Транснефть 🎧

@lukoev

​​02.02
Эталон

Основные операционные показатели за 2021 год

• Продажи по новым контрактам в денежном выражении выросли на 6% г/г, достигнув исторического максимума в 84,4 млрд руб.
• Сборы денежных средств выросли на 3% г/г, до 84,1 млрд руб.
• Средняя цена за кв. м составила 189 тыс. руб., что на 27% больше, чем годом ранее.
• Средняя цена квадратного метра квартир выросла на 34% г/г, до 238,7 тыс. руб.

Результаты IV квартала

- Продажи по новым контрактам в IV квартале 2021 г. составили 129,1 тыс. кв. м и 24,9 млрд руб.
- Денежные сборы составили 23,9 млрд руб.
- Средняя цена квадратного метра выросла на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 192,5 тыс. руб.
- Средняя цена квадратного метра квартир выросла на 36% г/г, до 261,1 тыс. руб.
- Средний первоначальный взнос составил 87%. Доля ипотек составила 40%.

Генеральный директор Группы Эталон Геннадий Щербина отметил:
• Эталон в 2021 г. установил новый рекорд продаж в денежном выражении и вплотную приблизился к достижению ключевых операционных показателей.

• Средняя цена жилой недвижимости увеличилась на 36% к концу года за счет запуска новых проектов в Москве и Санкт-Петербурге. Сильная ценовая динамика в сочетании с постоянными усилиями по сокращению затрат будут способствовать дальнейшему росту маржи.

• 2022 г. мы намерены запустить продажи в три раза больше площадей, чем годом ранее. Недвижимость, которую Эталон выведет на рынок, будет включать площади в новых проектах, недавно добавленных в портфолио, и новые здания в существующих проектах. Кроме того, мы продолжим активно наращивать объемы приобретений, расширять региональное присутствие и планируем выступать консолидатором отрасли, в том числе путем слияний и поглощений.

Илья Косолапов, финансовый директор Эталона добавил:
"Рекордные продажи, планомерное повышение эффективности и взвешенный подход к управлению долгом позволили Эталону значительно укрепить свое финансовое положение. Удалось сократить чистый корпоративный долг до 5,1 млрд руб., при этом соотношение чистого корпоративного долга к показателю EBITDA до PPA составило всего 0,2x.

Снижение долговой нагрузки и увеличение денежного потока открывают для нас большие возможности для разработки новых проектов и технологий, ускорения роста бизнеса и сохранения лидирующих позиций по прибыльности."

МНЕНИЕ:
На распродаже 24.01 бумага чуствовала себя относительно неплохо и не стала тестировать поддержку найденную ещё в декабре - 82, что можно считать хорошии знаком. Акция находится на уровнях двухлетней давности и думается, что есть смысл подбирать лонг на проливах с целью закрыть гэп от 08.12 - 102.
#etln

@trader_book
Посмотрим

Эталон 🎧

@lukoev

​​02.02
Обувь России

РСБУ
OR Group в 2021 году сократила консолидированную выручку по РСБУ на 21% по сравнению с показателем 2020 года, до 8,568 млрд рублей, говорится в сообщении компании.

Объем консолидированной выручки группы в четвертом квартале 2021 года уменьшился на 42% по сравнению с четвертым кварталом 2020 года, составив 2,198 млрд рублей.

Так, выручка торговой платформы westfalika.ru за 2021 год сократилась на 16,3%, выручка от оптовой реализации товара - на 21,7%, от деятельности по выдаче денежных займов - на 28,9%.

"В 2021 году мы завершили программу ребрендинга, которая включала смену позиционирования - компания вышла за рамки fashion-сегмента, стала развивать формат универсального магазина, маркетплейс, более активно интегрироваться в логистическую инфраструктуру российского рынка онлайн-торговли и развивать финансовые сервисы", - цитирует компания основателя OR Group Антона Титова.

По словам Титова, на данный момент группа находится в стадии трансформации, "компании понадобится еще один-два года, чтобы отработать новый формат, сформировать пул поставщиков и ассортимент". При этом основатель отмечает, что выручка маркетплейса в 2021 году выросла на 55,9%.

Также в 2021 году группа увеличила объемы выдаваемых партнерских онлайн-заказов в два раза - до 2,67 млн посылок, число пунктов выдачи заказов выросло на 56% - до 3,597 тыс.

