РЫНОК АКЦИЙ - DAILY 26.03.19: Макро сигналы не подтверждают позитив в России
Доброе утро!
РЫНКИ
Вчера на российском рынке выделялся ростом Сбербанк: похоже, все меньше сомнений в том, что санкций не будет - так что компания росла против общего настроя. Действия США мало дают поводов думать, что Сбербанк может стать целью:
> по поводу Венесуэлы
> по поводу газа в Европе
В мире сохраняются кризисные опасения:
> инвесторы сметают бонды - на время доходность по 10-леткам Treasuries достигала 2.376%, что уже ниже ставки ФРС
> медь держится выше поддержки на уровне $2.8
... и только утром пришли свежие новости о том, что якобы сделка США-Китай может быть подписана в конце мая. Реакция рынков неоднозначная: японкий Nikkei вырос на 2%, а китайские индексы валятся на 1.2-1.6% 👉 рынок не спешит радоваться сделке
На российсикй рынок акций мы видим небольшой приток. Это контринтуитивно, но пока мы чего-то боимся рынок может и расти. Я все больше склоняюсь к мнению, что Сбербанк избежит санкций, также как и Газпром (европейцы понимают, что российсикй газ оптимален), но какую-то ложку дегтя СевПотоку-2 думаю придется перенести.
Тем более, доллар подрос, по Торговле дела улучшились, а нефть чувствует себя неплохо на фоне нового блэкаута в Венесуэле.
Похоже на то, что наш рынок акций может и будет расти, но риск распродаж в мире остается очень актуальным. По аналогии с собятиями прошлой пятницы, рынки могут внезапно падать на 2%. Если же смотреть на более далекую перспективу, похоже что мы прошли пик S&P, а по ММВБ он не за горами.
ТОРГОВЛЯ
В этих условиях сохраняют привлекательность фишки, такие как Сбербанк, Лукойл или Газпромнефть. Неожиданную поддержку в виде 8% дивдохода (по году) получил вчера Магнит, но пока на мой взгляд НЕнефтяной сектор не в приоритете у инвесторов (кроме Yandex).
На носу дивиденды, и сезонно рубль может ослабляться (тем более, по бондам мы видим отток средств из РФ) => другие экспортеры также могут выстреливать.
Сохраняет интерес вчерашний кейс с ТМК ⚖️
НОВОСТИ
> Корпоративные новости 👉
> Мировые СМИ 👉
Удачи!
Доброе утро!
РЫНКИ
Вчера на российском рынке выделялся ростом Сбербанк: похоже, все меньше сомнений в том, что санкций не будет - так что компания росла против общего настроя. Действия США мало дают поводов думать, что Сбербанк может стать целью:
> по поводу Венесуэлы
> по поводу газа в Европе
В мире сохраняются кризисные опасения:
> инвесторы сметают бонды - на время доходность по 10-леткам Treasuries достигала 2.376%, что уже ниже ставки ФРС
> медь держится выше поддержки на уровне $2.8
... и только утром пришли свежие новости о том, что якобы сделка США-Китай может быть подписана в конце мая. Реакция рынков неоднозначная: японкий Nikkei вырос на 2%, а китайские индексы валятся на 1.2-1.6% 👉 рынок не спешит радоваться сделке
На российсикй рынок акций мы видим небольшой приток. Это контринтуитивно, но пока мы чего-то боимся рынок может и расти. Я все больше склоняюсь к мнению, что Сбербанк избежит санкций, также как и Газпром (европейцы понимают, что российсикй газ оптимален), но какую-то ложку дегтя СевПотоку-2 думаю придется перенести.
Тем более, доллар подрос, по Торговле дела улучшились, а нефть чувствует себя неплохо на фоне нового блэкаута в Венесуэле.
Похоже на то, что наш рынок акций может и будет расти, но риск распродаж в мире остается очень актуальным. По аналогии с собятиями прошлой пятницы, рынки могут внезапно падать на 2%. Если же смотреть на более далекую перспективу, похоже что мы прошли пик S&P, а по ММВБ он не за горами.
ТОРГОВЛЯ
В этих условиях сохраняют привлекательность фишки, такие как Сбербанк, Лукойл или Газпромнефть. Неожиданную поддержку в виде 8% дивдохода (по году) получил вчера Магнит, но пока на мой взгляд НЕнефтяной сектор не в приоритете у инвесторов (кроме Yandex).
На носу дивиденды, и сезонно рубль может ослабляться (тем более, по бондам мы видим отток средств из РФ) => другие экспортеры также могут выстреливать.
Сохраняет интерес вчерашний кейс с ТМК ⚖️
НОВОСТИ
> Корпоративные новости 👉
> Мировые СМИ 👉
Удачи!
МАГНИТ: Сюрприз от менеджмента
Магнит сегодня порадовал: 8,2% див. доходности – такого в истории компании еще не было 🤔Более того, это почти что самая высокая див. доходность в секторе, лучше только Детский мир (10%). Для сравнения, X5 дает 5,7%
Как эта новость укладывается в наше view на компанию?
Пока что Магнит показывает слабую отдачу от инвестиций. Менеджмент возлагает большие надежды на программу реновации магазинов, пилотный проект показал, что такие магазины дают LFL +20%, но темп реновации не слишком быстрый, и результаты мы увидим только во второй половине 2019. Несмотря на высокий CAPEX последних лет, актив не даёт роста – пока что мы только видим, что выручка компания растет хуже других, рентабельность EBITDA падает - поэтому менеджмент решил отдать больше денег акционерам. Расчет на то, что начнется рост и FCF будет выше и позволит платить такого уровня дивиденды.
