🛢 Нефть уже по >$90 - что дальше?
В соответствии с нашими ожиданиями цена на нефть пробила отметку $90 за Brent в начале февраля.
Среднесрочно на котировки будут влиять следующие факторы:
▪️ Способность ОПЕК повысить добычу при необходимости. На февральском заседании ОПЕК картель решил придерживаться текущих квот - добычу продолжат увеличивать на 400 тыс. баррелей в день каждый месяц. Но цены уже сейчас находятся в "политически некомфортной" зоне для импортёров - и потому давление на ОПЕК будет расти. Но способны ли страны ОПЕК нарастить добычу быстрее текущей квоты? Это краеугольный вопрос для рынка нефти на среднесрочную перспективу.
▪️ Ситуация вокруг России/Украины и иранской ядерной сделки. Геополитическая напряжённость способствует росту цен на нефть. Прогресса в переговорах и по Украине/НАТО, и по иранской ядерной сделке по-прежнему практически нет. И если в мы не верим, то на Ближнем Востоке в случае провала переговоров Израиль настроен заручиться поддержкой Саудовской Аравии и ОАЭ для ведения боевых действий с Ираном. Риск невысокий, но в общем новостном потоке не следует терять такие вещи из виду.
▪️ Истощение глобальных резервов нефти и необходимость их пополнения в будущем. На графике к посту мы видим как быстро истощились резервы нефти с 2020 года, когда они находились на рекордно высоких уровнях. Теперь для импортирующих стран предстоит продолжительный (около двух лет) период пополнения резервов, который будет одним из поддерживающих факторов для цен на на нефть.
❗️Свободные места заканчиваются 👉 Успей активировать бесплатный демо-доступ в DEMO InveStory Private и получи часть сделок и аналитики из нашего основного канала IS Private. Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
В соответствии с нашими ожиданиями цена на нефть пробила отметку $90 за Brent в начале февраля.
Среднесрочно на котировки будут влиять следующие факторы:
▪️ Способность ОПЕК повысить добычу при необходимости. На февральском заседании ОПЕК картель решил придерживаться текущих квот - добычу продолжат увеличивать на 400 тыс. баррелей в день каждый месяц. Но цены уже сейчас находятся в "политически некомфортной" зоне для импортёров - и потому давление на ОПЕК будет расти. Но способны ли страны ОПЕК нарастить добычу быстрее текущей квоты? Это краеугольный вопрос для рынка нефти на среднесрочную перспективу.
▪️ Ситуация вокруг России/Украины и иранской ядерной сделки. Геополитическая напряжённость способствует росту цен на нефть. Прогресса в переговорах и по Украине/НАТО, и по иранской ядерной сделке по-прежнему практически нет. И если в мы не верим, то на Ближнем Востоке в случае провала переговоров Израиль настроен заручиться поддержкой Саудовской Аравии и ОАЭ для ведения боевых действий с Ираном. Риск невысокий, но в общем новостном потоке не следует терять такие вещи из виду.
▪️ Истощение глобальных резервов нефти и необходимость их пополнения в будущем. На графике к посту мы видим как быстро истощились резервы нефти с 2020 года, когда они находились на рекордно высоких уровнях. Теперь для импортирующих стран предстоит продолжительный (около двух лет) период пополнения резервов, который будет одним из поддерживающих факторов для цен на на нефть.
❗️Свободные места заканчиваются 👉 Успей активировать бесплатный демо-доступ в DEMO InveStory Private и получи часть сделок и аналитики из нашего основного канала IS Private. Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
📉 На чём падает Alibaba
Акции многострадальной Alibaba (BABA) падают на ~6% сегодня на открытии американского рынка.
На прошлой неделе промелькнула новость, что Alibaba зарегистрировала 1 млрд новых американских депозитарных расписок (ADR), никаких комментариев от компании по этому поводу не было. Подчеркнём, что речь не о дополнительной эмиссии акций. Через регистрацию новых ADR те, кто держат BABA в виде обыкновенных акций которые были куплены, например, на Гонконгской бирже, получат возможность продать их уже не на Гонконгской бирже (HKSE), а на Нью-Йоркской (NYSE). Получается этакое "перекладывание" акций из одной биржи в другую.
Зачем компания зарегистировала новые ADR? Есть две версии:
▪️Обеспечить максимальную гибкость в проведении байбеков (т.к в моменте цены на NYSE и HKSE могут отличаться) и при этом зарезервировать часть ADR для программы мотивации сотрудников.
▪️Вторая версия - по мнению аналитиков банка Citigroup, один из крупных акционеров BABA, японский холдинг Softbank, может продать часть своей доли в компании. Согласно оценкам аналитиков Citigroup, SoftBank владеет 5.39 млрд обыкновенных акций Alibaba, что равно 673.76 млн ADR (соотношение 8 к 1), или 24.8% всех акций BABA.
❓Зачем Softbank может понадобиться продажа акций Alibaba? Японский холдинг печально знаменит (особенно в среде венчурных инвесторов) своими инвестициями в убыточные технологические компании и стартапы. Компания находится в удручающем финансовом положении, но при этом три месяца назад менеджмент объявил о начале байбека на сумму $8.7 млрд. С высокой вероятностью именно под эти цели может понадобиться продажа акций BABA.
Интрига может разрешиться в четверг, когда Softbank представит свежие финансовые результаты и, возможно, объявит о продаже части своей доли в Alibaba. Это будет краткосрочным негативом для акций BABA, но при этом и возможностью для инвесторов купить их по очень низкой цене под отскок.
❗️Скоро закрываем набор 👉 Успей активировать бесплатный демо-доступ в DEMO InveStory Private и получи часть сделок и аналитики из нашего основного канала IS Private. Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
Акции многострадальной Alibaba (BABA) падают на ~6% сегодня на открытии американского рынка.
