06.07.
В ожидании БП.3.
Америка.
2008. Ипотечный кризис.
Lehman Brothers, один из крупнейших инвестиционных банков США, банкротство, которого ознаменовало начало нового мирового финансового кризиса.
Долги компании составили $613 млрд (плюс 155 млрд долларов долгов по облигациям), и крах компании, стал крупнейшим за всю историю экономики США и вызвал финансовый кризис во всем мире. Банкротство Lehman Brothers произвело эффект разорвавшейся бомбы.
И хотя ипотечный кризис уже начал набирать обороты, именно лопнувшиий банк со 150-ти летней историей послужил триггером для последующего обвала рынков.
Справедивости ради нужно заметить, что картинки для публики, подобной истории с башнями-близнецами не было, но думаю, что трейдеры всего мира засыпали каждый день с одним вопросом:- спасёт ли правительство США, ипотечные агентства "Fannie Mae" и "Freddie Mac", и я был не исключение.
Очевидно, что и в 2001-м, и в 2008-м произошли банкротства ключевых игроков рынка. Есть сейчас подобные истории? Нет. Будут? Не знаю. Откуда ожидать "Черного лебедя", я понятия не имею, да и будет ли он вообще? А если будет, то какой?
В чате @trader_book_chat , я уже выдвинул фантастическую версию, что "Трамп додавит Китай, но у Поднебесной есть один очень серьезный козырь, или скорее джокер:- "в один "прекрасный день", китайцы скидывают в рынок свои Treasury, на 1 триллион $.
Что произойдет? Рухнет вся пирамида гос.долга США. Это как один из вариантов будущего кризиса штатов. Думаете это невозможно?
А почему нет? На войне как на войне, Китай потеряет на этом? Несомненно. А США?
Гораздо больше, это будет конец империи.
И кто кого за яйца держит?"
Есть у меня еще одна, не менее фантастическая версия будущего кризиса:-
А что, если всё дело в крипторынке? Никто же не знает куда он может завести традиционную экономику.
Давайте представим себе такую дичь:-
За Биткойном стоят те же люди, которые печатают Доллар, и создают с его помощью альтернативную валюту. Затем выгоняют курс битка на сумасшешую высоту, и объявляют его новой мировой деньгой, а по своему госдолгу США, номинированному в баксе, объявляют дефолт.
Как вам такое?))
При этом хочу заметить, что я не являюсь адептом крипты, но явление есть, нравится это кому-то или нет, и сбрасывать его со счетов нельзя, а вот учитывать определенно необходимо.
Но вернемся из моих фантазий к нашей реальности.
Сегодня в Америке точно присутствуют некоторые трудности в экономике, и ожидания от ФРС понижения ставки, тому подтверждение, на дорогих деньгах рынку трудно расти, да и вообще с их наличием проблема:-
Deutsche Bank.
"Расходы американских компаний на buyback сократились впервые за 7 кварталов.
Некоторые американские компании сократили расходы на обратный выкуп акций в текущем году на фоне последствий торговых конфликтов и замедления роста экономики, что впоследствии может лишить рынок акций поддержки.
Компании, входящие в индекс S&P 500, потратили на обратный выкуп акций $205,8 млрд за первый квартал этого года.
В 4кв 2018г года показатель составил $223 млрд и стал рекордным.
"Обратный выкуп акций являлся критически важным элементом, способствовавшим росту фондового рынка"
На рынке деньги заканчиваются?
А между тем, Saudi Aramco начинает процесс подготовки к мега IPO к концу 2019г.
А хватит ли на это мега IPO на рынке денег? Последнее масштабное IPO UBER при размещении оказалось не совсем удачным.
В заключение этой американской серии, хочу сказать:- Сейчас у рынков США есть 2 пути (как обычно)) и оба равновероятны, первый это вверх, а второй вниз, но если случится вниз, то это будет не пролив, а начало медвежьего рынка, ну а картинки появятся позже.
Но пока горизонт чист.
Посмотрим.
P.S. Всё вышеизложенное является моими домыслами, и не в коем случае, это не призыв шортить Америку и/или покупать Биткойн.
Россия.
Далее..
@trader_book
В ожидании БП.3.
Америка.
2008. Ипотечный кризис.
Lehman Brothers, один из крупнейших инвестиционных банков США, банкротство, которого ознаменовало начало нового мирового финансового кризиса.
Долги компании составили $613 млрд (плюс 155 млрд долларов долгов по облигациям), и крах компании, стал крупнейшим за всю историю экономики США и вызвал финансовый кризис во всем мире. Банкротство Lehman Brothers произвело эффект разорвавшейся бомбы.
И хотя ипотечный кризис уже начал набирать обороты, именно лопнувшиий банк со 150-ти летней историей послужил триггером для последующего обвала рынков.
Справедивости ради нужно заметить, что картинки для публики, подобной истории с башнями-близнецами не было, но думаю, что трейдеры всего мира засыпали каждый день с одним вопросом:- спасёт ли правительство США, ипотечные агентства "Fannie Mae" и "Freddie Mac", и я был не исключение.
Очевидно, что и в 2001-м, и в 2008-м произошли банкротства ключевых игроков рынка. Есть сейчас подобные истории? Нет. Будут? Не знаю. Откуда ожидать "Черного лебедя", я понятия не имею, да и будет ли он вообще? А если будет, то какой?
В чате @trader_book_chat , я уже выдвинул фантастическую версию, что "Трамп додавит Китай, но у Поднебесной есть один очень серьезный козырь, или скорее джокер:- "в один "прекрасный день", китайцы скидывают в рынок свои Treasury, на 1 триллион $.
Что произойдет? Рухнет вся пирамида гос.долга США. Это как один из вариантов будущего кризиса штатов. Думаете это невозможно?
А почему нет? На войне как на войне, Китай потеряет на этом? Несомненно. А США?
Гораздо больше, это будет конец империи.
И кто кого за яйца держит?"
Есть у меня еще одна, не менее фантастическая версия будущего кризиса:-
А что, если всё дело в крипторынке? Никто же не знает куда он может завести традиционную экономику.
Давайте представим себе такую дичь:-
За Биткойном стоят те же люди, которые печатают Доллар, и создают с его помощью альтернативную валюту. Затем выгоняют курс битка на сумасшешую высоту, и объявляют его новой мировой деньгой, а по своему госдолгу США, номинированному в баксе, объявляют дефолт.
Как вам такое?))
При этом хочу заметить, что я не являюсь адептом крипты, но явление есть, нравится это кому-то или нет, и сбрасывать его со счетов нельзя, а вот учитывать определенно необходимо.
Но вернемся из моих фантазий к нашей реальности.
Сегодня в Америке точно присутствуют некоторые трудности в экономике, и ожидания от ФРС понижения ставки, тому подтверждение, на дорогих деньгах рынку трудно расти, да и вообще с их наличием проблема:-
Deutsche Bank.
"Расходы американских компаний на buyback сократились впервые за 7 кварталов.
Некоторые американские компании сократили расходы на обратный выкуп акций в текущем году на фоне последствий торговых конфликтов и замедления роста экономики, что впоследствии может лишить рынок акций поддержки.
Компании, входящие в индекс S&P 500, потратили на обратный выкуп акций $205,8 млрд за первый квартал этого года.
В 4кв 2018г года показатель составил $223 млрд и стал рекордным.
"Обратный выкуп акций являлся критически важным элементом, способствовавшим росту фондового рынка"
На рынке деньги заканчиваются?
А между тем, Saudi Aramco начинает процесс подготовки к мега IPO к концу 2019г.
А хватит ли на это мега IPO на рынке денег? Последнее масштабное IPO UBER при размещении оказалось не совсем удачным.