"Это стало возможно благодаря расширению пула партнеров за счет таких крупных компаний, как AliExpress, Яндекс.Маркет, OZON (OZON), СберЛогистика, и началу сотрудничества по размещению постаматов на базе магазинов. На текущий момент мы работаем с 14 партнерами. Комиссионный доход в 2021 году вырос на 93% до 125 млн рублей", - уточнил Титов.

По его словам, в текущем году группа планирует усилить направление финансовых сервисов, в том числе, расширять продуктовую линейку за счет выхода в перспективный сегмент BNPL и развития онлайн-займов.

Дефолт

20 января "ОР" допустила техдефолт по погашению "тела" облигаций серии БО-07 на сумму 592 млн рублей, однако смогла выплатить последний, 20-й, купон по выпуску. В качестве причины неисполнения обязательств компания указывала "отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом для исполнения обязательств размере".

Срок технического дефолта истекает 3 февраля. Основным держателем бондов БО-07 (около 99% выпуска) является Промсвязьбанк.

МНЕНИЕ:
Бумага находится в свободном падении и рисовать какие-либо поддержки бессмысленно, а ловить падающие ножи, как это было 24.01, занятие так себе.. Единственное, что можно по технике отметить, так это объемы прошедшие в акции на прошлой неделе - возможно это является первым признаком смены тренда, ну а в целом пока всё очень печально.
#orup

@trader_book
Посмотрим

ОР 🎧

@lukoev

​​03.02.
РусАгро

Операционные результаты за IV квартал и 2021 г.

Выручка агрохолдинга "Русагро" в 2021 году выросла на 39% по сравнению с показателем за 2020 год и составила 243,1 млрд руб. Об этом говорится в сообщении компании.

При этом выручка масложирового сегмента выросла на 57%, до 125,2 млрд руб., мясного сегмента - на 22%, до 39,6 млрд руб.

Выручка сахарного сегмента увеличилась на 29%, до 36,3 млрд руб., выручка сельскохозяйственного сегмента - на 22%, до 41,9 млрд руб.

Показатели IV квартала

В компании также сообщили, что в IV квартале 2021 года консолидированная выручка "Русагро" выросла на 27%, до 77,8 млрд руб.

Выручка масложирового сегмента увеличилась на 24%, до 31,3 млрд руб. За отчетный период продажи ключевых категорий потребительской продукции масложирового бизнеса "Русагро" (бутилированное масло, потребительские маргарины, майонез и соусы на его основе, сыры, спреды, сливочное масло и сливки) составили 94 тыс. тонн, снизившись на 3% к IV кварталу 2020 года.
Объем реализации промышленной масложировой продукции в IV квартале 2021 года составил 311 тыс. тонн (снижение на 8%). Сократились продажи сырого растительного масла (-27%) и шрота (-5%), что было частично компенсировано ростом объемов реализации промышленных жиров (+6%).

Объемы производства сырого растительного масла в IV квартале 2021 года уменьшились по сравнению с аналогичным периодом 2020 года на 12%, до 165 тыс. тонн.

За отчетный период выручка мясного сегмента "Русагро" выросла на 17%, до 11,2 млрд руб. Как сообщили в компании, в IV квартале объемы продаж продукции свиноводства сократились на 6%, до 67 тыс. тонн.

Выручка сахарного сегмента за IV квартал 2021 года увеличилась на 74%, до 12,2 млрд руб. В компании сообщили, что в IV квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. "Русагро" увеличила объемы реализации сахара на 61%, до 228 тыс. тонн. При этом "Русагро" произвела 583 тыс. тонн сахара, что на 20% больше аналогичного периода предыдущего года.

Выручка сельхозсегмента

Выручка сельскохозяйственного сегмента "Русагро" в IV квартале выросла на 18%, до 23,2 млрд руб. Объем реализации зерновых культур составил 202 тыс. тонн, что на 57% ниже уровня IV квартала 2020 года. В компании пояснили, что сокращение продаж произошло в результате уменьшения объемов реализации пшеницы на 201 тыс. тонн (-52%). Продажи кукурузы и ячменя сократились на 43 и 26 тыс. тонн (-76% и -88%) соответственно.

В сезоне 2021-2022 сельхозгода "Русагро" собрала 872 тыс. тонн зерновых (-27% к предыдущему сезону).

Продажи масличных культур в IV квартале 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года выросли на 41%, до 220 тыс. тонн в результате увеличения объемов реализации сои на 73% (+71 тыс. тонн). При этом объем продаж сахарной свеклы вырос на 35%, до 2 млн 869 тыс. тонн.

