Я бы, конечно, пошутил, мол "твёрдо и чётко", но логика всех последних событий говорит о том, что заявлению Эльвиры Набиуллиной следует верить.
https://t.me/rbc_news/51562
Ограничения на движение капитала снимают, от режима плавающего валютного курса отказываться не намерены. Ну и здесь ещё аргументы.
Кстати, сегодня будет ролик про девалютизацию, а на выходных про импортозамещение в Аргентине и критику теории зависимости, из которой вырос мир-системный анализ.
https://t.me/rbc_news/51562
Ограничения на движение капитала снимают, от режима плавающего валютного курса отказываться не намерены. Ну и здесь ещё аргументы.
Кстати, сегодня будет ролик про девалютизацию, а на выходных про импортозамещение в Аргентине и критику теории зависимости, из которой вырос мир-системный анализ.
Telegram
РБК
Валютные вклады и обращение валюты в России запрещать не будут, пообещала Набиуллина.
"Санкции 🇺🇸 США ... санкции 🇪🇺 ЕС... санкции 🇬🇧 Великобритании ..." - звучит из каждого утюга. За последние три месяца многие слышали эти слова чаще, чем за всю жизнь до 24 февраля. Несмотря на популярность термина, мало кто знает и понимает, как вести бизнес в нынешних условиях.
Мои друзья из Sanctions Law Consulting предлагают потратить всего минуту на простой тест, чтобы понять, применимы ли санкции США, ЕС или Великобритании к аам и деятельности вашей компании.
⚠️ Спойлер - если хотя бы один ответ "да", то вам следует задуматься о соблюдении санкций.
Итак:
📌 Есть ли у вас или ваших близких гражданство, вид на жительство или недвижимость в западных странах?
📌 Зарегистрирована ли ваша компания в одном из западных государств или принадлежит лицу, обязанному соблюдать санкции?
📌 Важны ли для вашей компании западные рынки, товары, технологии и услуги?
📌 Планирует ли или уже провела ваша компания листинг на зарубежной фондовой бирже?
📌 Используете ли вы западную финансовую инфраструктуру в своей деятельности (банковский счет, иностранная валюта и т.п.)?
Как жить с этой информацией и какие предпринять шаги, чтобы спасти себя и свою компанию от миллионных штрафов?
Мой совет - обратитесь к Sanctions Law Consulting. Они профессионалы своего дела, которые успешно претворяют свой девиз в жизнь "Live with sanctions and beat them". Многих ребят из SLC я знаю лично и сотрудничал с ними по рабочим вопросам. Остался очень доволен.
Обращайтесь за консультацией через бот – @sanctions_law_bot
Или пишете на почту – [email protected]
Узнать больше о Sanctions Law Consulting здесь: http://sanctions.law/
Это не столько реклама, сколько личная рекомендация.
Мои друзья из Sanctions Law Consulting предлагают потратить всего минуту на простой тест, чтобы понять, применимы ли санкции США, ЕС или Великобритании к аам и деятельности вашей компании.
⚠️ Спойлер - если хотя бы один ответ "да", то вам следует задуматься о соблюдении санкций.
Итак:
📌 Есть ли у вас или ваших близких гражданство, вид на жительство или недвижимость в западных странах?
📌 Зарегистрирована ли ваша компания в одном из западных государств или принадлежит лицу, обязанному соблюдать санкции?
📌 Важны ли для вашей компании западные рынки, товары, технологии и услуги?
📌 Планирует ли или уже провела ваша компания листинг на зарубежной фондовой бирже?
📌 Используете ли вы западную финансовую инфраструктуру в своей деятельности (банковский счет, иностранная валюта и т.п.)?
Как жить с этой информацией и какие предпринять шаги, чтобы спасти себя и свою компанию от миллионных штрафов?
Мой совет - обратитесь к Sanctions Law Consulting. Они профессионалы своего дела, которые успешно претворяют свой девиз в жизнь "Live with sanctions and beat them". Многих ребят из SLC я знаю лично и сотрудничал с ними по рабочим вопросам. Остался очень доволен.
Обращайтесь за консультацией через бот – @sanctions_law_bot
Или пишете на почту – [email protected]
Узнать больше о Sanctions Law Consulting здесь: http://sanctions.law/
Это не столько реклама, сколько личная рекомендация.
sanctions.law
Sanctions Law Consulting
Professional legal advice on sanctions, AML/CTF and regulatory compliance
РОССИЯ ОТКАЗЫВАЕТСЯ ОТ ДОЛЛАРА? ДЕВАЛЮТИЗАЦИЯ И КОМИССИИ БАНКОВ
Недавно стало известно, что банк Тинькофф с 23 июня 2022 года вводит комиссию по целому ряду валютных счетов. Если у вас больше 1000 у.е., будьте добры заплатить комиссию в размере 12% годовых, а списания будут происходить ежедневно. И в таком подходе желтый банк не одинок. На деле, целый ряд банков, работающих в России, уже приняли схожие решения. Естественно, возникли вопросы.
Что вообще происходит? Почему банки так поступают? Неужели скоро доллар будет вне закона?
https://youtu.be/L77I9SAs4Ec
Мои рекомендации есть в видео, если хотите еще, вот неплохой материал:
Что делать с валютой в банках? — материал The Bell.
Недавно стало известно, что банк Тинькофф с 23 июня 2022 года вводит комиссию по целому ряду валютных счетов. Если у вас больше 1000 у.е., будьте добры заплатить комиссию в размере 12% годовых, а списания будут происходить ежедневно. И в таком подходе желтый банк не одинок. На деле, целый ряд банков, работающих в России, уже приняли схожие решения. Естественно, возникли вопросы.
Что вообще происходит? Почему банки так поступают? Неужели скоро доллар будет вне закона?
https://youtu.be/L77I9SAs4Ec
Мои рекомендации есть в видео, если хотите еще, вот неплохой материал:
Что делать с валютой в банках? — материал The Bell.
