Все плохо у металлургов?

У ММК $MAGN на днях вышел очень плохой отчет:
— выплавка стали -26.6%
— продажи -18.7%

В пресс-релизе они объяснили такой результат просадкой в стройке/недвижимости. Также анонсировали ремонты и в 4кв 2024г (ждем очередные плохие результаты).

Последний раз такое было в 2022г и в 2020г, по понятным причинам.

Впереди отчет Северстали $CHMF: в понедельник будут опубликованы операционные и финансовые результаты за 3кв 2024г. Очевидный кандидат на шорт? IR компании в недавнем интервью говорил, что у них все хорошо, узнаем уже 21 октября.

Я бы посмотрел с другой стороны. Проблемы металлургов означают проблемы и у угольщиков. Отчет шахты Распадская, отчет дочки Мечела Южный Кузбасс подтверждают негативный тренд.

Шорт Мечела $MTLR под отчет РСБУ в конце октября/начале ноября?

Итоги недели

Анонс дивидендов Лукойла был смазан следующей новостью:

>ИНТЕРФАКС - Заявок от НК "ЛУКОЙЛ" (MOEX: LKOH) на согласование выкупа акций компании у нерезидентов у властей на данный момент нет, сообщил журналистам замминистра финансов Алексей Моисеев на полях Московского финансового форума.

Обратный выкуп — то, на что мы рассчитывали еще с прошлого лета, когда появились первые слухи о планах Лукойла выкупить акции у нерезов.

Теперь мы получили окончательное подтверждение, что ничего на самом деле не планируется — по крайней мере пока.

Почему мы считаем это небольшим, но все-таки негативом для Лукойла?

1. Обратный выкуп наиболее эффективен для поддержки акций в ситуации, когда акции льют вместе с остальным рынком. Для инвесторов это выгоднее из-за налогов — байбэки в принципе не предполагают уплату налога, как это происходит с дивами.

2. Те деньги, которые могли бы быть предусмотрены на обратный выкуп — могут быть выплачены в виде дивидендов. Однако выплата слишком щедрых дивов может заставить государство задуматься, а не подкрутить ли налоги для нефтянки раз уж они могут позволить себе платить большие дивы акционерам. Бюджет РФ хоть и не предусматривает роста налоговой нагрузки для нефтянки, на практике мы можем увидеть все что угодно.

В остальном неделя оказалась предельно невзрачной, но следующая обещает быть куда интереснее, в первую очередь из-за заседания ЦБ РФ. Но об этом поговорим еще отдельно.

​​Что я буду делать с акциями после заседания ЦБ РФ по ключевой ставке? Голубые фишки. Акции РФ.

Новое видео!

Смотрите на всех удобных вам платформах!

YOUTUBE - СМОТРЕТЬ ВИДЕО

ДЗЕН - СМОТРЕТЬ ВИДЕО

VK - СМОТРЕТЬ ВИДЕО

RUTUBE - СМОТРЕТЬ ВИДЕО

Приятного Вам просмотра!

Превью на неделю

Главное событие недели — заседание ЦБ РФ в пятницу 25 октября.

Базовый консенсус макроэкономистов: ставку поднимут на 1%, но кажется, что рынок недооценивает риски более радикальных мер, повышения на 2%.

Факторы складываются за ужесточение:
— инфляция хоть и начала замедляться, но все еще существенно выше прогнозов ЦБ РФ от июля;
— корпоративное кредитование ускоряется;
— инфляционные ожидания населения находятся на максимуме;
— расходы бюджета в 2024г пересмотрены на +1.5 трлн. руб.

Рынок находится в нисходящем боковике, а все отскоки продаются. Вероятно около текущих уровней будем всю неделю ждать заседания и, главное, пресс-конференции и риторику членов Центрального Банка.

В четверг 24 октября МСФО Х5 Retail Group $FIVE за 3кв 2024г, данные важные, но актуальность невысокая из-за отсутствия торгов по компании.

В пятницу 25 октября ЛУКОЙЛ $LKOH рассмотрит вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов по результатам девяти месяцев 2024 года.
🟢Лучший сценарий — 575 руб. (как получается по формуле FCF из отчет МСФО за 6мес 2024г)
🟠Нейтральный сценарий — 499 руб. (базой для расчета дивиденда является прибыль по РСБУ)
🔴Негативный сценарий — меньше 499 руб. из-за покупки Яндекса, оставили на выкуп и т.д.

Всем отличного дня!


