Мосбиржа (Глеб Шевеленков): на рынке 15 млн. счетов физиков 5 млн. активно торгуется 1 млн. рубится в бондах. 60% сделок делают 3% инвесторов.
Структурки умерли, остальные сегменты живые вполне.
Структурки умерли, остальные сегменты живые вполне.
Совкомбанк (Михаил Автухов) назвал нас загадкой года: "что такое ВДО не понятно". Вообще-то давно понятно, просто сложно принять)
Из того, с чем можно согласиться: отсечка для неквалов по рейтингу нынче высоковата
Смешно ещё замечено про текущую ситуацию Турции: хорошо что не продают, а только показывают😂
Из того, с чем можно согласиться: отсечка для неквалов по рейтингу нынче высоковата
Смешно ещё замечено про текущую ситуацию Турции: хорошо что не продают, а только показывают😂
РА "Эксперт" (Марина Чекурова) напомнила как занимали ещё несколько лет назад. Эмитенты тяжко вздохнули и смахнули набежавшую слезу.
Общий посыл: ставки будут расти, скоро всем будет ESG, готовьтесь не только к рейтингам но и к нефинансовой отчётности
Общий посыл: ставки будут расти, скоро всем будет ESG, готовьтесь не только к рейтингам но и к нефинансовой отчётности
РА Эксперт про Роснано и ОВК: "один разбил окно, а весь класс не пошёл в зоопарк". Будем думать как оценивать господдержку квазигосов. Пересмотр грядёт
АКРА (Михаил Сухов) даёт интересную картину по ранжированию эмитентов по рейтингу.
Призывает усилить ответственность за раскрытие информации эмитентов, РА, аудитров. Что можно только приветствовать.
Призывает усилить ответственность за раскрытие информации эмитентов, РА, аудитров. Что можно только приветствовать.
Краткое содержание панели по корпоративным облигациям:
1) Мы оптмисты: разворот инфляции будет в первом полугодии 2022 года, понижение КС со второй
2) По Роснано и перспективах квазигосов: инвесторы поорут и перестанут, через некоторое время забудут и будут покупать.
3) 2022 год будет под знаком эмитентов первого эшелона. В этом году резко выходили на рынок, плюс на развороте КС заработать можно столько же, а надёжность выше.
4) Флоатеров должно быть больше!
1) Мы оптмисты: разворот инфляции будет в первом полугодии 2022 года, понижение КС со второй
2) По Роснано и перспективах квазигосов: инвесторы поорут и перестанут, через некоторое время забудут и будут покупать.
3) 2022 год будет под знаком эмитентов первого эшелона. В этом году резко выходили на рынок, плюс на развороте КС заработать можно столько же, а надёжность выше.
4) Флоатеров должно быть больше!
5) Институционалы завалены деньгами и у них растёт аппетит к риску: девелоперы и ритейл стали популярны. Но ВДО - фу, бяка ((
6) Пенсы хотят долгие сделки и делают клубные истории, преимущественно нерыночные. Живой рынок сейчас - в бумагах до 3-х лет.
7) физиков на первичке резали и будут резать. Институционалы в приоритете.
6) Пенсы хотят долгие сделки и делают клубные истории, преимущественно нерыночные. Живой рынок сейчас - в бумагах до 3-х лет.
7) физиков на первичке резали и будут резать. Институционалы в приоритете.
Переходим к ESG-панели
Поскреби "зеленое", найдёшь кориччневое
1) "Зеленые" финансы - это уже реальность. Социальные финансы - пока очень нечетко и много путаницы
2) Единая система ESG отчётности когда то сложится, но пока идёт война стандартов. До единых правил ещё не договорились + в полный рост имеет место конфликт интересов и международная конкуренция.
3) Российские компании пока кладут на ESG, но недалек тот день, когда всех заставят. ESG оценку заёмщиков не хотят делать 30% банков, а 8% будут делать только при гос. стимулировании.
4) Верификация ESG облигаций ещё минимум год будет донастраиваться и уточняться
1) "Зеленые" финансы - это уже реальность. Социальные финансы - пока очень нечетко и много путаницы
2) Единая система ESG отчётности когда то сложится, но пока идёт война стандартов. До единых правил ещё не договорились + в полный рост имеет место конфликт интересов и международная конкуренция.
3) Российские компании пока кладут на ESG, но недалек тот день, когда всех заставят. ESG оценку заёмщиков не хотят делать 30% банков, а 8% будут делать только при гос. стимулировании.
4) Верификация ESG облигаций ещё минимум год будет донастраиваться и уточняться
Про рост ставок, дефолты и замедление экономики
Наконец то что-то готишное
1) 40 летный период падения ставок и отсутствие волатильности с 2009 года привели к тому, что инвесторы в облигации давно крупно не попадали. Плюс появилось много непрофессиональных инвесторов. Итого уровень принятия рисков высокий и потенциальная нестабильность выше. Разворот тенденции может стать неприятным сюрпризом.
2) "Зеленая" повестка - проинфляционный процесс. Способен дополнительно разогнать инфляцию дополнительно на 1-3%
3) Игры в ММТ тоже усилили инфляционный "навес"
4) Инфляция - это долгий процесс на много лет, но при развороте тенденции от снижения к росту ставок будет много ложных сигналов. Плюс мировые ЦБ не могут ужесточать ДКП быстро. Иначе могут быть негативные шоки.
5) 2021 год был плохой для всех классов облигаций. Неспортивно (доходно) вели себя только TIPS. Но 2022 год будет ещё сложнее.
1) 40 летный период падения ставок и отсутствие волатильности с 2009 года привели к тому, что инвесторы в облигации давно крупно не попадали. Плюс появилось много непрофессиональных инвесторов. Итого уровень принятия рисков высокий и потенциальная нестабильность выше. Разворот тенденции может стать неприятным сюрпризом.
2) "Зеленая" повестка - проинфляционный процесс. Способен дополнительно разогнать инфляцию дополнительно на 1-3%
3) Игры в ММТ тоже усилили инфляционный "навес"
4) Инфляция - это долгий процесс на много лет, но при развороте тенденции от снижения к росту ставок будет много ложных сигналов. Плюс мировые ЦБ не могут ужесточать ДКП быстро. Иначе могут быть негативные шоки.
5) 2021 год был плохой для всех классов облигаций. Неспортивно (доходно) вели себя только TIPS. Но 2022 год будет ещё сложнее.
6) 2022 год - ужесточение ДКП и политические риски. Будет расти число дефолтов.
7) лучше других будут чёрная металлургия + восстановление туризма и транспорта
8) Инфляция ещё не на пике, с ней не очень получается бороться. Спасти интеллигентного человека могут нишевые истории: HY США например.
7) лучше других будут чёрная металлургия + восстановление туризма и транспорта
8) Инфляция ещё не на пике, с ней не очень получается бороться. Спасти интеллигентного человека могут нишевые истории: HY США например.