​​Инвестиции в REIT

В новом выпуске мы поговорили об инвестициях в инвестиционные фонды недвижимости. Real Estate Investment Trust или сокращенно REIT - это инвестиционный фонд, который покупает или строит объекты недвижимости с целью дальнейшей перепродажи или сдачи в аренду. По закону 90% получаемого дохода эти фонды должны выплачивать акционерам в виде дивидендов и именно этим так привлекают инвесторов.

В России к инвестициям в недвижимость относятся с особым трепетом и REIT - прекрасная альтернатива покупке жилых или коммерческих объектов за несколько миллионов рублей. Для покупки акций фонда достаточно иметь менее сотни долларов. Однако, при работе с REIT есть особенности в налогах, оценке и правильном выборе, которые важно учитывать. Об этом я и рассказал в подкасте.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

Инвестиции для начинающих

Привет 👋 Сегодня мы начали новый поток курса для начинающих инвесторов. Это курс из 11 уроков, внимательно изучив которые ты научишься формировать инвестиционный портфель, отличать инвестиционных мошенников, разбираться в инвестиционных инструментах и подводных камнях при работе на фондовом рынке.

Что ты получишь, присоединившись к этому потоку:
📌 Доступ к урокам навсегда
📌 Доступ к обновленным урокам следующих потоков
📌 Чат в Telegram со мной и участниками курса для разбора вопросов и обсуждения уроков
📌 На персональном тарифе - мое сопровождение в течение 6 месяцев после обучения

Посмотри первый урок, чтобы познакомиться со мной ближе и оценить подачу материала.

Если ты с нами, то выбирай удобный формат работы на https://romanfinance.club/novice и до встречи на занятиях 🙌

Мошенники в инвестициях

Привет 👋🏼
В ближайшее воскресенье я готовлю выпуск подкаста о мошенниках в инвестициях и финансовых пирамидах. Поговорим о том, как распознать мошенников и защитить свои деньги.

Каждый из вас может принять участие в выпуске. Если вы теряли деньги в мошеннических схемах или пирамидах - расскажите об этом и ваша история может попасть в выпуск (естественно анонимно). Это убережёт начинающих инвесторов от потерь и подтвердит серьёзность проблемы.

Поделитесь своей историей в голосовом сообщении на @romafinance. Расскажите как приняли решение инвестировать в подобные вещи, как действовали мошенники, куда переводили деньги и как в итоге их лишились.

Уверен, что это будет очень полезно для новичков и этим вы внесёте большой вклад в развитие финансовой грамотности в России.

Жду ваших историй в @romafinance 🙏🏼

​​Мошенники в инвестициях

В этом выпуске мы поговорили об инвестиционных мошенниках и финансовых пирамидах, послушали истории людей, которые теряли деньги в подобных схемах и разобрали правила для разоблачения мошенников.

Главная проблема - низкая финансовая грамотность и русский менталитет сам по себе. Вспомните историю про Емелю, который поймал щуку и та поделилась с ним волшебным заклинанием, чтобы и ведра с водой до избы сами ходили, и дрова сами рубились и сани чтобы сами ездили в лес. Так вот сегодня такие «Щуки» сами ищут доверчивых Емель, обещают им волшебные заклинания, благодаря которым можно стать богатыми, ничего не делая. Но все это сказки, а вот потери вполне реальные.

Будьте бдительны и берегите свои деньги.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​Вы знаете кто такой Дэйв Портной (Dave Portnoy)? Он ведет блог в Twitter, который читают 1,6 миллиона человек, и каждый день торгует акциями в прямом эфире. У него 2 главных правила:
1. Акции только растут.
2. Если сомневаетесь, покупать или продавать, смотрите первое правило.

До коронавирусного кризиса Дэйв занимался ставками на спорт и никакого отношения к акциям не имел. Когда спортивные события оказались под запретом, Дэйв стал спекулировать акциями. Вот что он говорит про Уоррена Баффетта: «Я уверен, что Уоррен Баффет - отличный парень, но когда дело доходит до акций, он умылся», - написал Портной. «Теперь я капитан».