InveStory. Подписаться

Вчера вышел отчет Северстали $CHMF

Результаты значительно лучше, чем у ММК $MAGN (там был полный провал в продажах и производстве).

У Северстали производство упало из-за ремонта (не новости для рынка), но за счет продаж со склада компания смогла высвободить оборотный капитал, тем самым увеличить свободный денежный поток FCF. Поскольку дивиденды платятся из этого потока, то мы увидели рекордные для текущего года 49.06 руб. за квартал.

Тем не менее, здесь по прежнему НЕТ идеи. Компания вошла в новый цикл капитальных инвестиций до 2028 года (см картинку выше). Уже в 2025 году capex увеличится на 42%, а значит при текущих ценах на сталь (они не растут, можно отслеживать по данным Росстата) — оценка дивидендов не более 70 руб. за весь год (~6% к текущей цене).

Компания в теории может платить дивы, тратя кубышку (текущий чистый долг -66 млрд руб), но зачем?

С нашей точки зрения металлурги ММК, НЛМК $NLMK, Северсталь в ближайшие годы НЕ интересны.


InveStory. Подписаться

Самокаты ВСЕ?

Акции Whoosh $WUSH ушли ниже цены IPO.

Основная проблема этого бизнеса — рост регулирования, что приводит к замедлению роста операционных показателей (кол-во поездок) и как следствие к сокращению маржинальности.

При этом специфика бизнеса подразумевает постоянное инвестирование в развитие бизнеса: рост парка самокатов и его обновление. Кроме того, компания пытается захватить новые рынки СНГ и Латинской Америки, что тоже стоит денег. Поэтому компания вынуждена оплачивать свои темпы роста новыми займами (за год чистый долг увеличился более чем в 2 раза). Как вы понимаете, сейчас долг дорогой и становится дороже с каждым поднятием ставки. Коэффициент долг/EBITDA уже превысил 1.5х и компания по дивидендной политике заплатила 25% прибыли на дивиденды (вместо 50% как платила раньше).

На публичном размещении компанию продавали как компанию роста, но текущие макрофакторы складываются для компании нелучшим образом, а дальше будет хуже. Зачем нужна такая компания?

ХэдХантер $HEAD — еще не поздно купить?

Вышла новость, что 25 октября (в пятницу) собирают Совет Директоров по дивидендам.

Напомню, ранее:
После окончания редомициляции HeadHunter Group PLC в Российскую Федерацию, мы намерены выплатить особый дивиденд в размере от 32 до 35 млрд рублей, или от 640 до 700 рублей на 1 акцию

Вероятно Совет собирается, чтобы рекомендовать выплату таких разовых дивидендов. У рынка короткая память и многие даже не вспомнили или не знали про это. Уверен, что на анонсе рекомендации снова все удивятся и увидим очередной подскок цены. Подобное было у Мать и Дитя:)

Помним, что эмитенту дается 3 рабочих дня на раскрытие информации, а значит увидим решение СД скорее всего уже на следующей неделе.

Полюс золото $PLZL — удивил!

Ждали 875 руб., дадут 1301.75 руб. дивидендов.

Отчета мы еще не видели, но зная текущие вводные можно рассчитать годовую EBITDA без учета 4 квартала 2024г

Дано:
— по див политике компания платит 30% EBITDA = 1301.75 руб.
— берем кол-во акций и убираем оттуда квазиказначейские акции (находящиеся в собственности дочерних обществ Компании) = 95.27 млн. штук

Считаем EBITDA:
(1301.75 * 95.27 млн.) / 0.3 = 413.4 млрд. руб. годовая EBITDA

Получается, что идут на 23% лучше прошлого года (не удивительно с учетом роста цены на золото). Также такая выплата говорит о том, что хватает и на дивы, и на капитальные инвестиции, и на обслуживание долга.

Дивидендная отсечка: 13 декабря.

Держим спек лонг с 13 902 руб.


InveStory. Подписаться

Магнитогорский металлургический комбинат — полный провал!

Сегодня вышел финансовый отчет ММК $MAGN, снижение по всем фронтам. Операционный отчет по компании, который вышел неделей ранее, намекал на слабые результаты, но факт оказался существенно хуже.

Главная метрика — свободный денежный поток, консенсус ждал 6.5 млрд. руб, факт оказался в 3 раза хуже, заработали 2 млрд. руб.

Берем 100% потока и делим на кол-во акций, получаем дивиденд 0.178 руб. за квартал или 0.45% к текущей цене. Как вам доходность при том, что депозит дает 19%+?