МНЕНИЕ
С начала весны 2020-го года бумага находилась в восходящем тренде, который в сентябре застопорился. Поначалу казалось, что акция уходит в коррекционный боковик, однако после пролива 24.01 ниже 1000 и несмотря на последующий откуп, становится похоже, что мы наблюдаем формирование нисходящего канала с высокой вероятностью ретеста уровня 1000. Если он не устоит, то цель снижения лежит в районе 850.
#русагро #agro

@trader_book
Посмотрим

РусАгро 🎧

@lukoev

​​04.02.
НЛМК

Отчёт

Чистая прибыль группы НЛМК в 2021 году увеличилась в 4,1 раза - до $5,054 млрд по сравнению с $1,237 млрд в 2020 году, сообщила компания.
Показатель EBITDA увеличился в 2,7 раза - до $7,3 млрд за счет расширения ценовых спредов сталь/сырье, а также благодаря реализации проектов стратегии 2022, отмечает компания. Рентабельность EBITDA составила 45% (+16 п.п.).

Выручка выросла на 75% - до $16,2 млрд на фоне увеличения средних цен реализации и повышения доли готовой продукции в портфеле продаж.
Свободный денежный поток увеличился в 2,9 раза г/г до $3,3 млрд с ростом финансового результата, что было частично нивелировано ростом оборотного капитала на фоне повышения цен на металл и сырье.

В 4-м квартале 2021 года группа НЛМК сократила EBITDA на 23% по сравнению с 3-м кварталом, до $1,758 млрд. Прирост показателя по сравнению с аналогичным периодом 2020 года составил 98%. EBITDA превысила средний прогноз аналитиков, опрошенных "Интерфаксом", которые ожидали падение на 24%, до $1,738 млн.
Снижение показателя компания объясняет сужением ценовых спредов между металлопродукцией/сырьем и вводом экспортных пошлин в РФ ($245 млн за 4-й квартал 2021 года).

Выручка компании составила $4,63 млрд (повышение на 2% кв/кв и на 94% г/г), что выше консенсуса в $4,612 млрд (+1% кв/кв).

Чистая прибыль НЛМК, приходящаяся на акционеров, упала на 21% к 3-му кварталу, до $1,28 млрд (+2,3х г/г).
FCF компании на конец 4-м квартала находился на отметке $820 млн против $1,114 млрд кварталом ранее.

Инвестиции группы в прошлом квартале увеличились на 30% к 3-му кварталу, до $354 млн. Инвестиции за 12 месяцев 2021 года. составили $1,2 млрд (+8% г/г) - в соответствии с прогнозом.

Дивиденды

Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды за 4-й квартал 2021 года в размере 12,18 рубля на акцию (113% свободного денежного потока). Дивиденды за 3-й квартал составили 13,33 рубля на акцию.
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, будет рекомендована при принятии решения о созыве ГОСА.

Согласно дивидендной политике НЛМК, компания планирует выплачивать акционерам 100% свободного денежного потока (FCF) при соотношении чистый долг/EBITDA меньше или на уровне 1х. При леверидже больше 1х на выплаты акционерам будет направляться 50% FCF. Для расчета свободного денежного потока в целях выплаты дивидендов группа будет использовать нормализированный показатель инвестиций в сумме $700 млн в год, даже если фактические инвестиции будут выше этого уровня.

Вице-президент по финансам НЛМК Шамиль Курмашов, отметил:

- В IV квартале 2021 г. мы наблюдали нормализацию спроса на сталь на рынках США и Европы, которая сопровождалась ростом запасов и стала причиной замедления потребительской активности и, как следствие, снижения цен на сталь. Падение внутренних и экспортных цен в Китае на фоне низкого спроса в сегменте строительства также способствовало понижательному ценовому тренду.

- В соответствии с дивидендной политикой, менеджмент рекомендовал совету директоров НЛМК по итогам IV квартала 2021 г. выплатить $0,9 млрд в виде дивидендов.

Итоги
Отчёт неплохой и ожидаемый. Снижение EBITDA, чистой прибыли относительно предыдущего квартала было в рамках ожиданий рынка на фоне коррекции в ценах на стальную продукцию, при этом в годовом сопоставлении результаты заметно улучшились. Снижение показателя FCF к прошлому кварталу также не стало сюрпризом в свете ожиданий роста капитальных затрат под конец года.

