​​Несмотря на то, что лично я поклонник техники от Samsung (так уж получилось исторически), от правда не скроешься. Apple в 1% от своего исторического максимума и компания уже отросла на 63% от своего январского минимума. ⤵️

Стабильный бизнес и понятная модель делают своё дело. Такой актив не может быть долго инвестиционно непривлекательным. По крайней мере пока с продажами у них всё отлично!.. 😉

@AllEconomics

​​С января этого года дефицит бюджета Франции увеличился на 110 млрд. евро - рекорд с 2010 г. ⤵️ Проблема жёлтых жилетов сохраняется, но в экономическом мире постепенно уходит на второй план.

А на первый выходит балансировка бюджета. Как её сделать? Ну конечно же, самые простой вариант - пенсионная реформа. Знакомо?.. 😏

Это я к тому, что если планируете какие-либо инвестиции во французские активы, то будьте крайне аккуратны. Как реагирует бизнес и оценка компаний на такие реформы? Живой пример у вас перед глазами...
Всё, что хотелось, я сказал. Надеюсь, что мысли в вашей голове останутся!.. 🤝

@AllEconomics

Сейчас скажу страшную вещь, журналисты из-за неё любят меня использовать как грушу для битья: если мы хотим получать больше налогов с богатых граждан, то надо вводить не прогрессивную, а регрессивную шкалу налогообложения. ☝🏻 То есть чем больше денег - тем меньше налог.

Логика здесь крайне проста. Вот вы богатый человек, многое можете себе позволить. В том числе и стать иностранным гражданином. Вам повышают налог. Что вы будете делать? Платить больше или спокойно (и абсолютно законно, замечу!) станете гражданином другой страны? 🤔 На мой взгляд ответ очевиден.
Верно и обратное: если налоги для богатых будут меньше, то всё большее количество богатых людей мира захочет платить их здесь, по пониженной ставке, чем в родной стране. Бизнес есть бизнес, ничего личного - где выгоднее там и хорошо. Это вызовет приток капитала, который нам сейчас точно не помешает.

Идея не нова, но если её принятие всё же состоится, то это вызовет не увеличение налоговых поступлений, а увеличение оттока капитала из страны.
Я вообще не спорю, не люблю этого делать по жизни, но вот тут практически готов!.. 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

​​Становится откровенно жарко!.. 🥵 По данным JP Morgan риск рецессии в экономике США в ближайшие 12 месяцев растёт и уже находится на уровне более 40%. Кривая доходности сигнализирует о вероятности в 60% и только акции в скорпоративными облигациями молчат. ⤵️ Там всё в общем хорошо.

Никогда такого никогда не было и вот начинается. Чему верить, а чему нет - вопрос непростой. Макроэкономически уже пора, но рынок говорит об обратном.
Я бы здесь поступал строго прагматично - пока есть возможность надо зарабатывать. Не забывая про страховку, конечно. А вот если уже начнётся... Страховка сработает + будем решать проблемы по мере их поступления. 🤝

@AllEconomics

​​Ну и уже по традиции в конце недели рубрика "Хочешь - смейся, хочешь - плачь" или об экономике несерьёзно, с небольшой долей юмора, а порой и сарказма.

Сегодня будет экскурс. Исторический. На неделе была довольно важная для нашего рынка дата - 1 октября 1992 г. началась выдачаприватизационных чеков (они же ваучеры). Это стало началом нашего фондового рынка. К данным событиям в России очень неоднозначное отношение, но давайте отбросим эмоции и попробуем всё здраво посчитать. 🤓

Были города, где на 1 ваучер можно было получить, например, 3000 акций Газпрома. То есть по тем ценам это примерно 3000 по 350 руб. = 1 050 000 руб. А если перевести в доллары, чтобы все понимали всё в одной вселенной, это получается по курсу 24 рубля примерно $43 750. ☝🏻 Кто был против таких денег тогда? Или кто откажется от них сейчас?..

Да, подвела финансовая грамотность. Никто не понимал, что это за бумажка такая - ваучер? Как правильно им распоряжаться, как принимать финансовое решение, если до этого всегда за население думало государство? 🤔 Но вот именно тогда и произошло первоначальное накопление капитала. Расчёты просты, да вот жизнь не столь однозначна...

Потому не рубите с плеча. Да, не получилось заработать всех денег мира, но и ругать те времена совсем не стоит.

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

А на сегодня это всё! За окном уже совсем не жарко, но это всегда повод прижаться к любимому человеку, вязть плед и заварить глинтвейн. А если ещё и камин... 😊
Тепла вам всем!
И до встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics

А вот это очень нехорошая новость. Не могу сказать, что удивительная, но точно нехорошая.

