21.07.
РусАгро.
Отчет.
Выручка группы "Русагро" во 2-м квартале 2020 года увеличилась на 2% (год к году), до 38,7 млрд рублей.
В частности, выручка масложирового бизнеса - крупнейшего подразделения группы - в апреле-июне выросла на 18%, до 18,3 млрд рублей.
Также увеличилась выручка мясного бизнеса - на 22%, до 7,3 млрд рублей.
Выручка сахарного сегмента сократилась на 19%, до 9 млрд рублей, сельскохозяйственного - на 24%, до 3,2 млрд рублей.
Причиной падения выручки сахарного подразделения стало сокращение объема продаж (на 15%, до 297 тыс. тонн) и снижение цен в результате перепроизводства сахара в России в сезоне 2019-2020 гг. Цена реализации сахара во 2-м квартале упала на 11% год к году, до 26,9 рубля за килограмм (без НДС). Однако по сравнению с 1-м кварталом 2020 г. объемы продаж и цены на сахар показали рост (на 76% и 8% соответственно).
Сокращение выручки сельскохозяйственного бизнеса было обусловлено более низким объемом продаж: во 2-м квартале "Русагро" сократила продажи сельхозпродукции на 38%, до 182 тыс. тонн. Средняя цена реализации продукции сельскохозяйственного бизнеса группы во 2-м квартале выросла на 40% в годовом выражении.
В масложировом подразделении объем продаж во 2-м квартале вырос на 2% по сравнению с прошлогодним показателем, до 418 тыс. тонн. Продажи промышленной масложировой продукции выросли на 1% (до 327 тыс. тонн).
Цены на все виды масложировой продукции во 2-м квартале выросли.
В мясном сегменте продажи свиней и продукции мясопереработки во 2-м квартале выросли на 30%, до 59 тыс. тонн. Средняя цена реализации мясной продукции снизилась на 5% (до 129 рублей за килограмм).
"Русагро" также сообщила, что выручка ее относительно нового бизнеса по производству молочных продуктов во 2-м квартале снизилась на 15%, до 0,8 млрд рублей. Причиной падения стало снижение продаж реализуемой продукции (на 8%, до 6 тыс. тонн) и рост доли более дешевых видов продукции.
По итогам первого полугодия выручка "Русагро" выросла на 8%, до 72,3 млрд рублей. Выручка масложирового бизнеса увеличилась на 19%, до 34,4 млрд рублей, мясного - на 26%, до 14,1 млрд рублей. Выручка сахарного дивизиона снизилась на 9%, до 14,3 млрд рублей, сельскохозяйственного - на 16%, до 7,7 млрд рублей, молочного - на 1%, до 1,8 млрд рублей.
Отчёт неплохой и акция отреагировала адекватно - ростом. Последний раз я разбирал РусАгро не так давно, 23.05, кому интересно, гляньте в канале: - https://t.me/trader_book/676 и сегодня особо добавить нечего, а с тех пор МНЕНИЕ не изменилось:
Инвестиционно - покупка вдолгую:
На нашем рынке слабо представлены компании сельскохозяйственного сектора: Черкизово и РусАгро, ну пожалуй и всё, а разбавить портфель акцией из этой сферы деятельности, думаю стоит.
Спекулятивно:
Покупка по текущим ценам, с целью на 700, а она уже близка. Дальний таргет - 850.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
РусАгро.
Отчет.
Выручка группы "Русагро" во 2-м квартале 2020 года увеличилась на 2% (год к году), до 38,7 млрд рублей.
В частности, выручка масложирового бизнеса - крупнейшего подразделения группы - в апреле-июне выросла на 18%, до 18,3 млрд рублей.
Также увеличилась выручка мясного бизнеса - на 22%, до 7,3 млрд рублей.
Выручка сахарного сегмента сократилась на 19%, до 9 млрд рублей, сельскохозяйственного - на 24%, до 3,2 млрд рублей.
Причиной падения выручки сахарного подразделения стало сокращение объема продаж (на 15%, до 297 тыс. тонн) и снижение цен в результате перепроизводства сахара в России в сезоне 2019-2020 гг. Цена реализации сахара во 2-м квартале упала на 11% год к году, до 26,9 рубля за килограмм (без НДС). Однако по сравнению с 1-м кварталом 2020 г. объемы продаж и цены на сахар показали рост (на 76% и 8% соответственно).
Сокращение выручки сельскохозяйственного бизнеса было обусловлено более низким объемом продаж: во 2-м квартале "Русагро" сократила продажи сельхозпродукции на 38%, до 182 тыс. тонн. Средняя цена реализации продукции сельскохозяйственного бизнеса группы во 2-м квартале выросла на 40% в годовом выражении.
В масложировом подразделении объем продаж во 2-м квартале вырос на 2% по сравнению с прошлогодним показателем, до 418 тыс. тонн. Продажи промышленной масложировой продукции выросли на 1% (до 327 тыс. тонн).
Цены на все виды масложировой продукции во 2-м квартале выросли.
В мясном сегменте продажи свиней и продукции мясопереработки во 2-м квартале выросли на 30%, до 59 тыс. тонн. Средняя цена реализации мясной продукции снизилась на 5% (до 129 рублей за килограмм).
"Русагро" также сообщила, что выручка ее относительно нового бизнеса по производству молочных продуктов во 2-м квартале снизилась на 15%, до 0,8 млрд рублей. Причиной падения стало снижение продаж реализуемой продукции (на 8%, до 6 тыс. тонн) и рост доли более дешевых видов продукции.
По итогам первого полугодия выручка "Русагро" выросла на 8%, до 72,3 млрд рублей. Выручка масложирового бизнеса увеличилась на 19%, до 34,4 млрд рублей, мясного - на 26%, до 14,1 млрд рублей. Выручка сахарного дивизиона снизилась на 9%, до 14,3 млрд рублей, сельскохозяйственного - на 16%, до 7,7 млрд рублей, молочного - на 1%, до 1,8 млрд рублей.
Отчёт неплохой и акция отреагировала адекватно - ростом. Последний раз я разбирал РусАгро не так давно, 23.05, кому интересно, гляньте в канале: - https://t.me/trader_book/676 и сегодня особо добавить нечего, а с тех пор МНЕНИЕ не изменилось:
Инвестиционно - покупка вдолгую:
На нашем рынке слабо представлены компании сельскохозяйственного сектора: Черкизово и РусАгро, ну пожалуй и всё, а разбавить портфель акцией из этой сферы деятельности, думаю стоит.
Спекулятивно:
Покупка по текущим ценам, с целью на 700, а она уже близка. Дальний таргет - 850.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
22.07.
Магнит.
неНовость.
"Магнит" открыл в Самаре, Камышине и под Ульяновском три пилотных дискаунтера "Моя цена", сообщил президент и гендиректор компании Ян Дюннинг.
Компания решила опробовать новый для России формат, ориентированный на узкий ассортимент, низкую цену и высокую оборачиваемость. Дюнинг отметил, что российский потребитель в целом воспринимает дискаунтер "как нечто плохое, с низким качеством, низким сервисом, тогда как в реальности в Европе эти магазины предлагают лучшее соотношение цены и качества".
В дискаунтерах продается 1800 наименований. Около 65% ассортимента приходится на продукцию "первой цены", более 18% - на товары собственной торговой марки компании. По словам Дюннинга, товары "первой цены" будут дешевле, чем в обычных магазинах, "всего на пару процентов", товары собственного производства - значительно дешевле.
"Главные отличия в том, что такие магазины не будут находиться в непосредственной близости к жилым домам. Кроме того, формат "у дома" не может работать эффективно с очень сжатым ассортиментом дискаунтера, который предполагает, что в угоду эффективности и более низким ценам и сервис немного другой. Например, большинство товаров на полках размещено прямо в коробках", - добавил он.
Пока, по его словам, видно, что новый формат покупателям нравится. Компания может добавить "еще три-четыре" дискаунтера к уже открывшимся и проверить, работает ли этот формат, можно ли еще снижать цены на товары собственного производства и собственной торговой марки и будет ли готов российский покупатель их приобретать. Дюннинг планирует тестировать этот формат до тех пор, пока эксперимент не начнет отвлекать компанию "от дальнейшей оптимизации и развития существующего бизнеса".
Главный конкурент "Магнита" X5 Retail Group, главным форматом которой также являются магазины "у дома" ("Пятерочка"), тоже заинтересовался дискаунтерами. В апреле гендиректор Х5 Игорь Шехтерман говорил, что первые "жесткие" дискаунтеры компания планирует открыть в ноябре, добавить еще несколько в 2021 году и к декабрю определиться, развивать ли этот формат. По его словам, особенностью формата станут большая доля собственных торговых марок (СТМ), их качество, а также высокая эффективности бизнес-модели.
Тут стоит заметить, что формат дискаунтера для "Магнита" не нов:- мало кто знает, но он собственно говоря с него и начинал, когда отец(мать) "Тандер" решил создавать ритейл сетку в 2000-м году. Я тогда работал торговым представителем "Тандера" и наблюдал рождение "Магнита" изнутри, т.к. был приписан к 5-му по счету магазину, но тогда он назывался "Cash&carry" и представлял собой жесткий дискаунтер:- товар находился без выкладки на полке, а просто располагался на распалеченных поддонах. Переименование и переоформатирование магазина, каким мы сейчас его знаем, произошло чуть позже и кстати название "Магнит" имеет расшифровку, но об этом как-нибудь в другой раз.
