И снова рубрика: «Накаркал». Простите, но славлюсь я этим качеством… 🤷🏻‍♂️

Уже неоднократно писал и предупреждал, что ЦБ после зачистки банковского сектора перейдёт на инвестиционный. И данный бой успешно продолжается. Причём он переходит из плоскости продуктов в плоскость самой сути бизнеса. ЦБ планирует расширить свои полномочия и контролировать качество корпоративного управления в небанковских финансовых организациях (читай – бонусы теперь тоже под контролем ЦБ).

Каркаю дальше: и это ещё не предел. ☝🏻 Можно капнуть ещё глубже в продуктовый маркетинг и регулировать что там лежит внутри каждого финансового продукта?.. Или продвижение этих сложных инвестиционных продуктов: надо чётко сказать кому, как и сколько можно/нужно говорить, а кому вообще неможно/ненужно. Одним словом работы ещё – непаханое поле. И вот первые «плуги» уже начинают свою работу.

Для клиентов это вроде как хорошо, только какой бизнес будет долго жить в таких клетках? Свободы хочется. А если не будет бизнеса, то для клиента это плохо – останется всего пару крупных игроков, которые будут предлагать пару инвестиционных продуктов на всю страну.
Совсем непохоже на развитие нашего банковского сектора, да?.. 😉

https://www.kommersant.ru/doc/3899074

@AllEconomics

​​Мы часто смотрим на показатели нашего ВВП, но не грех взглянуть и на такие же показатели всемирно признанных лидеров в экономическом смысле. График ⤵️ – реальный ВВП 🇺🇸 Америки за последние 70 лет. Ну как вам «американские горки», простите за каламбур? Экономика действительно циклична и здесь это видно практически как в учебнике. 🤝

⚠️ Обратите внимание – и штаты не без греха, с завидным постоянством заползают на отрицательные значения роста. Что уж там про остальные экономики мира говорить.

А сейчас значение достигло +3.1% - рекорд со второго квартала 2015 г.❗️Ну и после такого «буйного роста» так и просится дорисовать эту кривую уже скорее вниз. 📉
Тут тем более и выборы скоро и вот был бы кандидат у них там, блондин такой, с ярким галстуком, который взял бы, вышел и сказал: «Если меня не изберёте снова – бывать кризису!». Ведь если изберут – всё равно последний срок, пусть и кризис, главное, что у власти остался. А если не изберут, то там и через срок переизбраться не грех.
Ну это почти как у нас - когда последний срок, то и налоги можно повышать, и пенсионный возраст, всё равно терять уже нечего. 🤐

@AllEconomics

​​ЦБ опубликовал свой информационно-аналитический сборник за январь этого года. Внутри довольно много интересного, но эпогеем всего (на мой субъективный взгляд) являются вот эти данные. ⤵️

Это декомпозированные доходы населения 🇷🇺 России (то есть наши). Читаются эти данные легко: если столбец синий, то данный показатель ведёт к приросту общих доходов, а если красный - то уменьшает итоговое значение. И получается, что в общем зарабатывать мы стали больше. Да, не в разы, но всё же больше.
⚠️ Однако все наши вновь поступаемые доходы "сжирают" обязательные платежи и взносы (кредиты, налоги и другие отчисления, предусмотренные законом). И в итоге зарабывая больше мы платим ещё больше и остаёмся в минусе.

Что тут ещё добавить я просто не знаю. 🤷🏻‍♂️ На удивление точные данные. Только замечу, что это данные за 2018 г. и повышение НДС здесь никак ещё не отображено. ☝🏻 И почему-то мне кажется, что картинка этого года не будет разительно отличаться, особенно вспоминая ещё и про пенсии... 🤔

@AllEconomics

​​За последние 15 лет объём средств в фондах (я сейчас говорю про ETF) увеличился более, чем в 20 раз. 😳 Это невообразимый результат. Низкие комиссионные расходы, которые платит клиент, и лёгкость покупки/продажи делают своё дело. 🤝

