ADVANCED: АЛЛОКАЦИЯ АКТИВОВ - ключик к успеху

Есть такое понятие как аллокация активов

Правильная аллокация по классам (% акций, % бондов, % золота в вашем портфеле) на 90% определяет его доходность💸

Т.е. можно очень пыжиться в акциях, но если они не растут, вам будет сложно обогнать коллегу, который вложил в какой-нибудь другой, правильный, растущий актив (например, в золото при снижении % ставки)

ПОЛУЧАЕТСЯ, ЧТО

Все опытные участники рынка это знают и при рисках кризиса пытаются угадать "когда перекладываться". Например, когда есть риск кризиса, создается такая ситуация:

- акции скоро будут падать
- у бондов максимальная доходность

Т.е. переложившись вовремя в 10- или 30-летние облигации, инвестор получит и высокий купон, и растущие в цене облигации 🤑 (при снижении % ставок в рамках стимулирования экономики в кризис). Чем длиннее бонды, тем сильнее переоценка.

НО В ТО ЖЕ ВРЕМЯ:

- если он не угадал и % ставка пошла дальше расти, последствия очень тяжёлые 🤕
- за 2018 год ETF на долларовые облигации потеряли в цене, 5-10% несмотря на купоны⚡️⚡️

Сейчас, когда ФРС дала заднюю, многие начали покупать 30-летние бонды. Даже когда сдают 2- и 10-летки, в 30летках продолжается покупка

Но не стоит думать, что для больших фондов все так однозначно: такой же человек как мы с вами несет ответственность за $5-10 млрд. Соответственно он тоже боится ошибиться и преждевременно уйти в бонды (и попасть под раздачу повышений ФРС)

Поэтому равновесие в головах постоянно качается, и пока экономика идет вперед, просадки в акциях выкупаются, а график S&P рисует синусоиду

🔜 в 2019 году INVEST HEROES будет выпускать рекомендации по аллокации, чтобы вы могли не пропустить момент. Мы будем торговать бОльшим спектром активов.

INVEST HEROES
EVOLVE WITH US

​​ПРИКИДКА: сколько может принести владение ETF на еврооблигации от FinEX в 2019?

Решили посмотреть что может дать ETF еврооблигаций от FinEX. ETF - один из самых доступных способов выхода на этот рынок, нет мин лота в $100,000 и больших спредов (когда не можешь продать по рыночной цене).

Вот подробное описание инструмента, который мы исследовали. Расчет примерный, но иллюстрирует кейс.

Получается, при доходности ETF к погашению около 5.6% инвестиции дадут инвестору около 2.9-3.6% в валюте или 10.6-12.9% в рубле.

Not bad по сравнению с рублевым долгом😎 Особенно если выйти на spike доллара. Подробности расчета - ниже.

INVEST HEROES
WE EXAMINE OPPORTUNITIES

​​НОВЫЙ ГОД - повод для раздумий о будущем

Мониторя рынок и заглядывая в будущее, отметили для себя 2 мысли:

1) Ответили на вопрос 🤔 почему наш рынок акций оторвался от мирового

2) Видим вероятность сюрпризов🌟, которые изменят настрой с нынешнего "кризис-кризис"😱

YOURS,
SERGEI & IVAN

ADVANCED: Макроэкономическая статистика дает прикурить

Сегодня утром вышла неприятная статистика по Китаю за ноябрь:

- промпроизводство росло на 0.5% медленнее (5.4% vs 5.9%)
- также розничные продажи (8.1% vs 8.8%)

Это резкое замедление. Правительство Китая спешит успокоить рынок, сказав что рост ВВП будет 6.6% за 2018 год, но это их роль.

Но в целом это часть невеселой картины:
- в Японии и Германии ВВП за 3кв в минусе
- понижены до примерно 1.5% прогнозы роста ЕС

МЫСЛИ ПО ТЕМЕ

👉Китайское правительство задействует госрасходы

👉 Это начало. Замедление будет идти дальше

👉На фоне и так слабого спроса на акции S&P пойдет к минимумам и рискует на сей раз их пробить

👉золото и бонды прочно закрепятся на текущих уровнях / будут идти вверх

Как мы предупреждали на вебинаре, мы ожидаем последовательного и трендового замедления экономики Китая

А это - нефть⛽️, мировой рост✈️ / в общем, почувствуют все🌊

BE CAUTIOUS,
TAKE CARE

НОВЫЙ ХЕШТЕГ
Чувствуем, пригодится

#china_отчаянна ⛩🐉

INVEST HEROES 😉

TAXATION: Налогооблагаемая база и особенности ее определения [1]

Приближается конец года, а это значит, что удачливым инвесторам придется платить налоги с доходов по итогам календарного года!

