Доброе утро, Инвесторы!
Пока мировая экономика идёт в разнос от энергетического кризиса, проблем с логистикой и очередной волны ковида, рынок акций продолжает пребывать в эйфории.
Доля владения акциями в этом году выросла до исторического максимума относительно долговых бумаг и кэша. Это значит, что большинство участников рынка не видит альтернативы акциям.
С одной стороны, логично: большинство облигаций в США и Европе сейчас не покрывают даже официальную инфляцию (не говоря уже об неофициальной), кэш при этом даёт нулевую доходность.
С другой стороны, вся конструкция фондового рынка начинает выглядеть всё более хрупкой: в одном классе активов "столпилось" слишком много народу. В сочетании с повальным увлечением опционной торговлей и некоторыми другими факторами, про которые ещё поговорим подробнее на этой неделе, волатильность на рынках продолжит расти.
@investoryprivate_bot
Пока мировая экономика идёт в разнос от энергетического кризиса, проблем с логистикой и очередной волны ковида, рынок акций продолжает пребывать в эйфории.
Доля владения акциями в этом году выросла до исторического максимума относительно долговых бумаг и кэша. Это значит, что большинство участников рынка не видит альтернативы акциям.
С одной стороны, логично: большинство облигаций в США и Европе сейчас не покрывают даже официальную инфляцию (не говоря уже об неофициальной), кэш при этом даёт нулевую доходность.
С другой стороны, вся конструкция фондового рынка начинает выглядеть всё более хрупкой: в одном классе активов "столпилось" слишком много народу. В сочетании с повальным увлечением опционной торговлей и некоторыми другими факторами, про которые ещё поговорим подробнее на этой неделе, волатильность на рынках продолжит расти.
@investoryprivate_bot
Европа: сбережений на дорогущий газ и бензин должно хватить
В 2020 году государства Европы щедро поддерживали население соцвыплатами. Судя по статистике, эти соцвыплаты в основном ушли в сбережения - и сейчас они пригодятся как никогда раньше.
Суммарно у населения Еврозоны припрятан "под матрасом" излишек в виде ~$350 млрд наличности, который скопился с начала пандемии.
О чём это говорит:
1) Стимулирующие выплаты не возвращаются в экономику. В чём-то это даже хорошо: потребительский бум в нынешних условиях спровоцировал бы такую инфляцию, какая европейцам давно не снилась. Если накопленные сбережения будут тратиться постепенно, то это и поддержит экономический рост, и предотвратит резкий рост инфляции.
2) Высокие цены на энергию вряд ли вызовут серьёзную социальную напряжённость. За исключением проблемных регионов вроде Южной Европы (Испания, Италия, Греция), у стран Центральной и Северной Европы достаточно финансовых ресурсов, чтобы пережить зиму.
@investoryprivate_bot
В 2020 году государства Европы щедро поддерживали население соцвыплатами. Судя по статистике, эти соцвыплаты в основном ушли в сбережения - и сейчас они пригодятся как никогда раньше.
Суммарно у населения Еврозоны припрятан "под матрасом" излишек в виде ~$350 млрд наличности, который скопился с начала пандемии.
О чём это говорит:
1) Стимулирующие выплаты не возвращаются в экономику. В чём-то это даже хорошо: потребительский бум в нынешних условиях спровоцировал бы такую инфляцию, какая европейцам давно не снилась. Если накопленные сбережения будут тратиться постепенно, то это и поддержит экономический рост, и предотвратит резкий рост инфляции.
2) Высокие цены на энергию вряд ли вызовут серьёзную социальную напряжённость. За исключением проблемных регионов вроде Южной Европы (Испания, Италия, Греция), у стран Центральной и Северной Европы достаточно финансовых ресурсов, чтобы пережить зиму.
@investoryprivate_bot
Рост цен на металлы под угрозой?
В последние месяцы цены на сырьё растут так хорошо, что назревает вопрос: на чём может оборваться это ралли?
Главный риск для газового рынка - тёплая зима 2021-2022. Для нефти - снятие санкций с Ирана и возможное замедление роста мировой экономики. С чёрной и цветной металлургией всё сложнее.
С одной стороны, предложение падает из-за энергетического кризиса: производство для многих компаний сейчас попросту нерентабельно. Именно на этом растут алюминий, никель, медь.
С другой стороны, инвесторы сейчас полностью игнорируют риски спроса. Кризис вокруг Evergrande, о котором многие успели позабыть - это начало нового периода для сектора недвижимости Китая. Недвижка, которая составляет 29% ВВП Китая, уже не будет драйвером роста китайской экономики. Это будет давить на спрос на чёрные и цветные металлы уже в ближайшее время.
По мере получения свежей информации скорее всего сделаем эксклюзивный материал для подписчиков InveStory Private по этой теме.
@investoryprivate_bot
В последние месяцы цены на сырьё растут так хорошо, что назревает вопрос: на чём может оборваться это ралли?
Главный риск для газового рынка - тёплая зима 2021-2022. Для нефти - снятие санкций с Ирана и возможное замедление роста мировой экономики. С чёрной и цветной металлургией всё сложнее.
С одной стороны, предложение падает из-за энергетического кризиса: производство для многих компаний сейчас попросту нерентабельно. Именно на этом растут алюминий, никель, медь.
С другой стороны, инвесторы сейчас полностью игнорируют риски спроса. Кризис вокруг Evergrande, о котором многие успели позабыть - это начало нового периода для сектора недвижимости Китая. Недвижка, которая составляет 29% ВВП Китая, уже не будет драйвером роста китайской экономики. Это будет давить на спрос на чёрные и цветные металлы уже в ближайшее время.
По мере получения свежей информации скорее всего сделаем эксклюзивный материал для подписчиков InveStory Private по этой теме.
@investoryprivate_bot
Газпром не хочет или не может поставлять больше газа в Европу?