В заключение этой американской серии, хочу сказать:- Сейчас у рынков США есть 2 пути (как обычно)) и оба равновероятны, первый это вверх, а второй вниз, но если случится вниз, то это будет не пролив, а начало медвежьего рынка, ну а картинки появятся позже.
Но пока горизонт чист.
Посмотрим.
P.S. Всё вышеизложенное является моими домыслами, и не в коем случае, это не призыв шортить Америку и/или покупать Биткойн.
Россия.
Далее..
@trader_book
10.07.
Магнит.
Наумова.
неНовость.
Ольга Наумова покинула пост генерального директора сети магазинов Магнит. Ее место занял президент ретейлера и экс-глава Ленты Ян Дюннинг. По словам Наумовой, ее исключили из совета директоров из-за разного видения системы управления сетью.
_
А вот Forbes, Ольга Наумова рассказала, что в течение всей своей карьеры, даже занимая руководящие посты, сталкивалась с сексизмом: «У меня был один коллега в „Северстали“, он высказывался так, цитата: „Как ты можешь брать Лену на работу? Как она вообще может делать эту работу, не имея члена?“
А я думала в этот момент: „А что ты такое, интересно, членом делаешь на работе?“ Со временем стало понятно, что ими меряются…», — заявила Наумова.
Прежде чем начать работать в ретейле, Ольга Наумова занималась IT и развивала российские «стартапы» 1990-х. Затем она перешла в металлургическую промышленность и к 2002 возглавила ПАО «Северсталь»: «Все на тебя смотрят свысока: мол, позволим этой тетке заниматься какой-нибудь фигней, непрофильными дочерними компаниями. Но проводить в таких отраслях реструктуризацию, выстраивать бизнес-направления, заниматься клиентами оказывается сложнее, чем просто сидеть на ресурсах», — заявила Наумова.
В 2013 году она стала гендиректором Retail X5 Group, а в 2018 гому возглавила совет директором «Магнита». Наумова рассказала, что в ретейле соотношение работающих женщин и мужчин 70 на 30%, но из-за искусственных ограничений, «стеклянного потолка», «среди управленцев уже иная ситуация». Наумова уточнила, что ее уход из компании не связан напрямую с проблемой сексизма.
_
Не знаю как обстоят дела с сексизмом в среде наших корпоративных управленцев, но с приходом Яна Дюннинга в январе, в Магните началось двоевластие. Сегодня же полугодовалая борьба закончилась победой представителя "сильного пола" и рынок справедливо полагая, что консолидация полномочий в одних руках – позитивна для Магнита, отреагировал ростом, в надежде на то, что новая команда менеджеров сфокусируется на оптимизации и трансформации текущего формата, а не на агрессивной экспансии.
И вот не думаю, что дело тут в гендерном неравенстве, как на это явно намекает Ольга Наумова, а в том, что рынок ждал, когда прекратится борьба за должность CEO, и компания определится со своей дальнейшей стратегией развития.
Но вернемся собственно к акции.
А тут всё просто на самом деле и писать особо нечего, всё уже было озвучено ранее, - крупные игроки, в ожидании разрешения корпоративного конфликта, накапливали полгода бумагу, выкупая все проливы, ну и теперь Магнит чётко смотрит вверх.
Покупка.
Цель по акции - 5000р.,до конца этого года, а может и раньше.
Посмотрим.
@trader_book
Магнит.
Наумова.
неНовость.
Ольга Наумова покинула пост генерального директора сети магазинов Магнит. Ее место занял президент ретейлера и экс-глава Ленты Ян Дюннинг. По словам Наумовой, ее исключили из совета директоров из-за разного видения системы управления сетью.
_
А вот Forbes, Ольга Наумова рассказала, что в течение всей своей карьеры, даже занимая руководящие посты, сталкивалась с сексизмом: «У меня был один коллега в „Северстали“, он высказывался так, цитата: „Как ты можешь брать Лену на работу? Как она вообще может делать эту работу, не имея члена?“
А я думала в этот момент: „А что ты такое, интересно, членом делаешь на работе?“ Со временем стало понятно, что ими меряются…», — заявила Наумова.
Прежде чем начать работать в ретейле, Ольга Наумова занималась IT и развивала российские «стартапы» 1990-х. Затем она перешла в металлургическую промышленность и к 2002 возглавила ПАО «Северсталь»: «Все на тебя смотрят свысока: мол, позволим этой тетке заниматься какой-нибудь фигней, непрофильными дочерними компаниями. Но проводить в таких отраслях реструктуризацию, выстраивать бизнес-направления, заниматься клиентами оказывается сложнее, чем просто сидеть на ресурсах», — заявила Наумова.
В 2013 году она стала гендиректором Retail X5 Group, а в 2018 гому возглавила совет директором «Магнита». Наумова рассказала, что в ретейле соотношение работающих женщин и мужчин 70 на 30%, но из-за искусственных ограничений, «стеклянного потолка», «среди управленцев уже иная ситуация». Наумова уточнила, что ее уход из компании не связан напрямую с проблемой сексизма.
_
Не знаю как обстоят дела с сексизмом в среде наших корпоративных управленцев, но с приходом Яна Дюннинга в январе, в Магните началось двоевластие. Сегодня же полугодовалая борьба закончилась победой представителя "сильного пола" и рынок справедливо полагая, что консолидация полномочий в одних руках – позитивна для Магнита, отреагировал ростом, в надежде на то, что новая команда менеджеров сфокусируется на оптимизации и трансформации текущего формата, а не на агрессивной экспансии.
И вот не думаю, что дело тут в гендерном неравенстве, как на это явно намекает Ольга Наумова, а в том, что рынок ждал, когда прекратится борьба за должность CEO, и компания определится со своей дальнейшей стратегией развития.
Но вернемся собственно к акции.
А тут всё просто на самом деле и писать особо нечего, всё уже было озвучено ранее, - крупные игроки, в ожидании разрешения корпоративного конфликта, накапливали полгода бумагу, выкупая все проливы, ну и теперь Магнит чётко смотрит вверх.
Покупка.
Цель по акции - 5000р.,до конца этого года, а может и раньше.
Посмотрим.
@trader_book
13.07.
РусГидро.
неНовость.
"РусГидро" в 1 квартале 2019 года по МСФО сократилась на 31% - до 16,512 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 21,582 млр рублей (-24%)
Выручка компании выросла на 1% - до 99,541 млрд рублей. Показатель EBITDA составил 29,6 млрд рублей (-6.8% год к году).
Финансовые результаты отразили некоторое снижение выработки электроэнергии станциями Группы. Это произошло в результате снижения приточности в водохранилища ГЭС в 1 квартале 2019 года по сравнению с 1 кварталом 2018 года, отмечает компания.
___
Результаты за 1 квартал оказались несколько слабее ожиданий рынка.
Основной негативный вклад внесли снижение водности и снижение потребления электроэнергии и тепла на Дальнем Востоке.
Вообще нужно заметить, что Русгидро уже давно вне поля моего зрения, из-за постоянных доп.эмиссий и слабости аций, но в чате @trader_book_chat , возник вопрос на озвучку этой бумаги, поэтому попробую.
Допэмиссия на 7 млрд руб. завершена, что уже хорошо, но еще 7 млрд руб. планируется разместить в следующем году, что создаёт определенный навес для рынка, и хотя менеджмент не ожидает новых допэмиссий, конкретного плана по консолидации у него просто нет, что естественно отражается на поведении акции.
С другой стороны, на фоне фиксации объема дивидендных выплат, а также слухов о том, что дальневосточные активы могут быть проданы, влияние слабых финансовых результатов на котировки отходит на второй план. Менеджмент ожидает дивиденды по итогам 2019 г. на уровне 2018 г. и снижение чистой прибыли, а также рост капитальных затрат для инвесторов уже не выглядят так негативно, а возможная продажа части Дальневосточной генерации и проработка условий для модернизации станций, скорее плюс для компании.