На прошлой неделе промелькнула новость, что Alibaba зарегистрировала 1 млрд новых американских депозитарных расписок (ADR), никаких комментариев от компании по этому поводу не было. Подчеркнём, что речь не о дополнительной эмиссии акций. Через регистрацию новых ADR те, кто держат BABA в виде обыкновенных акций которые были куплены, например, на Гонконгской бирже, получат возможность продать их уже не на Гонконгской бирже (HKSE), а на Нью-Йоркской (NYSE). Получается этакое "перекладывание" акций из одной биржи в другую.
Зачем компания зарегистировала новые ADR? Есть две версии:
▪️Обеспечить максимальную гибкость в проведении байбеков (т.к в моменте цены на NYSE и HKSE могут отличаться) и при этом зарезервировать часть ADR для программы мотивации сотрудников.
▪️Вторая версия - по мнению аналитиков банка Citigroup, один из крупных акционеров BABA, японский холдинг Softbank, может продать часть своей доли в компании. Согласно оценкам аналитиков Citigroup, SoftBank владеет 5.39 млрд обыкновенных акций Alibaba, что равно 673.76 млн ADR (соотношение 8 к 1), или 24.8% всех акций BABA.
❓Зачем Softbank может понадобиться продажа акций Alibaba? Японский холдинг печально знаменит (особенно в среде венчурных инвесторов) своими инвестициями в убыточные технологические компании и стартапы. Компания находится в удручающем финансовом положении, но при этом три месяца назад менеджмент объявил о начале байбека на сумму $8.7 млрд. С высокой вероятностью именно под эти цели может понадобиться продажа акций BABA.
Интрига может разрешиться в четверг, когда Softbank представит свежие финансовые результаты и, возможно, объявит о продаже части своей доли в Alibaba. Это будет краткосрочным негативом для акций BABA, но при этом и возможностью для инвесторов купить их по очень низкой цене под отскок.
❗️Скоро закрываем набор 👉 Успей активировать бесплатный демо-доступ в DEMO InveStory Private и получи часть сделок и аналитики из нашего основного канала IS Private. Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Meta Platforms (он же - Facebook, #FB $FB) - один из пяти Биг Техов, который объединяет под своей крышей Facebook, Instagram и WhatsApp.
▪️После падения на 30% всего за три торговых сессии акции оцениваются с P/E всего лишь 18х - крайне дёшево для технологической компании такого калибра как Meta.
▪️Доля чистой прибыли FB от общемировых затрат на рекламу выросла с 14.3% в 2016 году до ~23% на текущий момент. При этом у Гугла за это же время доля снизилась с 31.5% до ~28%. Остальное между собой делят Alibaba, Amazon и Tencent. Meta продолжит наращивать долю чистой прибыли в 2022-2023, что неизбежно потянет за собой и рост выручки. Глобальный рынок диджитал-рекламы в 2021 - это более $460 млрд с перспективой роста до >$800 млрд к 2026 году.
▪️По оценкам инвестбанков, компания может тратить до 40-50% своего чистого денежного потока на байбэки и суммарно выкупить 13% (!) своей текущей рыночной капитализации к 2026 году.
Подробный обзор доступен в IS Private ▶️ @investoryprivate_bot
▪️После падения на 30% всего за три торговых сессии акции оцениваются с P/E всего лишь 18х - крайне дёшево для технологической компании такого калибра как Meta.
▪️Доля чистой прибыли FB от общемировых затрат на рекламу выросла с 14.3% в 2016 году до ~23% на текущий момент. При этом у Гугла за это же время доля снизилась с 31.5% до ~28%. Остальное между собой делят Alibaba, Amazon и Tencent. Meta продолжит наращивать долю чистой прибыли в 2022-2023, что неизбежно потянет за собой и рост выручки. Глобальный рынок диджитал-рекламы в 2021 - это более $460 млрд с перспективой роста до >$800 млрд к 2026 году.
▪️По оценкам инвестбанков, компания может тратить до 40-50% своего чистого денежного потока на байбэки и суммарно выкупить 13% (!) своей текущей рыночной капитализации к 2026 году.
Подробный обзор доступен в IS Private ▶️ @investoryprivate_bot
Сделка Nvidia-Arm сорвалась, ожидаемо
Теперь официально: сделка по покупке Arm у Softbank со стороны Nvidia не состоится из-за «серьезных проблем с регулированием». Подготовка к сделке тянулась с сентября 2020 года, тогда Arm оценивалась в $40 млрд наличными и акциями, далее оценка выросла до $80 млрд.
⚠️ Почему мы не верили в сделку с самого начала: Arm занимается проектированием чипов на одноимённой архитектуре ARM. Чипы на ARM стоят в абсолютном большинстве мобильных устройств - и на базе Android, и на базе iOS. В этом смысле Arm была и остаётся нейтральной компанией по отношению к тем, кто использует её наработки. Если бы Nvidia купила Arm, этот "нейтралитет" был бы нарушен. Nvidia получила бы в своё распоряжение набор технологий, от которого зависят подавляющее большинство производителей электроники.
Для сделки Nvidia должна была заручиться поддержкой антимонопольных ведомств США, Великобритании и Китая, чего ожидаемо не случилось по вышеописанной причине.
🟢 Почему срыв сделки - позитив для всех: при всех преимуществах, которая получила бы Nvidia, непонятно, окупились бы >$80 млрд, потраченные на покупку Arm. Такие деньги было бы разумно направить на укрепление позиций в сегментах, где компания чувствует себя уверенно: видеокарты, железо для AI/ML и автономного вождения, и т.д. Сама Arm после срыва сделки собирается стать публичной компанией и выйти на биржу до марта 2023 года - об этом мы ещё поговорим в одном из наших будущих постов.
❗️Места в наш бесплатный демо-доступ IS Private заканчиваются 👉 Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
Теперь официально: сделка по покупке Arm у Softbank со стороны Nvidia не состоится из-за «серьезных проблем с регулированием». Подготовка к сделке тянулась с сентября 2020 года, тогда Arm оценивалась в $40 млрд наличными и акциями, далее оценка выросла до $80 млрд.