В своё время имел честь работать в одном западном банке и именно вот так вот начиналось отсупление с российского рынка. Всё было сделано честно и благородно, лицензию в ЦБ отдали сами.

А для Райфа российский рынок - это львиная часть бизнеса. И если её постепенно решили сворачивать, то значит никаких хороших прогнозов тут никто не видит. 🤔

И снова уход иностранного капитала. Понятно, что банковская сфера у нас практически вся государственная и там сложно конкурировать. Но всё равно неприятно... 😕

@AllEconomics

​​Всем любителям заглянуть в будущее и узнать прогнозы того, что будет. Fitch Ratings понизило прогноз по росту мирового ВВП в 2020 г. до +2,5%. ⤵️ Если всё именно так и будет, то это, кстати, минимум последних 8 лет.

Справедливости ради надо заметить, что прогноз понижен по 16 из 20 стран, причём вполне синхронно. Для любителей Китая 🇨🇳 (таких у нас в стране всё больше) отдельно замечу, что Китай «замедлили» до +5,7%.

Пока что кризисом не пахнет, но общий тренд явно выражен. А потому не бойтесь (я бы даже сказал не стесняйтесь) защищать свои портфели, инвестировать в падающие активы. Но желательно с защитой – иначе без соответствующего опыта можно и очень хорошо потерять! Благо современный рынок предлагает самую разнообразную массу инвестиционных продуктов и услуг.

@AllEconomics

​​Готов заранее спрогнозировать, что будет в ближайшее время с рынком труда в Германии. Будет расти безработица и вообще ничего хорошего там пока что невидно. И логика тут проста: если производство сокращается, то откуда браться рабочим местам? Корреляция этих данных очевидна. ⤵️

⚠️ Сейчас на нашем рынке предлагается много продуктов с компаниями из промышленного сектора Германии. Вот просто всем информация на подумать о таких инвестициях.

Ну а про саму экономику Германии при таких показателях и размышлять особо смысла нет, наверное. В общем всё понятно куда идём!.. 🤝

@AllEconomics

Я уже писал об этом примерно год назад и просто повторю снова: не получится у нас изобрести свой особенный путь в пенсионной системе. 🤷🏻‍♂️ Будем идти по мировому опыту.

А он говорит о том, что рано или поздно (это вопрос времени) государство всё бремя пенсий отдаст самим будущим пенсионерам. Мало какое государство умеет правильно, рационально и доходно распоряжаться пенсионными накоплениями. Все развитые экономики мира уже перешли на «самостоятельное» накопление в том или ином виде. 💰

А разрабатываемая нормативная база – первые шаги к этому. Очень робкие и нерешительные, но кто умеет читать между строк всё поймёт. Это очень непросто выйти к своему народу и сказать: не смогли, давайте сами. Потому нас будут подводить к этому крайне аккуратно. Чтобы сами постепенно догадались.

При этом отдельно замечу, что: «…формулировки «новая пенсионная реформа» глава рабочей группы избегает…» А кто-то в этом сомневался? Так, просто новый закон решили написать, на всякий случай, от делать нечего… 😇

@AllEconomics

​​Китайцы перенимают русскую осторожность в планировании своих личных финансов. В ответ на снижение налогов они стали не больше тратить, а больше копить (см. верхний график ⤵️). А ещё стали больше копить на своих счетах (см. нижний график ⤵️).

Это действительно может стать большой проблемой, потому что я уже писал ранее про драйверы экономики страны. То есть про драйвер – потребление. Именно для стимулирования потребления и снижаются налоги, но вот планируемого эффекта пока не наблюдается. 🤷🏻‍♂️

Всё также говорю, что Китай – интересный рынок, но как и китайскую еду её надо уметь правильно потреблять. Иначе можно выйти на уверенное несварение. Финансовое, конечно. 😏

@AllEconomics

​​Развивающиеся рынки продолжают «радовать». Вот подоспела и Мексика 🇲🇽, сейчас вся кривая доходности государственных облигаций инвертирована. ⤵️ То есть неважно какого срока вы покупаете облигации – их доходность всё равно будет меньше, чем по самым коротким 3-х месячным бумагам.

Страна кактусов и текилы, конечно, далеко от России, но всё равно неприятно. Очередной звоночек о том, что надо готовиться к рецессии, рынок всё больше голосует своим собственным рублём (в данном случае – песо) в пользу приближения чего-то по крайней мере не очень хорошего на рынках.