К тому же недавно завершился buyback, в ходе которого было выкуплено 5,9 млн акций на сумму 22,2 млрд руб. под программу мотивации менеджмента, завязанную на капитализацию. Логично, что менеджмент действует в интересах акционеров и продолжит работать над увеличением акционерной стоимости и далее. Поэтому повышенная див. доходность – несомненно, позитив 🔥
Чистая прибыль за 2018 г. составила 33,8 млрд руб., а див. выплата 31 млрд руб., то есть 92% пойдет на дивиденды (FCF за 2018 г. при этом 8,4 млрд руб.), а у компании большие планы по росту - значит, ей придется наращивать долг для CAPEX. Важно, чтобы часть денег, инвестированная в рост, реализовалась, и программа реновации показала обещанные результаты. Иначе, если EBITDA так и не будет расти, компания перестанет быть интересной для инвесторов.
Соответственно, пока дивиденды - приятная плюшка для акционеров, а реальный рост капитализации начнется только если реновация пройдет успешно (менеджмент обещает до +20% LFL в новых магазинах) и EBITDA вернется к росту после почти года топтания на месте.
Мы ожидаем, что, когда пойдет рост EBITDA, див доходность приблизится к X5 ~ 6%, что дает апсайд в 36% к текущей цене к 2020 году в случае роста LFL.
Магнит сегодня порадовал: 8,2% див. доходности – такого в истории компании еще не было 🤔Более того, это почти что самая высокая див. доходность в секторе, лучше только Детский мир (10%). Для сравнения, X5 дает 5,7%
Как эта новость укладывается в наше view на компанию?
Пока что Магнит показывает слабую отдачу от инвестиций. Менеджмент возлагает большие надежды на программу реновации магазинов, пилотный проект показал, что такие магазины дают LFL +20%, но темп реновации не слишком быстрый, и результаты мы увидим только во второй половине 2019. Несмотря на высокий CAPEX последних лет, актив не даёт роста – пока что мы только видим, что выручка компания растет хуже других, рентабельность EBITDA падает - поэтому менеджмент решил отдать больше денег акционерам. Расчет на то, что начнется рост и FCF будет выше и позволит платить такого уровня дивиденды.
К тому же недавно завершился buyback, в ходе которого было выкуплено 5,9 млн акций на сумму 22,2 млрд руб. под программу мотивации менеджмента, завязанную на капитализацию. Логично, что менеджмент действует в интересах акционеров и продолжит работать над увеличением акционерной стоимости и далее. Поэтому повышенная див. доходность – несомненно, позитив 🔥
Чистая прибыль за 2018 г. составила 33,8 млрд руб., а див. выплата 31 млрд руб., то есть 92% пойдет на дивиденды (FCF за 2018 г. при этом 8,4 млрд руб.), а у компании большие планы по росту - значит, ей придется наращивать долг для CAPEX. Важно, чтобы часть денег, инвестированная в рост, реализовалась, и программа реновации показала обещанные результаты. Иначе, если EBITDA так и не будет расти, компания перестанет быть интересной для инвесторов.
Соответственно, пока дивиденды - приятная плюшка для акционеров, а реальный рост капитализации начнется только если реновация пройдет успешно (менеджмент обещает до +20% LFL в новых магазинах) и EBITDA вернется к росту после почти года топтания на месте.
Мы ожидаем, что, когда пойдет рост EBITDA, див доходность приблизится к X5 ~ 6%, что дает апсайд в 36% к текущей цене к 2020 году в случае роста LFL.
Технический анализ: Теория Чарльза Доу [2/4]
Всем привет! На связи технический аналитик Invest Heroes, Сергей Леньшин. Продолжаем знакомство с техническим анализом. И сегодня по плану теория Чарльза Доу.
Напомню, что Чарльз Доу является родоначальником технического анализа, а также создателем биржевого индекс Dow Jones и журнала The Wall Street Journal.
Доу считал, что ключ к пониманию рынка лежит в психологии людей, и кто сможет ее понять, тот поймет рынок.
Интересно? Тогда вперед! 😃
Всем привет! На связи технический аналитик Invest Heroes, Сергей Леньшин. Продолжаем знакомство с техническим анализом. И сегодня по плану теория Чарльза Доу.
Напомню, что Чарльз Доу является родоначальником технического анализа, а также создателем биржевого индекс Dow Jones и журнала The Wall Street Journal.
Доу считал, что ключ к пониманию рынка лежит в психологии людей, и кто сможет ее понять, тот поймет рынок.
Интересно? Тогда вперед! 😃
BASICS: на какие финансовые метрики смотреть инвестору?
Всем привет!
В этом выпуске BASICS мы продолжаем изучать основы фундаментальной оценки компании. Сегодня мы узнаем, какие есть финансовые метрики, и на какие из них стоит смотреть в первую очередь.
❗️EBITDA показывает реальные деньги, которые генерирует основной бизнес компании. Отражает операционный "потенциал".
❗️Размер чистой прибыли важен для понимания размера дивидендов к выплате.
