Про рост ставок, дефолты и замедление экономики
Наконец то что-то готишное
1) 40 летный период падения ставок и отсутствие волатильности с 2009 года привели к тому, что инвесторы в облигации давно крупно не попадали. Плюс появилось много непрофессиональных инвесторов. Итого уровень принятия рисков высокий и потенциальная нестабильность выше. Разворот тенденции может стать неприятным сюрпризом.
2) "Зеленая" повестка - проинфляционный процесс. Способен дополнительно разогнать инфляцию дополнительно на 1-3%
3) Игры в ММТ тоже усилили инфляционный "навес"
4) Инфляция - это долгий процесс на много лет, но при развороте тенденции от снижения к росту ставок будет много ложных сигналов. Плюс мировые ЦБ не могут ужесточать ДКП быстро. Иначе могут быть негативные шоки.
5) 2021 год был плохой для всех классов облигаций. Неспортивно (доходно) вели себя только TIPS. Но 2022 год будет ещё сложнее.
1) 40 летный период падения ставок и отсутствие волатильности с 2009 года привели к тому, что инвесторы в облигации давно крупно не попадали. Плюс появилось много непрофессиональных инвесторов. Итого уровень принятия рисков высокий и потенциальная нестабильность выше. Разворот тенденции может стать неприятным сюрпризом.
2) "Зеленая" повестка - проинфляционный процесс. Способен дополнительно разогнать инфляцию дополнительно на 1-3%
3) Игры в ММТ тоже усилили инфляционный "навес"
4) Инфляция - это долгий процесс на много лет, но при развороте тенденции от снижения к росту ставок будет много ложных сигналов. Плюс мировые ЦБ не могут ужесточать ДКП быстро. Иначе могут быть негативные шоки.
5) 2021 год был плохой для всех классов облигаций. Неспортивно (доходно) вели себя только TIPS. Но 2022 год будет ещё сложнее.
6) 2022 год - ужесточение ДКП и политические риски. Будет расти число дефолтов.
7) лучше других будут чёрная металлургия + восстановление туризма и транспорта
8) Инфляция ещё не на пике, с ней не очень получается бороться. Спасти интеллигентного человека могут нишевые истории: HY США например.
7) лучше других будут чёрная металлургия + восстановление туризма и транспорта
8) Инфляция ещё не на пике, с ней не очень получается бороться. Спасти интеллигентного человека могут нишевые истории: HY США например.
Продолжаем.
Макроэкономическая панель.
1) Инфляция частично импортируется. Но не целиком.
2) Валютная политика вместо сглаживания инфляционных колебаний часто их усиливает.
3) Прибыль компаний сейчас беспрецедентна, они аккуратно все переложили на потребителя
4) Инфляцию предлагают гасить ростом ставки. Ждут 9-10% на пике
Про валютную политику и ситуацию с реально располагаемыми доходами населения никто внятно не сказал.
Хотя без этого картина очевидно не полная
Макроэкономическая панель.
1) Инфляция частично импортируется. Но не целиком.
2) Валютная политика вместо сглаживания инфляционных колебаний часто их усиливает.
3) Прибыль компаний сейчас беспрецедентна, они аккуратно все переложили на потребителя
4) Инфляцию предлагают гасить ростом ставки. Ждут 9-10% на пике
Про валютную политику и ситуацию с реально располагаемыми доходами населения никто внятно не сказал.
Хотя без этого картина очевидно не полная
Мосгорлмбард:
1) текущий бизнес - это прежде всего Москва
2) портфель приност 130% годовых
3) ставки падают - теперь не 16%, а 14%
4) будут продавать префы. У них тоже дивиденд 14%
5) будут ставить роботизированные ломбарды - уникальные технологии нигде в мире нет.
6) сеть сейчас 91 объект до крупнейших мировых сетей ещё расти и расти
1) текущий бизнес - это прежде всего Москва
2) портфель приност 130% годовых
3) ставки падают - теперь не 16%, а 14%
4) будут продавать префы. У них тоже дивиденд 14%
5) будут ставить роботизированные ломбарды - уникальные технологии нигде в мире нет.
6) сеть сейчас 91 объект до крупнейших мировых сетей ещё расти и расти
МСБ-лизинг:
В целом все на слайдах)
Из нового - освоили ж/д технику осваивают цифроввизацию: сейчас 15% цифровых продаж, к 2025 году хотят до 70%.
В целом все на слайдах)
Из нового - освоили ж/д технику осваивают цифроввизацию: сейчас 15% цифровых продаж, к 2025 году хотят до 70%.