МНЕНИЕ:
Всю вторую половину прошлого года бумага провела в коррекции. На январской распродаже акцию свозили ниже 200, но как и в декабре, затем последовал выкуп и довольно таки мощный отскок.
Сильное сопротивление находится на уровне 220, при закреплении цены выше, откроется цель на 230.
#nlmk

@trader_book
Посмотрим

НЛМК 🎧

@lukoev

​​05.02.
Ozon

Неаудированные операционные результаты за четвертый квартал и полный 2021 год.

Оборот от продаж (GMV), включая услуги, в 4 квартале вырос более чем на 130% год-к-году и превысил 175 млрд рублей против 76 млрд рублей в 4 квартале 2020 года. В ноябре на МЕГАраспродажах «‎11.11» и «Чёрная пятница» Ozon добился рекордных показателей оборота в 6 млрд рублей и 5 млрд рублей за день соответственно.

Количество заказов в 4 квартале превысило 90 млн (рост более 200% год-к-году). Компания преодолела рубеж в более чем 1 млн заказов в день. Уже восемь кварталов подряд рост количества заказов превышает 100%. Непосредственно в день «Чёрной пятницы» число заказов выросло в 5 раз к предыдущему году.

Рост лояльности и вовлеченности пользователей.
В 4 квартале показатель частотности достиг порядка 8,5 заказов на пользователя в год — за последние два года частотность заказов увеличилась более чем вдвое.

Рост числа активных покупателей.
База активных покупателей выросла более чем на 85% год-к-году и превысила 25 млн по сравнению с 13,8 млн в 2020 году. За 4 квартал 2021 года Ozon привлек около 4 миллионов новых покупателей, прежде всего благодаря росту ассортимента и органическому притоку клиентов. Доля расходов на продажи и маркетинг в GMV в. 4 квартале 2021 снизилась за счет фокуса на эффективность затрат.

Значительный приток активных продавцов.
За 2021 год Ozon привлек более 60 тысяч новых продавцов. В результате в 4 квартале число активных продавцов превысило 90 тысяч — это рост более чем в три раза в годовом сопоставлении. В 4 квартале 2021 года доля маркетплейса в GMV Ozon превысила 67% (в аналогичный период 2020 — 52%).

Положительный операционный денежный поток.
В 4 квартале 2021 года Ozon обеспечил положительный операционный денежный поток, в первую очередь благодаря позитивной динамике оборотного капитала. По итогам квартала был зафиксирован положительный свободный денежный поток.

Денежные средства компании.
На 31 декабря 2021 года сумма денежных средств на счетах и банковских вкладах компании составила 126 млрд рублей (на 30 сентября 2021 года — 119 млрд рублей).

Операционные показатели за полный 2021 год

Показатель GMV, включая услуги, вырос более чем на 125%, составив более 445 млрд рублей по сравнению с 197 млрд рублей за 2020 год. Ozon превысил свой прогноз роста GMV в. 120% по итогам года.

Количество заказов увеличилось приблизительно на 200% год-к-году и превысило 220 млн по сравнению с 74 млн заказов годом ранее.

Доля маркетплейса в общем GMV в. 2021 году составила 65% против 48% в 2020 году. Ozon окончательно превратился в полноценную онлайн-платформу: за 2 года доля продаж продавцов выросла почти в 4 раза, в 2019 году она составляла 17%.

Ассортимент Ozon вырос более чем в семь раз и превысил 80 млн товарных наименований против 11 млн в 2020 году. Драйвер роста ассортимента — значительный приток продавцов на маркетплейса.

Фулфилмент и логистика.
На 31 декабря площадь складских объектов Ozon — фулфилментов, сортировочных центров и дарксторов — составила около 1 млн квадратных метров. Это почти в 3 раза больше, чем в 2020 году.

Прогноз на 2022 год

"В 2022 году Ozon ожидает рост GMV с учетом услуг на уровне 80% или более по сравнению с показателем 2021 года", - говорится в сообщении.
В компании отмечают, что прогноз может быть скорректирован в связи с возможными рисками или сбоями в глобальной цепочке поставок или изменениями в экономической конъюнктуре.