Цены на газ по-прежнему держатся выше $1000 за тысячу кубов. СМИ спекулируют: Газпром специально зажимает поставки, чтобы продавить исключение Северного потока-2 из правил Третьего энергетического пакета.
А теперь от спекуляций к фактам:
1. Заполнение хранилищ в России - приоритет для Газпрома. Забор газа из хранилищ в 1К21 - самый большой за 10 лет. По состоянию на 3-й квартал ещё есть что заполнять. Плюс, спрос на локальном рынке тоже вырос относительно 2020 года - на 20%.
2. У Газпрома, вероятно, недостаточно газа, чтобы заполнить и локальные, и европейские хранилища - даже несмотря на рекордную добычу. Уровень заполненности хранилищ Газпрома в Европе - менее 10%. Технически Газпром сможет поставлять газ из хранилищ в России, но тогда любая приостановка поставок зимой будет грозить мощными репутационными потерями. Сомневаемся, что Газпром сознательно не заполняет хранилища в Европе, учитывая данный риск.
@investoryprivate_bot
Цены на газ по-прежнему держатся выше $1000 за тысячу кубов. СМИ спекулируют: Газпром специально зажимает поставки, чтобы продавить исключение Северного потока-2 из правил Третьего энергетического пакета.
А теперь от спекуляций к фактам:
1. Заполнение хранилищ в России - приоритет для Газпрома. Забор газа из хранилищ в 1К21 - самый большой за 10 лет. По состоянию на 3-й квартал ещё есть что заполнять. Плюс, спрос на локальном рынке тоже вырос относительно 2020 года - на 20%.
2. У Газпрома, вероятно, недостаточно газа, чтобы заполнить и локальные, и европейские хранилища - даже несмотря на рекордную добычу. Уровень заполненности хранилищ Газпрома в Европе - менее 10%. Технически Газпром сможет поставлять газ из хранилищ в России, но тогда любая приостановка поставок зимой будет грозить мощными репутационными потерями. Сомневаемся, что Газпром сознательно не заполняет хранилища в Европе, учитывая данный риск.
@investoryprivate_bot
Выделяемся из толпы и снижаем риск портфеля покупкой облигаций
Недавно мы говорили, что облигации сейчас не популярны у инвесторов. Однако их актуальность будет только расти, и вот почему:
1. Цикл повышения процентных ставок в России должен закончиться к зиме. То есть с 2022 года ОФЗ уже не будут падать в цене из-за данного фактора, а их доходность достигнет локальных максимумов. После завершения цикла повышения ставок цены и доходность ОФЗ будут определяться уже не действиями ЦБ, а санкционной риторикой в отношении России. За санкции мы пока не беспокоимся: на фоне дорогих сырьевых ресурсов США и ЕС вряд ли рискнут дестабилизировать и без того хрупкие сырьевые рынки, накладывая санкции на Россию.
2. Рост в российских акциях по большей части отыгран, в США и Европе интересных идей остаётся всё меньше. Пока S&P500 в очередной раз приближается к максимумам, в мире бушует энергетический и логистический кризис. Последствия от кризиса останутся, но стимулирования экономики в прежних темпах уже не будет. Наступит ноябрь - и печатный станок ФРС начнёт замедляться. Это лишит рынки поддержки, которую мы видели в 2020-2021 гг. То есть поводов для роста акций в 2022 году будет мало, а для падения - много. И да, американские дивидендные аристократы с дивдоходностью 2-3% в долларах уже не спасают от инфляции. В случае коррекции они попадут "под раздачу" вместе с остальным рынком.
Краткосрочно интересными выглядят облигации-флоатеры (выпуски 29008, 29009, 29010). У флоатеров (от англ. float - "плавать") плавающая ставка. Если ключевая ставка ЦБ подрастёт, доходность флоатеров вырастет, а цена облигаций при этом не упадёт. Эта особенность полезна для тех, кто не хочет ждать зимы, когда ЦБ должен закончить повышение ключевой ставки. Флоатеры указанных выпусков могут показать рублёвую доходность до 6.5-7% на горизонте года при минимальной волатильности.
ОФЗ - не единственный инструмент, доступный российскому инвестору. Есть корпоративные облигации надёжных эмитентов (Газпром, Сбер и другие), облигации эмитентов второго-третьего эшелона и высокодоходные облигации (ВДО). С надежными корпоратами есть проблема - их кредитный риск не оправдывает тот маленький бонус к доходности ОФЗ, которые дают их облигации. В эшелонах и ВДО встречаются интересные бумаги, но найти их без многолетнего опыта на долговом рынке очень сложно.
🔥 Для тех, кто хочет доходность выше ОФЗ с рисками ниже, чем у акций - у нас в InveStory Private есть специальные тарифы Optimum+ и Premium+. В эти тарифы входит подписка на закрытый канал BondStory Private с аналитикой по бондам. Канал ведут аналитики с 10+ годами опыта, на их экспертизу мы опираемся в том числе для диверсификации собственных портфелей.
💼 Пока большинство по полной сидит в акциях, осведомлённые инвесторы могут снизить риск и волатильность своих портфелей с помощью облигаций.
@investoryprivate_bot
Недавно мы говорили, что облигации сейчас не популярны у инвесторов. Однако их актуальность будет только расти, и вот почему:
1. Цикл повышения процентных ставок в России должен закончиться к зиме. То есть с 2022 года ОФЗ уже не будут падать в цене из-за данного фактора, а их доходность достигнет локальных максимумов. После завершения цикла повышения ставок цены и доходность ОФЗ будут определяться уже не действиями ЦБ, а санкционной риторикой в отношении России. За санкции мы пока не беспокоимся: на фоне дорогих сырьевых ресурсов США и ЕС вряд ли рискнут дестабилизировать и без того хрупкие сырьевые рынки, накладывая санкции на Россию.
