ФосАгро $PHOR — жирный шорт отменяется? 🤔
Кто следит за темой удобрений (и за нашими постами), тот примерно представляет ситуацию: с 2022 года цены на удобрения сильно упали, а вот $PHOR и $AKRN упали совсем немного, хотя по-хорошему должны были гораздо сильнее.
Но в дело потенциального “жирного шорта” вмешался рубль, который с момента нашего последнего поста про ФосАгро упал с ~82 до ~90 рублей.
Шорт отменяется? Дело в том, у ФосАгро и Акрона более 70% выручки идет от экспортных поставок. Поэтому производство удобрений — одна из самых чувствительных к курсу доллара отраслей. При этом доля операционных затрат и инвестиций в валюте составляет всего лишь 30% — то есть $PHOR и $AKRN очень сильно выигрывают от слабого рубля.
Если текущий курс сохранится в течение года — $PHOR будет болтаться в диапазоне 7000-8000 рублей за акцию и вряд ли упадет сильно ниже.
С точки зрения оценки $PHOR сейчас торгуется на среднем за пять лет уровне: прогнозная EV/EBITDA ~5.2x на 2023 год практически соответствует среднему уровню 5.1х.
👆 Это отличный пример, почему на российском рынке нужно быть максимально гибким и учитывать изменение ситуации.
Кто следит за темой удобрений (и за нашими постами), тот примерно представляет ситуацию: с 2022 года цены на удобрения сильно упали, а вот $PHOR и $AKRN упали совсем немного, хотя по-хорошему должны были гораздо сильнее.
Но в дело потенциального “жирного шорта” вмешался рубль, который с момента нашего последнего поста про ФосАгро упал с ~82 до ~90 рублей.
Шорт отменяется? Дело в том, у ФосАгро и Акрона более 70% выручки идет от экспортных поставок. Поэтому производство удобрений — одна из самых чувствительных к курсу доллара отраслей. При этом доля операционных затрат и инвестиций в валюте составляет всего лишь 30% — то есть $PHOR и $AKRN очень сильно выигрывают от слабого рубля.
Если текущий курс сохранится в течение года — $PHOR будет болтаться в диапазоне 7000-8000 рублей за акцию и вряд ли упадет сильно ниже.
С точки зрения оценки $PHOR сейчас торгуется на среднем за пять лет уровне: прогнозная EV/EBITDA ~5.2x на 2023 год практически соответствует среднему уровню 5.1х.
👆 Это отличный пример, почему на российском рынке нужно быть максимально гибким и учитывать изменение ситуации.
InveStory
$GMKN Норникель — один из немногих (наряду с Русалом $RUAL), кто вообще не отыграл ослабление рубля с начала года. При этом как видим из графика выше перед постом, медь, никель и алюминий остаются выше доковидного уровня. Да, палладий скорректировался —…
Из нашего недавнего поста:
>А если думаете отыграть недооценку Русала, то лучше делать это через EN+ ($ENPG), которая владеет значительной долей Русала и чья доля сейчас оценивается дешевле рыночной оценки $RUAL.
$ENPG +5% сегодня🔥
Не говорите, что не предупреждали 😉
>А если думаете отыграть недооценку Русала, то лучше делать это через EN+ ($ENPG), которая владеет значительной долей Русала и чья доля сейчас оценивается дешевле рыночной оценки $RUAL.
$ENPG +5% сегодня
Не говорите, что не предупреждали 😉
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Курс по трейдингу от Тинькофф + InveStory
Мало кто знает, что в начале этого года к нам пришел Тинькофф с запросом написать для них авторский курс по трейдингу по мотивам нашего знаменитого ТЕХНОDROM.
Мы сделали это. Создали курс для Тинькофф Инвестиции, который теперь доступен каждому. Это базовый курс о том "как стать трейдером". Рекомендуем каждому, кто хочет начать зарабатывать на графиках пройти этот курс в Тинькофф:
https://www.tinkoff.ru/invest/education/courses/1ce1a3db-c8ee-44da-936b-cf24fd2b9396
Сам же ТЕХНОDROM сейчас недоступен. Мы провели два потока в прошлом году и планируем в обозримом горизонте собрать еще более мощную историю легендарного заезда по техническому анализу🔥
Благодарим Тинькофф за доверие к InveStory🤝
Мало кто знает, что в начале этого года к нам пришел Тинькофф с запросом написать для них авторский курс по трейдингу по мотивам нашего знаменитого ТЕХНОDROM.