Но теперь владельцы этих индексных фондов – новая сила на рынках. Ведь именно они могут неконтролируемо перемещать миллиарды долларов и вызывать этим падения целых стран. ☝🏻 И как бы не получилось по принципу: хотели как лучше…

Ведь имея большую сумму денег и используя её как рычаг можно перевернуть если не весь мировой рынок, то уж точно его существенную часть. Не стоит забывать опыт г-на Сороса!.. 😉

@AllEconomics

​​Читатели спросили довольно интересный вопрос: почему кризис в 🇺🇸 США, одной стране мира, пусть и очень большой и важной, это плохо для всей мировой экономики? 🤔 И вроде бы всё понятно, ответ очевидный. Но как это всё просто, на пальцах объяснить?.. 🤷🏻‍♂️

Давайте попробуем так: граждане США вносят своим потреблением вклад в мировой ВВП в размере 17%. ⤵️ Это больше, чем весь ВВП 🇨🇳 Китая. И это даже больше, чем траты государства, правительства США - они дают всего 4% мирового ВВП.

А как реагируют обычные граждане на кризисные ситуации? Правильно, начинают меньше тратить (потреблять) и больше копить. Американцы тоже люди, они не являются каким-либо исключением. Вот мировой ВВП и двинется строго на юг вслед за экономикой одной отдельно взятой страны. 📉 Просто потому что люди там будут меньше покупать.

А если к этому всему ещё добавится и Китай... 😰

@AllEconomics

Ещё пару лет тому назад новость об обмене налоговой информацией рассматривалась как: "я маленький, меня не коснётся". А сейчас, после реально совершённого обмена, уже мало, кто смеет говорить так уверенно. 🤐

Нет, действительно, начнут сначала с крупных счетов. Там, если что, и на 3 года посадить можно. Но если хватит сил, запала, времени и не пройдёт срок давности, то просмотрят в итоге всех. ☝🏻

‼️ А вообще уже давно пропагандирую простую вещь: надо привыкать платить налоги со своих инвестиционных доходов. Хватит искать офшоры и создавать различные схемы по уходу от налогов. Потому что основная проблема данных схем - их становится всё сложнее придумать и (что даже более главное) всё дорожё реализовать. 💰 Сэкономленный налог компенсирует вам эти финансовые затраты? Про моральные издержки я вообще молчу. Подумайте, посчитайте, ведь даже уход от налогов это бизнес-проект. А если он не приносит никакой выгоды, даже моральной... 🤔

Надо признать - усилия правительств всех стран мира в погоне отслеживания финансовых потоков в последнее время много более эффективны, чем придумывание схем по уходу от уплаты обязательных взносов. 🤷🏻‍♂️ Признать и спокойно жить с данной реальностью. Как Солнце всегда заходит по вечерам и восходит по утрам, так и правительства будут всё больше знать о ваших деньгах.

Big Brother is still watching... 😉

@AllEconomics

Записки на полях инвестиционной жизни или рубрика "чудеса в 🇺🇸 американском решете".

1️⃣ После отчётности многих компаний показатели роста продаж и прибыли на акцию (так называемый EPS) у компаний из индекса S&P 500 показывают минимальные уровни с 2016 г.
2️⃣ Продажи уже существующих домов и закладка новых строительных объектов в США на 2-3 летних минимумах.
3️⃣ ФРС Атланты прогнозирует рост ВВП США в 1-ом квартале 2019 г. на уровне +0.3% (то есть это примерно +1.2% в годовом исчислении, что почти в 3 раза ниже от текущих темпов роста ВВП, о них я писал здесь).
4️⃣ Кривая доходности в США частично инвертирована за последние 3 месяца (то есть инвестиции на короткий срок становятся более интересны, чем на длинный).

Как-то на этом малом позитиве (мягко говоря) вывод и сам просится, да?..
А вот на самом деле нет!!!