‼️Свободный денежный поток (Free Cash Flow) отражает реальный кэш, который делает компания
Смотрите новый выпуск в нашем блоге
Всем привет!
В этом выпуске BASICS мы продолжаем изучать основы фундаментальной оценки компании. Сегодня мы узнаем, какие есть финансовые метрики, и на какие из них стоит смотреть в первую очередь.
❗️EBITDA показывает реальные деньги, которые генерирует основной бизнес компании. Отражает операционный "потенциал".
❗️Размер чистой прибыли важен для понимания размера дивидендов к выплате.
‼️Свободный денежный поток (Free Cash Flow) отражает реальный кэш, который делает компания
Смотрите новый выпуск в нашем блоге
РЫНОК АКЦИЙ - DAILY 27.03.19: все больше признаков разворота
Доброе утро!
РЫНКИ
С каждым днем я вижу все больше признаков замедления экономики и рост рынка акций в США кажется иррациональным. Судите сами:
> Бизнес в США отмечает, что издержки растут быстрее доходов
> Макро показатели замедляются
> Стимулы в Китае поддержали инвестиции, но не потребление
А вот такое - это вообще разрушит доверие к ФРС 🤷♂️
Соответственно, в апреле нас может ждать слабая отчетность компаний + сезонный спад buyback (а именно он поддерживал на плаву S&P).
Ещё одна интересная история - это энергетика: в этом году Китай и Европа подготовились к зиме, и в результате цены на газ и СПГ упали на 30% на фоне больших запасов и теплой погоды. Но это ещё не все:
> Газ $220+ упал до $170, СПГ $7/mmbtu до $5/mmbtu
> Это минус $1.1 млрд./мес. выручке экспорт газа из РФ / рублю
> Упали на 30% цены на энергоуголь, т.к. он прямой конкурент газа
В России слишком недооцененный рынок акций, чтобы падать пока, но все может измениться как только развернется поток капитала (я думаю, летом дивиденды могут не вернуться на рынок). Плюс после этой недели могут быть всякие разности в связи с Украиной
И ещё интересный эпизод с нефтью:
> США понимают, что не могут отрезать Венесуэлу и Иран одновременно, не задрав цену на нефть
> И тут как раз СА отменила встречу ОПЕК в апреле, а затем "слила" информацию о том что ей ОК цена $70. Думаю, арабы качнут поболее, чтобы Трамп смог вести геополитику и не задрать цену выше $70
ТОРГОВЛЯ
Думаю, иногда лучшее что можно сделать - не делать ничего. Чем ближе дивиденды, тем очевиднее что по бумагам с доходом 7-8% и выше будет рост.
Главное сверяться с календарем и на случай распродаж в первые 2 недели апреля заготовить немножко кэша: 10% портфеля я думаю достаточно.
Несколько мыслей о компаниях:
> Сибуглемет это на 50% кокс, а на 50% энергоуголь. Соотвественно, сделка ВЭБ-ЕВРАЗ по Распадской похоже будет идти трудно
> НОВАТЭК: слабый газ это не то что всем понравится
> КТК: EV/EBITDA'2019 уже не так недооценена в связи с падением цен на уголь
НОВОСТИ
> Российский бизнес 👉
> Международная деловая пресса 👉
Удачного дня!
Доброе утро!
РЫНКИ
С каждым днем я вижу все больше признаков замедления экономики и рост рынка акций в США кажется иррациональным. Судите сами:
> Бизнес в США отмечает, что издержки растут быстрее доходов
> Макро показатели замедляются
> Стимулы в Китае поддержали инвестиции, но не потребление
А вот такое - это вообще разрушит доверие к ФРС 🤷♂️
Соответственно, в апреле нас может ждать слабая отчетность компаний + сезонный спад buyback (а именно он поддерживал на плаву S&P).
Ещё одна интересная история - это энергетика: в этом году Китай и Европа подготовились к зиме, и в результате цены на газ и СПГ упали на 30% на фоне больших запасов и теплой погоды. Но это ещё не все:
> Газ $220+ упал до $170, СПГ $7/mmbtu до $5/mmbtu
> Это минус $1.1 млрд./мес. выручке экспорт газа из РФ / рублю
> Упали на 30% цены на энергоуголь, т.к. он прямой конкурент газа
В России слишком недооцененный рынок акций, чтобы падать пока, но все может измениться как только развернется поток капитала (я думаю, летом дивиденды могут не вернуться на рынок). Плюс после этой недели могут быть всякие разности в связи с Украиной
И ещё интересный эпизод с нефтью:
> США понимают, что не могут отрезать Венесуэлу и Иран одновременно, не задрав цену на нефть
> И тут как раз СА отменила встречу ОПЕК в апреле, а затем "слила" информацию о том что ей ОК цена $70. Думаю, арабы качнут поболее, чтобы Трамп смог вести геополитику и не задрать цену выше $70
ТОРГОВЛЯ
Думаю, иногда лучшее что можно сделать - не делать ничего. Чем ближе дивиденды, тем очевиднее что по бумагам с доходом 7-8% и выше будет рост.
Главное сверяться с календарем и на случай распродаж в первые 2 недели апреля заготовить немножко кэша: 10% портфеля я думаю достаточно.
