20.09
Аэрофлот
Про допэмиссию:
Минфин подготовил проект постановления правительства об управлении акциями "Аэрофлота", которые министерство планирует приобрести в ходе предстоящей допэмиссии за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Документ опубликован на regulation.gov.ru.
В нем предлагается наделить Минфин полномочиями осуществлять от имени государства права акционера по этим акциям, которые будут куплены за деньги из ФНБ. При этом от имени Минфина права акционера "Аэрофлота" будет реализовывать Росимущество.
В середине сентября акционеры "Аэрофлота" одобрили допэмиссию до 1,7 млрд обыкновенных акций авиакомпании по открытой подписке. Перевозчик решил таким образом, за счет SPO привлечь средства для "повышения ликвидности и финансовой устойчивости группы, а также на поддержку восстановления операционной деятельности до докризисного уровня".
Возможность вложится в акции "Аэрофлота" ранее допускали ВТБ, Российский фонд прямых инвестиций и Промсвязьбанк. Как говорится в распоряжении правительства, по итогам размещения доля государства в "Аэрофлоте" не должна оказаться меньше нынешних 51,17% (держатель пакета - Росимущество). Получается, что государство должно выкупить чуть больше половины допэмиссии.
Ранее на фоне пандемии "Аэрофлот" привлек в Сбербанке (кредиты на 70 млрд рублей под пятилетние госгарантии, а также несколько льготных (с субсидируемой ставкой) кредитов в рамках антикризисной госпрограммы. Кроме того, компании группы получили 7,9 млрд рублей так называемых COVID-субсидий от Росавиации - на частичное покрытие постоянных операционных расходов.
Одобрение дополнительной эмиссии акций собранием акционером, не является новостью для рынка. Полученные средства пойдут на улучшение финансовой стабильности компании, в частности, на восстановление докризисных уровней перевозок и на погашение долга, а в текущих сложных экономических условиях допэмиссия выглядит вынужденным, но оправданным решением.
Но более важной информацией, которая пока остается неопределенной, является цена размещения акций и вот тут кроется самая большая интрига.
Если бы в размещении участвовало исключительно государство, то гадать о цене эмиссии было бы бессмысленно, однако предполагаемый интерес со стороны ВТБ, РФПИ и возможно, частных инвесторов, делает вопрос цены первостепенным.
Похоже, что ВТБ действительно видит перспективы в будущем развитии авиакомпании, несмотря на все трудности, однако, вряд ли госбанк готов будет покупать акции Аэрофлота, находящегося в тяжелейшей ситуации, без мало-мальски достаточного дисконта к рынку, а частные инвесторы и подавно не готовы будут участвовать в размещении без скидки. Какой в этом смысл, если можно прямо сейчас купить бумаги на рынке?
В этой истории достаточно негатива:
Помимо пакета Росимущества, 3,5% в "Аэрофлоте" у госкорпорации "Ростех", 5,1% принадлежат физлицам, 0,1% - менеджменту компании, еще 4,3% - казначейский пакет, 35,7% - у институциональных инвесторов, и все эти доли будут сильно размыты.
Но возможен и позитив:
Если цена размещения вдруг окажется все-таки выше (или хотя бы вблизи) текущих уровней, то это может привести к позитивной реакции рынка. Кроме того, не стоит забывать о том, что в результате Аэрофлот получит внушительную сумму средств, которую сможет потратить на покрытие долгов и будущее развитие, в соответствии с новой стратегией.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Несмотря на сильную просадку отрасли авиаперевозок, акции Аэрофлота сохраняют свою инвестиционную привлекательность. Цена доп.эмиссии Аэрофлота, это конечно же, важный вопрос, от которого будет зависеть динамика акций в краткосрочной перспективе, но на инвест.горизонте в 3-5 лет, +/- 5/10р., я считаю не существенным.
Спекулятивно:
По технике, акция выглядит в полной неопределенности, - выход вверх, равновероятен походу вниз, и пока ничего более определенного сказать нельзя, а уровни рисовать затруднительно. Ждем новостей по цене.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Аэрофлот
Про допэмиссию:
Минфин подготовил проект постановления правительства об управлении акциями "Аэрофлота", которые министерство планирует приобрести в ходе предстоящей допэмиссии за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Документ опубликован на regulation.gov.ru.
В нем предлагается наделить Минфин полномочиями осуществлять от имени государства права акционера по этим акциям, которые будут куплены за деньги из ФНБ. При этом от имени Минфина права акционера "Аэрофлота" будет реализовывать Росимущество.
В середине сентября акционеры "Аэрофлота" одобрили допэмиссию до 1,7 млрд обыкновенных акций авиакомпании по открытой подписке. Перевозчик решил таким образом, за счет SPO привлечь средства для "повышения ликвидности и финансовой устойчивости группы, а также на поддержку восстановления операционной деятельности до докризисного уровня".
Возможность вложится в акции "Аэрофлота" ранее допускали ВТБ, Российский фонд прямых инвестиций и Промсвязьбанк. Как говорится в распоряжении правительства, по итогам размещения доля государства в "Аэрофлоте" не должна оказаться меньше нынешних 51,17% (держатель пакета - Росимущество). Получается, что государство должно выкупить чуть больше половины допэмиссии.
Ранее на фоне пандемии "Аэрофлот" привлек в Сбербанке (кредиты на 70 млрд рублей под пятилетние госгарантии, а также несколько льготных (с субсидируемой ставкой) кредитов в рамках антикризисной госпрограммы. Кроме того, компании группы получили 7,9 млрд рублей так называемых COVID-субсидий от Росавиации - на частичное покрытие постоянных операционных расходов.
Одобрение дополнительной эмиссии акций собранием акционером, не является новостью для рынка. Полученные средства пойдут на улучшение финансовой стабильности компании, в частности, на восстановление докризисных уровней перевозок и на погашение долга, а в текущих сложных экономических условиях допэмиссия выглядит вынужденным, но оправданным решением.
Но более важной информацией, которая пока остается неопределенной, является цена размещения акций и вот тут кроется самая большая интрига.
Если бы в размещении участвовало исключительно государство, то гадать о цене эмиссии было бы бессмысленно, однако предполагаемый интерес со стороны ВТБ, РФПИ и возможно, частных инвесторов, делает вопрос цены первостепенным.
Похоже, что ВТБ действительно видит перспективы в будущем развитии авиакомпании, несмотря на все трудности, однако, вряд ли госбанк готов будет покупать акции Аэрофлота, находящегося в тяжелейшей ситуации, без мало-мальски достаточного дисконта к рынку, а частные инвесторы и подавно не готовы будут участвовать в размещении без скидки. Какой в этом смысл, если можно прямо сейчас купить бумаги на рынке?
В этой истории достаточно негатива:
Помимо пакета Росимущества, 3,5% в "Аэрофлоте" у госкорпорации "Ростех", 5,1% принадлежат физлицам, 0,1% - менеджменту компании, еще 4,3% - казначейский пакет, 35,7% - у институциональных инвесторов, и все эти доли будут сильно размыты.
Но возможен и позитив:
Если цена размещения вдруг окажется все-таки выше (или хотя бы вблизи) текущих уровней, то это может привести к позитивной реакции рынка. Кроме того, не стоит забывать о том, что в результате Аэрофлот получит внушительную сумму средств, которую сможет потратить на покрытие долгов и будущее развитие, в соответствии с новой стратегией.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Несмотря на сильную просадку отрасли авиаперевозок, акции Аэрофлота сохраняют свою инвестиционную привлекательность. Цена доп.эмиссии Аэрофлота, это конечно же, важный вопрос, от которого будет зависеть динамика акций в краткосрочной перспективе, но на инвест.горизонте в 3-5 лет, +/- 5/10р., я считаю не существенным.
Спекулятивно:
По технике, акция выглядит в полной неопределенности, - выход вверх, равновероятен походу вниз, и пока ничего более определенного сказать нельзя, а уровни рисовать затруднительно. Ждем новостей по цене.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
21.09.
Северсталь
Про обзор
Выручка в 1 полугодии 2020 года у "Северстали" уменьшилась на 20% год к году — с 4,21 до 3,37 млрд долларов.
Себестоимость продаж снизилась более чем на 20% — с 2,57 до 2,05 млрд долларов.
Операционная прибыль упала на 31% год к году: с 1,18 до 0,81 млрд долларов. Убыток от курсовых разниц составил 0,2 млрд долларов, по сравнению с прибылью в 0,1 млрд долларов в 1 половине 2019 года.
Итоговая чистая прибыль компании упала на 49% год к году — с 0,9 до 0,46 млрд долларов.
За 1 полугодие 2020 года "Северсталь" сократила активы на 12% год к году: с 8,22 до 7,23 млрд долларов.
Капитал компании уменьшился на 16% год к году: с 3,48 до 2,91 млрд долларов. Холдинг увеличил размер своих резервов из-за колебаний курсов валюты. Кроме того, у компании сократился размер нераспределенной прибыли после выплаты дивидендов.
Обязательства компании уменьшились на 9% год к году — с 4,74 до 4,32 млрд долларов, — что связано с сокращением краткосрочных обязательств с 1,59 до 1,06 млрд долларов.
Общий долг компании незначительно сократился с 2,65 млн долларов на начало 2020 года до 2,59 млн долларов в 1 полугодии 2020 года, но объем денег и их эквивалентов на счетах компании также сократился.
Четвертый год подряд компания выделяет на дивиденды больше собственного свободного денежного потока. "Северсталь" приходится занимать деньги, в следствии чего, растет чистый долг.
Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов из свободного денежного потока, при этом доля выплат зависит от мультипликатора чистый долг/EBITDA. Если EBITDA продолжит снижаться, а чистый долг расти, это может привести к снижению доли дивидендов, выделяемых из свободного денежного потока, со 100 до 50%.