В связи с этим, мы решили выпустить небольшую серию постов о налогообложении на рынке ценных бумаг. Сегодня поговорим о том, как определяется налогооблагаемая база и как ее можно оптимизировать

ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: Ралли пока не случилось

Всем привет!

Сегодня суббота, и начинающий инвестор хотел бы поделиться своими мыслями и рассказать о совершенных сделках за прошедшую неделю

TAXATION: Об удержании налога и вычетах [2]

Добрый вечер!

Продолжаем тему налогообложения на рынке ценных бумаг. Сегодня поговорим о налоговых вычетах при переносе убытков на будущие периоды, а также о том, как происходит удержание налога брокером.

О том, как определяется налогооблагаемая база, читайте в предыдущем посте

​​А ты можешь как Баффет?

Многие говорят о том, какой Уоррен Баффет великий инвестор, и хотят научиться зарабатывать на фондовом рынке, как это делает он.

Знали ли Вы, что в некоторые годы портфель Баффета терпел убытки в 30, и даже 48% капитала? Смогли бы вы терпеть такие просадки и выходить из убытков по 3-4 года?

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Ждём высокой волатильности

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 4000-4050 руб/барр

UST10: 2.90%

Index USD: 97.42

На текущей неделе нас ждёт заседание ФРС и намёки на план действий в 2019 году, который будет формировать новые тренды. Подробнее читайте в нашем блоге

WEEKLY OUTLOOK: в режиме покупки бондов

Прошлая неделя для международных инвесторов прошла явно под знаком покупки облигаций. Что мы ждем по отдельным рынкам🔜, читайте в нашем еженедельном обзоре.

👉Основные темы недели:

- золото и акции потеряли в цене / 10- и 30-летние Treasuries прибавили 0.2-0.5%

- рынок акций РФ снижался на сочетании таких факторов как внешний негатив с других рынков акций / на фоне негативной статистики из Китая и политики в США, санкций к РФ – теперь таковых 4 вида

- на фоне последних, несмотря на повышение ставки ЦБ, началось ослабление рубля

- из ДНР/ЛНР поступает много информации о возможном военном конфликте, это очень настораживает: в таких ситуация рынок РФ обычно теряет 5-10% за неделю

- рынок нефти не смог развить рост до уровней выше $63 и скатился до $60 несмотря на снижение добычи от ОПЕК с января. Глобальные банки предупреждают, что сокращение добычи от ОПЕК будет плавным, поскольку избыточные запасы будут давить на цену пока рынок не убедится в их сокращении на цифрах

👉 В ближайшие 1-2 недели мы ждем:

- плавного ослабления рубля
- нейтрального рынка акций РФ / опережающей динамики экспортеров и перепроданных акций
- спроса на бонды до 3 лет

INVEST HEROES
HAVE A NICE WEEK

​​НАБЛЮДЕНИЯ: уровень демократии в СА и рынок нефти

Не так давно пошла новая волна:
- Принца СА обвиняют в убийстве журналиста Хашогги / ЦРУ считает что убийство произошло по прямому указанию принца
- Универитеты в США и Великобритании начали проверки по факту финансирования от СА
- Западные СМИ обратили внимание на войну СА в Йемене

Я предполагаю, что как все в политике, это связано с нефтяным рынком, на котором США столбит себе рынки, а СА понимает, что уже не удерживает рынок в одиночку. В этой связи происходит любопытная связка событий:

ПЕРЕСБОРКА ОПЕК
- втроем США, СА и РФ могли бы легко контролировать мировой рынок нефти, но...
- режимы СА и РФ держатся на дорогой нефти ($60-90), а США устраивает рыночная цена, если она на уровне $45-60
- поэтому РФ и СА уже объявляли что рассматривается роспуск ОПЕК и создание новой организации с включением РФ
- США не нравится союз СА с Россией, и поэтому на СА пошло давление