Его действия сбивают с толку людей, приходящих на рынок. После просмотра роликов Дэйва и результатов, которые он показал на самом резком восстановлении рынка за всю историю, у начинающих инвесторов формируются завышенные и неверные ожидания.

Некоторые действия Дэйва и его последователей вызывают шок у профессиональных управляющих. Покупка акций Hertz или JC Penney, которые объявили о банкротстве еще перед тем, как Дэйв начал их покупать. Хлынувший поток инвесторов поднял акции будущих банкротов на 600% и 250% соответственно за пару дней. Но спустя неделю эти акции упали с пиковых значений на 70% и 60%. Сколько людей потеряли на этом деньги - точно не меньше, а может и больше, чем заработали.

С марта на рынок пришло огромное количество новых инвесторов, ведомых такими людьми, как Портной - экспрессивными, не имеющими опыта, но призывающими покупать, покупать, покупать. На графике ниже показано соотношение пут (на падение) и колл (на рост) опционов - самый низкий уровень за 20 лет. Участники рынка настолько уверовали в дальнейший рост, что готовы скупать глубоко убыточные и банкротные компании.

Вот что говорят, подобные молодые гуру инвестиций: «Единственное, чему я научился, так это тому, что сейчас на фондовом рынке финансовое здоровье компании ни в коей мере не коррелирует с ценой акций».

Расплата за такой подход к рынку будет жестокой.

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​🎙 Как банки оценивают бизнес

В этом выпуске мы поговорили с Виталием Бреусенко, который 10 лет живет в Лондоне. Сейчас он работает в сегменте банковского консалтинга компании Accenture, а до этого много лет работал в подразделении корпоративных финансов банка HSBC. Поговорили о том, как банки оценивают бизнес, чем отличается банковский подход к оценке бизнеса и чем его применение будет полезно инвестору. Также немного поговорили о том, как инвестируют англичане и чем их подход к инвестированию отличается от российского. Получилось полезно, поэтому слушайте до конца.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​🎙 Правила спекуляций и жизнь с трейдинга

Привет 👋 В девятнадцатом эпизоде подкаста мы с Дмитрием Домбровским поговорили о спекуляциях и о том, можно ли жить с трейдинга
⠀
Соблюдая эти правила вы быстрее научитесь трейдингу и выстроите прибыльный подход:

1. Спекуляции - это не инвестиции. Если в инвестициях вы можете «пересидеть» убыточную позицию, то при спекулятивной торговле такой подход способен «убить» ваш счет
2. Бессистемность и хаотичность ведут к хаотичным результатам. Опишите правила входа в позицию и выхода из позиции заранее и придерживайтесь их
3. Установите лимит убытка в каждой сделке. Убыток рассчитывайте в процентах от портфеля. При достижении лимитного уровня за день останавливайте торговлю и идите отдыхать. Тут важно понять, что серия убыточных сделок негативно влияет на качество принимаемых решений и ведет к еще большим убыткам. Попытки «отыграться» только усугубляют проблему
4. Ставьте цели по прибыли в день, неделю, месяц. Цель по прибыли ставьте больше лимита по убыткам. Следование плану сделает результаты прогнозируемыми и контролируемыми, а положительное матожидание повысит вероятность положительного исхода в сделках
5. Ведите торговый дневник и анализируйте сделки и результаты. Это поможет оптимизировать стратегию и скорректировать ее с учетом обратной связи от рынка
6. Тестируйте новые гипотезы на истории. Исторические данные по рынку доступны на сайтах finam.ru и finance.yahoo.com
7. Не покупайте торгового робота - проще выбросить деньги в окно. Торговый робот - это алгоритм, настроенный под конкретное поведение рынка, но рынок постоянно меняется. Если алгоритм работал вчера, нет никакой гарантии, что он будет работать завтра. Если и хотите торговать роботом, то только собственным

📌 Спекулятивная торговля на рынке - это работа, которая требует времени и сил, в-первую очередь, эмоциональных. Поэтому нельзя относиться к спекуляциям, как к легкому способу быстро заработать деньги.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

Итоги 1 полугодия 2020

Первая половина 2020 года оказалась настолько насыщенной, что хватило бы на пару спокойных лет. Пандемия коронавируса, попытка импичмента Дональда Трампа, отрицательные цены на нефть, обнуление и новая Конституция в России. Фондовые рынки торгуются с такой волатильностью, с какой не торговались со времен кризиса 2008 года. Мы решили подвести промежуточные итоги 2020 года и посмотреть на результаты портфелей и стратегий в предлагаемых сервисах для инвесторов.