Вывод: американский рынок (индекс S&P 500) показывает лучший старт с 1987 г., показывая рост почти на 12%.
Вот и анализируй потом, прогнозируй... 😕

@AllEconomics

​​Непривычно читать меня на выходных, наверное, но сегодня случай особенный - праздник! Причём какой... Красивый, весенний, тёплый. Так что ничего серьёзного, я к вам постучался ненадолго...

Милые наши девушки! С праздником всех вас! Я желаю вам любви: чтобы она всегда была у вас и чтобы вы никогда не жалели отдавать её нам, мужчинам. Ведь как бы там не получалось на словах, а всё равно мы всё делаем для вас и благодаря вам. Ну куда нам без вашей поддержки и для кого иначе, если не вам? Ведь если бы на белом свете жили одни мужчины... Нууу, я думаю, что мы бы постепенно спились! 😄

Счастья, любви, всех цветов мира не только сегодня, но и всегда!!! 🌷🌻💐🌼🌹🌺🌸

А раз уж я пишу, да и пятница на дворе - давайте организуем традиционную рубрику "Хочешь - смейся, хочешь - плачь". Ничего серьёзного из серьёзного мира экономики.

Глава ЕЦБ Марио Драги по итогам январского заседания своего регулятора наговорил столько всего, что хоть на цитаты растаскивай. 🤦🏻‍♂️ Но больше всего мне понравилось высказывание про 🇬🇷 греческие банки. Он сказал, что они (цитата): "Well capitalized" (Хорошо капитализированы). Впереди ещё целый год, конечно, но на данный момент у меня это первый претендент на победу в номинации: "Шутка года". 👍🏻

График ⤵️ - индекс, который отражает капитализацию всей банковской системы Греции.

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

А на сегодня это всё, более не смею вас задерживать. Погода в общем не мешает и раз такой праздник - может костёр, первые шашлыки, плов, уха, да самовар раскочегарить?.. Чего и всем желаю! 🤝
До встречи в понедельник! 👋🏻

@AllEconomics

​​После длинных праздников всегда сложно входить в рабочий ритм, а потому давайте начнём без официальности и сложных данных. Я хотел бы поблагодарить вас всех, читатели данных слов! 🤝

Вышла статистика поиска по Telegram. ⤵️ Не могу сказать, что она меня удивила - скорее в очередной раз утвердила во мнении, которое не делает всем нам чести. Чтобы стать популярным в сети надо иметь канал, связанный с порно, музыкой, юмором или видео (которое тоже не без "перчинки"). 🤷🏻‍♂️ Раздел "Экономика" - это всего лишь 0.7% от общего количества запросов.

А потому я благодарю вас всех, что вы есть. Вы читаете, думаете, анализируете. Конечно, "хлеба и зрелищ" - это ничего нового, но хочется, чтобы в войне телевизора и холодильника побеждал не только первый. Благодарю, что вы есть и что читаете это, что не боитесь думать и ищете не только развлечения. Со своей стороны обещаю всё также подкидывать уголёк в костёр вашей мысли!.. 😉

@AllEconomics

​​Опубликованные данные по рынку труда 🇺🇸 США не дают покоя моим коллегам. На просторах сети идут жаркие споры о том, что же это такое было? 🤔

ℹ️ Для информации:
🔸 в феврале в экономике США создано всего 20 тыс. рабочих мест (ожидали 180 тыс.).
🔸 при этом сильно выросла зарплата на +3.4%.
🔸 и не стоит забывать про очень сильные данные января, когда было создано 311 тысяч рабочих мест.

Так что же это? Плохие данные и начало краха? Или нейтральные данные после сильного января и стоит подождать мартовских данных для того, чтобы делать выводы? Или это отличные данные, потому что да, рабочих мест создали мало, но хорошо выросла зарплата, а это значит, что потребление в США продолжится (ещё раз напоминаю о его важности для всего мира).

