Григорий Баженов
29.8K subscribers
762 photos
67 videos
6 files
1.38K links
Григорий Баженов - экономист, к.э.н., преподаватель НИУ ВШЭ, с.н.с. ЭФ МГУ, автор научпоп блога об экономике Furydrops.

Экономика, мнение, немного футбола.

Сотрудничество: @ads_alina @Oneggin @bajenof

Рекламный пост ≠ личная рекомендация.
Download Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нет, это не то, о чем вы подумали: не тест на беременность.

Мигрень - очень неприятная штука. Я сам страдал долгое время приступами мигрени, иногда голова болела так, что даже подняться с постели было непросто. Благо, с возрастом это прекратилось. Но, например, моя мама периодически страдает от мигрени (приступы могут длиться несколько дней).

В целом, мигрень - одно из самых распространенных неврологических заболеваний в мире. Проблема с лечением в том, что оно в значительной степени индивидуализировано. Подбор препаратов, которые по-настоящему облегчают симптомы, требует значительных временных и финансовых затрат. Чтобы понять, поможет ли то или иное лечение пациенту, врачи назначают что-то вроде испытательного срока: в течение 3 месяцев необходимо принимать рекомендуемый препарат. Но это не гарантирует решения проблемы, за одним трехмесячным курсом может последовать другой.

Мой канал об экономике. Если бы не было экономического подтекста, я бы не писал про мигрень. Речь пойдет о потенциальной инновации, которая может помочь в лечении мигрени.

Кафедра нервных болезней Института профессионального образования Сеченовского университета разработала тест-систему Tongo-test, которая помогает определить уровень CGRP-белка - маркера боли в слезной жидкости. Состоит она из 3 частей: тест-полоска, корпус и плашка для сбора материала. Для анализа собирается слеза с внутренней поверхности нижнего века при помощи плашки. А затем биоматериал помещается в корпус с тест-полоской. Окошко в корпусе выдает результат.

Тест-система может сделать дешевле таргетную терапию. Возбудитель мигрени не универсален: в патогенезе могут участвовать различные белки. Пациенты, у которых тест показал высокое содержание CGRP-белка, направляются на таргетную терапию, а те, у кого тест отрицательный, лечатся уже по стандартным клиническим рекомендациям (индивидуальный подбор препарата). Таким образом, тест-система исключает (или подтверждает) один из типовых возбудителей мигрени (врачи говорят о потенциально 6 белках, ответственных за такие приступы головной боли).

В 2025 году на рынок выйдет препарат из группы гепантов, который как раз облегчает симптомы тем, у кого виновником мигрени является CGRP-белок. И вот тест-система помогает определить стоит ли оно того.

Конечно, для оценки результативности необходимо дождаться массового внедрения разработки в клиническую практику. Но уже сейчас бюджетные и частные клиники заинтересовались тест-системой, а эксперты говорят, что она вполне может занять свое место на рынке. Известно, что на запуск и реализацию проекта разработчики получили грант от Московского венчурного фонда. Пресс-служба департамента предпринимательства и инновационного развития Москвы также сообщает, что разработка вошла в тройку лучших проектов столичного «Студфеста-2025». В общем, ждем результатов.
Forwarded from Unexpected Value
Слышал, заморозка вкладов будет! Сейчас у людей много денег на депозитах из-за высоких ставок. А когда ставки начнут снижать, народ ломанется снимать деньги и тратить их. И тогда банковская система рухнет. А снижать придется, потому что экономика не выживет при таких высоких ставках, Набиуллину уже прижали, вот она и переобулась в декабре
ну все, давай по 50 еще, обнял

@unexpectedvalue
Как считают инфляцию в США? И на что ориентируется ФРС?

В канале Тренды и Трейды увидел ироничный пост о том, как победить инфляцию при помощи пересмотра весов наиболее подорожавших и наименее подорожавших товаров и услуг на примере США. Конечно, перераспределение весов играет роль, но учитывая обширность корзины, эффекта достичь непросто. Да и в целом в экономической статистике идет дискуссия относительно того, а как правильнее: смотреть на динамику с фиксированными весами по крайней мере на год или же лучше отслеживать инфляцию по корзине с динамическими весами, которые учитывают изменения потребительских предпочтений и замещение одних товаров и услуг другими в случае изменения соотношений цен (условно, рост цен на мандарины приводит к снижению расходов на них и повышению расходов на апельсины).

Короче, это повод поговорить о том, как считают инфляцию в США и какой именно индекс таргетирует ФРС.