Подробности раскрыты в заметке, а вот главные результаты:

Глобальные инвестидеи - сервис инвестиционной аналитики и сопровождения в Interactive Brokers.
С начала года: +8,06% в долларах
С начала работы в 2017: +15,89% годовых в долларах

Торговый чат - чат в Telegram с обзорами по акциям Московской и Санкт-Петербургской биржи.
С начала работы в 2019: +17,3% годовых в рублях
Результаты подписчиков тут

Глобальный портфель - портфель из фондов на Мосбирже для пассивных инвестиций
С начала года: +10% в рублях
С начала работы в 2017: +13,2% годовых в рублях

По вопросам подключения пишите на @romafinance

Удачных инвестиций!

Инвестпланерка

Каждую неделю мы проводим инвестпланерки с участниками торгового чата, где делимся важными событиями из мира экономики и финансов, а также планируем сделки на предстоящую неделю.

Решил поделиться с вами сегодняшней планеркой.
https://youtu.be/8oHEbccI7E4

Кто хочет присоединиться к чату - подробности тут

​​Прямой эфир в Instagram

Привет 👋
Сегодня в 18:00 проведу совместный прямой эфир в Instagram

Гость эфира - Виталий Бреусенко. Виталий 10 лет живет в Лондоне, работает в Accenture в подразделении стратегического консалтинга банковского сектора, а до этого работал отделе корпоративных финансах банка HSBC. Кто слушает подкаст, помнят его по 18 выпуску.

Мы поговорим о психологии инвесторов в России и Великобритании, а также о перспективах рынка на ближайшее время.
Подписывайтесь, чтобы получить уведомление. Начинаем в 18:00 мск

До встречи в эфире!

​​🎙 Лидеры рынка после пандемии

В новом выпуске подкаста мы поговорили с Анастасией Кошелевой - руководителем русской версии сайта Investing.com. Мы обсудили проходящий сезон отчетности в США и поговорили о потенциальных лидерах новой экономики после пандемии. Облачные сервисы, e-commerce, производители упаковки и другие.

Также обсудили проходящий в США сезон отчетности и выбрали перспективные компании, которые могут удивить своими результатами.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​🎙 Как получать $1000 дивидендами и что для этого нужно

В новом выпуске мы поговорили с Романом Вотинцевым о построении пассивного дохода с дивидендов: почему для таких стратегий больше подходит американский рынок, как выбирать компании для дивидендного портфеля и можно ли вместо выбора отдельных акций использовать ETF.

Рома уже живет на пассивный доход с дивидендов и ведет канал в Telegram, на котором показывает путь с нуля до $1000 дивидендами в месяц.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​Лидеры ближайшей пятилетки

Investopedia регулярно проводит опрос среди своих подписчиков, чтобы понять в какие секторы и бумаги инвестируют люди и что они думают о перспективах рынка. В последнем опросе им также был задан вопрос: «Как вы думаете, какой из этих секторов будет лидировать в течение ближайших 5 лет?» 

Результаты опроса показаны на графике ниже и указывают на сильный перевес в сторону технологического сектора (51%) и сектора здравоохранения (17%). По мнению читателей эти секторы будут выглядеть «лучше рынка» даже во время коррекции, которую ждет 68% опрошенных в течение ближайших 3 месяцев.

Если взглянуть на самые популярные позиции в отдельных акциях, то из технологического сектора наибольший интерес инвесторов направлен на бумаги Apple - 34% и Microsoft - 30%. Из сектора здравоохранения наиболее популярны бумаги Johnson & Johnson - 15% и AbbVie - 14%. В сегменте телекоммуникаций позиции инвесторов сосредоточены в бумагах AT&T - 20% и Disney- 18%. 

