🇺🇸📉 Рецессия грядёт?
Прошедшую неделю S&P500 закончил преодолев 100-дневную скользящюю среднюю, что "на бумаге" означает сигнал к дальнейшему росту индекса.
Но не всё так просто: кривая доходности гособлигаций США всё сильне начинает сигнализировать о том, что уже на горизонте года-двух мы можем столкнуться с рецессией.
Впервые с 2006 года мы видим инверсию кривой на участке 5-30 лет - инвесторы закладываются на быстрое повышение ставки в обозримой перспективе. Федрезерв уже обозначил возможность семи повышений ставки в этом году, но с почти двузначной инфляцией и этого может оказаться недостаточно. Отсюда и видим такую динамику кривой доходности.
Отдельно обратим внимание на участок 2-10 лет - это наиболее важный опережающий индикатор возможной рецессии. На данный момент спред составляет всего 0.18, после пандемии пик был на уровне 1.49 в апреле 2021 года.
О чём это говорит? Экономика США пока что выглядит неплохо, но инвесторы начинают активно ставить на негативный сценарий дальнейшего развития событий. То, что происходит с кривой гособлигаций США - это НЕ стопроцентная гарантия наступления рецессии, но всё равно важный индикатор, за которым стоит наблюдать.
Прошедшую неделю S&P500 закончил преодолев 100-дневную скользящюю среднюю, что "на бумаге" означает сигнал к дальнейшему росту индекса.
Но не всё так просто: кривая доходности гособлигаций США всё сильне начинает сигнализировать о том, что уже на горизонте года-двух мы можем столкнуться с рецессией.
Впервые с 2006 года мы видим инверсию кривой на участке 5-30 лет - инвесторы закладываются на быстрое повышение ставки в обозримой перспективе. Федрезерв уже обозначил возможность семи повышений ставки в этом году, но с почти двузначной инфляцией и этого может оказаться недостаточно. Отсюда и видим такую динамику кривой доходности.
Отдельно обратим внимание на участок 2-10 лет - это наиболее важный опережающий индикатор возможной рецессии. На данный момент спред составляет всего 0.18, после пандемии пик был на уровне 1.49 в апреле 2021 года.
О чём это говорит? Экономика США пока что выглядит неплохо, но инвесторы начинают активно ставить на негативный сценарий дальнейшего развития событий. То, что происходит с кривой гособлигаций США - это НЕ стопроцентная гарантия наступления рецессии, но всё равно важный индикатор, за которым стоит наблюдать.
Уголь - сдерживание цен негативно для производителей
Правительство пытается сдерживать цены на ключевое сырьё - от продовольствия до угля - как умеет. Вместо более эффективных, рыночных мер (субсидирование закупок угля для российских металлургов, например) в ход идёт традиционная административная обязаловка.
Производители коксующегося угля (в первую очередь - $RASP) будут вынуждены продавать уголь для местных металлургов по сниженной цене относительно экспорта.
В противном случае внутренние цены на сталь продолжат рост: коксующийся уголь составляет до ~25-30% издержек металлургов, особенно у тех, у кого нет собственной добычи угля ($NLMK $MMK).
Тем не менее, мы по-прежнему оптимистично смотрим на угольщиков, так как позитив (высокие экспортные цены и улучшение фин. показателей) сильно перевешивают текущий негатив. Одну из компаний отрасли мы уже прикупили в рамках нашего портфеля российских акций в InveStory Private.
___
Не знаешь какие акции купить на Мосбирже? Наш торговый план по акциям РФ можно приобрести здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Правительство пытается сдерживать цены на ключевое сырьё - от продовольствия до угля - как умеет. Вместо более эффективных, рыночных мер (субсидирование закупок угля для российских металлургов, например) в ход идёт традиционная административная обязаловка.
Производители коксующегося угля (в первую очередь - $RASP) будут вынуждены продавать уголь для местных металлургов по сниженной цене относительно экспорта.
В противном случае внутренние цены на сталь продолжат рост: коксующийся уголь составляет до ~25-30% издержек металлургов, особенно у тех, у кого нет собственной добычи угля ($NLMK $MMK).
Тем не менее, мы по-прежнему оптимистично смотрим на угольщиков, так как позитив (высокие экспортные цены и улучшение фин. показателей) сильно перевешивают текущий негатив. Одну из компаний отрасли мы уже прикупили в рамках нашего портфеля российских акций в InveStory Private.
___
Не знаешь какие акции купить на Мосбирже? Наш торговый план по акциям РФ можно приобрести здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Brent -9%
Продолжаются качели на нефтяном рынке - любая новость вызывает либо резкий взлет, либо падение. Вчерашнее падение "легко" объясняется: достаточно зайти на главную страницу Bloomberg и посмотреть заголовки новостей: "Oil Extends Losses on China Demand Concerns...". Опасения по падению спроса на нефть из-за локдаунов Китая.
Опыт 2020-2021гг показывает, что опасения по падению спроса > > > реальное падение темпов роста спроса. Фактор не значимый.
14 марта 2022г, когда Brent < $100 мы писали факторы "за лонг" - ничего не изменилось, все актуально - рекомендуем ознакомиться. C тех пор отлично заработали на $SLB $EQT $XOM и др.
Резкое и стремительное падение нефти будет, когда "перемирие" (=соглашение) РФ+Украина будет заключено. Но и это структурные проблемы не решит, падение будет краткосрочным. А пока... используем pullback для спекуляций.
Продолжаются качели на нефтяном рынке - любая новость вызывает либо резкий взлет, либо падение. Вчерашнее падение "легко" объясняется: достаточно зайти на главную страницу Bloomberg и посмотреть заголовки новостей: "Oil Extends Losses on China Demand Concerns...". Опасения по падению спроса на нефть из-за локдаунов Китая.
Опыт 2020-2021гг показывает, что опасения по падению спроса > > > реальное падение темпов роста спроса. Фактор не значимый.
