Еще одна тема ИЦБ.
Про ETF #FinEx от FinEx.
Главное :
🔺Фонды облигаций пострадали от роста ставок в США. Это нормально - это рынок. Я с этим согласен. Ждать чуда не стоит.
🔺Рублевый хедж оказался не хеджем. На самом деле это заработок от разницы ставок в рублях и долларах. Но рубль упал и хедж принес убыток 😳. Который пришлось гасить - видимо сами облиги в фондах и хедж не были связаны между собой. Все брали с рынка, а не комплексом. Это фонды валютных облигаций FXIP, FXRD и акции мира в рублях FXRW.
Комментарий "Курс доллара во время вынужденной остановки валютного хеджа в начале марта 2022 года на оффшорном (внешнем) рынке приближался к отметке 158 рублей за доллар. Для фондов с хеджем стремительное обесценение рубля привело к убыткам по хеджу и потребовало продажи значительного объема валютных активов для их покрытия."
🔺 #FXRB русские еврооблигации в валюте с хеджем долларовым - то есть по факту получаются рубли. Пишут, что он умер - "Фонд FXRB в ближайшем будущем прекратит свое существование, и инвесторам не стоит ожидать каких-либо выплат по этому активу"
🔺Про возобновление торгов - Надеемся, что через некоторое время ситуация с транспортной инфраструктурой (моста НРД-Euroclear) для фондов FinEx ETF разрешится и торги на Московской бирже будут восстановлены. С просветом тут так же сложно как на погонах у прапорщика - только звезды, но мелкие.

​​Схема, хеджирования, которую применял #FinEx в #FXRB вполне рабочая и живая. Но эта схема имеет существенный изъян - она маржинальная 😳.
А маржа это вещь может оказаться злокачественной для ваших денег и все стенания, да там же уп-с там сильно все упало и облигации в фонде и рубль к доллару в свопах скажем так сильно не соответствуют действительности.

Почему?
У меня есть знакомые которые покупали акции #Газпром на ваучеры и держали их все время в депозитарии Газпромбанка. В 1997 году на пике роста акция стоила 1 доллар. А вот в октябре 1998 года минимум цены был 1 рубль или 7 центов по курсу 14 рублей за доллар. То есть она сложилась просто феноменально.
Как вы думаете мои знакомые сильно переживали по этому поводу ?
Нет. У них как было 2000 акций Газпрома на ваучер так 2000 акций и осталось. А то что цена акций упала в разы им было фиолетово.
Если вы ничего не покупаете на МАРЖУ, то у вас не будет никаких проблем.
У вас как был актив, так актив и остается. Даже если его цена была 1 рубль, а стала 1 копейку.

А вот в #FXRB была маржа. Своп брался под залог облигаций. Облигации просели, но остались активом, но актив был распродан банком-партнером. Как квартира в залоге у банка, по ипотечному кредиту.
Поэтому все разговоры про геополитические риски абсолютно неуместны 👉
изначально сама схема имела существенный изъян, в виде маржи.

Правда есть один момент - фонд был открыт в 2013 году и пережил декабрь 2014 года. На картинке снизу два графика - сверху #FXRB в рублях на Мосбирже и снизу #FXRU в долларах на LSE. Я специально выделил декабрь 2014 года.
#FXRB падал от максимума до минимума на 45%.
#FXRU падал от максимума до минимума всего на 10%.
То есть FXRB упал сильно но выжил - падение облигаций ( актива под залогом ) было минимальным.
Эта схема показала свою состоятельность в условиях плохого рынка, когда падают и облигации и курс рубля к доллару. Что могло быть хуже декабря 2014 года 😁 ?
И кстати покупка #FRRB в декабре 2014 года была бы эффективным вложением денег - в декабре 2015 года ваша инвестиция в этот фонд удвоилась 👍.

Но в феврале 2022 падение курса рубля, причем курса там, и падение стоимости активов привело к обрушению фонда в 0 😳.

#FinEx #FXRB. Продолжаем.
Уже точно не скучно.