Любопытно, что несмотря на опасения коррекции и высокие значения «Индекса тревожности», участники опроса продолжают держать позиции в акциях в расчете на поддержку рынков со стороны ФРС и в надежде на дальнейший рост FAAMG.

​​Что делать с Boeing

29 июля отчитается Boeing - больная для многих тема, поэтому давайте посмотрим на компанию внимательнее. Согласно отчету компании, 34% выручки поступают от оборонных заказов, а 42% - от продажи коммерческих самолетов и этот сегмент сильно страдает. За 2019 год компания получила $77 миллиардов выручки, а за первое полугодие 2020 сокращение только в сегменте коммерческой авиации составило $38 миллиардов.

Причины 2: коронавирус и проблемы с 737 MAX. Второй квартал оказался для компании особенно сложным. На изображении ниже показана структура заказов в сегменте коммерческой авиации по месяцам за 2020 год. Как видите, за второй квартал компания получила 10 новых заказов на самолеты против 49 заказов за первый квартал. Но самое страшное не это, а количество отмененных заказов. В первом квартале авиакомпании отозвали заказы на 196, а во втором - на 186 самолетов. Если за первый квартал Boeing поставил заказчикам 50 самолетов, то во втором квартале было только 20 поставок. Учитывая сокращение новых заказов и количество отмен, это очень плохие цифры. 

Стоит сказать, что 98% отказов пришлось именно на 737 MAX и это главная боль для Boeing. По-мнению аналитиков авиарынка, полеты 737 MAX будут разрешены не раньше конца 2020 года, а это значит, что количество отказов скорее всего продолжит расти. 

К слову, у Airbus за первое полугодие 365 новых заказов, 67 отмен и 196 поставок по действующим заказам. Рынок ожидает, что Boeing отчитается о выручке в $12,95 миллиардов и чистом убытке в $2,63 на акцию за квартал, но даже эти показатели с учетом описанных выше цифр выглядят оптимистичными.

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​Кого выбрать из американских авиакомпаний

Коронавирусный кризис больнее других ударил по авиалиниям. Акции авиакомпаний потеряли с начала года по 40-60% капитализации, а в моменте падение достигало 60-70%. Рынок авиаперевозок постепенно восстанавливается, хоть и медленно, но давайте посмотрим кто из авиакомпаний выглядит привлекательнее для покупки.

В июне 2020 года Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) опубликовала отчет о перспективах авиаотрасли. Согласно отчету перспективы до конца 2020 года остаются мрачными, а вот в 2021 IATA ожидает восстановление рынка и рост пассажиропотока.

На изображении ниже указаны главные финансовые метрики эффективности американских авиакомпаний. Выгодно выделяется среди американских авиаперевозчиков Southwest, занимающий 4 место в США по объему перевозок.
- Рост выручки компании в среднем на 3,8% в год за последние 5 лет.
- По показателю операционной маржи среди крупных перевозчиков уступают только Delta - 13,2% у Southwest против 14,1% у Delta.
- У компании второй по величине размер свободного денежного потока в секторе ($2,96 млрд) и лучшая маржинальность этого денежного потока (17%).
- Самая низкая долговая нагрузка в секторе - показатель Debt/EBITDA = 1 и лучший уровень процентного покрытия Interest Coerage = 37. Низкая долговая нагрузка поможет пережить кризис менее болезненно в сравнении с другими авиакомпаниями. У той же American Airlines показатель Debt/EBITDA = 5,4 и им придется труднее всего.
- Кроме того, Southwest - единственная американская авиакомпания из топ-4, которая остается прибыльной на протяжении 15 лет. Даже в период кризиса 2008-2009 годов компания оставалась прибыльной в то время, как Delta, American Airlines и United Airlines по итогам 2008 и 2009 годов показывали убытки.
По итогам первого и второго квартала 2020 Southwest показал убытки, но они оказались меньше ожидаемых. Согласно прогнозам компания вернется к прибыли во втором квартале 2021 года.