Что же касается техники, сейчас акция смотрит вверх, и хотя сильного движения от неё, в силу навеса в виде доп.эмиссии, ждать не приходится, РусГидро находится в покупке, цель по бумаге 0.7р., но при благоприятном состоянии рынка, таргет может оказаться и повыше.
Посмотрим.
@trader_book
РусГидро.
неНовость.
"РусГидро" в 1 квартале 2019 года по МСФО сократилась на 31% - до 16,512 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 21,582 млр рублей (-24%)
Выручка компании выросла на 1% - до 99,541 млрд рублей. Показатель EBITDA составил 29,6 млрд рублей (-6.8% год к году).
Финансовые результаты отразили некоторое снижение выработки электроэнергии станциями Группы. Это произошло в результате снижения приточности в водохранилища ГЭС в 1 квартале 2019 года по сравнению с 1 кварталом 2018 года, отмечает компания.
___
Результаты за 1 квартал оказались несколько слабее ожиданий рынка.
Основной негативный вклад внесли снижение водности и снижение потребления электроэнергии и тепла на Дальнем Востоке.
Вообще нужно заметить, что Русгидро уже давно вне поля моего зрения, из-за постоянных доп.эмиссий и слабости аций, но в чате @trader_book_chat , возник вопрос на озвучку этой бумаги, поэтому попробую.
Допэмиссия на 7 млрд руб. завершена, что уже хорошо, но еще 7 млрд руб. планируется разместить в следующем году, что создаёт определенный навес для рынка, и хотя менеджмент не ожидает новых допэмиссий, конкретного плана по консолидации у него просто нет, что естественно отражается на поведении акции.
С другой стороны, на фоне фиксации объема дивидендных выплат, а также слухов о том, что дальневосточные активы могут быть проданы, влияние слабых финансовых результатов на котировки отходит на второй план. Менеджмент ожидает дивиденды по итогам 2019 г. на уровне 2018 г. и снижение чистой прибыли, а также рост капитальных затрат для инвесторов уже не выглядят так негативно, а возможная продажа части Дальневосточной генерации и проработка условий для модернизации станций, скорее плюс для компании.
Что же касается техники, сейчас акция смотрит вверх, и хотя сильного движения от неё, в силу навеса в виде доп.эмиссии, ждать не приходится, РусГидро находится в покупке, цель по бумаге 0.7р., но при благоприятном состоянии рынка, таргет может оказаться и повыше.
Посмотрим.
@trader_book
20.07.
ГМК Норникель.
Пожалуй самое интересное движение прошлой недели, на фоне назревающей коррекции рынка, показал ГМК, чем заставил обратить на себя внимание.
В чате @trader_book_chat , возникла дискуссия:- что дальше делать с ГМК, закрывать или держать?
Прошлый раз я давал своё вью по Норникелю еще в феврале, тогда он тоже вёл себя необычно, как и в последние дни, и поставил по нему таргет - 15000р.
Цель достигнута, но без меня,- я вышел раньше не дождавшись этих уровней, о чём сейчас сожалею. Но не будем о грустном и вернемся собственно к вопросу:- что делать с ГМК?
Полистал аналитику, - разброс мнений широк, от шорта до лонга, но больше всего мне понравился анализ от "Атон", который я здесь приведу, практически без купюр:
"Ралли в никеле возвращает ГМК в центр внимания. Цена на LME подскочила с $11 500/т до $15 000/т на фоне снижения запасов (запасы LME с начала года -30% до 150 тыс т) и проблем с поставками в Индонезии. Статистика тоже помогла – потребление стали в Китае было очень высоким в апреле (79.7 млн т +14% г/г) и мае (84.3 млн т +12% кв/кв), как и производство на заводах в США и Китае. Никель обеспечивает более 25% металлической выручки Норникеля.
Сильные финансовые результаты за 1П19 20 августа.
Мы предварительно прогнозируем рост EBITDA до $3.7 млрд (+20% г/г) на фоне роста цен на палладий на 40% г/г и ослабления рубля на 10%, что должно более чем компенсировать слабость цен на другие металлы. Исходя из коэффициента выплаты 60%, мы оцениваем промежуточные дивиденды Норникеля в $1.4/GDR, что соответствует доходности 6%.
Лучшая идея в секторе для притока зарубежных средств.
Норникель является крупнейшей и наиболее ликвидной российской металлургической компанией с ADTV $50 млн за 3M. Мы считаем, что это будет первая компания в секторе, куда устремятся средства инвесторов, если в Россию придут новые деньги. Индекс РТС вырос на 27% с начала года, и Россия остается весьма привлекательной при очень низком среднем P/E 5.3x против 13x у MSCI EM и средней дивидендной доходности 6.5% против 2.7% у MSCI EM.
Очень дешевый по MtM – всего 5.0x по EV/EBITDA – значительно ниже своего собственного среднего значения за 5 лет 6.6x. Норникель торгуется на 23% ниже уровней, на которые указывают спотовые цены на металлы и курс рубля. По нашим оценкам, при цене палладия $1 500/ унц. и никеля $15 000, EBITDA Норникеля должна составить $8.2 млрд против текущего консенсуса Bloomberg $7 млрд. Скорректированный по рынку дивиденд $5.2/GDR соответствует впечатляющей доходности 13.8%."
_
Добавить нечего, кроме того, что техника подтверждает движение вверх, осталось только дождаться отчета за 1 полугодие, и если прогноз от Атона оправдается, то Норникель станет хорошей идеей роста акции в ближайшей перспективе, и в этом случае на вопрос коллег из чата, отвечаю: - ГМК держать и/или покупать на проливах.
Цель - 20т.р.
Ждать осталось недолго.
Посмотрим.
@trader_book
ГМК Норникель.
Пожалуй самое интересное движение прошлой недели, на фоне назревающей коррекции рынка, показал ГМК, чем заставил обратить на себя внимание.
В чате @trader_book_chat , возникла дискуссия:- что дальше делать с ГМК, закрывать или держать?
Прошлый раз я давал своё вью по Норникелю еще в феврале, тогда он тоже вёл себя необычно, как и в последние дни, и поставил по нему таргет - 15000р.
Цель достигнута, но без меня,- я вышел раньше не дождавшись этих уровней, о чём сейчас сожалею. Но не будем о грустном и вернемся собственно к вопросу:- что делать с ГМК?
Полистал аналитику, - разброс мнений широк, от шорта до лонга, но больше всего мне понравился анализ от "Атон", который я здесь приведу, практически без купюр:
"Ралли в никеле возвращает ГМК в центр внимания. Цена на LME подскочила с $11 500/т до $15 000/т на фоне снижения запасов (запасы LME с начала года -30% до 150 тыс т) и проблем с поставками в Индонезии. Статистика тоже помогла – потребление стали в Китае было очень высоким в апреле (79.7 млн т +14% г/г) и мае (84.3 млн т +12% кв/кв), как и производство на заводах в США и Китае. Никель обеспечивает более 25% металлической выручки Норникеля.
Сильные финансовые результаты за 1П19 20 августа.
Мы предварительно прогнозируем рост EBITDA до $3.7 млрд (+20% г/г) на фоне роста цен на палладий на 40% г/г и ослабления рубля на 10%, что должно более чем компенсировать слабость цен на другие металлы. Исходя из коэффициента выплаты 60%, мы оцениваем промежуточные дивиденды Норникеля в $1.4/GDR, что соответствует доходности 6%.
Лучшая идея в секторе для притока зарубежных средств.