Сейчас уже трудно сказать, почему тогда мой главный босс решил устроить переформат - наверное просчитал, что Россию ожидают "тучные" годы и пошёл по другому пути. Но сегодня, уже без Галицкого, компания возвращается к своим истокам,- по всей видимости развивать гиперы и магазины у дома, становится всё сложнее, особенно во время снижения реальных доходов населения и необходимости сокращения издержек, да и конкуренция растёт. Формат дискаунтера сейчас развивают многие небольшие, локальные сети, типа "Светофора" и судя по очередям там на кассах, они реально отнимают часть покупателей у крупных федеральных игроков.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Решение компании занимать и развивать все возможные ниши в ритейле, оправдано и нет сомнений, что это найдет свое отражение в фин.показателях уже в скором времени, а поведение акции в последнее время тому подтвеждение.
Спекулятивно - покупка после небольшой коррекции, которая уже напрашивается, с целью 5000р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Магнит.
неНовость.
"Магнит" открыл в Самаре, Камышине и под Ульяновском три пилотных дискаунтера "Моя цена", сообщил президент и гендиректор компании Ян Дюннинг.
Компания решила опробовать новый для России формат, ориентированный на узкий ассортимент, низкую цену и высокую оборачиваемость. Дюнинг отметил, что российский потребитель в целом воспринимает дискаунтер "как нечто плохое, с низким качеством, низким сервисом, тогда как в реальности в Европе эти магазины предлагают лучшее соотношение цены и качества".
В дискаунтерах продается 1800 наименований. Около 65% ассортимента приходится на продукцию "первой цены", более 18% - на товары собственной торговой марки компании. По словам Дюннинга, товары "первой цены" будут дешевле, чем в обычных магазинах, "всего на пару процентов", товары собственного производства - значительно дешевле.
"Главные отличия в том, что такие магазины не будут находиться в непосредственной близости к жилым домам. Кроме того, формат "у дома" не может работать эффективно с очень сжатым ассортиментом дискаунтера, который предполагает, что в угоду эффективности и более низким ценам и сервис немного другой. Например, большинство товаров на полках размещено прямо в коробках", - добавил он.
Пока, по его словам, видно, что новый формат покупателям нравится. Компания может добавить "еще три-четыре" дискаунтера к уже открывшимся и проверить, работает ли этот формат, можно ли еще снижать цены на товары собственного производства и собственной торговой марки и будет ли готов российский покупатель их приобретать. Дюннинг планирует тестировать этот формат до тех пор, пока эксперимент не начнет отвлекать компанию "от дальнейшей оптимизации и развития существующего бизнеса".
Главный конкурент "Магнита" X5 Retail Group, главным форматом которой также являются магазины "у дома" ("Пятерочка"), тоже заинтересовался дискаунтерами. В апреле гендиректор Х5 Игорь Шехтерман говорил, что первые "жесткие" дискаунтеры компания планирует открыть в ноябре, добавить еще несколько в 2021 году и к декабрю определиться, развивать ли этот формат. По его словам, особенностью формата станут большая доля собственных торговых марок (СТМ), их качество, а также высокая эффективности бизнес-модели.
Тут стоит заметить, что формат дискаунтера для "Магнита" не нов:- мало кто знает, но он собственно говоря с него и начинал, когда отец(мать) "Тандер" решил создавать ритейл сетку в 2000-м году. Я тогда работал торговым представителем "Тандера" и наблюдал рождение "Магнита" изнутри, т.к. был приписан к 5-му по счету магазину, но тогда он назывался "Cash&carry" и представлял собой жесткий дискаунтер:- товар находился без выкладки на полке, а просто располагался на распалеченных поддонах. Переименование и переоформатирование магазина, каким мы сейчас его знаем, произошло чуть позже и кстати название "Магнит" имеет расшифровку, но об этом как-нибудь в другой раз.
Сейчас уже трудно сказать, почему тогда мой главный босс решил устроить переформат - наверное просчитал, что Россию ожидают "тучные" годы и пошёл по другому пути. Но сегодня, уже без Галицкого, компания возвращается к своим истокам,- по всей видимости развивать гиперы и магазины у дома, становится всё сложнее, особенно во время снижения реальных доходов населения и необходимости сокращения издержек, да и конкуренция растёт. Формат дискаунтера сейчас развивают многие небольшие, локальные сети, типа "Светофора" и судя по очередям там на кассах, они реально отнимают часть покупателей у крупных федеральных игроков.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Решение компании занимать и развивать все возможные ниши в ритейле, оправдано и нет сомнений, что это найдет свое отражение в фин.показателях уже в скором времени, а поведение акции в последнее время тому подтвеждение.
Спекулятивно - покупка после небольшой коррекции, которая уже напрашивается, с целью 5000р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
23.07.
ЧТПЗ.
неНовость.
Группа ЧТПЗ (флагманские активы "Челябинский трубопрокатный завод" и "Первоуральский новотрубный завод") и "Загорский трубный завод" договорились создать промышленную группу для обеспечения предприятий ТЭК трубами и сопутствующей продукцией, сообщила глава пресс-службы ЧТПЗ Татьяна Черепанова.
"На первом этапе сделки предполагается, что основной акционер ПАО "Челябинский трубопрокатный завод" Андрей Комаров совместно с партнерами войдет в капитал АО "ЗТЗ" в доле 50%", - сказал через пресс-службу советник председателя совета директоров, мажоритарного акционера ЧТПЗ Сергей Лебедев.
Партнеры при этом не называются. Доля Комарова, как ожидается, составит не менее 25% на этом этапе.
Согласно достигнутым договоренностям, после вхождения Комарова и партнеров в капитал ЗТЗ, гендиректором Загорского завода останется его совладелец Денис Сафин.
Следующим этапом сделки станет консолидация всех промышленных активов сторон. Сроки завершения первого этапа и дальнейшей консолидации в компании пока не разглашают.
Определить ценовые параметры и уточнить финансовые модели сторонам поможет аудиторская компания из "большой четверки". Уже созданы рабочие группы с участием обеих сторон по финансово-экономическим, юридическим, техническим и коммерческим вопросам в целях выработки мероприятий, необходимых для реализации достигнутой между акционерами договоренности.
Число партнеров в новой промышленной группе может быть увеличено - в нее также может войти "крупная финансовая структура", рассказали источники, близкие к сделке. В ЧТПЗ и ЗТЗ от официальных комментариев отказались.
Ежегодный синергетический эффект за счет объединения усилий в области закупок, логистики и продаж превысит 7,5 млрд рублей, заявил директор по стратегии ПАО "ЧТПЗ" Дмитрий Бурлай.
Новая группа, образованная в результате объединения ЧТПЗ и ЗТЗ, может занять более трети внутреннего рынка в сегменте труб большого диаметра уже по итогам 2020 года при прогнозе объемов российского рынка в размере 1 867 000 тонн ТБД.
Согласно оценкам группы ЧТПЗ спрос на рынке ТБД в 2021 году будет на уровне 2,23 млн тонн, в 2022 году - 2,46 млн тонн.
В настоящее время на Российском рынке ТБД, существуют 5 основных игроков, в число которых входят ЧТПЗ и ЗТЗ, и в случае их объединения появится мощный холдинг, но рынок новость оценил слабо позитивно, по всей видимости в силу отсутствия конкретики. Подождем, и пока к дивидендам:
В начале 2020 года компания утвердила новую дивидендную политику, согласно которой целевая периодичность выплат дивидендов составляет по меньшей мере два раза в год, при этом сумма дивидендов будет зависеть от долговой нагрузки Группы ЧТПЗ.
Группа в соответствии с новой дивидендной политикой направит не менее 7,5 млрд рублей на дивиденды в 2020 и 2021 годах.
В 2019 году группа ЧТПЗ выплатила дивиденды 4,7 млрд рублей по итогам 2018 года и 5.5 млрд рублей по итогам 2019 года в этом году.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. ЧТПЗ, - это прозрачная и стабильная дивидендная история, во многом благодаря своей низкой долговой нагрузке.
Секулятивно:
По технике, бумага торгуется с начала года в коридоре 175-225р. и попытка выйти из него выше, провалилась 21.02. Думаю, что пробовать лонг есть смысл только при закреплении цены выше 225р. с целью обновить ист.хай - 268р.
Ну а пока без позиции.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
ЧТПЗ.
неНовость.
Группа ЧТПЗ (флагманские активы "Челябинский трубопрокатный завод" и "Первоуральский новотрубный завод") и "Загорский трубный завод" договорились создать промышленную группу для обеспечения предприятий ТЭК трубами и сопутствующей продукцией, сообщила глава пресс-службы ЧТПЗ Татьяна Черепанова.
"На первом этапе сделки предполагается, что основной акционер ПАО "Челябинский трубопрокатный завод" Андрей Комаров совместно с партнерами войдет в капитал АО "ЗТЗ" в доле 50%", - сказал через пресс-службу советник председателя совета директоров, мажоритарного акционера ЧТПЗ Сергей Лебедев.
