✅ Экономический обзор недели

Основных источников новостей, связанных с экономикой, на неделе было два: конфликт Израиля и Ирана и ПМЭФ.

✅ Для мировой экономики важнейшим следствием является динамика цен на нефть, в пятницу они составили около $77 за баррель, максимум – $79 – совпадает с риторикой Трампа о возможности военного вмешательства США. Заявления и действия Трампа выглядят максимально непредсказуемо, что является его сознательной тактикой.

Хотя катастрофы на рынке нефти не произошло – инвестбанки прогнозировали $130 за баррель в случае перекрытия Ормузского пролива – ситуация сказалась на цене доставки и вызвала трудности с фрахтом нефтеналивных судов для поставок в Китай, о чем пишет Bloomberg. Ещё один риск – повторение атаки 2019 года на нефтехранилища Saudi Aramco со стороны Ирана или его прокси – хуситов.

Рост цен на нефть полезен бюджету РФ, да и новый потолок нефтяных цен на G7 согласовать не удалось: США были против, новый конфликт оттеснил войну в Украине и санкционное давление на Россию, а рост цен сделал изменение потолка неактуальным и для ЕС.

✅ Трамп ожидаемо оказался против антироссийских санкций, а Венгрия – против проекта запрета Еврокомиссией импорта российских углеводородов, о чем глава МИДа Венгрии Петер Сийярто очно заявил на ПМЭФ. Венгрия и Словакия уже заблокировали соответствующее решение в ЕС. Новые санкции приняты Великобританией и Канадой. Помимо санкций против физических и юридических лиц и теневого флота Канада ввела запрет на экспорт в Россию около 1000 товарных позиций и запрет на импорт российских угля и металлов.

✅ На ПМЭФ важнейшей дискуссией стало несовпадение позиций ЦБ, Минэкономразвития и Минфина о перспективах российской экономики. ЦБ и Минфин говорят об ожидаемом охлаждении экономики, а Минэкономразвития – о нахождении на грани рецессии. Индекс активности, рассчитанный ЦБ, в июне составляет 2.9 вместо 4.8 в мае, инфляция в мае составила 4.5%, что очень близко к целевому показателю и позволит достичь его в 2026 году. В резюме обсуждения базовой ставки на заседании совета директоров говорится о переходе к сбалансированному росту, об охлаждении экономики как об ожидаемом и не негативном последствии говорила Эльвира Набиуллина. Министр экономического развития Максим Решетников обращает внимание на естественную задержку статистических данных и считает, что возможность перехода охлаждения в рецессию зависит от действий Правительства. Рост прошлых лет, по заявлению Набиуллиной, был связан с тратами бюджета и ФНБ, импульсом от импортозамещения и кредитования. Отметим, что влияние этих факторов снижается, при этом они и стали одной из основных причин негативных последствий, с которыми борется ЦБ. Сейчас Минэкономразвития ожидает рост экономики на 2.5% в 2025, а ЦБ – на 1-2%, первый квартал оказался хуже обоих прогнозов. Министр финансов Антон Силуанов в целом поддержал позицию ЦБ, напомнив о циклическом характере экономики. На бизнес-завтраке «Сбера» Антон Силуанов и предправления «Сбера» Герман Греф назвали ситуацию в российской экономике «идеальным штормом», при этом Греф категорично сказал об отсутствии рецессии на данный момент. Путин заявил о хороших показателях экономики, впрочем, это традиционно.

Он заявил о достижимости показателя инфляции в 7% в этом году, что можно считать критерием оценки работы ЦБ по итогам года при отсутствии неожиданных потрясений.

✅Арбитражный суд Московской области национализировал аэропорт «Домодедово» по иску Генпрокуратуры. Основаниями стали возможное наличие ВНЖ и гражданства других стран у владельцев Дмитрия Каменщика и Валерия Когана, а также якобы имеющиеся факты вывода средств за рубеж. В доход государства обращено ООО «ДМЕ холдинг», актив оценивается в 1 триллион рублей. Путин, комментируя ситуацию, заявил о необходимости законодательного определения срока исковой давности по делам об оспаривании приватизации, что важно в контексте постановления Конституционного суда, фактически устанавливающего приоритет общественных интересов и права Генпрокуратуры «на незнание» над защитой частной собственности.

Дмитрий Лебедь