Норникель является крупнейшей и наиболее ликвидной российской металлургической компанией с ADTV $50 млн за 3M. Мы считаем, что это будет первая компания в секторе, куда устремятся средства инвесторов, если в Россию придут новые деньги. Индекс РТС вырос на 27% с начала года, и Россия остается весьма привлекательной при очень низком среднем P/E 5.3x против 13x у MSCI EM и средней дивидендной доходности 6.5% против 2.7% у MSCI EM.
Очень дешевый по MtM – всего 5.0x по EV/EBITDA – значительно ниже своего собственного среднего значения за 5 лет 6.6x. Норникель торгуется на 23% ниже уровней, на которые указывают спотовые цены на металлы и курс рубля. По нашим оценкам, при цене палладия $1 500/ унц. и никеля $15 000, EBITDA Норникеля должна составить $8.2 млрд против текущего консенсуса Bloomberg $7 млрд. Скорректированный по рынку дивиденд $5.2/GDR соответствует впечатляющей доходности 13.8%."
_
Добавить нечего, кроме того, что техника подтверждает движение вверх, осталось только дождаться отчета за 1 полугодие, и если прогноз от Атона оправдается, то Норникель станет хорошей идеей роста акции в ближайшей перспективе, и в этом случае на вопрос коллег из чата, отвечаю: - ГМК держать и/или покупать на проливах.
Цель - 20т.р.
Ждать осталось недолго.
Посмотрим.
@trader_book
21.07.
Северсталь.
Отчет.
В 1 полугодии 2019 года выручка группы снизилась на 5,1% по сравнению с первым полугодием 2018 года до $4,208 млн (6 мес. 2018: 4,432 млн.).
Снижение выручки обусловлено более низкими ценами реализации и снижением объема продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года. Показатель EBITDA по Группе снизился на 10.4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $1,416 млн (6 мес. 2018: $1,580 млн) в основном за счет снижения выручки. Таким образом, показатель рентабельности по EBITDA остался на высоком уровне 33,7% (6 мес. 2018: 35.6%). Компания сгенерировала $652 млн свободного денежного потока (6 мес. 2018: $887 млн), что является снижением на 26,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Сокращение обусловлено в большей степени снижением EBITDA и увеличением капитальных инвестиций относительно первого полугодия 2018 года.
___
Не могу сказать, что отчет плохой или хороший, скорее неоднозначный, ведь финансовые результаты за 2 квартал лучше, чем за 1-й, но в целом, за полугодие, наблюдается снижение практически всех показателей по отношению к 1П18.
Настораживает также, что чистый долг Северстали вырос за отчетный период на 70% до $1,5 млрд. Резкий рост долговой нагрузки произошёл из-за того, что компания начала активную инвестиционную фазу в текущем году, и при этом она планирует сохранить высокую дивидендную доходность акции.
Дивиденды 26.7 руб. на акцию соответствуют доходности приблизительно 2.5%, дата закрытия реестра намечена на 17 сентября. Северсталь планирует выплатить около $350 млн в виде дивидендов, что почти на $100 млн превышает свободный денежный поток.
Я всегда считал, что Северсталь является одной из самых сильных компаний своей отрасли, о чем не раз говорил в чате @trader_book_chat , но этот отчет заставляет задуматься, а так ли всё у Севера хорошо?
Роман из нашего чата предлагает дождаться отчет за 3-й квартал, прежде чем делать выводы, и я с ним соглашусь, но что-то мне подсказывает, что сейчас акция Севера держится относительно высоко, только благодаря ожиданиям промежуточных дивидендов.
Инвестдома дают разные прогнозы, от шортить у "Финам" с целью 1000, до покупать у "Атон" с целью 1300. И кто-то из них явно окажется прав, только играть в эту угадайку желания нет, у Севера всё неоднозначно, в том числе и по технике, и для меня он без позиции.
Посмотрим
@trader_book
Северсталь.
Отчет.
В 1 полугодии 2019 года выручка группы снизилась на 5,1% по сравнению с первым полугодием 2018 года до $4,208 млн (6 мес. 2018: 4,432 млн.).
Снижение выручки обусловлено более низкими ценами реализации и снижением объема продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года. Показатель EBITDA по Группе снизился на 10.4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $1,416 млн (6 мес. 2018: $1,580 млн) в основном за счет снижения выручки. Таким образом, показатель рентабельности по EBITDA остался на высоком уровне 33,7% (6 мес. 2018: 35.6%). Компания сгенерировала $652 млн свободного денежного потока (6 мес. 2018: $887 млн), что является снижением на 26,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Сокращение обусловлено в большей степени снижением EBITDA и увеличением капитальных инвестиций относительно первого полугодия 2018 года.
___
Не могу сказать, что отчет плохой или хороший, скорее неоднозначный, ведь финансовые результаты за 2 квартал лучше, чем за 1-й, но в целом, за полугодие, наблюдается снижение практически всех показателей по отношению к 1П18.
Настораживает также, что чистый долг Северстали вырос за отчетный период на 70% до $1,5 млрд. Резкий рост долговой нагрузки произошёл из-за того, что компания начала активную инвестиционную фазу в текущем году, и при этом она планирует сохранить высокую дивидендную доходность акции.
Дивиденды 26.7 руб. на акцию соответствуют доходности приблизительно 2.5%, дата закрытия реестра намечена на 17 сентября. Северсталь планирует выплатить около $350 млн в виде дивидендов, что почти на $100 млн превышает свободный денежный поток.
Я всегда считал, что Северсталь является одной из самых сильных компаний своей отрасли, о чем не раз говорил в чате @trader_book_chat , но этот отчет заставляет задуматься, а так ли всё у Севера хорошо?
Роман из нашего чата предлагает дождаться отчет за 3-й квартал, прежде чем делать выводы, и я с ним соглашусь, но что-то мне подсказывает, что сейчас акция Севера держится относительно высоко, только благодаря ожиданиям промежуточных дивидендов.
Инвестдома дают разные прогнозы, от шортить у "Финам" с целью 1000, до покупать у "Атон" с целью 1300. И кто-то из них явно окажется прав, только играть в эту угадайку желания нет, у Севера всё неоднозначно, в том числе и по технике, и для меня он без позиции.
Посмотрим
@trader_book
27.07.
Новатэк.
Коллега из чата @trader_book_chat , попросил озвучить эту компанию.
Интерес не новый, но если раньше на вопрос, что я думаю по Новатэку, мой ответ был:- "Он перекуплен", то сейчас разобрать компанию просто необходимо, ведь "он перекуплен", нисколько не мешает акции расти.
Глянул в архиве,- оказалось, что последний раз я озвучивал Новатэк чуть больше года назад, и тогда мой таргет по бумаге был 1000р., и выше, а на сегодня цель с лихвой перекрыта, и что мы имеем сейчас?
Просмотрев недавний отчет Новатэка, хочется заметить, что он такой же неоднозначный, как и у Северсталь, но тут, пожалуй стоит выделить пару моментов:-
С одной стороны, существенное снижение темпов роста квартальной выручки год к году. В отчетном периоде этот показатель составил 11,6%, а в прошлом – 31%. Вероятно, на выручку оказало отрицательное влияние снижение цен на природный газ.
С другой стороны, чистая прибыль возросла более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По всей видимости на прибыль группы значительное влияние оказало признание в марте 2019 г. прибыли от продажи 10%-й доли участия в проекте Арктик СПГ-2.
Кроме того, положительную роль сыграли и курсовые разницы.
Полистал интернет:-
"С начала года цена акций в долларах выросла на 21%. Основными триггерами роста были продажи долей китайским компаниям в Арктик-СПГ-2 и увеличение объема добычи на Ямал СПГ. Только на этих новостях акция выростала на 7% за 2 дня.