Бюро статистики труда США считает множество различных индексов. Это и традиционный ИПЦ (CPI), и, например, Ценовой индекс расходов на личное потребление (Personal consumption expenditures price index, PCE). В плане ИПЦ, пожалуй, интересно лишь то, что вес аренды жилья там весьма значительный (порядка 25%, а в целом категория "Жилье" ~35%). Фактически, это не доля расходов на аренду среди всех американцев, а вмененная доля. Что это означает? Все достаточно просто. По сути 25% веса не у фактических расходов на аренду, а у эквивалента арендной платы у собственников жилья, то есть сколько бы они были готовы платить, если бы арендовали его. Такой большой вес включают в ИПЦ с целью учета изменения цен на такую услугу как "проживание", которая для тех, кто арендует жилье занимает существенную долю. Конечно, у такого подхода есть очевидные плюсы: по сути это единственная корректная возможность справедливо отразить в ИПЦ динамику рынка недвижимости. Но есть и свои сложности.

В России планы по включению вмененной ренты в ИПЦ по крайней мере были (Росстат даже заказывал соответствующий НИР, чтобы понять насколько такое применимо у нас). Но есть и то, что в определенной степени затрудняет подобные перемены. По большей части - это трудности проведения денежно-кредитной политики, связанные с агроциклом (здесь можно посмотреть подробнее). Если говорить совсем просто, я, например, не уверен, что итоговые изменения повысят доверие к статистике (плюсы и минусы для ДКП полностью разделяю, считаю, что плюсов больше).

Причина в том, что динамика ИПЦ может оказаться еще более слабой, чем сейчас, потому как резкий рост арендных ставок в РФ наблюдался лишь в последние 1,5 года. С 2016 и вплоть до середины 2023 они были весьма стабильны. Воспользуюсь собственным примером. Я снимал квартиру за 50 тысяч рублей с ноября 2016 по октябрь 2022, аренданя ставка не менялась, несмотря на еежегодное перезаключение договора. Лишь с лета 2023 пошел рост (я переехал уже в другую квартиру). При этом в 2020 и в 2022 годах арендные ставки и вовсе падали относительно начала года. В то же время для того, чтобы увеличить вес одной компоненты, необходимо снизить другой. Т.к. по большей части речь идет про сезонные товары или товары, где ставка - плохой помощник, то речь здесь во многом про продукты. Ну и сами понимаете, что изменение цен на продукты значат для восприятия инфляции гражданами РФ. В общем, не без проблем.

Но вернемся к США.
Интереснее поговорить про Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), потому как именно на него ориентируется ФРС. Данный индекс рассчитывается на основе данных о продажах предприятий, которые используются для расчета ВВП. Именно поэтому PCE:

- охватывает полный спектр потребляемых товаров и услуг, а не ограниченную корзину, как в случае с ИПЦ;
- учитывает расходы всех домохозяйств и других организаций, осуществляющих расходы от их имени (например, оплату работодателем медицинской страховки);
- предполагает динамические веса, потому как PCE учитывает изменения в структуре потребления (например, переход на товары-заменители), тогда как корзина ИПЦ пересматривается редко (обычно не чаще 1 раза в год);
- расчитывается на основе агрегированных данных, что затрудняет оценку динамики цен на конкретные товары и услуги, тогда как структура ИПЦ более прозрачна для анализа;
- публикуется ежемесячно, однако большая часть данных поступает раз в квартал, что может сказываться на точности оценки.

В общем, отличий много. А что в результате?

Периодическое отклонение PCE от ИПЦ.

В США ИПЦ, как правило, показывает более высокие темпы инфляции, чем PCE, что достаточно существенно сказывается на расхождении индексов в динамике (см. Рис 1). Наибольшую разницу обеспечивают различия в расходах на аренду жилья. Но важную роль играют так же еще и сами по себе изменения в структуре потребления домохозяйств. Так, в периоды кризисов ИПЦ продолжает отслеживаться по зафиксированным в корзине товарам, а вот PCE по тем, на которые в силу упавших доходов переходят потребители. Как правило, речь о более дешевых и менее качественных товарах, поэтому неудивительно, что в кризис PCE показывает более слабую динамику, чем ИПЦ. Ну или в пандемию люди больше стали тратить на разного рода цифровые сервисы, что учитывает PCE, но ИПЦ учитывает лишь с лагом.

ФРС считает, что динамические веса - это важное преимущество PCE, потому как они позволяет более эффективно отслеживать именно потребительскую инфляцию. С федерезервом не во всем согласны другие ЦБ, отмечающие, что важнее меньшая частота и низкая вероятность пересмотра данных, а также бОльшая прозрачность ИПЦ (правда, только странные люди типа меня лезут на первичку смотреть и что-то там пересчитывают, но да ладно), которая способствует доверию🤣🤣🤣. Есть и проблемы применения PCE в аналитических целях. Поэтому неудивительно, что среди всех ЦБ, использующих режим инфляционного таргетирования, только ФРС использует PCE (см. Рис 2).