МНЕНИЕ
Даже не по технике, а чисто зрительно, бумага представляет собой хронику пикирующего бомбардировщика. Понятно, что у всего сегмента IT и ритейла в частности, сегодня нелучшие времена, но Оzon, наряду с VK, это просто песня, а точнее две - обе акции в унисон и практически синхронно инсайдеры сливают уже более полугода и их поливалка работает ритмично и без сбоев. Однако есть ощущение, что это если не дно, то оно уже где-то рядом и стоит ожидать смену тренда в скором времени.
#ozon

@trader_book
Посмотрим

Ozon 🎧

@lukoev

​​05.02.
Meta. Часть 1. Отчёт

Meta Platforms (ранее Facebook), сократила чистую прибыль в четвертом квартале на 8% и дала слабый прогноз.

Как сообщается в пресс-релизе компании, ее чистая прибыль в октябре-декабре составила $10,285 млрд, или $3,67 в расчете на акцию, по сравнению с $11,219 млрд, или $3,88 на акцию, за аналогичный период предыдущего года.

При этом выручка увеличилась на 20% и достигла $33,671 млрд против $28,072 млрд годом ранее. В том числе рекламные доходы повысились до $32,64 млрд с $27,19 млрд.

Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем оценивали прибыль компании на уровне $3,85 на акцию при выручке в $33,4 млрд.

Количество пользователей соцсети Facebook с активностью учетной записи не реже раза в месяц (MAU) на конец декабря достигло 2,91 млрд человек, увеличившись за год на 4%. Число ежедневно активных пользователей (DAU) повысилось на 5% - до 1,93 млрд.

По оценкам компании, около 2,82 млрд человек в мире пользуются Facebook, Instagram, WhatsApp или Messenger ежедневно, и порядка 3,59 млрд человек - хотя бы раз в месяц. Эти показатели выросли за год соответственно на 8% и 9%.

В прошедшем квартале Meta выкупила собственные акции на сумму $19,18 млрд, а в целом по итогам 2021 года сумма buyback составила $44,81 млрд.

Штат Meta на конец декабря насчитывал почти 72 тыс. человек, увеличившись за год на 23%.

Ожидания

Менеджмент ожидает, что по итогам 2022 г. расходы составят $90–95 млрд, что будет на 26–33% больше, чем в 2021 г. В I квартале выручка ожидается в районе $27–29 млрд, что будет означать замедление динамики до 3–11% г/г. Эта оценка оказалась ниже консенсуса аналитиков в $30,27 млрд.

«Мы слышим от рекламодателей, что макроэкономические проблемы, такие как инфляция и сбои в цепочках поставок, могут негативно повлиять на рекламные бюджеты», — отметили в корпорации.

Менеджмент также сообщил об увеличении конкуренции со стороны других платформ, прежде всего TikTok. Отмечается, что пользователи стали уделять больше внимания Reels-роликам, которые монетизируются по более низкой ставке, чем лента и Stories.

Финансовый директор Дейв Венер признал, что из-за изменения политики конфиденциальности Apple на iOS корпорация может недосчитаться $10 млрд выручки в этом году. О том, что действия Apple приведут к замедлению темпов роста выручки у Meta Platforms, в целом росту расходов на R&D и снижению чистой прибыли отмечалось ранее.

МНЕНИЕ
Отчёт, а особенно прогноз, конечно провальный и реакция на него последовала соответствующая - котировки акций Meta рухнули на 26% по итогам торгов в четверг. Капитализация компании сократилась на $232 млрд, что стало максимальным падением за одну сессию за всю историю торгов акциями американских компаний. Meta отчиталась о сокращении чистой прибыли на 8%, до $3,67 на акцию, что оказалось ниже ожиданий рынка на уровне $3,85 на акцию, к тому же она дала слабый прогноз роста выручки в текущем квартале и предупредила, что ее издержки из-за новой политики конфиденциальности Apple могут достигнуть $10 млрд.

Является ли реакция инвесторов на отчёт чрезмерной и насколько оправданы были их ожидания, пока сказать трудно, однако рынок заложился на то, что темпы роста выручки в 1кв 2022 года могут оказаться самыми низкими за всю историю публичной отчетности компании, а повышенный уровень операционных расходов может оказывать давление на маржу. Насколько оправданы эти опасения и станет ли это долгосрочным трендом также сейчас ответить затруднительно - время покажет.
#meta

"Нужно бежать со всех ног, чтобы только оставаться на месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать как минимум вдвое быстрее'
"Алиса в стране чудес"

Мета. Часть 2. Сказка.
Далее..

@trader_book
Посмотрим

Meta. Часть 1. Отчёт 🎧

@lukoev