На данный момент на финансовые результаты компании оказывают негативное влияние рекордно никзие цены на СПГ. Источники РДВ закрывают инвестидею по Новатэку.
РДВ"
И вот, что мне думается:- Несмотря на то, что Новатэк по мультипликаторам весьма дорог по сравнению с аналогами из сектора, тем не менее, у него еще есть потенциал для роста в долгосрочной перспективе, если оценивать его по проектам.
Ведь по сути, речь идет о целой серии СПГ-проектов, которые запускаются каждые несколько лет с расчетом на то, чтобы к 2030 г. производить около 75 млн т в год (на уровне текущего производства Катара). А дополнительной поддержкой будут служить собственная ресурсная база, плюс помощь государства в части налоговых льгот и создания инфраструктуры, плюс сопутствующая добыча газового конденсата, чья продажа окупает затраты на добычу и сжижение газа.
Исходя из всего этого, считаю Новатэк интересной компанией, и возможно, именно сейчас есть неплохой момент для долгосрочного входа в бумагу, а если цена на газ начнет расти и компания вернется к практике выплат щедрых дивидендов, то мы можем увидеть хороший рост котировок.
Но по технике, существует вероятность, что Новатэк уйдет в боковик на год, и как справедливо заметил другой коллега из чата @trader_book_chat :-
"Много других эмитентов. Выбор всегда есть.
Ну, хотя бы ловить на просадке."
Соглашусь.
Ивестиционно - покупка.
Спекулятивно - без позиции.
Посмотрим.
@trader_book
Новатэк.
Коллега из чата @trader_book_chat , попросил озвучить эту компанию.
Интерес не новый, но если раньше на вопрос, что я думаю по Новатэку, мой ответ был:- "Он перекуплен", то сейчас разобрать компанию просто необходимо, ведь "он перекуплен", нисколько не мешает акции расти.
Глянул в архиве,- оказалось, что последний раз я озвучивал Новатэк чуть больше года назад, и тогда мой таргет по бумаге был 1000р., и выше, а на сегодня цель с лихвой перекрыта, и что мы имеем сейчас?
Просмотрев недавний отчет Новатэка, хочется заметить, что он такой же неоднозначный, как и у Северсталь, но тут, пожалуй стоит выделить пару моментов:-
С одной стороны, существенное снижение темпов роста квартальной выручки год к году. В отчетном периоде этот показатель составил 11,6%, а в прошлом – 31%. Вероятно, на выручку оказало отрицательное влияние снижение цен на природный газ.
С другой стороны, чистая прибыль возросла более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По всей видимости на прибыль группы значительное влияние оказало признание в марте 2019 г. прибыли от продажи 10%-й доли участия в проекте Арктик СПГ-2.
Кроме того, положительную роль сыграли и курсовые разницы.
Полистал интернет:-
"С начала года цена акций в долларах выросла на 21%. Основными триггерами роста были продажи долей китайским компаниям в Арктик-СПГ-2 и увеличение объема добычи на Ямал СПГ. Только на этих новостях акция выростала на 7% за 2 дня.
На данный момент на финансовые результаты компании оказывают негативное влияние рекордно никзие цены на СПГ. Источники РДВ закрывают инвестидею по Новатэку.
РДВ"
И вот, что мне думается:- Несмотря на то, что Новатэк по мультипликаторам весьма дорог по сравнению с аналогами из сектора, тем не менее, у него еще есть потенциал для роста в долгосрочной перспективе, если оценивать его по проектам.
Ведь по сути, речь идет о целой серии СПГ-проектов, которые запускаются каждые несколько лет с расчетом на то, чтобы к 2030 г. производить около 75 млн т в год (на уровне текущего производства Катара). А дополнительной поддержкой будут служить собственная ресурсная база, плюс помощь государства в части налоговых льгот и создания инфраструктуры, плюс сопутствующая добыча газового конденсата, чья продажа окупает затраты на добычу и сжижение газа.
Исходя из всего этого, считаю Новатэк интересной компанией, и возможно, именно сейчас есть неплохой момент для долгосрочного входа в бумагу, а если цена на газ начнет расти и компания вернется к практике выплат щедрых дивидендов, то мы можем увидеть хороший рост котировок.
Но по технике, существует вероятность, что Новатэк уйдет в боковик на год, и как справедливо заметил другой коллега из чата @trader_book_chat :-
"Много других эмитентов. Выбор всегда есть.
Ну, хотя бы ловить на просадке."
Соглашусь.
Ивестиционно - покупка.
Спекулятивно - без позиции.
Посмотрим.
@trader_book
#ВП
Друзья, рекомендуем Вам канал: Биржа для вас!
На нём вы найдете новости фондового рынка и лучшие инвестиционные идеи! Рефбэк по фондовым брокерам! Бесплатные обучающие курсы и вебинары!
Подписывайтесь:
https://t.me/birza4you_channel
@birza4you_channel
Друзья, рекомендуем Вам канал: Биржа для вас!
На нём вы найдете новости фондового рынка и лучшие инвестиционные идеи! Рефбэк по фондовым брокерам! Бесплатные обучающие курсы и вебинары!
Подписывайтесь:
https://t.me/birza4you_channel
@birza4you_channel
Telegram
Биржа для вас!
Новости фондового рынка и лучшие инвестиционные идеи! Рефбэк по фондовым брокерам! Аналитика и обзоры рынка. Бесплатные обучающие курсы и вебинары! Официальный канал сайта Birza4you.ru
Админ: @birza4you
Политика канала: https://clck.ru/Jka53
Админ: @birza4you
Политика канала: https://clck.ru/Jka53
28.07.
Яндекс.
неНовость.
Депутат от «Единой России» Антон Горелкин предложил запретить иностранцам владеть интернет-компаниями. В первую очередь это касается «Яндекса».
Законопроект предполагает, что доля иностранного владения в «значимом информационном ресурсе» не должна превышать 20%. К таким ресурсам депутат отнес «Яндекс» и Mail.ru.
В законопроекте говорится, что решать, относится ли информационный ресурс к «значимым», будет правительственная комиссия. Решение будут принимать, основываясь на рекомендациях Роскомнадзора.
Если владельцы компании откажутся выполнять требования, ресурсу запретят продавать рекламу. Также их внесут в реестр Роскомнадзора.
Горелкин предложил определить значение понятия «значимый информационный ресурс». Он заявил, что к ним можно отнести компании, которые «обрабатывают огромные объемы персональных данных граждан РФ». «Если компания, например гипотетически, решает продать такую систему или часть иностранному собственнику, это напрямую затронет интересы нашего государства», — пояснил Горелкин.
___
Ну что тут сказать?
Любое суверенное государство должно уметь защищаться, в том числе и в информационном поле, и инициатива депутата в этом ключе похвальна, но странным образом она совпала с выходом отчета от Яндекса, а он очень даже неплох:-
US GAAP 2кв 2019г
Яндекс снова повысил прогноз по выручке на 2019 г., и ожидает роста показателя на 32-36% вместо 30-34%.
Выручка во 2 квартале 2019 увеличилась на 41% - до 41,4 млрд.р.
Скорректированая EBITDA выросла на 48% - до 13,1 млрд.р.
Сегмент Яндекс.Такси получил 423 млн.р., против отрицательного показателя в 1,9 млрд.р., годом ранее.
На таком отчете, акцию ожидаемо вынесли вверх и обновили хай, затем на неНовости залили..
Произошедшее больше похоже на манипуляцию, кто-то решил подкупиться с помощью инфовброса и причём уже не в первый раз.