Мы сделали это. Создали курс для Тинькофф Инвестиции, который теперь доступен каждому. Это базовый курс о том "как стать трейдером". Рекомендуем каждому, кто хочет начать зарабатывать на графиках пройти этот курс в Тинькофф:
https://www.tinkoff.ru/invest/education/courses/1ce1a3db-c8ee-44da-936b-cf24fd2b9396
Сам же ТЕХНОDROM сейчас недоступен. Мы провели два потока в прошлом году и планируем в обозримом горизонте собрать еще более мощную историю легендарного заезда по техническому анализу🔥
Благодарим Тинькофф за доверие к InveStory🤝
За Мечелом ($MTLR) пришли? 😨
То чувство, когда вовремя закрыли позицию в компании.
Далеко не все инвесторы, особенно новенькие, не в курсе многострадальной истории Мечела.
В 2010-х у руководства Мечела было много амбиций, и компания набрала кучу долгов на амбициозные проекты вроде Эльгинского угольного месторождения, одного из крупнейших в мире.
Однако к середине 2010-х дела у компании стали плохи, долю в Эльгинском месторождении пришлось продать, к 2020-м у компании не было ни привлекательных активов для роста и едва хватало денег покрывать долги.
Угольный бум 2021-2022 позволил компании сильно поправить положение, но тут прилетел новый "привет" от кредиторов Мечела в лице Газпромбанка.
В ходе судебного разбирательства между ГПБ и Мечелом суд поставил взыскать с Мечела $244 млн. Это 22 млрд руб или больше чем 20% всей капитализации Мечела, то есть сумма большая.
Мечел вряд ли сможет выплатить эту сумму единовременно, поэтому возможны два варианта: либо компания каким-то образом договаривается с ГПБ (условно-положительный сценарий), либо начинается взыскание активов с одновременным кросс-дефолтом по остальным долгам Мечела (очень плохой сценарий).
Не очень понятно почему ГПБ захотелось лезть в актив, который пусть и не сразу, но может и так выплатить долг. Но возможно кому-то захотелось "подербанить" Мечел на части любой ценой 😒
То чувство, когда вовремя закрыли позицию в компании.
Далеко не все инвесторы, особенно новенькие, не в курсе многострадальной истории Мечела.
В 2010-х у руководства Мечела было много амбиций, и компания набрала кучу долгов на амбициозные проекты вроде Эльгинского угольного месторождения, одного из крупнейших в мире.
Однако к середине 2010-х дела у компании стали плохи, долю в Эльгинском месторождении пришлось продать, к 2020-м у компании не было ни привлекательных активов для роста и едва хватало денег покрывать долги.
Угольный бум 2021-2022 позволил компании сильно поправить положение, но тут прилетел новый "привет" от кредиторов Мечела в лице Газпромбанка.
В ходе судебного разбирательства между ГПБ и Мечелом суд поставил взыскать с Мечела $244 млн. Это 22 млрд руб или больше чем 20% всей капитализации Мечела, то есть сумма большая.
Мечел вряд ли сможет выплатить эту сумму единовременно, поэтому возможны два варианта: либо компания каким-то образом договаривается с ГПБ (условно-положительный сценарий), либо начинается взыскание активов с одновременным кросс-дефолтом по остальным долгам Мечела (очень плохой сценарий).
Не очень понятно почему ГПБ захотелось лезть в актив, который пусть и не сразу, но может и так выплатить долг. Но возможно кому-то захотелось "подербанить" Мечел на части любой ценой 😒
Фиксируем супер-профит в TAKE-PROFIT😎🏄♂️
С регулярными трансляциями и обдуманными сделками зарабатываем вместе с нашими подписчиками.
Welcome в самую спекулятивную группу РФ
@investoryprivate_bot (СПЕКУЛЯЦИИ)
С регулярными трансляциями и обдуманными сделками зарабатываем вместе с нашими подписчиками.
Welcome в самую спекулятивную группу РФ
@investoryprivate_bot (СПЕКУЛЯЦИИ)
InveStory
МОСБИРЖА 2900 — куда дальше!? За эти полгода индекс Мосбиржи проделал поистинне эпичный путь. Начинали с ~2170, и 6 месяцев и 730 пунктов спустя уже вплотную приближаемся к заветным 3000. От максимумов до СВО индекс по-прежнему отстает на ~30% без учета…
“Из-за «теплового взрыва» в Сахаре жара в южных государствах Европы в ближайшие дни усилится — на итальянской Сардинии она может подняться до рекордных 50 градусов тепла”
Температура по миру растет, и российский фондовый рынок по всей видимости тоже потихонечку перегревается на солнышке.