YouTube
РОССИЯ ОТКАЗЫВАЕТСЯ ОТ ДОЛЛАРА? ДЕВАЛЮТИЗАЦИЯ И КОМИССИИ БАНКОВ | FURYDROPS
Стать инвестором и получить бонус на JetLend: https://clck.ru/r2UW9
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498…
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769
BTC: bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmak
ETH: 0xb27a8d428f823aCBB498…
МВФ составил новый индикатор качества дорог, показав на интерактивной карте, где самые быстрые, а где самые медленные дороги.
Средняя скорость дорог в мире варьируется от 38 км/ч в Бутане до 107 км/ч в США. Самые быстрые дороги находятся в странах с более богатой экономикой: помимо США, это в том числе Канада, Австралия, Франция, Германия, Швеция, Саудовская Аравия, Чили – везде средняя скорость выше 90 км/ч. В Китае она ровно 90 км/ч, в России – 76 км/ч (измерялось время до Москвы из Нижнего Новгорода, Екатеринбурга и Новосибирска). Самые медленные дороги (до 60 км/ч) находятся, как правило, в беднейших странах, становясь для них еще одним препятствием на пути экономического развития.
Когда я рассказываю в своих роликах о том, что важным шагом для индустриального развития является создание единого экономического пространства, я говорю именно об этом: в 19 веке проблема связности решалась активным строительством железных дорог. Сегодня это не только ЖД, но и автомобильные, речные и авиаперевозки. Низкая мобильность товаров и ресурсов между регионами одной страны означает более низкую конкурентность экономики.
Чем лучше развита транспортная инфраструктура между двумя городами, тем интенсивнее торговля между ними, чем интенсивнее торговля, тем больше возможностей у локальной фирмы выйти на межрегиональный уровень, а это увеличивает конкуренцию на едином межрегиональном рынке. Рост конкуренции приводит к росту производительности, рост производительности повышает доходы, а это увеличивает вложения в более производительные и капиталоёмкие способы производства.
В общем, высокоскоростные дороги повышают производительность, сокращают бедность и вносят важный вклад в устойчивое и инклюзивное экономическое развитие.
P.S. Скорость не включает безопасность движения и доступность других видов транспорта, но сильно коррелирует с ними.
Средняя скорость дорог в мире варьируется от 38 км/ч в Бутане до 107 км/ч в США. Самые быстрые дороги находятся в странах с более богатой экономикой: помимо США, это в том числе Канада, Австралия, Франция, Германия, Швеция, Саудовская Аравия, Чили – везде средняя скорость выше 90 км/ч. В Китае она ровно 90 км/ч, в России – 76 км/ч (измерялось время до Москвы из Нижнего Новгорода, Екатеринбурга и Новосибирска). Самые медленные дороги (до 60 км/ч) находятся, как правило, в беднейших странах, становясь для них еще одним препятствием на пути экономического развития.
Когда я рассказываю в своих роликах о том, что важным шагом для индустриального развития является создание единого экономического пространства, я говорю именно об этом: в 19 веке проблема связности решалась активным строительством железных дорог. Сегодня это не только ЖД, но и автомобильные, речные и авиаперевозки. Низкая мобильность товаров и ресурсов между регионами одной страны означает более низкую конкурентность экономики.
Чем лучше развита транспортная инфраструктура между двумя городами, тем интенсивнее торговля между ними, чем интенсивнее торговля, тем больше возможностей у локальной фирмы выйти на межрегиональный уровень, а это увеличивает конкуренцию на едином межрегиональном рынке. Рост конкуренции приводит к росту производительности, рост производительности повышает доходы, а это увеличивает вложения в более производительные и капиталоёмкие способы производства.
В общем, высокоскоростные дороги повышают производительность, сокращают бедность и вносят важный вклад в устойчивое и инклюзивное экономическое развитие.
P.S. Скорость не включает безопасность движения и доступность других видов транспорта, но сильно коррелирует с ними.
Дилемма или трилемма?
Вчера Интерфакс выпустил интервью с первым вице-премьером Андреем Белоусовым, где помимо прочего чиновник заявил, что оптимальным курсом доллара является курс в диапазоне 70-80 рублей. Кроме того Белоусов отметил, мол, в нынешних условиях многие механизмы управления экономикой в России сломались (речь в первую очередь о бюджетном правиле), поэтому нужно переосмысление. Далее вице-премьер сказал, что к оптимальному значению курса нужно двигаться как можно скорее. В итоге все эти пассажи в интервью получили такую трактовку в СМИ: давайте не только инфляцию, но и курс таргетировать ("у нас есть пространство для совместной выработки [Правительства и ЦБ] нового механизма, в котором найдется место и равновесному курсу").
Тут же в СМИ пошли цитаты представителей Банка России о том, почему эта идея плохая:
Э. Набиуллина: "позиция Центрального банка — мы таргетируем инфляцию, но мы не таргетируем курс. Рубль должен оставаться плавающим"
А. Заботкин: "Надо понимать, что любые идеи, связанные с таргетированием курса, неизбежно — в случае их реализации — ведут к снижению эффективности и потере суверенитета экономической политики. Если фиксированный обменный курс определяется каким-то заданным заранее диапазоном, мы по сути дела отказываемся от проведения самостоятельной денежно-кредитной политики в пользу той страны, к валюте которой мы наш курс привязываем"
Короче говоря, возражения со стороны ЦБ сводятся к тому, что можно управлять или инфляцией, или курсом. А если точнее, то о трилемме международных финансов (можно достигнуть только 2 из 3 хороших целей: независимая ДКП, свобода движения капитала и фиксированный курс). Чуть подробнее о трилемме я писал здесь.
Однако я хочу отметить, что сегодня среди экономистов есть мнение, что на деле говорить нужно не о трилемме, а о дилемме: нельзя поддерживать независимую ДКП и свободное движение капитала одновременно.
В частности, это утверждается в статье Dilemma not Trilemma: The global financial cycle and monetary policy independence Э. Рей. Если попытаться свести все к чему-то простому, то выйдет примерно так:
1. Потоки капитала крайне нестабильны и процикличны (когда рост они увеличиваются, когда спад снижаются).