Мало кто уже помнит, что еще в мае, поправки к законопроекту об агрегаторах такси внес глава комитета Госдумы по транспорту и строительству Евгений Москвичев. Депутат предлагал запретить зарубежным сервисам по заказу такси предоставлять свои услуги на территории России.
Под запрет могут попасть израильский Gett и эстонский Bolt.
Короче наше гэть израильтянам и большой болт эстонцам))).
Ну а если серьезно, то мне глубоко пофиг на предполагаемый запрет для нерезов, да и будет ли он принят вообще, как и поправки для агрегаторов такси, большой вопрос. Также не стоит забывать, что Сбер уже давно контролирует Яндекс через владение "золотой", блокирующей акцией.
Так, что думаю, туфта всё это,- идет высадка лишних пассажиров из ценной бумаги.
А она действительно ценная, ведь Яндекс это "наше всё", это по сути, наш Google, а в тесном сотрудничестве со Сбером, так вообще монополист - монстр.
Многих от покупки акции останавливает отсутствие дивидендов, но тут хочется заметить, что когда Яндекс начнет платить дивы, цена за бумагу будет совершенно другая.
Яндекс, это история роста.
Цель поставить затрудняюсь, может быть и 5т.р. и 10т.р., не знаю..но то, что это ПОКУПКА вдолгую, как инвестиция в будущее, в этом я уверен, а выход нерезов из бумаги, создает хорошую точку входа для нас.
Посмотрим.
@trader_book
Яндекс.
неНовость.
Депутат от «Единой России» Антон Горелкин предложил запретить иностранцам владеть интернет-компаниями. В первую очередь это касается «Яндекса».
Законопроект предполагает, что доля иностранного владения в «значимом информационном ресурсе» не должна превышать 20%. К таким ресурсам депутат отнес «Яндекс» и Mail.ru.
В законопроекте говорится, что решать, относится ли информационный ресурс к «значимым», будет правительственная комиссия. Решение будут принимать, основываясь на рекомендациях Роскомнадзора.
Если владельцы компании откажутся выполнять требования, ресурсу запретят продавать рекламу. Также их внесут в реестр Роскомнадзора.
Горелкин предложил определить значение понятия «значимый информационный ресурс». Он заявил, что к ним можно отнести компании, которые «обрабатывают огромные объемы персональных данных граждан РФ». «Если компания, например гипотетически, решает продать такую систему или часть иностранному собственнику, это напрямую затронет интересы нашего государства», — пояснил Горелкин.
___
Ну что тут сказать?
Любое суверенное государство должно уметь защищаться, в том числе и в информационном поле, и инициатива депутата в этом ключе похвальна, но странным образом она совпала с выходом отчета от Яндекса, а он очень даже неплох:-
US GAAP 2кв 2019г
Яндекс снова повысил прогноз по выручке на 2019 г., и ожидает роста показателя на 32-36% вместо 30-34%.
Выручка во 2 квартале 2019 увеличилась на 41% - до 41,4 млрд.р.
Скорректированая EBITDA выросла на 48% - до 13,1 млрд.р.
Сегмент Яндекс.Такси получил 423 млн.р., против отрицательного показателя в 1,9 млрд.р., годом ранее.
На таком отчете, акцию ожидаемо вынесли вверх и обновили хай, затем на неНовости залили..
Произошедшее больше похоже на манипуляцию, кто-то решил подкупиться с помощью инфовброса и причём уже не в первый раз.
Мало кто уже помнит, что еще в мае, поправки к законопроекту об агрегаторах такси внес глава комитета Госдумы по транспорту и строительству Евгений Москвичев. Депутат предлагал запретить зарубежным сервисам по заказу такси предоставлять свои услуги на территории России.
Под запрет могут попасть израильский Gett и эстонский Bolt.
Короче наше гэть израильтянам и большой болт эстонцам))).
Ну а если серьезно, то мне глубоко пофиг на предполагаемый запрет для нерезов, да и будет ли он принят вообще, как и поправки для агрегаторов такси, большой вопрос. Также не стоит забывать, что Сбер уже давно контролирует Яндекс через владение "золотой", блокирующей акцией.
Так, что думаю, туфта всё это,- идет высадка лишних пассажиров из ценной бумаги.
А она действительно ценная, ведь Яндекс это "наше всё", это по сути, наш Google, а в тесном сотрудничестве со Сбером, так вообще монополист - монстр.
Многих от покупки акции останавливает отсутствие дивидендов, но тут хочется заметить, что когда Яндекс начнет платить дивы, цена за бумагу будет совершенно другая.
Яндекс, это история роста.
Цель поставить затрудняюсь, может быть и 5т.р. и 10т.р., не знаю..но то, что это ПОКУПКА вдолгую, как инвестиция в будущее, в этом я уверен, а выход нерезов из бумаги, создает хорошую точку входа для нас.
Посмотрим.
@trader_book
02.08.
Россети
неНовость.
"Россети" запустят виртуального диспетчера "Снежану" до 2020 года в рамках цифровизации.
Пилотная версия проекта будет реализована до конца 2019 года, в "Россети Центр".
"Снежана" - это рабочее название виртуального диспетчера, он включает в себя автоматизированное оповещение потребителей о возможных событиях в сети: предполагаемых плановых и внеплановых отключениях.
В рамках первого этапа компания выстроит коммуникации с районами электрических сетей, а на втором этапе "Снежана" будет докладывать оперативную обстановку различным уровням руководителей компании.
Название связано с климатическими особенностями регионов: снегопады, ураганы и другие природные катаклизмы, которые отражается на работе сетей.
___
Ну что сказать? А почему не Электра или Светлана?), с Теслой то всё понятно - имя занято), с другой стороны Снежана ни чем не хуже, чем Алекса, Алиса, Аврора или Олег), поэтому не буду ёрничать и вернусь собственно к планам "Россетей" и отчету.
Еще в декабре 2018 года СД компании одобрил концепцию "Цифровая трансформация 2030".
Реализация концепции позволит снизить операционные и инвестиционные расходы компании, сократить потери электроэнергии, повысить надежность, доступность электроснабжения и создать набор дополнительных услуг для клиентов.
Стратегия и дивидендная политика будут представлены до конца 2019. Они включают в себя снижение капзатрат на 15% и OPEX на 30% к 2030 и продолжение цифровизации сетей. Ожидается, что повышение эффективности, внедрение опционной программы и обновление дивидендной политики, улучшат восприятие компании инвесторами.
Новая политика поспособствует повышению прозрачности расчета дивидендов, и фокус на росте дивидендов в абсолютном выражении будет сохранен.
Амбициозные планы, и стремление "Россетей" к более прозрачной дивидендной политике, похвально.
Также еще стоит напомнить, что за 1К19, "Россети" рекомендовали дивиденды в размере 5.0 млрд руб. против 2.5 млрд руб. за 1К18.
А недавний отчет показал, что чистая прибыль "Россетей" по РСБУ в 1 полугодии 2019 года выросла в 2,9 раза - до 123,148 млрд рублей.
Исходя из всего этого можно предположить, что размер дивидендов будет расти, ну или как минимум, не снижаться.
На длинных таймфреймах по тех.анализу, акции Россетей, (как обычка, так и преф), стоят в росте, а снижение котировок в прошлом месяце, мне представляется хорошей возможностью для входа.
Покупка.
Посмотрим.
@trader_book
Россети
неНовость.
"Россети" запустят виртуального диспетчера "Снежану" до 2020 года в рамках цифровизации.
Пилотная версия проекта будет реализована до конца 2019 года, в "Россети Центр".
"Снежана" - это рабочее название виртуального диспетчера, он включает в себя автоматизированное оповещение потребителей о возможных событиях в сети: предполагаемых плановых и внеплановых отключениях.
