😥 Выдыхаем с облегчением?!

В лучших традициях [ни разу не] инсайдерской торговли, “шарящие” ребята откупали российский рынок еще со вчерашнего дня. Сегодня покупки продолжились и достигли пика после того, как стало ясно, что в послании Путина ничего принципиально нового по части СВО сказано не было. На этом фоне спекулятивно отыграли $CHMF в IS Private с прибылью +3%.

Что вполне тянет на новацию за последнее время — впервые на таком высоком уровне прозвучали слова про необходимость поддерживать российский фондовый рынок, в частности через налоговые льготы. Ждем подробностей по этой части в ближайшее время.

Если 22-24 февраля не будет никаких геополитических сюрпризов, то вполне вероятно, что росрынок сможет возобновить рост в сторону 2300 пунктов. Однако вчерашний визит Байдена в Киев и выход РФ из СНВ-3 — примеры того, что ставки в глобальной геополитической игре повышаются. Это делает любой рост рынка хрупким и потому сейчас ситуацию можно оценить следующим образом: краткосрочно выдыхаем с облегчением, но среднесрочно не расслабляемся 💪

Откупали рынок сегодня?
🔥 — да
👍 — не

🍩 Дырка от бублика

На российском рынке бублик был вчера и позавчера — кто успел, тот заработал 🍩

Индекс Мосбиржи сегодня 0.0%, настолько без изменений насколько в принципе возможно. По новостям, однако, день выдался поинтереснее:

▪️Весной Си Цзиньпин скорее всего посетит Москву. Событие важное, особенно в контексте все более острого геополитического противостояния между Западом и Россией-Китаем. Рынок, правда, пока реагирует без энтузиазма.

▪️Норникель подумывает над “дроблением” номинала акций. Проще говоря — рассматривает сплит акций, когда акции дробятся в соотношении например 10 к 1, чтобы в случае Норникеля можно было покупать акции не по 15000 за штуку, а за 1500. Не сказать что супер-нужная штука (вот для Транснефти точно необходимо), но небольшой бонус к ликвидности Норникель вполне может получить если сделает сплит.

▪️Baidu $BIDU отчитался лучше ожиданий. Как уже обсуждали в IS Private, выручка в годовом выражении хоть и не выросла, для рынка это уже позитивный сюрприз — аналитики закладывали падение выручки год-к-году. Несмотря на то, что на пре-маркете акции росли на +8%, на открытии акции торгуются в -3.77%🧐 Не самый приятный фон для завтрашнего открытия китайского рынка, но к закрытию еще есть шанс отыграть потери.

На этом рынок уходит на выходные, но мы продолжим следить за происходящими событиями 😉

📆 Итоги недели. Мосбиржа держит нейтралитет

📈 Хорошая новость недели: геополитические риски оказались для рынка РФ не такими высокими, как ожидалось ранее. IMOEX заканчивает неделю с результатом +2.55%.

📉 Не очень хорошая новость недели: несмотря на рост в последние дни, рынку не на чем будет расти в ближайший месяц. Волна отчетов компаний за 2022-й год будет ближе к концу марта, а это значит, что рынок будет предоставлен сам себе еще минимум несколько недель.

Рубль обновляет минимумы: уже >76 за доллар и >11 за юань. Как уже говорили в IS Private, одна из главных причин: усиление доллара к другим валютам на фоне вышедших данных по инфляции CPI. Объясняем логику:

Инфляция в США растет =>
=> для ФРС это сигнал продолжить повышать процентные ставки
=> рынок начинает прайсить более высокие процентные ставки
=> на ожиданиях более высоких процентных ставок растет доллар
=> рост доллара давит на курс рубля.

Так что в моменте ждать укрепления вряд ли придется; наоборот, выше вероятность, что увидим 77-78 за доллар на следующей неделе.

Для китайского рынка неделя выдалась грустная: гонконгский Hang Seng (HSI) падает на -3.25% за неделю. Напряжение в отношениях с США продолжает нарастать, что сильно давит на котировки китайских индексов краткосрочно. Но мы время даром не теряем и потихоньку докупаем интересные компании в наш Гонконгский портфель 😌

Всем #пятница! 🎉🎊

🛒 Fix Price отчитался за 2022 год. Ключевое из отчета:

📈 Выручка +20.5% за год, но поквартально видно заметное замедление: +14% г/г в 4к22 против +21% в 3к22. Новогодний сезон выдался не самым удачным.

▪️ EBITDA +22% г/г;
▪️ Чистая прибыль +0.1% г/г;
▪️ Рентабельность по EBITDA 19.5% (более чем в два раза больше чем у X5 и Магнита)
▪️ EV/EBITDA >7.5x, P/E >15x — сильно дороже X5 и Магнита при падающих темпах роста выручки.

❓Ключевой вопрос: оправдана ли текущая оценка с учетом перспективы замедления роста? На наш взгляд, даже с учетом высокой рентабельности — Fix Price стоит все-таки дороговато.

📈 Санкции росту не помеха? 🧐

Индекс Мосбиржи сегодня растет на +1.31% до 2236 пунктов. Происходит это сразу после введения десятого пакета санкций, который накрыл санкциями в частности Тинькофф $TCSG.

Что нужно понимать по поводу санкций против Тинькофф и других российских банков:

▪️ЕС требует, чтобы расчеты с подсанкционными банками были завершены до 23 августа — времени предостаточно;

▪️Тинек пока НЕ находится под блокирующими санкциями США, то есть не входит в SDN-list и судя по всему пока что не потерял возможность проводить SWIFT-переводы в долларах. Санкции были введены Евросоюзом и касаются расчетов в евро.

▪️Пока не очень понятно в чем взаимосвязь между санкциями ЕС и доступом на СПБ-биржу (который пока приостановлен со стороны Тинька), но надеемся что доступ вернут как можно скорее — как никак, один из крупнейших брокеров.

Отскок в Тиньке на этом фоне в общем то закономерен — включение в список SDN ощущалось бы больнее и для самого банка, и для валютного рынка в целом.

Позитивный тон на рынке задавал сегодня $SBER, которому уже давно как “по-барабану” на санкции. Еще совсем чуть-чуть и добъем 170 рублей по Сберу 🎯 Параллельно с этим в IS Private сегодня спекулятивно взяли $CHMF — металлурги в моменте смотрятся очень неплохо.

А вы торгуете на СПБ, кстати? 😉
🔥 - не, только росрынок
👍 - да, торгую США/Китай