Партнеры при этом не называются. Доля Комарова, как ожидается, составит не менее 25% на этом этапе.
Согласно достигнутым договоренностям, после вхождения Комарова и партнеров в капитал ЗТЗ, гендиректором Загорского завода останется его совладелец Денис Сафин.
Следующим этапом сделки станет консолидация всех промышленных активов сторон. Сроки завершения первого этапа и дальнейшей консолидации в компании пока не разглашают.
Определить ценовые параметры и уточнить финансовые модели сторонам поможет аудиторская компания из "большой четверки". Уже созданы рабочие группы с участием обеих сторон по финансово-экономическим, юридическим, техническим и коммерческим вопросам в целях выработки мероприятий, необходимых для реализации достигнутой между акционерами договоренности.
Число партнеров в новой промышленной группе может быть увеличено - в нее также может войти "крупная финансовая структура", рассказали источники, близкие к сделке. В ЧТПЗ и ЗТЗ от официальных комментариев отказались.
Ежегодный синергетический эффект за счет объединения усилий в области закупок, логистики и продаж превысит 7,5 млрд рублей, заявил директор по стратегии ПАО "ЧТПЗ" Дмитрий Бурлай.
Новая группа, образованная в результате объединения ЧТПЗ и ЗТЗ, может занять более трети внутреннего рынка в сегменте труб большого диаметра уже по итогам 2020 года при прогнозе объемов российского рынка в размере 1 867 000 тонн ТБД.
Согласно оценкам группы ЧТПЗ спрос на рынке ТБД в 2021 году будет на уровне 2,23 млн тонн, в 2022 году - 2,46 млн тонн.
В настоящее время на Российском рынке ТБД, существуют 5 основных игроков, в число которых входят ЧТПЗ и ЗТЗ, и в случае их объединения появится мощный холдинг, но рынок новость оценил слабо позитивно, по всей видимости в силу отсутствия конкретики. Подождем, и пока к дивидендам:
В начале 2020 года компания утвердила новую дивидендную политику, согласно которой целевая периодичность выплат дивидендов составляет по меньшей мере два раза в год, при этом сумма дивидендов будет зависеть от долговой нагрузки Группы ЧТПЗ.
Группа в соответствии с новой дивидендной политикой направит не менее 7,5 млрд рублей на дивиденды в 2020 и 2021 годах.
В 2019 году группа ЧТПЗ выплатила дивиденды 4,7 млрд рублей по итогам 2018 года и 5.5 млрд рублей по итогам 2019 года в этом году.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. ЧТПЗ, - это прозрачная и стабильная дивидендная история, во многом благодаря своей низкой долговой нагрузке.
Секулятивно:
По технике, бумага торгуется с начала года в коридоре 175-225р. и попытка выйти из него выше, провалилась 21.02. Думаю, что пробовать лонг есть смысл только при закреплении цены выше 225р. с целью обновить ист.хай - 268р.
Ну а пока без позиции.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
24.07.
Tesla, Илон и медведи.
Отчет.
Tesla Inc. в апреле-июне получил прибыль по итогам четвертого квартала подряд, а выручка превзошла ожидания экспертов.
Как сообщается в пресс-релизе компании, ее чистая прибыль по итогам второго квартала составила $104 млн, или 50 центов в расчете на акцию, по сравнению с убытком в $408 млн, или $2,31 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Прибыль без учета разовых доходов и расходов равнялась $2,18 на акцию против убытка в $1,12 на акцию.
Выручка сократилась на 5% - до $6,04 млрд против $6,4 млрд годом ранее.
Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали скорректированный убыток на уровне 2 цента на акцию при выручке в $5,15 млрд.
Прогресс Tesla в первом полугодии подготовил компанию к успешной второй половине 2020 года, говорится в сообщении для инвесторов, размещенном на ее сайте. "Объем производства на существующих предприятиях продолжает улучшаться для удовлетворения растущего спроса, и мы наращиваем мощности", - отмечается также в нем.
Tesla не дала прогноза на текущий год, заявив, что по-прежнему сложно делать предположения о возможных перебоях в работе и изменении потребительских настроений во втором полугодии. Тем не менее, компания подтвердила, что ее целью остается продажа более 500 тыс. автомобилей в 2020 году.
Отличный отчёт и теперь к Маску:
Капитализация Tesla в течение шести месяцев превысила $150 млрд и теперь Илону Маску полагаются 1,69 млн опционов на акции. Совет директоров еще не одобрил сделку.
Стоимость акций составляет $350,02 за штуку, что означает, что Илон Маск должен получить вознаграждение в размере $2,1 млрд. Первую премию совет директоров выплатил предпринимателю в мае: она составила $775 млн. К тому времени средняя рыночная стоимость Tesla сохранялась на уровне $100 млрд в течение полугода.
С тех пор акции компании выросли более чем вдвое, и теперь Tesla стоит больше, чем Toyota Motor, Volkswagen и Hyundai Motor вместе взятые.
Компенсационный пакет Маска в Tesla включает 12 траншей, общая стоимость которых может составить $55 млрд в зависимости от капитализации компании. Если предприниматель сможет вырастить бизнес до стоимости в $650 млрд, то получит 20,3 млн новых акций.
Для получения Маском третьей премии необходимо, чтобы средняя рыночная стоимость Tesla в течение шести месяцев превысила $200 млрд. CEO Tesla занимает девятое место в Bloomberg Billionaires Index с состоянием в $71,5 млрд.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Капитализация Tesla с начала текущего года выросла на 280%. Для сравнения, S&P 500 за этот период вырос всего на 1%, а Dow Jones Industrial Average снизился примерно на 6%.
По мнению ряда аналитиков, хорошие показатели Tesla за второй квартал увеличивают вероятность включения ее акций в расчет фондового индекса Standard & Poor's 500., т.к. формальные требования по прибыльности на протяжении четырех кварталов подряд были соблюдены, а это в свою очередь стимул для долгосрочного роста, т.к. фонды, вкладывающиеся в индекс, будут покупать Tesla.
Спекулятивно:
Технику в бумаге разбирать трудно:- перекупленность в Tesla очевидна, что не мешает акции расти, собирая по дороге медвежьи шкурки, ведь ряды косолапых постоянно пополняются. Когда произойдет долгожданная коррекция, мне неведомо. Возможно на факте включения акции в индекс:- краткосрочные покупатели начнут фикситься об фонды, а возможно тогда, когда последний чудом выживший медведь перевернется в лонг с целью улететь на Марс, а на Земле Tesla анонсирует открытие музея этих представителей фауны, вот тогда мы можем увидеть закрытие гэпов снизу, а их там немало.
Ну а пока без позиции.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Tesla, Илон и медведи.
Отчет.
Tesla Inc. в апреле-июне получил прибыль по итогам четвертого квартала подряд, а выручка превзошла ожидания экспертов.
Как сообщается в пресс-релизе компании, ее чистая прибыль по итогам второго квартала составила $104 млн, или 50 центов в расчете на акцию, по сравнению с убытком в $408 млн, или $2,31 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Прибыль без учета разовых доходов и расходов равнялась $2,18 на акцию против убытка в $1,12 на акцию.
Выручка сократилась на 5% - до $6,04 млрд против $6,4 млрд годом ранее.
Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали скорректированный убыток на уровне 2 цента на акцию при выручке в $5,15 млрд.
Прогресс Tesla в первом полугодии подготовил компанию к успешной второй половине 2020 года, говорится в сообщении для инвесторов, размещенном на ее сайте. "Объем производства на существующих предприятиях продолжает улучшаться для удовлетворения растущего спроса, и мы наращиваем мощности", - отмечается также в нем.
Tesla не дала прогноза на текущий год, заявив, что по-прежнему сложно делать предположения о возможных перебоях в работе и изменении потребительских настроений во втором полугодии. Тем не менее, компания подтвердила, что ее целью остается продажа более 500 тыс. автомобилей в 2020 году.
Отличный отчёт и теперь к Маску:
Капитализация Tesla в течение шести месяцев превысила $150 млрд и теперь Илону Маску полагаются 1,69 млн опционов на акции. Совет директоров еще не одобрил сделку.
Стоимость акций составляет $350,02 за штуку, что означает, что Илон Маск должен получить вознаграждение в размере $2,1 млрд. Первую премию совет директоров выплатил предпринимателю в мае: она составила $775 млн. К тому времени средняя рыночная стоимость Tesla сохранялась на уровне $100 млрд в течение полугода.
С тех пор акции компании выросли более чем вдвое, и теперь Tesla стоит больше, чем Toyota Motor, Volkswagen и Hyundai Motor вместе взятые.
Компенсационный пакет Маска в Tesla включает 12 траншей, общая стоимость которых может составить $55 млрд в зависимости от капитализации компании. Если предприниматель сможет вырастить бизнес до стоимости в $650 млрд, то получит 20,3 млн новых акций.
Для получения Маском третьей премии необходимо, чтобы средняя рыночная стоимость Tesla в течение шести месяцев превысила $200 млрд. CEO Tesla занимает девятое место в Bloomberg Billionaires Index с состоянием в $71,5 млрд.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Капитализация Tesla с начала текущего года выросла на 280%. Для сравнения, S&P 500 за этот период вырос всего на 1%, а Dow Jones Industrial Average снизился примерно на 6%.