Несколько мыслей о компаниях:
> Сибуглемет это на 50% кокс, а на 50% энергоуголь. Соотвественно, сделка ВЭБ-ЕВРАЗ по Распадской похоже будет идти трудно
> НОВАТЭК: слабый газ это не то что всем понравится
> КТК: EV/EBITDA'2019 уже не так недооценена в связи с падением цен на уголь
НОВОСТИ
> Российский бизнес 👉
> Международная деловая пресса 👉
Удачного дня!
ОБЛИГАЦИИ -DAILY 27.03.19: Спрос растёт, доходности снижаются
Бонды на связи!
👉 Уже больше месяца цены на нефть находятся в узком диапазоне 65-68 $/барр. Замедление темпов экономического роста мировой экономики не даёт фундаментальных оснований для роста цен, только «военная» премия позволит увидеть цены на нефть сильно выше 70$/барр.
👉 Индекс доллара к 6 основным валютам продолжил укрепление и приблизился к 97 фигуре. Инвесторы по всему миру хотят инвестировать в доллар в ситуации отрицательных ставок и дешевых денег.
👉 Налоговый период подходит к концу и рубль постепенно теряет поддержку, что отражается в ослаблении, даже при росте котировок нефти.
👉 Рынок корпоративного долга оживился: активно проходят первичные размещения с более узкими спредами, и идут активные покупки со стороны локальных инвесторов в длинных бумагах.
Подробный обзор - в нашем утреннем блоге
Всех благ!
Бонды на связи!
👉 Уже больше месяца цены на нефть находятся в узком диапазоне 65-68 $/барр. Замедление темпов экономического роста мировой экономики не даёт фундаментальных оснований для роста цен, только «военная» премия позволит увидеть цены на нефть сильно выше 70$/барр.
👉 Индекс доллара к 6 основным валютам продолжил укрепление и приблизился к 97 фигуре. Инвесторы по всему миру хотят инвестировать в доллар в ситуации отрицательных ставок и дешевых денег.
👉 Налоговый период подходит к концу и рубль постепенно теряет поддержку, что отражается в ослаблении, даже при росте котировок нефти.
👉 Рынок корпоративного долга оживился: активно проходят первичные размещения с более узкими спредами, и идут активные покупки со стороны локальных инвесторов в длинных бумагах.
Подробный обзор - в нашем утреннем блоге
Всех благ!
ВЕБИНАР ПО РЫНКУ НЕФТИ
Сегодня в 19:00 мы проведем экскурсию по рынку нефти и подробно разберем основные фундаментальные факторы, определяющие баланс и цены в этой индустрии, чтобы у вас была возможность сформировать по ней цельную картинку.
Мы поговорим о:
- балансе рынка
- мировом спросе и его динамике в 2019 году
- акте NOPEC
- трубопроводах в США и Канаде
- Венесуэле
- точках disruptions
- хеджировании поставок сланцевиками
- и многом другом ...
По итогам мы подсветим основные темы, за которыми следим на этом рынке, чтобы количественно оценивать баланс спроса/предложения и связанные с этим инвестиционные идеи
Ссылка на event:
https://2stocks.ru/2.0/webinars/obzor-mezhdunarodnogo-rynka-nefti
Сегодня в 19:00 мы проведем экскурсию по рынку нефти и подробно разберем основные фундаментальные факторы, определяющие баланс и цены в этой индустрии, чтобы у вас была возможность сформировать по ней цельную картинку.
Мы поговорим о:
- балансе рынка
- мировом спросе и его динамике в 2019 году
- акте NOPEC
- трубопроводах в США и Канаде
- Венесуэле
- точках disruptions
- хеджировании поставок сланцевиками
- и многом другом ...
По итогам мы подсветим основные темы, за которыми следим на этом рынке, чтобы количественно оценивать баланс спроса/предложения и связанные с этим инвестиционные идеи
Ссылка на event:
https://2stocks.ru/2.0/webinars/obzor-mezhdunarodnogo-rynka-nefti
Какую MIN цену нефти вы ждете до конца года?
Anonymous Poll
19%
$65
28%
$60
23%
$55
15%
$50
7%
$45
8%
$40 и ниже
Работает ли buy and Hold?
Добрый вечер!
Сегодня хотим поделиться с Вами нашими мыслями по тому, работает ли стратегия buy and hold в целом и на российском рынке
Более подробно читайте в нашем блоге
Добрый вечер!
Сегодня хотим поделиться с Вами нашими мыслями по тому, работает ли стратегия buy and hold в целом и на российском рынке
Более подробно читайте в нашем блоге
ВЕБИНАР ПО РЫНКУ НЕФТИ: ПРЯМО СЕЙЧАС
Ссылка на вебинар 👉
https://2stocks.ru/2.0/webinars/obzor-mezhdunarodnogo-rynka-nefti
Ссылка на вебинар 👉
https://2stocks.ru/2.0/webinars/obzor-mezhdunarodnogo-rynka-nefti
2stocks.ru
Вебинар Invest Heroes. Обзор международного рынка нефти | 2Stocks 2.0
Сергей Пирогов, CEO Invest Heroes, проведет экскурсию по рынку нефти и подробно разберет основные фундаментальные факторы, определяющие баланс и цены в этой индустрии, чтобы у вас была возможность сформировать по ней цельную картинку. Мы поговорим о:
Технический анализ. Японские свечи и графические модели [3/4]
Всем привет! На связи технический аналитик Invest Heroes, Сергей Леньшин. Продолжаем знакомство с техническим анализом.