Почти весь рынок поголовно зеленый: растут и Алроса, и Сегежа, и металлурги (что с ними не так — говорили здесь), про всякий третьесортный шлак лишний раз говорить даже не хочется.
В принципе, все развивается по описанному нами ранее сценарию: пока ничто не мешает Мосбирже дорасти до 3000 пунктов. Но, как говорится, есть нюанс: обычно когда рынок растет “сплошняком”, когда волной позитива поднимает даже сомнительные в текущей экономической ситуации акции — обычно ничем хорошим это не заканчивается. Так что у нас есть стойкое ощущение, что мощный откат не за горами — а учитывая что нефть по-прежнему болтается близко к $80, то курс рубля все-таки должен укрепиться к концу месяца. Также не забываем про повышение ставки ЦБ 21 июля, уже в эту пятницу — так что ближайшие пару недель рынок может начать неплохо так трясти.
Ну а мы отыграли то, что хотели отыграть, и теперь заблаговременно присматриваем акции, которые будем покупать/докупать на откате рынка 😎
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Продолжаем держать вас в курсе наших результатов в IS Private. На данный момент продолжаем обгонять индекс Мосбиржи более чем в два раза:
✅ Доходность портфеля РФ IS Private +38.23%
🇷🇺 Индекс Мосбиржи +15.81%
Сразу пара важных ремарок:
1. Мы берем в расчет индекс Мосбиржи без учета дивидендов, так как в расчете доходности наших портфелей мы также не учитываем дивиденды, чтобы сохранять подсчет консервативным. С учетом дивидендов фактическая доходность и нашего портфеля, и индекса будет выше.
2. “А че так мало, я видел у других рост портфеля +50-100-1000%!!!” — сразу отвечаем: мы консервативно держим половину портфеля в защитном портфеле “Антикризисный”, остальную половину держим в акциях. Если бы мы были на 70-100% в акциях, то доходность была бы выше — но и риск был бы кратно выше.
Однако наша цель — обеспечивать доходность выше рынка при меньших рисках. И мы считаем, что более чем справляемся с этой задачей. Но справедливее судить, конечно же, нашим подписчикам 😉
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
InveStory
Фиксируем супер-профит в TAKE-PROFIT😎🏄♂️ С регулярными трансляциями и обдуманными сделками зарабатываем вместе с нашими подписчиками. Welcome в самую спекулятивную группу РФ @investoryprivate_bot (СПЕКУЛЯЦИИ)
Рост $FIVE +26% за месяц и на +5% который день подряд — это еще не самое интересное.
Самое интересное, что если бы вы купили акции X5 Retail Group в июне 2022 года — то год с хвостиком спустя заработали бы +138% доходности, и всего лишь +28% на Магните $MGNT.
Но как высоко могут забраться акции X5? Для этого воспользуемся простым методом оценки — по ожидаемой дивдоходности.
SberCIB оценивает потенциальные дивиденды X5 в размере ~250 рублей на акцию. Это ~14% дивдоходности к текущей цене акций. Консервативно предположим, что если все будет хорошо и например в 2024 году X5 все-таки заплатит дивы — то отсечка будет где-то на уровне 11-12%. Это разумное допущение с учетом рисков и перспективы повышенной инфляции из-за курса рубля (а за инфляцией подтянется и ключевая ставка ЦБ). В таком случае условно-максимальный потенциал акций находится на уровне 2200-2300 за акцию.
Важная оговорка: сейчас рынок явно закладывает сценарий, при котором X5 в скором времени проведет редомициляцию (перейдет из юрисдикции Нидерландов в РФ/дружественную страну). Никаких комментариев по этой теме менеджмент до сих пор не давал — это очень важно понимать. Если менеджмент озвучит детали, которые не понравятся рынку (например, что дивидендов ни в 2023, ни в 2024 не будет) — то резкий обвал в акциях $FIVE будет практически неизбежным.
Но мы свое на $FIVE заработали, так что нас дальнейший рост уже несильно волнует 😌
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😐 Полиметалл ($POLY) — на вас забили
Мутная история вокруг Полиметалла яснее не становится. Еще в мае компания выкатила презентацию, где к 17 июля ожидалось завершение редомициляции из о. Джерси в Казахстан, с переводом акций с Лондонской бирже на казахстанскую биржу AIX.