Таким образом, если вы думали над включением авиакомпаний в долгосрочный портфель, Southwest выглядит лучшим вариантом в секторе американских авиалиний.

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​А не спеши ты нас хоронить,
А у нас ещё здесь дела

Этими строчками из песни группы «Чайф» я начну пост о падении акций Intel.
В четверг 23 июля Intel отчитался о росте выручки за второй квартал на 20% и росте чистой прибыли на 16% в сравнении со вторым кварталом 2019 года. Отчет превзошел ожидания аналитиков. Однако, во время конференц-звонка Intel сообщил, что планируемый запуск процессоров нового поколения 7-нм откладывается, а значит компания продолжит отставание в технологическом плане от Taiwan Semiconductor (TSMC), который уже освоил производство 7-нм процессоров. За неделю акции Intel упали на 20%, а вот бумаги TSMC и главного конкурента Intel на рынке процессоров - компании AMD выросли на 22% и 27% соответственно. Некоторые уже успели «похоронить» Intel, но давайте посмотрим на факты, а не на эмоции. Конечно, отставание в технологическом плане - это проблема, но у медали две стороны и Intel способен использовать эту ситуацию себе во благо.

Во-первых, сравним бизнес Intel и AMD. Для понимания масштабов бизнеса: в день Intel получает $58 миллионов свободного денежного потока, а AMD за 6 месяцев 2020 года получили $32 миллиона свободного денежного потока. Ниже на изображении показано сравнение Intel и AMD по выручке, динамике роста и мультипликатору P/S. Даже если AMD будет расти прогнозируемыми темпами, то к 2023 году он все равно будет получать за год столько, сколько Intel получает за квартал.

Во-вторых, Intel теряет долю на рынке процессоров для ПК - это так. Но 52% выручки Intel получает в сегменте процессоров для дата-центров и облачных вычислений. И доля Intel на этом рынке 95%, при этом последние 3 года эта доля остается неизменной, несмотря на приход на этот рынок AMD. Во втором квартале 2020 выручка этого сегмента выросла на 34% по сравнению c прошлым годом.

В-третьих, у Intel самая большая «денежная подушка» в секторе - почти $60 миллиардов, что на $10 миллиардов больше у идущего вторым TSMC. У AMD нет и миллиарда. Intel может использовать этот кэш на выкуп акций, на увеличение дивидендов или на покупку других бизнесов в развивающихся областях, например, 5G, интернета вещей или искусственного интеллекта.

В-четвертых, Intel способен «задавить» рост AMD передачей производства на аутсорсинг тому же TSMC, который с большей вероятностью отдаст предпочтение Intel, как более крупному заказчику.

В-пятых, что стало приятным дополнением для долгосрочного инвестора после падения акций - это дивидендная доходность Intel в 2,75% годовых в долларах.

Эйфория вокруг AMD основана на эмоциях, но никак не на цифрах. Глядя на цифры я делаю однозначный выбор в пользу Intel.

Удачных инвестиций.
@romanfinance

​​Финансовые пирамиды

В конце июня сходил в гости в подкаст «Проекция бесконечности», где мы поговорили о финансовых пирамидах и о том, как обманывают горе-инвесторов в России. Получилась хорошая подборка практичных историй, которые защитят вас от потери денег.

Слушайте подкаст в удобной платформе по ссылкам ниже.

​​Правило сорок и птицы здесь ни при чем

Одна из метрик, которая используется для оценки компаний производителей программного обеспечения - «правило 40».

Эта модель полезна для оценки фундаментальных компромиссов между ростом и прибыльностью. Инвесторы часто готовы мириться с низкой прибылью или даже убытками, пока компания демонстрирует сильный рост. Молодые компании часто инвестируют в рост, тратя выручку на исследования и разработки, продажи и маркетинг, даже если эти расходы в ближайшей перспективе сократят прибыльность. И наоборот, по мере замедления роста компании правильнее сосредоточиться на росте прибыльности за счет сокращения некоторых из этих расходов.