По мнению ряда аналитиков, хорошие показатели Tesla за второй квартал увеличивают вероятность включения ее акций в расчет фондового индекса Standard & Poor's 500., т.к. формальные требования по прибыльности на протяжении четырех кварталов подряд были соблюдены, а это в свою очередь стимул для долгосрочного роста, т.к. фонды, вкладывающиеся в индекс, будут покупать Tesla.
Спекулятивно:
Технику в бумаге разбирать трудно:- перекупленность в Tesla очевидна, что не мешает акции расти, собирая по дороге медвежьи шкурки, ведь ряды косолапых постоянно пополняются. Когда произойдет долгожданная коррекция, мне неведомо. Возможно на факте включения акции в индекс:- краткосрочные покупатели начнут фикситься об фонды, а возможно тогда, когда последний чудом выживший медведь перевернется в лонг с целью улететь на Марс, а на Земле Tesla анонсирует открытие музея этих представителей фауны, вот тогда мы можем увидеть закрытие гэпов снизу, а их там немало.
Ну а пока без позиции.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
25.07.
Северсталь.
Отчет.
Выручка Группы "Северсталь" по МСФО снизилась в 1 полугодии 2020 года на 20% к предыдущему году до $3,367 млн (6 мес. 2019: $4,208 млн). Снижение выручки обусловлено снижением цен реализации и уменьшением объемов продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года. Чистая прибыль по итогам 1 полугодия снизилась на 48,7% и составила $463 млн.
Показатель EBITDA по Группе снизился на 25,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $1,056 млн (6 мес. 2019: $1,416 млн), что главным образом отражает снижение выручки, частично нивелированное снижением себестоимости продаж. Показатель рентабельности по EBITDA сохранился на высоком уровне - 31,4% (6 мес. 2019: 33,7%).
Компания в 1 полугодии сгенерировала $244 млн свободного денежного потока (6 мес. 2019: $652 млн), что главным образом отражает снижение показателя EBITDA и рост капитальных затрат относительно аналогичного периода предыдущего года.
Во 2 квартале 2020 года выручка Группы "Северсталь" сократилась на 10,5% к предыдущему кварталу и составила $1,590 млн (1 кв. 2020: $1,777 млн) из-за снижения цен реализации стальной продукции и сокращения объемов продаж.
Групповой показатель EBITDA снизился на 9,7% до $501 млн (1 кв. 2020: $555 млн) ввиду снижения выручки, частично нивелированного более низкой себестоимостью продаж. Вертикально-интегрированная модель Группы позволила обеспечить значение показателя рентабельности по EBITDA на уровне 31,5%.
Чистая прибыль составила $391 млн (1 кв. 2020: $72 млн), что включает прибыль от курсовых разниц в размере $168 млн.
Чистый долг увеличился до $2,006 млн на конец 2 кв. 2020 (1 кв. 2020: $1,528 млн).
Отчёт вышел несколько хуже ожиданий. Ухудшение наблюдается в падении EBITDA Группы на 9,7% кв./кв. и на 33,5% г/г. Зато свободный денежный поток (FCF) по сравнению с 1кв. 2020г увеличился с 54 до 190 млн долл. благодаря позитивным изменениям в оборотном капитале. С точки зрения долговой нагрузки общий долг Групп увеличился на 1% кв./кв. до 2 590 млн. долл. Коэффициент Чистый долг/EBITDA остается на приемлемом уровне в 0,8x и до конца года по заявлениям менеджмента не превысит 1,0x.
Также стало известно, что СД "Северстали" рекомендовал выплатить дивиденды за II квартал 2020 года в размере 15,44 рубля на акцию.
Акционеры "Северстали" рассмотрят этот вопрос на собрании 28 августа. Реестр к собранию закроется 3 августа. Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано утвердить 8 сентября 2020 года.
За первый квартал дивиденды составили 27,35 рубля на акцию.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую:
"Северсталь" отличается устойчивым финансовым положением благодаря достаточной накопленной ликвидности и низкой долговой нагрузке при высокой рентабельности, что позволяет выплачивать дивиденды в 100% FCF. Благодаря оживлению внутреннего спроса начиная с июня, в 3кв. стоит рассчитывать на улучшение операционных показателей, что при восстановлении ценовых условий на рынке поддержит и финансовый результат.
Спекулятивно:
По технике, бумага не торопится закрывать дивидендный гэп, который она непременно закроет - дело времени, но эта неторопливость вызывает некоторое удивление на фоне НЛМК, который уже решил этот вопрос причем в короткие сроки.
Ключевой уровень для акции "Северсталь" - 900р., при закреплении выше, можно пробовать лонг с целью 940р.
Вариант для шорта появится после закрепления ниже уровня 870р., с целью на 840р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Северсталь.
Отчет.
Выручка Группы "Северсталь" по МСФО снизилась в 1 полугодии 2020 года на 20% к предыдущему году до $3,367 млн (6 мес. 2019: $4,208 млн). Снижение выручки обусловлено снижением цен реализации и уменьшением объемов продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года. Чистая прибыль по итогам 1 полугодия снизилась на 48,7% и составила $463 млн.
Показатель EBITDA по Группе снизился на 25,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил $1,056 млн (6 мес. 2019: $1,416 млн), что главным образом отражает снижение выручки, частично нивелированное снижением себестоимости продаж. Показатель рентабельности по EBITDA сохранился на высоком уровне - 31,4% (6 мес. 2019: 33,7%).
Компания в 1 полугодии сгенерировала $244 млн свободного денежного потока (6 мес. 2019: $652 млн), что главным образом отражает снижение показателя EBITDA и рост капитальных затрат относительно аналогичного периода предыдущего года.
Во 2 квартале 2020 года выручка Группы "Северсталь" сократилась на 10,5% к предыдущему кварталу и составила $1,590 млн (1 кв. 2020: $1,777 млн) из-за снижения цен реализации стальной продукции и сокращения объемов продаж.
Групповой показатель EBITDA снизился на 9,7% до $501 млн (1 кв. 2020: $555 млн) ввиду снижения выручки, частично нивелированного более низкой себестоимостью продаж. Вертикально-интегрированная модель Группы позволила обеспечить значение показателя рентабельности по EBITDA на уровне 31,5%.
Чистая прибыль составила $391 млн (1 кв. 2020: $72 млн), что включает прибыль от курсовых разниц в размере $168 млн.
Чистый долг увеличился до $2,006 млн на конец 2 кв. 2020 (1 кв. 2020: $1,528 млн).
Отчёт вышел несколько хуже ожиданий. Ухудшение наблюдается в падении EBITDA Группы на 9,7% кв./кв. и на 33,5% г/г. Зато свободный денежный поток (FCF) по сравнению с 1кв. 2020г увеличился с 54 до 190 млн долл. благодаря позитивным изменениям в оборотном капитале. С точки зрения долговой нагрузки общий долг Групп увеличился на 1% кв./кв. до 2 590 млн. долл. Коэффициент Чистый долг/EBITDA остается на приемлемом уровне в 0,8x и до конца года по заявлениям менеджмента не превысит 1,0x.
Также стало известно, что СД "Северстали" рекомендовал выплатить дивиденды за II квартал 2020 года в размере 15,44 рубля на акцию.
Акционеры "Северстали" рассмотрят этот вопрос на собрании 28 августа. Реестр к собранию закроется 3 августа. Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано утвердить 8 сентября 2020 года.
За первый квартал дивиденды составили 27,35 рубля на акцию.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую:
"Северсталь" отличается устойчивым финансовым положением благодаря достаточной накопленной ликвидности и низкой долговой нагрузке при высокой рентабельности, что позволяет выплачивать дивиденды в 100% FCF. Благодаря оживлению внутреннего спроса начиная с июня, в 3кв. стоит рассчитывать на улучшение операционных показателей, что при восстановлении ценовых условий на рынке поддержит и финансовый результат.
Спекулятивно:
По технике, бумага не торопится закрывать дивидендный гэп, который она непременно закроет - дело времени, но эта неторопливость вызывает некоторое удивление на фоне НЛМК, который уже решил этот вопрос причем в короткие сроки.
Ключевой уровень для акции "Северсталь" - 900р., при закреплении выше, можно пробовать лонг с целью 940р.
Вариант для шорта появится после закрепления ниже уровня 870р., с целью на 840р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
26.07.
Twitter
Отчет - неНовость.
Во II квартале Twitter получил чистый убыток, сократил выручку, но отчитался о рекордном росте "монетизируемых ежедневно активных пользователей" - на 34% в годовом выражении, до 186 млн человек. Аналитики ожидали прироста аудитории до 172,4 млн.
Прирост активных пользователей оказался максимальным с того момента, как компания начала отчитываться об этом показателе, отметили в Twitter. Это произошло благодаря улучшению сервиса и тому, что пользователи активно обсуждали повестку, считают в компании.
Чистый убыток в отчетный период составил $1,23 млрд, или $1,56 в расчете на акцию, по сравнению с чистой прибылью в $1,12 млрд, или $1,43 на акцию, годом ранее.
