🤕 Страсти по Полиметаллу $POLY 📉

Полиметалл -5% на новостях о смене руководства и возросшей вероятности продажи российского подразделения. Снова возвращаемся к тому, о чем писали ранее:

>Может сложиться ощущение, что при таком раскладе санкции лишь формальные, редомициляции ничто не помешает, а компания сможет спокойно перейти из юрисдикции о. Джерси в Казахстан, как и запланировано.

Как видим, санкции нифига не “формальные”, а очень даже реальные. Да, материнская компания Полиметалла НЕ находится под санкциями и может переехать с о. Джерси в Казахстан — но, скорее всего, без российского подразделения, которое дает 2/3 всей EBITDA компании. Потому что кто будет рисковать давать основной листинг компании, у которой “дочка” с наибольшим объемом активов находится под полными блокирующими санкциями? Ответ: никто.

Пока все складывается так, что в итоге Полиметалл все-таки продаст российский бизнес, переедет в Казахстан и превратится в местячкового золотодобытчика без особых перспектив.

А российский бизнес будет продан, проведет ребрендинг и возможно останется неплохим вариантом в секторе золотодобытчиков — но это уже будет другая история по сути новой компании. Несмотря на смену менеджмента, гендир Виталий Несис пока остается — и одним из немаловажных вопросов будет в какой из двух возможных компаний он решит остаться. Наблюдаем за развитием событий 👀

Что касается акций Полиметалла, то сейчас мы считаем их опцией для отчаянных ребят, готовых играть на волатильности. Всем остальным, кроме самых смелых, было бы безопаснее оставаться в стороне от этой истории.

Продали сегодня Полиметалл?
🔥 — да, ухожу от рисков
👍 — не, держу до последнего 💪

📉 Мосбиржа камнем вниз — что дальше?

“Рынок торгуется в состоянии эйфории, которая приобретает все более спекулятивный характер.”

Об этом мы писали в пятницу, когда индекс Мосбиржи закрылся на >2720 пунктах. В понедельник рынок РФ попытался развить успех прошлой недели, но мы были уверены, что ничего не выйдет.

Итог? На перекупленности, отсутствии фундаментальных факторов роста (дивы уже все, выплатили!) и очередной волне обострения в зоне СВО рынок мигом рухнул ниже 2650.

Мы считаем, что это далеко не дно, потому что летом интенсивность событий сами-знаете-где должна резко возрасти из-за сами-знаете-чего. А так как до следующего дивидендного сезона еще целый год (с промежуточными выплатами в конце лета и осенью), то расти дальше рынку пока особо не на чем.

Да, объем средств от частных инвесторов, который приходит на рынок, растет каждый месяц — и это не может не радовать. Однако приходить в случайный момент и наобум вкладываться в рынок, рассчитывая что он будет расти бесконечно вверх — опасно для состояния вашего инвестиционного счета.

Сейчас точно не стоит размещать весь кэш в акции, в течение лета еще наверняка будет предостаточно возможностей закупиться подешевевшими качественными российскими компаниями. А чтобы не пропустить этот момент, советуем присоединиться к нам в IS Private, мы держим руку на рыночном пульсе каждый день 😉

💵 Остался ли у вас кэш чтоб докупать?
🔥 — да, не спешу покупать все сразу
👍 — весь в акциях/облигациях, кэша не осталось 😶

🌴 Тем временем…

Уже завтра будет доступен очередной урок участникам нашего курса InveStory CAMP, где мы обсуждаем как отдельные макроиндикаторы влияют на компании и целые отрасли.

Это слайд из презентации к уроку, речь идет про внутренний валовой продукт (ВВП) Китая. В отличие от ВВП США и абсолютного большинства других стран, ВВП Китая устроен кардинально иначе.

Дело в том, что последние 30 лет ВВП Китая рос за счет масштабных инвестиций и госрасходов в инфраструктуру, что давало правительству почти прямой экономический рычаг чтобы обеспечить нужный темп роста ВВП.

Больше инвестиций в инфраструктуру => более высокие темпы роста ВВП. Именно это позволяло Китаю расти феноменальными темпами по 10-12% в год. Так работало последние 30 лет, но не сейчас.

У каждой экономики есть предел, когда инвестиции в инфраструктуру перестают давать сопоставимый “выхлоп” — именно поэтому на 2023 год у правительства Китая максимально скромная цель, всего +5% роста ВВП за этот год.

Почему это важно знать? Потому что рост ВВП Китая влияет на очень многое: мировой спрос на ресурсы (включая российские), на восприятие китайского рынка инвесторами и т.д.