2. При этом потоки капитала зависят во многом от ДКП развитых стран, которая в свою очередь тесно связано с их состоянием экономики.
3. Если ДКП развитых стран резко ужесточается или развитые экономики испытывают рецессию, в странах, которые привлекали кредит, возникают проблемы: долг растет до неустойчивого уровня.
4. Рост внешней задолженности сильно затрудняет проведение независимой ДКП, потому как обслуживать долги становится труднее, что сказывается на курсе (вне зависимости от режима валютного курса), ослабление которого становится проинфляционным фактором — национальному ЦБ приходится ужесточать монетарные условия.
5. Выходит, что без какого-либо контроля за движением капитала развивающиеся страны в полном смысле не могут проводить независимую ДКП.
Впрочем, указанная проблема говорит вовсе не о том, что ЦБ необходимо иметь не только цель по инфляции, но и цель по курсу. Здесь речь скорее о том, что определенные меры по контролю движения капитала необходимы для того, чтобы в стране не возникало проблем с неуправляемым долгом, который не только затрудняет проведение независимой ДКП, но и в силу роста нестабильности бьет по перспективам долгосрочного роста.
На графике хорошо видна процикличность динамики кредита (спад в рамках кризиса 2008-2009 гг. сильно ударил по потокам капитала).
Ну и коротко про Россию. У нас низкий внешний долг, мы слабо зависим от потоков капитала, даже ужесточение условий ДКП в развитых странах вряд ли ударит по возможности ЦБ проводить независимую монетарную политику. Особенно в условиях таких финансовых ограничений. У меня есть гипотеза, что дилемма (а не трилемма) скорее относится к странам со слабыми финансовыми рынками и низкой нормой сбережений (Аргентина, Турция, как пример).
Вчера Интерфакс выпустил интервью с первым вице-премьером Андреем Белоусовым, где помимо прочего чиновник заявил, что оптимальным курсом доллара является курс в диапазоне 70-80 рублей. Кроме того Белоусов отметил, мол, в нынешних условиях многие механизмы управления экономикой в России сломались (речь в первую очередь о бюджетном правиле), поэтому нужно переосмысление. Далее вице-премьер сказал, что к оптимальному значению курса нужно двигаться как можно скорее. В итоге все эти пассажи в интервью получили такую трактовку в СМИ: давайте не только инфляцию, но и курс таргетировать ("у нас есть пространство для совместной выработки [Правительства и ЦБ] нового механизма, в котором найдется место и равновесному курсу").
Тут же в СМИ пошли цитаты представителей Банка России о том, почему эта идея плохая:
Э. Набиуллина: "позиция Центрального банка — мы таргетируем инфляцию, но мы не таргетируем курс. Рубль должен оставаться плавающим"
А. Заботкин: "Надо понимать, что любые идеи, связанные с таргетированием курса, неизбежно — в случае их реализации — ведут к снижению эффективности и потере суверенитета экономической политики. Если фиксированный обменный курс определяется каким-то заданным заранее диапазоном, мы по сути дела отказываемся от проведения самостоятельной денежно-кредитной политики в пользу той страны, к валюте которой мы наш курс привязываем"
Короче говоря, возражения со стороны ЦБ сводятся к тому, что можно управлять или инфляцией, или курсом. А если точнее, то о трилемме международных финансов (можно достигнуть только 2 из 3 хороших целей: независимая ДКП, свобода движения капитала и фиксированный курс). Чуть подробнее о трилемме я писал здесь.
Однако я хочу отметить, что сегодня среди экономистов есть мнение, что на деле говорить нужно не о трилемме, а о дилемме: нельзя поддерживать независимую ДКП и свободное движение капитала одновременно.
В частности, это утверждается в статье Dilemma not Trilemma: The global financial cycle and monetary policy independence Э. Рей. Если попытаться свести все к чему-то простому, то выйдет примерно так:
1. Потоки капитала крайне нестабильны и процикличны (когда рост они увеличиваются, когда спад снижаются).
2. При этом потоки капитала зависят во многом от ДКП развитых стран, которая в свою очередь тесно связано с их состоянием экономики.
3. Если ДКП развитых стран резко ужесточается или развитые экономики испытывают рецессию, в странах, которые привлекали кредит, возникают проблемы: долг растет до неустойчивого уровня.
4. Рост внешней задолженности сильно затрудняет проведение независимой ДКП, потому как обслуживать долги становится труднее, что сказывается на курсе (вне зависимости от режима валютного курса), ослабление которого становится проинфляционным фактором — национальному ЦБ приходится ужесточать монетарные условия.
5. Выходит, что без какого-либо контроля за движением капитала развивающиеся страны в полном смысле не могут проводить независимую ДКП.
Впрочем, указанная проблема говорит вовсе не о том, что ЦБ необходимо иметь не только цель по инфляции, но и цель по курсу. Здесь речь скорее о том, что определенные меры по контролю движения капитала необходимы для того, чтобы в стране не возникало проблем с неуправляемым долгом, который не только затрудняет проведение независимой ДКП, но и в силу роста нестабильности бьет по перспективам долгосрочного роста.
На графике хорошо видна процикличность динамики кредита (спад в рамках кризиса 2008-2009 гг. сильно ударил по потокам капитала).
Ну и коротко про Россию. У нас низкий внешний долг, мы слабо зависим от потоков капитала, даже ужесточение условий ДКП в развитых странах вряд ли ударит по возможности ЦБ проводить независимую монетарную политику. Особенно в условиях таких финансовых ограничений. У меня есть гипотеза, что дилемма (а не трилемма) скорее относится к странам со слабыми финансовыми рынками и низкой нормой сбережений (Аргентина, Турция, как пример).
Прогнозировать валютный курс сегодня — работа крайне неблагодарная (даже если речь идет о коридоре, в котором будет ходить курс).