"Северсталь" платит дивиденды 4 раза в год по итогам каждого квартала. За первый и второй квартал компания выплатила 27,35р и 15.44 на акцию соответственно.
Финансовые результаты компании, которая получает основной доход от реализации стальной продукции, сильно зависят от внешних факторов и рыночной конъюнктуры, а в 1 полугодии 2020 года ситуация в стальной отрасли складывалась не лучшим образом: цены на продукцию сильно снизились вслед за падающим спросом на фоне снижения деловой активности. Девальвация рубля в марте 2020 года негативно повлияла на доходы компании, выраженные в долларах США, на российском рынке — а он остается крупнейшим для "Северстали". Эти события ожидаемо привели к падению ключевых финансовых показателей и снижение свободного денежного потока повлияло на уменьшение дивидендных выплат.
Но несмотря на все трудности, "Северсталь" остается одной из самых рентабельных компаний по EBITDA в металлургической отрасли с показателем 31,4%., а уже в третьем квартале наблюдается оживление деловой активности на фоне снятия ограничительных мер, которые ввели из-за пандемии коронавируса. Это может повлиять на восстановление спроса и цен на металлургическую продукцию во 2 полугодии 2020 года.
У "Северстали" низкая себестоимость производства благодаря сильной вертикальной интеграции, что создает дополнительное конкурентное преимущество как на российском, так и на международном рынке.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Компания представляет собой качественный актив, с прозрачной и, насколько это возможно в нынешнее сложное время, стабильной дивидендной историей.
Спекулятивно:
По технике, акция достаточно быстро закрыла и перекрыла дивный гэп начала сентября, но преодолеть сопротивление в виде круглой цифры 1000, не смогла и сейчас находится в небольшой коррекции. Поддержкой вроде бы выступает уровень 976, но если общий рыночный фон ухудшится, то возможно снижение в район 950.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Северсталь
Про обзор
Выручка в 1 полугодии 2020 года у "Северстали" уменьшилась на 20% год к году — с 4,21 до 3,37 млрд долларов.
Себестоимость продаж снизилась более чем на 20% — с 2,57 до 2,05 млрд долларов.
Операционная прибыль упала на 31% год к году: с 1,18 до 0,81 млрд долларов. Убыток от курсовых разниц составил 0,2 млрд долларов, по сравнению с прибылью в 0,1 млрд долларов в 1 половине 2019 года.
Итоговая чистая прибыль компании упала на 49% год к году — с 0,9 до 0,46 млрд долларов.
За 1 полугодие 2020 года "Северсталь" сократила активы на 12% год к году: с 8,22 до 7,23 млрд долларов.
Капитал компании уменьшился на 16% год к году: с 3,48 до 2,91 млрд долларов. Холдинг увеличил размер своих резервов из-за колебаний курсов валюты. Кроме того, у компании сократился размер нераспределенной прибыли после выплаты дивидендов.
Обязательства компании уменьшились на 9% год к году — с 4,74 до 4,32 млрд долларов, — что связано с сокращением краткосрочных обязательств с 1,59 до 1,06 млрд долларов.
Общий долг компании незначительно сократился с 2,65 млн долларов на начало 2020 года до 2,59 млн долларов в 1 полугодии 2020 года, но объем денег и их эквивалентов на счетах компании также сократился.
Четвертый год подряд компания выделяет на дивиденды больше собственного свободного денежного потока. "Северсталь" приходится занимать деньги, в следствии чего, растет чистый долг.
Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов из свободного денежного потока, при этом доля выплат зависит от мультипликатора чистый долг/EBITDA. Если EBITDA продолжит снижаться, а чистый долг расти, это может привести к снижению доли дивидендов, выделяемых из свободного денежного потока, со 100 до 50%.
"Северсталь" платит дивиденды 4 раза в год по итогам каждого квартала. За первый и второй квартал компания выплатила 27,35р и 15.44 на акцию соответственно.
Финансовые результаты компании, которая получает основной доход от реализации стальной продукции, сильно зависят от внешних факторов и рыночной конъюнктуры, а в 1 полугодии 2020 года ситуация в стальной отрасли складывалась не лучшим образом: цены на продукцию сильно снизились вслед за падающим спросом на фоне снижения деловой активности. Девальвация рубля в марте 2020 года негативно повлияла на доходы компании, выраженные в долларах США, на российском рынке — а он остается крупнейшим для "Северстали". Эти события ожидаемо привели к падению ключевых финансовых показателей и снижение свободного денежного потока повлияло на уменьшение дивидендных выплат.
Но несмотря на все трудности, "Северсталь" остается одной из самых рентабельных компаний по EBITDA в металлургической отрасли с показателем 31,4%., а уже в третьем квартале наблюдается оживление деловой активности на фоне снятия ограничительных мер, которые ввели из-за пандемии коронавируса. Это может повлиять на восстановление спроса и цен на металлургическую продукцию во 2 полугодии 2020 года.
У "Северстали" низкая себестоимость производства благодаря сильной вертикальной интеграции, что создает дополнительное конкурентное преимущество как на российском, так и на международном рынке.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Компания представляет собой качественный актив, с прозрачной и, насколько это возможно в нынешнее сложное время, стабильной дивидендной историей.
Спекулятивно:
По технике, акция достаточно быстро закрыла и перекрыла дивный гэп начала сентября, но преодолеть сопротивление в виде круглой цифры 1000, не смогла и сейчас находится в небольшой коррекции. Поддержкой вроде бы выступает уровень 976, но если общий рыночный фон ухудшится, то возможно снижение в район 950.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
22.09.
НМТП
Про обзор
Прибыль группы НМТП за 1 полугодие 2020 года по МСФО упала в 7 раз — до $86,4 млн.
Консолидированный грузооборот группы НМТП за 6 месяцев 2020 года составил 62,7 млн тонн, в том числе 50,8 млн тонн наливных и 11,8 млн тонн сухих грузов.
Консолидированная выручка группы НМТП в отчетном периоде составила $356,6 млн, что на $98,5 млн (или 21,6%) меньше, чем за 6 месяцев 2019 года. Основное изменение выручки за 6 месяцев 2020 года обусловлено снижением доходов от перевалки сырой нефти, что заметно компенсировано увеличением доходов от перевалки светлых нефтепродуктов и навалочных грузов.
EBITDA группы НМТП в отчетном периоде составила $254, 5 млн. Размер денежных средств и их эквивалентов на 30 июня 2020 года составил $582,7 млн. Чистый долг Группы снизился до $133,2 млн.
Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,24 против 0,62 на начало года.
Выручка НМТП во II квартале составила $156,5 млн, что на 27,3% ниже уровня II квартала 2019 г.
Снижение выручки обусловлено снижением доходов от перевалки сырой нефти.
EBITDA во II квартале составила $108,1 млн, что на 31,3% ниже уровня II квартала 2019 г. Рентабельность по EBITDA во II квартале опустилась на 4,1 п.п. до 69,1%.
Чистая прибыль НМТП во II квартале составила $130,3 млн, что на 71,8% ниже уровня II квартала 2019 г. Сильное падение прибыли связано с эффектом высокой базы II квартала 2019 г., где была отражена прибыль от продажи НЗТ.
Капитальные затраты по итогам II квартала составили $30,5 млн, увеличившись на 84,2% к уровню II квартала 2019 г.
Свободный денежный поток (FCF) за II квартал вырос на 37,3% г/г до $47,9 млн.
Отчет ожидаемо слабый. Выручка портовой группы снизилась как в годовом, так и в квартальном сопоставлении под влиянием снижения объемов перевалки нефти.
Чистая прибыль сильно снизилась относительно 2-го квартала 2019 г., однако здесь оказал влияние эффект высокой базы:- во 2-м квартале была отражена прибыль от продажи НЗТ. Кроме того, на итоговый финансовый результат сильно повлияли курсовые переоценки валютного долга.
В нынешней ситуациии сложно ожидать серьезного улучшения финансовых результатов в 3-м квартале: - несмотря на то, что острая фаза коронакризиса пройдена, соглашение в рамках ОПЕК+ продолжает оказвать давление на объемы перевалки нефти.
Что же касается перспектив движения котировок в ближайшие месяцы, то в условиях слабых результатов 2-го квартала и в отсутствие ожиданий их улучшения в 3-м квартале, сложно рассчитывать на опережающий рост акций НМТП относительно рынка.
Важным моментом в этой истории являются дивиденды, но так как дивидендная политика не позволяет с высокой точностью прогнозировать их размер, то фактор неопределенности продолжает сдерживать инвесторов от активных покупок. С другой стороны, любые новости относительно дивидендных перспектив могут вызывать всплеск интереса к бумаге.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. НМТП качественный актив и у меня нет сомнений, что на горизонте 3-5 лет, держатели акций получат прибыль, как в виде роста стоимости бумаг, так и в виде дивидендов.
Спекулятивно:
По технике, сопротивлением выступает уровень 9.25, при пробитии которого и закреплении цены выше, думаю, есть смысл брать лонг, с целью закрытия гэпа от 24.07 - 10.6.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
НМТП
Про обзор
Прибыль группы НМТП за 1 полугодие 2020 года по МСФО упала в 7 раз — до $86,4 млн.
Консолидированный грузооборот группы НМТП за 6 месяцев 2020 года составил 62,7 млн тонн, в том числе 50,8 млн тонн наливных и 11,8 млн тонн сухих грузов.
Консолидированная выручка группы НМТП в отчетном периоде составила $356,6 млн, что на $98,5 млн (или 21,6%) меньше, чем за 6 месяцев 2019 года. Основное изменение выручки за 6 месяцев 2020 года обусловлено снижением доходов от перевалки сырой нефти, что заметно компенсировано увеличением доходов от перевалки светлых нефтепродуктов и навалочных грузов.