Уже скоро сюрпризы пойдут и по ближайшему конкуренту — Северстали. Со следующего года сильно вырастут капитальные вложения, что уменьшит денежный поток и дивиденды. Если еще и доходны начнут падать... Разбор отчета Северстали здесь.


InveStory. Подписаться

Банк Санкт-Петербург — бенефициар роста ставки ЦБ!

Когда вы спрашиваете какие компании являются бенефициарами роста процентной ставки, яркий пример — БСП.

В сентябре очередной рекорд по ежемесячной прибыли — 6.7 млрд. руб. (средняя с начала года 4.2 млрд. руб.).

За первое полугодие дивиденд был 27.26 руб., за второе ждем 30-31 руб. Суммарно 16.7% див доходность к текущей цене. Хоть одну компанию назовите, которая заплатит больше (без учета разового дивиденда)?

Отчет РСБУ вышел 1.5 недели назад, сентябрьская прибыль была известна еще тогда, но все равно рынок удивился: посмотрите как откупили на выходе данных по банкам.

Первые получают - всё❗️

Стартовал долгожданный набор на ТЕХНОDROM - наш авторский курс по техническому анализу.

Прежде, чем рассказать о курсе, позвольте озвучить беспрецедентный БОНУС всем, кто успеет оплатить участие в курсе до 23:59 мск сегодняшнего дня (24.10.24):

‼️Вы будете получать +1 год закрытой группы со спекулятивными сделками за каждый +1% повышения ключевой ставки ЦБ (до момента окончания курса, т.е. до 31.12.24). Т.е. если до конца года ставка будет повышена на +3% - Вы получите сразу +3 года закрытой группы со сделками.

https://investory-online.ru/technodrom_last

ТЕХНОDROM - это:
2 месяца практического обучения тех.анализу
18 уроков с тестами для закрепления
3 интерактивных вебинара для применения полученных моделей на текущем рынке
Экзамен для закрепления и мотивации (чем больше баллов, тем больше бонусы!)
Живое общение с единомышленниками
А также множество доп.плюшек, которые описаны на сайте

⏰Обучение начнется 4 ноября

✅После прохождения курса Вы:
✅Можете торговать самостоятельно по графикам
✅Имеете несколько готовых моделей, которые показывают где покупать, а где продавать акцию
✅Будете больше уверены в сделках, которые совершаете
✅Экономите время на принятии решений
✅Можете проверить любого "гуру", которые советует купить очередной актив
✅Защищаете свой капитал от проливов рынка с помощью технического анализа

Отзывы о курсе:
здесь и здесь

⁉️Кто доверяет качеству обучения
Помимо сотен довольных и успешно торгующих на рынке выпускников следует сказать о том, что Т-Инвестиции заключили с нами контракт на написание материалов по тех.анализу для Т-Академии на основе курса ТЕХНОDROM.

Сайт курса: https://investory-online.ru/technodrom_last
❗️успевайте принять участие в БОНУСЕ до конца дня

Доброе утро!

Важный день.
ставка ЦБ 13:30мск
пресс-конференция ЦБ 15:00мск

50 на 50.
— Есть аргументы поднять ставку сразу +2%: инфляция складывается значительно выше июльского прогноза центрального банка; корпоративное кредитование продолжает ускоряться;...
— Есть аргументы оставить ставку без изменений: экономика начала замедляться (эффект достигается), по первичным данным, кредитование населения в октябре падает на 30% по выдачам.
— Возможен и промежуточный вариант +1% (=ожидание консенсуса). Тогда снова неделю растем и дальше ждем следующего заседания вместе с падением рынка?

Сегодня два важных заседания совета директоров:

ХэдХантер $HEAD по выплате "особых" дивидендов, ждем около 700 руб. как говорила сама компания перед переездом

Лукойл $LKOH здесь варианты:
— Лучший сценарий — 575 руб. (как получается по формуле FCF из отчет МСФО за 6мес 2024г)
— Нейтральный сценарий — 499 руб. (базой для расчета дивиденда является прибыль по РСБУ)
— Негативный сценарий — меньше 499 руб. из-за покупки Яндекса, оставили на выкуп и т.д.

Помним, что эмитенту дается 3 рабочих дня на раскрытие информации, а значит сегодня информации по дивидендам может не быть, придется ждать следующую неделю.


Принять участие в ТЕХНОДРОМ до решения по ставке и получить возможность бесплатного доступа в нашу группу по спекуляциям (подробно здесь).