Вводная на июнь

Ключевое ожидаемое событие месяца — решение ЦБ по ставке 5 июня. В голосовом сообщении мы уже поделились своим мнением, тезисно:

1. Затягивание СВО снизило вероятность снижения ставки в июне, но такая вероятность остается;

2. Параллельно отсутствие хотя бы смягчающего сигнала в риторике ЦБ будет чревато тем, что ЦБ может “проворонить” жесткую посадку российской экономики.

3. Проинфляционные факторы имеют значение, но важно понимать, что в случае рецессии потребление естественным образом будет сокращаться, что также приведет к охлаждению инфляции.

4. Консенсус пока закладывает снижение ставки как “сценарий-сюприз”, а не как основной. Напомним, что после заседания ЦБ в конце декабря прошлого года Центробанк стал куда четче коммуницировать свою позицию, а однозначных сигналов в пользу снижения ставки пока не прозвучало.

=> снижение ставки возможно, но это не основной сценарий.

Как мы уже говорили в нашем материале про переговоры, сколько-нибудь значимого прогресса в базовом сценарии не ждем, так как ни у одной из сторон конфликта нет реальной заинтересованности договариваться. Пока убежденность в том, что одна из сторон может “дожать” другую не сменится на ощущение полного тупика в развитии ситуации “за земле” — не стоит ожидать действительно предметных переговоров.

При этом особнячком стоит риск санкций, который пока выглядит эфемерно, но может начать приобретать форму если США придут к выводу, что переговоры в текущем формате бесплодны.

Экономические данные по РФ летом будут иметь особое значение, так как во второй половине года падение российской экономики под давлением высокой ставки и низкой нефти может заметно ускориться, что в свою очередь может потребовать активной реакции ЦБ на происходящее. Так как рынок обычно закладывает сценарии по инерции, то мы считаем что этот момент рынком не особо учитывается.

Одна из главных интриг — что будет с рублем дальше. Пока что рубль держится на странном сочетании психологических (ожидание результата по переговорам) и фундаментальных (падение спроса на валюту) факторов, при сильном навесе негатива (слишком дешевая нефть, санкции), который может реализоваться в любой момент. Август традиционно является тяжелым месяцем для рубля, посмотрим будет ли иметь место сезонность в этот раз.

Про рынок нефти в самое ближайшее время опубликуем материал.

Всем отличного лета, друзья! ☀️

🤝 Позитив по переговорам?

Российская делегация довольна итогами второго раунда переговоров с Украиной, сообщил Мединский РИА Новости

Ожидается, что в самый масштабный с начала СВО обмен пленными между РФ и Украиной войдут от 1 000 до 1 200 человек — Мединский — ТАСС

РФ И УКРАИНА ОБМЕНЯЮТСЯ ТЯЖЕЛОБОЛЬНЫМИ И РАНЕНЫМИ "ВСЕ НА ВСЕХ"

ОБМЕНЫ БУДУТ ПРОХОДИТЬ РЕГУЛЯРНО, В РАБОЧЕМ ПОРЯДКЕ

ОБМЕН ПЛЕННЫМИ МЕЖДУ КИЕВОМ И МОСКВОЙ ПРОЙДЕТ ПО ФОРМУЛЕ 1000 НА 1000

РОССИЯ ПРЕДЛОЖИЛА УКРАИНЕ "КОНКРЕТНОЕ ПРЕКРАЩЕНИЕ ОГНЯ" НА ДВА-ТРИ ДНЯ НА ОТДЕЛЬНЫХ УЧАСТКАХ ФРОНТА. КРАТКОСРОЧНОЕ ПРЕКРАЩЕНИЕ ОГНЯ ПРЕДЛАГАЕТСЯ МОСКВОЙ ДЛЯ ТОГО, ЧТОБЫ СОБРАТЬ ТЕЛА ПОГИБШИХ

УКРАИНА ПРЕДЛОЖИЛА ПРОВЕСТИ НОВУЮ ВСТРЕЧУ С РФ В ПЕРИОД С 20 ПО 30 ИЮНЯ - МИНОБОРОНЫ УКРАИНЫ УМЕРОВ

=====

=> как мы видим, во второй раз разыгрываются одни и те же карты, и это (пока?) работает.

По существу договариваться пока особо не о чем, поэтому в интересах обеих сторон затягивание переговоров, в том числе за счет разного рода гуманитарных мер, которые создают видимость прогресса.

Если РФ согласится на третью встречу в конце июня — это позитив, потому что еще минимум три недели у пиндосов не будет стимула вводить новые санкции.

Тем временем ЦБ РФ может уже на грядущем июньском заседании снизить ключевую ставку…

…условия для ралли на 3000 по Мосбирже к концу июня??

Не раздаем инвестиционных рекомендаций, но сейчас есть основания иметь конструктивный положительный настрой по рынку, как минимум на ближайшие пару недель.

📉 Высокие ставки по депозитам - В С Ё?

В начале мая 2025 года Банк России оценивал средний размер ставки по вкладам в 19,79% годовых. В начале июня в десяти крупнейших банках проценты по депозитам снизились еще на 0,3–2 процентных пункта. Теперь в среднем в топ-10 российских банков можно разместить средства на вкладах под процент не выше 19,4% годовых на сроке не более шести месяцев.

Ключевая ставка, напомним, сейчас составляет 21%. Средняя по депозитам более чем на процентный пункт ниже ставки ЦБ — звучит не так страшно, но процесс снижения ставок уже пошел.

Рост российский облигаций, а также заявления правительства об ожидании снижения ставки ЦБ непрозрачно намекают, что должен сделать Центробанк на грядущем заседании 6 июня. Про наши ожидания по ставке мы расскажем отдельно, но главное что над понимать сейчас: если ЦБ снизит ставку, ставки по депозитам с высокой вероятностью пойдут резко вниз.

Поэтому если вы планируете разместить деньги на депозите, то сейчас, кажется, одна из последних привлекательных возможностей сделать это.

В контексте акций снижение ставки выгодно помимо всего прочего и потому, что народ начнет снова перекладываться в акции из депозитов. Не забываем и про сотни миллиардов рублей, которые хранятся в фондах денежного рынка — они сразу столкнутся со снижением ставки, что сделает дивидендные акции относительно более привлекательными.

Всем профит и грамотной аллокации денег, друзья 🔥