Я более склоняюсь к нейтральному варианту, что надо подождать, но однозначный вывод уже точно можно сделать: это продолжение стагнации и признак надвигающейся депрессии. ☝🏻 Обратите внимание на график ⤵️: количество рабочих мест за прошедший год увеличилось на 1.69%. Средний рост за прошедшие 3 года - 1.68%. То есть отсутствие динамики роста налицо. Можете называть это стагнация, стабильность - как вас угодно, всё будет правильно. А если посмотреть этот график на длинном горизонте, то можно заметить, что после стагнации график всегда падает 📉 - начинается депрессия на рынке (кризис).

Так что глобальные выводы делать рано, но ветер перемен уже явно набирает свою силу.

@AllEconomics

​​СМИ всё больше говорят о том, что переговоры по слиянию Deutsche Bank и Commerzbank активизируются (это прежде всего необходимо Deutsche Bank, о причинах этого писал здесь).

‼️ Справедливости ради отмечу, что объединение жизненно необходимо обоим банкам. Мало того - в частных беседах мои коллеги из 🇩🇪 Германии называют данную ситуацию: "Two drunks propping each other up" (Два пьяницы подпирают друг друга). Данной фразой они говорят о том, что я изобразил на графике ⤵️.

Если принять докризисный 2007 г. за 100, то с того момента Commerzbank упал более, чем на 90%, Deutsche почти на 90%. 🤨 То есть эти банковские структуры до сих пор не восстановились после кризиса и самый оптимальный способ это слить их воедино. Тем самым улучшится и балансовая стоимость, и рыночная капитализация. Потому ждём.

Но исторический опыт показывает, что объединить 2 проблемы в одну - это не всегда решение проблем. Зачастую это создание одной ещё большей проблемы. Всё будет зависеть от способа слияния и дальнейшего менеджмента объединённым пьяни... Ой, то есть монстром, конечно. 😉

@AllEconomics

Краткий обзор последних новостей в СМИ:
1️⃣ ВТБ купил 20% акций Первого канала;
2️⃣ Volkswagen приостановил переговоры о покупке группы ГАЗ из-за риска санкций;
3️⃣ Ford обсуждает закрытие 2-ух заводов в России;
4️⃣ Ну и венец всех новостей - отток капитала из РФ резко ускорился на фоне угрозы санкций. Бизнес уходит из страны.

Да, не во всех заголовках присутствует слово «санкции», но они везде подразумеваются. Обратите внимание на новости 1️⃣ и 2️⃣ – они говорят ещё и о продолжении огосударствления нашей экономики. И это всего лишь часть новостей – только то, что я успел сохранить, а не просто прочитать и забыть.

‼️ Это я к тому, что санкции оказывают своё влияние на нашу экономику и прежде всего на бизнес, отрицать это не имеет никакого смысла. Да, благодаря гос. поддержке (читай – огосударствлению) экономика стабильна сейчас и будет стабильна в ближайшем будущем, но это баланс на грани фола. И говорить о том, что ситуация меняется не приходится. 🤷🏻‍♂️ Увы, но я бы советовал всем готовиться к продолжению «затяжного пике»…

@AllEconomics

​​График ⤵️ показывает почему 💶 евро не может быть мировой резервной валютой. Это не единственная и не самая сильная причина, конечно, но довольно значимая.

В 🇪🇺 Европе слишком мало инвестиционных возможностей. Европейский рынок государственных облигаций сильно фрагментирован и слишком мал по сравнению с рынком 🇺🇸 США. 7 самых больших государственных заимствований в ЕС не перекрывают государственные займы США. ☝🏻

А потому даже если и выводить все деньги из американских облигаций (то есть доллара), то куда их заводить? 🤔 В более рискованные акции пойдёт далеко не каждый инвестор, который привык работать на рынке облигаций.

@AllEconomics

Это наверняка звучит жёстко и даже жестоко, но это правда жизни – вместе с попытками ЦБ сильнее регулировать рынок кредитования его участники будут придумывать самые разные способы обойти ограничения. Даже если для этого порой придётся вступать в моральный сговор с самим собой. Сбербанк в этом смысле не исключение – ему тоже надо показывать высокие прибыли своим акционерам. А одна изсамых прибыльных статей в любом банке - кредитование.