2. Рост в российских акциях по большей части отыгран, в США и Европе интересных идей остаётся всё меньше. Пока S&P500 в очередной раз приближается к максимумам, в мире бушует энергетический и логистический кризис. Последствия от кризиса останутся, но стимулирования экономики в прежних темпах уже не будет. Наступит ноябрь - и печатный станок ФРС начнёт замедляться. Это лишит рынки поддержки, которую мы видели в 2020-2021 гг. То есть поводов для роста акций в 2022 году будет мало, а для падения - много. И да, американские дивидендные аристократы с дивдоходностью 2-3% в долларах уже не спасают от инфляции. В случае коррекции они попадут "под раздачу" вместе с остальным рынком.
Краткосрочно интересными выглядят облигации-флоатеры (выпуски 29008, 29009, 29010). У флоатеров (от англ. float - "плавать") плавающая ставка. Если ключевая ставка ЦБ подрастёт, доходность флоатеров вырастет, а цена облигаций при этом не упадёт. Эта особенность полезна для тех, кто не хочет ждать зимы, когда ЦБ должен закончить повышение ключевой ставки. Флоатеры указанных выпусков могут показать рублёвую доходность до 6.5-7% на горизонте года при минимальной волатильности.
ОФЗ - не единственный инструмент, доступный российскому инвестору. Есть корпоративные облигации надёжных эмитентов (Газпром, Сбер и другие), облигации эмитентов второго-третьего эшелона и высокодоходные облигации (ВДО). С надежными корпоратами есть проблема - их кредитный риск не оправдывает тот маленький бонус к доходности ОФЗ, которые дают их облигации. В эшелонах и ВДО встречаются интересные бумаги, но найти их без многолетнего опыта на долговом рынке очень сложно.
🔥 Для тех, кто хочет доходность выше ОФЗ с рисками ниже, чем у акций - у нас в InveStory Private есть специальные тарифы Optimum+ и Premium+. В эти тарифы входит подписка на закрытый канал BondStory Private с аналитикой по бондам. Канал ведут аналитики с 10+ годами опыта, на их экспертизу мы опираемся в том числе для диверсификации собственных портфелей.
💼 Пока большинство по полной сидит в акциях, осведомлённые инвесторы могут снизить риск и волатильность своих портфелей с помощью облигаций.
@investoryprivate_bot
PayPal может купить Pinterest
Как платёжной системе может пригодиться сервис для сохранения картинок в тематические коллекции? Причины могут быть следующие:
1. Согласно новой стратегии, PayPal строит не просто платёжный сервис, а супер-апп с e-commerce функционалом.
2. Месячная аудитория Pinterest - более 450 млн человек. При валовой марже ~80% и форвардном мультипликаторе EV/Sales ~13x компания оценивается дёшево.
3. Возможная покупка Pinterest позволит PayPal интегрировать функционал для приобретения вещей прямо из Pinterest.
Насколько вероятна сделка? Судя по тому, как падает PayPal (-4.91%), рынок считает, что вероятность небольшая. Это тоже объяснимо: до PayPal к Pinterest присматривался Microsoft, менеджмент Pinterest возможной сделкой не впечатлился. У Pinterest и сейчас неплохая переговорная позиция, так что не факт, что компания согласится на продажу по $70 за акцию, как это предлагает PayPal.
С текущих $62 за акцию до $70 остаётся апсайд 12%, но только в случае, если сделка состоится.
Как платёжной системе может пригодиться сервис для сохранения картинок в тематические коллекции? Причины могут быть следующие:
1. Согласно новой стратегии, PayPal строит не просто платёжный сервис, а супер-апп с e-commerce функционалом.
2. Месячная аудитория Pinterest - более 450 млн человек. При валовой марже ~80% и форвардном мультипликаторе EV/Sales ~13x компания оценивается дёшево.
3. Возможная покупка Pinterest позволит PayPal интегрировать функционал для приобретения вещей прямо из Pinterest.
Насколько вероятна сделка? Судя по тому, как падает PayPal (-4.91%), рынок считает, что вероятность небольшая. Это тоже объяснимо: до PayPal к Pinterest присматривался Microsoft, менеджмент Pinterest возможной сделкой не впечатлился. У Pinterest и сейчас неплохая переговорная позиция, так что не факт, что компания согласится на продажу по $70 за акцию, как это предлагает PayPal.
С текущих $62 за акцию до $70 остаётся апсайд 12%, но только в случае, если сделка состоится.
Брусника: разбираем облигационный кейс
Вдогонку к нашему посту про актуальность облигаций, cегодня мы расскажем об одной из идей в сегменте облигаций с высокой доходностью, которую публиковали в BondStory Private.
Брусника - среднекалиберный застройщик, основанный в Тюмени. Строит и продаёт жильё в 6 городах: Москве, Новосибирске, Екатеринбурге, Сургуте, Кургане и, собственно, Тюмени.
В марте 2020 года компания выпустила облигации с хорошей премией к ОФЗ. Текущая доходность к погашению - 10,58% за 16 месяцев (погашение в 2023 году). Для сравнения - сопоставимые по сроку ОФЗ с погашением через 14 месяцев дадут всего 7,3%.
В 2020 году, в самый разгар ипотечного бума, Брусника нарастила продажи лучше своих конкурентов. Дело в качественном жилье, сильном бренде, и налаженной системе продаж. Выручка выросла на 39% г/г, до 24,8 млрд рублей.
Нюанс, из-за которого неподготовленному инвестору сложно разобраться в кейсе - особенность финансовой отчётности из-за продаж жилья через эскроу-счета. У компании лишь формально отрицательный операционный денежный поток, потому что в нём не учитываются продажи через эскроу-счета. Мы, в свою очередь, их учитываем, так как эти деньги компания может не получить только в одном (гипотетическом) случае - если объявит дефолт.
С операционной рентабельностью всё хорошо - 31%, рентабельность по EBITDA - 20%, что примерно соответствует среднему уровню по отрасли.