Это в принципе нетривиальная задача, потому как на курс давит множество факторов. Особенно сложно это делать в условиях, когда неопределенность столь высока. Именно поэтому мы можем мыслить лишь в контексте сценариев, каждый из которых предполагает достаточно строгую структуру факторов. Все описанные ниже сценарии по курсу среднесрочные. Речь лишь о качественных изменениях без оценки количественных, которые очень важны, но представим, что любое изменение значительное.
Пусть спекулятивный и инвестиционный мотивы покупки валюты отсутствуют, меняется только стоимостное значение экспорта и импорта — в наличии только трансакционный спрос, а значит курс определяет в большей степени сальдо счета текущих операций (экспорт и импорт товаров и услуг, чистый доход от факторов производства и чистый объём трансфертных платежей). Все внутренние ограничения сняты.
Только такие изменения дают нам матрицу 3 на 3 и 9 сценариев (экспорт: растет, прежний, падает; импорт: растет, прежний, падает). Теперь представим, что восстанавливается спекулятивный и инвестиционный спрос (опять-таки для упрощения представим, что изменения значительны). Тогда каждый из 9 сценариев получает своего двойника.
Если мы добавим плюсом ко всему вариант "есть внутренние ограничения", сценариев становится еще больше. А еще можно предположить ряд дополнительных факторов, включая цены на основные экспортные товары, усиление санкций, переход на другие резервные валюты и прочее. Вероятность каждого сценария ненулевая.
И вот в таких условиях нужно попытаться понять, что будет с курсом. Согласитесь, ситуация более, чем непростая. Особенно, если учесть еще и то, что сильный рубль должен провоцировать импорт (значит, связь уже обоюдная), а слабый — экспорт. Крепкий рубль должен давать возможности импорта при существующих ограничениях: премии за импорт дают возможность искать обходные пути, поэтому любая ситуация не является устойчивой. Условно, доллар по 20 провоцирует его покупку, спекулятивный и инвестиционный спрос растут, импорт находит каналы поставки, доллар начинает укрепляться.
В общем, об этом очень сложно думать.
Но что все-таки думаю я? Российская экономика все еще в значительной степени живет на запасах, которые были сделаны до СВО, и во время СВО пока санкции не вступили в силу. К концу третьего — началу четвертого квартала товарные и ресурсные запасы начнут истощаться, потребность в импорте сильно возрастет, начнется активное субсидирование импорта и поиск контрагентов (преимущественно страны ЕАЭС и т.н. "дружественные страны"). Премии за импорт сильно возрастут и могут перевесить издержки риска вторичных санкций, текущий курс будет также провоцировать импорт. Экспорт при этом (во всяком случае со следующего года) будет снижаться (эмбарго, самостоятельный отказ от покупки российских товаров и т.д.). Все это в пользу ослабления курса в среднесроке. Но и здесь нас могут ожидать сюрпризы.
Поэтому я не могу дать совет: покупать или продавать. Неопределенность слишком высока.
Это в принципе нетривиальная задача, потому как на курс давит множество факторов. Особенно сложно это делать в условиях, когда неопределенность столь высока. Именно поэтому мы можем мыслить лишь в контексте сценариев, каждый из которых предполагает достаточно строгую структуру факторов. Все описанные ниже сценарии по курсу среднесрочные. Речь лишь о качественных изменениях без оценки количественных, которые очень важны, но представим, что любое изменение значительное.
Пусть спекулятивный и инвестиционный мотивы покупки валюты отсутствуют, меняется только стоимостное значение экспорта и импорта — в наличии только трансакционный спрос, а значит курс определяет в большей степени сальдо счета текущих операций (экспорт и импорт товаров и услуг, чистый доход от факторов производства и чистый объём трансфертных платежей). Все внутренние ограничения сняты.
Только такие изменения дают нам матрицу 3 на 3 и 9 сценариев (экспорт: растет, прежний, падает; импорт: растет, прежний, падает). Теперь представим, что восстанавливается спекулятивный и инвестиционный спрос (опять-таки для упрощения представим, что изменения значительны). Тогда каждый из 9 сценариев получает своего двойника.
Если мы добавим плюсом ко всему вариант "есть внутренние ограничения", сценариев становится еще больше. А еще можно предположить ряд дополнительных факторов, включая цены на основные экспортные товары, усиление санкций, переход на другие резервные валюты и прочее. Вероятность каждого сценария ненулевая.
И вот в таких условиях нужно попытаться понять, что будет с курсом. Согласитесь, ситуация более, чем непростая. Особенно, если учесть еще и то, что сильный рубль должен провоцировать импорт (значит, связь уже обоюдная), а слабый — экспорт. Крепкий рубль должен давать возможности импорта при существующих ограничениях: премии за импорт дают возможность искать обходные пути, поэтому любая ситуация не является устойчивой. Условно, доллар по 20 провоцирует его покупку, спекулятивный и инвестиционный спрос растут, импорт находит каналы поставки, доллар начинает укрепляться.
В общем, об этом очень сложно думать.
Но что все-таки думаю я? Российская экономика все еще в значительной степени живет на запасах, которые были сделаны до СВО, и во время СВО пока санкции не вступили в силу. К концу третьего — началу четвертого квартала товарные и ресурсные запасы начнут истощаться, потребность в импорте сильно возрастет, начнется активное субсидирование импорта и поиск контрагентов (преимущественно страны ЕАЭС и т.н. "дружественные страны"). Премии за импорт сильно возрастут и могут перевесить издержки риска вторичных санкций, текущий курс будет также провоцировать импорт. Экспорт при этом (во всяком случае со следующего года) будет снижаться (эмбарго, самостоятельный отказ от покупки российских товаров и т.д.). Все это в пользу ослабления курса в среднесроке. Но и здесь нас могут ожидать сюрпризы.
Поэтому я не могу дать совет: покупать или продавать. Неопределенность слишком высока.
Сегодня выйдет новый ролик на актуальную тему. Затем я возьму небольшую паузу (недели 2). Устал от комментирования актуалки в видео, я это делаю, кмк, лучше в телеграме - здесь и продолжу.