Убыток в компании связали с созданием резерва по отложенному налоговому активу в $1,1 млрд. Годом ранее компания получила налоговые льготы, когда перенесла интеллектуальную собственность в Ирландию. Скорректированный убыток составил $1,39 в расчете на акцию по сравнению с прибылью в размере $1,58 на акцию годом ранее. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали нулевой убыток.
Квартальная выручка Twitter сократилась на 19%, до $683,4 млн с $841,38 млн. Аналитики прогнозировали снижение показателя до $701,6 млн. В США выручка упала на 20%, до $365 млн, в остальном мире - на 18%, до $319 млн.
Twitter объяснила сокращение выручки падением доходов от рекламы — компании начали экономить из-за кризиса и беспорядков в США. Выручка соцсети от рекламы составила $562 млн, что на 23% меньше, чем во втором квартале 2019 года. Но финансовый директор Twitter Нед Сегал уверен, что перестройка рекламных инструментов поможет компании лучше таргетировать и монетизировать объявления, когда рынок восстановится.
В 2019 году Twitter создала отложенный налоговый актив размером в $1,1 млрд, а теперь направила эти средства в резервный фонд на покрытие потерь от пандемии. В результате списания компания завершила квартал с показателем чистого убытка в $1,23 млрд. Без учета этого списания убыток соцсети составил бы $127 млн.
Финансовый отчет Twitter хоть и оказался хуже ожиданий рынка, но он с лихвой компенсируется кличеством роста подписчиков, что вполне объяснимо на фоне всемирной самоизоляции весны 2020. Теперь возникает вопрос монетизации аудитории и компания работает над этим вопросом. Не так давно появилась вот такая неНовость:
Twitter готовит новый проект для сервиса подписки под названием Gryphon. Под него компания набирает команду разработчиков. Платформа должна будет работать во взаимодействии с самим Twitter, являясь при этом чем-то отдельным. Дополнительных деталей компания не разглашает.
Чем именно будет Gryphon, пока не совсем ясно. Однако то, что это будет сервис подписки, указывает на появление некоего платного контента, а это перспективная модель бизнеса.
В этом году количество пользователей онлайн - баз с видео- и музыкальной продукцией показало рекордный прирост за многие годы. Если Twitter собирается распространять по подписке уникальный контент, пускай даже текстовый, это вполне может стать объектом монетизации. Спонсорские плей-листы и публикации (доступные только для платных пользователей) успешно существуют и развиваются на платформах Patreon, Youtube, Kickstarter, Splice.
Предварительный вывод, который можно сделать из новости по поводу Gryphon, заключается в том, что Twitter нацелился на диверсификацию доходов.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Капитализация компании с начала года увеличилась на 15,3%, до $29 млрд, что конечно же скромно по сравнению с группой FAANMG, но лучше если сравнивать с Boeing, если такое сравнение уместно. Twitter - цифровой, социальный продут и ему есть куда расти и весь вопрос только в монетизации, но компания над этим работает и я уверен, что она с этим справится.
Спекулятивно:
По технике, у бумаги есть ключевая цифра - $40, при закреплении выше, можно пробовать лонг с целью на $46.
А пока без позиции.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Отчет - неНовость.
Во II квартале Twitter получил чистый убыток, сократил выручку, но отчитался о рекордном росте "монетизируемых ежедневно активных пользователей" - на 34% в годовом выражении, до 186 млн человек. Аналитики ожидали прироста аудитории до 172,4 млн.
Прирост активных пользователей оказался максимальным с того момента, как компания начала отчитываться об этом показателе, отметили в Twitter. Это произошло благодаря улучшению сервиса и тому, что пользователи активно обсуждали повестку, считают в компании.
Чистый убыток в отчетный период составил $1,23 млрд, или $1,56 в расчете на акцию, по сравнению с чистой прибылью в $1,12 млрд, или $1,43 на акцию, годом ранее.
Убыток в компании связали с созданием резерва по отложенному налоговому активу в $1,1 млрд. Годом ранее компания получила налоговые льготы, когда перенесла интеллектуальную собственность в Ирландию. Скорректированный убыток составил $1,39 в расчете на акцию по сравнению с прибылью в размере $1,58 на акцию годом ранее. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали нулевой убыток.
Квартальная выручка Twitter сократилась на 19%, до $683,4 млн с $841,38 млн. Аналитики прогнозировали снижение показателя до $701,6 млн. В США выручка упала на 20%, до $365 млн, в остальном мире - на 18%, до $319 млн.
Twitter объяснила сокращение выручки падением доходов от рекламы — компании начали экономить из-за кризиса и беспорядков в США. Выручка соцсети от рекламы составила $562 млн, что на 23% меньше, чем во втором квартале 2019 года. Но финансовый директор Twitter Нед Сегал уверен, что перестройка рекламных инструментов поможет компании лучше таргетировать и монетизировать объявления, когда рынок восстановится.
В 2019 году Twitter создала отложенный налоговый актив размером в $1,1 млрд, а теперь направила эти средства в резервный фонд на покрытие потерь от пандемии. В результате списания компания завершила квартал с показателем чистого убытка в $1,23 млрд. Без учета этого списания убыток соцсети составил бы $127 млн.
Финансовый отчет Twitter хоть и оказался хуже ожиданий рынка, но он с лихвой компенсируется кличеством роста подписчиков, что вполне объяснимо на фоне всемирной самоизоляции весны 2020. Теперь возникает вопрос монетизации аудитории и компания работает над этим вопросом. Не так давно появилась вот такая неНовость:
Twitter готовит новый проект для сервиса подписки под названием Gryphon. Под него компания набирает команду разработчиков. Платформа должна будет работать во взаимодействии с самим Twitter, являясь при этом чем-то отдельным. Дополнительных деталей компания не разглашает.
Чем именно будет Gryphon, пока не совсем ясно. Однако то, что это будет сервис подписки, указывает на появление некоего платного контента, а это перспективная модель бизнеса.
В этом году количество пользователей онлайн - баз с видео- и музыкальной продукцией показало рекордный прирост за многие годы. Если Twitter собирается распространять по подписке уникальный контент, пускай даже текстовый, это вполне может стать объектом монетизации. Спонсорские плей-листы и публикации (доступные только для платных пользователей) успешно существуют и развиваются на платформах Patreon, Youtube, Kickstarter, Splice.
Предварительный вывод, который можно сделать из новости по поводу Gryphon, заключается в том, что Twitter нацелился на диверсификацию доходов.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Капитализация компании с начала года увеличилась на 15,3%, до $29 млрд, что конечно же скромно по сравнению с группой FAANMG, но лучше если сравнивать с Boeing, если такое сравнение уместно. Twitter - цифровой, социальный продут и ему есть куда расти и весь вопрос только в монетизации, но компания над этим работает и я уверен, что она с этим справится.
Спекулятивно:
По технике, у бумаги есть ключевая цифра - $40, при закреплении выше, можно пробовать лонг с целью на $46.
А пока без позиции.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
27.07.
Mail.ru
Отчёт.
Выручка Mail.ru Group по итогам II квартала 2020 года составила 25,37 млрд рублей, увеличившись по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 25,5%.
Показатель EBITDA компании вырос на 3,9% - до 7,47 млрд рублей. Рентабельность EBITDA в отчетном периоде составила 29,5%.
Показатели оказались лучше консенсус-прогноза:- аналитики ожидали, что выручка Mail.ru Group составит 23,04 млрд рублей.
Эксперты прогнозировали EBITDA в размере 5,7 млрд рублей, рентабельность EBITDA - 24,7%.
Mail.ru Group ожидает по итогам 2020 года роста выручки потенциально выше 100 млрд рублей, говорится в финансовом отчете. Это сопоставимо с прогнозом, который компания представила в начале года, но в апреле была вынуждена отозвать из-за пандемии COVID-19. В феврале Mail.ru Group сообщала, что по итогам 2020 года ожидала роста выручки на 18-20% - до 103-105 млрд руб. Компания также ожидала EBITDA по итогам года не выше 34 млрд руб. с учетом максимально возможных инвестиций, говорил управляющий и финансовый директор компании Мэттью Хаммонд.
"Рекламный сегмент сократился до предела раньше, чем мы предполагали, но снижение оказалось не таким сильным, как мы ожидали. Несмотря на это, динамика рекламных расходов остается нестабильной. Прогноз развития рынка затруднен и будет зависеть от темпов восстановления экономики. Мы ожидаем рост выручки потенциально выше 100 млрд руб. Это сравнимо с прогнозом, который мы давали до пандемии (103-105 млрд руб.). Однако вместе с этим мы получим снижение рентабельности из-за изменения распределения выручки между сегментами бизнеса и инвестиций", - говорится в финансовом отчете Mail.ru Group за II квартал.
Компания отметила, что рентабельность в игровом сегменте значительно ниже, чем в рекламном. В рекламном же сегменте "высокая доля постоянных затрат, что негативно отражается на прибыльности данного бизнеса во время давления на выручку".
При этом компания постоянно инвестирует в развитие собственной экосистемы и разработку новых проектов.