Пока остальные наблюдают как их инвестиции “тают” на очередной коррекции (а все лето нас скорее всего ждет боковик), участники InveStory CAMP получают ценные знания о рынке, чтобы в нужный момент применить их 🔥

Держите китайские акции?
🔥 — да, верю в силу китайской экономики
👍 — обжегся, больше в китайские акции ни ногой 🤕

🇷🇺 Смотрим “народный портфель” российского рынка, часть 1

Недавно Мосбиржа опубликовала свежую статистику по итогам мая. Посмотрим и прокомментируем самые популярные акции РФ в портфелях частных инвесторов:

• Сбербанк-ао и -ап (держит 30.5% и 8% всех инвесторов соответственно) — очевидный фаворит и флагман российского рынка. Понятные перспективы, отличные дивиденды, финансовые результаты не затронуты санкциями. Что еще нужно для счастья? По-хорошему, акции Сбера должны быть у любого долгосрочного инвестора.

• Газпром (20.7%) — “Газик” по инерции продолжает держать почти пятая часть всех инвесторов, однако инвесторы должны трезво понимать, что в ближайший год-полтора чудес от компании ждать не стоит. На перспективу трех и более лет — да, интересно, но если вы не готовы держать так долго, имеет смысл снизить долю акций Газпрома в портфеле и переложиться в тот же Сбер — даже если понесете убытки в моменте, рост остальных акций сможет с лихвой компенсировать их.

• Лукойл (11.4%) — здесь, как и со Сбером, тоже вопросов непосредствено к компании никаких. Правда, в случае с акциями нефтяного сектора стоит быть осмотрительнее с точкой входа — на рост нефти акции сектора реагируют крайне вяло, а вот на падение реакция может быть куда более острой.

• Норникель (7%) — у компании немало перспектив (которые мы постоянно подмечаем), но и кратко-среднесрочного негатива тоже хватает: тлеющий конфликт Потанина-Дерипаски, падение цен за сырье в моменте при росте операционных затрат и т.д. Компания сейчас находится в процессе обновления инфраструктуры, из-за чего на дивиденды рассчитывать не стоит. Поэтому тут как с Газпромом: готовы держать долгосрочно — держите, хотите результат “здесь и сразу” — лучше перекладывайтесь в другие акции.

Кстати, в IS Private наша позиция по Сберу уже почти +100% от средней цены входа 🔥 А если не хотите набрать в своей портфель “лишних” акций — научиться их отбирать можно на нашем курсе InveStory CAMP 😉

Кстати, в середине мая писали на канале про недооцененность Самолета, с тех пор акции сделали +15% 🔥

Больше аналитики как обычно у нас в IS Private 😉

📉 Намечается жирный шорт?!

Кажется, на улице шортистов скоро будет праздник. И нет, речь не про шорт индекса Мосбиржи в целом (до которого летом еще доберемся обязательно), а про одну конкретную компанию, которую держим на радарах достаточно давно.

Речь про ФосАгро $PHOR — компанию, которую мы горячо любим как один из примеров последовательной, стабильной и щедрой дивидендной политики, однако любить компанию “в лонг” стало как никогда сложно.

Дело в том, что цены на удобрения заметно скорректировались, акции зарубежных производителей удобрений обновляют минимум, а акции $PHOR как будто всего этого не замечают. Да, эффект дивидендов пока позволяет удерживать котировки, но как только будут опубликованы результаты за 2-й и уж тем более за 3-й квартал — коррекция будет практически неизбежной.

Этим летом мы сложа руки не сидим и намерены активно спекулировать на российском рынке, который будет становиться все более волатильным в ближайшие месяцы.

Волатильность, как мы знаем — друг трейдера, но как насчет целого дружного сообщества трейдеров, с которыми можно спекулировать вместе? 😉

Всего на 3 ДНЯ доступ в наше сообщество трейдеров TAKE-PROFIT всего за полцены, успей присоединиться и заработать вместе с нами 🔥

🥱 Ключевая ставка, которую мало смысла обсуждать

Сегодня прошло заседание ЦБ, на котором было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 7.5%. На этом уровне ставка сохраняется аж с сентября 2022 года. Никакой интриги в решении не было, но отдельные аналитики удивительным образом пытаются найти ее.

🌴 В InveStory CAMP сегодня заключительный урок по макроэкономике, и про ключевую ставку мы тоже там упоминаем.

Когда надо обращать внимание на ключевую ставку? Если коротко: когда существует перспектива полноценного цикла роста, либо снижения ставки. Во всех остальных случаях следить за этим индикатором смысла мало.

А теперь наглядно на примерах. С 2015 по 2018 гг. мы видели полноценный цикл снижения ставки: сначала ЦБ задрал ставку до 17% в январе 2015-го, затем постепенно снижал ее до 7.5% на протяжении следующих трех лет. Это — полноценный цикл снижения ставки, который можно отыгрывать.

Второй пример — перед пандемией ставка была 7.5%, в середине 2020 года, в разгар пандемии, ЦБ уронил ставку вплоть до 4.25%, минимума в современной истории России. Затем ЦБ постепенно повышал ставку до 8.5% — это тоже можно считать отдельным циклом снижения/повышения ставки.