14 марта 2022г, когда Brent < $100 мы писали факторы "за лонг" - ничего не изменилось, все актуально - рекомендуем ознакомиться. C тех пор отлично заработали на $SLB $EQT $XOM и др.
Резкое и стремительное падение нефти будет, когда "перемирие" (=соглашение) РФ+Украина будет заключено. Но и это структурные проблемы не решит, падение будет краткосрочным. А пока... используем pullback для спекуляций.
📉 Доллар 83, но радоваться пока рано
Сегодня рубль резко укрепляется на фоне позитивных новостей по переговорам между 🇷🇺 и 🇺🇦. Однако мы считаем, что радоваться рановато:
▪️Частичная деэскалация (отвод войск на Киевском и Черниговском направлении) хоть и выглядит позитивом, на самом деле является не столько "жестом доброй воли" от РФ, сколько перегруппировкой войск на приоритетном для России направлении - Донбассе. Не исключаем, что там интенсивность боёв как раз скоро повысится.
▪️Даже если удастся договориться по нейтралитету и "демилитаризации", вопрос отдельных территорий (все мы знаем каких) по-прежнему висит в воздухе.
▪️По заявлениям украинской стороны, договорённости с РФ будут утверждаться в том числе через референдум. В свою очередь, референдум будет проводиться только в случае полного вывода войск РФ. Такая конфигурация выглядит очень сложной для согласования сторон.
Так что то, что мы видим сейчас - это не глубокий выдох, а скорее передышка. О дальнейших перспективах рубля мы еще поговорим вечером.
___
Купили первые акции в наш портфель InveStory Private по нашему торговому плану. Приобрести тариф и торговый план ▶️ @investoryprivate_bot
Сегодня рубль резко укрепляется на фоне позитивных новостей по переговорам между 🇷🇺 и 🇺🇦. Однако мы считаем, что радоваться рановато:
▪️Частичная деэскалация (отвод войск на Киевском и Черниговском направлении) хоть и выглядит позитивом, на самом деле является не столько "жестом доброй воли" от РФ, сколько перегруппировкой войск на приоритетном для России направлении - Донбассе. Не исключаем, что там интенсивность боёв как раз скоро повысится.
▪️Даже если удастся договориться по нейтралитету и "демилитаризации", вопрос отдельных территорий (все мы знаем каких) по-прежнему висит в воздухе.
▪️По заявлениям украинской стороны, договорённости с РФ будут утверждаться в том числе через референдум. В свою очередь, референдум будет проводиться только в случае полного вывода войск РФ. Такая конфигурация выглядит очень сложной для согласования сторон.
Так что то, что мы видим сейчас - это не глубокий выдох, а скорее передышка. О дальнейших перспективах рубля мы еще поговорим вечером.
___
Купили первые акции в наш портфель InveStory Private по нашему торговому плану. Приобрести тариф и торговый план ▶️ @investoryprivate_bot
💥Акции российских компаний. Доллар по 80. Российский газ за рубли
Новое видео на YouTube-канале InveStory
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
В новом ролике разбираем вопросы:
- перспективы российских акций
- покупка газа за рубли, газпром лучшая идея?
- что будет с долларом
- корпоративные облигации с доходностью 40+%
- и другие важные, актуальные вопросы!
0:00 О чем ролик?
1:20 Акции российских компаний
7:17 Газ за рубли, перспективы Газпрома
11:32 USDRUB 80+
16:05 Облигации с доходностью 40%?
Приятного Вам просмотра! @investorylife
Новое видео на YouTube-канале InveStory
СМОТРЕТЬ ВИДЕО
В новом ролике разбираем вопросы:
- перспективы российских акций
- покупка газа за рубли, газпром лучшая идея?
- что будет с долларом
- корпоративные облигации с доходностью 40+%
- и другие важные, актуальные вопросы!
0:00 О чем ролик?
1:20 Акции российских компаний
7:17 Газ за рубли, перспективы Газпрома
11:32 USDRUB 80+
16:05 Облигации с доходностью 40%?
Приятного Вам просмотра! @investorylife
Газовое эмбарго - кто моргнёт первым? 👀
Уже к завтрашнему дню, по поручению Путина, платежи за экспорт газа должны быть переведены в рубли. Европа тем временем отказывается покупать газ в рублях и, по сути, обходить собственные санкции.
Чего ожидать дальше? Немецкие промышленники заявили, что из-за дефицита газа в течение нескольких недель произойдёт остановка промышленности и начнётся разрыв производственных цепочек. То есть на горизонте месяца у Германии, которая импортирует 66% газа из России, может случиться экономический шок. Остальные страны Европы тоже пострадают, но в меньшей степени.
Для России ситуация не лучше: из одной только Германии за газ было получено более $3.3 млрд в январе. Полная остановка экспорта газа на один месяц может привести к потере $7-8 млрд - чувствительная сумма в условиях дефицита валюты в России. Остановка экспорта также повлияет на репутацию Газпрома как поставщика газа, и у европейских политиков появится ещё один повод обосновать своему населению, почему Европа должна покупать более дорогой американский газ, а не дешёвый российский.
Судя по всему, мы приближаемся к кульминации военно-экономического конфликта. Либо он закончится в ближайшие пару недель, либо для всех участников наступит локальная экономическая катастрофа. Мы также допускаем, что для сохранения лица Россия и Европа как-нибудь кулуарно договорятся об оплате газа через третью сторону (условно Китай или ОАЭ), но в условиях тотального взаимного недоверия в такой сценарий мы слабо верим.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
Уже к завтрашнему дню, по поручению Путина, платежи за экспорт газа должны быть переведены в рубли. Европа тем временем отказывается покупать газ в рублях и, по сути, обходить собственные санкции.
Чего ожидать дальше? Немецкие промышленники заявили, что из-за дефицита газа в течение нескольких недель произойдёт остановка промышленности и начнётся разрыв производственных цепочек. То есть на горизонте месяца у Германии, которая импортирует 66% газа из России, может случиться экономический шок. Остальные страны Европы тоже пострадают, но в меньшей степени.