В прошлом выпуске мы познакомились с теорией Доу, которая помогла нам понять психологию рынка. Но помимо знания психологии трейдер должен уметь читать биржевые котировки – иными словами работать с ценовой информацией.
Сегодня изучим японские свечи и рассмотрим шесть основных разворотных моделей из них.
Всем привет! На связи технический аналитик Invest Heroes, Сергей Леньшин. Продолжаем знакомство с техническим анализом.
В прошлом выпуске мы познакомились с теорией Доу, которая помогла нам понять психологию рынка. Но помимо знания психологии трейдер должен уметь читать биржевые котировки – иными словами работать с ценовой информацией.
Сегодня изучим японские свечи и рассмотрим шесть основных разворотных моделей из них.
РЫНОК АКЦИЙ - DAILY 28.03.19: толпа уже забыла об экономике
Доброе утро!
РЫНОК
В последние дни творится настоящее 🤪 безумство: инвесторы бросились покупать качественные облигации как никогда (10Y treasury дает уже меньше 2.4%), а рынок уже закладывает чуть ли не 2 снижения ставки ФРС...
Пока рост экономик мира находится в положительной территории, а Китай свою экономику даже ускоряет, это выглядит несколько преждевременным. Но не стоит игнорировать психологию.
В этой связи, я склонен считать, что сейчас рынки акций уязвимы:
> Вчера S&P опять тестировал поддержки
> В России нас ждут 2 недели выборов на Украине - а это либо позитив от смены президента, много грязи в политике. Поэтому рынок РФ пока замер
> В США компании жалуются на опережающий рост издержек / у экспортеров вероятно замедление роста прибылей на сильном долларе + слабых экономиках
Соответственно, учитывая очередной пик buyback blackout в середине апреля, я считаю высокой вероятность небольшой коррекции рынков. Думаю готовить кэш.
В то же время, если нынешняя паника схлынет, можно порасти, особенно рынок РФ. Я надеюсь на мини-ралли в конце апреля 🏁🚗💨
ТОРГОВЛЯ
В России в моем личном топе нефтяной сектор + можно уже выбирать экспортеров: мы видим, как сезон возвращает доллар к росту.
Главная проблема - НЕидеальность компаний😆: у АЛРОСА идет мощный спад продаж, у Фосагро недешева оценка, у ПОЛЮСа, РУСАЛа и ГМК - свои заморочки.
В общем, порой ничего кроме СБЕРа и не приходит на ум:) Но лучше ничего не купить чем накупить что не попадя 👆
НОВОСТИ
> Новости российских акций для вас 👉
> Самое важное из мировой деловой прессы 👉
Удачных торгов!
Доброе утро!
РЫНОК
В последние дни творится настоящее 🤪 безумство: инвесторы бросились покупать качественные облигации как никогда (10Y treasury дает уже меньше 2.4%), а рынок уже закладывает чуть ли не 2 снижения ставки ФРС...
Пока рост экономик мира находится в положительной территории, а Китай свою экономику даже ускоряет, это выглядит несколько преждевременным. Но не стоит игнорировать психологию.
В этой связи, я склонен считать, что сейчас рынки акций уязвимы:
> Вчера S&P опять тестировал поддержки
> В России нас ждут 2 недели выборов на Украине - а это либо позитив от смены президента, много грязи в политике. Поэтому рынок РФ пока замер
> В США компании жалуются на опережающий рост издержек / у экспортеров вероятно замедление роста прибылей на сильном долларе + слабых экономиках
Соответственно, учитывая очередной пик buyback blackout в середине апреля, я считаю высокой вероятность небольшой коррекции рынков. Думаю готовить кэш.
В то же время, если нынешняя паника схлынет, можно порасти, особенно рынок РФ. Я надеюсь на мини-ралли в конце апреля 🏁🚗💨
ТОРГОВЛЯ
В России в моем личном топе нефтяной сектор + можно уже выбирать экспортеров: мы видим, как сезон возвращает доллар к росту.
Главная проблема - НЕидеальность компаний😆: у АЛРОСА идет мощный спад продаж, у Фосагро недешева оценка, у ПОЛЮСа, РУСАЛа и ГМК - свои заморочки.
В общем, порой ничего кроме СБЕРа и не приходит на ум:) Но лучше ничего не купить чем накупить что не попадя 👆
НОВОСТИ
> Новости российских акций для вас 👉
> Самое важное из мировой деловой прессы 👉
Удачных торгов!
ОБЛИГАЦИИ - DAILY 28.03.19: лучше синица в руках, чем журавль в небе
Бонды на связи!
Основные моменты на сегодняшний день:
👉 Котировки нефти не реагируют на снижение сырой нефти в США за прошлую неделю => Рынок находится в напряжении в связи с нестабильной ситуацией в Венесуэле. Боевые действия могут стать причиной появления «военной» премии в ценах на нефть.
👉 10-летние американские трежерис достигли минимальных значений (2.35%) по доходности с декабря 2017 года. Спрос на трежерис обоснован несколькими факторами:
>> положительные доходности в США дают предпосылки для кэрри-трейда с валютами, показывающими отрицательную доходность - евро, йена, швейцарский франк
>> ожидания рынком снижения ключевой ставки ФРС уже в течение текущего года мотивирует инвесторов покупать трежерис с длинной дюрацией
>> ряд инвесторов ожидает проблемы в глобальной экономике и хочет уйти от рисков
>> в ожидании снижения ставок домовладельны рефинансируют ипотеку по более низким ставкам , что приводит к росту досрочных погашений в портфелях ипотечных ценных бумаг. Управляющие такими портфелями вынуждены хеджироваться от избыточного сокращения дюрации портфеля через рынок свопов, получая фиксированные ставки, что равносильно покупке длинных трежерис и также давит на доходность суверенной кривой.