Кто-то называет такой подход более точным, кто-то считает читерством. Дискуссии ведутся, но всей правды мы не узнаем. Я полагаю, что равноприменимы оба подхода, а выбирать нужно с учетом страновых реалий. Если выбор склоняется в пользу ИПЦ, лучше иметь меньшие веса у волатильных товаров с выраженной сезонностью и большие у тех, что характеризуют именно устойчивую инфляцию, с которой ставкой как раз и может бороться ЦБ. В противном случае ключ бьет по огурцу, но мало, что с ним может поделать, разве что купировать вторичные эффекты (возникают в силу роста инфляционных ожиданий).

А вы как считаете?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рисунок 1. Динамика ИПЦ (CPI) и PCT в США (январь 2000 = 100%).

Источник: Аналитическая записка Банка России "Выбор покзателя для таргетирования инфляции".
Рисунок 2. Распределение стран по целевым индексам, которые таргетируют центральные банки в рамках режима инфляционного таргетирования.

В нижней строке отражены уровни целей по инфляции стран соответствующего столбца.

Источник: Аналитическая записка Банка России "Выбор покзателя для таргетирования инфляции".
Заокеанские новости: цены на яйца в США бьют исторические рекорды!

Министерство сельского хозяйства США заявило, что оптовые цены на яйца выросли на 0,40 доллара за последние 30 дней, в итоге стоимость для дистрибьюторов составила 7,44 доллара за дюжину. Розничные цены это повышение еще не коснулось, но относительно прошлого года рост составил 53%. США договорились с Турцией о поставки 15 тысяч тонн яиц до июля.

НЕ ПОРА ЛИ ПЕРЕСЧИТАТЬ ИНФЛЯЦИЮ В США ПО ЯЙЦАМ, ПРОФЕССОР?

Пора, родной, пора!

На самом деле, во всем виноват птичий грипп: фермеры забивают пораженную птицу, чтобы не допустить распространение болезни. Из забавного: Минсельзоз США в минувшую среду заявил, что случайно уволило нескольких сотрудников агентства, работающих над реагированием в штатах на вспышку, что было предусмотрено в рамках общего плана DOGE по сокращению госрасходов. Сейчас Министерство пытаются нанять тех, кого уволили.
Department of ПРОЖЕКТОРРАЙАНГОСЛИНГ Efficiency: обсуждаем все, что вам интересно

В 20:00 проведу сегодня соло-стрим. Давно не общались, поэтому хочу ответить на ваши вопросы. Уверен, их накопилось много. С интернетом вроде бы разобрался, со следующей недели хочу вернуться к регулярным стримам, запланированы выпуски.

Пора уже повысить эффективность стримов в Восточной Европе!

YouTube: https://youtube.com/live/wTd9GOmW1co

Twitch: https://www.twitch.tv/basedeconomics

Вопросы сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof
Не теории, а представители/сторонники теорий.

Левый верхний - Новокейнсианский центробанкир, скучный, люди обходят его стороной, возлагая ответственность за все проблемы в экономике

Правый верхний - Сторонник экономики предложения, друг Илона Маска, поддерживает Трампа, любимый жест - салют Беллами

Левый нижний - Поклонник австрийской школы, настоящий атлант, рекламирует водку с гордостью, потому как деньги на свободном рынке зарабатывать совсем не стыдно

Правый нижний - Соратник Жижека, радикальный политэконом, просыпается с мыслями о деглобализации, засыпает после шота водки, сетуя на то, как его эксплуатирует капитализм, продает футболки с Лениным и Че Геварой

https://t.me/longviewecon/5050
Привет, россияне!

Вам не пережить этот год, россияне! Это хорошие новости, россияне! Не согласны, россияне? Посмотрите на наши лица, россияне. Разве нам нельзя верить? Улыбка - это кредо сервиса. Мы знаем, что на рынке побеждает тот, кто улыбается. Инфа 100%. А если ничего не сбудется, то тем лучше для вас, россияне. Ну, потеряли вы деньги. Деньги - тлен. Зато сделали вклад в будущее*

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией г-д Липсица, Милова и Гуриева

извините
Задача оказалась не простой. Воспользуемся помощью зала. Кто из публичных экономистов должен находиться в ячейке Lawful-Good в economics alignment матрице? Если вашего варианта нет, пишите в комментариях (лайк коммента = голос).

60 минут на голосование.
Final Results
23%
Василий Тополев
28%
Григорий Баженов
5%
Сергей Гуриев
2%
Сергей Алексашенко
2%
Игорь Липсиц
2%
Константин Сонин
5%
Олег Ицхоки
12%
Александр Аузан
14%
Наталья Зубаревич
7%
Владимир Милов