Для России ситуация не лучше: из одной только Германии за газ было получено более $3.3 млрд в январе. Полная остановка экспорта газа на один месяц может привести к потере $7-8 млрд - чувствительная сумма в условиях дефицита валюты в России. Остановка экспорта также повлияет на репутацию Газпрома как поставщика газа, и у европейских политиков появится ещё один повод обосновать своему населению, почему Европа должна покупать более дорогой американский газ, а не дешёвый российский.
Судя по всему, мы приближаемся к кульминации военно-экономического конфликта. Либо он закончится в ближайшие пару недель, либо для всех участников наступит локальная экономическая катастрофа. Мы также допускаем, что для сохранения лица Россия и Европа как-нибудь кулуарно договорятся об оплате газа через третью сторону (условно Китай или ОАЭ), но в условиях тотального взаимного недоверия в такой сценарий мы слабо верим.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
🇺🇸 Обязаловка и импортозамещение по-американски
Мы стабильно критически высказываемся о разного рода принудительных регуляторных мерах в отношении российских компаний. Например - ограничение экспорта вместо субсидий для локальных потребителей (российские удобрения как яркий пример).
Но объективности ради - российская бюрократия не уникальна.
🇺🇸 Сегодня в рубрике "как у них":
▪️Правительство США планирует провести слушания в конгрессе с участием гендиректоров крупнейших американских добытчиков нефти и газа. Чиновники хотят поинтересоваться, почему американский нефтегаз "прилагает недостаточные усилия", чтобы снизить цены на нефть и газ. Уже отказались участвовать представители Devon Energy ($DVN), EOG Resources ($EOG), Occidental Petroleum ($OXY). Напомним, что в США нет какого-либо "централизованного" управления добычей, так как отрасль целиком состоит из частных компаний. С другой стороны, у бюрократов есть за что зацепиться: три вышеупомянутые компании имеют 2800 неиспользуемых разрешений на добычу, так что регуляторная драма, кажется, только начинается.
▪️Тем временем Intel ($INTC), Micron ($MU), Lam Research ($LRCX) скоро выступят в Сенате США с просьбой об увеличении господдержки "импортозамещения" в сфере полупроводников. Текущий объем госпомощи оценивается в $50 млрд - это в индустрии, где ежегодные объемы капзатрат составляют $280-300 млрд. Не сказать что мало, но несущественно для изменения баланса сил. На рынке доминирует TSMC ($TSM), и чтобы потеснить тайваньского производителя американцам нужно не только много-много денег, но и технологии - Intel, например, отстаёт от TSMC примерно на два года по технологическому процессу. Так что развитие собственного масштабного производства чипов в США обещает быть капиталоёмким и технологически сложным.
🔥 Кстати, в InveStory Private мы активно торгуем американский нефтегаз. Недавно заработали +18.13% на акциях EQT Corporation меньше чем за неделю💪
Приобрести тариф, как обычно, можно здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Мы стабильно критически высказываемся о разного рода принудительных регуляторных мерах в отношении российских компаний. Например - ограничение экспорта вместо субсидий для локальных потребителей (российские удобрения как яркий пример).
Но объективности ради - российская бюрократия не уникальна.
🇺🇸 Сегодня в рубрике "как у них":
▪️Правительство США планирует провести слушания в конгрессе с участием гендиректоров крупнейших американских добытчиков нефти и газа. Чиновники хотят поинтересоваться, почему американский нефтегаз "прилагает недостаточные усилия", чтобы снизить цены на нефть и газ. Уже отказались участвовать представители Devon Energy ($DVN), EOG Resources ($EOG), Occidental Petroleum ($OXY). Напомним, что в США нет какого-либо "централизованного" управления добычей, так как отрасль целиком состоит из частных компаний. С другой стороны, у бюрократов есть за что зацепиться: три вышеупомянутые компании имеют 2800 неиспользуемых разрешений на добычу, так что регуляторная драма, кажется, только начинается.
▪️Тем временем Intel ($INTC), Micron ($MU), Lam Research ($LRCX) скоро выступят в Сенате США с просьбой об увеличении господдержки "импортозамещения" в сфере полупроводников. Текущий объем госпомощи оценивается в $50 млрд - это в индустрии, где ежегодные объемы капзатрат составляют $280-300 млрд. Не сказать что мало, но несущественно для изменения баланса сил. На рынке доминирует TSMC ($TSM), и чтобы потеснить тайваньского производителя американцам нужно не только много-много денег, но и технологии - Intel, например, отстаёт от TSMC примерно на два года по технологическому процессу. Так что развитие собственного масштабного производства чипов в США обещает быть капиталоёмким и технологически сложным.
🔥 Кстати, в InveStory Private мы активно торгуем американский нефтегаз. Недавно заработали +18.13% на акциях EQT Corporation меньше чем за неделю💪
Приобрести тариф, как обычно, можно здесь ▶️ @investoryprivate_bot
🛢📉 Реальные цены на российскую нефть
Пока Россия и ЕС кулуарно пытаются договориться о дальнейших платежах за газ, с поставками российской нефти проблем, кажется, нет...
...или есть? Давайте разбираться:
▪️Brent сейчас торгуется по ~$109 за баррель. При этом последние данные по спотовым ценам Urals показывают отметку ~$87, то есть российская нефть сейчас продаётся с щедрой скидкой в 22 доллара.
▪️Но это не всё: Россия и Индия сейчас ведут переговоры по поставкам нефти. Источники Bloomberg сообщают, что Россия предлагает скидку в целых $35 (!) за баррель.
Однако радует то, что акции российских нефтяников оцениваются по настолько бросовым ценам, что даже такой дисконт к нефти не оправдывает дисконта в акциях. Мы в InveStory Private активно пользуемся этим и потихоньку собираем портфель российских акций.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
Пока Россия и ЕС кулуарно пытаются договориться о дальнейших платежах за газ, с поставками российской нефти проблем, кажется, нет...