⚠️ Почему мы не верили в сделку с самого начала: Arm занимается проектированием чипов на одноимённой архитектуре ARM. Чипы на ARM стоят в абсолютном большинстве мобильных устройств - и на базе Android, и на базе iOS. В этом смысле Arm была и остаётся нейтральной компанией по отношению к тем, кто использует её наработки. Если бы Nvidia купила Arm, этот "нейтралитет" был бы нарушен. Nvidia получила бы в своё распоряжение набор технологий, от которого зависят подавляющее большинство производителей электроники.
Для сделки Nvidia должна была заручиться поддержкой антимонопольных ведомств США, Великобритании и Китая, чего ожидаемо не случилось по вышеописанной причине.
🟢 Почему срыв сделки - позитив для всех: при всех преимуществах, которая получила бы Nvidia, непонятно, окупились бы >$80 млрд, потраченные на покупку Arm. Такие деньги было бы разумно направить на укрепление позиций в сегментах, где компания чувствует себя уверенно: видеокарты, железо для AI/ML и автономного вождения, и т.д. Сама Arm после срыва сделки собирается стать публичной компанией и выйти на биржу до марта 2023 года - об этом мы ещё поговорим в одном из наших будущих постов.
❗️Места в наш бесплатный демо-доступ IS Private заканчиваются 👉 Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
Почему медь должна стоить дороже
С июля 2021 года медь большую часть времени торговалась в диапазоне $9500-$10000 за тонну. Запасы меди на складах за это время успели достигнуть рекордных минимумов - но цены не спешат расти.
📈Мы считаем, что медь скоро должна пробить текущий ценовой уровень, и вот почему:
▪️ Глобальный рынок меди начал этот год с рекордно низкими запасами, при этом восполнить эти запасы будет крайне сложно. Если спрос на медь будет оставаться сильным, то к концу года нас ждёт острый дефицит меди в мировом масштабе.
▪️ Инвесторы не спешат закладывать более высокие цены на медь, потому что боятся замедления мировой экономики (особенно в Китае и США). Однако Пекин сейчас делает всё, чтобы стабилизировать экономику и в частности сектор недвижимости, который пострадал от долгового кризиса. Экономисты ждут дальнейшего смягчения монетарной политики в Китае, что должно подстегнуть инвестиции в инфраструктуру и, соответственно, спрос на медь.
▪️В Чили и Перу, которые поставляют 40% всей меди в мире, правительства собираются повышать налоги для добывающих компаний и вводить более строгие экологические нормы. Из-за этого у медной отрасли будет ещё меньше возможностей отреагировать на рост спроса.
❓Как отыгрывать возможный рост цен на медь? Через $FCX и $GMKN, это две самых доступных для российского инвестора компании с экспозицией на медь.
❗️Свободные места заканчиваются 👉 Успей активировать бесплатный демо-доступ в DEMO InveStory Private и получи часть сделок и аналитики из нашего основного канала IS Private. Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
С июля 2021 года медь большую часть времени торговалась в диапазоне $9500-$10000 за тонну. Запасы меди на складах за это время успели достигнуть рекордных минимумов - но цены не спешат расти.
📈Мы считаем, что медь скоро должна пробить текущий ценовой уровень, и вот почему:
▪️ Глобальный рынок меди начал этот год с рекордно низкими запасами, при этом восполнить эти запасы будет крайне сложно. Если спрос на медь будет оставаться сильным, то к концу года нас ждёт острый дефицит меди в мировом масштабе.
▪️ Инвесторы не спешат закладывать более высокие цены на медь, потому что боятся замедления мировой экономики (особенно в Китае и США). Однако Пекин сейчас делает всё, чтобы стабилизировать экономику и в частности сектор недвижимости, который пострадал от долгового кризиса. Экономисты ждут дальнейшего смягчения монетарной политики в Китае, что должно подстегнуть инвестиции в инфраструктуру и, соответственно, спрос на медь.
▪️В Чили и Перу, которые поставляют 40% всей меди в мире, правительства собираются повышать налоги для добывающих компаний и вводить более строгие экологические нормы. Из-за этого у медной отрасли будет ещё меньше возможностей отреагировать на рост спроса.
❓Как отыгрывать возможный рост цен на медь? Через $FCX и $GMKN, это две самых доступных для российского инвестора компании с экспозицией на медь.
❗️Свободные места заканчиваются 👉 Успей активировать бесплатный демо-доступ в DEMO InveStory Private и получи часть сделок и аналитики из нашего основного канала IS Private. Подробнее здесь.
Активировать демо-доступ ▶️
@investoryprivate_bot
Intel $INTC vs. AMD $AMD: сводки с битвы двух гигантов
🟡Уже давно со стороны наблюдаем за данными компаниями, рассказываем почему смотрим и на AMD и на Intel нейтрально:
▪️Intel удалось нарастить долю рынка процессоров в 4 кв. 2021 года. Общая доля Intel на процессорном рынке выросла на 0.3% до 82.9%, за счёт ноутбуков (+0.4%) и ПК (+0.1%). Отметим, что 4-й квартал не в полной мере охватывает выход новых процессоров на архитектуре Alder Lake. Новое поколение вышло не без нареканий, но в целом оказалось очень конкурентоспособным по сравнению с Ryzen 5000 по соотношению цена/производительность. Поэтому ожидаем увеличения доли Intel в ноутах и ПК по итогам 1 кв. 2022.
▪️Однако AMD удалось нарастить долю в другом, крайне важном сегмнете - серверном. Доля Intel в сегменте серверных чипов упала на 0.6% до 89.9% - компания продолжает медленно, но верно терять лидерство. Интел до сих пор не представил новые, сколько-нибудь интересные серверные решения, а чипы AMD сейчас выглядят на голову лучше характеристикам и цене.
▪️При этом для обеих компаний нависает общая угроза: появление серверных чипов на архитектуре ARM. Свои серверные чипы уже имеет Amazon, один из крупнейших клиентов серверного рынка. Не так давно Microsoft наняла ключевого инженера Apple для разработки своих собственных серверных процессоров. Если их успехи окажутся существенными, AMD и Intel придется "подвинуться" на серверном рынке.
@investoryprivate_bot
🟡Уже давно со стороны наблюдаем за данными компаниями, рассказываем почему смотрим и на AMD и на Intel нейтрально:
▪️Intel удалось нарастить долю рынка процессоров в 4 кв. 2021 года. Общая доля Intel на процессорном рынке выросла на 0.3% до 82.9%, за счёт ноутбуков (+0.4%) и ПК (+0.1%). Отметим, что 4-й квартал не в полной мере охватывает выход новых процессоров на архитектуре Alder Lake. Новое поколение вышло не без нареканий, но в целом оказалось очень конкурентоспособным по сравнению с Ryzen 5000 по соотношению цена/производительность. Поэтому ожидаем увеличения доли Intel в ноутах и ПК по итогам 1 кв. 2022.
▪️Однако AMD удалось нарастить долю в другом, крайне важном сегмнете - серверном. Доля Intel в сегменте серверных чипов упала на 0.6% до 89.9% - компания продолжает медленно, но верно терять лидерство. Интел до сих пор не представил новые, сколько-нибудь интересные серверные решения, а чипы AMD сейчас выглядят на голову лучше характеристикам и цене.
▪️При этом для обеих компаний нависает общая угроза: появление серверных чипов на архитектуре ARM. Свои серверные чипы уже имеет Amazon, один из крупнейших клиентов серверного рынка. Не так давно Microsoft наняла ключевого инженера Apple для разработки своих собственных серверных процессоров. Если их успехи окажутся существенными, AMD и Intel придется "подвинуться" на серверном рынке.
@investoryprivate_bot
Рубль укрепился - но надолго ли?
Курс доллара ушёл ниже 75, по двум причинам: 1) снижение градуса геополитической напряжённости; 2) временное прекращение покупок со стороны Банка России. Напомним, что ЦБ покупает валюту в рамках "бюджетного правила", данные покупки негативно влияют на курс рубля.
Ключевой вопрос на данный момент - когда возобновится покупка валюты? Центробанку придётся докупить всю валюту, которая не была куплена за последние пару недель - а это нехилые объёмы вкупе с теми, которые предстоит купить в феврале-марте. Интрига может разрешиться уже завтра на заседании ЦБ, где регулятор может повысить ставку и заодно поведать о планах по покупке валюты.
📈 Поэтому сейчас укрепление рубля выглядит временным явлением, основной потенциал укрепления будет зависеть от того, договорится ли Россия с Западом по ключевым геополитическим вопросам.
@investoryprivate_bot
Курс доллара ушёл ниже 75, по двум причинам: 1) снижение градуса геополитической напряжённости; 2) временное прекращение покупок со стороны Банка России. Напомним, что ЦБ покупает валюту в рамках "бюджетного правила", данные покупки негативно влияют на курс рубля.
Ключевой вопрос на данный момент - когда возобновится покупка валюты? Центробанку придётся докупить всю валюту, которая не была куплена за последние пару недель - а это нехилые объёмы вкупе с теми, которые предстоит купить в феврале-марте. Интрига может разрешиться уже завтра на заседании ЦБ, где регулятор может повысить ставку и заодно поведать о планах по покупке валюты.
📈 Поэтому сейчас укрепление рубля выглядит временным явлением, основной потенциал укрепления будет зависеть от того, договорится ли Россия с Западом по ключевым геополитическим вопросам.
@investoryprivate_bot
🇺🇸 Инфляция в США снова выше ожиданий
Индекс потребительских цен в США (он же ИПЦ, он же Consumer Price Index, или CPI) вырос на +7.5% против ожидаемых 7.3%. Самый высокий уровень инфляции в США с февраля 1982 года.
📈 Что выросло сильнее всего по категориям:
▪️ Продукты питания выросли на 0.9% в январе после роста на 0.5% в декабре.
▪️ Энергия также выросла на 0.9%, при этом более высокие цены на электроэнергию были частично компенсированы снижением цен на бензин и природный газ.
▪️ Из-за всё ещё высоких цен на логистику транспортные услуги продолжают вносить свой вклад в инфляцию.
В данном случае опасна не столько сама инфляция, сколько реакция Федрезерва: всё более вероятным становится повышение ставки ФРС США сразу на 0.5% вместо 0.25% в марте. В моменте рынок может крайне негативно отреагировать на эту новость.
@investoryprivate_bot
Индекс потребительских цен в США (он же ИПЦ, он же Consumer Price Index, или CPI) вырос на +7.5% против ожидаемых 7.3%. Самый высокий уровень инфляции в США с февраля 1982 года.
📈 Что выросло сильнее всего по категориям:
▪️ Продукты питания выросли на 0.9% в январе после роста на 0.5% в декабре.
▪️ Энергия также выросла на 0.9%, при этом более высокие цены на электроэнергию были частично компенсированы снижением цен на бензин и природный газ.
▪️ Из-за всё ещё высоких цен на логистику транспортные услуги продолжают вносить свой вклад в инфляцию.
В данном случае опасна не столько сама инфляция, сколько реакция Федрезерва: всё более вероятным становится повышение ставки ФРС США сразу на 0.5% вместо 0.25% в марте. В моменте рынок может крайне негативно отреагировать на эту новость.
@investoryprivate_bot
IS Private: тариф на год + обучение
У нас предложение для тех, кто хочет получить максимум от нашего сервиса.
❗️Открываем 5 МЕСТ на тариф EXCLUSIVE: доступ на 12 месяцев в закрытый канал InveStory Private + авторский курс по фондовому рынку в подарок!
🔥Бонусы EXCLUSIVE (доступны только на этом тарифе):
▪️Индивидуальная консультация по портфелю с основателями InveStory (после прохождения курса);
▪️Списки лучших инвестиционных идей, обновляемые каждый месяц (с разбором и таргетами);
▪️Чек-листы и методички по фондовому рынку;
▪️Годовой доступ к сессиям Q&A (вопросов и ответов), где каждый участник может задавать свой вопрос по рынку или отдельным активам и получить развернутый ответ от команды аналитиков InveStory, а также лично от основателей проекта.