А потому как бы мне не было грустно и даже противно публиковать эту новость ⤵️, но против правды жизни (а точнее бизнеса) не попрёшь. ‼️ Будьте внимательны и аккуратны по отношению к вашим родителям, бабушкам и дедушкам. Теперь взять кредит в крупном банке, где пожилые люди получают пенсии, могут и они!.. 🤷🏻‍♂️

Если ситуация так будет развиваться и далее, то вскоре можно будет взять кредит на свою кошку, собаку или каждого таракана в доме. Просто с их согласия, выраженного вилянием хвостом и/или усами, например. 🤦🏻‍♂️

@AllEconomics

​​Помните моё сообщение про отрицательные доходности по депозитам в 🇩🇪 Германии? У читателей данный пост вызвал много вопросов, которые мы обсудили в личных сообщениях. Продолжу вас удивлять... 🤓

Депозиты немецких розничных банков достигли нового максимума в 2.3 трлн. 💶 евро. ⤵️ По сути своей эти финансовые активы теряют свою покупательскую способность, т.к. текущая инфляция положительна и составляет 1.6%. То есть от отрицательной доходности ещё нужно отнять и размер инфляции. Итоговая реальная доходность депозитов получится порядка -3.15% в евро. Так что даже наши банковские +0.5% кажутся манной небесной. 🤑

Почему немцы при этом всём не вкладывают деньги в инвестиционные инструменты? На самом деле вкладывают и много более активно, чем мы с вами. Просто психологию никто не отменял, а она говорит о надёжности и сохранности банковского депозита (даже если оно совсем и не так). И не стоит забывать про финансовую грамотность – да, там тоже не все финансово образованы. 🤷🏻‍♂️

⚠️ А вообще если вас интересует психология в инвестициях, то рекомендую книгу Карла Ричардса «Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами» (в оригинале - The Behavior Gap: Simple Ways to Stop Doing Dumb Things with Money). Не самое глубинное исследование по теме, но вполне подойдёт для того, чтобы понять как работает наш мозг при принятии инвестиционных решений и как избежать основных финансовых ошибок (например, которые делают немцы со своими вкладами). 🤝

@AllEconomics

​​Крупнейшие мировые продавцы оружия с 2014 по 2018 г.г. ⤵️ Сами по себе данные ничего нового не показывают: в лидерах 🇺🇸 США, сразу за штатами находимся 🇷🇺 мы. Все остальные страны мира очень сильно отстают и являются скорее покупателями, чем продавцами.

А если подумать, то получается, что в мировых военных конфликтах конечными выгодоприобретателями всё равно окажемся либо мы, либо США. Значит кому эти конфликты будут интересны и кто их будет провоцировать, как бы страшно это не звучало? 🤔

Да-да, именно поэтому и выходят самые разные странные новости.
🇺🇸 Трамп, например, хочет увеличить бюджет Пентагона и снизить на социальные нужды. Казалось бы, с чего это вдруг? Но если задуматься...
🇷🇺 Мы не столь радикальны, конечно, но некоторые новости меня тоже удивляют. Американский дипломат вывозит мину без взрывчатки, но со взрывателем. Ну это как купить муляж пули или гранаты и попытаться его вывести в качестве сувенира - без взрывчатого вещества это просто железка. Если кто бывал в Ижевске (родина Калашникова), то там такие "сувениры" самолётами вывозят и продают прямо в аэропорте. И ведь все сотрудники спец. служб знают, что муляж не есть взрывчатка. Да, странный предмет для вывоза, не спорю, но и не предмет для скандала. А если его подняли - значит и это кому-нибудь нужно?.. 😕

⚠️ Уточню: я по натуре абсолютный славянофил. Но и против очевидных вещей идти не хочется!.. 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

​​Кто является крупнейшим покупателем гос. облигаций различных стран? ⤵️

Из самого интересного можно выделить:
🔸 США, где большую часть гос. долга покупает собственный ЦБ, точнее ФРС (мир боится Трампа и никто не хочет покупать долг, гарантированный им же);
🔸 Грецию, где 80% гос. долга куплено иностранцами (а я бы сказал, что спекулянтами ещё со времён греческого кризиса);
🔸 Новую Зеландию - гос. долг этой страны покупает бизнес и граждане страны. Вот вам и любовь, доказанная делом.