...или есть? Давайте разбираться:
▪️Brent сейчас торгуется по ~$109 за баррель. При этом последние данные по спотовым ценам Urals показывают отметку ~$87, то есть российская нефть сейчас продаётся с щедрой скидкой в 22 доллара.
▪️Но это не всё: Россия и Индия сейчас ведут переговоры по поставкам нефти. Источники Bloomberg сообщают, что Россия предлагает скидку в целых $35 (!) за баррель.
Однако радует то, что акции российских нефтяников оцениваются по настолько бросовым ценам, что даже такой дисконт к нефти не оправдывает дисконта в акциях. Мы в InveStory Private активно пользуемся этим и потихоньку собираем портфель российских акций.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
📈 Пока инвесторы скупают Фосагро...
...разрыв между российским Русалом ($RUAL) и американской Alcoa ($AA) достиг просто безумных масштабов. Только с начала года цены на алюминий выросли на 26% и сейчас торгуются на абсолютных максимумах.
В относительном выражении цена акций Фосагро ($PHOR) и его конкурента - Mosaic ($MOS) сейчас примерно сравнялись. На самом деле акции Фосагро подешевели в долларах (если бы они продолжили торговаться за рубежом), но тем не менее, очевидно что дисконт если и есть, то он небольшой.
Русал тем временем вчера отчитался о росте выручки за 2021-й год на 43.8% (!), Чистый долг к EBITDA теперь упал до 1.64х против 6.39х в прошлом году.
Если всё так хорошо, то почему мы не видим рост? Среди возможных причин:
▪️Инвесторы боятся санкций. Сам менеджмент предупредил, что компания может столкнуться с перебоями в поставках оборудования и сырья (Австралия уже ограничила экспорт глинозёма, например);
▪️Русал собирается отделять "грязную" и "чистую" часть бизнеса в две разные компании, а EN+, холдинг, который владеет >50% Русала, собирается выделять активы внутри России и за её пределами, чтобы избежать санкций. Как реорганизация будет выглядеть на практике - большой вопрос.
Уже скоро в InveStory Private мы выпустим обзор ситуации вокруг Русала и EN+, где подробнее обсудим дальнейшие перспективы обеих компаний.
Вы знаете где можно приобрести тариф IS Private ▶️ @investoryprivate_bot
...разрыв между российским Русалом ($RUAL) и американской Alcoa ($AA) достиг просто безумных масштабов. Только с начала года цены на алюминий выросли на 26% и сейчас торгуются на абсолютных максимумах.
В относительном выражении цена акций Фосагро ($PHOR) и его конкурента - Mosaic ($MOS) сейчас примерно сравнялись. На самом деле акции Фосагро подешевели в долларах (если бы они продолжили торговаться за рубежом), но тем не менее, очевидно что дисконт если и есть, то он небольшой.
Русал тем временем вчера отчитался о росте выручки за 2021-й год на 43.8% (!), Чистый долг к EBITDA теперь упал до 1.64х против 6.39х в прошлом году.
Если всё так хорошо, то почему мы не видим рост? Среди возможных причин:
▪️Инвесторы боятся санкций. Сам менеджмент предупредил, что компания может столкнуться с перебоями в поставках оборудования и сырья (Австралия уже ограничила экспорт глинозёма, например);
▪️Русал собирается отделять "грязную" и "чистую" часть бизнеса в две разные компании, а EN+, холдинг, который владеет >50% Русала, собирается выделять активы внутри России и за её пределами, чтобы избежать санкций. Как реорганизация будет выглядеть на практике - большой вопрос.
Уже скоро в InveStory Private мы выпустим обзор ситуации вокруг Русала и EN+, где подробнее обсудим дальнейшие перспективы обеих компаний.
Вы знаете где можно приобрести тариф IS Private ▶️ @investoryprivate_bot
Forwarded from InveStory Private
Доброе утро, Инвесторы!
По расчетам за газ
Тезисы повторять не будем, здесь подробно. В нашем понимании новый указ означает буквально следующее:
1) Расчеты переводятся внутрь финансовой инфраструктуры РФ - это дополнительная защита, контроль.
2) Аналог продажи 100% валютной выручки - контрагент платит в валюте, а Газпромбанк конвертирует (продает на Мосбирже) в рубли, отправляет на счет поставщика газа (пока рубли на счет поставщика не поступили - контракт считается не оплаченным).
Как вы понимаете, в такой конфигурации спрос на рубли дополнительно увеличится, что будет способствовать его дальнейшему укреплению вне паники. Мы всегда говорили, что факторов за укрепление гораздо больше (например, здесь от 04.03.2022г и неоднократно в наших youtube-выпусках). Собственно, рубль отыграл падение с начала СВО.
По индексу S&P500
Долгожданный пулбэк на ~4500 S&P500 (писали про то, что ждем его пару дней назад здесь и вчера). Следим за отработкой этого уровня. Повторимся, фундаментально ничего не изменилось - факторы "за падение" перевешивают.
ps. вовремя продали $AMD (и другие активы) по $125 с хорошей прибылью, вчера компания упала на -8.30%.
Про рынок РФ
Вчера закрылись выше 2670 ММВБ - очень позитивный знак по технике, вероятность обновления лоев 24 февраля существенно снизилась. Напишем об этом дополнительно.
Про нефть
Продажа из стратегических резервов США - прекрасная новость для быков в нефтегазе! Напомним наш пост от сентября 2021г (предыдущая продажа). Сейчас ситуация ещё хуже для американцев: их резервы на минимальном уровне за 20+ лет, и планируют продать 1/3 из них. Потом будут восполнять существенно дороже. Goldman Sachs, кстати, на этих действиях абсолютно верно подняли таргет по Brent 2023г до $115 (было $110).
бОльшую коррекцию в нефти и другом сырье (! краткосрочно) следует ждать на "перемирии" (=соглашении) - окончании активной части спецоперации.
Желаем всем хорошего дня!
По расчетам за газ
Тезисы повторять не будем, здесь подробно. В нашем понимании новый указ означает буквально следующее:
1) Расчеты переводятся внутрь финансовой инфраструктуры РФ - это дополнительная защита, контроль.