⚠️ Ну и инвестиции в бумаги данной страны теперь выбирайте особо тщательно. Как правило развивающиеся рынки после инвертирования кривой доходности очень неплохо начинает трясти – инвесторы начинают бояться и нервничают.

Кто предупреждён – тот всё понял, я надеюсь!.. 😉

@AllEconomics

Сначала думал оставить эту новость на пятничную рубрику «Хочешь – смейся, хочешь - плачь», но прочитав всё это понял, что как-то смеяться не тянет. ❌ Нет, рыдать тоже не хочется, но точно не до смеха.

Если совсем коротко, то Минэк решил проиндексировать налоги для малого бизнеса на уровень инфляции. 🤦🏻‍♂️ Там длинная и непростая формула, но в общем планируют поднять. Тому самому бизнесу, который и так еле выживает.
А может и все субсидии на развитие также индексировать? Ставки по кредитам, там, но в приятную для малого бизнеса сторону…
Эх!.. 🙁

Оставлю без особых комментариев, додумайте сами. Но одно скажу точно – при такой налоговой политике роста ВВП (читай – экономики) нам ещё долго не видать.

@AllEconomics

​​На графике ⤵️ демонстрируется разрыв между ожиданиями потребителей и текущими условиями (данные по рынку США). Если внимательно присмотреться к исторической части графика, то можно увидеть, что минимальные значения были прямо перед кризисами. ☝🏻

А если погрузиться в экономическую теорию, то минимальные значения – это признак поздней фазы экономического цикла. То есть скоро надо будет менять фазу, а именно смена фаз – это всегда пик. Либо верхний 📈, либо нижний. 📉

Пора либо настроения менять, либо инвестировать с защитой. В том числе от таких вот настроений.

@AllEconomics

​​А ко всему прочему в Германии (первой экономике ЕС, напоминаю) зреет пенсионный кризис. Эх, смешные они, конечно. У нас это чудо каждые пару лет, уже даже наблюдать за этим скучно… 🤐

Проблема в том, что у компаний из индекса DAX (аналог нашего индекса Мосбиржи) накопились долги по пенсионным обязательства в размере 120,2 млрд. евро. 💰 И самый большой долг у Volkswagen – почти 33 млрд. евро или более 25% от общей суммы.
А ситуация в общем до боли нам знакомая – если долго не закрывать такой долг, то за счёт чего будет работать не только пенсионная система, но и вся система социальных выплат в государстве?.. 🤔

Часть экономистов уже делает ставки, что произойдёт быстрее: полноценная рецессия в экономике Германии или сначала пенсионный кризис, который вызовет рецессию в Германии. Я не азартен и уж тем более не люблю гадать, но наблюдать за данной ситуацией всем тем, кто как-то сотрудничает с Европой, настоятельно рекомендую!.. 🤝

@AllEconomics

Подобные истории мы уже проходили. Например, с Китаем 🇨🇳. Чуть более года назад это преподносилось как «прорыв в отношениях», «начале переустройства финансового мира» и т.д. А сегодня уже говорят, что это был всего лишь «рамочный межправительственный меморандум». 🤷🏻‍♂️

История с Турцией станет повторением, уверен. И дело тут не в каких-то глупых людях в правительстве, дешёвом пиаре или ещё чем-то из серии теории заговоров. Всё много проще, банальнее, логичнее и прагматичнее. ☝🏻
Ну вот стали мы друг с другом общаться только в национальных валютах. У нас скопилось много лир, у турков – много рублей. И захотели мы купить себе мобильных телефонов. Или холодильников, одежды, еды, алкоголя или ещё что-то вкусного, интересного, зарубежного. И что, пойдём покупать айфоны за лиры? Или испанское вино за рубли? Производители точно захотят это всё продавать не за доллары? Или готовы мы отказаться от этих товаров и перейти на йотафоны с серым экраном?.. 🤔

Сменить доллар как мировую резервную валюту не так просто, как хочется и кажется. А потому попытка правда интересная, но какого-то реального масштаба она пока что точно не обретёт!..

@AllEconomics

​​Вчера говорил про возможный пенсионный кризис в Германии, а сейчас пришли интересные данные, которые ставят под сомнение и розничные продажи (читай – потребление в стране). ⤵️ Ожидания по розничным продажам резко упали, а это исторически опережающий фактор. То есть ждём, что и сами розничные продажи также могут сместиться в сторону падения своих показателей. 📉

Прежде всего это ударит по ритейлу и банкам, который выдаёт различные кредиты на покупку крупных товаров. Не советую сейчас инвестировать крупные суммы в эти сектора Германии и всего ЕС – только если под какие-то конкретные идеи. ☝🏻

@AllEconomics

​​В последнее время меня как-то особо стал интересовать Китай. Наверное грешен и каюсь – поддался модной волне. 🤷🏻‍♂️ И чем больше копаюсь в данной стране – тем больше нахожу общих черт с Россией. Да уж, против народной мудрости не попрёшь: скажи мне кто твой друг и я скажу кто ты!..