Ключевой риск - охладжение рынка недвижимости. Ипотечный бум закончился, такого ажиотажа, как в 2020 году мы вряд ли увидим в ближайшие годы. Ситуация пока не критичная, но пристально следим за её развитием.
Менее серьёзный риск - возможные кратковременные разрывы ликвидности. На эскроу-счетах заморожено 80% всей выручки компании. "Заморожено" - то есть компания получит всю сумму за проданное жильё только по факту сдачи объектов. До этого момента расходы на строительство объектов будут покрываться за счёт траншей от банков, на эскроу-счетах которых и размещены деньги компании. Как раз в этом и заключается риск - помимо расходов на строительство, компании надо содержать свои офисы, тратить деньги на модернизацию технологий строительства и т.д. Из-за этого компания в моменте может испытвать нехватку ликвидности. Тем не менее, мы считаем этот риск терпимым, учитывая что горизонт инвестирования в облигации компании - меньше полутора лет.
В итоге: Брусника - достаточно качественный эмитент, к облигациям которого точно стоит присмотреться. Да, не без рисков, но наша команда пристально следит за каждым эмитентом и оперативно реагирует, если видим серьёзный негатив для компании.
Этот и другие обзоры эмитентов доступны в нашем канале с облигациями BondStory Private, доступ к которому идёт с тарифами InveStory Private - Optimum+ и Premium+
▪️Доступ в InveStory Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Вдогонку к нашему посту про актуальность облигаций, cегодня мы расскажем об одной из идей в сегменте облигаций с высокой доходностью, которую публиковали в BondStory Private.
Брусника - среднекалиберный застройщик, основанный в Тюмени. Строит и продаёт жильё в 6 городах: Москве, Новосибирске, Екатеринбурге, Сургуте, Кургане и, собственно, Тюмени.
В марте 2020 года компания выпустила облигации с хорошей премией к ОФЗ. Текущая доходность к погашению - 10,58% за 16 месяцев (погашение в 2023 году). Для сравнения - сопоставимые по сроку ОФЗ с погашением через 14 месяцев дадут всего 7,3%.
В 2020 году, в самый разгар ипотечного бума, Брусника нарастила продажи лучше своих конкурентов. Дело в качественном жилье, сильном бренде, и налаженной системе продаж. Выручка выросла на 39% г/г, до 24,8 млрд рублей.
Нюанс, из-за которого неподготовленному инвестору сложно разобраться в кейсе - особенность финансовой отчётности из-за продаж жилья через эскроу-счета. У компании лишь формально отрицательный операционный денежный поток, потому что в нём не учитываются продажи через эскроу-счета. Мы, в свою очередь, их учитываем, так как эти деньги компания может не получить только в одном (гипотетическом) случае - если объявит дефолт.
С операционной рентабельностью всё хорошо - 31%, рентабельность по EBITDA - 20%, что примерно соответствует среднему уровню по отрасли.
Ключевой риск - охладжение рынка недвижимости. Ипотечный бум закончился, такого ажиотажа, как в 2020 году мы вряд ли увидим в ближайшие годы. Ситуация пока не критичная, но пристально следим за её развитием.
Менее серьёзный риск - возможные кратковременные разрывы ликвидности. На эскроу-счетах заморожено 80% всей выручки компании. "Заморожено" - то есть компания получит всю сумму за проданное жильё только по факту сдачи объектов. До этого момента расходы на строительство объектов будут покрываться за счёт траншей от банков, на эскроу-счетах которых и размещены деньги компании. Как раз в этом и заключается риск - помимо расходов на строительство, компании надо содержать свои офисы, тратить деньги на модернизацию технологий строительства и т.д. Из-за этого компания в моменте может испытвать нехватку ликвидности. Тем не менее, мы считаем этот риск терпимым, учитывая что горизонт инвестирования в облигации компании - меньше полутора лет.
В итоге: Брусника - достаточно качественный эмитент, к облигациям которого точно стоит присмотреться. Да, не без рисков, но наша команда пристально следит за каждым эмитентом и оперативно реагирует, если видим серьёзный негатив для компании.
Этот и другие обзоры эмитентов доступны в нашем канале с облигациями BondStory Private, доступ к которому идёт с тарифами InveStory Private - Optimum+ и Premium+
▪️Доступ в InveStory Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Snapchat рухнул на 21%. Всё дело в Apple?
В четверг Snapchat отчитался за третий квартал и не оправдал ожидания по выручке. Причина - внедрение в iOS 14.5 и последующие версии iOS ограничений на таргетинг пользователей в маркетинговых целях.
Тем не менее, ничего катастрофичного мы не видим. Компания не оправдала ожиданий консенсуса всего на $30 млн, заработав при этом $1.07 млрд (+57% г/г) выручки. То, что акции рухнули на 21% - мы считаем следствием завышенных ожиданий инвесторов. А эти завышенные ожидания возникли как раз по вине менеджмента, который за язык никто не тянул: компания говорила, что сможет поддерживать ежегодный рост выручки на уровне выше 50% на протяжении трёх лет.
Вслед за Snapchat "поплыли" Google (-2%), Facebook (-4%), Pinterest (-3%) и Twitter (-3.8%). На выходе отчётностей этих компаний окончательно станет понятно, насколько действия Apple повлияли на их рекламную выручку. Будем смотреть на цифры и, возможно, выкупать просадки.
@investoryprivate_bot
В четверг Snapchat отчитался за третий квартал и не оправдал ожидания по выручке. Причина - внедрение в iOS 14.5 и последующие версии iOS ограничений на таргетинг пользователей в маркетинговых целях.
Тем не менее, ничего катастрофичного мы не видим. Компания не оправдала ожиданий консенсуса всего на $30 млн, заработав при этом $1.07 млрд (+57% г/г) выручки. То, что акции рухнули на 21% - мы считаем следствием завышенных ожиданий инвесторов. А эти завышенные ожидания возникли как раз по вине менеджмента, который за язык никто не тянул: компания говорила, что сможет поддерживать ежегодный рост выручки на уровне выше 50% на протяжении трёх лет.