EBITDA группы НМТП в отчетном периоде составила $254, 5 млн. Размер денежных средств и их эквивалентов на 30 июня 2020 года составил $582,7 млн. Чистый долг Группы снизился до $133,2 млн.
Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,24 против 0,62 на начало года.
Выручка НМТП во II квартале составила $156,5 млн, что на 27,3% ниже уровня II квартала 2019 г.
Снижение выручки обусловлено снижением доходов от перевалки сырой нефти.
EBITDA во II квартале составила $108,1 млн, что на 31,3% ниже уровня II квартала 2019 г. Рентабельность по EBITDA во II квартале опустилась на 4,1 п.п. до 69,1%.
Чистая прибыль НМТП во II квартале составила $130,3 млн, что на 71,8% ниже уровня II квартала 2019 г. Сильное падение прибыли связано с эффектом высокой базы II квартала 2019 г., где была отражена прибыль от продажи НЗТ.
Капитальные затраты по итогам II квартала составили $30,5 млн, увеличившись на 84,2% к уровню II квартала 2019 г.
Свободный денежный поток (FCF) за II квартал вырос на 37,3% г/г до $47,9 млн.
Отчет ожидаемо слабый. Выручка портовой группы снизилась как в годовом, так и в квартальном сопоставлении под влиянием снижения объемов перевалки нефти.
Чистая прибыль сильно снизилась относительно 2-го квартала 2019 г., однако здесь оказал влияние эффект высокой базы:- во 2-м квартале была отражена прибыль от продажи НЗТ. Кроме того, на итоговый финансовый результат сильно повлияли курсовые переоценки валютного долга.
В нынешней ситуациии сложно ожидать серьезного улучшения финансовых результатов в 3-м квартале: - несмотря на то, что острая фаза коронакризиса пройдена, соглашение в рамках ОПЕК+ продолжает оказвать давление на объемы перевалки нефти.
Что же касается перспектив движения котировок в ближайшие месяцы, то в условиях слабых результатов 2-го квартала и в отсутствие ожиданий их улучшения в 3-м квартале, сложно рассчитывать на опережающий рост акций НМТП относительно рынка.
Важным моментом в этой истории являются дивиденды, но так как дивидендная политика не позволяет с высокой точностью прогнозировать их размер, то фактор неопределенности продолжает сдерживать инвесторов от активных покупок. С другой стороны, любые новости относительно дивидендных перспектив могут вызывать всплеск интереса к бумаге.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. НМТП качественный актив и у меня нет сомнений, что на горизонте 3-5 лет, держатели акций получат прибыль, как в виде роста стоимости бумаг, так и в виде дивидендов.
Спекулятивно:
По технике, сопротивлением выступает уровень 9.25, при пробитии которого и закреплении цены выше, думаю, есть смысл брать лонг, с целью закрытия гэпа от 24.07 - 10.6.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
23.09.
Nvidia
Про обзор.
Отчет за 2 квартал:
В годовом выражении квартальный доход увеличился на 50% и достиг рекордного значения — 3,87 млрд долларов. По сравнению с предшествующим кварталом рост составил 26%.
Значение валовой прибыли за год немного уменьшилась — с 59,8% до 58,8%, тогда как операционная прибыль увеличилась с 571 млн долларов до 651 млн долларов, то есть на 14%.
Надо заметить, что в квартальном выражении операционная прибыль уменьшилась на 33%, а валовая прибыль в первом квартале текущего финансового года была равна 65,1%.
Чистая прибыль по сравнению с предыдущим кварталом тоже уменьшилась — на 32%. Однако в годовом выражении зафиксирован рост на 13%, с 552 до 622 млн долларов.
Составители отчета отмечают, что на результаты квартала повлияло завершение покупки компании Mellanox, позволившее включить в отчет ее показатели. В результате в сегменте Data Center рост дохода в годовом выражении составил 167%, а в абсолютном выражении этот сегмент принес Nvidia 1,75 млрд долларов, то есть почти половину всего дохода. Для сравнения: сегмент Gaming принес компании 1,65 млрд долларов.
Но это не последнее выгодное приобретение компании, во многом благодаря которому, Nvidia показала довольно таки неплохой отчет.
На прошлой неделе стало известно, что Nvidia купила британского производителя микропроцессоров Arm Holdings у SoftBank. Сумма сделки составила $40 млрд.
По условиям сделки, Nvidia выплатит SoftBank $21,5 млрд в виде акций и $12 млрд наличными. Кроме того, SoftBank может получить до $5 млрд в виде денег или акций, если Arm достигнет определенных финансовых показателей. В качестве дополнительного обязательства Nvidia выплатит $1,5 млрд сотрудникам британской компании.
Стороны планируют закрыть сделку в течение 18 месяцев — столько времени потребуется регулирующим органам Великобритании, Китая, Европейского Союза и США для того, чтобы проверить, не нарушает ли она антимонопольное законодательство.
В интервью Forbes глава Nvidia Дженсен Хуанг отметил, что основной задачей после покупки станет "интеграция технологий Nvidia в обширную сеть Arm Holdings". Новый владелец пообещал, что не будет менять модель открытого лицензирования Arm и вмешиваться в ее отношения с клиентами.
По данным NVIDIA, Arm станет ее подразделением, сохранив штаб-квартиру в британском Кембридже. Там же будет построен новый исследовательский центр по исследованию технологий искусственного интеллекта (ИИ). Обе компании заявили, что видят большой потенциал для расширения базы алгоритмов, работающих на базе чипов, созданных с технологиями Arm.
К настоящему моменту Arm Holdings поставила на рынок более 180 млрд чипов, а клиентами компании являются Apple, AMD, Broadcom, Huawei, Samsung, Qualcomm и Intel. Энергоэффективные технологии Arm использованы в большинстве чипов смартфонов и многих "умных" устройствах. По данным компании, ее технологиями пользуются 70% людей в мире.
Для Nvidia, которая безуспешно пыталась провести экспансию на мобильный рынок, эта сделка может стать поворотным моментом. Однако на неё неслучайно отведено 18 месяцев: - предстоит долгий процесс одобрения антимонопольными органами во всем мире, а это достаточно сильная заявка на монополизацию рынка.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Если сделка в итоге будет одобрена, то производительность Nvidia и энергоэффективность Arm, создадут условия для появления крупнейшего игрока на рынке чипов.
Также не стоит забывать, что Nvidia, это уже не только и не столько производитель графических процессоров для игровых видеокарт, но и производитель сетевого оборудования для вычислительных центров и это направление компания сейчас активно развивает.
Спекулятивно:
По технике, на Мос.Бирже анализировать бумагу затруднительно в силу ее непроторгованности, а вот на SPB, акция показывает признаки разворота вверх, после технической коррекции послединих недель. Думаю, можно пробовать лонг при закреплении цены выше $505, с целью на $530, а затем на обновление ист.хая -$590.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Nvidia
Про обзор.
Отчет за 2 квартал:
В годовом выражении квартальный доход увеличился на 50% и достиг рекордного значения — 3,87 млрд долларов. По сравнению с предшествующим кварталом рост составил 26%.
Значение валовой прибыли за год немного уменьшилась — с 59,8% до 58,8%, тогда как операционная прибыль увеличилась с 571 млн долларов до 651 млн долларов, то есть на 14%.
Надо заметить, что в квартальном выражении операционная прибыль уменьшилась на 33%, а валовая прибыль в первом квартале текущего финансового года была равна 65,1%.
Чистая прибыль по сравнению с предыдущим кварталом тоже уменьшилась — на 32%. Однако в годовом выражении зафиксирован рост на 13%, с 552 до 622 млн долларов.
Составители отчета отмечают, что на результаты квартала повлияло завершение покупки компании Mellanox, позволившее включить в отчет ее показатели. В результате в сегменте Data Center рост дохода в годовом выражении составил 167%, а в абсолютном выражении этот сегмент принес Nvidia 1,75 млрд долларов, то есть почти половину всего дохода. Для сравнения: сегмент Gaming принес компании 1,65 млрд долларов.
Но это не последнее выгодное приобретение компании, во многом благодаря которому, Nvidia показала довольно таки неплохой отчет.
На прошлой неделе стало известно, что Nvidia купила британского производителя микропроцессоров Arm Holdings у SoftBank. Сумма сделки составила $40 млрд.
По условиям сделки, Nvidia выплатит SoftBank $21,5 млрд в виде акций и $12 млрд наличными. Кроме того, SoftBank может получить до $5 млрд в виде денег или акций, если Arm достигнет определенных финансовых показателей. В качестве дополнительного обязательства Nvidia выплатит $1,5 млрд сотрудникам британской компании.
Стороны планируют закрыть сделку в течение 18 месяцев — столько времени потребуется регулирующим органам Великобритании, Китая, Европейского Союза и США для того, чтобы проверить, не нарушает ли она антимонопольное законодательство.
В интервью Forbes глава Nvidia Дженсен Хуанг отметил, что основной задачей после покупки станет "интеграция технологий Nvidia в обширную сеть Arm Holdings". Новый владелец пообещал, что не будет менять модель открытого лицензирования Arm и вмешиваться в ее отношения с клиентами.
По данным NVIDIA, Arm станет ее подразделением, сохранив штаб-квартиру в британском Кембридже. Там же будет построен новый исследовательский центр по исследованию технологий искусственного интеллекта (ИИ). Обе компании заявили, что видят большой потенциал для расширения базы алгоритмов, работающих на базе чипов, созданных с технологиями Arm.
