Данные по инфляции — халява кончилась

Один из самых важных индикаторов, которые отслеживает ЦБ РФ при принятии решения по ключевой ставке — это инфляция. Уже послезавтра в пятницу будет заседание ЦБ, и свежие данные по инфляции в этом контексте очень даже важны.

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ В АВГУСТЕ СОСТАВИЛА 0,40%

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ В АВГУСТЕ СНИЗИЛАСЬ ДО 8,14% С 8,79% В ИЮЛЕ

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 2 ПО 8 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,1% ПРОТИВ ДЕФЛЯЦИИ НА УРОВНЕ 0,08% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 2 ПО 8 СЕНТЯБРЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 8,1% С 8,28% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

=> Что все это значит?

Объясняем по пунктам:

1. Инфляция в августе была лучше (то есть ниже) ожиданий. Сезонные факторы (в первую очередь урожай) сделали бОльший позитивный вклад в снижение цен, чем ожидалось изначально. Благодаря этому годовая статистика по инфляции немного улучшилась.

2. Однако самые свежие данные по инфляции говорят о новом мощном всплеске. Виноваты цены на бензин и непродовольственные товары. При этом позитив от сезонных факторов себя исчерпал, и это значит что начиная с осени инфляция вернется на траекторию роста — возможно, существенного.

3. Для ЦБ в текущей ситуации было бы логично снизить ставку на 200 бп (с 18% до 16%), но дать умеренно жесткий сигнал на обозримую перспективу и опираться на наиболее актуальные данные по инфляции.

=> снижение ставки будет позитивом для рынка, но дальнейшее снижение до конца года может оказаться под вопросом, если инфляция ускорится. Поэтому сейчас мы больше фокусируемся не столько на ставке, сколько на отыгрыше девальвации рубля, который позитивен для российских экспортеров.

#инфляция #цб #ключевая_ставка

Инфляционные ожидания — почему вам надо следить за этим индикатором

Инфляционные ожидания населения в сентябре снизились до 12.6% с августовских 13.5%. Звучит скучно и непонятно, но на самом деле это один из главных показателей для экономики. Когда люди уверены, что цены будут расти, они начинают действовать так, что цены действительно растут. Бегут в магазины скупать гречку и сахар, требуют прибавку к зарплате, а продавцы заранее накручивают ценники. Классический самосбывающийся прогноз, который работает лучше любой сухой экономической теории.

Центробанк больше всего боится именно ожиданий, а не самой инфляции. С текущим ростом цен все понятно — посчитали, проанализировали, приняли меры. А вот что люди думают о будущих ценах — это бомба замедленного действия. Если все верят, что через год молоко будет стоить в полтора раза дороже, никто не станет держать деньги на счетах. Лучше купить что-то сейчас или вложить в валюту. Деньги утекают из банков, спрос растет, цены взлетают, и ЦБ вынужден задирать ставку еще выше.

Откуда вообще берутся эти ожидания? Люди ходят в магазины, видят новые ценники, читают новости про доллар и ключевую ставку, слышат разговоры о подорожании. Из всего этого информационного шума формируется представление о будущем. Причем обычно люди перестраховываются и ждут худшего. Реальная инфляция сейчас около 8-9%, а население готовится к 12.6%. Этот разрыв и создает дополнительные проблемы для Центробанка.

Снижение с 13.5% до 12.6% — хороший знак. Рубль последние месяцы более-менее стабилен (с поправкой на недавнее ослабление), целый ряд товаров перестал дорожать каждую неделю. Но важно иметь в виду, что инфляционные ожидания могут перейти в рост, если мы снова увидим скачок в инфляции — поэтому раньше времени не обольщаемся.

#инфляция #центробанк #цб #ставка #ключевая_ставка