбанк и ЮГК, и в итоге инвесторы в среднесроке заработали на обеих компаниях просто шикарнейшую доходность.

Но выйдет ли так же с Займером? Нам откровенно непонятно, чем может привлечь Займер — кратный рост бизнеса остался в прошлом, бизнес-модель хрупкая (МФО, займы до зарплаты), конкуренция в секторе скорее всего будет усиливаться — и это может сыграть отнюдь не в пользу компании.

НО: мы видим в целом позитивный сентимент по отношению компании, так что возможно что Займер ещё удивит нас историей роста своих акций.

Но мы инвесторы, а не гадалки на кофейной гуще, поэтому продолжим придерживаться понятных и действительно перспективных историй 🙂

Так что IPO Займера прошло неплохо — для долгосрочных инвесторов, не для спекулянтов. А вот стоит ли держать компанию на долгосрок — как минимум наше мнение вы услышали.

Всем #пятница, друзья! 🎉

ТОП-3 АКЦИИ ДЛЯ ПОКУПКИ
(МАЙ-ИЮНЬ 2024г)

1️⃣Яндекс $YNDX. Независимо от параметров переезда в РФ (пост пишется до их анонса), бизнес компании обладает огромными перспективами. По текущей цене (5000 руб. и ниже), мы считаем, что это ТОП-1 компания роста в России. Если разложить бизнес на прибыльные сегменты — поиск+такси, то текущая оценка ~EV/EBITDA = 7x, что очень дешево для компании роста. Кроме того, бонусом без участия в оценке идут "проекты развития" — e-commerce и другие как дополнительный потенциал к росту. Если стратегия бизнеса не изменится с приходом новых акционеров, то Яндекс, без сомнения, одна из тех компаний, которая может показать доходность существенно выше рынка (индекса ММВБ) до конца 2024г. Ждем 6500 руб. (+50% к текущей цене).

2️⃣Лукойл $LKOH. Самая дешевая компания из нефтегаза по мультипликаторам. Единственный аргумент, который не дает акциям импульсно вырасти — это нерешенный вопрос с выкупом у нерезидентов, на который, очевидно, оставили денег (дивиденды анонсировали меньше ожиданий), но новостей нет уже больше полугода. Рано или поздно этот вопрос должен разрешиться, скорее рано, так как сроки поджимают. Без этого, компания может выплачивать >1000 руб. на акцию, а результаты 2024г вряд ли будут хуже 2023г — первый квартал уже лучше судя по косвенным данным выплат по демпферу и цены на нефть, и рубль. Повреждения НПЗ это краткосрочная проблема, которую должны решить уже в мае/к маю. Ждем 10 тыс. руб. на 1 акцию до конца 2024г (+25% к текущей цене).

3️⃣Аэрофлот $AFLT. Аэрофлот — это история разворота от "очень плохо" (постоянно генерим убытки без субсидий) до "нормально". Рынок это начал замечать (резкий рост до 50 руб. за акцию), но пока не нашел подтверждения, которое мы можем увидеть уже в отчете за 1кв 2024г: нас интересуют два параметра — занятость кресел и EBITDA с кресла. Здесь все должно быть хорошо судя по косвенным данным. Если наш прогноз по улучшению параметров подтвердится, то 75 руб. з акцию это +- справедливая цена при этих вводных (+50% к текущей цене акции).

⬇️ Не забудь подписаться, чтобы видеть все наши действия по акциям ⬇️