#мысли_аналитика #сталь #Металлурги
КАК ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА ЭЛЕКТРИЧЕСТВО ВЛИЮТ НА СТАЛЬ
После небольшой консолидации в июле-августе, цены на г/к сталь FOB BS продолжили свою коррекцию. С начала сентября цены скорректировались на 6% до $818 за тонну, что лучше наших ожиданий. С одной стороны, краткосрочную поддержку ценам на сталь оказывает низкая маржа европейских сталеваров из-за высоких цен на электричество. С другой стороны, наблюдается дальнейшее замедление экономик из-за блэкаутов и опасения более широкого краха в секторе недвижимости Китая.
В этом посте поговорим о:
👉факторах за стагнацию цен на сталь;
👉факторах за коррекцию цен на сталь;
👉наших ожиданиях по ценам на сталь.
ПОСТ
P.S. Вероятно, сейчас не лучший момент, чтобы владеть акциями сталеваров на фоне ожидаемой коррекции в ценах на сталь. Однако среди 3-х наших металлургов вырисовывается фаворит. Наши подписчики знают, кого из большой тройки (ММК, Северсталь, НЛМК) мы купили в собственный портфель.
КАК ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА ЭЛЕКТРИЧЕСТВО ВЛИЮТ НА СТАЛЬ
После небольшой консолидации в июле-августе, цены на г/к сталь FOB BS продолжили свою коррекцию. С начала сентября цены скорректировались на 6% до $818 за тонну, что лучше наших ожиданий. С одной стороны, краткосрочную поддержку ценам на сталь оказывает низкая маржа европейских сталеваров из-за высоких цен на электричество. С другой стороны, наблюдается дальнейшее замедление экономик из-за блэкаутов и опасения более широкого краха в секторе недвижимости Китая.
В этом посте поговорим о:
👉факторах за стагнацию цен на сталь;
👉факторах за коррекцию цен на сталь;
👉наших ожиданиях по ценам на сталь.
ПОСТ
P.S. Вероятно, сейчас не лучший момент, чтобы владеть акциями сталеваров на фоне ожидаемой коррекции в ценах на сталь. Однако среди 3-х наших металлургов вырисовывается фаворит. Наши подписчики знают, кого из большой тройки (ММК, Северсталь, НЛМК) мы купили в собственный портфель.
#мысли_аналитика #сталь #Металлурги
КРАТКОСРОЧНЫЕ ФАКТОРЫ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА СТАЛЬ
3 недели назад мы писали о том, что текущие высокие цены на сталь будут поддерживаться высокой ценой электричества в Европе и стремительным сокращением стали в Китае. Так и произошло, с начала октября цены на г/к сталь FOB BS выросли на 8% м/м до 870$/т.
В этом посте поговорим о:
👉Факторах за сохранение текущих цен на сталь в краткосрочной перспективе
👉Нашем прогнозе цены на сталь.
Пост
P.S. Наши подписчики знают на кого мы делаем ставку в металлургическом секторе
КРАТКОСРОЧНЫЕ ФАКТОРЫ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА СТАЛЬ
3 недели назад мы писали о том, что текущие высокие цены на сталь будут поддерживаться высокой ценой электричества в Европе и стремительным сокращением стали в Китае. Так и произошло, с начала октября цены на г/к сталь FOB BS выросли на 8% м/м до 870$/т.
В этом посте поговорим о:
👉Факторах за сохранение текущих цен на сталь в краткосрочной перспективе
👉Нашем прогнозе цены на сталь.
Пост
P.S. Наши подписчики знают на кого мы делаем ставку в металлургическом секторе
#Сталь
ЧТО ПРОИСХОДИТ НА РЫНКЕ СТАЛИ РФ
Сектор металлургии находится в тяжелых условиях. Цены на металлопрокат продолжают корректироваться на фоне возросшего предложения на внутренний рынок и падения спроса на сталь в РФ. Экспортная сталь в Китай и Турцию продается по высоким скидкам до 20-30%. Все это давит на маржу металлургов и делает сектор непривлекательным в текущих условиях. Наши подписчики знают, как снижение производства и цен на сталь отражается на фундаментальных ценах акций ММК, Северстали и НЛМК.