Думаю, на фоне роста добычи в США и реформы ОПЕК цены на нефть могут проваливаться, например, вследствие замедления спроса в Китае и других странах

ВООРУЖЕНИЯ
- Трамп хвастался, что подписал с СА много военных контрактов, но проме letters of intent особо ничего не вышло
- в то же время, СА говорит о заинтеерсованностив покупке российских С-400 / по сути, СА манипулирует гневом США для расторговки
-

ВАЛЮТА
- на всем этом интересно играет Китай: новый "newОПЕК" может поставлять нефть в Китай за юани (а Китай уже запустил соответствующие торги)
- соответственно "newОПЕК" негативно сказывается ещё и на долларах в международных расчетах
- в ответ на это США провоцирует Катар выйти из ОПЕК / пытается торговй сделкой пристегнуть Китай к американской нефти

Интересно наблюдать за этой борьбой. Кто знает, может она даст нам повод купить Аэрофлот на фоне падения нефти или иной сигнал. Тут дело может дойти до попыток США сменить власть в СА...

INVEST HEROES
WE ENJOY POLITICS A BIT 😎

-1% ПО РЫНКУ: WHAT's HAPPENED?

Только что сенат СШа заговорил о санкциях по Керчи. Параллельно мы видим риск провокации на Украине.

Будьте осторожны. В случае военных действий -8-10% рынку обеспечены.

Актуальный хедж:

- продажа фьючерсов на РТС (RIZ8) / 1 фьючерс = примерно 150,000р

- валютные инструменты: FXRU / евробонды / Сургутнефтегаз

BE CAUTIOUS ... BUT PREPARED TO BUY

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Атмосфера накаляется

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 3900-3950 руб/барр

UST10: 2.85%

Index USD: 97.05

Подробнее о ситуации на рынках и нашем портфеле читайте по ссылке далее

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: хедж не ошибка

Добрый день!

Публикую структуру портфеля и анализ сделок за последнюю неделю:

- в целом, ставка на раворот рынка не оправдалась и мы понесли некоторые потери 👻
- с другой стороны, сориентировались и поторговали фьючерсами 😇
- также правильно усреднились по Ленте и забрали часть прибыли по МАГНИТу
- по СБЕРу зарезали большого лося 🦌 (вышли с убытком, и пока не торгуем этой бумагой)

В общем, очень много новостей, все в отчете

Следите за обновлениями: сегодня мы выпустим update по рынкам:
- думаю, он может помочь в трактовке ситуации на рынках и маневрировании до конца недели
- будем набирать FXRU

Удачи!

​​⚖️ АЛЛОКАЦИЯ МЕЖДУ АКТИВАМИ: что происходит на мировых рынках

❗️Раньше у инвесторов был вопрос "акции или облигации", а теперь у некоторых "облигации или золото"👻

Именно к такому выводу приводит наше наблюдение за рынком США: инвесторы покупают облигации, ожидая что ставки не будут подниматься пока не подлечится экономика

📑 АКЦИИ
- волна негативной макростатистики, например такой заставила инвесторов переосмыслить перспективы акций как таковых
- в результате акции на минимумах, и вряд ли ФРС повысив ставку завтра будет делать агрессивное заявление
- это должно создать отскок, но поскольку причина падения (риски рецессии) никуда не делась, то также будет и с отскоком - он будет коротким

💵 ЕВРОБОНДЫ
- последние пару недель золото и бонды соперничают за внимание инвесторов. Многие поняли, что часть портфеля хотят переложить в эти классы
- это неудивительно: когда высок риск, что новых повышений ставки почти не будет, гособлигации под 3% в USD и корпораты под 5-7% всем нравятся

🌟ЗОЛОТО и ВАЛЮТЫ
- евро и иена (зоны 0% ставок) отчетливо показывали снижение на покупке бондов США: инвесторы переводят средства туда, где ставка выше
- в дни особенных паник играло и золото - были моменты (как вчера ночью), когда оно выигрывало в популярности у бондов, и тогда доллар падал к другим валютам

НЕФТЬ
- видно, что ее задевает неопределенность с динамикой запасов и борьба СА, РФ и США
- напомним, США готовит применение против ОПЕК антикартельных законов
- но, похоже, после заявления ФРС может пойти вверх. А пока что трейдеры делают себе яму, из которой будут выпрыгивать