К настоящему моменту Arm Holdings поставила на рынок более 180 млрд чипов, а клиентами компании являются Apple, AMD, Broadcom, Huawei, Samsung, Qualcomm и Intel. Энергоэффективные технологии Arm использованы в большинстве чипов смартфонов и многих "умных" устройствах. По данным компании, ее технологиями пользуются 70% людей в мире.
Для Nvidia, которая безуспешно пыталась провести экспансию на мобильный рынок, эта сделка может стать поворотным моментом. Однако на неё неслучайно отведено 18 месяцев: - предстоит долгий процесс одобрения антимонопольными органами во всем мире, а это достаточно сильная заявка на монополизацию рынка.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Если сделка в итоге будет одобрена, то производительность Nvidia и энергоэффективность Arm, создадут условия для появления крупнейшего игрока на рынке чипов.
Также не стоит забывать, что Nvidia, это уже не только и не столько производитель графических процессоров для игровых видеокарт, но и производитель сетевого оборудования для вычислительных центров и это направление компания сейчас активно развивает.
Спекулятивно:
По технике, на Мос.Бирже анализировать бумагу затруднительно в силу ее непроторгованности, а вот на SPB, акция показывает признаки разворота вверх, после технической коррекции послединих недель. Думаю, можно пробовать лонг при закреплении цены выше $505, с целью на $530, а затем на обновление ист.хая -$590.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
24.09.
Яндекс + TCS
Про банки:
Около сотни российских банков будут вынуждены закрыться в ближайшие три года. Об этом рассказал глава рейтингового агентства АКРА, экс-зампред ЦБ Михаил Сухов.
Сухов объяснил, что многие банки и так постепенно теряли рентабельность, а кризис из-за коронавируса и снижение ставок лишь усилили этот процесс. Эксперт отметил, что в последние годы набирает оборот тренд на цивилизованный выход из бизнеса. Он также предрек еще десятку организаций присоединение к более крупным, так как объединение под одним брендом в современных реалиях — это вопрос экономии.
Про TCS:
Капитализация TCS Group составляет порядка $5,2 млрд. В экосистему Tinkoff, помимо банка и страховой компании, входят такие проекты, как "Тинькофф бизнес", "Тинькофф инвестиции", "Тинькофф мобайл", "Тинькофф путешествия", "Тинькофф образование" и "Тинькофф центр разработки".
Основным акционером TCS Group является Олег Тиньков, владеющий 40,4%. В марте 2020 года он передал права на свою долю в семейный траст. Менеджменту группы принадлежит 6,5%.
Про Тинькова:
В конце февраля 2020 года стало известно о претензиях налоговой службы США (IRS) к Тинькову. Министерство юстиции США позднее сообщило, что Тинькову по предъявленным ему двум обвинениям грозит суммарно до шести лет тюремного заключения. Власти США обвиняют россиянина в уклонении от уплаты налогов и сокрытии подлинных доходов. В начале марта Тиньков заявил о постановке ему диагноза "острая форма лейкемии".
Про новость:
"Яндекс" заключил предварительное соглашение о покупке TCS Group, материнской компании Тинькофф банка, по цене $27,6 за акцию. Компании ещё не заключили финальную сделку, но уже договорились о цене и структуре выплат. Как сообщает TCS Group, размер сделки составит около $5,48 млрд. "Яндекс" подтвердил, что обсуждает покупку до 100% акций TCS Group.
Стороны также договорились об условиях выплат: они будут состоять из прямых денежных средств и акций "Яндекса". Окончательные условия сделки зависят от результатов аудита Тинькофф и согласования юридических документов.
Как пояснили в "Яндексе", пока «не может быть твердой уверенности» ни в том, что сделка состоится, ни в ее условиях.
Про "Яндекс":
У "Яндекса" в "кубышке" на конец полугодия было порядка $3,7 млрд, и если предположить, что он решит задействовать её полностью, то до $5,5 млрд останется добрать $1.8 млрд. Это, в свою очередь, соответствует 8-10% капитализации самого "Яндекса". Возможно, что соотношение кэша и акций в сделке может быть паритетным: в этом случае "Яндекс" оставит часть свободных средств на балансе, а долю в его капитале акционеры TCS получат несколько больше 10%.
Про сделку:
Похоже, что болезнь Олега Тинькова и ожидания замедления темпов роста бизнеса банка „Тинькофф“, сделали своё дело: - собственники TCS выходят по хорошей цене. Банк вышел на 16-е место по активам среди российских банков, активно развил новые направления бизнеса, и продаётся на пике своей формы.
"Яндекс" в свою очередь получит лидирующие позиции в сегменте финтеха в России. В основе всех сфер жизни лежат финансовые услуги, и в этом плане, сделка выглядит логично, а "Тинькофф" представляет собой качественный актив, который является лидером в этом сегменте и "Яндекс" наверняка рассчитывает со временем получить синергию от сделки.
Про итоги:
В общем оба получат выгоду, а вот миноритарным акционерам TCS, возможно, придётся расстаться с акциями, которые после поглощения, с высокой вероятностью могут уйти с рынка. Также возможна допэмиссия "Яндекса".
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Для "Яндекса“ эта сделка безусловно, долгосрочное и перспективное вложение, а вот в среднесрочной перспективе, она может привести к снижению стоимости акций.
Спекулятивно:
Думаю, что вчера прошла разгрузка части объема, взятого инсайдерами 31.08., и дальше начнется коррекция до закрытия гэпа от 12.08. ~ 4250.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Яндекс + TCS
Про банки:
Около сотни российских банков будут вынуждены закрыться в ближайшие три года. Об этом рассказал глава рейтингового агентства АКРА, экс-зампред ЦБ Михаил Сухов.
Сухов объяснил, что многие банки и так постепенно теряли рентабельность, а кризис из-за коронавируса и снижение ставок лишь усилили этот процесс. Эксперт отметил, что в последние годы набирает оборот тренд на цивилизованный выход из бизнеса. Он также предрек еще десятку организаций присоединение к более крупным, так как объединение под одним брендом в современных реалиях — это вопрос экономии.
Про TCS:
Капитализация TCS Group составляет порядка $5,2 млрд. В экосистему Tinkoff, помимо банка и страховой компании, входят такие проекты, как "Тинькофф бизнес", "Тинькофф инвестиции", "Тинькофф мобайл", "Тинькофф путешествия", "Тинькофф образование" и "Тинькофф центр разработки".
Основным акционером TCS Group является Олег Тиньков, владеющий 40,4%. В марте 2020 года он передал права на свою долю в семейный траст. Менеджменту группы принадлежит 6,5%.
Про Тинькова:
В конце февраля 2020 года стало известно о претензиях налоговой службы США (IRS) к Тинькову. Министерство юстиции США позднее сообщило, что Тинькову по предъявленным ему двум обвинениям грозит суммарно до шести лет тюремного заключения. Власти США обвиняют россиянина в уклонении от уплаты налогов и сокрытии подлинных доходов. В начале марта Тиньков заявил о постановке ему диагноза "острая форма лейкемии".
Про новость:
"Яндекс" заключил предварительное соглашение о покупке TCS Group, материнской компании Тинькофф банка, по цене $27,6 за акцию. Компании ещё не заключили финальную сделку, но уже договорились о цене и структуре выплат. Как сообщает TCS Group, размер сделки составит около $5,48 млрд. "Яндекс" подтвердил, что обсуждает покупку до 100% акций TCS Group.
Стороны также договорились об условиях выплат: они будут состоять из прямых денежных средств и акций "Яндекса". Окончательные условия сделки зависят от результатов аудита Тинькофф и согласования юридических документов.
Как пояснили в "Яндексе", пока «не может быть твердой уверенности» ни в том, что сделка состоится, ни в ее условиях.
Про "Яндекс":
У "Яндекса" в "кубышке" на конец полугодия было порядка $3,7 млрд, и если предположить, что он решит задействовать её полностью, то до $5,5 млрд останется добрать $1.8 млрд. Это, в свою очередь, соответствует 8-10% капитализации самого "Яндекса". Возможно, что соотношение кэша и акций в сделке может быть паритетным: в этом случае "Яндекс" оставит часть свободных средств на балансе, а долю в его капитале акционеры TCS получат несколько больше 10%.
Про сделку:
Похоже, что болезнь Олега Тинькова и ожидания замедления темпов роста бизнеса банка „Тинькофф“, сделали своё дело: - собственники TCS выходят по хорошей цене. Банк вышел на 16-е место по активам среди российских банков, активно развил новые направления бизнеса, и продаётся на пике своей формы.
"Яндекс" в свою очередь получит лидирующие позиции в сегменте финтеха в России. В основе всех сфер жизни лежат финансовые услуги, и в этом плане, сделка выглядит логично, а "Тинькофф" представляет собой качественный актив, который является лидером в этом сегменте и "Яндекс" наверняка рассчитывает со временем получить синергию от сделки.
Про итоги:
В общем оба получат выгоду, а вот миноритарным акционерам TCS, возможно, придётся расстаться с акциями, которые после поглощения, с высокой вероятностью могут уйти с рынка. Также возможна допэмиссия "Яндекса".
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Для "Яндекса“ эта сделка безусловно, долгосрочное и перспективное вложение, а вот в среднесрочной перспективе, она может привести к снижению стоимости акций.
Спекулятивно:
Думаю, что вчера прошла разгрузка части объема, взятого инсайдерами 31.08., и дальше начнется коррекция до закрытия гэпа от 12.08. ~ 4250.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
25.09.
Сбер.
По итогам презентации
Про логотип:
Банк заявил о превращении в технологическую компанию, а также поменял логотип и название, теперь Сбербанк называется "Сбер".