2) Аналог продажи 100% валютной выручки - контрагент платит в валюте, а Газпромбанк конвертирует (продает на Мосбирже) в рубли, отправляет на счет поставщика газа (пока рубли на счет поставщика не поступили - контракт считается не оплаченным).
Как вы понимаете, в такой конфигурации спрос на рубли дополнительно увеличится, что будет способствовать его дальнейшему укреплению вне паники. Мы всегда говорили, что факторов за укрепление гораздо больше (например, здесь от 04.03.2022г и неоднократно в наших youtube-выпусках). Собственно, рубль отыграл падение с начала СВО.
По индексу S&P500
Долгожданный пулбэк на ~4500 S&P500 (писали про то, что ждем его пару дней назад здесь и вчера). Следим за отработкой этого уровня. Повторимся, фундаментально ничего не изменилось - факторы "за падение" перевешивают.
ps. вовремя продали $AMD (и другие активы) по $125 с хорошей прибылью, вчера компания упала на -8.30%.
Про рынок РФ
Вчера закрылись выше 2670 ММВБ - очень позитивный знак по технике, вероятность обновления лоев 24 февраля существенно снизилась. Напишем об этом дополнительно.
Про нефть
Продажа из стратегических резервов США - прекрасная новость для быков в нефтегазе! Напомним наш пост от сентября 2021г (предыдущая продажа). Сейчас ситуация ещё хуже для американцев: их резервы на минимальном уровне за 20+ лет, и планируют продать 1/3 из них. Потом будут восполнять существенно дороже. Goldman Sachs, кстати, на этих действиях абсолютно верно подняли таргет по Brent 2023г до $115 (было $110).
бОльшую коррекцию в нефти и другом сырье (! краткосрочно) следует ждать на "перемирии" (=соглашении) - окончании активной части спецоперации.
Желаем всем хорошего дня!
🚫 Нерезидентам вход заказан
Сегодня в Госдуме одобрили ко второму чтению законопроект о делистинге российских компаний с иностранных бирж.
Как это будет работать?
▪️Акции всех компаний с российским юрлицом (важный нюанс - не все компании, которые работают в РФ, имеют рос. юрлицо, пример - Яндекс) перестанут торговаться за рубежом. Никаких теперь ADR/GDR (они же - депозитарные расписки).
▪️Депозитарные расписки автоматически конвертнутся в акции, торгующиеся на Мосбирже. При этом есть непонятный пока момент: "правительство РФ будет вправе разрешить дальнейшее обращение за пределами России депозитарных расписок, выпущенных ранее". Как будут "обращать за пределами России" депозитарные расписки, которые после принятия закона будут конвертированы в акции - остаётся вопросом.
▪️Нерезиденты будут получать дивиденды только в рублях, при этом судя по всему вывести они их не смогут технически, особенно - если речь про нерезидентов из "недружественных" стран.
▪️Пока неизвестно, по какой цене будут конвертироваться расписки. Если по текущей рыночной цене на Мосбирже - то те, кто купил акции за копейки в разгар распродаж, "заработают", но ещё нескоро смогут (если вообще смогут) вывести деньги. Те, кто купил давно по "старым" ценам - сильно потеряют.
В итоге российский рынок по большей части теперь будет предоставлен сам себе, российские компании - для российских инвесторов. О плюсах и минусах такого положения вещей мы еще поговорим в будущих постах.
___
‼️ Распродажа тарифов InveStory Private продолжается! 🔥Успей купить пока не закончились места!
Сегодня в Госдуме одобрили ко второму чтению законопроект о делистинге российских компаний с иностранных бирж.
Как это будет работать?
▪️Акции всех компаний с российским юрлицом (важный нюанс - не все компании, которые работают в РФ, имеют рос. юрлицо, пример - Яндекс) перестанут торговаться за рубежом. Никаких теперь ADR/GDR (они же - депозитарные расписки).
▪️Депозитарные расписки автоматически конвертнутся в акции, торгующиеся на Мосбирже. При этом есть непонятный пока момент: "правительство РФ будет вправе разрешить дальнейшее обращение за пределами России депозитарных расписок, выпущенных ранее". Как будут "обращать за пределами России" депозитарные расписки, которые после принятия закона будут конвертированы в акции - остаётся вопросом.
▪️Нерезиденты будут получать дивиденды только в рублях, при этом судя по всему вывести они их не смогут технически, особенно - если речь про нерезидентов из "недружественных" стран.
▪️Пока неизвестно, по какой цене будут конвертироваться расписки. Если по текущей рыночной цене на Мосбирже - то те, кто купил акции за копейки в разгар распродаж, "заработают", но ещё нескоро смогут (если вообще смогут) вывести деньги. Те, кто купил давно по "старым" ценам - сильно потеряют.
В итоге российский рынок по большей части теперь будет предоставлен сам себе, российские компании - для российских инвесторов. О плюсах и минусах такого положения вещей мы еще поговорим в будущих постах.
___
‼️ Распродажа тарифов InveStory Private продолжается! 🔥Успей купить пока не закончились места!
🔥 Немного о результатах IS PRIVATE
📈 Новый портфель российских акций:
▪️ГМК Норникель за неделю +9.14%
▪️Лукойл за неделю +16.11%
▪️Полюс золото за неделю +13.62%
▪️Мечел за неделю +33.14%
📈 Облигации
Вместе с подписчиками закрытого клуба - нашли и воспользовались неэффективностью по одному качественному выпуску корпоративных облигаций: зафиксировали доходность +39.16% годовых (погашение ~1.5 года)
📈 Американский портфель/спекуляции
▪️Помните писали про нефть? Успешно отыграли эту историю, например, $EQT +18.12% за 2 дня
___
‼️ Осталось ровно 7 мест по сниженной цене - @investoryprivate_bot
📈 Новый портфель российских акций:
▪️ГМК Норникель за неделю +9.14%
▪️Лукойл за неделю +16.11%
▪️Полюс золото за неделю +13.62%
▪️Мечел за неделю +33.14%
📈 Облигации
Вместе с подписчиками закрытого клуба - нашли и воспользовались неэффективностью по одному качественному выпуску корпоративных облигаций: зафиксировали доходность +39.16% годовых (погашение ~1.5 года)
📈 Американский портфель/спекуляции
▪️Помните писали про нефть? Успешно отыграли эту историю, например, $EQT +18.12% за 2 дня
___
‼️ Осталось ровно 7 мест по сниженной цене - @investoryprivate_bot
🇺🇸📉Рецессия неизбежна? Да, но не сейчас
Ровно неделю назад мы писали про риски рецессии и про инверсию доходностей гособлигаций США на участке 5-30 лет.