Вслед за Snapchat "поплыли" Google (-2%), Facebook (-4%), Pinterest (-3%) и Twitter (-3.8%). На выходе отчётностей этих компаний окончательно станет понятно, насколько действия Apple повлияли на их рекламную выручку. Будем смотреть на цифры и, возможно, выкупать просадки.
@investoryprivate_bot
Акции Татнефти росли слабее Роснефти, Газпром нефти и Лукойла в этом году.
Для подписчиков InveStory Private разобрали инвестидею в Татнефти:
✅ Почему менеджмент стал платить дивиденды по-минимуму?
✅ Причём тут налоговые льготы и почему они так важны для компании
✅ Сколько дивидендов компания заплатит в зависимости от курса рубля и цены нефти?
____
🔥 Наши результаты за сентябрь + статистика по месяцам
▪️Доступ в InveStory Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Для подписчиков InveStory Private разобрали инвестидею в Татнефти:
✅ Почему менеджмент стал платить дивиденды по-минимуму?
✅ Причём тут налоговые льготы и почему они так важны для компании
✅ Сколько дивидендов компания заплатит в зависимости от курса рубля и цены нефти?
____
🔥 Наши результаты за сентябрь + статистика по месяцам
▪️Доступ в InveStory Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
💥 ТОП-10 акций в рублях | Разбор народного портфеля Московской биржи | Потенциалы роста
Новое видео на YouTube-канале InveStory.
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
Многие не знают, но Московская биржа ежемесячно публикует "Народный портфель" - по простому, это самые популярные акции в рублях. Всегда интересно и полезно посмотреть какие бумаги занимают максимальную долю по объему в портфеле "среднего" частного инвестора.
Почему полезно? Обычно, популярные бумаги не лучший объект для инвестиций, в особенности когда из месяца в месяц их доля в среднем портфеле растет. В уходящий поезд набиваются большое количество пассажиров, и как правило для 90% это заканчивается не лучшим образом.
Тем не менее, на ММВБ - умные инвесторы! Газпром последние месяцы бессменный лидер, а доля его с марта 2021г растет (на текущий момент 30.6%). При этом потенциал переоценки все ещё существенный.
В новом ролике разбираем ТОП-10 акций народного портфеля: потенциал, таргеты, риски. Выбираем лучшие компании для покупки прямо сейчас.
Приятного просмотра!
@investorylife
Новое видео на YouTube-канале InveStory.
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
Многие не знают, но Московская биржа ежемесячно публикует "Народный портфель" - по простому, это самые популярные акции в рублях. Всегда интересно и полезно посмотреть какие бумаги занимают максимальную долю по объему в портфеле "среднего" частного инвестора.
Почему полезно? Обычно, популярные бумаги не лучший объект для инвестиций, в особенности когда из месяца в месяц их доля в среднем портфеле растет. В уходящий поезд набиваются большое количество пассажиров, и как правило для 90% это заканчивается не лучшим образом.
Тем не менее, на ММВБ - умные инвесторы! Газпром последние месяцы бессменный лидер, а доля его с марта 2021г растет (на текущий момент 30.6%). При этом потенциал переоценки все ещё существенный.
В новом ролике разбираем ТОП-10 акций народного портфеля: потенциал, таргеты, риски. Выбираем лучшие компании для покупки прямо сейчас.
Приятного просмотра!
@investorylife
Добрый день, Инвесторы!
Некоторые сделки, закрытые за неделю в InveStory Private:
▪️Occidental Pet. (OXY) +40.12%
▪️Fidelity National (FNF) +29.30%
▪️Cameco Corp. (CCJ) +26.77%
▪️Cleveland-Cliffs (CLF) +20.36%
▪️Полюс золото (PLZL) +14.47%
— почему актуальность облигаций будет расти - см. наш пост
— пример разбора инвестиционного кейса по ВДО - см. наш пост
— портфель «Антикризисный» - см. здесь
Кстати, вот так мы зафиксировали облигации в Optimum+ и Premium+ перед их обвалом: https://teletype.in/@investory/bonds
@investoryprivate_bot
Некоторые сделки, закрытые за неделю в InveStory Private:
▪️Occidental Pet. (OXY) +40.12%
▪️Fidelity National (FNF) +29.30%
▪️Cameco Corp. (CCJ) +26.77%
▪️Cleveland-Cliffs (CLF) +20.36%
▪️Полюс золото (PLZL) +14.47%
— почему актуальность облигаций будет расти - см. наш пост
— пример разбора инвестиционного кейса по ВДО - см. наш пост
— портфель «Антикризисный» - см. здесь
Кстати, вот так мы зафиксировали облигации в Optimum+ и Premium+ перед их обвалом: https://teletype.in/@investory/bonds
@investoryprivate_bot
Дайджест постов 18-24 октября
Наши посты за эту неделю:
1. Инвесторы не видят альтернативы акциям (хотя они есть)
2. У европейцев достаточно сбережений, чтобы платить за дорогой бензин и газ, по крайней мере - этой зимой
3. Рост цен на металлы может быть под угрозой
4. Газпром не может или не хочет поставлять больше газа?
5. Почему облигации будут всё более актуальным инструментом
6. PayPal может купить Pinterest - зачем?
7. Брусника - разбираем облигационный кейс. Одна из наших идей, которую покупали в наш портфель бондов из закрытого канала BondStory Private (входит в подписку Optimum+ и Premium+).
8. Snapchat упал на 21% и при чём тут Apple
📺 Видео недели с нашего YouTube канала: ТОП-10 акций в рублях | Разбор народного портфеля Московской биржи | Потенциалы роста. ▶️ СМОТРЕТЬ
---
💼 Наши результаты за сентябрь + статистика по месяцам
🔥Наши результаты за неделю
@investoryprivate_bot
Наши посты за эту неделю:
1. Инвесторы не видят альтернативы акциям (хотя они есть)
2. У европейцев достаточно сбережений, чтобы платить за дорогой бензин и газ, по крайней мере - этой зимой
3. Рост цен на металлы может быть под угрозой
4. Газпром не может или не хочет поставлять больше газа?