Хочу вернуться к длинной форме и сфокусироваться на экономике стран и экономической истории. Ну и все же попробую пилот CoreEcon летом выпустить. Ещё одна давняя задумка - это проведение экономических экспериментов: от игр "Диктатор", "Ультиматум" и "Общественные блага" до тех, что проводил Вернон Смит. Можно еще и Канемана с Тверски на прочность попытать. Это затратно, но интересно, наглядно и продуктивно.
Пишите в комментариях, чего ждёте больше всего. Затем запилю опрос, поиграем в демократию.
Хочу вернуться к длинной форме и сфокусироваться на экономике стран и экономической истории. Ну и все же попробую пилот CoreEcon летом выпустить. Ещё одна давняя задумка - это проведение экономических экспериментов: от игр "Диктатор", "Ультиматум" и "Общественные блага" до тех, что проводил Вернон Смит. Можно еще и Канемана с Тверски на прочность попытать. Это затратно, но интересно, наглядно и продуктивно.
Пишите в комментариях, чего ждёте больше всего. Затем запилю опрос, поиграем в демократию.
Инфляция в мире: нефть, продовольствие, ФРС и Владимир Путин | Почему растут цены в США?
Высокая инфляция сегодня - это далеко не только российский феномен. Новостные заголовки пестрят сообщениями о том, что инфляция в США достигла 40-летнего максимума, мировая инфляция выше уровней кризиса 2008 года, рост цен в мае в ЕС достиг исторического рекорда, и даже в Японии вышли на уровень, которого не знали вот уже три десятилетия. Вместе с инфляцией СМИ все чаще сообщает о росте вероятности глобальной рецессии, а DSGE модель ФРС Нью-Йорка показала, что спад в США наступит с вероятностью в 80%.
Так что же, черт возьми, происходит? Действительно ли в инфляционных процессах виноват Владимир Путин, о чем часто сообщает американский президент Джо Байден? И что будет с инфляцией дальше?
https://youtu.be/r80_94ABRHU
Полезные ссылки:
О просчётах ФРС: https://econs.online/articles/opinions/bolshoe-kolichestvo-malenkikh-pozharov/
О жесткой просадке экономики США (прогноз NY Fed): https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2022/06/the-new-york-fed-dsge-model-forecast-june-2022/
О глобальной инфляции: https://econs.online/articles/details/globalnaya-inflyatsiya/
О причинах инфляции: https://journal.tinkoff.ru/global-inflation/
О кризисе предложения: https://t.me/furydrops/682
О причинах роста цен на продовольствие в 2021 году: https://t.me/furydrops/525
О перспективах инфляции в США (ролик 2021 г.): https://t.me/furydrops/502
О дефиците полупроводниковых изделий: https://t.me/furydrops/662
О денежном принтере: https://t.me/furydrops/293
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
Альфа:
BTC:
ETH:
BNB:
DASH:
Binance USD:
USDT-TRC:
Высокая инфляция сегодня - это далеко не только российский феномен. Новостные заголовки пестрят сообщениями о том, что инфляция в США достигла 40-летнего максимума, мировая инфляция выше уровней кризиса 2008 года, рост цен в мае в ЕС достиг исторического рекорда, и даже в Японии вышли на уровень, которого не знали вот уже три десятилетия. Вместе с инфляцией СМИ все чаще сообщает о росте вероятности глобальной рецессии, а DSGE модель ФРС Нью-Йорка показала, что спад в США наступит с вероятностью в 80%.
Так что же, черт возьми, происходит? Действительно ли в инфляционных процессах виноват Владимир Путин, о чем часто сообщает американский президент Джо Байден? И что будет с инфляцией дальше?
https://youtu.be/r80_94ABRHU
Полезные ссылки:
О просчётах ФРС: https://econs.online/articles/opinions/bolshoe-kolichestvo-malenkikh-pozharov/
О жесткой просадке экономики США (прогноз NY Fed): https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2022/06/the-new-york-fed-dsge-model-forecast-june-2022/
О глобальной инфляции: https://econs.online/articles/details/globalnaya-inflyatsiya/
О причинах инфляции: https://journal.tinkoff.ru/global-inflation/
О кризисе предложения: https://t.me/furydrops/682
О причинах роста цен на продовольствие в 2021 году: https://t.me/furydrops/525
О перспективах инфляции в США (ролик 2021 г.): https://t.me/furydrops/502
О дефиците полупроводниковых изделий: https://t.me/furydrops/662
О денежном принтере: https://t.me/furydrops/293
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер:
4276 3801 8877 7325Альфа:
5559 4941 8861 0769BTC:
bc1qffl6lt8zmgfupj0wuj7dkt90lk95lvtw5xjmakETH:
0xb27a8d428f823aCBB498B8A5a893d8f86d95569BBNB:
bnb1j7wjvcnz0rpnaqdghs5xc4nn2uhgrhrhqgnd2nDASH:
XiN5CC9XrVNRBDhuke5dVtr7cUkqap8uSgBinance USD:
0x491403AE8fDb12fDD6BdB45Fa1B8488278502226USDT-TRC:
TCcWmh5gEiLVhW9wjkbd7DN4k3x7hf9gFKYouTube
Инфляция в мире: нефть, продовольствие, ФРС и Владимир Путин | Почему растут цены в США? | FURYDROPS
Курс “Финансовый аналитик” от Skillbox — https://clck.ru/rdVfZ. По промокоду “SALE15” вы можете получить дополнительную скидку 15% до конца июня
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769…
Поддерживайте канал!
Boosty: https://boosty.to/furydrops
Сбер: 4276 3801 8877 7325
Альфа: 5559 4941 8861 0769…
Ролики на какие темы были бы вам интересны (несколько вариантов)?
Anonymous Poll
53%
Экономика стран
21%
Великие экономисты
42%
Экономическая история мира
40%
Экономическая история России
45%
Экономическая теория
43%
Экономические эксперименты
2%
Другое (го в комменты)
В ночь на 27 июня в России впервые с 1918 года произошел дефолт по суверенным долговым обязательствам в иностранной валюте, пишет Bloomberg.