Отчёт вышел достаточно неплохой и во многом благодаря карантину, оказавшему поддержку фин.показателям компании, а рост вовлеченности, который наблюдался во время самоизоляции, со временем имеет все шансы привести к улучшению монетизации по всем направлениям бизнеса Mail.ru Group.
Также поддержку компании на рынке акций, может оказать включение бумаг Mail.ru Group в индекс MSCI. Аналитики Sberbank CIB полагают, что если будут соблюдены нормативы ликвидности, то ГДР компании могут быть включены в расчетные базы индексов MSCI по итогам следующей полугодовой ребалансировки в ноябре. По их оценкам, минимальный порог по среднедневному обороту торгов на МосБирже для участия в ноябрьском пересмотре будет равен $1,6 млн (против $5,9 млн после локального листинга). Исходя из текущих котировок вес Mail.ru Group в индексе MSCI Russia составит 1,0-1,1%; это предполагает минимальный приток средств из пассивных фондов на сумму $67 млн.
Последний раз я озвучивал Mail.ru 06.07. -
https://t.me/trader_book/757 и с тех пор МНЕНИЕ не изменилось: инвестиционно - покупка вдолгую. Предположительное включение акции в индекс MSCI, достаточно серьезный стимул для роста котировок.
Спекулятивно:
Бумага слабо расторгованна на ММВБ для тех.анализа, поэтому нужно смотреть на LSE. За последние пару месяцев акция показала довольно приличный рост от $18-до $26.6, по закрытию пятницы. Думаю, есть смысл дождаться небольшой коррекции в район $25 (ниже вряд ли), с целью на $30.
Соответсвенно на Мос.Бирже, это уровни ~ 1800р. и ~2160р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Mail.ru
Отчёт.
Выручка Mail.ru Group по итогам II квартала 2020 года составила 25,37 млрд рублей, увеличившись по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 25,5%.
Показатель EBITDA компании вырос на 3,9% - до 7,47 млрд рублей. Рентабельность EBITDA в отчетном периоде составила 29,5%.
Показатели оказались лучше консенсус-прогноза:- аналитики ожидали, что выручка Mail.ru Group составит 23,04 млрд рублей.
Эксперты прогнозировали EBITDA в размере 5,7 млрд рублей, рентабельность EBITDA - 24,7%.
Mail.ru Group ожидает по итогам 2020 года роста выручки потенциально выше 100 млрд рублей, говорится в финансовом отчете. Это сопоставимо с прогнозом, который компания представила в начале года, но в апреле была вынуждена отозвать из-за пандемии COVID-19. В феврале Mail.ru Group сообщала, что по итогам 2020 года ожидала роста выручки на 18-20% - до 103-105 млрд руб. Компания также ожидала EBITDA по итогам года не выше 34 млрд руб. с учетом максимально возможных инвестиций, говорил управляющий и финансовый директор компании Мэттью Хаммонд.
"Рекламный сегмент сократился до предела раньше, чем мы предполагали, но снижение оказалось не таким сильным, как мы ожидали. Несмотря на это, динамика рекламных расходов остается нестабильной. Прогноз развития рынка затруднен и будет зависеть от темпов восстановления экономики. Мы ожидаем рост выручки потенциально выше 100 млрд руб. Это сравнимо с прогнозом, который мы давали до пандемии (103-105 млрд руб.). Однако вместе с этим мы получим снижение рентабельности из-за изменения распределения выручки между сегментами бизнеса и инвестиций", - говорится в финансовом отчете Mail.ru Group за II квартал.
Компания отметила, что рентабельность в игровом сегменте значительно ниже, чем в рекламном. В рекламном же сегменте "высокая доля постоянных затрат, что негативно отражается на прибыльности данного бизнеса во время давления на выручку".
При этом компания постоянно инвестирует в развитие собственной экосистемы и разработку новых проектов.
Отчёт вышел достаточно неплохой и во многом благодаря карантину, оказавшему поддержку фин.показателям компании, а рост вовлеченности, который наблюдался во время самоизоляции, со временем имеет все шансы привести к улучшению монетизации по всем направлениям бизнеса Mail.ru Group.
Также поддержку компании на рынке акций, может оказать включение бумаг Mail.ru Group в индекс MSCI. Аналитики Sberbank CIB полагают, что если будут соблюдены нормативы ликвидности, то ГДР компании могут быть включены в расчетные базы индексов MSCI по итогам следующей полугодовой ребалансировки в ноябре. По их оценкам, минимальный порог по среднедневному обороту торгов на МосБирже для участия в ноябрьском пересмотре будет равен $1,6 млн (против $5,9 млн после локального листинга). Исходя из текущих котировок вес Mail.ru Group в индексе MSCI Russia составит 1,0-1,1%; это предполагает минимальный приток средств из пассивных фондов на сумму $67 млн.
Последний раз я озвучивал Mail.ru 06.07. -
https://t.me/trader_book/757 и с тех пор МНЕНИЕ не изменилось: инвестиционно - покупка вдолгую. Предположительное включение акции в индекс MSCI, достаточно серьезный стимул для роста котировок.
Спекулятивно:
Бумага слабо расторгованна на ММВБ для тех.анализа, поэтому нужно смотреть на LSE. За последние пару месяцев акция показала довольно приличный рост от $18-до $26.6, по закрытию пятницы. Думаю, есть смысл дождаться небольшой коррекции в район $25 (ниже вряд ли), с целью на $30.
Соответсвенно на Мос.Бирже, это уровни ~ 1800р. и ~2160р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
28.07.
HeadHunter
Обзор.
После сильного результата 1К20 последовало падение выручки в апреле-мае на 25%.
Выручка в 1К20 увеличилась на 18.6% г/г, средняя выручка на пользователя – на 6.1% г/г в сегменте ключевых клиентов и на 14% в сегменте МСП. Однако эти результаты в основном были получены за счет деятельности до середины марта, после чего наступил спад активности по привлечению персонала в условиях пандемии COVID-19. По словам генерального директора компании, постепенное восстановление бизнеса началось лишь в конце мая.
Из-за роста безработицы в России перспективы HeadHunter становятся неопределенными. Официальный уровень безработицы растет с марта и к маю достиг 6.1%. Столь неблагоприятная макроэкономическая обстановка в сочетании с потенциальной второй волной пандемии не позволяет компании представить новый прогноз взамен первоначального, отозванного в апреле. Кроме того, по тем же причинам компания отложила выплату дивидендов (в размере $0.5 на акцию). Однако окончание периода изоляции внушает оптимизм в плане динамики спроса на услуги.
Рост доли сегментов ключевых клиентов и "синих воротничков" внес значительный вклад в перспективы роста HeadHunter. Наряду с основным для нее сегментом "белых воротничков" компания отмечает рост сегмента рабочих специальностей (40% от общего количества резюме в мае). Дальнейшее закрепление в этом сегменте может стать важным драйвером роста для HeadHunter.
Более агрессивная маркетинговая стратегия в 2020 может помочь компании увеличить долю рынка, но при этом будет давить на маржу. Компания увеличивает расходы на промо-акции, но какой эффект это даст, пока не до конца ясно. HeadHunter лидирует по количеству резюме с отрывом более чем в два раза от ближайших конкурентов (Superjob, Zarplata, Avito и т.д.), но более агрессивная промо-тактика HeadHunter может обернуться ростом соперничества в отрасли.
Риск ценовой конкуренции сохраняется. Конъюнктура рынка в период после изоляции может спровоцировать ценовую конкуренцию среди онлайн-рекрутинговых платформ, что в конечном итоге окажет давление на монетизацию. Начиная с августа каждый пакет доступа к базе резюме HeadHunter будет включать фиксированное число просмотров контактов соискателей, а дополнительные просмотры можно приобрести в необходимом количестве поштучно. Новый подход направлен на повышение монетизации, однако неясно, надолго ли удастся сохранить положительные результаты.
Аналитики "Атон" понизили рейтинг HH до НЕЙТРАЛЬНО, с учетом неблагоприятной макроэкономической обстановки в России и риска ценовой конкуренции. Они также пересмотрели прогнозы на 2020 в сторону понижения, отмечая перспективы умеренного восстановления в 2021-22.
И я с ними согласен:-
Пандемия COVID-19 стала серьезным потрясением для российского рынка труда, приведя к временному закрытию предприятий и падению уровня производства. Ожидается, что текущие меры господдержки для бизнеса частично смягчат негативный эффект на занятость населения, но сейчас наблюдается рост безработицы. В мае ее уровень подскочил до 6.1%, а к концу 2020, по прогнозу ЦСР, достигнет максимума в 6.5%.
Росту безработицы также способствует роботизация во всех сферах экономики и повсеместное внедрение ИИ и пока это происходит в тестовом режиме, но темпы будут только ускоряться. Кроме того, растет количество "самозанятых", исходя из этого, выскажу ОСТОРОЖНОЕ МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую и небольшой доли в портфеле. Думаю, что HH эти негативные тренды известны и компания будет под них подстраиваться.
Спекулятивно:
Бумага пока не торгуется на Мос.Бирже и поэтому смотрим на LSE:
Акция в этом году уже обновила как и свой максимум - $27.62, так и свой минимум - $12.25 и сейчас в нерешительности выбрала нечто среднее - $20. Можно, наверное, попробовать лонг при закреплении цены выше $20.5, с целью на $24.5.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
HeadHunter
Обзор.