👉 Российский рубль движется в тренде с валютами развивающихся стран и постепенно ослабевает, несмотря на высокие цены на нефть.
👉 Все больше инвесторов хотят зафиксировать прибыль в ОФЗ после такого стремительного роста. Длинные бумаги с начала года принесли 10-12% в долларах, что очень даже хорошо на суверенном риске такого качества.
Более подробный обзор читайте - в нашем блоге
Всех благ!
Бонды на связи!
Основные моменты на сегодняшний день:
👉 Котировки нефти не реагируют на снижение сырой нефти в США за прошлую неделю => Рынок находится в напряжении в связи с нестабильной ситуацией в Венесуэле. Боевые действия могут стать причиной появления «военной» премии в ценах на нефть.
👉 10-летние американские трежерис достигли минимальных значений (2.35%) по доходности с декабря 2017 года. Спрос на трежерис обоснован несколькими факторами:
>> положительные доходности в США дают предпосылки для кэрри-трейда с валютами, показывающими отрицательную доходность - евро, йена, швейцарский франк
>> ожидания рынком снижения ключевой ставки ФРС уже в течение текущего года мотивирует инвесторов покупать трежерис с длинной дюрацией
>> ряд инвесторов ожидает проблемы в глобальной экономике и хочет уйти от рисков
>> в ожидании снижения ставок домовладельны рефинансируют ипотеку по более низким ставкам , что приводит к росту досрочных погашений в портфелях ипотечных ценных бумаг. Управляющие такими портфелями вынуждены хеджироваться от избыточного сокращения дюрации портфеля через рынок свопов, получая фиксированные ставки, что равносильно покупке длинных трежерис и также давит на доходность суверенной кривой.
👉 Российский рубль движется в тренде с валютами развивающихся стран и постепенно ослабевает, несмотря на высокие цены на нефть.
👉 Все больше инвесторов хотят зафиксировать прибыль в ОФЗ после такого стремительного роста. Длинные бумаги с начала года принесли 10-12% в долларах, что очень даже хорошо на суверенном риске такого качества.
Более подробный обзор читайте - в нашем блоге
Всех благ!
МАГНИТ: когда ждать эффекта от реновации?
В 4кв. 2018 г. мы впервые за 2 года увидели положительное значение LFL продаж (0,6%), что было достигнуто за счет роста LFL среднего чека (3,7%). Росту среднего чека помогла инфляция и предновогодние промо-акции (Магнит награждал клиентов призами за расходы на 1000 руб. и т.п.). При этом трафик сопоставимых магазинов, который как раз-таки является показателем конкурентоспособности, по-прежнему падал (-3%).
Когда же ждать увеличения трафика?
Как мы уже говорили, менеджмент обещает, что программа реновации пройдет успешно и даст свои плоды. То, что это возможно, мы уже видели на примере X5. Начиная с середины 2011 г. трафик в магазинах Пятерочка уходил в пике от квартала к кварталу. Чтобы остановить отток покупателей из своих дискаунтеров, компания начала радикальные перемены. В 1П2013 г. провела пилотную программу, и с 4 кв. запустила реновацию. LFL трафик начал улучшаться, когда реновацию прошли 25-30% магазинов. Так что думаем, Ольга Валерьевна уже знает, что делать😊 Более того, пилотный проект (проводился в Краснодаре) уже показал, что магазины, прошедшие программу реновации, дают двузначный рост LFL, что дает нам основания полагать, что проводимая программа эффективна и даст похожий результат в других магазинах.
Ключевой аспект во всей этой истории – скорость, с которой мы увидим улучшения. Ольга Валерьевна (кто, не знает, знакомьтесь: гендиректор Магнита, а в прошлом - Пятерочки) обещает, что к концу сентября в новой концепции будет работать 6000 магазинов у дома (к магазинам, улучшенным в 2018г. добавится 1300 новых магазинов и еще 2000 пройдут реновацию), что составит 30% от общего кол-ва магазинов. Соответственно, по аналогии с X5 во 2П 2019 мы можем ждать улучшений LFL трафика. Возможно, это займет чуть больше времени в случае с Магнитом, так как конкурентная и потребительская среда с 2013 г. достаточно изменилась: плотность магазинов сильно выросла, о чем мы писали здесь, платежеспособность населения снизилась.
Мы считаем, что ко второй половине 2019 г. возможен upside за счет роста LFL до 4000-4200 руб.
Мы ждем постепенного роста LFL продаж, потверждением нашей гипотезы будет рост LFL продаж на 1-2% в 1 кв. 2019 г.
В 4кв. 2018 г. мы впервые за 2 года увидели положительное значение LFL продаж (0,6%), что было достигнуто за счет роста LFL среднего чека (3,7%). Росту среднего чека помогла инфляция и предновогодние промо-акции (Магнит награждал клиентов призами за расходы на 1000 руб. и т.п.). При этом трафик сопоставимых магазинов, который как раз-таки является показателем конкурентоспособности, по-прежнему падал (-3%).