По данным агентства, в воскресенье истек льготный период для выплаты около $100 млн просроченных платежей по гособлигациям, и в случае неплатежа крайний срок считается событием дефолта. В то же время Bloomberg указывает, что «дефолт носит в основном символический характер и мало что значит для россиян».
Ну дефолт и дефолт, чего бухтеть? Я вон уже 23 года в Дефолт-сити живу.
По данным агентства, в воскресенье истек льготный период для выплаты около $100 млн просроченных платежей по гособлигациям, и в случае неплатежа крайний срок считается событием дефолта. В то же время Bloomberg указывает, что «дефолт носит в основном символический характер и мало что значит для россиян».
Ну дефолт и дефолт, чего бухтеть? Я вон уже 23 года в Дефолт-сити живу.
Telegram
Furydrops: блог экономиста
ДЕФОЛТ-2022 VS ДЕФОЛТ-1998: ЧТО БУДЕТ С ЭКОНОМИКОЙ РОССИИ?
25 мая 2022 года истек срок действия генеральной лицензии Минфина США, которая разрешала России обслуживать свой внешний долг. Штаты приняли решение не продлевать лицензию. Фактически это означает…
25 мая 2022 года истек срок действия генеральной лицензии Минфина США, которая разрешала России обслуживать свой внешний долг. Штаты приняли решение не продлевать лицензию. Фактически это означает…
Прочитал расследование Медузы про сотрудников ЦБ, чем живут, что думают, почему продолжают работать. Материал в целом хороший, прочесть стоит. Да, есть места, от которых я немного словил кринжа (яростно смутился, если говорить иначе - "Прощай навсегда!"), но в общем - рекомендую.
https://meduza.io/feature/2022/06/27/kryshka-groba-zakryta-i-zakolochena?utm_source=telegram&utm_medium=live&utm_campaign=live
Что мне показалось наиболее интересным? Ректор РЭШ Рубен Ениколопов, на мой взгляд, очень хорошо сформулировал моральную дилемму сотрудников ЦБ (вторая картинка). В самом деле, задача Банка России - это ценовая стабильность и финансовая устойчивость. ЦБ не занимается финансированием СВО, ЦБ прежде всего смягчает последствия санкций для граждан и фирм России, работает над минимизацией падения благосостояния. Именно поэтому мне кажется, что в текущих условиях решение продолжать работу в ЦБ имеет моральное основание. С которым можно не соглашаться, но такое основание есть.
Но если ЦБ отойдёт от мандата и начнёт напрямую, причём масштабно, финансировать дефицит бюджета (читай - СВО), забив на инфляцию и финансовую устойчивость, таких оснований уже не найдётся вовсе (третья картинка).
Ну и предложение Олега Ицхоки про моральную памятку забавное. Юзернейм, помоги Эльвире поступить правильно!
https://meduza.io/feature/2022/06/27/kryshka-groba-zakryta-i-zakolochena?utm_source=telegram&utm_medium=live&utm_campaign=live
Что мне показалось наиболее интересным? Ректор РЭШ Рубен Ениколопов, на мой взгляд, очень хорошо сформулировал моральную дилемму сотрудников ЦБ (вторая картинка). В самом деле, задача Банка России - это ценовая стабильность и финансовая устойчивость. ЦБ не занимается финансированием СВО, ЦБ прежде всего смягчает последствия санкций для граждан и фирм России, работает над минимизацией падения благосостояния. Именно поэтому мне кажется, что в текущих условиях решение продолжать работу в ЦБ имеет моральное основание. С которым можно не соглашаться, но такое основание есть.
Но если ЦБ отойдёт от мандата и начнёт напрямую, причём масштабно, финансировать дефицит бюджета (читай - СВО), забив на инфляцию и финансовую устойчивость, таких оснований уже не найдётся вовсе (третья картинка).
Ну и предложение Олега Ицхоки про моральную памятку забавное. Юзернейм, помоги Эльвире поступить правильно!
По понедельникам Econs.online делает подборку наиболее интересных записей в экономических блогах, публикуя выдержки на русском языке.
В этот раз две записи из четырех были посвящены инфляции в США. Они интересные, но на мой взгляд слишком технические, чтобы о них рассказывать широкой аудитории.
А вот третья запись очень актуально в части ограничений на международную торговлю.
Проблемы, в которых принято винить чрезмерную зависимость от международной торговли, на самом деле следствие прямо противоположного – политики протекционизма, размышляет Джеффри Фрэнкель, профессор Гарварда и бывший член Совета экономических консультантов при президенте США в администрации Билла Клинтона. Например, кризис морских грузоперевозок с заторами контейнеров в портах США во многом связан с законом Джонса, требующим, чтобы все перевозки между американскими портами осуществляли только национальные перевозчики и экипажи, состоящие из американцев не менее чем на три четверти. Этот закон был принят еще в 1920 г. для повышения экономической самодостаточности США и национальной безопасности, но неспособность морской отрасли справиться с ростом спроса привела к сбоям цепочек поставок: без закона Джонса американские фирмы могли бы нанять иностранные суда, и логистика была бы более устойчивой. Аналогично одна из причин сбоев в наземных грузоперевозках США – нехватка шасси для грузовиков: решением может стать отмена заградительного тарифа на импорт таких шасси.
Дефицит детских смесей в США – также следствие жестких протекционистских барьеров: федеральная программа, распределяющая более половины таких смесей, ограничена выбором только американских производителей, дополнительно на импорт смесей были повышены тарифы. Но на международных рынках нет недостатка в детских смесях, отмечает Фрэнкель, и отсутствие преград решило бы проблемы на американском рынке, возникшие из-за отзыва части продукции крупнейшим национальным производителем. Резкое повышение тарифов на импорт в США канадских пиломатериалов привело к росту стоимости строительства жилья, а на сталь и алюминий – к росту цен на все, что содержит эти два металла, от гвоздей до автомобилей. По расчетам Института Петерсона, либерализация торговли могла бы снизить текущий всплеск инфляции в США на 1,3 п.п., что сэкономило бы $797 каждому домохозяйству. Открытость экономик может быть способом повышения их устойчивости, тогда как возведение торговых барьеров эту устойчивость снижает, заключает Фрэнкель.