В этом посте поговорим о:
👉Падении спроса и увеличении предложения на рынке РФ
👉Предоставлении экспортных скидок
👉Нашем прогнозе цен на сталь
ПОСТ
Марк Пальшин
Analyst
@Palshinmd
ЧТО ПРОИСХОДИТ НА РЫНКЕ СТАЛИ РФ
Сектор металлургии находится в тяжелых условиях. Цены на металлопрокат продолжают корректироваться на фоне возросшего предложения на внутренний рынок и падения спроса на сталь в РФ. Экспортная сталь в Китай и Турцию продается по высоким скидкам до 20-30%. Все это давит на маржу металлургов и делает сектор непривлекательным в текущих условиях. Наши подписчики знают, как снижение производства и цен на сталь отражается на фундаментальных ценах акций ММК, Северстали и НЛМК.
В этом посте поговорим о:
👉Падении спроса и увеличении предложения на рынке РФ
👉Предоставлении экспортных скидок
👉Нашем прогнозе цен на сталь
ПОСТ
Марк Пальшин
Analyst
@Palshinmd
👍51😱4
Повреждения сталелитейных заводов в Иране
#сталь #аналитика
К концу марта цена на горячекатаный прокат в черноморских портах выросла до $490 за тонну (+9% к средней цене за февраль). В Европе цены выросли до $830 за тонну (+6% к февралю), цена на базисе FOB Китай — до $485 (против $460-470 в феврале).
Одной из причин роста цен стал очередной виток эскалации на Ближнем Востоке, в результате которого были нанесены удары по сталелитейным заводам в Иране. В этом посте рассмотрим, может ли конфликт стать драйвером роста цен на сталь так же как для алюминия.
Какой объем стали оказался под риском?
По данным WSA, в Иране было произведено 32 млн т стали (+1.4% г/г) по итогам 2025 г., что составляет более половины всех сталелитейных мощностей на Ближнем Востоке.
В конце марта Bloomberg сообщил, что два металлургических завода в Иране — Mobarakeh Steel и Khuzestan Steel (совокупная мощность около 14 млн т в год) — подверглись атаке, в результате которой получили существенные повреждения. По словам представителя одной из компаний, восстановление производства может занять до одного года.
Несколько сталелитейных предприятий также приостановили производство из-за дефицита электроэнергии в стране после ударов по электростанциям (~90% стали в Иране производится в электродуговых печах).
После атаки Иран пригрозил ответными ударами по шести сталелитейным заводам в регионе, совокупная мощность которых составляет около 16 млн т.
Влияние на цены
Несмотря на то что Иран входит в топ-10 глобальных производителей стали, его доля в мировом производстве составляет всего ~1.7%.
Сообщений об ответных ударах по сталелитейным заводам в регионе в настоящий момент не поступало. В результате ударов по иранским заводам и дефицита энергии под риском пока находится только 19 млн т стали, что составляет всего 1% от глобального производства. Поэтому мы считаем, что сокращение поставок окажет ограниченный положительный эффект на цены на сталь.
Всего на Ближнем Востоке в 2025 г. было произведено 57 млн т стали (3% от глобального производства, +4% г/г). Относительно глобального производства это небольшие значения. Поэтому одним из ключевых драйверов для цен остаются планы Китая по сокращению производства стали в этом году (на Китай приходится половина всего производства и потребления стали). По данным CISA, в январе-марте 2026 г. Китай сократил производство стали на 6.5%.
#сталь #аналитика
К концу марта цена на горячекатаный прокат в черноморских портах выросла до $490 за тонну (+9% к средней цене за февраль). В Европе цены выросли до $830 за тонну (+6% к февралю), цена на базисе FOB Китай — до $485 (против $460-470 в феврале).
Одной из причин роста цен стал очередной виток эскалации на Ближнем Востоке, в результате которого были нанесены удары по сталелитейным заводам в Иране. В этом посте рассмотрим, может ли конфликт стать драйвером роста цен на сталь так же как для алюминия.
Какой объем стали оказался под риском?
По данным WSA, в Иране было произведено 32 млн т стали (+1.4% г/г) по итогам 2025 г., что составляет более половины всех сталелитейных мощностей на Ближнем Востоке.
В конце марта Bloomberg сообщил, что два металлургических завода в Иране — Mobarakeh Steel и Khuzestan Steel (совокупная мощность около 14 млн т в год) — подверглись атаке, в результате которой получили существенные повреждения. По словам представителя одной из компаний, восстановление производства может занять до одного года.
Несколько сталелитейных предприятий также приостановили производство из-за дефицита электроэнергии в стране после ударов по электростанциям (~90% стали в Иране производится в электродуговых печах).
После атаки Иран пригрозил ответными ударами по шести сталелитейным заводам в регионе, совокупная мощность которых составляет около 16 млн т.
Влияние на цены
Несмотря на то что Иран входит в топ-10 глобальных производителей стали, его доля в мировом производстве составляет всего ~1.7%.