Когда же ждать увеличения трафика?
Как мы уже говорили, менеджмент обещает, что программа реновации пройдет успешно и даст свои плоды. То, что это возможно, мы уже видели на примере X5. Начиная с середины 2011 г. трафик в магазинах Пятерочка уходил в пике от квартала к кварталу. Чтобы остановить отток покупателей из своих дискаунтеров, компания начала радикальные перемены. В 1П2013 г. провела пилотную программу, и с 4 кв. запустила реновацию. LFL трафик начал улучшаться, когда реновацию прошли 25-30% магазинов. Так что думаем, Ольга Валерьевна уже знает, что делать😊 Более того, пилотный проект (проводился в Краснодаре) уже показал, что магазины, прошедшие программу реновации, дают двузначный рост LFL, что дает нам основания полагать, что проводимая программа эффективна и даст похожий результат в других магазинах.
Ключевой аспект во всей этой истории – скорость, с которой мы увидим улучшения. Ольга Валерьевна (кто, не знает, знакомьтесь: гендиректор Магнита, а в прошлом - Пятерочки) обещает, что к концу сентября в новой концепции будет работать 6000 магазинов у дома (к магазинам, улучшенным в 2018г. добавится 1300 новых магазинов и еще 2000 пройдут реновацию), что составит 30% от общего кол-ва магазинов. Соответственно, по аналогии с X5 во 2П 2019 мы можем ждать улучшений LFL трафика. Возможно, это займет чуть больше времени в случае с Магнитом, так как конкурентная и потребительская среда с 2013 г. достаточно изменилась: плотность магазинов сильно выросла, о чем мы писали здесь, платежеспособность населения снизилась.
Мы считаем, что ко второй половине 2019 г. возможен upside за счет роста LFL до 4000-4200 руб.
Мы ждем постепенного роста LFL продаж, потверждением нашей гипотезы будет рост LFL продаж на 1-2% в 1 кв. 2019 г.
ОБЛИГАЦИИ -DAILY 29.03.19: баланс рисков смещается от длинных ОФЗ в сторону денежного рынка
Бонды на связи!
Новости на сегодня:
👉 Трамп вновь «твитами» пытается снизить цены на нефть и призывает ОПЕК наращивать добычу, что похоже на рыночные манипуляции => после заявления Трампа котировки теряют $1-1.5 и восстанавливаются в кратчайшие сроки
👉 Ситуация в Венесуэле обостряется и американская сторона сильно раздражается от участие РФ в процессе, могут последовать агрессивные меры
👉 Индекс доллара преодолел сопротивление на уровне 97 фигуры и пошёл укрепляться дальше.
👉 Активный спрос на доллары по всему миру оказывает давление на локальные валюты развивающихся стран, российский рубль торгуется в тренде с аналогами.
👉 Доходности длинных ОФЗ увеличились на фоне некоторой коррекции в секторе.
👉 Ждать новый приток средств нерезидентов на российский долговой рынок не имеет смысла. Но любое серьёзное санкционное давление или глобальный risk off приведёт к распродажам на рынке ОФЗ, что вынуждает локальных инвесторов, взвешивая риски, сокращать дюрацию
Подробнее - в нашем утреннем блоге
Всех благ!
Бонды на связи!
Новости на сегодня:
👉 Трамп вновь «твитами» пытается снизить цены на нефть и призывает ОПЕК наращивать добычу, что похоже на рыночные манипуляции => после заявления Трампа котировки теряют $1-1.5 и восстанавливаются в кратчайшие сроки
👉 Ситуация в Венесуэле обостряется и американская сторона сильно раздражается от участие РФ в процессе, могут последовать агрессивные меры
👉 Индекс доллара преодолел сопротивление на уровне 97 фигуры и пошёл укрепляться дальше.
👉 Активный спрос на доллары по всему миру оказывает давление на локальные валюты развивающихся стран, российский рубль торгуется в тренде с аналогами.
👉 Доходности длинных ОФЗ увеличились на фоне некоторой коррекции в секторе.
👉 Ждать новый приток средств нерезидентов на российский долговой рынок не имеет смысла. Но любое серьёзное санкционное давление или глобальный risk off приведёт к распродажам на рынке ОФЗ, что вынуждает локальных инвесторов, взвешивая риски, сокращать дюрацию
Подробнее - в нашем утреннем блоге
Всех благ!
На что поставите на 2 кв 2019?
Anonymous Poll
48%
Падение S&P в апреле, затем отскок и рост ММВБ
52%
Рынки снижаются, облигации в долларах дорожают
Технический анализ. Торговля по тренду [4/4]
Всем привет! На связи технический аналитик Invest Heroes, Сергей Леньшин. Продолжаем знакомство с техническим анализом.
В прошлых выпусках мы познакомились с теорией Доу и психологией рынка, а также научились читать биржевые котировки с помощью японских свечей и познакомились с основными разворотными моделями.
Сегодня я расскажу вам о самом важном – торговле по тренду.
Всем привет! На связи технический аналитик Invest Heroes, Сергей Леньшин. Продолжаем знакомство с техническим анализом.
В прошлых выпусках мы познакомились с теорией Доу и психологией рынка, а также научились читать биржевые котировки с помощью японских свечей и познакомились с основными разворотными моделями.