5. Почему облигации будут всё более актуальным инструментом
6. PayPal может купить Pinterest - зачем?
7. Брусника - разбираем облигационный кейс. Одна из наших идей, которую покупали в наш портфель бондов из закрытого канала BondStory Private (входит в подписку Optimum+ и Premium+).
8. Snapchat упал на 21% и при чём тут Apple
📺 Видео недели с нашего YouTube канала: ТОП-10 акций в рублях | Разбор народного портфеля Московской биржи | Потенциалы роста. ▶️ СМОТРЕТЬ
---
💼 Наши результаты за сентябрь + статистика по месяцам
🔥Наши результаты за неделю
@investoryprivate_bot
Только до конца Октября!
Всем привет, инвесторы.
Мы с отличными новостями для вас🎁
С завтрашнего дня вам открывается доступ к тарифу DOUBLE
(2 месяца в InveStory Private + экспресс-курс по инвестициям в подарок)
Отличный вариант для тех, кто хочет совершать сделки вместе с нами + параллельно освоить навык нашего многолетнего подхода к инвестициям.
Предложение ограничено и действует только до 31 Октября!
Ссылка для подключения:
@investoryprivate_bot
Всем привет, инвесторы.
Мы с отличными новостями для вас🎁
С завтрашнего дня вам открывается доступ к тарифу DOUBLE
(2 месяца в InveStory Private + экспресс-курс по инвестициям в подарок)
Отличный вариант для тех, кто хочет совершать сделки вместе с нами + параллельно освоить навык нашего многолетнего подхода к инвестициям.
Предложение ограничено и действует только до 31 Октября!
Ссылка для подключения:
@investoryprivate_bot
Доллар по 300 рублей
Примерно такой курс сейчас был бы в России, если бы рубль обесценивался также как сейчас - турецкая лира.
Чем ближе "Час Икс", то есть заседание Федрезерва 2-3 ноября, тем сильнее начинают суетиться центробанки разных стран. В ожидании скорого укрепления доллара мы наблюдаем рекордно большое количество повышений ставок развивающимися странами.
Ситуация складывается непростая: экономики развивающихся стран нужно стимулировать, но из-за растущего доллара и инфляции приходится повышать ставки. Если идти против тренда - получится как в Турции, где на снижении ставки (фактически - по приказу Эрдогана) в очередной раз обвалилась лира. Негативный фон на развивающихся рынках, включая Китай, может сдерживать рост российских акций.
Российский ЦБ также стреляет на упреждение повышением ставки выше ожиданий - на 0,75%, до 7,5%. Центробанк явно намекает, что к началу 2022 мы можем увидеть ставку 8,5%, что равно повышению еще на 100 базисных пунктов.
Рубль хоть и будет укрепляться, но ценой привлекательности российских акций - в моменте депозиты снова будут смотреться интересно. Облигации, кстати, тоже - о чём мы уже говорили.
Но за акциями мы следить не перестаём: очень ждём результатов за третий квартал от FAANG'ов. Facebook и Google должны отчитаться завтра, Apple и Amazon - 28 октября. От этих отчётов, на наш взгляд, будет зависеть дальнейшая динамика S&P500 на ближайшую перспективу.
Всем хорошего дня и прекрасного настроения!
На графике: ожидания по повышению процентных ставок по странам. Агрессивнее всех действует Бразилия, неадекватнее всех - Турция.
@investoryprivate_bot
Примерно такой курс сейчас был бы в России, если бы рубль обесценивался также как сейчас - турецкая лира.
Чем ближе "Час Икс", то есть заседание Федрезерва 2-3 ноября, тем сильнее начинают суетиться центробанки разных стран. В ожидании скорого укрепления доллара мы наблюдаем рекордно большое количество повышений ставок развивающимися странами.
Ситуация складывается непростая: экономики развивающихся стран нужно стимулировать, но из-за растущего доллара и инфляции приходится повышать ставки. Если идти против тренда - получится как в Турции, где на снижении ставки (фактически - по приказу Эрдогана) в очередной раз обвалилась лира. Негативный фон на развивающихся рынках, включая Китай, может сдерживать рост российских акций.
Российский ЦБ также стреляет на упреждение повышением ставки выше ожиданий - на 0,75%, до 7,5%. Центробанк явно намекает, что к началу 2022 мы можем увидеть ставку 8,5%, что равно повышению еще на 100 базисных пунктов.
Рубль хоть и будет укрепляться, но ценой привлекательности российских акций - в моменте депозиты снова будут смотреться интересно. Облигации, кстати, тоже - о чём мы уже говорили.
Но за акциями мы следить не перестаём: очень ждём результатов за третий квартал от FAANG'ов. Facebook и Google должны отчитаться завтра, Apple и Amazon - 28 октября. От этих отчётов, на наш взгляд, будет зависеть дальнейшая динамика S&P500 на ближайшую перспективу.
Всем хорошего дня и прекрасного настроения!
На графике: ожидания по повышению процентных ставок по странам. Агрессивнее всех действует Бразилия, неадекватнее всех - Турция.
@investoryprivate_bot
Facebook: стоит ли ставить на Metaverse?
Буквально на днях Цукерберг объявил о том, что головная компания Facebook скоро будет переименована так, чтобы отражать фокус компании на Metaverse. Metaverse, или "метавселенная" - по сути онлайн-ролевая игра, только в VR и с кучей интерактивных элементов, правда компании и медиа преподносят Metaverse как чуть ли не новое измерение интернета и вообще всего общества. Facebook планирует затащить именно в свою метавселенную как можно больше народу и затем интегрировать монетизацию.