Вся информация здесь: @investoryprivate_bot
(о структуре курса можно прочитать также по ссылке в боте)
‼️Открываем ровно 5 мест до 13 февраля (что закончится раньше).
@investoryprivate_bot
У нас предложение для тех, кто хочет получить максимум от нашего сервиса.
❗️Открываем 5 МЕСТ на тариф EXCLUSIVE: доступ на 12 месяцев в закрытый канал InveStory Private + авторский курс по фондовому рынку в подарок!
🔥Бонусы EXCLUSIVE (доступны только на этом тарифе):
▪️Индивидуальная консультация по портфелю с основателями InveStory (после прохождения курса);
▪️Списки лучших инвестиционных идей, обновляемые каждый месяц (с разбором и таргетами);
▪️Чек-листы и методички по фондовому рынку;
▪️Годовой доступ к сессиям Q&A (вопросов и ответов), где каждый участник может задавать свой вопрос по рынку или отдельным активам и получить развернутый ответ от команды аналитиков InveStory, а также лично от основателей проекта.
Вся информация здесь: @investoryprivate_bot
(о структуре курса можно прочитать также по ссылке в боте)
‼️Открываем ровно 5 мест до 13 февраля (что закончится раньше).
@investoryprivate_bot
🇺🇸 ФРС США - увидим ли мы +50 б.п в марте?
Вчера мы писали про по-прежнему высокую инфляцию в США, и в контексте этой публикации интересно вспомнить этот пост от 10 января. Всего месяц назад инвесторы и аналитики рассуждали о том, сколько повышений ставки в США в этом году мы увидим - два, три или четыре. После выхода вчерашних данных рынок начал допускать до семи (!!) повышений за 2022-й.
Особенно чувствительным для рынка будет заседание в марте, где ФРС, как ожидает сейчас рынок, с почти 100% вероятностью повысит ставку сразу на 0.5%, вместо ожидаемых ранее +0.25%.
Но готов ли Федрезерв впервые с 80-х начать ужесточение денежно-кредитной политики сразу с двойного повышения ставки, с места в карьер? Несмотря на вышедшие данные по инфляции, большинство членов ФРС до сих пор склоняются к повышению всего на 25 базисных пунктов. С января по сегодняшний день публичный комментарий о необходимости более агрессивного повышения ставки сделал только один чиновник Федрезерва - глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Остальные до сих пор не заняли более определённую позицию по вопросу повышения ставки.
Что это всё значит? Возможны два варианта: 1) либо рынок "забежал впереди паровоза" в своих ожиданиях по ставке, либо 2) ФРС к марту ещё успеет "подтянуться" и занять более агрессивную позицию по ужесточению ДКП. В любом случае, мы в очередной раз наблюдаем как ожидания рынка расходятся с позицией ФРС. Неэффективность коммуникации между регулятором и рынком приводит к росту неопределённости, а значит и к волатильности на рынке. Так что держим ремни пристёгнутыми и не расслабляемся.
❗️У нас действует ограниченное предложение - тариф IS Private на год + обучение. Подробнее здесь.
@investoryprivate_bot
Вчера мы писали про по-прежнему высокую инфляцию в США, и в контексте этой публикации интересно вспомнить этот пост от 10 января. Всего месяц назад инвесторы и аналитики рассуждали о том, сколько повышений ставки в США в этом году мы увидим - два, три или четыре. После выхода вчерашних данных рынок начал допускать до семи (!!) повышений за 2022-й.
Особенно чувствительным для рынка будет заседание в марте, где ФРС, как ожидает сейчас рынок, с почти 100% вероятностью повысит ставку сразу на 0.5%, вместо ожидаемых ранее +0.25%.
Но готов ли Федрезерв впервые с 80-х начать ужесточение денежно-кредитной политики сразу с двойного повышения ставки, с места в карьер? Несмотря на вышедшие данные по инфляции, большинство членов ФРС до сих пор склоняются к повышению всего на 25 базисных пунктов. С января по сегодняшний день публичный комментарий о необходимости более агрессивного повышения ставки сделал только один чиновник Федрезерва - глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Остальные до сих пор не заняли более определённую позицию по вопросу повышения ставки.
Что это всё значит? Возможны два варианта: 1) либо рынок "забежал впереди паровоза" в своих ожиданиях по ставке, либо 2) ФРС к марту ещё успеет "подтянуться" и занять более агрессивную позицию по ужесточению ДКП. В любом случае, мы в очередной раз наблюдаем как ожидания рынка расходятся с позицией ФРС. Неэффективность коммуникации между регулятором и рынком приводит к росту неопределённости, а значит и к волатильности на рынке. Так что держим ремни пристёгнутыми и не расслабляемся.
❗️У нас действует ограниченное предложение - тариф IS Private на год + обучение. Подробнее здесь.
@investoryprivate_bot
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
АФК Система (#AFKS $AFKS) - один из крупнейших бизнес-холдингов России, из публичных активов владеет 50.3% МТС, 31.8% OZON, 62.2% Сегежи Групп, 29.8% Группы Эталон.
▪️ Капитализация Системы оценивается минимум в два раза дешевле суммы стоимости всех публичных и непубличных активов компании. Отчасти дисконт вызван высоким долгом на балансе Системы и отсутствием привлекательной дивидендной политики.
▪️ Однако если геополитическая ситуация вокруг России разрешится, то публичные активы (МТС, OZON, Сегежа, Эталон) должны отрасти. Немаловажным драйвером является и возможное IPO трёх компаний: агрохолдинга "Степь", фармкомпании Биннофарм и сети частных клиник Медси.
▪️ На горизонте года только за счёт публичных активов акции Системы могут отрасти до 28-30 рублей за акцию (потенциал роста 47-57%), в случае успешного IPO всех трёх компаний можем увидеть 40-45 рублей (>110% от текущей цены) на горизонте двух-трёх лет.