Сегодня я расскажу вам о самом важном – торговле по тренду.
САНКЦИИ: О КАКИХ МЫ ГОВОРИМ
Только что пришли новости о возможных новых санкциях за химоружие / Скрипалей.
Если говорить конкретно, то Трамп уже ввел 1й раунд санкций и в ноябре должен был выбрать какие санкции вводить за второй, т.к. Россия не открыла доступ к проверке своего химоружия.
Bloomberg пишет, что теперь возможны новые санкции к банкам.
Текущий арсенал опций:
🤔 голосование США против предоставления стране любых кредитов международными банками;
🤔 запрет на кредитование правительства страны банками США
запрет на экспорт в страну любых американских товаров
🤔 запрет на импорт из страны в США любых товаров, кроме продуктов питания
🤔 понижение уровня или приостановка дипломатических отношений
🤔 запрет на авиаперевозки авиакомпаниям, подконтрольным правительству страны (то есть может пострадать «Аэрофлот»).
Подробнее о всех санкционных законопроектах 2018 (в 2019 2й пакет хотели слегка ужесточить) - в нашем посте.
Note: получить полный доступ к анализу актуальных проблем рынка, оценки акци компаний, облигаций и возможность консультации с аналитиками, покрывающими их вы можете в рамках нашего сервиса Аналитика. Обращайтесь к @beintresting
Только что пришли новости о возможных новых санкциях за химоружие / Скрипалей.
Если говорить конкретно, то Трамп уже ввел 1й раунд санкций и в ноябре должен был выбрать какие санкции вводить за второй, т.к. Россия не открыла доступ к проверке своего химоружия.
Bloomberg пишет, что теперь возможны новые санкции к банкам.
Текущий арсенал опций:
🤔 голосование США против предоставления стране любых кредитов международными банками;
🤔 запрет на кредитование правительства страны банками США
запрет на экспорт в страну любых американских товаров
🤔 запрет на импорт из страны в США любых товаров, кроме продуктов питания
🤔 понижение уровня или приостановка дипломатических отношений
🤔 запрет на авиаперевозки авиакомпаниям, подконтрольным правительству страны (то есть может пострадать «Аэрофлот»).
Подробнее о всех санкционных законопроектах 2018 (в 2019 2й пакет хотели слегка ужесточить) - в нашем посте.
Note: получить полный доступ к анализу актуальных проблем рынка, оценки акци компаний, облигаций и возможность консультации с аналитиками, покрывающими их вы можете в рамках нашего сервиса Аналитика. Обращайтесь к @beintresting
IPO LYFT: Что это значит для Яндекса?
Вчера, 29 марта, Lyft провёл IPO. Оно стало первым из серии ожидаемых tech-IPO, включающих в себя Pinterest, Slack и главного конкурента Lyft, Uber. Американские инвесторы заждались крупных IPO: их не было с конца 2018 в связи с повышенной волатильностью на рынках. Но IPO Levi’s небезуспешно разогрело рынок на прошлой неделе.
Размещение было крайне ажиотажным: акции были оценены в $72 за акцию, что является верхней границей диапазона размещения $70-$72. Интересно, что сначала ценовой диапазон размещения был $62-$68/ Эта оценка даёт капитализацию $24,3 млрд или 11,25х EV/Sales.
По итогам первого торгового дня стоимость акций составила $78,29, что повысило оценку до $26,4 млрд и мультипликатор до 12,2х. Это первая рыночная оценка подобного бизнеса, что повлияет на оценку Яндекс.Такси. Изначально СП Яндекс.Такси и UBER был оценён в 12х EV/Sales или около 9,3x EV/Sales’19. Оценка прогнозной выручки компании по новому мульту увеличит оценку Яндекс.Такси на 22% до 180 млрд руб. Учитывая долю Яндекса в СП 60%, это увеличит капитализацию Яндекса на 32 млрд руб. или на 4,7%.
Вчера, 29 марта, Lyft провёл IPO. Оно стало первым из серии ожидаемых tech-IPO, включающих в себя Pinterest, Slack и главного конкурента Lyft, Uber. Американские инвесторы заждались крупных IPO: их не было с конца 2018 в связи с повышенной волатильностью на рынках. Но IPO Levi’s небезуспешно разогрело рынок на прошлой неделе.
Размещение было крайне ажиотажным: акции были оценены в $72 за акцию, что является верхней границей диапазона размещения $70-$72. Интересно, что сначала ценовой диапазон размещения был $62-$68/ Эта оценка даёт капитализацию $24,3 млрд или 11,25х EV/Sales.
По итогам первого торгового дня стоимость акций составила $78,29, что повысило оценку до $26,4 млрд и мультипликатор до 12,2х. Это первая рыночная оценка подобного бизнеса, что повлияет на оценку Яндекс.Такси. Изначально СП Яндекс.Такси и UBER был оценён в 12х EV/Sales или около 9,3x EV/Sales’19. Оценка прогнозной выручки компании по новому мульту увеличит оценку Яндекс.Такси на 22% до 180 млрд руб. Учитывая долю Яндекса в СП 60%, это увеличит капитализацию Яндекса на 32 млрд руб. или на 4,7%.
Друзья, ссылка на трансляцию с нашего community meet-up https://vk.com/wall-165214162_902 Присоединяйтесь!
VK
Invest Heroes
THE WORLD DJS DAY