ПОЛИТИКА
- у Порошенко скоро кончается ЧП, а рейтинг не вырос. Вероятны новые военные провокации
- у РФ с США есть трения по Северному Потоку, нефти (newОПЕК) и сотрудничеству с Венесуэлой (того и гляди под боком США разместим ракету какую-нибудь)
- соответственно, санкции будут всегда использоваться как мера воздействия (США на РФ) на этих направлениях

Далеко ходить не надо: США продвигает Катар как газовую альтернативу Газпрому для Европы и давит на СА из-за сотрудничества с РФ / вводит санкции к Северному Потоку-2 и поддерживает провокацию на Украине

Поэтому я думаю, что самое время запастись долларовыми инструментами на 20-30% портфеля, или иной защитой (1-2 летние облигации) и как мы писали ранее акции экспортеров тут быстро не сработают

После ФРС (завтра вечером - итоги) нефть и акции подпрыгнут, думаем в этом участвовать, но думаем это будет короткий эпизод

Также есть мысли как играть бонд-ралли, но об этом - позже 🔜

INVEST HEROES
WE WILL KEEP YOU UP TO DATE

​​ИДЕЯ - КАРТИНКА в продолжение предыдущего поста

Мы считаем, что ралли в облигациях на фоне комментария ФРС двинет вверх доллар по отношению к иене.

Играть можно через фьючерс JPH9 (1 лот = $1000)

INVEST HEROES RESEARCH
THINK GLOBAL

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: эпоха доллара начинается

Доброе утро!

Наш уход в долларовые активы себя оправдывает: Сургут и экспортеры растут. А внутренние компании арстут только на buyback.

Доходность портфеля = 31.6%, при этом все ждут решений от ФРС. Подробнее - в нашем утреннем отчете

🔜 Исходя из нашей веры в ралли на облигациях в случае прекращения роста % ставок от ФРС, мы сделали ставку на доллар против иены - обычно в этой паре есть carry trade. Будем его увеличивать, если получим ценовое подтверждение завтра.

🤓 Учитывая вероятность провокаций и санкций, мы остаемся в защитном режиме: дозакупим FXRU и сохраняем долю кэша. Акциями будем лишь спекулировать.

Удачи!

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Большая игра в нефти продолжается

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 3750-3800 руб/барр

UST10: 2.82%

Index USD: 97.04

Большая игра продолжается в нефти… Цена за барр сорта Brent скорректировалась почти на 5% до 56$. За нефтяными ценами снижаются цены на бензин в США. Подробнее читайте в нашем блоге

​​ЕСЛИ ФРС НЕ УДИВИТ РЫНОК: на что ставить?

Сегодня ожидается заседание ФРС, от которого рынок ждет либо заморозки дальнейших повышений, либо возможно даже НЕповышения ставки.

Как мы писали ранее, подобное будет означать, что в долларовых облигациях нет риска потерь от дальнейших повышений, а для рынков акций будет повод для короткого оптимизма (повышение ставок ФРС ослабляет валюты развивающихся стран).

В результате мы прогнозируем следующие последствия:

1) Доллар будет несколько дней слабеть к валютам развивающихся стран / начнут расти акции развивающихся стран

2) Рубль выиграет, но санкции и риски по Уркаине не дадут ему в полной мере почувствовать risk on

3) Золото на время потеряет (т.к. спекулятивный спрос уйдет в рисковые активы - акции)

4) USD/JPY вырастет, т.к. иена наравне с золотом - защитный актив и усилится carry trade - займы в иене с обменом на доллар, чтобы вложиться в рисковые активы

5) Отскок в металлах и нефти

Что тогда выбирать?

1) Акции золотодобытчиков (акции, но с перспективой защиты - многим понравятся / позже выиграют на росте USD)

2) Акции рисковых секторов (терпилы прошлых дней) - в России на 1-2 суток это может быть нефть, но вообще это СБЕР, X5 Retail, ЛУКОЙЛ, АЛРОСА, Мосбиржа, Yandex, ПОЛЮС, Лента...

3) Можно "для разгону" взять фьючерс РТС. Но лучше не уходите с таким в выходные: а то начнется обстрел ДНР и фьюч вам выйдет больно

Для наглядности взгляда западного банка (а-ля "типичный западный инвестор") привожу ниже табличку от Goldman Sachs

INVEST HEROES
BE PREPARED