В новом логотипе осталась только первая часть названия — "Сбер". По словам Германа Грефа, для нового логотипа взяли лучшее из старого: галочку, символ целеустремленности, и круг - символ сфокусированности. Новый цвет означает разнообразие и пользу для клиента, рассказал Греф. Под брендом "Сбер" объединяется почти вся экосистема: "СберМаркет", "СберКлауд", СберАвто", "СберЗдоровье", "СберЛогистика" и т.д.
Про новые сервисы:
- Платежная система SberPay.
- Умные банкоматы с голосовым управлением и распознаванием лиц.
- Офисы без касс, в которых можно будет выпить кофе, а также: детская комната и вместо перегородок стоят столики для общения с менеджером.
- Семейство виртуальных ассистентов "Салют":- Сбер, Афина и Джой. По словам представителей "Сбера", у каждого ассистента свой характер.
- ТВ-приставка SberBox и дисплей SberPortal для видеозвонков и управления "умным" домом. С приставкой интегрирован сервис видеошопинга:- пользователь при просмотре фильма или сериала в режиме паузы, будет видеть карточку товара с основными характеристиками. С помощью QR-кода можно будет перейти в каталог площадок для покупки товара. Партнеры "Сбера" по сервису - Ozon и Lamoda.
- "СберЗвук". У компании появился свой аудиостриминг на базе сервиса Zvooq.
- "СберДиск" стал доступен физлицам, пользователи могут загружать до 15 ГБ любых файлов.
-"СберКласс" - платформа для персонализированного обучения детей.
- Магазин приложений "SmartMarket" с навыками для виртуальных ассистентов "Салют". Разработчики могут добавлять новые приложения в "SmartMarket". Раз в квартал "Сбер" будет выдавать лучшим разработчикам до 2,5 млн рублей.
- Постаматы, через которые можно отправить или получить посылку.
- Набор сервисов для бизнеса: оценка бизнес-проекта, проверка контрагентов, бухгалтерия и другие услуги на аутсорсинге.
- Подписка на сервисы экосистемы "СберПрайм", которая будет стоить 999 рублей в год.
Кроме того, "Сбер" рассказал о новинках сервисов, которые входят в экосистему компании. Например, в приложении заказа еды "Delivery Club" можно будет забронировать столик в ресторане, а с помощью сервиса доставки продуктов "СберМаркет" — оформить подписку на определенные товары. Приложение для заказа такси "Ситимобил" добавило самокаты, а в ближайшее время появятся велосипеды.
Про перспективы:
Первый зампред правления "Сбера" Лев Хасис на пресс-конференции заявил:
"Мы долгосрочно считаем, что небанковские сервисы должны составлять существенную долю в доходах и существенным образом влиять на капитализацию нашей компании. Мы думаем, что в каком-то долгосрочном, обозримом тем не менее будущем мы бы хотели, чтобы 20% или 30% доходов, которые мы получаем, мы бы получали от небанковских продуктов и сервисов", - сказал он.
Про итоги:
Эту неделю можно назвать если не революционной, то богатой на глубинные события трансформации нашей экономики. Впрочем всё к этому шло, оставалось только закрепить официально: - "Яндекс" перестал быть поисковиком, а "Сбер" перестал быть только банком и оба они становятся полноценными фин.тех корпорациями мирового уровня и хотя им еще далеко до "Google" и "Amazon", локально, в России, они по факту уже являются локомотивами новой цифровой экономики, запуская свои ветки в разные стороны, но с одной целью: - максимально охватить все сферы нашей жизнедеятельности в будущем, и хорошо что их двое: есть условия для полноценной конкуренции.
Но теперь собственно к "Сберу": - мне понравилась презентация и хотя она местами была корява и с явным закосом Грефа под Тима Кука, компания точно знает куда и как развиваться дальше и остается только посмотреть исполнение.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, думаю, что рынок переоценивает "Яндекс" и недооценивает "Сбер", и уже в ближайшее время этот перекос будет скорректирован в преддверии див.отсечки "Сбера".
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Сбер.
По итогам презентации
Про логотип:
Банк заявил о превращении в технологическую компанию, а также поменял логотип и название, теперь Сбербанк называется "Сбер".
В новом логотипе осталась только первая часть названия — "Сбер". По словам Германа Грефа, для нового логотипа взяли лучшее из старого: галочку, символ целеустремленности, и круг - символ сфокусированности. Новый цвет означает разнообразие и пользу для клиента, рассказал Греф. Под брендом "Сбер" объединяется почти вся экосистема: "СберМаркет", "СберКлауд", СберАвто", "СберЗдоровье", "СберЛогистика" и т.д.
Про новые сервисы:
- Платежная система SberPay.
- Умные банкоматы с голосовым управлением и распознаванием лиц.
- Офисы без касс, в которых можно будет выпить кофе, а также: детская комната и вместо перегородок стоят столики для общения с менеджером.
- Семейство виртуальных ассистентов "Салют":- Сбер, Афина и Джой. По словам представителей "Сбера", у каждого ассистента свой характер.
- ТВ-приставка SberBox и дисплей SberPortal для видеозвонков и управления "умным" домом. С приставкой интегрирован сервис видеошопинга:- пользователь при просмотре фильма или сериала в режиме паузы, будет видеть карточку товара с основными характеристиками. С помощью QR-кода можно будет перейти в каталог площадок для покупки товара. Партнеры "Сбера" по сервису - Ozon и Lamoda.
- "СберЗвук". У компании появился свой аудиостриминг на базе сервиса Zvooq.
- "СберДиск" стал доступен физлицам, пользователи могут загружать до 15 ГБ любых файлов.
-"СберКласс" - платформа для персонализированного обучения детей.
- Магазин приложений "SmartMarket" с навыками для виртуальных ассистентов "Салют". Разработчики могут добавлять новые приложения в "SmartMarket". Раз в квартал "Сбер" будет выдавать лучшим разработчикам до 2,5 млн рублей.
- Постаматы, через которые можно отправить или получить посылку.
- Набор сервисов для бизнеса: оценка бизнес-проекта, проверка контрагентов, бухгалтерия и другие услуги на аутсорсинге.
- Подписка на сервисы экосистемы "СберПрайм", которая будет стоить 999 рублей в год.
Кроме того, "Сбер" рассказал о новинках сервисов, которые входят в экосистему компании. Например, в приложении заказа еды "Delivery Club" можно будет забронировать столик в ресторане, а с помощью сервиса доставки продуктов "СберМаркет" — оформить подписку на определенные товары. Приложение для заказа такси "Ситимобил" добавило самокаты, а в ближайшее время появятся велосипеды.
Про перспективы:
Первый зампред правления "Сбера" Лев Хасис на пресс-конференции заявил:
"Мы долгосрочно считаем, что небанковские сервисы должны составлять существенную долю в доходах и существенным образом влиять на капитализацию нашей компании. Мы думаем, что в каком-то долгосрочном, обозримом тем не менее будущем мы бы хотели, чтобы 20% или 30% доходов, которые мы получаем, мы бы получали от небанковских продуктов и сервисов", - сказал он.
Про итоги:
Эту неделю можно назвать если не революционной, то богатой на глубинные события трансформации нашей экономики. Впрочем всё к этому шло, оставалось только закрепить официально: - "Яндекс" перестал быть поисковиком, а "Сбер" перестал быть только банком и оба они становятся полноценными фин.тех корпорациями мирового уровня и хотя им еще далеко до "Google" и "Amazon", локально, в России, они по факту уже являются локомотивами новой цифровой экономики, запуская свои ветки в разные стороны, но с одной целью: - максимально охватить все сферы нашей жизнедеятельности в будущем, и хорошо что их двое: есть условия для полноценной конкуренции.
Но теперь собственно к "Сберу": - мне понравилась презентация и хотя она местами была корява и с явным закосом Грефа под Тима Кука, компания точно знает куда и как развиваться дальше и остается только посмотреть исполнение.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, думаю, что рынок переоценивает "Яндекс" и недооценивает "Сбер", и уже в ближайшее время этот перекос будет скорректирован в преддверии див.отсечки "Сбера".
@trader_book
Посмотрим @lukoev
26.09.
Oracle - TikTok
Про отчет
Чистая прибыль Oracle Corp., в первом квартале 2021 финансового года (компания использует нестандартный финансовый год), увеличилась на 5% и составила $2,251 млрд, или 72 цента в расчете на акцию, по сравнению с $2,137 млрд, или 64 цента на акцию, за аналогичный период прошлого года.
Как сообщается в пресс-релизе компании, выручка повысилась на 2% - до $9,367 млрд с $9,218 млрд.
Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем оценивали прибыль компании на уровне 67 центов на акцию при выручке в $9,17 млрд.
Выручка подразделения "облачных" услуг и лицензионной поддержки, являющегося крупнейшим для Oracle, в первом финквартале выросла на 2% - до $6,947 млрд. Доходы от продажи лицензий ("облачных" и для локальных ПК) увеличилась на 9% и достигла $886 млн.
Выручка Oracle от продажи оборудования практически не изменилась - $814 млн, от продажи услуг - снизилась на 8%, до $720 млн.
Главный исполнительный директор Oracle Сафра Кац сообщила, что по итогам текущего квартала ожидается рост совокупной выручки на 1-3%. Скорректированная прибыль прогнозируется в диапазоне $0,98-1,02 в расчете на акцию, что несколько выше средних ожиданий экспертов Уолл-стрит.
Про перспективы
"Дела идут очень хорошо, все, что связано с "облаками", растет и становится больше и больше", - сказала Кац аналитикам после публикации отчетности.
Компания выплатит дивиденды за июнь-август в размере $0,24 на акцию, как и кварталом ранее.
Про TikTok
Дональд Трамп предварительно одобрил сделку о приобретении американскими компаниями Oracle и Walmart долей в сервисе коротких видео TikTok, принадлежащем китайской компании ByteDance.