Сообщений об ответных ударах по сталелитейным заводам в регионе в настоящий момент не поступало. В результате ударов по иранским заводам и дефицита энергии под риском пока находится только 19 млн т стали, что составляет всего 1% от глобального производства. Поэтому мы считаем, что сокращение поставок окажет ограниченный положительный эффект на цены на сталь.
Всего на Ближнем Востоке в 2025 г. было произведено 57 млн т стали (3% от глобального производства, +4% г/г). Относительно глобального производства это небольшие значения. Поэтому одним из ключевых драйверов для цен остаются планы Китая по сокращению производства стали в этом году (на Китай приходится половина всего производства и потребления стали). По данным CISA, в январе-марте 2026 г. Китай сократил производство стали на 6.5%.
👍30
Ситуация на рынке стали
#сталь #аналитика
С начала года цены на сталь показывают положительную динамику во многих регионах:
• Горячекатаный прокат в Китае и Европе вырос на 15% до $510 и $810 за тонну соответственно;
• Российская сталь также подорожала, но более умеренными темпами: экспортная цена выросла на 12% до $510, внутренняя — на 8% до $625 за тонну.
Чем может быть обоснован рост цен?
Сокращение экспорта из Китая и рост издержек
Одной из причин роста цен на сталь является сокращение производства и экспорта стали из Китая:
• По данным NBS, за 4 месяца 2026 г. объем производства стали в Китае сократился на 4% г/г;
• Вслед за снижением производства нетто-экспорт также постепенно сокращается (-9% г/г за 4М 2026 г.).С начала 2026 г. в Китае действуют обязательные лицензии на экспорт металлопродукции в рамках борьбы с нелегальным вывозом, что также поддерживает сокращение экспорта.
Другая причина — это инфляция издержек из-за роста цен на энергоносители и топливо на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
Взгляд на акции сталеваров
Из-за укрепления курса рублевые цены показали более сдержанную динамику с начала года: экспортная цена г/к проката выросла на 7% до 37.8 тыс. руб. за тонну.
Для российских сталеваров внутренний рынок по-прежнему остается основным. Укрепление рубля полностью нивелировало рост цен на г/к прокат на внутреннем рынке: с начала года цена снизилась на 0.3% до 46.4 тыс. руб. за тонну.
Ключевая ставка в РФ остается относительно высокой. На наш взгляд, для увеличения инвестиционной активности и спроса на сталь в РФ необходимо, чтобы ключевая ставка была ниже 12%. Мы также не ожидаем существенного ослабления рубля в этом году. Поэтому в настоящий момент мы сохраняем осторожный взгляд на перспективы российских черных металлургов.
#сталь #аналитика
С начала года цены на сталь показывают положительную динамику во многих регионах:
• Горячекатаный прокат в Китае и Европе вырос на 15% до $510 и $810 за тонну соответственно;
• Российская сталь также подорожала, но более умеренными темпами: экспортная цена выросла на 12% до $510, внутренняя — на 8% до $625 за тонну.
Чем может быть обоснован рост цен?
Сокращение экспорта из Китая и рост издержек
Одной из причин роста цен на сталь является сокращение производства и экспорта стали из Китая:
• По данным NBS, за 4 месяца 2026 г. объем производства стали в Китае сократился на 4% г/г;
• Вслед за снижением производства нетто-экспорт также постепенно сокращается (-9% г/г за 4М 2026 г.).С начала 2026 г. в Китае действуют обязательные лицензии на экспорт металлопродукции в рамках борьбы с нелегальным вывозом, что также поддерживает сокращение экспорта.
Другая причина — это инфляция издержек из-за роста цен на энергоносители и топливо на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
Взгляд на акции сталеваров
Из-за укрепления курса рублевые цены показали более сдержанную динамику с начала года: экспортная цена г/к проката выросла на 7% до 37.8 тыс. руб. за тонну.
Для российских сталеваров внутренний рынок по-прежнему остается основным. Укрепление рубля полностью нивелировало рост цен на г/к прокат на внутреннем рынке: с начала года цена снизилась на 0.3% до 46.4 тыс. руб. за тонну.
Ключевая ставка в РФ остается относительно высокой. На наш взгляд, для увеличения инвестиционной активности и спроса на сталь в РФ необходимо, чтобы ключевая ставка была ниже 12%. Мы также не ожидаем существенного ослабления рубля в этом году. Поэтому в настоящий момент мы сохраняем осторожный взгляд на перспективы российских черных металлургов.
👍26🤔7