@investoryprivate_bot
▪️ Капитализация Системы оценивается минимум в два раза дешевле суммы стоимости всех публичных и непубличных активов компании. Отчасти дисконт вызван высоким долгом на балансе Системы и отсутствием привлекательной дивидендной политики.
▪️ Однако если геополитическая ситуация вокруг России разрешится, то публичные активы (МТС, OZON, Сегежа, Эталон) должны отрасти. Немаловажным драйвером является и возможное IPO трёх компаний: агрохолдинга "Степь", фармкомпании Биннофарм и сети частных клиник Медси.
▪️ На горизонте года только за счёт публичных активов акции Системы могут отрасти до 28-30 рублей за акцию (потенциал роста 47-57%), в случае успешного IPO всех трёх компаний можем увидеть 40-45 рублей (>110% от текущей цены) на горизонте двух-трёх лет.
@investoryprivate_bot
ЗАРАБОТАЛИ В ЯНВАРЕ
Подписчики закрытого канала InveStory Private заработали вместе с нами на следующих сделках:
▪️Petrobras $PBR +33.2%
▪️Oil services ETF $OIH +31.2%
▪️Royal Dutch Shell $RDS-A +25.8%
▪️Occidental Pet. $OXY +25.3%
▪️Распадская $RASP +20.7%
▪️Teck Resources $TECK +20.5%
▪️Mastercard $MA +19.5%
▪️TotalEnergies $TTE +17.4%
▪️Cleveland-Cliffs $CLF +14.5%
▪️Activision Blizzard $ATVI +11.3%
▪️Lennar Corp. $LEN +10.7%
▪️Лукойл $LKOH +10.4%
▪️ZoomInfo $ZI +10.3%
▪️Copper Min. ETF $COPX +10.2%
▪️Li Auto $LI +10.0%
▪️Netflix $NFLX +7.5%
📉 С начала 2022г по 11 февраля S&P500 потерял -7.29%
📉 Портфель InveStory "Стоимостной" за то же время вырос на +1.64%
‼️Осталось 3 места на самый эксклюзивный тариф EXCLUSIVE (12 месяцев)
@investoryprivate_bot
Подписчики закрытого канала InveStory Private заработали вместе с нами на следующих сделках:
▪️Petrobras $PBR +33.2%
▪️Oil services ETF $OIH +31.2%
▪️Royal Dutch Shell $RDS-A +25.8%
▪️Occidental Pet. $OXY +25.3%
▪️Распадская $RASP +20.7%
▪️Teck Resources $TECK +20.5%
▪️Mastercard $MA +19.5%
▪️TotalEnergies $TTE +17.4%
▪️Cleveland-Cliffs $CLF +14.5%
▪️Activision Blizzard $ATVI +11.3%
▪️Lennar Corp. $LEN +10.7%
▪️Лукойл $LKOH +10.4%
▪️ZoomInfo $ZI +10.3%
▪️Copper Min. ETF $COPX +10.2%
▪️Li Auto $LI +10.0%
▪️Netflix $NFLX +7.5%
📉 С начала 2022г по 11 февраля S&P500 потерял -7.29%
📉 Портфель InveStory "Стоимостной" за то же время вырос на +1.64%
‼️Осталось 3 места на самый эксклюзивный тариф EXCLUSIVE (12 месяцев)
@investoryprivate_bot
Убыточные техи - с небес на землю
Пока мир гадает, чем же закончится мыльная опера вокруг 🇷🇺и 🇺🇦, мы отвлечёмся и поговорим про убыточные техи.
Убыточные техи это 1) как правило софтверные компании; 2) которые могут годами сжигать деньги инвесторов, оставаясь убыточными. Оценка таких компаний достигла небывалых высот в прошлом году: ритейл-инвесторы находились в эйфории, а количество влитых в экономику США стимулирующих денег только способствовало азарту.
Но всё имеет свойство заканчиваться. К началу февраля сводный индекс SaaS-компаний снизился почти вдвое с максимумов. Для справки: SaaS = software-as-a-service = софт-как-услуга, когда компания предоставляет свой сервис в онлайне и, обычно, по подписке.
Сейчас SaaS-компании в среднем оцениваются в 12 своих выручек за последние 12 месяцев, что всё ещё недёшево. Повышение ставок со стороны ФРС будет сильным негативом для таких компаний, так что выкупать просадку в данной категории акций мы бы не стали.
@investoryprivate_bot
Пока мир гадает, чем же закончится мыльная опера вокруг 🇷🇺и 🇺🇦, мы отвлечёмся и поговорим про убыточные техи.
Убыточные техи это 1) как правило софтверные компании; 2) которые могут годами сжигать деньги инвесторов, оставаясь убыточными. Оценка таких компаний достигла небывалых высот в прошлом году: ритейл-инвесторы находились в эйфории, а количество влитых в экономику США стимулирующих денег только способствовало азарту.
Но всё имеет свойство заканчиваться. К началу февраля сводный индекс SaaS-компаний снизился почти вдвое с максимумов. Для справки: SaaS = software-as-a-service = софт-как-услуга, когда компания предоставляет свой сервис в онлайне и, обычно, по подписке.
Сейчас SaaS-компании в среднем оцениваются в 12 своих выручек за последние 12 месяцев, что всё ещё недёшево. Повышение ставок со стороны ФРС будет сильным негативом для таких компаний, так что выкупать просадку в данной категории акций мы бы не стали.
@investoryprivate_bot
🇺🇸 Сценарии S&P500 на 2022-й год
Представляем свежие прогнозы по S&P500 от Goldman Sachs. Чего ждут аналитики банка:
▪️Базовый сценарий: доходность 10-летних гособлигаций США на уровне 2.3%, ФРС умеренно повышает ставки (3-4 раза), S&P500 заканчивает год на отметке 4900 пунктов (+11% от текущего значения).