В своем заявлении Oracle раскрыла детали возможного соглашения. Будет создана компания TikTok Global со штаб-квартирой в США, предположительно в Техасе. Oracle получит в новой компании 12,5%, а Walmart — 7,5%. TikTok Global будет отвечать за работу приложения коротких видео в большинстве стран мира. При этом данные американских пользователей приложения должны обрабатываться в облачной инфраструктуре Oracle Generation 2 Cloud.
Про зачем
Известно, что Oracle не имет успешного опыта управления глобальными развлекательными площадками, поэтому возникает вопрос - на фига козе баян?
Вероятная покупка китайского видеосервиса Oracle, не дает ей каких-либо очевидных преимуществ. Можно предположить, что руководство корпорации ищет пути диверсификации.
Но бизнес Oracle по динамике заметно отстает от конкурентов и для компании с выручкой менее $40 млрд, покупка стороннего бизнеса в виде TikTok стоимостью в десятки миллиардов, может оказаться слишком дорогой, а интеграция видеосервиса с основными программными продуктами Oracle, возможна разве что за счет анализа больших данных, собранных среди пользователей, но удастся ли их использовать в маркетинговых целях, большой вопрос.
А возможно, что всё дело в том, что Oracle активно спонсирует предвыборную кампанию Трампа. Исполнительный директор Oracle Ларри Эллисон в начале года учредил фонд в поддержку переизбрания Трампа, и нынешний президент в свойственной ему манере ведения бизнеса, отжимает у китайцев TikTok в пользу своего спонсора, а тот в свою очередь, его перепродаст, естественно уже по другой цене покупателю, который сможет интегрировать видеосервис в свои сети.
Впрочем, также возможно, что это всё мои домыслы и мы увидим другой исход событий.
МНЕНИЕ:
Вне зависимости от того, случится ли сделка, инвестиционно - покупка вдолгую. Oracle - один из крупнейших мировых производителей программного обеспечения и представляет интерес за счет стабильных дивидендов, которые составляют около 1,8% годовых на акцию, правда она больше напоминает облигацию в силу отсутствия годами активного роста.
Спекулятивно, бумага особого интереса не представляет, однако на подтверждении сделки с TikTok, в ней возможно, будет неплохое движение вверх.
Подписанный 14.08 Трампом указ, ограничивает срок завершения потенциальной сделки 90 днями, то есть она должна быть завершена до 12 ноября.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Oracle - TikTok
Про отчет
Чистая прибыль Oracle Corp., в первом квартале 2021 финансового года (компания использует нестандартный финансовый год), увеличилась на 5% и составила $2,251 млрд, или 72 цента в расчете на акцию, по сравнению с $2,137 млрд, или 64 цента на акцию, за аналогичный период прошлого года.
Как сообщается в пресс-релизе компании, выручка повысилась на 2% - до $9,367 млрд с $9,218 млрд.
Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем оценивали прибыль компании на уровне 67 центов на акцию при выручке в $9,17 млрд.
Выручка подразделения "облачных" услуг и лицензионной поддержки, являющегося крупнейшим для Oracle, в первом финквартале выросла на 2% - до $6,947 млрд. Доходы от продажи лицензий ("облачных" и для локальных ПК) увеличилась на 9% и достигла $886 млн.
Выручка Oracle от продажи оборудования практически не изменилась - $814 млн, от продажи услуг - снизилась на 8%, до $720 млн.
Главный исполнительный директор Oracle Сафра Кац сообщила, что по итогам текущего квартала ожидается рост совокупной выручки на 1-3%. Скорректированная прибыль прогнозируется в диапазоне $0,98-1,02 в расчете на акцию, что несколько выше средних ожиданий экспертов Уолл-стрит.
Про перспективы
"Дела идут очень хорошо, все, что связано с "облаками", растет и становится больше и больше", - сказала Кац аналитикам после публикации отчетности.
Компания выплатит дивиденды за июнь-август в размере $0,24 на акцию, как и кварталом ранее.
Про TikTok
Дональд Трамп предварительно одобрил сделку о приобретении американскими компаниями Oracle и Walmart долей в сервисе коротких видео TikTok, принадлежащем китайской компании ByteDance.
В своем заявлении Oracle раскрыла детали возможного соглашения. Будет создана компания TikTok Global со штаб-квартирой в США, предположительно в Техасе. Oracle получит в новой компании 12,5%, а Walmart — 7,5%. TikTok Global будет отвечать за работу приложения коротких видео в большинстве стран мира. При этом данные американских пользователей приложения должны обрабатываться в облачной инфраструктуре Oracle Generation 2 Cloud.
Про зачем
Известно, что Oracle не имет успешного опыта управления глобальными развлекательными площадками, поэтому возникает вопрос - на фига козе баян?
Вероятная покупка китайского видеосервиса Oracle, не дает ей каких-либо очевидных преимуществ. Можно предположить, что руководство корпорации ищет пути диверсификации.
Но бизнес Oracle по динамике заметно отстает от конкурентов и для компании с выручкой менее $40 млрд, покупка стороннего бизнеса в виде TikTok стоимостью в десятки миллиардов, может оказаться слишком дорогой, а интеграция видеосервиса с основными программными продуктами Oracle, возможна разве что за счет анализа больших данных, собранных среди пользователей, но удастся ли их использовать в маркетинговых целях, большой вопрос.
А возможно, что всё дело в том, что Oracle активно спонсирует предвыборную кампанию Трампа. Исполнительный директор Oracle Ларри Эллисон в начале года учредил фонд в поддержку переизбрания Трампа, и нынешний президент в свойственной ему манере ведения бизнеса, отжимает у китайцев TikTok в пользу своего спонсора, а тот в свою очередь, его перепродаст, естественно уже по другой цене покупателю, который сможет интегрировать видеосервис в свои сети.
Впрочем, также возможно, что это всё мои домыслы и мы увидим другой исход событий.
МНЕНИЕ:
Вне зависимости от того, случится ли сделка, инвестиционно - покупка вдолгую. Oracle - один из крупнейших мировых производителей программного обеспечения и представляет интерес за счет стабильных дивидендов, которые составляют около 1,8% годовых на акцию, правда она больше напоминает облигацию в силу отсутствия годами активного роста.
Спекулятивно, бумага особого интереса не представляет, однако на подтверждении сделки с TikTok, в ней возможно, будет неплохое движение вверх.
Подписанный 14.08 Трампом указ, ограничивает срок завершения потенциальной сделки 90 днями, то есть она должна быть завершена до 12 ноября.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
27.09
НКНХ
Про обзор
По итогам полугодия 2020 года «Нижнекамскнефтехим», который входит в группу ТАИФ, снизил на 26% выручку, рассчитанную по РСБУ. Чистая прибыль компании упала почти в пять раз.
За первые шесть месяцев года компания получила выручку в объеме 67 млрд рублей. Себестоимость продаж сократилась с 65,2 до 50,6 млрд рублей. Валовая прибыль составила 16,4 млрд рублей, снизившись на 35%. Прибыль от продаж упала с 16,9 до 9,35 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 3,68 млрд рублей. Чистая прибыль составила 2,93 млрд рублей.
Объем кредиторской задолженности на конец полугодия составлял 28,99 млрд рублей против 11 млрд рублей на конец 2019 года.
В отчетности НКНХ сообщается, что весной на бизнес компании оказала влияние пандемия коронавируса. Нарушились многие логистические цепочки, были остановлены предприятия автомобильной и шинной отраслей, в связи с этим существенно упал спрос на синтетические каучуки. В то же время спрос на пластики оставался умеренным. Некоторые марки продукции пользовались повышенным спросом в период пандемии, в том числе для производства пищевой упаковки. Временные сложности наблюдались при продажах простых полиэфиров, используемых, главным образом, в получении мебельных полиуретанов.
По сравнению с первым кварталом 2020 года, который «Нижнекамскнефтехим» завершил с чистым убытком в размере 3,88 млрд рублей, итоги первого полугодия выглядят более позитивно.
Основная проблема, с которой столкнулись производители нефтехимии, заключается в падении спроса на синтетический каучук. Доля этого продукта в структуре выручки НКНХ в 2019 году составляла 42%, причем основные поставки были экспортными. В середине II квартала в мире было остановлено более 128 шинных заводов, основных потребителей синтетического каучука. Поэтому руководство предприятия приняло решение сократить объемы производства, чтобы избежать роста складских запасов, а также провести капитальные ремонты в этот период.
НКНХ осуществляет программу модернизации и расширения производства. Строится новый этиленовый комплекс, новое производство по выпуску функционализированного бутадиен-стирольного синтетического каучука нового поколения. Импортное оборудование предполагает открытие валютных кредитных линий:
В 2018 году «Нижнекамскнефтехим» привлек кредит в Дойче Банке в размере 807 млн евро для строительства олефинового комплекса мощностью 600 тысяч тонн в год. Это позволит удвоить мощности предприятия в два раза. Кредитное соглашение рассчитано до конца 2023 года. В тот же год Дойче Банк предоставил НКНХ еще один кредит в размере 240 млн евро на финансирование проекта по строительству новой электростанции мощностью 495 мегаватт.
Финансовая устойчивость предприятия сомнений не вызывает:
Прибыль НКНХ за первое полугодие хоть и упала почти в пять раз, но остается в положительной зоне. Это позволяет рассчитывать, что год предприятие завершит без убытка, хотя по итогам года, НКНХ, скорее всего, покажет снижение EBITDA, но по мере восстановления экономики после пандемии, можно ожидать, что спрос и цены начнут возвращаться к докризисным уровням.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Несмотря на то, что ожидать полное восстановление цен и продаж НКНХ, можно не ранее второй половины 2021 года, уже сейчас видны его первые признаки и для покупки на долгосрок, ценовые уровни акций вполне привлекательны.
