Частные инвесторы теряют интерес к рынку
Массовая раздача «вертолетных денег» так и не вызвала нового скачка активности на рынках США. Вместо этого активность частных инвесторов продолжила снижаться.
Падение интереса частных инвесторов хорошо видно во всех концах рынка. Как можно заметить на графике ниже, средний объём торговых потоков со стороны ритейл инвесторов упал почти на 20% с пика февраля до $1.2 млрд. Также падает общий объём покупок частными инвесторами. Если 29 января он составлял около $2 млрд, то к 26 марта он упал на 60% к $772 млн. Тренд уже отмечают крупнейшие брокеры в США. К примеру, трафик на сайте известного брокера Robinhood в марте упал на 35% по сравнению с предыдущим месяцем. Похожая ситуация наблюдается и у остальных брокеров.
Причиной таких изменений стало открытие экономики США, людям просто есть на что потратить время и деньги. Аналитики Deutsche Bank отметили интересную корреляцию между активностью мелких, частных трейдеров и карантинами. Существует -61% корреляция между объёмов call опционов и мобильностью населения на Apple Maps. Схожая корреляция в -45% была найдена между теми же call опционами и количеством бронирований в ресторане. Люди переключают внимание на прочие активности и на операции с рынком не остаётся ни времени, ни денег.
Другой вероятной причиной является падение рынка в феврале. Около года рынок жил, веря, что акции могут только дорожать. Однако теперь молодые инвесторы встретили своего первого медведя и наступил долгожданный момент отрезвления. По оценкам Vanda Research среднестатистический американский инвестор отстал от S&P 500 почти на 10% с начала года. Большинство из них теперь снизило свою активность и ожидает отскока, чтобы уменьшить свои потери.
Основными пострадавшими от этого тренда станут самые громкие «любимчики» рынка. Падение интереса в первую очередь ударит по всем активам, выросших на этом самом интересе, вроде GameStop или AMC Entertainment. Уже сейчас можно наблюдать, как происходит постепенное сдувание цен на корзины «мемных» акций и самые горячие ETF. Пока остальные рынки обновляли рекорды, акции Tesla, Zoom и прочих ползли вниз или находились в длительном боковике. Скорее всего, именно это и будет продолжаться дальше. Лишившись основного запаса топлива, добираться до луны придётся альтернативными способами.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investoryprivate_bot
#IS_Бриф
Массовая раздача «вертолетных денег» так и не вызвала нового скачка активности на рынках США. Вместо этого активность частных инвесторов продолжила снижаться.
Падение интереса частных инвесторов хорошо видно во всех концах рынка. Как можно заметить на графике ниже, средний объём торговых потоков со стороны ритейл инвесторов упал почти на 20% с пика февраля до $1.2 млрд. Также падает общий объём покупок частными инвесторами. Если 29 января он составлял около $2 млрд, то к 26 марта он упал на 60% к $772 млн. Тренд уже отмечают крупнейшие брокеры в США. К примеру, трафик на сайте известного брокера Robinhood в марте упал на 35% по сравнению с предыдущим месяцем. Похожая ситуация наблюдается и у остальных брокеров.
Причиной таких изменений стало открытие экономики США, людям просто есть на что потратить время и деньги. Аналитики Deutsche Bank отметили интересную корреляцию между активностью мелких, частных трейдеров и карантинами. Существует -61% корреляция между объёмов call опционов и мобильностью населения на Apple Maps. Схожая корреляция в -45% была найдена между теми же call опционами и количеством бронирований в ресторане. Люди переключают внимание на прочие активности и на операции с рынком не остаётся ни времени, ни денег.
Другой вероятной причиной является падение рынка в феврале. Около года рынок жил, веря, что акции могут только дорожать. Однако теперь молодые инвесторы встретили своего первого медведя и наступил долгожданный момент отрезвления. По оценкам Vanda Research среднестатистический американский инвестор отстал от S&P 500 почти на 10% с начала года. Большинство из них теперь снизило свою активность и ожидает отскока, чтобы уменьшить свои потери.
Основными пострадавшими от этого тренда станут самые громкие «любимчики» рынка. Падение интереса в первую очередь ударит по всем активам, выросших на этом самом интересе, вроде GameStop или AMC Entertainment. Уже сейчас можно наблюдать, как происходит постепенное сдувание цен на корзины «мемных» акций и самые горячие ETF. Пока остальные рынки обновляли рекорды, акции Tesla, Zoom и прочих ползли вниз или находились в длительном боковике. Скорее всего, именно это и будет продолжаться дальше. Лишившись основного запаса топлива, добираться до луны придётся альтернативными способами.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investoryprivate_bot
#IS_Бриф
Credit Suisse потерял $4.7 млрд из-за краха фонда Archegos
Финансовый конгломерат Credit Suisse заявил, что общие потери в результате краха Archegos Capital Management составят 4.4 млрд швейцарских франков или $4.7 млрд. Такие масштабные потери привели к тому, что банк потерял всю прибыль за первый квартал и понесёт убыток примерно в $960 млн.