А что сейчас? А сейчас не проглядывается перспектива ни долгосрочного снижения, ни долгосрочного повышения ставки. Да, один-два раза могут повысить на горизонте года-двух — но на полноценный цикл это не тянет.

Так что если хотите потратить время с пользой, можете пообучаться у нас на курсе, либо поспекулировать с нами с доступом за полцены 😉

☀️ Мосбиржа перегрелась на солнце!?

+1.82% за день без особых причин — нечасто такое бывает на российском рынке. Мы, конечно не против роста: сегодня в TAKE-PROFIT закрыли $SELG в +3.14% + открыли новую позицию в лонг по фибо 😎

В IS Private сегодня обсуждали злободневные темы: налоги и заявление Путина об отсутствии необходимости в мобилизации. Как показал сентябрь 2022 года, любые заявления об отсутствии необходимости в мобилизации актуальны ровно до того момента, как эта необходимость внезапно появляется. Так что мы продолжаем следить за происходящим в зоне СВО и прикидываем вероятности в рамках различных сценариев.

По налогам приятного мало:
— Сегодня правительство утвердило законопроект о “налоге на сверхприбыль”. Новость хоть и давным давно учтена рынком, мы рассматриваем ее как часть более широкого тренда на увеличение налогов для компаний.

— Например, сегодня стало известно, что льготы по налогу на дополнительный доход (НДД) для зрелых месторождений могут быть отложены на 3 года, что позволит наполнить бюджет дополнительными 460 млрд руб. Пострадают $TATN, $SNGS $LKOH 🤕

— С ФосАгро $PHOR и Акрона $AKRN могут стрясти недополученные деньги с экспортных пошлин, которые правительство ожидает в объеме 120 млрд руб., а уплачено на данный момент всего лишь 5 млрд руб. Мы недавно писали, что намечается жирный шорт — так вот, к отчету за второй квартал он судя по всему станет еще жирнее 😉

А у вас какой настрой по рынку?
🔥 — едем дальше, следующая остановка 2800 по Мосбирже
👍 — не вижу причин для роста, готовлюсь шортить

📈 Не спеша обгоняем Мосбиржу 😎

Уже прошло почти полгода, а это значит что пора в очередной раз подвести промежуточный результат с начала года:

Портфель РФ в IS Private: +32.24%
Индекс Мосбиржи: +20.60%

Как видим, по-прежнему прилично обгоняем Мосбиржу, при этом для наших подписчиков это не требует больших усилий 🔥

В чем секрет? На российском рынке мы придерживаемся подхода “редко, но метко”. У нас в IS Private нет по 10-20-50 сделок в месяц в попытках обыграть рынок — мы стараемся отбирать истории, которые можно спокойно отыгрывать в средне-долгосрок. Эталонный пример — $SBER, который принес нам уже +90% доходности за год.

Покупаем ли мы текущее ралли? Не видим в этом смысла. Драйверы роста для российского рынка среднесрочно исчерпаны, поэтому ждем мощный разворот вниз к июлю-августу. Там как раз и будет возможность снова хорошенько закупиться акциями на средне-долгосрок😉

Пока РФ дороговат, мы сохраняем фокус на Китае, где уже совсем скоро события могут приобрести куда более позитивный для инвесторов характер. Но об этом — подробнее в IS Private 🤫

Ваш результат с начала года:
🔥 — лучше индекса Мосбиржи
👍 — хуже индекса Мосбиржи 😢

Мосбиржа на 2800 — не слишком ли высоко забрались!?

Сегодня в IS Private полностью закрыли нашу позицию в Мечел $MTLR с прибылью +55.7% от средней цены входа. Про фундаментал самого Мечела еще как-нибудь поговорим, но решающим фактором в этом случае была именно динамика Мосбиржи.

Пока в зоне СВО все вроде бы “под контролем”, рынок подрасслабился и продолжил рост. От неуверенности середины мая, когда геополитические опасения были куда сильнее, не осталось и следа.

⚠️ Мы считаем текущую ситуацию крайне обманчивой: интенсивная фаза происходящего в зоне СВО еще даже не началась, расслабляться очень рано.

💸 Дивиденды уже выплачены, следующих ждать не раньше сентября-октября (от тех компаний, которые платят чаще раза в год).

📈 Значительная часть роста Мосбиржи — скорее “искусственная”, сегодня утром в IS Private мы обсуждали, что по большей части рост индекса Мосбиржи вызван именно девальвацией рубля — потому что долларовый индекс РТС продолжает топтаться на одних и тех же уровнях уже почти два месяца.

Мы предупредили — ваше дело распорядиться этой информацией грамотно 😉

Ждете обвала рынка в ближайшее время?
🔥 — потихоньку фиксирую лонги, уже в предвкушении
👍 — какой обвал!? я только разогрелся!