Спекулятивно:
По технике, обе акции находятся в коррекции. Ожидаемый уровень снижения по обычке - 80, а по префке - 70. Говорить о входе в лонг, можно при закреплении цен выше 93 с целью на 100 и 80 с целью на 90, соответственно.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
НКНХ
Про обзор
По итогам полугодия 2020 года «Нижнекамскнефтехим», который входит в группу ТАИФ, снизил на 26% выручку, рассчитанную по РСБУ. Чистая прибыль компании упала почти в пять раз.
За первые шесть месяцев года компания получила выручку в объеме 67 млрд рублей. Себестоимость продаж сократилась с 65,2 до 50,6 млрд рублей. Валовая прибыль составила 16,4 млрд рублей, снизившись на 35%. Прибыль от продаж упала с 16,9 до 9,35 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 3,68 млрд рублей. Чистая прибыль составила 2,93 млрд рублей.
Объем кредиторской задолженности на конец полугодия составлял 28,99 млрд рублей против 11 млрд рублей на конец 2019 года.
В отчетности НКНХ сообщается, что весной на бизнес компании оказала влияние пандемия коронавируса. Нарушились многие логистические цепочки, были остановлены предприятия автомобильной и шинной отраслей, в связи с этим существенно упал спрос на синтетические каучуки. В то же время спрос на пластики оставался умеренным. Некоторые марки продукции пользовались повышенным спросом в период пандемии, в том числе для производства пищевой упаковки. Временные сложности наблюдались при продажах простых полиэфиров, используемых, главным образом, в получении мебельных полиуретанов.
По сравнению с первым кварталом 2020 года, который «Нижнекамскнефтехим» завершил с чистым убытком в размере 3,88 млрд рублей, итоги первого полугодия выглядят более позитивно.
Основная проблема, с которой столкнулись производители нефтехимии, заключается в падении спроса на синтетический каучук. Доля этого продукта в структуре выручки НКНХ в 2019 году составляла 42%, причем основные поставки были экспортными. В середине II квартала в мире было остановлено более 128 шинных заводов, основных потребителей синтетического каучука. Поэтому руководство предприятия приняло решение сократить объемы производства, чтобы избежать роста складских запасов, а также провести капитальные ремонты в этот период.
НКНХ осуществляет программу модернизации и расширения производства. Строится новый этиленовый комплекс, новое производство по выпуску функционализированного бутадиен-стирольного синтетического каучука нового поколения. Импортное оборудование предполагает открытие валютных кредитных линий:
В 2018 году «Нижнекамскнефтехим» привлек кредит в Дойче Банке в размере 807 млн евро для строительства олефинового комплекса мощностью 600 тысяч тонн в год. Это позволит удвоить мощности предприятия в два раза. Кредитное соглашение рассчитано до конца 2023 года. В тот же год Дойче Банк предоставил НКНХ еще один кредит в размере 240 млн евро на финансирование проекта по строительству новой электростанции мощностью 495 мегаватт.
Финансовая устойчивость предприятия сомнений не вызывает:
Прибыль НКНХ за первое полугодие хоть и упала почти в пять раз, но остается в положительной зоне. Это позволяет рассчитывать, что год предприятие завершит без убытка, хотя по итогам года, НКНХ, скорее всего, покажет снижение EBITDA, но по мере восстановления экономики после пандемии, можно ожидать, что спрос и цены начнут возвращаться к докризисным уровням.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Несмотря на то, что ожидать полное восстановление цен и продаж НКНХ, можно не ранее второй половины 2021 года, уже сейчас видны его первые признаки и для покупки на долгосрок, ценовые уровни акций вполне привлекательны.
Спекулятивно:
По технике, обе акции находятся в коррекции. Ожидаемый уровень снижения по обычке - 80, а по префке - 70. Говорить о входе в лонг, можно при закреплении цен выше 93 с целью на 100 и 80 с целью на 90, соответственно.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
28.09.
Microsoft
Про отчет
У Microsoft 30 июня завершился четвертый квартал 2020 финансового года. Поскольку это последний квартал финансового года, отчет включает и показатели за год в целом.
За квартал был получен доход 38,033 млрд долларов. Это на 13% больше, чем год назад, когда доход за четвертый квартал 2019 финансового года составил 33,717 млрд долларов. Операционная прибыль за год увеличилась на 8% - с 12,405 до 13,407 млрд долларов. При этом чистая прибыль сократилась на 15% - с 13,187 до 11,202 млрд долларов.
Составители отчета уточняют, что подразделение Productivity and Business Processes заработало за квартал 11,8 млрд долларов, что на 6% больше в годовом выражении (даже на 8%, если учесть изменение курса валют). Подразделение Intelligent Cloud принесло компании 13,4 млрд долларов. Этот показатель за год вырос на 17% (19% с учетом изменения курса). Подразделение More Personal Computing заработало 12,9 млрд долларов, что на 14% (16% с учетом курса) больше, чем год назад.
В целом за 2020 финансовый год доход составил 143, 015 млрд долларов, операционная прибыль — 52,959 млрд долларов, чистая прибыль — 44,281 млрд долларов. В отчете за предыдущий год эти показатели были равны 125,843 млрд долларов, 42,959 млрд долларов и 39,240 млрд долларов соответственно. Другими словами, рост составил 14%, 23% и 13% соответственно.
Про дивиденды
Менеджмент компании Microsoft 15 сентября принял решение о повышении дивидендов на 10%. Квартальный дивиденд на акцию вырос с $0,51 до $0,56.
Данный шаг отражает уверенность менеджмента в перспективах компании в условиях коронакризиса, а также говорит стремлении руководства Microsoft поддерживать дивидендную доходность на уровне выше 1%.
Годовая сумма дивидендных выплат увеличится до $16,6 млрд. При этом отношение дивидендных выплат к операционному денежному потоку сохранится около текущих уровней (25%) с учетом прогнозного значения операционного потока на уровне $67 млрд. Компания сохраняет потенциал для расширения выплат в среднесрочной перспективе, что обусловлено устойчивостью денежных потоков, ростом ключевых бизнес-сегментов, положительной динамикой маржинальности.
Про игры
Microsoft сообщила о покупке Zenimax за $7,5 миллиардов. Сумма сделки внушительна, но для игровой индустрии это всё же не рекорд – в 2016 году китайский гигант Tencent приобрёл финскую студию Supercell за $8.57 млрд.
В состав Xbox Game Studios войдут все внутренние студии компании, включая Bethesda Softworks, Bethesda Game Studios, id Software, Arkane, MachineGames и Tango Gameworks.
Аналитики считают, что Bethesda досталась Microsoft слишком дешево — только франшиза на Fallout и TES стоит этих денег, а в запасе у них еще много классических серий.
Основатель игровой компании дал интервью журналистам, где на вопрос, что получит от сделки Bethesda, Уивер ответил, что данная сделка является очень интересной для обеих сторон. Microsoft укрепляет свои позиции с помощью одной из самых опытных игровых компаний, а Bethesda получает преимущество, концентрируя свой творческий потенциал на программном обеспечении, в котором нуждается Microsoft.
Также Уивер отметил, что новость о покупке не случайно появилась через пару дней после конференции Sony. По словам основателя Bethesda, Sony не получит то, что принадлежит Microsoft.
Окончательно активы ZeniMax Media перейдут под крыло Microsoft после финального согласования весной-летом следующего года.
По слухам, следующей покупкой Microsoft станет SEGA.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Microsoft находится на вершине it-индустрии и в особых комментариях не нуждается. Дивиденды по российским меркам, конечно скромные, но имеют тенденцию к росту, собственно как и сама акция.
Спекулятивно:
По технике бумага после коррекции разворачивается вверх и думаю, что есть смысл стать в лонг при закреплении цены выше $210, с целью переписать ист.хай - $233+.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Microsoft
Про отчет
У Microsoft 30 июня завершился четвертый квартал 2020 финансового года. Поскольку это последний квартал финансового года, отчет включает и показатели за год в целом.
За квартал был получен доход 38,033 млрд долларов. Это на 13% больше, чем год назад, когда доход за четвертый квартал 2019 финансового года составил 33,717 млрд долларов. Операционная прибыль за год увеличилась на 8% - с 12,405 до 13,407 млрд долларов. При этом чистая прибыль сократилась на 15% - с 13,187 до 11,202 млрд долларов.
Составители отчета уточняют, что подразделение Productivity and Business Processes заработало за квартал 11,8 млрд долларов, что на 6% больше в годовом выражении (даже на 8%, если учесть изменение курса валют). Подразделение Intelligent Cloud принесло компании 13,4 млрд долларов. Этот показатель за год вырос на 17% (19% с учетом изменения курса). Подразделение More Personal Computing заработало 12,9 млрд долларов, что на 14% (16% с учетом курса) больше, чем год назад.
В целом за 2020 финансовый год доход составил 143, 015 млрд долларов, операционная прибыль — 52,959 млрд долларов, чистая прибыль — 44,281 млрд долларов. В отчете за предыдущий год эти показатели были равны 125,843 млрд долларов, 42,959 млрд долларов и 39,240 млрд долларов соответственно. Другими словами, рост составил 14%, 23% и 13% соответственно.
Про дивиденды
Менеджмент компании Microsoft 15 сентября принял решение о повышении дивидендов на 10%. Квартальный дивиденд на акцию вырос с $0,51 до $0,56.
Данный шаг отражает уверенность менеджмента в перспективах компании в условиях коронакризиса, а также говорит стремлении руководства Microsoft поддерживать дивидендную доходность на уровне выше 1%.