Скажем сразу - мы скептически относимся к Metaverse. На эту тему есть отличный подкаст на английском от венчурного фонда Andreessen Horowitz (на ранних этапах инвестировали в Facebook, Twitter, Zynga и другие техи).
Тезисно, почему Metaverse может не взлететь: 1) люди не смогут проводить много времени в Metaverse, так как VR - это целая байда со шлемом, которая уже через 30-60 минут может вызывать укачивание; 2) помимо метавселенных, созданных корпорациями, возможно появление децентрализованных метавселенных на основе "открытого кода". Разные виды метавселенных вполне смогут сосуществовать друг с другом, но антиутопию а-ля "Первому игроку приготовиться", где одна корпорация контролирует метапространство - мы вряд ли увидим. Крайне маловероятно, что Facebook сможет занять околомонопольное положение в сегменте Metaverse. Дополненная реальность (AR) как технология, на наш взгляд, обладает гораздо бОльшим потенциалом, чем VR, как минимум потому что человек на уровне органов чувств НЕ изолирован от внешнего мира с помощью очков и других приспособлений.
С инвестиционной точки зрения, мы бы не ставили на развитие Metaverse как источник роста прибыли и способ диверсицировать структуру доходов компании.
Эксклюзивно для подписчиков InveStory Private мы также разобрали:
✅ Среднесрочные перспективы Facebook
✅ Насколько может упасть выручка компании из-за изменений в политике Apple начиная с iOS версии 14.5
✅ Стоит ли бояться антимонопольного регулирования в отношении компании
Наш скептический взгляд на Metaverse не исключает позитивного взгляда на компанию на горизонте года-двух. У компании хорошие фундаментальные показатели, которые перевешивают текущие риски. К завтрашнему дню компания должна отчитаться за третий квартал, будем подробно разбирать отчётность в нашем закрытом канале.
@investoryprivate_bot
Буквально на днях Цукерберг объявил о том, что головная компания Facebook скоро будет переименована так, чтобы отражать фокус компании на Metaverse. Metaverse, или "метавселенная" - по сути онлайн-ролевая игра, только в VR и с кучей интерактивных элементов, правда компании и медиа преподносят Metaverse как чуть ли не новое измерение интернета и вообще всего общества. Facebook планирует затащить именно в свою метавселенную как можно больше народу и затем интегрировать монетизацию.
Скажем сразу - мы скептически относимся к Metaverse. На эту тему есть отличный подкаст на английском от венчурного фонда Andreessen Horowitz (на ранних этапах инвестировали в Facebook, Twitter, Zynga и другие техи).
Тезисно, почему Metaverse может не взлететь: 1) люди не смогут проводить много времени в Metaverse, так как VR - это целая байда со шлемом, которая уже через 30-60 минут может вызывать укачивание; 2) помимо метавселенных, созданных корпорациями, возможно появление децентрализованных метавселенных на основе "открытого кода". Разные виды метавселенных вполне смогут сосуществовать друг с другом, но антиутопию а-ля "Первому игроку приготовиться", где одна корпорация контролирует метапространство - мы вряд ли увидим. Крайне маловероятно, что Facebook сможет занять околомонопольное положение в сегменте Metaverse. Дополненная реальность (AR) как технология, на наш взгляд, обладает гораздо бОльшим потенциалом, чем VR, как минимум потому что человек на уровне органов чувств НЕ изолирован от внешнего мира с помощью очков и других приспособлений.
С инвестиционной точки зрения, мы бы не ставили на развитие Metaverse как источник роста прибыли и способ диверсицировать структуру доходов компании.
Эксклюзивно для подписчиков InveStory Private мы также разобрали:
✅ Среднесрочные перспективы Facebook
✅ Насколько может упасть выручка компании из-за изменений в политике Apple начиная с iOS версии 14.5
✅ Стоит ли бояться антимонопольного регулирования в отношении компании
Наш скептический взгляд на Metaverse не исключает позитивного взгляда на компанию на горизонте года-двух. У компании хорошие фундаментальные показатели, которые перевешивают текущие риски. К завтрашнему дню компания должна отчитаться за третий квартал, будем подробно разбирать отчётность в нашем закрытом канале.
@investoryprivate_bot
+16126% доходности за 10 лет
Столько можно было бы заработать, если купить акции Tesla в 2011 году и держать до сегодняшнего дня, когда рыночная капитализация компании достигла триллиона долларов. У нас любят считать капитализацию американских компаний в "Газпромах". Так вот, Tesla по капитализации - это примерно как 10 Газпромов.
Казалось бы, путь к богатству так прост - просто купи акции перспективной компании и держи как можно дольше. В реальности, однако, самое сложное - это как раз сидеть и ничего не делать со своим брокерским счётом тогда, когда это необходимо.
Особенно когда речь идёт про компанию, которая постоянно на слуху, акции которой безумно волатильны, и финансовые показатели которой вызывают вопросы у аналитиков и многих инвесторов.
Для профессиональных инвесторов это также напоминание, что рынки могут оставаться иррациональными гораздо дольше, чем мы думаем. Когда-нибудь Tesla вернётся к своим фундаментально обоснованным значением, но когда - не скажет никто.
Столько можно было бы заработать, если купить акции Tesla в 2011 году и держать до сегодняшнего дня, когда рыночная капитализация компании достигла триллиона долларов. У нас любят считать капитализацию американских компаний в "Газпромах". Так вот, Tesla по капитализации - это примерно как 10 Газпромов.
Казалось бы, путь к богатству так прост - просто купи акции перспективной компании и держи как можно дольше. В реальности, однако, самое сложное - это как раз сидеть и ничего не делать со своим брокерским счётом тогда, когда это необходимо.
Особенно когда речь идёт про компанию, которая постоянно на слуху, акции которой безумно волатильны, и финансовые показатели которой вызывают вопросы у аналитиков и многих инвесторов.