@AllEconomics

​​Люблю историю. А финансовая история просто завораживает меня! 🤩

На графике ⤵️ - как менялся мировой рынок акций за прошедшие 120 лет. Диаграмма слева по состоянию на конец 1899 г., справа - начало 2019 г.

В 1899 г. наш рубль обеспечен золотом и рынок выглядит сильным. 💪🏻 Ну а спустя 120 лет... Как оптимистичный реалист я верю, что мы просто ещё не успели полностью восстановиться!.. 🤐

@AllEconomics

Новость о том, что Visa и MasterCard перестали работать с Еврофинанс Моснарбанком для меня не была удивительной. Они попали под санкции 🇺🇸 США и разумеется, что крупные мировые игроки будут бояться вторичных санкций - чтобы не заблокировали их самих надо заблокировать уже санкционный банк. ❌ Какой другой вариант мы тут хотели увидеть?

Меня удивило другое - а почему по данным этих новостей Visa и MasterCard перестали работать на территории России? 🤔 Зарубежом понятно, но мы ведь создавали Национальную систему платёжных карт (НСПК), переносили сервера, чтобы всё обслуживалось только внутри страны. И тут первый же не большой банк - и полная блокировка?

Оказывается не я один такой дотошный. 🤓 Стал копаться глубже и оказалось, что НСПК (по её же словам) работает отлично. Проблемы оказались у процессинга самого Еврофинанс Моснарбанка - компании, которая со стороны IT помогает банку реализовать возможность работы с банковскими картами. Что банк "заблокировал" его же собственный процессинг - компания ЗАО ПЦ "КартСтандарт". И как только он будет давать "добро" на покупки - благодаря НСПК в России карты заработают.

Вывод: странная это какая-то история. 😕 Вот мне, как потребителю, всё равно кто, что и как там в цепочке блокирует. Значит надо было не только НСПК создавать, а всю цепочку перестраивать. У меня банковская карта не работает в моей стране, а вложили очень много денег в создание НСПК. Денег и моих в том числе, как налогоплательщика. И это маленький банк был, а если завтра всё же введут санкции против больших собратьев? ❓
Или у нас всё стандартно и мы хотели как лучше, а получилось...

@AllEconomics

​​Что такое обратный выкуп акций (buyback) и кто на этом действительно зарабатывает на одном графике ⤵️.

Всё больше экспертов сходятся к тому, что обратный выкуп - это безграничное поле для коррупционных схем. Потому что по сути своей buyback - это те же самые дивиденды, но не выплаченные акционерам, а направленные на обратный выкуп. За последние 100 лет доля выплаченной прибыли компаний из индекса S&P500 почти не изменилась. Но очень сильно изменилась структура выплаты этой прибыли.

Если 40 лет тому назад на прямую выплату акционерам через дивиденды направляли 100% прибыли, то постепенно эта доля стала сокращаться и перетекать в buyback. 🔀 Сейчас это соотношение уже 60/40 в пользу buyback.

Где здесь коррупция и в чём подвох? 🤔
➖ Невыплаченные дивиденды - это недополученная прибыль маленьких акционеров и недополученные налоги с этой прибыли для государства (график это отлично показывает).
➕ А вот главы компаний наоборот от этого только выигрывают. 👍🏻 Те ген. директоры, чьи компании настолько сильны, что позволяют себе buyback, на рынке ценятся много больше и выше, чем СЕО без таких показателей. 💰 То есть следующая работа точно будет более высокооплачиваемой.

@AllEconomics