Годовая сумма дивидендных выплат увеличится до $16,6 млрд. При этом отношение дивидендных выплат к операционному денежному потоку сохранится около текущих уровней (25%) с учетом прогнозного значения операционного потока на уровне $67 млрд. Компания сохраняет потенциал для расширения выплат в среднесрочной перспективе, что обусловлено устойчивостью денежных потоков, ростом ключевых бизнес-сегментов, положительной динамикой маржинальности.
Про игры
Microsoft сообщила о покупке Zenimax за $7,5 миллиардов. Сумма сделки внушительна, но для игровой индустрии это всё же не рекорд – в 2016 году китайский гигант Tencent приобрёл финскую студию Supercell за $8.57 млрд.
В состав Xbox Game Studios войдут все внутренние студии компании, включая Bethesda Softworks, Bethesda Game Studios, id Software, Arkane, MachineGames и Tango Gameworks.
Аналитики считают, что Bethesda досталась Microsoft слишком дешево — только франшиза на Fallout и TES стоит этих денег, а в запасе у них еще много классических серий.
Основатель игровой компании дал интервью журналистам, где на вопрос, что получит от сделки Bethesda, Уивер ответил, что данная сделка является очень интересной для обеих сторон. Microsoft укрепляет свои позиции с помощью одной из самых опытных игровых компаний, а Bethesda получает преимущество, концентрируя свой творческий потенциал на программном обеспечении, в котором нуждается Microsoft.
Также Уивер отметил, что новость о покупке не случайно появилась через пару дней после конференции Sony. По словам основателя Bethesda, Sony не получит то, что принадлежит Microsoft.
Окончательно активы ZeniMax Media перейдут под крыло Microsoft после финального согласования весной-летом следующего года.
По слухам, следующей покупкой Microsoft станет SEGA.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Microsoft находится на вершине it-индустрии и в особых комментариях не нуждается. Дивиденды по российским меркам, конечно скромные, но имеют тенденцию к росту, собственно как и сама акция.
Спекулятивно:
По технике бумага после коррекции разворачивается вверх и думаю, что есть смысл стать в лонг при закреплении цены выше $210, с целью переписать ист.хай - $233+.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
29.09.
Башнефть
Про отчет
Убыток "Башнефти", приходящийся на акционеров, по МСФО в первом полугодии 2020 года составил 6,363 миллиарда рублей против прибыли в 43,486 миллиарда рублей годом ранее.
Выручка от реализации (включая прибыль/убыток от совместной деятельности) снизилась на 31,7%, до 290,062 миллиарда рублей. Капзатраты "Башнефти" в первом полугодии составили 31,23 миллиарда рублей, увеличившись на 9% в годовом выражении.
Операционный убыток составил 12,447 миллиарда рублей против прибыли в размере 64,357 миллиарда рублей годом ранее. Убыток до налогообложения составил 8,531 миллиарда рублей против прибыли в 54,376 миллиарда рублей за аналогичный период прошлого года.
Долгосрочные обязательства компании с конца 2019 года выросли на 3% и по состоянию на 30 июня составили 182,091 миллиарда рублей, краткосрочные — увеличились на 4,5%, до 139,014 миллиарда рублей.
Отчет ожидаемый и новостью для рынка не стал.
На фоне пандемии коронавируса снизились мировые цены на нефть и спрос на нефтепродукты, а экономическая ситуация ухудшилась во всем мире.
Также сыграли также свою роль пролонгация соглашения ОПЕК+ и дополнительные объемы сокращения добычи. Особенно непросто пришлось предприятиям нефтегазовой промышленности и "Башнефть" исключеннием не стала. Однако при всём этом, выручка компании за первые полгода 2020 года сохранилась на приемлемом уровне и составила 290 млрд рублей. Такое положение дел позволило "Башнефтьи" в полном объеме выполнять свои обязательства перед акционерами: - в июне на Годовом общем собрании акционеров, были утверждены к выплате дивиденды в размере 19,151 млрд рублей.
Несмотря на снижение денежного потока, "Башнефть"не прекратила реализацию инвестиционных программ и даже наоборот - увеличила капитальные вложения на 9% в сопоставлении с первым полугодием 2019 года, а это является хорошим заделом на будущее и позволит оперативно выйти на полноценный уровень производства, когда нефтяной рынок начнет восстанавливаться, добавив "Башнефти" конкурентное преимущество.
Важно отметить, что в условиях исполнения соглашения ОПЕК+ "Башнефть" не прекращает активно восполнять запасы углеводородного сырья в Башкортостане, тем самым гарантируя сохранение добычи нефти на территории основного региона своей хозяйственной деятельности компании на длительную перспективу.
Лидирующее положение в отрасли "Башнефть" продолжает удерживать и в сфере нефтепереработки. Прежде всего, это касается глубины переработки и выхода светлых нефтепродуктов. В первом полугодии 2020 года компания смогла повысить глубину переработки нефти на 2% и достигнутые 84%, - это один из лучших показателей в России, который демонстрирует эффективность стратегии развития перерабатывающих производств "Башнефти".
О финансовой устойчивости компании в условиях неблагоприятной макросреды на нефть свидетельствуют и данные международного рейтингового агентства Fitch, эксперты которого оценили рейтинг "Башнефти" на уровне BBB со стабильным прогнозом.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. "Башнефть" сохранят устойчивость в нынешних непростых экономических условиях, продолжая реализацию важных производственных и экологических проектов и является качественной дивидендной историей.
Спекулятивно:
Начиная с апреля, обычка проторговывает уровень 1750, ничего примечательного не показывая, и думаю, что в ближайшее время изменений вряд ли стоит ожидать.
Префка торгуется в коридоре 1500 - 1250, пробив на днях его нижнюю границу.
У обеих бумаг есть незакрытые гэпы от 02.07, которые непременно будут закрыты:- это лишь вопрос времени. Если взять за основу аналогию с прошлым годом, то гэпы были закрыты у префки в ноябре, а у обычки в январе, исходя из этого можно предположить повторение истории.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Башнефть
Про отчет
Убыток "Башнефти", приходящийся на акционеров, по МСФО в первом полугодии 2020 года составил 6,363 миллиарда рублей против прибыли в 43,486 миллиарда рублей годом ранее.
Выручка от реализации (включая прибыль/убыток от совместной деятельности) снизилась на 31,7%, до 290,062 миллиарда рублей. Капзатраты "Башнефти" в первом полугодии составили 31,23 миллиарда рублей, увеличившись на 9% в годовом выражении.
Операционный убыток составил 12,447 миллиарда рублей против прибыли в размере 64,357 миллиарда рублей годом ранее. Убыток до налогообложения составил 8,531 миллиарда рублей против прибыли в 54,376 миллиарда рублей за аналогичный период прошлого года.
Долгосрочные обязательства компании с конца 2019 года выросли на 3% и по состоянию на 30 июня составили 182,091 миллиарда рублей, краткосрочные — увеличились на 4,5%, до 139,014 миллиарда рублей.
Отчет ожидаемый и новостью для рынка не стал.
На фоне пандемии коронавируса снизились мировые цены на нефть и спрос на нефтепродукты, а экономическая ситуация ухудшилась во всем мире.
Также сыграли также свою роль пролонгация соглашения ОПЕК+ и дополнительные объемы сокращения добычи. Особенно непросто пришлось предприятиям нефтегазовой промышленности и "Башнефть" исключеннием не стала. Однако при всём этом, выручка компании за первые полгода 2020 года сохранилась на приемлемом уровне и составила 290 млрд рублей. Такое положение дел позволило "Башнефтьи" в полном объеме выполнять свои обязательства перед акционерами: - в июне на Годовом общем собрании акционеров, были утверждены к выплате дивиденды в размере 19,151 млрд рублей.
Несмотря на снижение денежного потока, "Башнефть"не прекратила реализацию инвестиционных программ и даже наоборот - увеличила капитальные вложения на 9% в сопоставлении с первым полугодием 2019 года, а это является хорошим заделом на будущее и позволит оперативно выйти на полноценный уровень производства, когда нефтяной рынок начнет восстанавливаться, добавив "Башнефти" конкурентное преимущество.
Важно отметить, что в условиях исполнения соглашения ОПЕК+ "Башнефть" не прекращает активно восполнять запасы углеводородного сырья в Башкортостане, тем самым гарантируя сохранение добычи нефти на территории основного региона своей хозяйственной деятельности компании на длительную перспективу.
Лидирующее положение в отрасли "Башнефть" продолжает удерживать и в сфере нефтепереработки. Прежде всего, это касается глубины переработки и выхода светлых нефтепродуктов. В первом полугодии 2020 года компания смогла повысить глубину переработки нефти на 2% и достигнутые 84%, - это один из лучших показателей в России, который демонстрирует эффективность стратегии развития перерабатывающих производств "Башнефти".
О финансовой устойчивости компании в условиях неблагоприятной макросреды на нефть свидетельствуют и данные международного рейтингового агентства Fitch, эксперты которого оценили рейтинг "Башнефти" на уровне BBB со стабильным прогнозом.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. "Башнефть" сохранят устойчивость в нынешних непростых экономических условиях, продолжая реализацию важных производственных и экологических проектов и является качественной дивидендной историей.
Спекулятивно:
Начиная с апреля, обычка проторговывает уровень 1750, ничего примечательного не показывая, и думаю, что в ближайшее время изменений вряд ли стоит ожидать.
Префка торгуется в коридоре 1500 - 1250, пробив на днях его нижнюю границу.
У обеих бумаг есть незакрытые гэпы от 02.07, которые непременно будут закрыты:- это лишь вопрос времени. Если взять за основу аналогию с прошлым годом, то гэпы были закрыты у префки в ноябре, а у обычки в январе, исходя из этого можно предположить повторение истории.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