Инвесторы активно тарили акции, ожидая что компания переедет и начнет платить дивиденды, как в старые добрые времена.
Но абсолютное большинство инвесторов не обратили внимание в презентации для инвесторов один ма-а-ленький нюанс: выплата дивидендов и голосование не будут предусмотрены для держателей акций на Московской бирже. Те, кто будут держать акции на AIX — будут получать дивиденды, на MOEX — нет.
С мая никаких апдейтов не поступало от компании, кроме того, что редомициляция фактически откладывается на неопределенный срок до уведомления со стороны компании.
Никаких дополнительных разъяснений для российских инвесторов тоже нет. Раздел, посвященный редомициляции только на английском — но даже на английском он не особо информативен.
Это всем на заметку, друзья, насколько компанию действительно “волнуют” миноритарные акционеры в лице нас всех с вами.
Так что не удивляемся, что компанию сегодня льют сильнее остального рынка📉
Мутная история вокруг Полиметалла яснее не становится. Еще в мае компания выкатила презентацию, где к 17 июля ожидалось завершение редомициляции из о. Джерси в Казахстан, с переводом акций с Лондонской бирже на казахстанскую биржу AIX.
Инвесторы активно тарили акции, ожидая что компания переедет и начнет платить дивиденды, как в старые добрые времена.
Но абсолютное большинство инвесторов не обратили внимание в презентации для инвесторов один ма-а-ленький нюанс: выплата дивидендов и голосование не будут предусмотрены для держателей акций на Московской бирже. Те, кто будут держать акции на AIX — будут получать дивиденды, на MOEX — нет.
С мая никаких апдейтов не поступало от компании, кроме того, что редомициляция фактически откладывается на неопределенный срок до уведомления со стороны компании.
Никаких дополнительных разъяснений для российских инвесторов тоже нет. Раздел, посвященный редомициляции только на английском — но даже на английском он не особо информативен.
Это всем на заметку, друзья, насколько компанию действительно “волнуют” миноритарные акционеры в лице нас всех с вами.
Так что не удивляемся, что компанию сегодня льют сильнее остального рынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Национализируют ли Яндекс $YNDX? 🤔
Фактическая национализация активов Carlsberg и Danone заставили нас вспомнить об одной истории, которая тянется еще с весны — речь про несостоявшуюся сделку вокруг российских и зарубежных активов Яндекса.
Про данную историю писали еще мае. Максимально коротко: Яндекс хотели поделить условно на две части — “зарубежную” и “российскую”. Российскую часть должна была выкупить группа российских бизнесменов, заранее согласованных с властями РФ. Однако сделка сорвалась, потому что совет директоров Яндекса (в котором есть и члены СД-иностранцы) не устроил тот факт, что потенциальные покупатели входят в санкционные списки. Западные санкции запрещают продажу активов подсанкционным лицам, это усложнило бы работу “зарубежного” Яндекса.
Однако сегодня Запад объявил о новых санкциях, под которые попал Алексей Кудрин, бывший глава Минфина, Счетной палаты и сейчас — советник по корпоративному развитию в Яндексе. Ходят слухи, что он был одним из кураторов потенциальной сделки, однако теперь ему, судя по всему, придется покинуть компанию, как это сделал все попавшие под санкции топ-менеджеры Яндекса.
Что получается в итоге: чем дольше тянется согласование сделки, тем выше риск что власти просто плюнут на нее и введут внешнее управление в Яндексе, как это недавно предлагал глава ВТБ Андрей Костин. Национализация Carlsberg и Danone показала, что у властей уже нет желания церемониться даже с теми компаниями, которые были настроены максимально конструктивно на работу в РФ. А учитывая что круг потенциальных претендентов на долю Яндекса, не попавших под санкции, остается все меньше (просто потому что вводятся все новые и новые санкции), то вполне возможно, что церемониться перестанут и с Яндексом.
В конце концов, для властей главное — это контроль над ключевыми активами внутри РФ, судьбой активов за рубежом и котировками акций компании вполне могут пренебречь.
В нашем российском портфеле акции Яндекса не держим, т.к риски считаем достаточно высокими. Посмотрите на наш прошлый пост про Полиметалл — в ответственный момент миноритариев кидают в первую очередь.