За эту неделю ушёл в инверсию наиболее важный участок кривой - 2-10 лет. В последние несколько рецессий инверсия доходностей 2-10 лет стабильно предсказывала грядущую рецессию.
Тем не менее, исторически после инверсии рынки продолжали расти в промежутке от полугода до двух лет (как, например в 1998-2000 гг). По совокупности экономических индикаторов США, мы ждём рецессии не раньше 2023 года - на этот год запала американской экономики ещё хватит.
Что это значит для инвесторов? Сейчас, возможно, не лучшее время делать крупные покупки на фондовом рынке, но использование тактических возможностей (то, что мы как раз делаем в InveStory Private) будет оставаться актуальным всегда.
Приобрести тариф IS Private можно здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Ровно неделю назад мы писали про риски рецессии и про инверсию доходностей гособлигаций США на участке 5-30 лет.
За эту неделю ушёл в инверсию наиболее важный участок кривой - 2-10 лет. В последние несколько рецессий инверсия доходностей 2-10 лет стабильно предсказывала грядущую рецессию.
Тем не менее, исторически после инверсии рынки продолжали расти в промежутке от полугода до двух лет (как, например в 1998-2000 гг). По совокупности экономических индикаторов США, мы ждём рецессии не раньше 2023 года - на этот год запала американской экономики ещё хватит.
Что это значит для инвесторов? Сейчас, возможно, не лучшее время делать крупные покупки на фондовом рынке, но использование тактических возможностей (то, что мы как раз делаем в InveStory Private) будет оставаться актуальным всегда.
Приобрести тариф IS Private можно здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Лондонская биржа металлов (LME) запретила поставки на свои склады российским компаниям. Всё серьезно?
Запрет касается поставок меди, свинца, алюминия и алюминиевых сплавов. Ограничения действуют в отношении Норникеля, Русала и пары других непубличных компаний.
Ограничения со стороны LME носят скорее символический характер - на британских складах сейчас и так нет российского сырья. Однако если запрет введут в отношении складов LME по всему миру - эффект будет серьёзный для всего рынка сырьевых товаров. В этом случае LME фактически потеряет роль ведущей товарной биржи, потому что значительная часть предложения металлов предоставляется...Россией. Объемы торгов LME падают, и тотальные ограничения против российских металлов только ухудшат положение биржи. Так что торговля цветными металлами из России будет затронута лишь в самую последнюю очередь.
Рынок металлов почти никак не отреагировал (см. картинку), а Норникель и Русал выглядят крайне привлекательно для покупки.
@investoryprivate_bot
Запрет касается поставок меди, свинца, алюминия и алюминиевых сплавов. Ограничения действуют в отношении Норникеля, Русала и пары других непубличных компаний.
Ограничения со стороны LME носят скорее символический характер - на британских складах сейчас и так нет российского сырья. Однако если запрет введут в отношении складов LME по всему миру - эффект будет серьёзный для всего рынка сырьевых товаров. В этом случае LME фактически потеряет роль ведущей товарной биржи, потому что значительная часть предложения металлов предоставляется...Россией. Объемы торгов LME падают, и тотальные ограничения против российских металлов только ухудшат положение биржи. Так что торговля цветными металлами из России будет затронута лишь в самую последнюю очередь.
Рынок металлов почти никак не отреагировал (см. картинку), а Норникель и Русал выглядят крайне привлекательно для покупки.
@investoryprivate_bot
📉Бум IPO - всё?
За два пандемийных года бум IPO стал кульминацией эпохи дешёвых денег. На биржу выводилось всё, что хоть как-то может генерировать рост выручки (про прибыльность никто, как правило, не заикался).
Некоторым показалось, что так будет всегда - но история, как обычно, расставила всё по своим местам. Смотрим на динамику подачи заявок (Filings) - после резкого взлёта наблюдаем такое же резкое падение.
Результаты топ-5 IPO 2021 года:
1. Rivian | -53% с момента выхода на биржу
2. Coupang | -61%
3. Lucid Motors | +9.61%
4. Grab | -64%
5. DiDi | -78%
Из пяти компаний акции только одной находятся в плюсе в данный момент, результаты говорят сами за себя.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
За два пандемийных года бум IPO стал кульминацией эпохи дешёвых денег. На биржу выводилось всё, что хоть как-то может генерировать рост выручки (про прибыльность никто, как правило, не заикался).
Некоторым показалось, что так будет всегда - но история, как обычно, расставила всё по своим местам. Смотрим на динамику подачи заявок (Filings) - после резкого взлёта наблюдаем такое же резкое падение.
Результаты топ-5 IPO 2021 года:
1. Rivian | -53% с момента выхода на биржу
2. Coupang | -61%
3. Lucid Motors | +9.61%
4. Grab | -64%
5. DiDi | -78%
Из пяти компаний акции только одной находятся в плюсе в данный момент, результаты говорят сами за себя.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
Twitter (TWTR) - рождение мем-стока?
Что мы ценим в Илоне Маске - его спонтанность. Взять и объявить о покупке 9.2% доли в Твиттере? Сказано - сделано.
Акции сделали +29% за эти два дня, но оправдан ли рост? Есть причины и за, и против:
➕ Сама личность Илона Маска обеспечит повышенное внимание к акциям Твиттера. Мы записываем это в "плюс", но на самом деле эффект может быть и обратным. Так что аккуратно скажем: "волатильность в акциях TWTR будет выше".