Для профессиональных инвесторов это также напоминание, что рынки могут оставаться иррациональными гораздо дольше, чем мы думаем. Когда-нибудь Tesla вернётся к своим фундаментально обоснованным значением, но когда - не скажет никто.
Про сезонность рынка
С 1928 года период с октября по декабрь чаще всего заканчивался для рынков позитивно. Но так было не всегда: например, в декабре 2018-го рынки обвалились после очередного повышения ставки ФРС.
Стоит ли ждать предновогоднее ралли в этом году? Держим в уме следующие факторы:
▪️Ставки в США хоть и не будут повышать ещё как минимум полгода, ужесточение монетарной политики в США грядёт уже в начале ноября.
▪️Пик активности байбэков должен закончиться к концу октября.
▪️Мировая экономика продолжает страдать от многочисленных проблем.
▪️В последнее время хедж-фонды сокращали доли в компаниях высокой капитализации.
▪️Если ещё не отчитавшиеся FAANG'и отчитаются скромно и понизят прогнозы на следующий квартал (как это уже сделал Facebook и может сделать Google, например) - рынки лишатся одного из главных драйверов роста последних лет.
При таком фоне дальнейший рост рынков будет выглядеть настоящим предновогодним чудом, не меньше.
@investoryprivate_bot
С 1928 года период с октября по декабрь чаще всего заканчивался для рынков позитивно. Но так было не всегда: например, в декабре 2018-го рынки обвалились после очередного повышения ставки ФРС.
Стоит ли ждать предновогоднее ралли в этом году? Держим в уме следующие факторы:
▪️Ставки в США хоть и не будут повышать ещё как минимум полгода, ужесточение монетарной политики в США грядёт уже в начале ноября.
▪️Пик активности байбэков должен закончиться к концу октября.
▪️Мировая экономика продолжает страдать от многочисленных проблем.
▪️В последнее время хедж-фонды сокращали доли в компаниях высокой капитализации.
▪️Если ещё не отчитавшиеся FAANG'и отчитаются скромно и понизят прогнозы на следующий квартал (как это уже сделал Facebook и может сделать Google, например) - рынки лишатся одного из главных драйверов роста последних лет.
При таком фоне дальнейший рост рынков будет выглядеть настоящим предновогодним чудом, не меньше.
@investoryprivate_bot
Запасы алюминия в Китае - на многолетних минимумах
Китай производит больше всего алюминия в мире. В стране сейчас энергетический кризис, оказались затронуты мощности в объеме более 2 млн тонн в год - при 37 млн. тонн общего производства в 2020 году. При этом зима ещё даже не началась - а это значит, что ситуация будет становиться только хуже.
В нашем новом эксклюзивном материале для подписчиков InveStory Private мы разобрали рынок алюминия:
✅ Рассмотрели структуру рынка по странам, структуру потребления и структуру затрат
✅ Рассказали, в чём заключается климатический парадокс, возникший вокруг алюминия
✅ Обсудили среднесрочные драйверы роста
Это будет далеко не последний материал про алюминий. В дополнительных материалах будем обсуждать долгосрочные драйверы рынка, а также компании, которые лучше всего подходят для отыгрыша ралли в алюминии.
____
🔥 Наши результаты за сентябрь + статистика по месяцам
▪️Доступ в InveStory Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Китай производит больше всего алюминия в мире. В стране сейчас энергетический кризис, оказались затронуты мощности в объеме более 2 млн тонн в год - при 37 млн. тонн общего производства в 2020 году. При этом зима ещё даже не началась - а это значит, что ситуация будет становиться только хуже.
В нашем новом эксклюзивном материале для подписчиков InveStory Private мы разобрали рынок алюминия:
✅ Рассмотрели структуру рынка по странам, структуру потребления и структуру затрат
✅ Рассказали, в чём заключается климатический парадокс, возникший вокруг алюминия
✅ Обсудили среднесрочные драйверы роста
Это будет далеко не последний материал про алюминий. В дополнительных материалах будем обсуждать долгосрочные драйверы рынка, а также компании, которые лучше всего подходят для отыгрыша ралли в алюминии.
____
🔥 Наши результаты за сентябрь + статистика по месяцам
▪️Доступ в InveStory Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Как будут отключать печатный станок
Как мы знаем, официальное решение о сокращении стимулирования американской экономики может быть принято на ноябрьской встрече Федрезерва. Глава ФРС Пауэлл говорил, что постепенное сокращение будет завершено «где-то в середине следующего года».
Если процесс начнётся начнется в декабре, то при темпе сокращения "печатания денег" в размере 15 миллиардов долларов в месяц свело бы стимулирование к нулю через восемь месяцев, или к июлю. Скорее всего, ФРС будет сокращать выкуп казначейских облигаций на 10 млрд долларов в месяц и сокращать выкуп ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на 5 млрд долларов.
То есть примерно к середине 2022 года фондовые рынки останутся "голыми", без постоянного потока ликвидности, генерируемого Федрезервом. Это значит, что коррекции смогут быть более мощными, а сам рынок уже не будет расти так резво, как в этом году.
@investoryprivate_bot
Как мы знаем, официальное решение о сокращении стимулирования американской экономики может быть принято на ноябрьской встрече Федрезерва. Глава ФРС Пауэлл говорил, что постепенное сокращение будет завершено «где-то в середине следующего года».
Если процесс начнётся начнется в декабре, то при темпе сокращения "печатания денег" в размере 15 миллиардов долларов в месяц свело бы стимулирование к нулю через восемь месяцев, или к июлю. Скорее всего, ФРС будет сокращать выкуп казначейских облигаций на 10 млрд долларов в месяц и сокращать выкуп ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на 5 млрд долларов.
То есть примерно к середине 2022 года фондовые рынки останутся "голыми", без постоянного потока ликвидности, генерируемого Федрезервом. Это значит, что коррекции смогут быть более мощными, а сам рынок уже не будет расти так резво, как в этом году.
@investoryprivate_bot