▪️Оптимистичный сценарий: десятилетки остаются в пределах 2%, инфляция оказывается ниже ожиданий, ФРС ограничивается одним-двумя повышениями ставки. S&P500 к концу года - 5500 (+24%)
▪️Негативный сценарий: десятилетки растут до ~2.8%, инфляция выше ожиданий, ФРС максимально жёстко повышает ставки (до 7 раз за 2022-й год). В таком случае S&P500 может упасть до 3900 пунктов (-11%)
▪️В случае "типичной", по определению банка, рецессии S&P500 может упасть до 3600 пунктов, или на 18% от текущего значения.
@investoryprivate_bot
Представляем свежие прогнозы по S&P500 от Goldman Sachs. Чего ждут аналитики банка:
▪️Базовый сценарий: доходность 10-летних гособлигаций США на уровне 2.3%, ФРС умеренно повышает ставки (3-4 раза), S&P500 заканчивает год на отметке 4900 пунктов (+11% от текущего значения).
▪️Оптимистичный сценарий: десятилетки остаются в пределах 2%, инфляция оказывается ниже ожиданий, ФРС ограничивается одним-двумя повышениями ставки. S&P500 к концу года - 5500 (+24%)
▪️Негативный сценарий: десятилетки растут до ~2.8%, инфляция выше ожиданий, ФРС максимально жёстко повышает ставки (до 7 раз за 2022-й год). В таком случае S&P500 может упасть до 3900 пунктов (-11%)
▪️В случае "типичной", по определению банка, рецессии S&P500 может упасть до 3600 пунктов, или на 18% от текущего значения.
@investoryprivate_bot
Forwarded from InveStory Private
⚡️Продаём по инвестидее Peabody Energy Corporation (BTU) по цене 17.38. Фиксируем прибыль +43.87% от средней цены входа⚡️#BTU #Продажа #инвестидея
От последней цены входа ($9.97) прибыль составила +74.33% с 30 ноября. Поздравляем всех, кто заходил с нами с отличной прибылью за короткое время:)
От последней цены входа ($9.97) прибыль составила +74.33% с 30 ноября. Поздравляем всех, кто заходил с нами с отличной прибылью за короткое время:)
Яндекс 4 кв. 2021 г: сильный отчет
Сегодня отчитался Яндекс: лучше консенсуса по выручке на 3% и на 20-25% лучше ожиданий по скорректированной EBITDA.
По росту выручки лучше всех оказался сегмент Такси, +93% год-к-году. Текущими темпами выручка от такси (но не чистая прибыль) скоро превысит выручку от Поиска.
Из негативного: Яндекс выплатил 1.5 млрд рублей в рамках мирового соглашения по делу “колдунщиков”, расходы на развитие Яндекс.Маркета выросли в 2 раза год-к-году. Это увело чистую прибыль в минус. Это некритично в долгосрочной перспективе, но стоит иметь в виду, что конкуренция в e-Commerce будет острой еще долгое время. Поэтому еще какое-то время Маркет продолжит тянуть финансы компании вниз.
📈 Акции Яндекса будут расти на следующих факторах:
▪️Среднесрочно - на диверсификации бизнеса в направлениях Ride-Tech, e-Commerce, FoodTech и других. Компании по-прежнему удается сохранять высокие темпы роста выручки, для дальнейшего роста акций данный тренд должен сохраняться.
▪️Долгосрочно - на внедрении беспилотных такси и выходе Маркета в прибыль. Оба направления выглядят перспективно, но сколько-нибудь существенных результатов от данных сегментов мы не ждем в ближайшие 1-2 года.
🎯 Средняя целевая цена по акциям компании - 6430 рублей, потенциал роста от текущих +71%.
@investoryprivate_bot
Сегодня отчитался Яндекс: лучше консенсуса по выручке на 3% и на 20-25% лучше ожиданий по скорректированной EBITDA.
По росту выручки лучше всех оказался сегмент Такси, +93% год-к-году. Текущими темпами выручка от такси (но не чистая прибыль) скоро превысит выручку от Поиска.
Из негативного: Яндекс выплатил 1.5 млрд рублей в рамках мирового соглашения по делу “колдунщиков”, расходы на развитие Яндекс.Маркета выросли в 2 раза год-к-году. Это увело чистую прибыль в минус. Это некритично в долгосрочной перспективе, но стоит иметь в виду, что конкуренция в e-Commerce будет острой еще долгое время. Поэтому еще какое-то время Маркет продолжит тянуть финансы компании вниз.
📈 Акции Яндекса будут расти на следующих факторах:
▪️Среднесрочно - на диверсификации бизнеса в направлениях Ride-Tech, e-Commerce, FoodTech и других. Компании по-прежнему удается сохранять высокие темпы роста выручки, для дальнейшего роста акций данный тренд должен сохраняться.
▪️Долгосрочно - на внедрении беспилотных такси и выходе Маркета в прибыль. Оба направления выглядят перспективно, но сколько-нибудь существенных результатов от данных сегментов мы не ждем в ближайшие 1-2 года.
🎯 Средняя целевая цена по акциям компании - 6430 рублей, потенциал роста от текущих +71%.
@investoryprivate_bot
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Yandex (#YNDX $YNDX) - разбор по техническому анализу.
Наш комментарий по вчерашнему отчету (фундаментал) - см. пост выше ⬆️
@investoryprivate_bot
Наш комментарий по вчерашнему отчету (фундаментал) - см. пост выше ⬆️
@investoryprivate_bot
🇺🇸⚠️ Покупать "под отчёт" опасно?
Если вы решили купить акции компании, чтобы заработать на росте после выхода отчётности - подумайте дважды. Вам нужно очень хорошо знать ситуацию вокруг компании, потому что в противном случае статистика - не на вашей стороне.
Аналитики Goldman Sachs посчитали медианную дополнительную доходность акций против S&P500 в день после выхода отчётности. Звучит сложно, но сейчас всё объясним. Выводы следующие:
▪️Акции, которые отчитались лучше ожиданий, в среднем опережали рынок на 132 базисных пункта (+1.32%), если судить по свежему сезону отчётности. Многолетнее значение колеблется возле 100 базисных пунктов.