➖ Пока непонятно, "уживётся" ли Маск с другими членами совета директоров и с менеджментом. Практика показывает, что Маск прибегает к конфронтации с теми, кто не согласен с его мнением. Если подобные разногласия возникнут, стратегические приоритеты компании могут оказаться размыты, что скажется на финансовых показателях.
В сухом остатке мы считаем новость краткосрочно позитивной и среднесрочно нейтральной. Превращения TWTR в фондовую версию криптовалюты Doge (которая реагирует на каждый чих Маска) мы не ждём. В рамках InveStory Private мы обозревали TWTR - долгосрочно интересно, но риски в моменте всё-таки высоковаты.
@investoryprivate_bot
Что мы ценим в Илоне Маске - его спонтанность. Взять и объявить о покупке 9.2% доли в Твиттере? Сказано - сделано.
Акции сделали +29% за эти два дня, но оправдан ли рост? Есть причины и за, и против:
➕ Сама личность Илона Маска обеспечит повышенное внимание к акциям Твиттера. Мы записываем это в "плюс", но на самом деле эффект может быть и обратным. Так что аккуратно скажем: "волатильность в акциях TWTR будет выше".
➖ Пока непонятно, "уживётся" ли Маск с другими членами совета директоров и с менеджментом. Практика показывает, что Маск прибегает к конфронтации с теми, кто не согласен с его мнением. Если подобные разногласия возникнут, стратегические приоритеты компании могут оказаться размыты, что скажется на финансовых показателях.
В сухом остатке мы считаем новость краткосрочно позитивной и среднесрочно нейтральной. Превращения TWTR в фондовую версию криптовалюты Doge (которая реагирует на каждый чих Маска) мы не ждём. В рамках InveStory Private мы обозревали TWTR - долгосрочно интересно, но риски в моменте всё-таки высоковаты.
@investoryprivate_bot
🚫 Обмен налоговой информацией с США - официально всё
Неофициально США перестали передавать какую-либо налоговую информацию России еще с 24 февраля.
Для инвесторов такой шаг может привести к тому, что по дивидендам большинства американских акций придётся платить ставку налога 30% вместо 10% с формой W-8BEN.
Почему мы сказали "большинства американских акций"? Потому что ещё до этого владельцы акций REIT (Real Estate Investment Trust, инвестиционные фонды недвижимости) платили налоги с дивидеднов по ставке 30%, а для американских компаний в форме LP, или Limited Partnership (пример - Energy Transfer) ставка вообще 37%.
В InveStory Private мы не держим акции ради дивидендов, так что наших клиентов данная мера если и коснулась, то минимально.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
Неофициально США перестали передавать какую-либо налоговую информацию России еще с 24 февраля.
Для инвесторов такой шаг может привести к тому, что по дивидендам большинства американских акций придётся платить ставку налога 30% вместо 10% с формой W-8BEN.
Почему мы сказали "большинства американских акций"? Потому что ещё до этого владельцы акций REIT (Real Estate Investment Trust, инвестиционные фонды недвижимости) платили налоги с дивидеднов по ставке 30%, а для американских компаний в форме LP, или Limited Partnership (пример - Energy Transfer) ставка вообще 37%.
В InveStory Private мы не держим акции ради дивидендов, так что наших клиентов данная мера если и коснулась, то минимально.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
🇷🇺 Дивиденды акций РФ - Апрель 2022 | 1
Для удобства наших подписчиков мы решили собрать информацию по ближайшим дивидендам наиболее популярных российских акций.
❗️Две важных оговорки: 1) Вся информация - предварительная и может измениться. 2) Мы берем дивдоходность только следующего платежа, а не годовую ДД.
Компания | Дивиденд на акцию (прогноз) | Дивдоходность
1. Сбер | 27.4 р./акция | 18.2%
2. Газпром | 46 р./акция | 18.8%
3. Лукойл | 530 р./акция | 9.71% (финальный дивиденд за 2021 год)
4. Роснефть | 30.4 р./акция | 7.17% (2П 2021 г.)
5. Норникель | 1573 р./акция | 7.38% (финальный дивиденд за 2021 год)
6. НЛМК | 9.32 р./акция | 5.77% (4 кв. 2021)
7. ММК | 3.55 р./акция | 8.32% (4 кв. 2021)
8. Северсталь | 109.81 р./акция | 10.32% (4 кв. 2021)
9. ФосАгро | 187.67 р./акция | 2.58% (4 кв. 2021)
10. Татнефть | 26.7 р./акция | 7.63% (финальный за 2021)
11. Мечел-преф | 93 р./акция | 47.56%
12. Х5 Retail Group | 77 р./акция | 5.86% (финальный за 2021)
13. Сургут-преф | 4.4 р./акция | 12.37%
14. МТС | 28.66 р./акция | 13.19%
15. Алроса | 7.2 р./акция | 7.62% (2П 2021)
___
Не знаешь какие акции купить на Мосбирже? Наш торговый план по акциям РФ можно приобрести здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Для удобства наших подписчиков мы решили собрать информацию по ближайшим дивидендам наиболее популярных российских акций.
❗️Две важных оговорки: 1) Вся информация - предварительная и может измениться. 2) Мы берем дивдоходность только следующего платежа, а не годовую ДД.
Компания | Дивиденд на акцию (прогноз) | Дивдоходность
1. Сбер | 27.4 р./акция | 18.2%
2. Газпром | 46 р./акция | 18.8%
3. Лукойл | 530 р./акция | 9.71% (финальный дивиденд за 2021 год)
4. Роснефть | 30.4 р./акция | 7.17% (2П 2021 г.)
