👷🏻 Группа НЛМК — лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса. Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС.
Сектор: Материалы
Отрасль: Сталь
Цена: 214,6₽
Тикер компании: #NLMK
💵 Финансовые показатели:
Выручка:
- 2016 — 508.5₽ млрд
- 2017 — 586.9₽ млрд
- 2018 — 757.0₽ млрд
- 2019 — 682.5₽ млрд
- 2020 — 667.0₽ млрд
средние темпы роста выручки — 13,97%
Чистая прибыль:
- 2016 — 60.8₽ млрд
- 2017 — 84.6₽ млрд
- 2018 — 140.7₽ млрд
- 2019 — 86.6₽ млрд
- 2020 — 89.2₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 71,43%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — +273% за 6 лет
средний темп роста EPS — 71,45%
• P/E — 4,04 лучше среднего по индустрии 7,02
• P/S — 1,24 лучше среднего по индустрии 0,93
• P/B — 2,97 хуже среднего по индустрии 1,53
• Долг/капитал — 0.54 лучше среднего по индустрии 0,68
• ROE — 69,4% лучше среднего по индустрии 19,74%
• PEG — 0.0021 (отличное значение)
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.
🔗 Вывод
Весь сектор металлургии оказался под давлением из-за роста налоговой нагрузки на отрасль. С августа до конца года действуют временные 15% пошлины на экспорт металлопродукции. С нового года увеличиваются ставки НДПИ на добычу руды и угля. Кроме того, вводится новый акциз на жидкую сталь в размере 2,7% от экспортной цены на стальные слябы. Менеджмент компании оценивает потери от изменения налогов в диапазоне $300-550 млн в год, в зависимости от цен на руду, уголь и слябы.
Эти негативные моменты акции НЛМК уже впитали в цену.
В целом акции компании НЛМК очень привлекательны для долгосрочного инвестирования + хорошие дивиденды.
Немного о рисках
Цены на сталь носят циклический характер. Главный риск для инвестора сейчас, это падение цен на сталь. Все металлурги имеют этот риск.
не является инвестиционной рекомендацией
#Обзор
Сектор: Материалы
Отрасль: Сталь
Цена: 214,6₽
Тикер компании: #NLMK
💵 Финансовые показатели:
Выручка:
- 2016 — 508.5₽ млрд
- 2017 — 586.9₽ млрд
- 2018 — 757.0₽ млрд
- 2019 — 682.5₽ млрд
- 2020 — 667.0₽ млрд
средние темпы роста выручки — 13,97%
Чистая прибыль:
- 2016 — 60.8₽ млрд
- 2017 — 84.6₽ млрд
- 2018 — 140.7₽ млрд
- 2019 — 86.6₽ млрд
- 2020 — 89.2₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 71,43%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — +273% за 6 лет
средний темп роста EPS — 71,45%
• P/E — 4,04 лучше среднего по индустрии 7,02
• P/S — 1,24 лучше среднего по индустрии 0,93
• P/B — 2,97 хуже среднего по индустрии 1,53
• Долг/капитал — 0.54 лучше среднего по индустрии 0,68
• ROE — 69,4% лучше среднего по индустрии 19,74%
• PEG — 0.0021 (отличное значение)
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.
🔗 Вывод
Весь сектор металлургии оказался под давлением из-за роста налоговой нагрузки на отрасль. С августа до конца года действуют временные 15% пошлины на экспорт металлопродукции. С нового года увеличиваются ставки НДПИ на добычу руды и угля. Кроме того, вводится новый акциз на жидкую сталь в размере 2,7% от экспортной цены на стальные слябы. Менеджмент компании оценивает потери от изменения налогов в диапазоне $300-550 млн в год, в зависимости от цен на руду, уголь и слябы.
Эти негативные моменты акции НЛМК уже впитали в цену.
В целом акции компании НЛМК очень привлекательны для долгосрочного инвестирования + хорошие дивиденды.
Немного о рисках
Цены на сталь носят циклический характер. Главный риск для инвестора сейчас, это падение цен на сталь. Все металлурги имеют этот риск.
не является инвестиционной рекомендацией
#Обзор
Дополнительно к обзору НЛМК [#NLMK]👆
Оценим эмитент по модели Гордона
Дивидендная доходность компании на данный момент составляет 19,03%, что эквивалентно 41,91₽ на акцию.
Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:
• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 40,25%;
• Теоретическая стоимость актива = 144,47₽ (на 32% ниже рыночной цены);
Решение:
g = (41,91/2,6) ^ (1/10) - 1 = 32,05%;
Re = 13,33 * (1 + 0,3205)/214,6 + 0,3205 = 40,25%;
Vt = 13,33/(0,4025 - 0,3205) = 144,47₽;
g — темп роста дивидендов за 7 лет;
Re — Ожидаемая доходность акции;
Vt — Теоретическая стоимость акции;
Исходя от данных модели Гордона, приобретения #NMLK выглядит интересно. НЛМК платит 100% свободного денежного потока на дивиденды при условии, что мультипликатор DEBT/EBITDA ниже 1.
В целом дивидендная доходность у компании очень большая. В 2021 г. доходность составила 19%. Инвесторы очень любят эту компанию как за дивиденды, так и за открытость менеджмента.
Тык 👍, если вам понравился обзор
Оценим эмитент по модели Гордона
Дивидендная доходность компании на данный момент составляет 19,03%, что эквивалентно 41,91₽ на акцию.
Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:
• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 40,25%;
• Теоретическая стоимость актива = 144,47₽ (на 32% ниже рыночной цены);
Решение:
g = (41,91/2,6) ^ (1/10) - 1 = 32,05%;
Re = 13,33 * (1 + 0,3205)/214,6 + 0,3205 = 40,25%;
Vt = 13,33/(0,4025 - 0,3205) = 144,47₽;
g — темп роста дивидендов за 7 лет;
Re — Ожидаемая доходность акции;
Vt — Теоретическая стоимость акции;
Исходя от данных модели Гордона, приобретения #NMLK выглядит интересно. НЛМК платит 100% свободного денежного потока на дивиденды при условии, что мультипликатор DEBT/EBITDA ниже 1.
В целом дивидендная доходность у компании очень большая. В 2021 г. доходность составила 19%. Инвесторы очень любят эту компанию как за дивиденды, так и за открытость менеджмента.
Тык 👍, если вам понравился обзор