▪️А вот те акции, которые отчитались хуже ожиданий, показывали доходность хуже рынка на 275 базисных пунктов (-2.75%). Многолетнее значение колеблется возле 200 базисных пунктов.
А теперь простым языком: если вы купили акции "под отчёт" и он выйдет хуже ожиданий - то акции упадут сильнее, чем они выросли бы, если бы отчёт был хорошим.
❗️Но это не всё: после выхода каждого отчёта менеджмент также даёт (или корректирует) свой прогноз по фин. показателям (он же - гайденс, от англ. "guidance"). Отчетность может выйти лучше ожиданий, но с негативным прогнозом - в таком случае акции чаще всего падают. Про это мы ещё поговорим отдельно.
@investoryprivate_bot
Если вы решили купить акции компании, чтобы заработать на росте после выхода отчётности - подумайте дважды. Вам нужно очень хорошо знать ситуацию вокруг компании, потому что в противном случае статистика - не на вашей стороне.
Аналитики Goldman Sachs посчитали медианную дополнительную доходность акций против S&P500 в день после выхода отчётности. Звучит сложно, но сейчас всё объясним. Выводы следующие:
▪️Акции, которые отчитались лучше ожиданий, в среднем опережали рынок на 132 базисных пункта (+1.32%), если судить по свежему сезону отчётности. Многолетнее значение колеблется возле 100 базисных пунктов.
▪️А вот те акции, которые отчитались хуже ожиданий, показывали доходность хуже рынка на 275 базисных пунктов (-2.75%). Многолетнее значение колеблется возле 200 базисных пунктов.
А теперь простым языком: если вы купили акции "под отчёт" и он выйдет хуже ожиданий - то акции упадут сильнее, чем они выросли бы, если бы отчёт был хорошим.
❗️Но это не всё: после выхода каждого отчёта менеджмент также даёт (или корректирует) свой прогноз по фин. показателям (он же - гайденс, от англ. "guidance"). Отчетность может выйти лучше ожиданий, но с негативным прогнозом - в таком случае акции чаще всего падают. Про это мы ещё поговорим отдельно.
@investoryprivate_bot
Про обстрелы и гиперчувствительность рынка
В нынешних условиях СМИ раздувают сенсацию из того, что до этого считалось обыденностью. Для тех, кто продает на очередном витке новостей об эскалации (что не равно самой эскалации) - приводим немного статистики.
Число нарушений режима прекращения огня в Донбассе в 2017 году было в четыре раза выше, чем в 2021.
С такой волатильностью российский банковский (Сбер, Тинькофф) и технологический сектор (Яндекс, OZON) превращаются в рай для трейдера - покупаешь на экскалации, продаёшь на деэскалации.
@investoryprivate_bot
В нынешних условиях СМИ раздувают сенсацию из того, что до этого считалось обыденностью. Для тех, кто продает на очередном витке новостей об эскалации (что не равно самой эскалации) - приводим немного статистики.
Число нарушений режима прекращения огня в Донбассе в 2017 году было в четыре раза выше, чем в 2021.
С такой волатильностью российский банковский (Сбер, Тинькофф) и технологический сектор (Яндекс, OZON) превращаются в рай для трейдера - покупаешь на экскалации, продаёшь на деэскалации.
@investoryprivate_bot
🛢📉 Почему цены на нефть могут упасть
Короткий ответ: если будет ядерная сделка с Ираном.
В эту пятницу стартует Мюнхенская конференция по безопасности, которая продлится с 18 по 20 февраля. Событие примечательно тем, что в ходе мероприятия будут обсуждать в том числе заключение ядерной сделки с Ираном.
Что будет, если стороны договорятся? Если сделку заключат, то Иран сможет снова экспортировать нефть легально. Сейчас иранская нефть экспортируется нелегально, в ограниченных объёмах и в обход санкций.
На пике Иран экспортировал ~2-2.5 млн баррелей в день против нынешних 300-400 тысяч в день. Сразу нарастить экспорт до пиковых значений у Ирана не выйдет, но добавить на рынок от 500 тыс. до 1 млн. баррелей в течение 6-12 месяцев страна вполне может.
С такими объёмами нефть может уйти вниз на $5-15 за баррель, особенно если Саудовская Аравия начнёт более агрессивно повышать добычу для удержания доли рынка. Но остальные члены ОПЕК (и Россия тоже) не смогут быстро среагировать, потому что сейчас у большинства членов картеля попросту нет свободных мощностей. Поэтому быстро и резко цены на нефть вряд ли упадут.
На графике - объем экспорта нефти из Ирана.
@investoryprivate_bot
Короткий ответ: если будет ядерная сделка с Ираном.
В эту пятницу стартует Мюнхенская конференция по безопасности, которая продлится с 18 по 20 февраля. Событие примечательно тем, что в ходе мероприятия будут обсуждать в том числе заключение ядерной сделки с Ираном.
Что будет, если стороны договорятся? Если сделку заключат, то Иран сможет снова экспортировать нефть легально. Сейчас иранская нефть экспортируется нелегально, в ограниченных объёмах и в обход санкций.
На пике Иран экспортировал ~2-2.5 млн баррелей в день против нынешних 300-400 тысяч в день. Сразу нарастить экспорт до пиковых значений у Ирана не выйдет, но добавить на рынок от 500 тыс. до 1 млн. баррелей в течение 6-12 месяцев страна вполне может.
С такими объёмами нефть может уйти вниз на $5-15 за баррель, особенно если Саудовская Аравия начнёт более агрессивно повышать добычу для удержания доли рынка. Но остальные члены ОПЕК (и Россия тоже) не смогут быстро среагировать, потому что сейчас у большинства членов картеля попросту нет свободных мощностей. Поэтому быстро и резко цены на нефть вряд ли упадут.
На графике - объем экспорта нефти из Ирана.
@investoryprivate_bot