5. Норникель | 1573 р./акция | 7.38% (финальный дивиденд за 2021 год)
6. НЛМК | 9.32 р./акция | 5.77% (4 кв. 2021)
7. ММК | 3.55 р./акция | 8.32% (4 кв. 2021)
8. Северсталь | 109.81 р./акция | 10.32% (4 кв. 2021)
9. ФосАгро | 187.67 р./акция | 2.58% (4 кв. 2021)
10. Татнефть | 26.7 р./акция | 7.63% (финальный за 2021)
11. Мечел-преф | 93 р./акция | 47.56%
12. Х5 Retail Group | 77 р./акция | 5.86% (финальный за 2021)
13. Сургут-преф | 4.4 р./акция | 12.37%
14. МТС | 28.66 р./акция | 13.19%
15. Алроса | 7.2 р./акция | 7.62% (2П 2021)
___
Не знаешь какие акции купить на Мосбирже? Наш торговый план по акциям РФ можно приобрести здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Полюс (PLZL): продажа доли Керимова - позитив?
На днях произошло знаментальное для Полюса событие: почти 30% компании перешли от структуры семьи Керимовых к бизнесмену Ахмету Паланкоеву. Теперь в структуре акционеров нет никого, кто владел бы более 50% компании.
Зачем это было сделано? Очевидно, для снижения рисков санкций. Ахмет Паланкоев - давний партнёр Сулеймана Керимова. Сын Керимова, Саид, формально владеет пакетом Полюса.
Мы склонны считать, что Паланкоев будет лоялен Керимовым в вопросах управления Полюсом, но в перспективе не исключаем, что Паланкоев может либо сам начать проявлять независимость в принятии решений, либо перепродать пакет кому-то, с кем у Керимовых нет тесного контакта.
Диверсифицированная структура акционеров - скорее плюс для Полюса, теперь нет одного мажоритарного акционера, который бы мог своими решениями "дискриминировать" миноритариев. С другой стороны, по примеру Петропавловска мы видим, что акционеры должны уметь находить общий язык, иначе компания погрязнет в корпоративных конфликтах.
Как бы то ни было, сейчас Полюс выглядит одной из лучших долгосрочных идей на российском фондовом рынке. Изменения в структуре акционеров - также долгосрочный позитив.
__
Не знаешь какие акции купить на Мосбирже? Наш торговый план по акциям РФ можно приобрести здесь ▶️ @investoryprivate_bot
На днях произошло знаментальное для Полюса событие: почти 30% компании перешли от структуры семьи Керимовых к бизнесмену Ахмету Паланкоеву. Теперь в структуре акционеров нет никого, кто владел бы более 50% компании.
Зачем это было сделано? Очевидно, для снижения рисков санкций. Ахмет Паланкоев - давний партнёр Сулеймана Керимова. Сын Керимова, Саид, формально владеет пакетом Полюса.
Мы склонны считать, что Паланкоев будет лоялен Керимовым в вопросах управления Полюсом, но в перспективе не исключаем, что Паланкоев может либо сам начать проявлять независимость в принятии решений, либо перепродать пакет кому-то, с кем у Керимовых нет тесного контакта.
Диверсифицированная структура акционеров - скорее плюс для Полюса, теперь нет одного мажоритарного акционера, который бы мог своими решениями "дискриминировать" миноритариев. С другой стороны, по примеру Петропавловска мы видим, что акционеры должны уметь находить общий язык, иначе компания погрязнет в корпоративных конфликтах.
Как бы то ни было, сейчас Полюс выглядит одной из лучших долгосрочных идей на российском фондовом рынке. Изменения в структуре акционеров - также долгосрочный позитив.
__
Не знаешь какие акции купить на Мосбирже? Наш торговый план по акциям РФ можно приобрести здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Акции из S&P500: топ-10 против всех остальных
Мы уже говорили, что риски рецессии растут, и в связи с этим возникает резонный вопрос - насколько глубоко можем упасть?
Так как каждая рецессия по-своему уникальна, конкретные цифры представить сложно. Но оценка компаний S&P500 показывает интересную картину.
Топ-10 (с учетом префов Гугла - 9) крупнейших компаний S&P500 (а именно: AAPL, MSFT, AMZN, FB, GOOGL, GOOG, TSLA, NVDA, BRK.B, UNH) оцениваются по мультипликатору P/E более 30х, что на 54% выше среднего значения для топ-10. Остальные же акции индекса стоят всего на 6% выше среднего. В целом индекс оценён на 19% выше среднего значения.
Что нам даёт эта информация? Надо учитывать, что у технологических корпораций есть определённые преимущества, которые оправдывают повышенную оценку. Но в разрезе S&P500 топ-10 компаний всё равно выглядят слишком дорого, и имеют повышенный риск коррекции в случае рецессии. При этом остальные компании индекса не стоят настолько дорого, чтобы мы могли говорить про "пузырь".
Так что на горизонте года падением S&P500 на 30-40-50% даже с учётом жёсткой монетарной политики ФРС пока не пахнет.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
Мы уже говорили, что риски рецессии растут, и в связи с этим возникает резонный вопрос - насколько глубоко можем упасть?
Так как каждая рецессия по-своему уникальна, конкретные цифры представить сложно. Но оценка компаний S&P500 показывает интересную картину.
Топ-10 (с учетом префов Гугла - 9) крупнейших компаний S&P500 (а именно: AAPL, MSFT, AMZN, FB, GOOGL, GOOG, TSLA, NVDA, BRK.B, UNH) оцениваются по мультипликатору P/E более 30х, что на 54% выше среднего значения для топ-10. Остальные же акции индекса стоят всего на 6% выше среднего. В целом индекс оценён на 19% выше среднего значения.
Что нам даёт эта информация? Надо учитывать, что у технологических корпораций есть определённые преимущества, которые оправдывают повышенную оценку. Но в разрезе S&P500 топ-10 компаний всё равно выглядят слишком дорого, и имеют повышенный риск коррекции в случае рецессии. При этом остальные компании индекса не стоят настолько дорого, чтобы мы могли говорить про "пузырь".
Так что на горизонте года падением S&P500 на 30-40-50% даже с учётом жёсткой монетарной политики ФРС пока не пахнет.
___
Покупаем российские и иностранные акции в режиме online▶️ @investoryprivate_bot