В рамках первого этапа компания выстроит коммуникации с районами электрических сетей, а на втором этапе "Снежана" будет докладывать оперативную обстановку различным уровням руководителей компании.
Название связано с климатическими особенностями регионов: снегопады, ураганы и другие природные катаклизмы, которые отражается на работе сетей.
___
Ну что сказать? А почему не Электра или Светлана?), с Теслой то всё понятно - имя занято), с другой стороны Снежана ни чем не хуже, чем Алекса, Алиса, Аврора или Олег), поэтому не буду ёрничать и вернусь собственно к планам "Россетей" и отчету.
Еще в декабре 2018 года СД компании одобрил концепцию "Цифровая трансформация 2030".
Реализация концепции позволит снизить операционные и инвестиционные расходы компании, сократить потери электроэнергии, повысить надежность, доступность электроснабжения и создать набор дополнительных услуг для клиентов.
Стратегия и дивидендная политика будут представлены до конца 2019. Они включают в себя снижение капзатрат на 15% и OPEX на 30% к 2030 и продолжение цифровизации сетей. Ожидается, что повышение эффективности, внедрение опционной программы и обновление дивидендной политики, улучшат восприятие компании инвесторами.
Новая политика поспособствует повышению прозрачности расчета дивидендов, и фокус на росте дивидендов в абсолютном выражении будет сохранен.
Амбициозные планы, и стремление "Россетей" к более прозрачной дивидендной политике, похвально.
Также еще стоит напомнить, что за 1К19, "Россети" рекомендовали дивиденды в размере 5.0 млрд руб. против 2.5 млрд руб. за 1К18.
А недавний отчет показал, что чистая прибыль "Россетей" по РСБУ в 1 полугодии 2019 года выросла в 2,9 раза - до 123,148 млрд рублей.
Исходя из всего этого можно предположить, что размер дивидендов будет расти, ну или как минимум, не снижаться.
На длинных таймфреймах по тех.анализу, акции Россетей, (как обычка, так и преф), стоят в росте, а снижение котировок в прошлом месяце, мне представляется хорошей возможностью для входа.
Покупка.
Посмотрим.
@trader_book
03.08.
Татнефть.
неНовость.
Татнефть объявила о намерении провести внеочередное собрание акционеров компании. Последнее собрание акционеров Татнефти состоялось совсем недавно - 21 июня. Тогда акционеры приняли решение о выплате рекордных дивидендов в сумме 197,5 млрд руб., что составляет 100% прибыли 2018г.
На ВОСА жидается, что Татнефть объявит дивиденды за 1 полугодие. Консенсус-прогноз рынка считает, что Татнефть заплатит в районе 30 рублей дивидендов по итогам 1 полугодия, но Татнефть часто платит больше консенсуса.
И недавний отчет вполне это позволяет:-
Татнефть в январе-июле 2019 года нарастила добычу нефти на 3,9%, до 17,243 миллиона тонн.
При этом по группе Татнефть, добыча нефти за первые семь месяцев 2019 года составила 17,433 миллиона тонн, увеличившись на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В июле группа компаний добыла 2,604 миллиона тонн нефти.
Возможно будет обуждаться переход на квартальные дивиденды. Татнефть любит удивлять инвесторов. Сейчас компания платит дивиденды три раза в год. Если Татнефть перейдёт на выплату поквартального дивиденда, первый такой дивиденд будет выплачен уже летом 2020 года.
Но самый интересный момент, на мой взгляд, это возможный выкуп префов. Впервые об этом сообщалось ещё в августе 2018 года. Тогда соотношение цены префа к обычке было около 0.68. Сейчас преф приблизился по цене к обычке и соотношение составляет 0.91. Одна из схем выкупа префов - их конвертация в обыкновенные акции.
Сейчас наблюдается высокая активность покупателей в префе Татнефти. За неполные 3 недели, прошедшие с дивидендной отсечки в Газпроме, Татнефть преф является лидером роста на российском рынке. Акция обновила свой исторический максимум, при этом дивидендная доходность префа, одна из лучших в своём секторе.
И вроде всё выглядит хорошо и чудесно, но всё же на вопрос коллеги из чата @trader_book_chat , стоит ли покупать Татку преф под дивиденды, я честно сказал, что не знаю, уж больно похоже на рулетку. Примут - не примут, утвердят - не утвердят..
А вопрос с конвертаций вообще интересный. Я за свою долгую жизнь на рынке, с этим ни разу не сталкивался, только знаю со слов своих старших товарищей в начале своего трейдинга, что когда-то существовали префы Лукойла и ГМК, и также были конвертированы в обычку.
Но я видел сплитование Сбера и Интеррао, а еще делистинг АвтоВАЗа, поэтому знаю как это происходит.
И вот тут мне хочется отметить два момента:-
1. Конвертация, как и сплитование, занимает определенное время, т.е. ваши акции в портфеле будут заморожены и продать вы их не сможете до конца этого процесса, а он может затянуться на месяцы.
2. Перед конвертацией, котировки обеих акций выравниваются, но совсем не обязательно, что префка подтянется к обычке, как это было у АвтоВАЗа перед делистингом. Почему никто не допускает такой мысли, что обычка может свалиться к префке? А тут уже другой пасьянс).
Исходя из этого, моё мнение по Татнефть:
Инвестиционно - покупка.
Спекулятивно - без позиции.
Посмотрим.
@trader_book
Татнефть.
неНовость.
Татнефть объявила о намерении провести внеочередное собрание акционеров компании. Последнее собрание акционеров Татнефти состоялось совсем недавно - 21 июня. Тогда акционеры приняли решение о выплате рекордных дивидендов в сумме 197,5 млрд руб., что составляет 100% прибыли 2018г.
На ВОСА жидается, что Татнефть объявит дивиденды за 1 полугодие. Консенсус-прогноз рынка считает, что Татнефть заплатит в районе 30 рублей дивидендов по итогам 1 полугодия, но Татнефть часто платит больше консенсуса.
И недавний отчет вполне это позволяет:-
Татнефть в январе-июле 2019 года нарастила добычу нефти на 3,9%, до 17,243 миллиона тонн.
При этом по группе Татнефть, добыча нефти за первые семь месяцев 2019 года составила 17,433 миллиона тонн, увеличившись на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В июле группа компаний добыла 2,604 миллиона тонн нефти.
Возможно будет обуждаться переход на квартальные дивиденды. Татнефть любит удивлять инвесторов. Сейчас компания платит дивиденды три раза в год. Если Татнефть перейдёт на выплату поквартального дивиденда, первый такой дивиденд будет выплачен уже летом 2020 года.
Но самый интересный момент, на мой взгляд, это возможный выкуп префов. Впервые об этом сообщалось ещё в августе 2018 года. Тогда соотношение цены префа к обычке было около 0.68. Сейчас преф приблизился по цене к обычке и соотношение составляет 0.91. Одна из схем выкупа префов - их конвертация в обыкновенные акции.
Сейчас наблюдается высокая активность покупателей в префе Татнефти. За неполные 3 недели, прошедшие с дивидендной отсечки в Газпроме, Татнефть преф является лидером роста на российском рынке. Акция обновила свой исторический максимум, при этом дивидендная доходность префа, одна из лучших в своём секторе.
И вроде всё выглядит хорошо и чудесно, но всё же на вопрос коллеги из чата @trader_book_chat , стоит ли покупать Татку преф под дивиденды, я честно сказал, что не знаю, уж больно похоже на рулетку. Примут - не примут, утвердят - не утвердят..
А вопрос с конвертаций вообще интересный. Я за свою долгую жизнь на рынке, с этим ни разу не сталкивался, только знаю со слов своих старших товарищей в начале своего трейдинга, что когда-то существовали префы Лукойла и ГМК, и также были конвертированы в обычку.