После сильного результата 1К20 последовало падение выручки в апреле-мае на 25%.
Выручка в 1К20 увеличилась на 18.6% г/г, средняя выручка на пользователя – на 6.1% г/г в сегменте ключевых клиентов и на 14% в сегменте МСП. Однако эти результаты в основном были получены за счет деятельности до середины марта, после чего наступил спад активности по привлечению персонала в условиях пандемии COVID-19. По словам генерального директора компании, постепенное восстановление бизнеса началось лишь в конце мая.
Из-за роста безработицы в России перспективы HeadHunter становятся неопределенными. Официальный уровень безработицы растет с марта и к маю достиг 6.1%. Столь неблагоприятная макроэкономическая обстановка в сочетании с потенциальной второй волной пандемии не позволяет компании представить новый прогноз взамен первоначального, отозванного в апреле. Кроме того, по тем же причинам компания отложила выплату дивидендов (в размере $0.5 на акцию). Однако окончание периода изоляции внушает оптимизм в плане динамики спроса на услуги.
Рост доли сегментов ключевых клиентов и "синих воротничков" внес значительный вклад в перспективы роста HeadHunter. Наряду с основным для нее сегментом "белых воротничков" компания отмечает рост сегмента рабочих специальностей (40% от общего количества резюме в мае). Дальнейшее закрепление в этом сегменте может стать важным драйвером роста для HeadHunter.
Более агрессивная маркетинговая стратегия в 2020 может помочь компании увеличить долю рынка, но при этом будет давить на маржу. Компания увеличивает расходы на промо-акции, но какой эффект это даст, пока не до конца ясно. HeadHunter лидирует по количеству резюме с отрывом более чем в два раза от ближайших конкурентов (Superjob, Zarplata, Avito и т.д.), но более агрессивная промо-тактика HeadHunter может обернуться ростом соперничества в отрасли.
Риск ценовой конкуренции сохраняется. Конъюнктура рынка в период после изоляции может спровоцировать ценовую конкуренцию среди онлайн-рекрутинговых платформ, что в конечном итоге окажет давление на монетизацию. Начиная с августа каждый пакет доступа к базе резюме HeadHunter будет включать фиксированное число просмотров контактов соискателей, а дополнительные просмотры можно приобрести в необходимом количестве поштучно. Новый подход направлен на повышение монетизации, однако неясно, надолго ли удастся сохранить положительные результаты.
Аналитики "Атон" понизили рейтинг HH до НЕЙТРАЛЬНО, с учетом неблагоприятной макроэкономической обстановки в России и риска ценовой конкуренции. Они также пересмотрели прогнозы на 2020 в сторону понижения, отмечая перспективы умеренного восстановления в 2021-22.
И я с ними согласен:-
Пандемия COVID-19 стала серьезным потрясением для российского рынка труда, приведя к временному закрытию предприятий и падению уровня производства. Ожидается, что текущие меры господдержки для бизнеса частично смягчат негативный эффект на занятость населения, но сейчас наблюдается рост безработицы. В мае ее уровень подскочил до 6.1%, а к концу 2020, по прогнозу ЦСР, достигнет максимума в 6.5%.
Росту безработицы также способствует роботизация во всех сферах экономики и повсеместное внедрение ИИ и пока это происходит в тестовом режиме, но темпы будут только ускоряться. Кроме того, растет количество "самозанятых", исходя из этого, выскажу ОСТОРОЖНОЕ МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую и небольшой доли в портфеле. Думаю, что HH эти негативные тренды известны и компания будет под них подстраиваться.
Спекулятивно:
Бумага пока не торгуется на Мос.Бирже и поэтому смотрим на LSE:
Акция в этом году уже обновила как и свой максимум - $27.62, так и свой минимум - $12.25 и сейчас в нерешительности выбрала нечто среднее - $20. Можно, наверное, попробовать лонг при закреплении цены выше $20.5, с целью на $24.5.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
29.07.
РУСАЛ
Отчёт.
"РУСАЛ" во 2 квартале 2020 года снизил объём производства алюминия до 927 тыс. тонн (-1,4% по сравнению с предыдущим кварталом). На заводы компании, расположенные в Сибири, пришлось 93% от общего объёма выпуска алюминия.
Объём продаж алюминия составил 976 тыс. тонн (+6,8% по сравнению с предыдущим кварталом). За этот период продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) снизились на 14,0% по сравнению с предыдущим кварталом – до 363 тыс. тонн, продемонстрировав снижение доли ПДС в общем объёме продаж до 37% (против 46% в 1 кв. 2020 г.) из-за пандемии COVID-19.
Благодаря диверсифицированной клиентской базе компания адаптировалась к изменениям на рынках, вызванным коронавирусом. Европейское направление по-прежнему доминировало в структуре продаж, однако доля продаж в Европе снизилась до 46% (-9 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом), а доля продаж в Азии выросла до 27% (против 15% в 1 кв. 2020 г.). Такое перераспределение объясняется более мягкими ограничениями в Азии по сравнению с другими регионами и формированием условий ценового арбитража, позволяющих импортировать алюминий в Китай.
Средняя цена реализации алюминия снизилась на 11,3% по сравнению с предыдущим кварталом – до 1 654 долл. США за тонну. Снижение было обусловлено как компонентом котировального периода Лондонской биржи металлов (LME) (-10,7% по сравнению с предыдущим кварталом – до 1 526 долл. США за тонну), так и компонентом средней реализованной премии (-17,9% по сравнению с предыдущим кварталом – до 128 долл. США за тонну). Снижение премий в течение 2 кв. 2020 года связано с уменьшением доли ПДС в структуре продаж продукции и общими рыночными условиями, обусловленными пандемией.
В 1 полугодии 2020 года объём производства алюминия составил 1 867 тыс. тонн, оставшись на уровне 1 полугодия 2019 года.
Объём продаж алюминия составил в январе-июне 1 890 тыс тонн, что меньше уровня 1П19 на 4,4%.
Средняя цена реализации алюминия снизилась на 10,4% до 1 756 долл. США /тонна.
Операционные результаты за 2 квартал 2020 года., можно считать нейтрально ожидаемыми.
Еще можно отметить достаточно неплохую динамику продаж,- компании удалось избежать падения в условиях сокращения общемирового спроса на алюминий.
Однако на финансовые показатели Русала серьезное давление оказывает снижение цен на алюминий.
Результаты 2П также могут оказаться слабыми, но в качестве защитной меры у компании есть дивидендный поток от Норникеля: - по консенсус прогнозу рынка, поступления за 2020 составят $1млрд, но также присутствуют риски снижения этих поступлений в силу известных сотбытий вокруг ГМК.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, но нужно иметь ввиду, что процесс восстановления в отрасли займет много месяцев, и доходы РУСАЛа во 2П20 будут по-прежнему очень волатильными.
Спекулятивно:
Начиная с апреля, бумага торгуется в коридоре 25р-27р. Вчера наблюдалась попытка выйти выше его верхней границы и закрепиться на уровне 27.75.
Теперь нужно смотреть и ждать прохода выше 27.9 - 28р. и только потом пробовать лонг с целью на 30р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
РУСАЛ
Отчёт.
"РУСАЛ" во 2 квартале 2020 года снизил объём производства алюминия до 927 тыс. тонн (-1,4% по сравнению с предыдущим кварталом). На заводы компании, расположенные в Сибири, пришлось 93% от общего объёма выпуска алюминия.
Объём продаж алюминия составил 976 тыс. тонн (+6,8% по сравнению с предыдущим кварталом). За этот период продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) снизились на 14,0% по сравнению с предыдущим кварталом – до 363 тыс. тонн, продемонстрировав снижение доли ПДС в общем объёме продаж до 37% (против 46% в 1 кв. 2020 г.) из-за пандемии COVID-19.
Благодаря диверсифицированной клиентской базе компания адаптировалась к изменениям на рынках, вызванным коронавирусом. Европейское направление по-прежнему доминировало в структуре продаж, однако доля продаж в Европе снизилась до 46% (-9 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом), а доля продаж в Азии выросла до 27% (против 15% в 1 кв. 2020 г.). Такое перераспределение объясняется более мягкими ограничениями в Азии по сравнению с другими регионами и формированием условий ценового арбитража, позволяющих импортировать алюминий в Китай.
Средняя цена реализации алюминия снизилась на 11,3% по сравнению с предыдущим кварталом – до 1 654 долл. США за тонну. Снижение было обусловлено как компонентом котировального периода Лондонской биржи металлов (LME) (-10,7% по сравнению с предыдущим кварталом – до 1 526 долл. США за тонну), так и компонентом средней реализованной премии (-17,9% по сравнению с предыдущим кварталом – до 128 долл. США за тонну). Снижение премий в течение 2 кв. 2020 года связано с уменьшением доли ПДС в структуре продаж продукции и общими рыночными условиями, обусловленными пандемией.
В 1 полугодии 2020 года объём производства алюминия составил 1 867 тыс. тонн, оставшись на уровне 1 полугодия 2019 года.