Это запись хорошо перекликается с новым роликом об инфляции, где я говорю, что факторы предложения для текущей инфляции крайне значительны. И обуздать её получится, в том числе дерегулированием и либерализацией.
Четвертая запись о том, что более частые выплаты приводят к большим расходам.
Остальное читать здесь: https://econs.online/articles/blogs/perspektivy-inflyatsii-ukreplyayushchaya-liberalizatsiya/
В этот раз две записи из четырех были посвящены инфляции в США. Они интересные, но на мой взгляд слишком технические, чтобы о них рассказывать широкой аудитории.
А вот третья запись очень актуально в части ограничений на международную торговлю.
Проблемы, в которых принято винить чрезмерную зависимость от международной торговли, на самом деле следствие прямо противоположного – политики протекционизма, размышляет Джеффри Фрэнкель, профессор Гарварда и бывший член Совета экономических консультантов при президенте США в администрации Билла Клинтона. Например, кризис морских грузоперевозок с заторами контейнеров в портах США во многом связан с законом Джонса, требующим, чтобы все перевозки между американскими портами осуществляли только национальные перевозчики и экипажи, состоящие из американцев не менее чем на три четверти. Этот закон был принят еще в 1920 г. для повышения экономической самодостаточности США и национальной безопасности, но неспособность морской отрасли справиться с ростом спроса привела к сбоям цепочек поставок: без закона Джонса американские фирмы могли бы нанять иностранные суда, и логистика была бы более устойчивой. Аналогично одна из причин сбоев в наземных грузоперевозках США – нехватка шасси для грузовиков: решением может стать отмена заградительного тарифа на импорт таких шасси.
Дефицит детских смесей в США – также следствие жестких протекционистских барьеров: федеральная программа, распределяющая более половины таких смесей, ограничена выбором только американских производителей, дополнительно на импорт смесей были повышены тарифы. Но на международных рынках нет недостатка в детских смесях, отмечает Фрэнкель, и отсутствие преград решило бы проблемы на американском рынке, возникшие из-за отзыва части продукции крупнейшим национальным производителем. Резкое повышение тарифов на импорт в США канадских пиломатериалов привело к росту стоимости строительства жилья, а на сталь и алюминий – к росту цен на все, что содержит эти два металла, от гвоздей до автомобилей. По расчетам Института Петерсона, либерализация торговли могла бы снизить текущий всплеск инфляции в США на 1,3 п.п., что сэкономило бы $797 каждому домохозяйству. Открытость экономик может быть способом повышения их устойчивости, тогда как возведение торговых барьеров эту устойчивость снижает, заключает Фрэнкель.
Это запись хорошо перекликается с новым роликом об инфляции, где я говорю, что факторы предложения для текущей инфляции крайне значительны. И обуздать её получится, в том числе дерегулированием и либерализацией.
Четвертая запись о том, что более частые выплаты приводят к большим расходам.
Остальное читать здесь: https://econs.online/articles/blogs/perspektivy-inflyatsii-ukreplyayushchaya-liberalizatsiya/
econs.online
Перспективы инфляции, укрепляющая либерализация и ежедневная зарплата — ECONS.ONLINE
Что думает рынок о перспективах инфляции в США, почему снизить ее сейчас может быть сложнее, чем в 1980-х, усиливает или ослабляет либерализация торговли устойчивость экономик и как влияют на работников ежедневные выплаты зарплаты: самое интересное из экономических…
Василий правду говорит:
https://t.me/vasil_topolev/777
А я тут про дефолт написал (там ёмко и отредактировано, но суть отражает):
https://t.me/bloodysx/20554
https://t.me/vasil_topolev/777
А я тут про дефолт написал (там ёмко и отредактировано, но суть отражает):
https://t.me/bloodysx/20554
Telegram
Василий Тополев
Пишут, что это первый дефолт России/СССР с 1918 года.
На самом деле всё круче. Это первый дефолт, произошедший из-за того, что кредитор не хочет брать деньги. Такого мы ещё не видели.
На самом деле всё круче. Это первый дефолт, произошедший из-за того, что кредитор не хочет брать деньги. Такого мы ещё не видели.
Тут прошла информация о том, что агентство Moody's объявило дефолт. Если копнуть чуть глубже, выяснится вот что.
1. Рейтинг «D» не присвоен, поскольку агентство (как и Fitch с S&P Global) отозвало свои рейтинги России из-за санкций ЕС.
2. История про дефолт — это именно сообщение Moody's. Россия 27 июня не выплатила купонный доход по двум выпускам еврооблигаций по истечении 30-дневного льготного периода, «что составляет событие дефолта по нашему определению», — сообщает рейтинговое агентство.
3. Агентство считает дефолтом рублевую оплату долга для выпусков, которые не предусматривают такой возможности (то бишь все до 2018 года).
4. Релиз Moody's — это своего рода сигнал для инвесторов относительно требований по долгу.
Короче говоря, речь идет не о типичных действиях подобного рода агентств, а о пресс-релизе. Рейтинг не был присвоен. Теперь все в руках у держателей долга. Будут ли они инициировать иск? Посмотрим. Дефолтная сага продолжается.
Повторю: все это неважно, потому что все последствия дефолта наступили еще до дефолта.
1. Рейтинг «D» не присвоен, поскольку агентство (как и Fitch с S&P Global) отозвало свои рейтинги России из-за санкций ЕС.
2. История про дефолт — это именно сообщение Moody's. Россия 27 июня не выплатила купонный доход по двум выпускам еврооблигаций по истечении 30-дневного льготного периода, «что составляет событие дефолта по нашему определению», — сообщает рейтинговое агентство.
3. Агентство считает дефолтом рублевую оплату долга для выпусков, которые не предусматривают такой возможности (то бишь все до 2018 года).
4. Релиз Moody's — это своего рода сигнал для инвесторов относительно требований по долгу.