Но я видел сплитование Сбера и Интеррао, а еще делистинг АвтоВАЗа, поэтому знаю как это происходит.
И вот тут мне хочется отметить два момента:-
1. Конвертация, как и сплитование, занимает определенное время, т.е. ваши акции в портфеле будут заморожены и продать вы их не сможете до конца этого процесса, а он может затянуться на месяцы.
2. Перед конвертацией, котировки обеих акций выравниваются, но совсем не обязательно, что префка подтянется к обычке, как это было у АвтоВАЗа перед делистингом. Почему никто не допускает такой мысли, что обычка может свалиться к префке? А тут уже другой пасьянс).
Исходя из этого, моё мнение по Татнефть:
Инвестиционно - покупка.
Спекулятивно - без позиции.
Посмотрим.
@trader_book
03.08.
ММК.
Отчет.
Выручка компании по итогам отчётного периода снизилась на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $2 млрд, за I пол. 2019 г. на 7,8% – до $3,8 млрд. Показатель EBITDA сократился за 6 мес. на 22,6% – до $937 млн, чистая прибыль упала почти на 26% – до $497 млн. Квартальная прибыль сократилась аж на 30,8% по сравнению с II кв. 2018 г. – до $272 млн.
___
Ожидаемо слабые результаты.
Показатели снизились на фоне укрепления рубля, снижения цен на сталь и роста стоимости сырья, которое используется для производства стали, а также из-за роста капитальных затрат и падения операционного потока, которое в свою очередь отражается на падении дивидендах выплат.
ММК в прошлом году утвердила новую дивидендную политику, увеличив коэффициент выплат с 30%, до не менее 50% от свободного денежного потока, при условии, что показатель чистый долг/EBITDA будет находиться ниже 1х. Если чистый долг/EBITDA превысит 1х, на выплаты будет направляться 30%. Новая дивидендная политика предполагает возможность выплат акционерам на ежеквартальной основе, в то время как ранее компания начисляла дивиденды дважды в год.
По итогам II кв. 2019 г. совет директоров ММК рекомендовал дивиденды в размере 0,69 руб. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 1,6%. Акционеры должны утвердить размер дивидендов на внеочередном собрании 27 сентября 2019 г. Дата закрытия реестра 15 октября 2019 г.
Сейчас ММК даёт самую низкую дивидендную доходность среди российских металлургов, в значительной степени
из-за удорожания желруды, цены на которую, взлетели с начала года на 65%, а среди российских металлургов ММК обеспечена железной рудой меньше всех.
И чтобы заплатить текущий дивиденд 0.69 рублей на акцию, компании, возможно, придётся направить на дивиденды 200% свободного денежного потока.
Еще на рынке циркулируют слухи, что владелец ММК Виктор Рашников, собирается продать часть пакета в компании, а выход собственника в металлургической компании может означать, что владелец не ждёт дальнейшего роста акций.
Нечто подобное уже происходило, когда 2.6% акций НЛМК было продано Владимиром Лисиным после закрытия рынков 27 июня, а с тех пор акции НЛМК подешевели на 15% и даже не делают попытки закрыть гэп.
Короче негатива хоть отбавляй, а позитив отсутствует, кроме того, что ВТБ Капитал неожиданно поднял оценку GDR ММК на 8% - до $13 за штуку, подтвердив рекомендацию покупать, на фоне всеобщего консенсуса рынка, от держать, до шортить, правда цель у ВТБ несколько завышена, ну да ладно.
В чате @trader_book_chat , я уже давно придерживался позиции "нет мнения" по ММК, но всеобщий отрицательный настрой, заставил меня пристальнее взглянуть на компанию.
По технике, акцию пролили на мощную поддержку 40.3 (+-), при пробое которой, я даже не знаю где её ниже ловить, в добавок к этому, недельная свеча красная и закрыта на лоях, что есть очень, очень негативный сигнал. Но при отскоке от своей поддержки в понедельник, я бы попробовал её купить, и хотя в ближайшей перспективе инвестиционный рост в ММК не просматривается, скорее всего проторговка широкого коридора 40,5-53,5, можно попытаться эти движения отработать.
Вдолгую - покупка.
Спекулятивно - покупка на отскоке от поддержки, но при её пробое - без позиции.
Посмотрим.
@trader_book
ММК.
Отчет.
Выручка компании по итогам отчётного периода снизилась на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $2 млрд, за I пол. 2019 г. на 7,8% – до $3,8 млрд. Показатель EBITDA сократился за 6 мес. на 22,6% – до $937 млн, чистая прибыль упала почти на 26% – до $497 млн. Квартальная прибыль сократилась аж на 30,8% по сравнению с II кв. 2018 г. – до $272 млн.
___
Ожидаемо слабые результаты.
Показатели снизились на фоне укрепления рубля, снижения цен на сталь и роста стоимости сырья, которое используется для производства стали, а также из-за роста капитальных затрат и падения операционного потока, которое в свою очередь отражается на падении дивидендах выплат.
ММК в прошлом году утвердила новую дивидендную политику, увеличив коэффициент выплат с 30%, до не менее 50% от свободного денежного потока, при условии, что показатель чистый долг/EBITDA будет находиться ниже 1х. Если чистый долг/EBITDA превысит 1х, на выплаты будет направляться 30%. Новая дивидендная политика предполагает возможность выплат акционерам на ежеквартальной основе, в то время как ранее компания начисляла дивиденды дважды в год.
По итогам II кв. 2019 г. совет директоров ММК рекомендовал дивиденды в размере 0,69 руб. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 1,6%. Акционеры должны утвердить размер дивидендов на внеочередном собрании 27 сентября 2019 г. Дата закрытия реестра 15 октября 2019 г.
Сейчас ММК даёт самую низкую дивидендную доходность среди российских металлургов, в значительной степени
из-за удорожания желруды, цены на которую, взлетели с начала года на 65%, а среди российских металлургов ММК обеспечена железной рудой меньше всех.
И чтобы заплатить текущий дивиденд 0.69 рублей на акцию, компании, возможно, придётся направить на дивиденды 200% свободного денежного потока.
Еще на рынке циркулируют слухи, что владелец ММК Виктор Рашников, собирается продать часть пакета в компании, а выход собственника в металлургической компании может означать, что владелец не ждёт дальнейшего роста акций.
Нечто подобное уже происходило, когда 2.6% акций НЛМК было продано Владимиром Лисиным после закрытия рынков 27 июня, а с тех пор акции НЛМК подешевели на 15% и даже не делают попытки закрыть гэп.
Короче негатива хоть отбавляй, а позитив отсутствует, кроме того, что ВТБ Капитал неожиданно поднял оценку GDR ММК на 8% - до $13 за штуку, подтвердив рекомендацию покупать, на фоне всеобщего консенсуса рынка, от держать, до шортить, правда цель у ВТБ несколько завышена, ну да ладно.
В чате @trader_book_chat , я уже давно придерживался позиции "нет мнения" по ММК, но всеобщий отрицательный настрой, заставил меня пристальнее взглянуть на компанию.
По технике, акцию пролили на мощную поддержку 40.3 (+-), при пробое которой, я даже не знаю где её ниже ловить, в добавок к этому, недельная свеча красная и закрыта на лоях, что есть очень, очень негативный сигнал. Но при отскоке от своей поддержки в понедельник, я бы попробовал её купить, и хотя в ближайшей перспективе инвестиционный рост в ММК не просматривается, скорее всего проторговка широкого коридора 40,5-53,5, можно попытаться эти движения отработать.
Вдолгую - покупка.
Спекулятивно - покупка на отскоке от поддержки, но при её пробое - без позиции.
Посмотрим.
@trader_book