Чтобы понять насколько компания сбалансирована с точки зрения роста и прибыльности, сложите показатель роста выручки с показателем EBITDA Margin. Если итоговое значение получается больше 40, то компания привлекательна для включения в портфель. Например, у Citrix Systems по итогам 2 квартала рост выручки составил 19,7%, а маржинальность по EBITDA - 30,08%.

19,7 + 30,08 = 49,78 и это отличный показатель

Конечно, это не единственная метрика, на которую стоит ориентироваться. Ниже в таблице я собрал компании из сектора разработки ПО, доступные на Санкт-Петербургской бирже. Зеленым выделил компании, одновременно показавшие прибыль и соответствующие «правилу 40». Красным - убыточные компании, не соответствующие «правилу 40». Также в таблицу добавил цифры по свободному денежному потоку и мультипликатору Debt/EBITDA, которые также считаю важными для изучения и наблюдения.

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​Как заработать на золоте и что такое «Хулиномика»

В этом выпуске мы поговорили с Алексеем Марковым - автором «Хулиномики». Поговорили о книге, об ошибках начинающих инвесторов, разобрали, что отличает умного инвестора от не умного и обсудили почему приход большого количества новичков на рынок - это хорошо. Алексей рассказал о своей стратегии и почему больше фокусируется на российском рынке, а также дал напутствие слушателям и поделился списком литературы, чтобы стать умным инвестором.

Также в этом выпуске я рассказал о способах инвестиций в золото и о важности глубокого анализа происходящих событий.

Слушайте новый выпуск в
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
Google Podcasts

Удачных инвестиций!
@romanfinance

​​Я хочу сыграть с тобой в одну игру

Пандемия COVID-19 ускорила рост в индустрии видеоигр, а готовность бизнеса оставить сотрудников на удаленной работе после пандемии открывает новые двери для продолжения роста в секторе. Поэтому я решил внимательнее взглянуть на производителей игр.

Ниже на изображении я собрал данные по финансовым показателям компаний и динамике их акций с начала года. Беглый взгляд заметно выделяет позиции Electronic Arts. С одной стороны бумаги компании с начала года выросли меньше в сравнении с конкурентами - 31,7% против роста на 39% у Activision Blizzard и 34% у Take-Two Interactive. С другой стороны по финансовым показателям Electronic Arts выглядит привлекательнее. Показатель P/E - соотношение цены к прибыли - на уровне 13,8, что в 3 раза меньше в сравнении с Activision (40,9) и Take-Two (46,9). Кроме того у компании самый большой запас свободного кэша и растущая выручка.

Также есть и не очевидные преимущества, которых не видно в цифрах отчетности. Не видно пока.
- В июне Electronic Arts добавили 25 своих игр на игровую платформу Steam, на которой более 95 миллионов активных пользователей в месяц и это число продолжает расти. Пока не известны параметры соглашения, но в любом случае это новый канал дистрибуции с активной и платящей аудиторией.
- Кроме того, поддержку акциям окажет выпуск обновленных версий игр серии FIFA и NHL, а также выход новой игры от франшизы Star Wars под названием Star Wars: Squadron.
- EA объявила о своих планах выпустить мобильную версию популярной игры APEX Legends, которая собрала более 50 миллионов пользователей в первый месяца после выпуска. Это еще больше расширяет их портфель мобильных игр, который по-прежнему является растущим рынком и возможностью подключать мобильных геймеров к более серьезным платформам.
- Плюс на конец года запланированы анонсы обновленных игровых консолей, что также подстегнет спрос на игры.

И напоследок - Electronic Arts самый эффективный производитель игр. Взгляните на показатель Profit Margin в таблице ниже - это показатель маржи по чистой прибыли. У EA он в 2 раза больше в сравнении с Activision Blizzard и в 3 раза больше в сравнении с Take-Two Interactive. Это делает Electronic Arts самой привлекательной компанией в секторе.

Вторая половина года станет для игровых компаний горячим временем, а учитывая недооценку Electronic Arts в сравнении с конкурентами, ее акции способны показать опережающий рост.

Удачных инвестиций!
@romanfinance