#ОФЗ #ставка
ОСТАЛСЯ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА ЦЕН В ОФЗ
16 сентября состоится очередное заседание ЦБ по вопросам ДКП на котором решается судьба ключевой ставки. Мы ожидаем, что Банк России снизит ставку на 50 б.п. до 7.50%.
💡На снижении ставки ОФЗ продолжат свой рост?
Мы считаем, что нет и потенциал роста цен в классических ОФЗ если и остается, то минимальный. Несмотря на дефляцию, доходности ОФЗ закладывают снижение на 25 б.п. на ближайшем заседании.
На наш взгляд не стоит ждать роста цен облигаций с длинным сроком погашения. "Припарковать" свободные средства разумно в короткие бонды, т.к. их цены не будут падать, если ЦБ начнет повышать ставку в будущем.
🤔В чем причина осторожного отношения рынка облигаций к будущей траектории КС
🔸 ЦБ дал понять, что ДКП в условиях структурной перестройки экономики будет более гибкой. Это означает, что сейчас скорость реакции Банка России на данные выросла. В ближайшем будущем, эти данные позволяют снизить КС, но когда на первый план начнут выходить проинфляционные риски, Банк России может очень быстро перестроиться и повысить ставку. Представители ЦБ заявляют, что на среднесрочном горизонте они видят преобладание этих рисков.
🔸 Впереди нас ждет возвращение Минфина на первичный рынок ОФЗ. Сегодня, на Московском финансовом форум, Министерство подтвердило, что планирует вернуться к займам уже в конце сентября. Обещает действовать аккуратно и размещать уже обращающиеся выпуски в объеме 10-20 млрд руб. в неделю. Как правило, аукционы ОФЗ проходят с премией по доходности ко вторичному рынку. Поэтому это будет удерживать доходности от снижения, и даже стимулировать их небольшой рост. А как мы помним, рост доходности облигации приводит к снижению её цены.
ОСТАЛСЯ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА ЦЕН В ОФЗ
16 сентября состоится очередное заседание ЦБ по вопросам ДКП на котором решается судьба ключевой ставки. Мы ожидаем, что Банк России снизит ставку на 50 б.п. до 7.50%.
💡На снижении ставки ОФЗ продолжат свой рост?
Мы считаем, что нет и потенциал роста цен в классических ОФЗ если и остается, то минимальный. Несмотря на дефляцию, доходности ОФЗ закладывают снижение на 25 б.п. на ближайшем заседании.
На наш взгляд не стоит ждать роста цен облигаций с длинным сроком погашения. "Припарковать" свободные средства разумно в короткие бонды, т.к. их цены не будут падать, если ЦБ начнет повышать ставку в будущем.
🤔В чем причина осторожного отношения рынка облигаций к будущей траектории КС
🔸 ЦБ дал понять, что ДКП в условиях структурной перестройки экономики будет более гибкой. Это означает, что сейчас скорость реакции Банка России на данные выросла. В ближайшем будущем, эти данные позволяют снизить КС, но когда на первый план начнут выходить проинфляционные риски, Банк России может очень быстро перестроиться и повысить ставку. Представители ЦБ заявляют, что на среднесрочном горизонте они видят преобладание этих рисков.
🔸 Впереди нас ждет возвращение Минфина на первичный рынок ОФЗ. Сегодня, на Московском финансовом форум, Министерство подтвердило, что планирует вернуться к займам уже в конце сентября. Обещает действовать аккуратно и размещать уже обращающиеся выпуски в объеме 10-20 млрд руб. в неделю. Как правило, аукционы ОФЗ проходят с премией по доходности ко вторичному рынку. Поэтому это будет удерживать доходности от снижения, и даже стимулировать их небольшой рост. А как мы помним, рост доходности облигации приводит к снижению её цены.