Основной причиной таких потерь стало то, что Credit Suisse был не только главным брокером для Archegos, но и то, что банк затянул с продажей связанных с Archegos акций. В то время как Goldman Sachs и Morgan Stanley за один день реализовали бумаг примерно на $19 млрд, практически избежав потерь, Credit Suisse до сих пор распродаёт активы. Последняя волна продаж произошла буквально вчера, сильно ударив по всем котировкам связанных с Archegos. При этом до сих пор не ясно, остались ли ещё акции у кого-то из брокеров или нет.
Credit Suisse пообещал, что извлечёт «серьезные уроки» из этой ситуации и уже объявил серьёзные изменения в компании. Чтобы справиться с потерями, банк урезал дивиденды с 0.29 швейцарских франков ($0.31) до 0.1 швейцарского франка ($0.11) и приостановил обратный выкуп акций. Более того, банк покинут руководители инвестиционного банка и управления рисками, а совет директоров откажется от своих ежегодных бонусов.
Интересно то, что всё это случилось всего из-за одного семейного офиса. Archegos Capital Management покупал акции «с плечом» (то есть добавлял к клиентским деньгам заемные, чтобы увеличить прибыль), доведя общую позицию примерно до 100 млрд. Колоссальное плечо, учитывая, что NAV всего фонда едва переваливал за $10 млрд. Теперь же последствия расхлёбывает вся индустрия.
Ситуация уже привлекла внимание SEC, которая начала предварительное расследование деятельности семейного офиса. Кроме того, брокеры инициировали собственные внутренние проверки. Главной причиной опасений стало то, что многие семейные фонды превратились в своеобразные хедж фонды, которые смогли найти способ обойти регуляторные вопросы. Всего в мире насчитывается около 8,000 семейных фондов с общим капиталом около $6 трлн. Сколько из них могут иметь схожие проблемы никто не знает.
Результатом этой истории, скорее всего, станет запрет сделок с большим количеством total return swaps, с помощью которых Archegos и создал гигантское плечо. Более того, вероятно, что семейные офисы получат больше регуляторной нагрузки и будут обязаны раскрывать больше данных, как и обычные хедж фонды. А пока определить, какой из фондов следующим изобретёт велосипед и в результате обрушит рынок, невозможно.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investoryprivate_bot
#IS_Бриф
Финансовый конгломерат Credit Suisse заявил, что общие потери в результате краха Archegos Capital Management составят 4.4 млрд швейцарских франков или $4.7 млрд. Такие масштабные потери привели к тому, что банк потерял всю прибыль за первый квартал и понесёт убыток примерно в $960 млн.
Основной причиной таких потерь стало то, что Credit Suisse был не только главным брокером для Archegos, но и то, что банк затянул с продажей связанных с Archegos акций. В то время как Goldman Sachs и Morgan Stanley за один день реализовали бумаг примерно на $19 млрд, практически избежав потерь, Credit Suisse до сих пор распродаёт активы. Последняя волна продаж произошла буквально вчера, сильно ударив по всем котировкам связанных с Archegos. При этом до сих пор не ясно, остались ли ещё акции у кого-то из брокеров или нет.
Credit Suisse пообещал, что извлечёт «серьезные уроки» из этой ситуации и уже объявил серьёзные изменения в компании. Чтобы справиться с потерями, банк урезал дивиденды с 0.29 швейцарских франков ($0.31) до 0.1 швейцарского франка ($0.11) и приостановил обратный выкуп акций. Более того, банк покинут руководители инвестиционного банка и управления рисками, а совет директоров откажется от своих ежегодных бонусов.
Интересно то, что всё это случилось всего из-за одного семейного офиса. Archegos Capital Management покупал акции «с плечом» (то есть добавлял к клиентским деньгам заемные, чтобы увеличить прибыль), доведя общую позицию примерно до 100 млрд. Колоссальное плечо, учитывая, что NAV всего фонда едва переваливал за $10 млрд. Теперь же последствия расхлёбывает вся индустрия.
Ситуация уже привлекла внимание SEC, которая начала предварительное расследование деятельности семейного офиса. Кроме того, брокеры инициировали собственные внутренние проверки. Главной причиной опасений стало то, что многие семейные фонды превратились в своеобразные хедж фонды, которые смогли найти способ обойти регуляторные вопросы. Всего в мире насчитывается около 8,000 семейных фондов с общим капиталом около $6 трлн. Сколько из них могут иметь схожие проблемы никто не знает.
Результатом этой истории, скорее всего, станет запрет сделок с большим количеством total return swaps, с помощью которых Archegos и создал гигантское плечо. Более того, вероятно, что семейные офисы получат больше регуляторной нагрузки и будут обязаны раскрывать больше данных, как и обычные хедж фонды. А пока определить, какой из фондов следующим изобретёт велосипед и в результате обрушит рынок, невозможно.
👉🏻 Все наши сделки в прямом эфире: @investoryprivate_bot
#IS_Бриф