Как обычно — не говорите, что не предупреждали ☝️
Фактическая национализация активов Carlsberg и Danone заставили нас вспомнить об одной истории, которая тянется еще с весны — речь про несостоявшуюся сделку вокруг российских и зарубежных активов Яндекса.
Про данную историю писали еще мае. Максимально коротко: Яндекс хотели поделить условно на две части — “зарубежную” и “российскую”. Российскую часть должна была выкупить группа российских бизнесменов, заранее согласованных с властями РФ. Однако сделка сорвалась, потому что совет директоров Яндекса (в котором есть и члены СД-иностранцы) не устроил тот факт, что потенциальные покупатели входят в санкционные списки. Западные санкции запрещают продажу активов подсанкционным лицам, это усложнило бы работу “зарубежного” Яндекса.
Однако сегодня Запад объявил о новых санкциях, под которые попал Алексей Кудрин, бывший глава Минфина, Счетной палаты и сейчас — советник по корпоративному развитию в Яндексе. Ходят слухи, что он был одним из кураторов потенциальной сделки, однако теперь ему, судя по всему, придется покинуть компанию, как это сделал все попавшие под санкции топ-менеджеры Яндекса.
Что получается в итоге: чем дольше тянется согласование сделки, тем выше риск что власти просто плюнут на нее и введут внешнее управление в Яндексе, как это недавно предлагал глава ВТБ Андрей Костин. Национализация Carlsberg и Danone показала, что у властей уже нет желания церемониться даже с теми компаниями, которые были настроены максимально конструктивно на работу в РФ. А учитывая что круг потенциальных претендентов на долю Яндекса, не попавших под санкции, остается все меньше (просто потому что вводятся все новые и новые санкции), то вполне возможно, что церемониться перестанут и с Яндексом.
В конце концов, для властей главное — это контроль над ключевыми активами внутри РФ, судьбой активов за рубежом и котировками акций компании вполне могут пренебречь.
В нашем российском портфеле акции Яндекса не держим, т.к риски считаем достаточно высокими. Посмотрите на наш прошлый пост про Полиметалл — в ответственный момент миноритариев кидают в первую очередь.
Как обычно — не говорите, что не предупреждали ☝️
По горячим следам обсуждаем сегодняшнее решение ЦБ повысить ставку сразу на 100 базисных пунктов, с 7.5% до 8.5%. О том, как ключевая ставка влияет на российскую экономику, рубль и акции/облигации — подробнее в нашей рубрике #картотека
Приятного чтения!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На этой неделе состоялась первая сколько-нибудь заметная коррекция на российском рынке — да и та была откуплена почти наполовину. В итоге еще одна неделя заканчивается положительно для российских акций — индекс Мосбиржи +0.86% за неделю. На 3000 так и не забрались, но и ниже 2900 не упали.
Hang Seng частично сдал ранее отыгранные позиции и заканчивает неделю с результатом -1.42%. Инвесторы заждались стимулирующих мер на фоне вялого роста китайской экономики — и потому чуть по чуть сливают акции.
Рубль так и не совершил откат вниз, зависнув на отметке ~90 за доллар. И это при том, что нефть в течение всей недели стабильно держалась около $80. В IS Private мы подробно обсудили причины, по которым рубль остается слабым, но даже так нужно признать, что нет ни одной причины, которая оправдывала бы настолько слабый курс рубля.
Если вдруг пропустили наши материалы:
— ФосАгро $PHOR — жирный шорт отменяется?
— Курс по трейдингу от Тинькофф + InveStory
— За Мечелом ($MTLR) пришли?
— Пахнет жареным
— Увеличиваем разрыв с индексом Мосбиржи
— X5 Retail Group $FIVE — летим сразу на Луну?
— Полиметалл ($POLY) — на вас забили
— Национализируют ли Яндекс $YNDX?
— ЦБ ПОВЫСИЛ СТАВКУ — ЧТО ДАЛЬШЕ?
$FIVE +18.94%
$RASP +15.17%, +8.59%
$JPM +10.37%
$FXE +1.05%
+ у нас за эту неделю куча позиций в положительной переоценке, которые будем закрывать на следующей неделе 😎
Всем #пятница!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
7 АКЦИЙ РФ, КОТОРЫЕ УПАДУТ. РОССИЙСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК.
Новый выпуск на YouTube!
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
В новом видео сделали разбор 7 актуальных акций рф по технике.
Приятного Вам просмотра!
Новый выпуск на YouTube!
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
В новом видео сделали разбор 7 актуальных акций рф по технике.
Приятного Вам просмотра!