Короче говоря, речь идет не о типичных действиях подобного рода агентств, а о пресс-релизе. Рейтинг не был присвоен. Теперь все в руках у держателей долга. Будут ли они инициировать иск? Посмотрим. Дефолтная сага продолжается.
Повторю: все это неважно, потому что все последствия дефолта наступили еще до дефолта.
В комментариях спрашивают, мол, как так, неужели любая автократия может выйти сухой из воды, даже дефолт ей не страшен. Ну, во-первых, все самое плохое, что может произойти с экономикой, уже произошло и будет дальше происходить с российской экономикой. Нас ждет трансформационный спад, привычные каналы экспортных поставок со временем станут недоступны, потенциал экономики упал, инвестиционный климат убит, доступ к импортным технологиям и иностранному капиталу сильно ограничен. Вряд ли это можно счесть за "ничего". Во-вторых, не любая. Стоит признать, что в целом российская экономика неплохо держит удар.
Почему так? 2 июля 2020 года я снял короткий ролик о том, как устроена путиномика.
Экономическая система, которую выстроили Владимир Путин и его технократы — это ответ на ключевые проблемы экономики 90-х. Что это за проблемы? Постоянный дефицит бюджета, высокая инфляция, или даже гиперинфляция, финансовая нестабильность, слабое федеральное правительство.
После лихих девяностых наступили как бы сытые нулевые. Ответы, предложенные Путиным, совсем не всегда были оптимальными. Но во многом они действительно давали положительный результат. Благосостояние граждан России росло, причем росло очень и очень быстро, инфляция перестала быть двузначной, государственные финансы пришли в порядок. Да и в целом общество, казалось, ощущало и политическую, и экономическую стабильность.
Но одни и те же ответы не могут приносить одинаковые результаты во все эпохи. Особенно, если происходят изменения в дилеммах. Время, когда товарищ полковник впервые занял Кремль, уж очень сильно отличалось от времени, когда господин-премьер министр в третий раз оказался в кресле президента. Самое одновременно забавное и пугающее - это то, что дилеммы десятых порождены решениями, принятыми в нулевых. Но обо всем по порядку.
Что собой представляет Путиномика? На что она опирается? Почему поначалу все вроде бы как и работало, а потом перестало? И случайно ли так получилось, что наполнение холодильника в нулевые привело к его опустошению в десятые при одновременном ужесточении цензуры и переходе от мягкого авторитаризма к жесткому?
Этот ролик актуален для тех, кто хочет разобраться, почему при всех явных недостатках российской экономики, она удивительно устойчива. Далеко не все автократии являются умными автократиями. Опора на макростабильность позволяет режиму пережить санкции, а российской экономике не свалится совсем уж глубоко. Резервы, бюджетные правила, современный центробанк, собственная платежная система, аналог SWIFT, конкурентный нефтегаз, бережливая фискальная политика, здоровая с точки зрения устойчивости банковская система — все это про стабильность экономической системы.
Если бы на месте России оказалась другая автократия, последствия в том числе и для граждан были бы куда хуже и болезненней.
Посмотрите, если раньше не смотрели. Это короткое, но очень ёмкое видео о российской экономической системе.
https://youtu.be/7RG4EG27EbM
Почему так? 2 июля 2020 года я снял короткий ролик о том, как устроена путиномика.
Экономическая система, которую выстроили Владимир Путин и его технократы — это ответ на ключевые проблемы экономики 90-х. Что это за проблемы? Постоянный дефицит бюджета, высокая инфляция, или даже гиперинфляция, финансовая нестабильность, слабое федеральное правительство.
После лихих девяностых наступили как бы сытые нулевые. Ответы, предложенные Путиным, совсем не всегда были оптимальными. Но во многом они действительно давали положительный результат. Благосостояние граждан России росло, причем росло очень и очень быстро, инфляция перестала быть двузначной, государственные финансы пришли в порядок. Да и в целом общество, казалось, ощущало и политическую, и экономическую стабильность.
Но одни и те же ответы не могут приносить одинаковые результаты во все эпохи. Особенно, если происходят изменения в дилеммах. Время, когда товарищ полковник впервые занял Кремль, уж очень сильно отличалось от времени, когда господин-премьер министр в третий раз оказался в кресле президента. Самое одновременно забавное и пугающее - это то, что дилеммы десятых порождены решениями, принятыми в нулевых. Но обо всем по порядку.
Что собой представляет Путиномика? На что она опирается? Почему поначалу все вроде бы как и работало, а потом перестало? И случайно ли так получилось, что наполнение холодильника в нулевые привело к его опустошению в десятые при одновременном ужесточении цензуры и переходе от мягкого авторитаризма к жесткому?
Этот ролик актуален для тех, кто хочет разобраться, почему при всех явных недостатках российской экономики, она удивительно устойчива. Далеко не все автократии являются умными автократиями. Опора на макростабильность позволяет режиму пережить санкции, а российской экономике не свалится совсем уж глубоко. Резервы, бюджетные правила, современный центробанк, собственная платежная система, аналог SWIFT, конкурентный нефтегаз, бережливая фискальная политика, здоровая с точки зрения устойчивости банковская система — все это про стабильность экономической системы.
Если бы на месте России оказалась другая автократия, последствия в том числе и для граждан были бы куда хуже и болезненней.
Посмотрите, если раньше не смотрели. Это короткое, но очень ёмкое видео о российской экономической системе.
https://youtu.be/7RG4EG27EbM
YouTube
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ: КЛЕПТОКРАТИЯ, АДМИНРЕСУРС, ПУТИН НАВСЕГДА | FURYDROPS
Стать патроном: https://www.patreon.com/furydrops
Если вы смотрите это видео, значит мы с вами живем уже при обнуленной конституции. Значит, самое время разобраться, что такое путиномика и как она работает.
Экономика России при Путине - это экономика "заправки…
Если вы смотрите это видео, значит мы с вами живем уже при обнуленной конституции. Значит, самое время разобраться, что такое путиномика и как она работает.
Экономика России при Путине - это экономика "заправки…