Объём продаж алюминия составил в январе-июне 1 890 тыс тонн, что меньше уровня 1П19 на 4,4%.
Средняя цена реализации алюминия снизилась на 10,4% до 1 756 долл. США /тонна.
Операционные результаты за 2 квартал 2020 года., можно считать нейтрально ожидаемыми.
Еще можно отметить достаточно неплохую динамику продаж,- компании удалось избежать падения в условиях сокращения общемирового спроса на алюминий.
Однако на финансовые показатели Русала серьезное давление оказывает снижение цен на алюминий.
Результаты 2П также могут оказаться слабыми, но в качестве защитной меры у компании есть дивидендный поток от Норникеля: - по консенсус прогнозу рынка, поступления за 2020 составят $1млрд, но также присутствуют риски снижения этих поступлений в силу известных сотбытий вокруг ГМК.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, но нужно иметь ввиду, что процесс восстановления в отрасли займет много месяцев, и доходы РУСАЛа во 2П20 будут по-прежнему очень волатильными.
Спекулятивно:
Начиная с апреля, бумага торгуется в коридоре 25р-27р. Вчера наблюдалась попытка выйти выше его верхней границы и закрепиться на уровне 27.75.
Теперь нужно смотреть и ждать прохода выше 27.9 - 28р. и только потом пробовать лонг с целью на 30р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
30.07.
Полюс.
Обзор.
В ходе недавней телеконференции по производственным результатам за 2К20 менеджмент подтвердил плановую добычу на уровне 2,8 млн унц. Ранее менеджмент предполагал умеренный риск снижения целевого производственного показателя из-за вспышки COVID-19 на Красноярской бизнес-единице, на долю которой в 2019 г. пришлось 64% от общего объема производства компании.
Компания не стала менять свой прогноз общих денежных затрат (TCC) в 400-450 долл./унц. на 2020 г., но стоит отметить, что он был основан на курсе 60 руб./долл. и цене золота 1 200 долл./унц. А при курсе RUB/USD 70, TCC в 2020 г. может составить 395 долл./унц.
В ходе телефонной конференции менеджмент также отметил увеличение издержек, связанных с пандемией, в 2020 г. до 97 млн долл. (11 млн долл. приходится на капвложения) с заявленных ранее 70 млн долл. Данные расходы – небольшие, при этом компания подтвердила, что они не повлияют на TCC или EBITDA для расчета дивидендов, что позитивно.
Полюс один из лучших вариантов для инвестирования в золотодобывающие компании за счет его низких издержек, высокой для крупного мирового золотодобытчика дивидендной доходности и высокого качества активов. Срок выработки месторождений составляет 21 год по сравнению со средним значением аналогов в 16 лет; у компании есть возможность наращивания добычи на зрелых и новых (в первую очередь Сухой Лог) месторождениях. Прогнозная доходность СДП превышает дивидендную и составляет 7,0% и 9,1% в 2020 г. и 2021 г. соответственно, что весьма привлекательно по мировым меркам, кроме того, Полюс имеет один из самых высоких рейтингов ESG в России, и недавно индексный провайдер MSCI повысил ESG-рейтинг компании с "BBB" до "A".
Аналитики "ГазпромБанка" прогнозируют EBITDA на уровне 3 358 млн долл. (+25% г/г) и 3 838 млн долл. (+14% г/г) в 2020 г. и 2021 г. соответственно и сохраняют рекомендацию "лучше рынка". Бумаги "Полюса" торгуются по мультипликатору EV/EBITDA на 2020П и 2021П на уровне 8,3x и 7,3х соответственно, тогда как мировые компаниианалоги – на уровне 10,6х и 8,6x.
Главными катализатором роста акции, является рост цены золота и дальнейшая оптимизация зрелых месторождений компании и разработка новых. Полюс представит основные выводы предварительного технико-экономического обоснования и свои оценки доказанных и вероятных запасов проекта в течение следующих нескольких месяцев.
Основные факторы риска связаны с волатильностью цены золота и разработкой масштабного месторождения Сухой Лог, добавляют аналитики.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Очевидно, что Полюс растет вместе с ценой на золото, которое в свою очередь растет на ожиданиях, что мировая экономика в 2020 г. войдет в рецессию. К тому же ухудшение ситуации с распространением инфекции вызывало опасения того, что экономический спад может быть более продолжительным, чем ожидалось, в то время как геополитическая напряженность все еще сильна.
Но тут еще следует заметить, что если на рынках начнется серьезная коррекция, а-ля 2008, то продавать будут и Полюс и золото. То, что золото по мнению многих считается защитным активом в случае потрясений, является МИФОМ и я это дело наблюдал в 2008-м,- тогда продавали всё, что можно было продать.
Спекулятивно:
По технике, акция Полюса готова к коррекции, вопрос только к какой. В обычное время, я бы сказал, что цель на 12500, но сейчас время необычное и скорее всего бумага уйдет в понижательный боковик с возможной проторговкой 15000. И отвечая на вопрос коллеги из чата, которая застряла в шортах по Полюсу:- "что делать?", скажу так:- захеджировался бы покупкой фьючерса на золото. Вряд ли чего можно заработать в такой "раскоряке", но по крайней мере остановите рост убытка по шорту Полюса.
Лично у меня по голде короткая позиция.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Полюс.
Обзор.
В ходе недавней телеконференции по производственным результатам за 2К20 менеджмент подтвердил плановую добычу на уровне 2,8 млн унц. Ранее менеджмент предполагал умеренный риск снижения целевого производственного показателя из-за вспышки COVID-19 на Красноярской бизнес-единице, на долю которой в 2019 г. пришлось 64% от общего объема производства компании.
Компания не стала менять свой прогноз общих денежных затрат (TCC) в 400-450 долл./унц. на 2020 г., но стоит отметить, что он был основан на курсе 60 руб./долл. и цене золота 1 200 долл./унц. А при курсе RUB/USD 70, TCC в 2020 г. может составить 395 долл./унц.
В ходе телефонной конференции менеджмент также отметил увеличение издержек, связанных с пандемией, в 2020 г. до 97 млн долл. (11 млн долл. приходится на капвложения) с заявленных ранее 70 млн долл. Данные расходы – небольшие, при этом компания подтвердила, что они не повлияют на TCC или EBITDA для расчета дивидендов, что позитивно.
Полюс один из лучших вариантов для инвестирования в золотодобывающие компании за счет его низких издержек, высокой для крупного мирового золотодобытчика дивидендной доходности и высокого качества активов. Срок выработки месторождений составляет 21 год по сравнению со средним значением аналогов в 16 лет; у компании есть возможность наращивания добычи на зрелых и новых (в первую очередь Сухой Лог) месторождениях. Прогнозная доходность СДП превышает дивидендную и составляет 7,0% и 9,1% в 2020 г. и 2021 г. соответственно, что весьма привлекательно по мировым меркам, кроме того, Полюс имеет один из самых высоких рейтингов ESG в России, и недавно индексный провайдер MSCI повысил ESG-рейтинг компании с "BBB" до "A".
Аналитики "ГазпромБанка" прогнозируют EBITDA на уровне 3 358 млн долл. (+25% г/г) и 3 838 млн долл. (+14% г/г) в 2020 г. и 2021 г. соответственно и сохраняют рекомендацию "лучше рынка". Бумаги "Полюса" торгуются по мультипликатору EV/EBITDA на 2020П и 2021П на уровне 8,3x и 7,3х соответственно, тогда как мировые компаниианалоги – на уровне 10,6х и 8,6x.
Главными катализатором роста акции, является рост цены золота и дальнейшая оптимизация зрелых месторождений компании и разработка новых. Полюс представит основные выводы предварительного технико-экономического обоснования и свои оценки доказанных и вероятных запасов проекта в течение следующих нескольких месяцев.
Основные факторы риска связаны с волатильностью цены золота и разработкой масштабного месторождения Сухой Лог, добавляют аналитики.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Очевидно, что Полюс растет вместе с ценой на золото, которое в свою очередь растет на ожиданиях, что мировая экономика в 2020 г. войдет в рецессию. К тому же ухудшение ситуации с распространением инфекции вызывало опасения того, что экономический спад может быть более продолжительным, чем ожидалось, в то время как геополитическая напряженность все еще сильна.
Но тут еще следует заметить, что если на рынках начнется серьезная коррекция, а-ля 2008, то продавать будут и Полюс и золото. То, что золото по мнению многих считается защитным активом в случае потрясений, является МИФОМ и я это дело наблюдал в 2008-м,- тогда продавали всё, что можно было продать.
Спекулятивно:
По технике, акция Полюса готова к коррекции, вопрос только к какой. В обычное время, я бы сказал, что цель на 12500, но сейчас время необычное и скорее всего бумага уйдет в понижательный боковик с возможной проторговкой 15000. И отвечая на вопрос коллеги из чата, которая застряла в шортах по Полюсу:- "что делать?", скажу так:- захеджировался бы покупкой фьючерса на золото. Вряд ли чего можно заработать в такой "раскоряке", но по крайней мере остановите рост убытка по шорту Полюса.
Лично у меня по голде короткая позиция.
@trader_book
Посмотрим @lukoev