Так вот китайские власти намедни очень активно сражались с серыми и чёрными кредитами, с ростовщиками, если совсем просто. Само по себе кредитование особо не пострадало, а вот направление среднего и малого бизнеса показало прямо рекордное падение. ⤵️ Теперь китайские власти пытаются всеми способами перезапустить данное направление иначе малышам и середнячкам будет совсем непросто выжить.

Ничего общего не находите? 🤔 Срочно перезагрузить. Кредитование. Серый рынок, потому что официальный очень сложный. И именно средний и малый бизнес…

⚠️ Но если забыть про совпадения, то проблемы в секторе малого и среднего бизнеса ничего особо хорошего Китаю точно не сулят. Потому что если малый и средний будет развиваться очень сложно и долго – как он станет крупным? А если нет перехода от малого и среднего к крупным – нет и роста экономики. Снова рецессия?..
Скорее всего Китай скоро ляжет в умеренно-позитивный боковик. На этом тоже можно заработать, но много сложнее. Так что не спешите на рынок Китая – он ещё нас удивит, вот увидите!.. 😕

@AllEconomics

Сам по себе отказ от российского газа я обсуждать не буду. Это больше вопрос к специалистам сектора энергетики. Часть из них сомневается в такой возможности, часть говорит, что в общем всё возможно на белом свете...

Я больше про экономическую составляющую. Если отказаться от российского газа удастся, то для нас это прежде всего выпадающие доходы. 💰 Как у Газпрома (не ждите роста котировок!), так и у федерального бюджета (тоже будет не до жиру). И эта ситуация в очередной раз заставляет задуматься о том, что надо бы экономику переводить с газа и нефти. Альтернативная энергетика не дремлет, про электромобили вообще молчу. Да если даже посмотреть на улицы Москвы – электробусы, похоже, отлично приживаются. 👍🏻

И снова тут встаёт вопрос о среднем и малом бизнесе. Чем у нас занимается крупный – понятно, эта отрасль не очень перспективна. А малый и средний… Аааауууу… Он вообще есть?..
Ещё?.. 🤐

@AllEconomics

​​В России предлагается огромное количество различных продуктов, которые так или иначе завязаны на банковский сектор ЕС. Меня довольно часто просят оценить тот или ной банк (или банковскую группу). 🤓

Вышли интересные данные от европейского ЦБ по коэффициенту собственного капитала банков в разрезе стран. ⤵️ Германия 🇩🇪 в аутсайдерах, в лидерах Ирландия 🇮🇪.
А вообще показатели совсем не космические, это прежде всего говорит о том, что весь банковский сектор ЕС плохо подготовлен к следующему экономическому спаду. ☝🏻 Учитывайте при планировании своих инвестиций.

@AllEconomics

​​Ну а завершаю пятницу я как всегда традиционной рубрикой «Хочешь – смейся, хочешь – плачь» или об экономике с долей юмора и порой даже сарказма. 😏

Долго думал о чём написать сегодня. С одной стороны на неделе был «праздник» - пару десятков лет тому назад наш народ впервые заряжал воду перед телевизором на сеансе одного до сих пор крайне популярного ценителя. Хотел просчитать экономический эффект от всего этого «чуда» (простите за каламбур). 😀

Но вмешалась судьба и против неё не попрёшь. Пропустить последнее выступление Джерома Пауэлла, председателя ФРС США, ну просто невозможно. Он там много чего забавного наговорил, но я вот решил в рамках нашей рубрики просто написать одну его цитату и выложить график.

Итак, цитата: «Экономика США чувствует себя очень устойчиво. Нет ни одного сектора, который вызывал бы опасения пузыря».
А график ⤵️ это индекс NASDAQ (высокотехнологичные компании американского рынка) за 10 лет.
И вот на этом точно всё. Выводы делайте сами!

Хотите – смейтесь, хотите – плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

Не знаю как у вас, а мои выходные планируются быть очень тёплыми. 😎 И дело тут, конечно, совсем не в погоде, а в тех людях, которые их мне скрасят. От всей души хочу пожелать и вам того же! 🤝 Чтобы в понедельник вам не хотелось брать телефон и читать свежую информацию про экономику, а мне не хотелось бы её писать… 😉
До встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics